对冲通胀风险,买纳指?比特币?黄金?

Tudor基金创始人、亿万富翁、传奇投资者Paul Tudor Jones表示:美国大选临近,不管谁当选,都是条条大路向通胀!年轻人喜欢买纳斯达克抗通胀,自己则更青睐黄金大宗商品&比特币。各位小虎们,想要对冲通胀风险,你会买什么呢?

夏普比率不低,睡眠质量很高

主方针与大精神,要稳股市、楼市。但有没有想过,为什么不提稳债市? 因为债市——这里主要指国债市场——牛得很,一路高歌猛进慨而慷,根本不需要稳。从美国长期经验来看,资金面偏松,债牛;资金面偏紧,债熊。而由于一路不停下行的利率与进一步加强的降息预期,最近做债尤其是国债交易的小伙伴,越做越觉得自己是债神;从前做债的小伙伴,上班制服是背不完的黑锅+穿不完的小鞋,每天气得手都是抖的;现在他们看到奖金到账的短信时,那手也都是抖的。 作为央妈的首席男仆,国债受宠行情,就是这么好。 (中国国债指数近三年来走势,来源:雪球) (国债收益率降低,价格上涨,来源:Wind) (红色是effective fed funds rate也就是我们总是谈论到的“美联储降息”里的那个息,蓝色是美国十年期国债收益率,注意收益率与债券价格是倒数关系,收益率走低意味着债券牛市;来源:美联储) 配置国债的思路,与炒股完全不同,是从股权投资,到资产配置的切换。马斯克说,钱对他而言不再是消费这个或者投资那个,而是一个资本配置的问题;而已故的投资巨擘大卫·斯文森说,决定你投资收益90%以上的,不是选股和择时,而是资产配置。资产配置,要多样化,要偏股,但不能全股。虽然60/40投资法(也就是60%配股票,40%配债券)已经过时得如同野蛮遗迹,但适度配置与股票相关性较低的债券,无信用风险的利率债,一般是首当齐齐地冲。 大家总要退休的,由于退休的存在,退休后收入减少,从资产配置的角度,一个30岁的人与一个60岁的人的资产配置组合,肯定是不同的。比如你60岁快退休了,根本经不起一次08年级别的金融危机,这会让你的退休生活沦为人间地狱。但是到底股债之间要如何分散配呢,美国有个叫“120-年龄法“,比如你现在40岁,那么120-40=80,80%在股,20%在债;如果60岁,120-60=60,60%在股,40%在债。这个方法多年
夏普比率不低,睡眠质量很高

第一波谷子店进入倒闭潮

作者 | 归去来 编辑 | 计然 2024年,谷子批发商杜磊(化名)不是在出差,就是在出差的路上。 “现在我们供货的谷子店客户,除北上广深一二线城市外,还有黑河、池州、格尔木、开封杞县等大量下沉市场客户。”他说。 杜磊团队全年忙碌的背后,正是2024年“谷子经济”火热的缩影。 线上平台中,美团数据显示,今年1-4月全国范围内,谷子店搜索词同比暴涨8227%。抖音#吃谷#话题视频播放量高达五十亿,小红书上谷圈黑话相关笔记,点赞量少则几千高达上万。 图源:小红书 二级市场中,11月26日创源股份、华立科技、德艺文创涨幅分别在20.02%、19.9%、19.68%。高乐股份、粤传媒、京华激光、奥飞娱乐、横店影视涨幅均在10%以上,整个“谷子经济”概念股集体走强。 但“谷子经济”火热的背后,并不都是热火朝天的景象:有人大赚特赚,有人无法跑通谷子单店模型亏损严重,甚至第一波谷子店正进入倒闭潮…… 在2024年底,价值星球Planet通过走访和访谈多位谷子店主,来回顾谷子经济爆火之后的另一面。 炒卡牌的批发商,收入开始腰斩 炒热门IP、陪跑线下谷子店客户、给电商客户和线下谷子店客户供货,是目前杜磊团队盈利的三种方式。 今年,Jelly Cat“伤心水煮蛋”公仔和“有趣的番红花”从299元的发售价分别上涨到1499元和1999元,5倍以上溢价让团队轻松赚几十万。 图源:得物 公仔之外,卡牌也炒出了天价。 近几年卡牌在小学生群体中流行,尤其限量款卡牌价格更是被炒出天价。既有“智勇欧布SP”曾炒到两万多元,也有部分卡牌被炒到21万元,更有对战卡牌被炒到150万元。一年炒对几个爆款IP,比炒黄金还要赚钱。 但炒IP赚钱的难点为,热门IP难以预测,厂商限量发售、利润大入局者多、僧多粥少下,市场经常出现“一谷难求”的情况。 甚至,有的谷子经销商表示,今年下半年供货赚差价的利润明显减少。 这种变化的
第一波谷子店进入倒闭潮

