目前世界已然分成了两大阵营。以中国和南南国家为代表的是黄金联盟，倾向于通过增持黄金储备来重塑货币体系。而那美西方为代表的则是加密联盟，他们偏爱用加密货币来当作解决债务的新法子。看似都是在为解决债务和货币体系的难题找路。可真的是殊途同归吗：“实则是针锋相对，美国控制的黄金和大饼这两种资产，各自都面临着不小的挑战。”BCA研究，这几天他们发了一份研报，谈到了对黄金和大饼这两类资产在两到三年内价格走势的看法和逻辑，挺有意思的，”部分研究报告首先，他们认为黄金和大饼最大的价值，并非来自于稀缺性，而是所谓的不可没收性，Longcom fis capability.我觉得很有趣，在大家的眼中看是怎么回事。就拿黄金来举例，要是单看它作为贵金属的稀缺性黄金作为贵金属的价值，应当是现在白银价格。大概每盎司30美元乘以8，也就是20美元。可这仅仅相当于黄金当下市场价格的大概10%左右。顺便说一下，几个世纪以来，黄金价格确实是等于它相对于白银的稀缺性乘以白银的价格。但这个关系，在1931年世界转向法定货币体系以后就结束了，之后在你们都知道的。1971年布雷森森林体系破裂后，又再次发生了变化。在法定货币体系里头，黄金价格飙相对于白银的稀缺性，涨了好多倍升了。这足以说明，现在黄金的价值，大部分并非源于其作为贵金属的用途，而是来自于，持有者基于黄金的不可没收性而持有它所形成的网络。还有与金融资产、银行存款或者现金不同，国家没法通过法定货币的膨胀来没收黄金。这一点，通过黄金的有限供应得到了保证。而且由于法定货币体系加大了银行系统失败的高风险，黄金也没法被没收。可以这么说吧，黄金的地面价值大概是19万亿美元，其中大约17万亿都来自于那些视黄金为不可没收资产的持有者。而大饼呢！也是同样的情况，无法通过货币膨胀或者银行系统的失败来没收，而且和黄金不一样的是，国家也很难通过直接征收来没收大饼，对吧？其次，黄金和

1）赚钱了不要过于沾沾自喜，看见什么都感觉很舒服，赔钱了也不要过于垂头丧气，看什么都不顺眼。试着保持平衡，对自己的交易持职业化的观点，时刻告诉自己，盈亏皆属正常。涨跌方向不能确定，你所要寻求的是对事实行情的结果负责。 2）跟随着市场主流走，大趋势走，耐心+顺势而为+知行合一! 3）在一个下降通道赚钱是偶然的，亏钱是必然的！趋势错了，赚到是运气，亏钱是常态，不能侥幸。 4）在一个上升通道赚钱是必然的，亏钱是偶然的！因为趋势对了，当股票被套就是短时间问题，起来赚钱也很快，亏钱就是你的心态问题了，正所谓卖出的股票都是涨的，买入都是跌的，这就是投资人的常态。 5）如果你没有耐心，那你将注定在股市一无所获！ 6）学会空仓，不会空仓的人，永远不会战斗！ 7）学会止损，一个不会止损的人，死路一条 8）不要狂妄，不要自大，不要骄傲，市场很快会告诉你，呵呵！谁才是真正的老大！ 9）盲目的冲动和频繁的交易是造成亏损的主要原因

