“港股白酒第一股”珍酒李渡（06979.HK）今日正式在港交所主板上市，成为今年以来香港最大规模的IPO。 $珍酒李渡(06979)$ 珍酒李渡是一家致力提供以酱香型为主的高质量白酒产品的中国领先白酒公司。根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年收入计，公司是第四大民营白酒公司及于所有拥有三种或以上香型的白酒公司中排名第三。 编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 图片 珍酒李渡旗下整合了珍酒、李渡、湘窖和开口笑四家白酒品牌，覆盖了酱香型、兼香型、浓香型三种白酒品类。以2021年收入计算，珍酒李渡是中国第四大民营白酒公司，排在剑南春、郎酒、国台酒之后。珍酒李渡的控制人是金东集团董事长吴向东，他曾创立金六福品牌，同时还控制着深交所上市公司华致酒行（300755.SZ）。 $华致酒行(300755)$ 对珍酒李渡来说，成功上市仅仅是第一步。 招股书显示，珍酒李渡2020年至2022年的营收分别为人民币约24亿元、51亿元和58.6亿元，对应股东应占利润分别为人民币约5.2亿元、10.3亿元和10.3亿元，珍酒李渡过去三年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%。在白酒行业处于竞争较为激烈的梯队，正因如此珍酒李渡目前有很大的扩张动力。 珍酒李渡经营四个主要的白酒品牌，包括珍酒、李渡，以及湘窖及开口笑。其中，珍酒是公司的主要增长引擎，在2021年按收入计为中国第五大酱香型白酒品牌，并在同年在中国五大酱香型白酒品牌中取得最快增长。珍酒在2022年底按基酒年产能计在中国及贵州所有酱香型白酒品牌中分别排名第四及第三。 第二增长引擎李渡，主要针对次高端及以上级别的兼香型白酒产品，2

在2011年年报中就表明要上市的广州银行，11年再次递交招股书能顺利在A股完成上市吗？ 3月底，广州银行股份有限公司（简称：“广州银行”）递交了招股书，准备在深交所主板上市。广州银行计划募资94.787亿元。招股书披露，本次发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充广州银行核心一级资本，提高广州银行资本充足水平，增强综合竞争力。 开甲财经注意到，IPO排队的银行还有顺德农商行、昆山农商行、湖州银行、东莞银行等10余家，其中广州银行的资产规模位列主板在审银行第一位。 不良率最高的准A股银行？ 招股书显示，截至2022年6月末，广州银行资产总额7273.95亿元，股东权益512.64亿元。2019年、2020年、2021年以及2022年上半年，广州银行分别实现营业收入133.79亿元、149.18亿元、165.64亿元以及87.76亿元，分别实现净利润43.24亿元、45.55亿元、41.01亿元以及15.84亿元。 截至2019年末、2020年末、2021年末以及2022年6月末，广州银行不良贷款合计分别为 35.18 亿元、36.39 亿元、 60.84 亿元和 102.13 亿元，本行不良贷款率分别为 1.19%、1.10%、1.57%和 2.49%。 统计结果显示，截至2022年6月末，按资产总额算，广州银行7273.95亿元在A股42上市银行中排第26名，在长沙银行8599.65亿元之后，重庆银行6636.35亿元之前。按营业收入算（2022年上半年），广州银行87.76亿元排第26名，在成都银行99.95亿元之后，贵阳银行79.63亿元之前。按净利润算，广州银行15.84亿元，在齐鲁银行17.38亿元之后，厦门银行12.32亿元之前。 根据银保监会2022年8月公布的数据显示，截至2022年二季度末，商业银行不良贷款余额为2.95万亿元，不良贷款率为1.67%。据媒