2024年12月17日股指及币指记录

1、不得不说,2024年还没结束,中东一国已经更新国家了,说的就是叙利亚。再一次证明在中东世俗化是难以维系,难以凝聚。对整个中东局势都有深渊影响。 简单来讲,抵抗之孤的多年沉积,基本付之东流。2023年加沙的阿克萨洪水行动,领头人辛瓦尔的阵亡,等等他们做出的贡献,在叙利亚国变事件中给抹平了。包括珍珠党、伊朗的苏莱曼尼等等也是。 棋盘被掀,重新来过,以色列再次获得喘息机会。 叙利亚来看很可能会进入再次多年的内战,最后的解决有可能像海地那样,黑涩会管理下的炼狱。 2、俄乌还是继续对抗,大毛越大后劲越大,开启全面推进模式。而美国想促进的和谈,难度大。 3、尹锡悦的乌龙戒严,在朴卡卡来看简直儿戏,还不如《首尔之春》精彩。 4、对2025年国内预测,首先会有猛量的财政政策出台,协同者的货币政策也会比往年更多。提振市场,重建信心。这是明年的目标。 5、这月btc也是凶猛,一再创新高,各位可以自己猜测下,本轮周期能到多少?在下不材盲猜21w刀起步。
2024年12月17日股指及币指记录

获批首个右舵左行地区牌照,萝卜快跑启动全球战略

作者 | 唐飞 编辑 | 刘景丰 近日,香港特别行政区运输署公布消息称,已根据《道路交通(自动驾驶车辆)规例》批出香港首个自动驾驶车辆先导牌照。 首批牌照的申请人为萝卜快跑,10辆自动驾驶车辆已获准在香港机场周围的指定路段进行测试。 12月2日,萝卜快跑官方回应表示,香港运输署此次批出的牌照是萝卜快跑获得的首批右舵左行地区自动驾驶测试牌照,将成为萝卜快跑走向全球化的重要一环。“萝卜快跑期待将世界领先的AI和自动驾驶技术带到更多国家和地区,为更多用户提供绿色低碳、安全舒适的自动驾驶出行服务。因此,我们已开启面向全球的业务拓展。” 有市场分析表示,香港作为全球知名的国际大都市,其交通系统复杂且繁忙,对于自动驾驶技术的要求可能更高。萝卜快跑“跑”进香港,不仅标志着萝卜快跑在大陆以外地区的突破,更是萝卜快跑自动驾驶全球化布局的重要战略支点,也有望成为其拓展全球业务的新起点。 从行业趋势来看,自动驾驶技术所带来的变革和机遇是前所未有的。它不仅能够极大地提高交通效率,减少交通拥堵和交通事故的发生,还能够为人们提供更加便捷、舒适的出行体验。 根据Cruise统计,相比人类驾驶,Robotaxi的碰撞率能降低65%,作为主要肇事方的碰撞率能降低94%,作为伤员的碰撞率降低74%。而J.D. Power公布的2024年在美国展开的Robotaxi体验研究显示,消费者对Robotaxi的满意度为8.53分(满分10分),满意度较高。 不仅仅是自动驾驶车辆的落地测试,12月4日,百度Apollo面向全球用户发布开放平台10.0版本。该版本基于自动驾驶大模型ADFM设计重构算法,助力全球开发者和企业以更低成本、更高性能、更安全的技术应用,研发不同场景的自动驾驶产品,并逐步走向规模化落地。 香港,作为国际创新科技中心,一直以来都在科技与交通应用领域保持着敏锐的前瞻性与严谨的监管态度。香港首个自动驾驶
获批首个右舵左行地区牌照,萝卜快跑启动全球战略

出海潮来临,跨境服务开出“特效药”

不可否认,当下企业全球化浪潮风起云涌,技术革命层出不穷,而全球经济的版图也发生了天翻地覆的变化,中国企业乘势而为,在经历了技术、市场和文化的洗礼后,正在加紧脚步迈向更广阔的世界舞台。 出海,不再是企业扩张的动作,也不再是义乌小商品市场和代工厂交出的一张张外贸订单,而成为了中国企业成长路径中前所未有的状态。 韬光养晦已久的跨境服务领域,也随之迎来了“下半场”的爆发期。 不同于以往的“猛烈厮杀”,如今这批曾经站在外贸数字化和跨境电商风口上的数字化服务商,也走向了两极分化。或者直接出海圈地,抢占单一市场的红利;或者已经输血到了IPO阶段,在盈利表现上却仍然挣扎在温饱线。 一个积极的现象是,在今年“下沉与回归理性”的趋势中,一部分已经成立超过十年、二十年的企业服务厂商,正在以更加行之有效的商业策略和服务模式,屹立在全球化的浪潮中。 中企跨境就是这样一家公司。 “发现我们的客户出海营销的专业化程度越来越高,变化也越来越多,才意识到新的机遇就在眼前。”在中企集团兼中企跨境CEO陈鸣飞看来,企服厂商的价值就在于企业客户“主动求变”的价值。 2005年,中企集团成为了谷歌的首家国内代理商。从搜索引擎开始,一步步做私域建站、广告优化、渠道聚合,如今中企跨境已经帮助了30多万外贸企业成功出海。 相较过往,当下简单的广告优化和营销手段,已经很难再满足中国企业出海的结构性需求。将中国制造推向全球化,也是整个中国经济动态转型的过程。这一动态转型,聚焦在跨境服务领域,主要体现为两个变化: 第一,出海企业的运营思路已经拓展到了社交媒体和其他本土化渠道的全域流量,从广告优化转为内容营销; 第二,全球化视野和本土化从欧美等服务成熟的市场走向了东南亚、中东、拉美等正在加速数字化基建的新兴市场,企服领域也将重新洗牌。 由此可见,出海的机遇越来越广阔,但实操上仍有诸多不确定性。但无论如何,在生存和增长的问题面前,
出海潮来临,跨境服务开出“特效药”