随着粤西地区经济在“乡村振兴”与“百千万工程”政策的双重驱动下展现出强劲活力，独立检测检验服务市场迎来了前所未有的发展机遇。在此背景下，集信国控(08629.HK)作为该领域的佼佼者，于 2024年8月26日正式启动招股程序，其独特的政府背景、多元化的业务布局以及稳健的财务表现，为投资者提供了值得深入探讨的投资机会。 一、公司概况与股权结构 集信国控，全称集信国控检测检验有限公司，是一家总部位于广东茂名信宜市的国有检测检验服务商。公司自2000年成立以来，深耕建设工程检测检验领域，业务涵盖地基基础、建筑材料、建筑结构等多个方面，并自2024年5月起拓展至食品检测服务。其股东架构中，信宜市住房和城乡建设局下属事业单位及信宜市财政局合计持股高达70%，为公司的稳健运营提供了坚实的后盾。 二、行业前景分析 在国家政策的大力支持下，三线及以下城市的经济发展迅速，对独立检测检验服务的需求日益增长。特别是在粤西地区，这一市场主要由本地化小微企业构成，竞争格局分散，为集信国控等具备规模优势和技术实力的企业提供了广阔的拓展空间。此外，随着“乡村振兴”战略的深入实施，农村基础设施建设加速推进，将进一步刺激检测检验服务的需求。 三、财务表现与估值分析 集信国控近年来实现了财务数据的稳步增长。根据招股书，公司2023年净利润同比增长107.9%，显示出强劲的盈利能力。同时，公司承诺在维持营运资金健康的前提下，每年向股东分派不低于当年可供分派税后利润20%的利润，这一高分红政策在创业板中较为罕见，对投资者具有较大吸引力。 从估值角度看，假设发售价为每股9.5港元（发售价范围中位数），公司预计股份发售所得款项净额约为5440万港元，将主要用于业务拓展、市场扩张及系统升级等方面。考虑到公司所处的行业增长潜力、政府背景支持及稳健的财务表现，集信国控的估值具有一定的合理性。 四、申购策略 基本面分析：基于

最近朋友圈被秋天的第一杯奶茶刷屏 这个热门话题迅速上榜，也释放了饮品消费的潜力 图片 立秋奶茶狂欢节，有超过20万家门店参与，堪称茶饮界的“双11” 单日销量过百万杯的品牌刚好有十家，但这次奈雪却没排进十强之列 8月5日，奈雪单日跌幅几乎达到15%，到了 8月12日刚好间隔一周，奈雪 $奈雪的茶(02150)$ 又再次下跌，盘中跌幅超过5% 上市以来股价一路俯冲，到现在股价和巅峰期相比已经十不存一 图片 奈雪的茶是怎样从新式茶饮低谷慢慢被边缘化的？ 这篇文章，我们将为读者朋友们解答奈雪的商业模式和股价疲软的来龙去脉！ ...... 近期，奈雪发布公告称，预计上半年净亏损为4.2亿~4.9亿人民币 图片 盈利预警的消息是上周五盘后公布的，股价是周一跳空砸下来的 事实上别看奈雪是新式茶饮第一股，其实财务表现一直堪忧 到2018年开始，奈雪连续五年都在亏损，累计亏损超过53亿人民币 图片 去年虽然盈利不多，但是终于让市场看到了财务状况的好转 但这份财报预警的公告一出，相当于告诉市场，去年就是个意外，亏损才是奈雪的常态 所以问题就来了，奈雪盈利为什么这么难？ 我们认为，这和奈雪选择的模式有关： 奈雪是少有的以直营为主的品牌，它一直坚持软欧包+第三空间的模式。 图片 在门店中塑造茶饮品牌的社交空间文化，近年来还陆续推出了奈雪酒屋、奈雪生活、奈雪茶苑等综合性门店提供多重体验 奈雪的茶追求的第三空间模式为新式茶饮增加了社交属性，给消费者带来了更好的体验，但代价是加大了营业压力 而且人们在新式茶饮店中停留时间较短，这就导致奈雪的第三空间虽然存在，却不能凭借这点和其他新茶饮品牌形成差异 而且奈雪坚持直营的经营策略，不仅增加了成本压力，也错过了门店扩张的黄金期 其他竞争对手们，纷纷通过加盟模式以相对较低的成本占据