一、公司简介 $梅斯健康(02415)$ ，是一家面向医生的综合互联网平台，该平台依托大数据和人工智能技术将医生、患者以及药械企业链接，提供精准数字化医学传播解决方案。简而言之，梅斯健康就是一家基于医师平台的数字医疗营销公司。 二、基本面分析 2.1 财务数据 营收方面：公司在2020年、2021年以及2022年期间，实现营收分别为2.16亿元、2.98亿元、3.49亿元，年复合增长率为27.11％，不过根据招股书数据显示，最近几年基于医师平台的数字医疗营销年复合和增长率高达68%～82%，行业发展潜力巨大，但是公司的营收增速却大幅低于行业增速，这一点很值得注意。 利润方面：公司在2020年、2021年以及2022年期间，实现净利润分别为2891.4万元、-1.52亿元、-9988.1万元。公司在2021年和2022年亏损的主要原因是由于公司上市开支和可转换可赎回优先股，经调整后2891.4万元、4116.9万元、4555.3万元。 2.2 行业地位 根据招股书显示，按照2021年营收来看，公司以1.84亿元营收排名第二，市场份额为13.8%，而排名第一的医脉通则以2.71亿元营收排名第，市场份额为20.3%。 2.3 业务板块 梅斯健康目前主要业务包括精准全渠道营销解决方案、医师平台解决方案、RWS解决方案以及其他产品及服务。其中精准全渠道营销解决方案是公司营收的主要来源，从2020年至2022年，在所有营收占比分别为60.5%、61.8%、56.9%。 截止于2022年12月31日，梅斯健康旗下平台拥有约290万名注册医师账户，本年度内统计活跃用户达到270万，其中注册医生用户中副主任及主任医师占到国内所有医师总数的67.1%。 三、基石及保荐人分析 梅斯健康本次ipo共

一、公司简介 $珍酒李渡(06979)$ ，于2018年注册成立，是一家致力于提供以酱香型为主的高品质白酒产品的中国领先的白酒公司，公司目前是国内第四大民营白酒，在国内所有白酒公司中排名第14名，市场份额为0.8%。 其实珍酒李渡是好几家白酒公司合并之后的产物，而这几宗并购的背后操刀手便是目前珍酒李渡的董事长吴向东，吴老板绝对是白酒领域的老炮，A股上市公司华致酒行也是吴老板杰作。 而珍酒李渡最早是从20年前收购湘窖，之后在2009年又收购了李渡和珍酒，因此珍酒李渡整个产品结构依然是从这三个品牌进行展开的，二狗哥会在后面讲到。 二、基本面分析 2.1 财务数据 营收方面：公司在2020年、2021年以及2022年期间，实现营收分别为23.99亿元、51.02亿元、58.56亿元，年复合增长率为56.24％，这个增长率其实还是蛮高的，国内白酒行业的平均年复合增长率仅为4.0%，公司目前的目前的增速水平还是比较高的。 利润方面：公司在2020年、2021年以及2022年期间，实现毛利润分别为12.53亿元、27.30亿元、32.39亿元，年复合增长率为60.78％，同期毛利率分别为52.2%、53.5%、55.3%，如果单看毛利率的话，珍酒李渡毛利率还算不错，不过如果与其他白酒比起来，似乎还差点意思，比如在2022年， $舍得酒业(600702)$ 毛利率为77.72%，酒鬼酒毛利率为79.82%，水井坊毛利率为84.65%，不比不知道，一比吓一跳。 三费方面：公司在2020年、2021年以及2022年期间，公司销售成本分别为11.46亿元、23.72亿元、26.17亿元，年复合增长率为51.12%，分别占到当年

$珍酒李渡(06979)$ 这周看到了李渡高粱酒，差不多160元一瓶，光瓶，酒标怎么说呢，特别丑。。给我的第一感觉就是 这酒能喝吗？要是自己喝还不如习酒，如果送人那更不可能。总之印象不好，号称白酒教父的吴向东，旗下的酒包装都不咋地，业绩居然高增，不知道咋来的。也许是我的审美不符合潮流吧，但我觉得如果上市三年后还是业绩高增，经营良好，那我到时候再买也不迟。先不申购了，等等看。找了张图片 差不多这个样