a16z 最新报告:全球 6.17 亿加密用户,2024 稳定币与 AI 引领新趋势

本文授权转载自 Foresight News 编译:1912212.eth 撰文:Daren Matsuoka、Robert Hackett、Eddy Lazzarin 原文:https://a16zcrypto.com/posts/article/state-of-crypto-report-2024/#section--6 2024 年 6 月,月活跃的移动加密钱包用户数量创历史新高,达 2900 万。 7 个要点: 加密货币活跃度和使用率创下历史新高 加密货币在美国大选前成重要政治议题 稳定币找到了产品市场契合点(PMF) 基础设施提高吞吐量并大幅降低了交易成本 DeFi 依然受欢迎且在持续增长 加密货币有望解决 AI 最紧迫的部分挑战 更具可扩展性的基础设施解锁新链上应用 加密货币活跃度和使用率创下历史新高 从来没有过这么多的月活跃加密地址。2024 年 9 月,有 2.2 亿个地址至少与链进行了一次交互,这一数字自 2023 年底以来增加了三倍多。(作为一种指标,活跃地址比其他度量标准更容易被操控) 活跃度的激增主要归功于 Solana,约有 1 亿个活跃地址。其次是 NEAR(3100 万个活跃地址)、Coinbase 的二层网络 Base(2200 万)、Tron(1400 万)和比特币(1100 万)。以太坊虚拟机(EVM)链中,Base 之后是最活跃的链是币安的 BNB Chain(1000 万),其次是以太坊(600 万)。(注:为计算总数 220 百万,EVM 链上的活跃地址通过公钥去重。) 这些趋势在我们开发者活力仪表板中也有所反映。对开发者兴趣的总份额变化最大的是 Solana。具体而言,数据告诉我们,正在或有兴趣在 Solana 上构建的创始人总占比从去年的 5.1% 增长到今年的 11.2%。Base 紧随其后,份额从去年的 7.8% 增长到
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中国老板,卷不动墨西哥打工人

作者 | 冯叶 编辑 | 李小天 在华富山工业园深耕十余年后,园区总裁吴广云得到了一些与墨西哥员工打交道的经验,“墨西哥人干活,你要经常夸他一下。” 夸奖也讲究方法——如果工作做得好,当然要直接表扬;如果做得不够好,也不能直接批评,而是要勉励。比如,告诉对方,“我相信你下次会做得更好。”吴广云直言,“你要哄着他们干活。” 这与中国的职场文化截然不同。在国内,来自领导的表扬固然不是没有,但“比较稀缺”。大部分时候,国内的员工会认为,“你不被领导批评就很不错了,对不对?” 夸还是不夸,只是中国与墨西哥职场差异的一小部分。还有更多企业,正在面临或面临过更为激烈的劳工冲突,包括大批员工离职、罢工,甚至有中资老板经历墨西哥员工诉讼后,被遣返回国。 墨西哥北部工业城市蒙特雷景观,中企建厂主要集中于此 图源:Lora 中企在墨西哥落地后所产生的劳工矛盾,是出海企业大批涌向墨西哥的必然结果。 但不论要经受多少文化摩擦与本地化考验,落地墨西哥,对很多中国企业来说,是一个“不得不”的选择。 在美国欲与中国脱钩断链的逆全球化风潮下,墨西哥,成为中国企业能够持续触达北美市场的那块至关重要的跳板。据CEIC数据,中国对墨西哥直接投资规模,从2011年的3800万美元增加到2021年的3.86亿美元——十年增长十倍,且还在持续升高。 中国,是墨西哥外商投资增长速度最快的国家。 当去往墨西哥设厂的中国制造业企业越来越多时,其水土不服的情况也愈加明显。职场文化差异所导致的劳工管理问题,是这些企业所面临的最重大的挑战之一,也是最棘手的问题。 在互联网上,人们可以毫不费力地找到各式各样的《墨西哥考察报告》。在人力成本的部分里,报告会详细列举平均劳动力价格、工作效能、劳工合同规范等。这很有效,但它终究是数据,是理性的论述,无法全然代替人的感受,也概括不了不同国度的人群,在互相碰撞后所面对的具体问题。 人的问题,
中国老板,卷不动墨西哥打工人