$茶百道(02555)$ 重挫近25%，早盘低见4.44港元再创新低。 截至发稿，跌22.7%，报4.53港元，成交额568.11万港元。 异动解读： 一，市场价格 茶百道的股价在 2024 年 9 月 11 日早盘大幅下跌，最低触及 4.44 港元，创下上市以来的新低。 截至发稿时，股价报 4.53 港元，跌幅为 22.7%，成交额为 568.11 万港元。 二，公司表现 茶百道在 2024 年上半年实现营业收入 25.85 亿港币，净利润为 2.56 亿港币，营业净利率为 14.49%。 但是，近期的财务表现未能提振市场信心，导致股价大幅下跌。 三，财务报告 根据 2024 年上半年财务报告，茶百道的每股收益为 0.191 港币，毛利率为 31.72%，总资产为 58.79 亿港币，总负债为 14.8 亿港币，净资产为 43.99 亿港币。 尽管财务数据看似稳健，但市场对其未来盈利能力和增长前景仍存疑虑。 四，新闻 茶百道自 2024 年 4 月 23 日上市以来，股价表现不佳，市值较上市初高点已蒸发超 140 亿港元。 尽管公司被纳入港股通标的证券名单，但业绩颓势难以抵消市场的负面情绪。 结论： 茶百道股价的剧烈波动反映了市场对其财务表现和未来增长前景的担忧。 投资者应密切关注公司未来的财务报告和市场动态，目前不宜参与。 免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

某知名美元VC的伴手礼上印的一段话，很有意思

$特斯拉(TSLA)$  特斯拉是交易非常活跃的股票，大量股东成本在200美元以上，被套牢的股东同意马斯克560亿美元的薪酬恐怕心有不甘，并且必然有大量股东成本接近400美元。如今这些套牢的股东，同意了不利，不同意也不利。同意了560亿美元的特斯拉股票，马斯克如果减持套现，抛压会很大；如果不同意，马斯克撂挑子了，特斯拉的业绩会受到很大影响，对估值也不利。总之被特斯拉套牢的股民不管同意不同意，都是被动的选项。对电动车行业来看，特斯拉两年内很难有强势表现，如果突破200美元，就应该烧高香了。          电动汽车企业的股价，要涨一起涨，要跌一起跌。有人说特斯拉是人工智能企业，是机器人企业，是软件企业等等，纯属胡扯，你们好好看看特斯拉营收做多的是什么业务，是汽车业务。既然是汽车业务，汽车股都在跌，尤其是比亚迪等电车企业都在跌，特斯拉能自己涨吗？看看特斯拉，比亚迪，宁德时代，赣锋锂业，天齐锂业和碳酸锂期货等价格，他们都是同步涨同步跌。如果看好特斯拉，就应给给出比亚迪，宁德时代，赣锋锂业等股票和碳酸锂期货的上涨理由，如果他们上涨不了，不要指望特斯拉自己涨。        一个企业，即使是小企业，主营业务的改变也是很难的，例如杉杉股份的主营业务由服装变为锂电池，投资风险和经营风险是非常大的，转型的周期非常长。更别说特斯拉这种大型企业，特斯拉在未来十年，恐怕主营业务收入都会是汽车，不可能变成人形机器人，即使人形机器人有发展，但在营收的比重十年内也很难超过汽车。只要营收主要在汽车业务，就无法摆脱目前的电动汽车产能过剩，库存积累，销量下滑等问题。        汽车企业

       市值第一梯队苹果，微软和英伟达；第二梯队谷歌，脸书，亚马逊，第三梯队台积电，博通，高通，超微，阿斯麦，特斯拉等。        这里存在明显的马太效应，强者恒强，弱者恒弱。在第一次工业革命蒸汽时代，钢铁、煤炭、铁路是。第二次工业革命是电气时代，石油、汽车、电力、机械。第三次工业革命是信息和互联网时代，自然是计算机软件硬件、互联网、移动通讯和移动互联网等。第四次工业革命是人工智能时代，引导这个时代的企业很多，但最重要的三巨头是苹果、微软和英伟达，第二和第三梯队并不容易翻身，因为他们进步时，第一梯队已经更加进步。        对于第一梯队的三家企业，我认为第一家市值突破10万亿美元的企业有望是英伟达，时间应该在2030年之前，第二家很可能是微软，苹果可能是第三家。当然，这里有一些个人分析因素，我仅仅是从目前的成长性来分析得出的观点而已。          废话也不多说了，为了把握未来六年的人工智能时代，也是第四次工业革命的时代，请把握苹果，微软和英伟达这三家企业。 $苹果(AAPL)$  $微软(MSFT)$  $英伟达(NVDA)$  $特斯拉(TSLA)$  $纳斯