二级市场行情不好，港股打新也是坑多肉少，上市公司割韭菜的手法花样百出防不胜防，市场就是被这帮大聪明玩坏的。 4月13日北森控股IPO市值212亿，发行股份占比仅1.12%募资2.4亿，本来以为就是个保发行的公司，暗盘确实稳在了发行价上方一点收盘，谁知道上市首日开盘一小时后就暴跌，截止今天上市三个交易日股价跌去46%，把打新人都割懵逼了。 F轮进场的国际资源（01051）也是一家港股上市公司，其在4月14日发布公告称，已于场内出售北森共216万股或0.3%股份，每股约2.96美元，相当于约23.21港元，获利145万美元。 原本都以为这些前期投资者都至少需要禁售6个月，这次算是见识了，大部分都禁售了，但并不是所有人都禁售，人家在招股书里面只把承诺禁售的股东名单列出来了，又臭又长，没几个散户会有耐心和所有前期投资者股东一一核对有没有承诺禁售，万万没想到，给打新人玩这一手。 这事港交所该管管了，如果前期股东没有禁售承诺应该单独列出来并标红提醒，做到充分披露，北森控股此举有欺诈嫌疑，建议彻查，维护广大普通投资者合法权益。 。。。 珍酒李渡从递表到通过港交所聆讯只用72天，成功上市将成为港股白酒“第一股”，也是2016年金徽酒A股上市后，白酒行业时隔多年迎来的上市新股。因此吸引了众多投资者关注，今天后台不断有人咨询是否值得申购，现在我们就一起来看看。 一、招股信息 二、公司概况 珍酒李渡，主要提供酱香型为主的高质量白酒产品，产品主要针对次高端及以上级别的白酒市场，公司亦生产及销售兼香型、浓香型白酒。 按2021年收入计，珍酒李渡为中国第四大民营白酒公司，在中国所有白酒公司中排名第14位，市场份额为0.8%。 财务数据显示，2020年～2022年三个财政年度，珍酒李渡的营业收入分别为人民币23.99亿、51.02亿和58.56亿元，相应的净利润分别为人民币5.20亿、10.32亿

中国基金报记者 南深4月17日，港股首只白酒股珍酒李渡迎来全球发售。招股书显示，珍酒李渡此次计划发售近4.91亿股，发行价范围为10.78港元至12.98港元，招股时间为4月17日至4月20日。这意味着，在没有启动超额配授权情况下，珍酒李渡发行后股本将来到32.71亿股，发行后市值约352亿港元-424亿港元，对比2022年净利润人民币10.3亿元，市盈率在30-36倍区间。这一估值水平与目前A股上市白酒股估值中位数大致相当。珍酒李渡实际上成立才两年，系由号称“白酒教父”的吴向东把四个品牌打包组合而来，包括珍酒、李渡酒、湘窖和开口笑。成长性来看，近两年公司净利润停滞不前，营收贡献占比八成的珍酒和李渡酒销量都明显下滑。盈利能力来看，公司在白酒企业中偏低，其2022年毛利率约55%，净利率只有不到18%，而A股20家上市白酒股毛利率中位数在74%、净利率中位数在26%。发行市盈率约30-36倍国际投资者认可吗？据港交所文件，3月26日晚，珍酒李渡集团有限公司通过港交所上市聆讯。时隔三周，4月17日珍酒李渡公告开启全球发售，而预期股份开始在港交所挂牌的时间则为2023年4月27日。                  招股书显示，珍酒李渡此次计划在全球发售近4.91亿股，其中中国香港发售股份数目为4907万股，国际发售股份数目近4.42亿股，发行价范围为10.78港元至12.98港元。全球发售完成后，如果不出现启动超额配售选择权情况，珍酒李渡的总股本将来到约32.71亿股。在珍酒李渡此次登陆港交所之前，H股并没有核心主营业务为白酒的上市公司，而A股上一次有白酒上市也要追溯到7年前。因而，此次珍酒李渡的发行情况被业内视为测试国际投资者对白酒公司认可度的一次重要观察窗口。此前，白酒在A股

​    公司是一家致力提供以酱香型为主的次高端白酒产品的中国白酒公司。根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年收入计，公司在中国所有白酒公司中排名第14位，市场份额为0.8%。于往绩记录期，公司以远超于行业平均水平的速度增长。增长得益于酱香型白酒在中国的日益流行以及消费者对高端化的喜爱，公司预期将继续受益于该等市场趋势。在中国，公司经营四个主要的白酒品牌，包括旗舰品牌 珍酒 、蓬勃发展的品牌李渡 ，以及两个地区领先品牌 湘窖 及 开口笑 在内的四大白酒品牌。    公司4月17日开始招股，招股价是10.78~12.98港元，每手股数200股，最低申购金额2622.18港元，市值352.65亿~424.62亿港元，发行数量4.91亿股，属于酒精饮料行业，有绿鞋，无基石。    保荐人是高盛和中信建投，保荐人的业绩一般，近两年保荐过的项目整体首日上涨率为42.5%。     过去数年，政府加强监管规定，间接影响白酒行业的消费及销售。“三公消费政策”及《关于开展消费品工业“三品”专项行动营造良好市场环境的若干意见》对中国白酒行业产生影响。白酒行业的市场规模由2017年的人民币5,654亿元减少至2018年的人民币5,364亿元。同时，中国白酒市场的市场参与者数目由2017年的1,593名减少至2021年的965名。政府对白酒的开支减少，令消费转向商务聚会，且亦为白酒行业的稳定健康发展奠定基础。因此，按收入计，中国白酒行业的市场规模由2018年的人民币5,364亿元增加至2021年的人民币6,033亿元。     随着消费者购买力提升及白酒品牌高端化，预期中国白酒消费将转向次高端及高端的白酒产品，而次高端及高端白酒产品的市场规模预期将于2026年达到人民币3,719亿元，2022年