Binance Labs 投资比特币流动性质押代币 LBTC 开发商 Lombard|响指 DeFi 双周报 10 月 ( 下 )

本文由响指研究所团队编辑转载请注明出处及链接一、DeFi 行业观察1. Binance Labs 投资比特币流动质押代币 LBTC 发行商 LombardBinance Labs 宣布投资 Lombard,一家专注于开发与发行 LBTC 的公司。LBTC 作为一款重视安全的比特币流动质押代币 (LST),让个人与大型机构的持币者能在 DeFi 中赚取收益并杠杆化其比特币资产。通过与 Babylon 合作,Lombard 致力于连结比特币的经济价值、安全性与 DeFi 的多元化机会。自 8 月推出以来,Lombard 已占据比特币流动质押市场的 40%,锁仓总额(TVL)达到超过 5 亿美元或 8,500 BTC,使用者数量突破 12,500 人。为实现将比特币连接至 DeFi 的目标,超过 60% 的 LBTC 已被用于 Pendle 的收益策略、Maple Finance 的机构借贷,以及 Morpho 和 ZeroLend 等平台上的借贷。Lombard 同时也透过与 ether.fi 的合作,率先引入首个比特币流动重质押代币。官方公告:https://www.binance.com/en/blog/ecosystem/binance-labs-invests-in-lombard-to-connect-bitcoin-to-defi-48262171326254272472. Kraken 推出包装比特币 KBTCKraken 推出 kBTC,一款完全由比特币 1:1 支持的跨链 ERC-20 代币,旨在将比特币的价值延伸至 Ethereum 和 OP 主网等 DeFi 生态。kBTC 不仅带来了比特币的流动性,还提供了严格的安全保障,让用户可随时验证链上储备。这款代币的推出,标志著比特币在多链生态中的全新应用场景,并为开发者和投资者创造了新的机会。首日合作
Binance Labs 投资比特币流动性质押代币 LBTC 开发商 Lombard|响指 DeFi 双周报 10 月 ( 下 )

【谋周记】2024年第43周——惨变“寡妇制造者”的ETF

过去一个月里,美股大盘稳扎稳打,继续向着一个接一个的新高迈进。然后,有一个名声卓著的ETF这段时间却是且战且退,回吐了今年以来所以涨幅还亏4%,最近甚至还惨兮兮地背上了“寡妇制造者”(Widow Maker)的名声,这个ETF就是 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ TLT和QQQ的对比,今年下跌了4% 《金融时报》漫画 棕色衣服:“我儿子说你做债券销售的?” 蓝色衣服:”我在买入TLT“ 棕色衣服:”你有10秒钟离开我的房子“ 寡妇制造者交易 “寡妇制造者交易”是指那些表现极差且持续亏损的投资,从事金融业一直以来是男性居多,因此那些表现极差且持续亏损的投资有时被称为“寡妇制造者交易”。 “寡妇制造者交易”往往与市场共识相悖,做空日本国债(JGBs)是最著名的寡妇交易之一,因为日本央行长期维持低利率政策,使得做空策略屡屡失利。而新的热门“寡妇制造者交易”就是做多美国国债。 寡妇制造者交易 随着对美联储将继续降息的信心减弱,10年期美国国债收益率重新回升至4%以上,又回到了一年以来的高点。这对于那些持续押注利率下降的人来说是非常痛苦的。 虽然那些利用它押注货币政策转向宽松的投资者不断遭受重创,但投资者似乎无法抗拒继续向TLT投入更多资金,尽管屡次遭受打击。根据Koyfin的数据,该ETF在过去一周又吸引了14.5亿美元,使其12个月流入总额达到175亿美元。尽管自9月中旬以来下跌了9%,这使得2024年的表现重新陷入负值(截至撰写时为-4.5%)。 三倍杠杆TMF在过去一个月中损失了近20% 可能还不足以与日本国债、特斯拉或天然气一起进入“寡妇制造者”名人堂。但只要美国经济保持强劲,这将会很痛苦。 TLT持续下跌的内在逻辑主要是两点: 特朗普当选概率上升:特朗普在竞选时承诺要减
【谋周记】2024年第43周——惨变“寡妇制造者”的ETF

META再扩资本开支,25年还能涨么?

