投资中最重要的选择之一

“ 追求『最优化』还是『最大化』是投资交易中最重要的一个选择。”

 今日港股迎来反弹， $恒生指数 HSI.HK$ 收涨0.77%， $恒生科技指数 HSTECH.HK$ 收涨0.71%； $美团-W hk03690$、阿里巴巴(09988.HK)收涨超2%，腾讯控股(00700.HK)收涨0.65%。

之前有周结，能做到一周更新2-3篇文时，总是很羡慕“复利先生”的一周一更，或者“沪上十二少”的一月一更，

觉得那样能有更多时间专注在自己的交易/投资上；  

因此，随着孕中后期能用在投资交易上的时间和精力的减少，财妈接下来的更文计划就是有交易需复盘的周更两篇，无交易的周就保持一周一更。  

近期除跟踪熟悉资产外，就是在断断续续地看着摩根·豪塞尔的畅销书《金钱心理学》，  

正巧本周看到一篇霍华德·马克斯跟摩根·豪塞尔关于耐心与杠杆的对话；

被其中马克斯说的一段话触动了，那段话是这样的：

每个投资者都必须在最优化和最大化之间做出选择。最优化意味着，你要努力做得很好，但你也要努力设定你的（买入）价格，这样你就能像摩根所说的那样长期坚持下去。最大化则是尽你所能，在最短时间内获得最大收益。这件事让我想起了我最喜欢的三句格言之一，我认为这三句格言概括了整个金融界90%的知识。“永远不要忘记，平均水深五英尺的溪流也会淹死一个身高六英尺的人。”平均存活率的概念毫无意义，你必须每天都得活下来。这意味着，你必须在糟糕的日子艰难生存。

如果你把你的目标设置为最大化，你所做的每一步都是为了最大化。而超过最佳点，就会降低你的生存概率。当你为了拥有更大的头寸而举债，为了获胜时扩大赢利而举债，这就好比在背包里放石头，然后试图穿过溪流。背包里的石头越多，当你遇到低谷时，越不可能越过溪流。每个人做投资都出于一个原因，就是认为自己会赢。没有人在购买投资时会说：“我想拥有一个多样化的投资组合，应该配一些赢家和一些输家。”每个人做的每笔投资，都认为自己是赢家，但与此同时，不可能每个人会赢。你必须做好应对不利情况的准备。这就意味着要优化，在积极的资本结构和积极的投资总和方面采取合理的方法，而不是最大化。

 这段话让财妈看到了投资中最重要的一个选择：追求『最优化』还是『最大化』。  

回顾中外百年金融史，多少投资者败在了这个选择上。

 

01—追求『最大化』带来的问题

就个人而言，在过往的投资中，没少追求『最大化』，  

从中发现追求『最大化』容易带来两种主要心理问题：

1、总想抄底摸顶的心理

总觉得抄到底摸到顶，就能把投资收益最大化，却未想过要做到这两点难度有多大；  

 如利弗莫尔所言：股市里最贵的就是底部的八分之一和顶部的八分之一

2、总怕错过的心理

怕错过会让投资者选择放宽条件或提高杠杆/交易对于自己账户来说过大的仓位来放大收益，

这些都会让投资者盲目追求收益，放大风险，忘记做好应对不利的准备，导致更多的难以承受的亏损，甚至就此出局。

因此，如马克斯所言：  

你必须做好应对不利情况的准备。这就意味着要优化，在积极的资本结构和积极的投资总和方面采取合理的方法，而不是最大化。  

02—如何做到『最优化』

那么如何做到『最优化』呢？  

除了马克斯所说的尽量采取贴合自身情况的合理方法，知足常乐外，

财妈还想到了两种方法：

1、明确标准，只参与能力圈内符合策略的机会。

如与马克斯对话中摩根·豪塞尔认为：

在低于自身潜力的情况下进行投资（不要把自己逼到极限），实际上是实现长期财富最大化的方法。

他说：

如果我能在一段高于平均水平的时间内，哪怕做一个平均水平的投资者，最终也会获得非凡的回报。

这正是复利奇迹得以实现的前提，也是巴菲特成为最伟大的投资者的秘诀之一。

2、重视过程，不断提升自己知行合一的执行力。  

金融市场总是以结果论输赢，但重视过程才能正确归因，并优化过程，不断进阶，让大部分成功的交易可以复制。  

希望我分享的内容对你有所帮助，我们下一篇见。

特别声明：文章只是分享财妈的交易系统理念和投资逻辑，不构成任何投资建议。如果文中涉及到个股，绝非推荐，股市有风险，投资需谨慎，请理性参考！