珍酒李渡今日正式开启招股，计划于4月27日登陆港交所。 关于珍酒李渡的基本面分析，详见此前我的文章《珍酒IPO，港股迎稀缺白酒标的！》。 今日聊聊珍酒李渡能不能申购？ 从发行价来看，珍酒李渡的招股区间是10.78-12.98港币，分别对应的市值为352.65-424.62亿港币，换成人民币约309-372亿：   珍酒李渡2022年的净利润为10.3亿，同比增长0%：   2022年业绩增长缓慢主要受疫情影响，但是，对比头部白酒公司，珍酒李渡2022年的业绩不太好。 比如贵州茅台2022年净利润增长19.6%、山西汾酒增长49%、今世缘增长22%。 不过，如果看收入增速，珍酒李渡2022年增速是14.8%，利润未增长的主要原因是公司加大了销售投入，销售费用2022年同比增速高达31.6%，远高于营收增速。 按照市盈率估值看，珍酒李渡发行估值在30-36倍之间。 目前，贵州茅台的市盈率是35倍，珍酒李渡相比茅台，成长速度不占优、确定性也不佳，品牌力更远不如，因此，如果按照上限定价，珍酒李渡上升空间有限。 因此，打新珍酒李渡，短线看要博弈最终定价，长期看仍是不错的投资标的，尤其是珍酒李渡是港股首家白酒股，或许会享受估值溢价。 除了珍酒李渡，投资者亦可考虑易方达白酒ETF，根据贵州茅台、山西汾酒发布的一季报业绩预告，头部白酒公司依然保持了20%左右的增速。 从白酒指数的市盈率估值来看，当下位置虽然称不上史诗级机会，但已经初显投资价值：   $珍酒李渡(06979)$

【珍酒李渡香港IPO今起招股，拟全球发售约4.9亿股股份】珍酒李渡4月17日早间在港交所公告，拟全球发售490,699,800股股份，发售价将不超过每股发售股份12.98港元，且预期每股发售股份不低于10.78港元。假设全球发售于2023年4月27日（星期四）上午八时正（香港时间）或之前成为无条件，则预期股份将于2023年4月27日（星期四）上午九时正（香港时间）开始买卖。股份将以每手200股股份为单位买卖。股份的股份代号将为6979。（公司公告）

今天是3月最后一天，一季度的行情画上了句号。 回首年初，港股迎来开门红，恒指快速上攻，一度逼近23000点大关，牛市氛围拉满。 然而，自1月30日后，恒指展开连续回调，一度跌破19000点，掀起一波恐慌。最终在季度末再次拉升，转危为安，最终一季度微涨3.13%。 复盘港股一季度的走势，年初延续了去年10月以来的反弹态势，在防疫政策彻底取消之后，市场提前交易经济复苏逻辑。然而，随后的各项经济数据显示，经济复苏的进程慢于市场预期，叠加前期涨幅巨大，港股开启大回调。 进入3月，欧美银行业巨震，硅谷银行破产，百年投行巨头瑞信被低价收购，市场将危机归于美联储的疯狂加息。 危机危机，危中有机，银行业的警钟反过来让美联储加息步伐放缓，市场甚至预期下半年将迎来降息，纳斯达克指数快速反弹，季度涨幅达到了14.78%。 外围涨声一片，内部港股迎来财报季，腾讯、百度、快手、小米等互联网龙头发布超预期财报，加上阿里巴巴宣布进行重大组织变革，带领港股在3月下旬迎来暴力反弹。 从南下资金来看，一季度净流入756.6亿港币，除去1月顶点时南下资金大幅流出外，多数时间，南下资金都保持了大幅流入的态势：  板块方面，一季度表现最好的是电讯业，季度涨幅高达16.4%，金融业表现最差，季跌4%：  本周港股大事件：1.      阿里巴巴创始人马云回国；2.      小米集团、美团、快手等公司发布四季报及全年业绩，核心数据超市场预期；3.      腾讯财报后开启常态化回购，本周净回购金额接近18亿港币；4.   