由于前几个季度 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 的财报行情波动都较大,因此Q3财报季市场预期”Mag 6“的波动性中,META的预期波幅是最大的,通常来看,10%上下的波动也不罕见。由于META是目前股价单价最高的“Mag 7”公司,平日里相对清淡的交易反而会更加凸显Earnings的放大情绪。不过,在10月30日盘后公布24Q3财报后,META跌幅仅为3%左右,大概率会出现期权双杀。整体来看,当期的业绩依然稳健地超预期,尤其是在预期相当高、前一日同行SNAP表现超凡的情况下,兑现市场预期已经是不容易的事。同时,指引也相对坚实,虽然资本支出继续上调,也公开了25年继续上调的计划,但是投资者对META的支出似乎已经习惯,并且对其AI方面的计划也抱有期望,所以没有出现Q1那样崩溃式大跌。投资要点开源端:收入在高预期中表现稳健,指引也不拉胯。公司Q3营收为405.9亿美元,同比增长18.9%,高于市场预期402.5亿美元,基本也都是由广告收入组成。由于去年Q3的增速达到24%,基数相当高,因此这一增速实为不易。广告非常反应宏观环境,尤其是消费品行业。主要来源有三个:海外电商的贡献,包括Temu,Shein,以及其他跨境电商的必须投入;由于品牌广告对规模效应更注重,因此META的海量活跃用户是最大保障,但相对来说,中小商家更注重ROI,因此变化会更大一些。从近几个月的趋势来看,Shein因为IPO受阻已经放缓开支,而Temu也不太可能再度增加投放预算。通过AI结合的广告算法工具Meta Advantage+来提高效率。主要够为新添加或表现不佳的创意提供更多曝光机会,从而提升整体广告效果。这也是为META了对冲ATT(苹果的应用跟踪透明政策)的影响大选年的政治平台广告。Mark
META再扩资本开支,25年还能涨么?

抓住机会!摩根大通分析师解析加密货币短期走势关键因素

要点速览摩根大通的分析师指出,未来几个月内可能影响加密货币市场的关键因素,包括季节性的「Uptober」趋势、美联储的降息,以及以太坊即将进行的「Pectra」升级。尽管历史趋势与结构性发展带来潜力,但市场仍然对宏观经济因素保持敏感,并等待更明确的催化剂来推动持续增长。摩根大通的分析师强调,技术、地缘政治和结构性事件在未来几个月可能影响加密货币市场的波动。他们在近期发布的研究报告中提到,季节性的「Uptober」趋势、美联储降息、比特币交易所交易基金(ETF)期权的批准,以及以太坊的 Pectra 升级,都是市场应关注的动向。十月往往是加密货币的牛市月份十月份往往是加密货币市场的上涨月。报告的一个重要结论是十月份在历史趋势上表现强劲,俗称「Uptober」。分析师提到,超过 70% 的十月份比特币都取得了正回报。「虽然过去的表现无法预测未来,但『Uptober』这一概念的流行可能会影响市场情绪,从而使比特币在今年十月迎来积极表现」分析师解释道。过去十年比特币在 10 月的价格走势 (图片来源:彭博社财经)美联储的降息周期尚未影响加密货币市值尽管美联储最近实施了降息,摩根大通的分析师指出,加密货币市场整体尚未出现预期中的积极影响。尽管利率下降的环境通常有利于风险资产,但数据显示,总体加密货币市值与联邦基金利率的相关性仍然较弱,仅为 0.46。「自从美联储 9 月 18 日降息以来,尚未看到加密货币价格出现预期的反弹,市场可能仍在等待更加持久的稳定性,再作出明确的方向调整」分析师进一步解释。此外,分析师补充,由于加密货币的出现较晚,缺乏历史数据,使得对其如何应对利率周期的预测充满挑战。「加密资产主要在 2010 年代初期至中期出现,而在此期间,利率大部分时间接近零。因此,与低利率相比,利率的稳定性可能对加密市场更加有利。」比特币 ETF 期权有望加深市场流动性另一个可能的催化剂
抓住机会!摩根大通分析师解析加密货币短期走势关键因素

美股实盘-20241027:科技财报季与美国大选,上策求稳

综述: 本周标普 500 指数 下跌 0.96%,我的实盘净值 上涨 0.81%。 2024 年内标普 500 指数 上涨 21.77%,2024 年内我的实盘净值 上涨 13.26%(年初净值为1.26,本周净值1.43)。 交易: 卖出50%的苹果,买入等额的2x黄金; 卖出25%的巴西石油,买入等额的MSTR 持仓: 苹果 9.1%,微软 12.6%,谷歌 14.8%,巴西石油9.3%,大饼ETF 14.1%,MSTR 13.8%,2x黄金 22.9%, 爱马仕 3.4%,其他/现金 0%。 有四舍五入,且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘: 先说交易,进一步加仓黄金和MSTR,这俩都属于川普利好概念。 至于卖出标的的选择上,苹果我是直接在新高位置卖的,过去3年获利颇丰,阶段性止盈,这只股除非极度高估,否则我可能永远不会清仓。中短期来看,持仓股里的美股科技股,只有苹果和英伟达的估值最贵,基本属于预期打满了,所以我一只清仓,一只半仓,结账的资金,也是全都到2x黄金上了,未来随着季报的发布,如果业绩大幅上升导致估值下来,那未来随时会补回来,否则短期这俩应该就不补了,如果有机会,优先补谷歌和微软。 MSTR的加仓,则只是小幅调仓,短期赔率的评估后,算是顺势而为的操作,一旦短期获利超过预期,可能随时结账调回去,毕竟巴西石油的估值一样很低。这只属于加密货币趋势股,无法用传统估值模型估值,所以也不会在我的估值表里给出买卖点,完全取决于大饼那边的走势,到10w+是一定结账的,6-10w间倾向于呆坐。 --- 其他个股方面: 1、特斯拉 久违大涨,马斯克对自己画过的低价车和无人出租车这两张大饼,给出了更加具体的目标和时间线。 北京时间 10 月 24 日凌晨,特斯拉公布了 2024 年第三季度财务报告,特斯拉本季度汽车销量及营收同比小幅上涨,但要追平 2023 年全年交付量,第四
美股实盘-20241027:科技财报季与美国大选,上策求稳

