核心要点: 1. 香山股份空气管理系统、智能座舱业务加速渗透电动智能车企,近几年客户持续突破下业绩稳健增长。公司长期供应BBA等主流豪华品牌,近年来向头部新能源车企加速渗透,成为特斯拉、华为鸿蒙智行、小米等新能源厂商供应商。2022年中期至2024年中期,香山股份汽车智能座舱部件业务分别实现营业收入16.11亿、18.61亿以及20.78亿元,年化复合增速13.5%。 2. 香山股份巩固产品+服务优势,驱动新能源车充配电业务持续快速增长。据充电联盟统计,至今年6月末,全国充电基础设施累计数量为1024.3万台,同比增加 54.0%。香山股份通过产品+服务两方面的优势,市场份额和新能源车充配电收入均有明显增加。今年上半年,香山股份“新能源汽车充配电系统”业务收入4.92亿元 ,同比增长38.7%。 3. 香山股份快速切入低空经济、机器人等新兴蓝海赛道,增长前景广阔。香山股份旗下均胜群英已成为小鹏汇天的重要合作伙伴。同时,香山股份旗下均胜群英参与了贾维斯(JARVIS)人形机器人在智能表面、执行器方面的研发、生产工作。当前的低空经济、人形机器人赛道都处在从0-1的变革当中,香山股份新能源业务的持续拓展,证明了公司的具备新业务的创新能力,所以飞行汽车、机器人大概率也能落地。 4. 汽车供应链出海潜力巨大,香山股份多措并举加速出海。今年前9个月,国内汽车出海占比已升至20%,较去年同期提升3.9个百分点。汽车出海已成为越来越多车企的共识。香山股份扩大了墨西哥生产线的产能,今年香山股份墨西哥产能已进入爬坡期,重要客户开始量产。预计海外市场将成为香山股份汽车零部件业务重要增长极。 5. 均胜电子控股香山股份后,香山股份经营效率、竞争力将持续提升,股东回报可期。均胜电子是汽车电子龙头,未来香山股份汽车电子、新能源充配电业务有望作为均胜电子的战略协同,提升竞标效率和竞争力,并分享均胜电子溢
2024年度投资复盘
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