港股IPO观察截止2023年的第13周，港交所5家新股上市，1家招股，4家通过聆讯，16家递交招股书。2023年，港交所新上市公司18家，共募资66.16亿港元。当周上市 $中天湖南集团(02433)$ （首日+126%） $力盟科技(02405)$ （首日+20%） $中宝新材(02439)$ （首日-35%） $洲际船务(02409)$ （首日-21%） $达势股份(01405)$ （首日-0.1%）当周招股中国最大的云端人力资源管理(HCM)解决方案提供商 $北森控股(09669)$ 通过聆讯第四大民营白酒公司、中国白酒行业中提供三种香型白酒的第三大公司珍酒李渡中国最大的在线专业医师平台梅斯健康中国最大的办公IT综合解决方案供应商易点云中国三大独立医学实验室服务提供商之一的$艾迪康递表公司开发创新肿瘤免疫疗法的临床阶段生物技术公司宜明昂科通过虚拟身份社交网络平台SoulGEM转主板的运动及生活服饰和鞋类销售及运动体验的多品牌运营商非凡中国物流交易平台拉拉科技（货拉拉）中国最大的在线健身平台Keep中国领先的基因检测解决方案供货商海普洛斯山西最大、全国第五大专业工业工程承包商山西安装于无抵押融资方面在香港所有持牌放债人中排名第四的K Cash金融科技分拆自京东集团的中国第二大的基础设施资

【珍酒李渡香港IPO或最快下周开始接受投资者认购】4月12日，彭博援引知情人士透露，珍酒李渡集团计划最早于下周开始接受投资者的认购。知情人士称，该公司寻求通过此次IPO筹资8亿至9亿美元。如果成功上市，珍酒李渡将成为首家在内地以外上市的中国白酒生产商。（界面）

经济观察报 记者 郑淯心 “无法下手！” 在第108届全国糖酒商品交易会（以下简称“糖酒会”）的现场，一位来自四川的经销商始终没有出手，飞天茅台、普五、国窖1573的展台她都看了，可是名酒大单品的经销权她显然拿不到手，而来自各地的小品牌向她抛出橄榄枝时，她又不敢接手：“小品牌不好卖，而且现在库存还没消化完呢。”一位剑南春的经销商说得更直接：“代理啥品牌都亏，只有茅台能赚点儿。” 经销商们的泄气与糖酒会的热闹形成了反差。糖酒会素来有着“酒类行业晴雨表”、“天下第一会”的美誉。4月12日开幕的本届糖酒会更是2023年度首个行业大展，无论展馆面积还是参展企业均创历届新高。后疫情时代，酒行业的风将吹向何方？全国各地的品牌商、经销商涌入场馆想要一探究竟。 “这都是外行人看热闹”，白水杜康贴牌商胡皓然道出了热闹背后的真相：他来糖酒会参展的目的是告诉别人“我还在”，而这三个字花去了他将近五万块钱的成本，计算下来，糖酒会上拉新，要比熟人介绍更费钱。 现场热烈氛围的绝大部分是由茅台、五粮液等头部酒企带动的。茅台保健酒公司推出了一款售价仅为156元的台源酒，还没等糖酒会正式开幕，一期招商已经结束了。 一头是中小型企业不惜成本的刷存在，另一头则是头部企业不费吹灰之力的招商，酒企生存现状在糖酒会的场馆里展露无疑。 根据万得系统显示的盈利预测，2022年茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒五家酒企营收之和占国家统计局公布的白酒行业规模以上企业当年销售收入的比例是50.4%，2021年该比例为40.8%。利润的集中度更高，2019年至今，前五家酒企的利润占白酒行业规模以上企业当年利润的比例一直是70%以上。 收入和利润越来越多地涌向头部5家企业手中之时，白酒行业的产业格局也愈加清晰。当经济观察报记者把“酒业是否进入终局之战？”的问题抛给行业协会、酒企和经销商时，不少人表示了认同——中国酒行业已