中国海洋石油2024Q3业绩电话会

图片 会议要点 1、财务表现与成本管理 公司2024年三季度净利润同比增长19.5%,主要得益于净产量的增加和有效的成本管控。前三季度净产量达到542.1百万桶,同比增长8.5%,主要成本控制在28.14美元/桶。 公司坚持通过增储上产、降本增效来应对油价波动风险。即使在油价下降约20%的情况下,净利润仍提高了7%。公司不进行油价套期保值,以减少不必要的成本和风险。 2、产量与项目进展 前三季度,中国海油有九个新发现和23个成功评价,第三季度有两个新发现和7到8个成功评价。多个项目陆续投产,包括深海一号二期项目和流花11-1和41项目,预计将为未来的产量增长提供基础。 国内净产量增长6.8%,得益于新项目如渤中196和NP204的贡献。今年已有13个项目投产,其中7个在三季度完成。未来将继续开发储备项目,资本支出在全年指引范围内。 3、天然气与海外项目 公司计划提高天然气产量占比,目前为22%至23%,目标是2025年国内天然气总产量占比达到30%。天然气项目提供稳定现金流,因其在开发阶段已锁定客户和价格。 加拿大油砂项目成本已降至公司平均成本以下,得益于技术突破和管理优化。随着跨山管线的建成,加拿大项目的经济效益提高,未来计划扩大产量规模。 4、资本支出与未来展望 资本支出按指引推进,主要用于支持新项目的开发。部分项目如西江项目提前投产,导致资本支出有所调整,但整体影响不大。公司未来资本支出将继续支持产量增长。 公司正在研究新的股息政策,现行政策到2024年到期。2022年至2024年间,低油价时保证每股不低于0.7港币的股息,高油价时股息支付率不低于40%。 --- Q&A Q:公司如何看待近期油价波动,并采取了哪些措施来应对油价的不确定性? A:国际油价受多方面因素影响,包括供需、地缘政治和金融市场等,因此油价预测存在不确定性。公司通过增储上产、降本增效等措施
中国海洋石油2024Q3业绩电话会
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10-29

Mr. L看世界|「转数快」明年中旬试行,香港跨境支付概念笃定“中盘胜”!?

在汇丰银行香港分行宣布其被人民币跨境支付系统(CIPS)转正后的没几天,证监会发布公告称,核准汇丰银行(中国)有限公司证劵投资基金托管资格;一方面作为直接参与者可以将支付“速度更快、成本更低”从而降低海外公司使用人民币进行贸易和投资的难度;另一方面不仅可以为本地公募基金、私募基金以及证券期货经营机构发行管理的资管产品提供托管服务,也可为外资资管机构的在华相关业务提供支持。 $跨境电商(BK0107)$ 以上内容是“L”理解的关于汇丰进入中国资本市场的全部内容。为什么要把这个内容放在全文的开头呢?“L”的思考如下: 首先、在今年6月12日,法国巴黎银行(中国)有限公司已经早于汇丰获得了基金托管资格,至此目前国内具备该资格的公司分别是:渣打银行、花期银行、德意志银行、法巴银行和汇丰银行;官方消息称截至9月底,符合标准的境外机构投资者数量已超过850家,其中包括英国养老金和中东主权投资基金;基于此,“L“有一个大胆的猜想,既然香港已经成为全球最大离岸人民币业务中心,那么有这五家具备资格的银行机构,跨境投资者是否可以直接通过人民币跨境支付系统直接组建对应的基金进入股市,而这部分资金并不会算入“北向资金”的流量呢?!“L”的猜想并不是不专业,而是在金融开放中,“L”觉得这是一种可能,换言之跨境投资者在投资中国资本市场的时候,变得更加直接和容易;这又涉及到另外一件事就是说跨境支付第三方非银机构也可以成为境外投资者进入中国市场的通道,那么如果跨境支付第三方平台具备对应资质呢?「说明:这里面“L”提到的是猜想,并不意味这是真的可行的,一切以监管公开信息为准」; 另外,本月28日香港金管局表示,预计将于明年年中试行内地跨境支付和“转数快”,如果单看这条新闻,不足为奇,因为早在月初的时候,就有市场股友分析了,未
Mr. L看世界|「转数快」明年中旬试行,香港跨境支付概念笃定“中盘胜”!?