在全球经济版图中，香港股市素有“东方之珠”的美誉，以其独特的市场定位和开放的金融环境吸引着全球投资者的目光。近期，随着全球经济复苏的稳健步伐与一系列利好政策的加持，港股市场展现出强劲的上行动能，预示着一场资本盛宴的序幕已然拉开。本文将深入解析当前港股市场的多重机遇，揭示为何此时正是看多港股的最佳时机。 一、宏观经济回暖，奠定坚实基础 随着疫苗接种率的提高和疫情防控措施的有效实施，全球经济正逐步走出阴霾，步入复苏轨道。作为国际金融中心，香港经济与全球市场紧密相连，自然受益于这股复苏浪潮。企业盈利预期的改善、消费者信心的回升以及国际贸易的回暖，均为港股市场提供了坚实的宏观经济基础。 二、内地经济引擎，强力驱动港股 作为背靠中国内地的国际金融市场，港股直接受益于中国经济的增长动力。中国作为世界第二大经济体，持续推动高质量发展，产业升级与消费升级并进，为港股中的众多中资企业带来了广阔的发展空间。特别是科技创新、绿色能源、消费复苏等领域的企业，成为了港股市场上扬的重要驱动力。 三、政策红利释放，激发市场活力 近年来，中国政府不断推出一系列资本市场改革措施，如沪深港通的深化、H股全流通试点的推进、以及即将推出的互联互通机制优化等，极大增强了港股市场的吸引力和流动性。同时，香港政府也在积极优化营商环境，吸引全球企业和投资者，这些政策红利的逐步释放，无疑为港股市场注入了新的活力。 四、估值优势明显，投资价值凸显 相较于全球其他主要股市，港股市场当前仍处于相对较低的估值水平，尤其是部分优质中概股和龙头企业的估值，更显吸引力。低估值不仅意味着较高的安全边际，也为长期投资者提供了良好的入场时机，预示着未来潜在的估值修复和资本增值空间。 五、外资流入加速，增强市场信心 随着全球经济复苏和人民币汇率的稳定，外资对港股的兴趣日益浓厚。数据显示，近期外资持续净流入港股市场，显示出国际市场对于中国经济前景

付鹏在FICC大类资产视频中提到：美国市场大类资产配置可以节省很多的人力和精力，最简单标普500ETF。 大部分人的收益来自这个斜率，来自股息分红、回购股票和企业盈利的增长，而不是来自投机性回报. 巴菲特也反复说标普500，标普500. 本篇文章将盘点从1988年到2023年35年的标普500指数收益率，盈利增长，分红和估值情况  （为什么从1988年开始：标普500官网提供的EPS数据从1988年开始），35年涵盖了2000年互联网泡沫，2008年经济危机，2020年疫情，基本说明了问题。 1988-2023年标普500收益率 (1)标普500从1988年底的277.72涨到2023年底的4769.83点，总共涨了17.17倍，年化涨幅8.46%。    (2)盈利增长：标普500 EPS从1988年底的23.75涨到2023年底的192.43点，年化涨幅6.16%，占指数年化涨幅的73%。也就是说标普500指数增长73%是盈利贡献的 （3）分红：平均分红率2.03%。加上EPS年化的6.16%，年化大概在8%左右，这个就是标普500的增长斜率。    （4）估值增长：标普500 TTM PE从1988年底11.69涨到2023年底的24.79。年化估值扩张2.17%，占指数增长的27%。估值根据不同的坏境波动非常大：从年度曲线看最高60倍，最低11倍。估值扩张+盈利增长会带来双击 （5）分年度指数增长，EPS增长和估值扩张 图片 总结 （1）从过去35年看，美股是一个高斜率市场，平均斜率（EPS年化 + 分红）8%左右。 （2）EPS是标普500盈利的主要来源，贡献了73%，盯着企业盈利是王道 （3）估值会根据不同情况波动，从10倍PE到60倍PE不等     （4）美股虽然是长期向上，但如果买在高点