谷歌不负众望超预期,能否拉近与其他大科技差距?

$谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ 本周财报季打头阵,作为第一家公布Q3业绩的大科技公司,细节表现很大程度上能给其他公司带来指引。在10月29日盘后公布Q3财报后大涨超5%,一改Q2部分不及预期后的颓靡。整体来看,业绩基础稳固,广告业务超预期(说明经济活跃度好,公司运营方向没毛病),AI需求旺盛,云业务健康增长,同时指引健康。但是,资本开支依然维持高位、关于搜索以及广告的两个诉讼案悬而未决,以及此前市场担心的AI搜索对传统搜索的长期影响,这些问题依然也是阻碍谷歌获得更高估值的因素。投资要点搜索业务表现强势,一方面来自市场预期的降低,更重要的是经济活动的强势以及公司自身效率的提高。因此,这个Google Service业绩同比+12.5%,超过预期1.7%。广告服务整体营收658亿美元,同比+10.4%,略超预期的655亿美元,其中Q3不少分析师降低了预期,其中的搜索业务494亿美元,同比增速+12.2%,也是略超预期的491亿美元。短期内搜索业务受到AI搜索的冲击并没有体现。此前市场认为消费在Q2开始减速,因此也降低了预期,但由于经济活动被证明继续活跃,且降息带来的中小企业活跃度增加,因此广告支出态势不减,Q3在搜索收入的增长部分受益于金融服务等领域。Performance Max广告在融合了AI工具之后,利用机器学习实现智能竞价和广告投放,从而提升转化率,也得到了广告主的青睐。广告主不需要手动调整出价,系统会自动选择最合适的时机和位置展示广告,从而提高了投资回报率Q2令人担心的是YouTube业绩增长,在Q3预期下调后也超出预期,整体收入达到89亿美元,同比+12.2%,当然在大选年政治广告支出增加、
谷歌不负众望超预期,能否拉近与其他大科技差距?

日本政坛黑天鹅,对资产有何影响?

日本政坛地震得很突然,执政党自民党自2009年以来首次丧失了执政地位,石破茂的首相美梦刚满月就被扼杀了。虽然上台不久,但是目前首相石破茂的“黑金”丑闻却传得沸沸扬扬,有关自民党政治资金违规使用的各色新闻极大降低了自民党政府的民调支持率。上周末进行的第50届众议院选举,在465个席位中,自民党191席,公明党24席(两党组成的执政联盟席位共计215,未达到多数席位233);立宪民主党148席,日本维新会38席,国民民主党28席。受到这个“紧缩”首相地位动摇的影响,昨天日股大涨,而日元的好日子似乎也到头了,USDJPY一路上探至153.8。 $日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ $X-trackers Japan JPX-Nikkei 400 Equity ETF(JPN)$ $OSE小日经主连 2412(JMImain)$ 首相之位的可能11月11日,日本将召集特别国会并举办首相指名投票,在该投票中决定首相。第一轮未能有候选人过半数的情况,得票数最多的两位候选人进入决胜投票。目前投票局势尚不清晰,自民党与公明党同其他政党合作继续成为执政党的可能性依然存在,但相反其他在野党联合在一起执政的可能性也依旧存在。国民民主党已明确表示不加入自民党的执政联盟,而立宪民主党也表示将更积极地争取其他在野党对野田佳彦的支持。假设自民党不换党首,首相选举可能出现以下三种情况:自民党公民党没有拉到新盟友,石破茂却也获得了首相。政策上不会受到更多的约束,利好日元、利空日股。不过,此外,由于议院内阁制存在“不信任案”的机制,在执政党不过半数的背景
日本政坛黑天鹅,对资产有何影响?

佳明、Peloton均绩后大涨,运动健身行业的拐点到了?

最近,运动健身行业的两家公司发布三季度财报后表现非常强劲。 一家是佳明 $佳明(GRMN)$ 。 Q3佳明营收达到15.9亿美元,比去年同期增长了24%。毛利率和营业利润率分别扩大到60.0%和27.6%,盈利能力得到改善。  其中,健身部门收入增长 31%,所有类别均实现增长,主要原因是可穿戴设备需求强劲。户外业务收入增长 21%,主要由于探险手表业务增长。 同时,佳明在Q3产生了2.58亿美元的运营现金流和2.19亿美元的自由现金流。这一强劲的现金流使公司得以支付约1.44亿美元的季度股息,并回购了2000万美元的股票。  财报发布后,佳明的股价上涨了23%。 另一家是Peloton $Peloton Interactive, Inc.(PTON)$ 。 Q3 Peloton总收入为5.86亿美元,环比下降9%,订阅收入下降 1%,健身产品收入下降25%。尽管仍处于亏损状态,但该季度总收入超过了分析师预期的 5.748亿美元。 另外,本季度的自由现金流为正,为1070万美元,相比去年同期由负转正。 为了恢复健身器材销售的盈利能力,Peloton扩大了第三方零售渠道并降低了产品价格。并在近期宣布将在假日期间与Costco合作,在300家Costco门店和其网上商店以折扣价销售Bike+。 Peleton的财报相比之下没有佳明那么好,并且分析师预期下一季度销售收入还是下滑,但降价之后设备销售增长,公司预计明年收入将增长11%,营收下滑的拐点马上到来。 财报发布后,Peleton的股价涨了27%。 运动健身设备作为一个在疫情期间爆发的行业,过年两年多走势非常低迷,这两家公司的财报无疑给市场带来了希望
佳明、Peloton均绩后大涨,运动健身行业的拐点到了?

美股的估值是否太贵?

随着美股近期屡创新高,市场估值问题受到广泛关注。 虽然高估值并不一定意味着市场会回调,但它们确实增加了回调的可能性和幅度。最近,$高盛(GS)$ 发布了一份报告,预测未来十年$标普500(.SPX)$ 的年化回报率将从过去十年的13%降至3%。 与此同时,标普500指数回报率落后于美国债券的概率约为 72%,落后于通胀的概率为 33%。$20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ 报告指出,目前标准普尔500指数过度集中的趋势是不可持续的,在该指数中,排名前10位的公司占据了 36% 的市值和大部分的盈利增长。$英伟达(NVDA)$$苹果(AAPL)$ 为了更深入地分析美股的未来收益率,我们可以使用席勒比率(CAPE,席勒市盈率)。这是由经济学家罗伯特-席勒(Robert Shiller)提出的衡量股市估值的指标,用于判断市场估值过高或过低。席勒市盈率通过调整企业盈利的周期性波动,提供了对市场趋势的长期看法,其计算方法是对过去十年经通胀调整后的每股收益(EPS)进行平均。目前,席勒市盈率为 36.32 倍,历史上仅有两次达到这一水平:一次是在网络泡沫时期,另一次是在 COVID-19 疫情后的牛市时期。虽然目前无法计算
美股的估值是否太贵?
感觉搞黄金不如搞对冲,搞对冲不如搞比特币!看上很好,只能望梅止渴,没出都能看的很激动,上手就废!

年内36次新高,宇宙才是金价的极限了?

10月18日,迈着六亲不认的步伐,凭着一股九头牛都拉不回的任性,现货黄金的价格首次冲上了2700美元大关 今年以来,黄金涨幅已经超过了33%以上,并且黄金在这波上涨趋势中不断成绩新高,年内已经36次刷新历史新高纪录 对当下极端的黄金行情而言,似乎不管什么消息都变成了利多 图片 是什么原因让黄金有这样开挂的表现? 首先是,在大家固有思维中,乱世买黄金,而这样的故事似乎永不过时 今年国际之间的冲突旷日持久,俄乌、中东完全没有转好的迹象,而朝鲜半岛又出了新的状况,这使得黄金作为避险资产的稀缺性居高不下 其次,让黄金始终拥有持续买盘的因素是席卷全球的降息潮 美联储开启降息周期,并且把首轮降息幅度拉到了50基点,而欧洲也不甘人后,在10月17日欧洲央行将三大关键利率均下调25个基点 世界上主要的经济体除日本外大多都处于降息周期中,这使得黄金拥有强劲且持续的买盘,也是支撑黄金价格不断突破的重要驱动力之一 其实在去年黄金的走势也很强势,主要是因为全球央行疯狂购金行为驱动,不过这一驱动逻辑在今年有所削弱,现在只能排在二线了 最后, 在国际上和黄金价格关联性最高的经济体非美国莫属,美国最近的大选也进一步提升了黄金的领先属性 当下各类资产的逻辑属性由三季度的降息交易向特朗普交易靠拢 根据最新博彩市场反馈出的美国大选获胜赔率,特朗普胜出的概率高达六成,并且共和党横扫参众两院的概率在上升 当然也不是说美国大选对黄金就是利好,这还真要分情况看 回顾2016年共和党横扫大选对股票,石油美元来说是好事,但对债券黄金来说却并不友好 不过这一次黄金显然要逆袭了,因为无论谁当选总统,哪个党派胜出都没有希望解决美国35万亿美元的财政赤字 如此额度的财务赤子让同为避险资产的美债安全系数大跌 同时投资者仍需要面对通胀和美元贬值的威胁,那么同样可以作为避险资产的黄金作为替代品,吸引力也就得到了大幅提升 .......
年内36次新高,宇宙才是金价的极限了?