历时7个多月，环球新材国际（06616.HK）对韩国珠光颜料龙头企业CQV的收购案，终于圆满落下帷幕。最终环球新材国际以859亿韩元(约4.7亿人民币）的代价，正式拿下CQV。 根据8月23日公告，双方正式完成了交割程序及董事会的改组。交割完成后，环球新材国际持有CQV 已发行股份的42.45%，成为CQV的单一最大股东。作为非全资附属公司，CQV的财务表现和状况将被合并到环球新材国际的报表中。 合理并购有效提高企业发展效率 好的并购能够起到1+1＞2的效果，在全球产业竞争日益激烈的当下，合理的并购无疑是企业实现资本扩张和业务发展的重要手段。事实上，大部分国际巨头的发展史都是一部跌宕起伏的并购史。 如国际巨头巴斯夫，从染料起家，通过一系列的跨国兼并重组，经历了染料时代、肥料时代、高压合成时代、塑料时代、全球化时代，几乎涉及化工行业的所有领域，触角逐渐从德国伸向全球。德国默克则是从医药起家，经过一系列并购，成长为业务范围包括医药、生命科学和性能材料在内的大型跨国巨头。 著名的涂料巨头PPG，从地方性的平板玻璃制造商到全球涂料与特种产品制造商，其成长史也与跨国并购密切相关。DIC最早成立于1908年，以印刷油墨的生产和销售创业，通过积极地并购以及海外市场开拓，最终成长为全球化化学企业。 纵观一众国际巨头成长史，企业的成长除了自身的内生增长外，通过外延式并购扩张实现市场份额和规模的快速增长，也不失为一种高效选择。自上市以来，环球新材国际就秉持着“内源式发展与外延式扩张”并重的发展战略，此次和CQV的强强联合，企业能更好地参与国际竞争，融入全球产业链。 CQV是珠光颜料高端市场领先者  对于珠光颜料行业内的人来说，尽管CQV规模并不大，但却是一家充满吸引力的企业。  作为一家全球领先的高端珠光颜料生产企业，CQV成立于2000年，于2011 年在韩国KOSDA

对所有海外品牌来说，做好抖音电商逻辑相当明确：同时布局内容场和货架场。一边种草优质内容，沉淀用户；一边加码货架场景，做好“看后搜”，带来更多“全网转化成交”外溢价值。 作者|黄枪枪 编辑|杨 铭 “在抖音购买的进口SK-II基础套神仙水，两瓶1000多元，防伪标签、包装完好物流快，扫描溯源验证是正品。” 多年来习惯在线下专柜购买，使用SK-II化妆品的雅琳，从去年开始改变消费习惯，转为在电商平台购买。 如今，在抖音电商全球购等电商平台购买到的海外进口产品，远不止奢侈品或一线大牌。 “德国二宝Nimm2软糖”“Nestor无核杏干”“Bragg浓缩苹果醋饮料”“新西兰膳食营养补给品Athletic Greens小绿粉”，这些遍布全球各地的日常消费品、个性化小众商品，都可以动动手指，快速便捷送到手中。 这仅仅是跨境电商进口快速攀升缩影——伴随消费升级，越来越多的消费者选择线上购买进口商品。据商务部统计，2022年，消费品进口额达1.93万亿元，比2012年增长1倍多，占进口总额比重达11%；跨境电商进口5600亿元。 消费转变背后，是更多进口商品和品牌商家进入中国市场，获得生意增长。不过，对跨境电商入海商家，特别是小众品牌而言，想要在中国市场轻易获得消费者的青睐，并不容易。 “一是品牌洗牌和竞争更加激烈，消费者对产品需求更高；二是中国电商经历从传统货架到直播电商、兴趣电商的渠道演变，品牌和商家需要革新玩法，真正从用户兴趣出发，去理解和感知消费者，挖掘更多消费需求。”跨境电商进口从业人士表示。 为探索跨境电商进口增长更好破局之道，7月21日，巨量引擎就在上海举办了跨境电商营销私享会，众多行业专家、资深从业者、品牌代表汇聚一堂，共探跨境电商入海最新趋势和进阶玩法。 从私享会分享、探讨来看，各大品牌处于进入市场不同阶段，对品牌建设、投放优化、用户引流的痛点各不

辩证看，山寨机十多年来依旧存在，自然有它存在的理由。但并不意味着，消费者对产品质量好坏，甚至是否假冒伪劣没有要求。 作者|cindy 编辑|刘珊珊 “6.5英寸高清屏、灵动岛前摄、7800mAh电池、双卡多模、4800W像素……” 如果仅看淘宝天猫上宣传，这部558元起，月销500+的“23款14promax”手机，外形与iPhone 14pro max几乎一样，硬件堆料也相当吸引人，甚至不输给很多主流品牌。 看上去感觉“挺不错”的覃林，打算购买一部，作为生日礼物送给父亲。 打算支付下单时，覃林心血来潮，复制3C认证编号到中国质量认证中心查询——结果出乎他意料，查询结果是“没有找到匹配的记录”。 这意味着，很大可能这是一部“三无”山寨机。 过去十年，“OV荣米”、华为为首的中国手机市场竞争日益激烈，拥有成熟且丰富的产品线。随着国产手机市场马太效应凸显，360、锤子、酷派、联想等一度叱咤风云的国产品牌也在竞争中走向没落。 与上述品牌一同被挤压生存空间，“消失”在市场主流的，还有无数奇形怪状，或者和品牌极其相似的山寨机。 “中国的山寨机已被彻底消灭。”2019年8月，小米董事长兼CEO雷军就如此表示。 但覃林等人经历，却证明了一个事实：山寨机从未消亡，很多换个面貌或者皮肤后仍然活着，很多甚至活得很好。 只是，它远离了聚光灯，从过去的电视广告、线下商场，转移到了以淘宝为首的主阵地之中。而从用户看，这些“山寨机”将下沉市场的老年人，以及学生视为主力消费群体，走出了一条农村包围市场的路径。 01 “新山寨”卷土重来 雷军断言“山寨机被消灭”时，或许没有经过一番调查。 如今，在淘宝、天猫等电商平台搜索“手机”，将其价格区间定在50-1000元，数十万搜索结果中，可以轻松总结出三个趋势。 一是小米（含红米、Redmi）、vivo、OPPO、荣耀等品牌的低

$小鹏汽车(XPEV)$ 最近新能源汽车市场的玩法日益让人看不懂了，在奥迪与上汽牵手之后，其母公司大众的手笔更是让人震惊，直接选择了7亿美元入股小鹏，很多人都很诧异大众这么做到底想干啥？为什么是小鹏？这里面的逻辑又是什么？ 一、大众7亿美元入股小鹏？ 据澎湃新闻的报道，大众汽车集团宣布与小鹏汽车签署长期合作技术框架协议，在合作的初期阶段，双方计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型。这两款专属于中国市场的新车将补充基于 MEB 平台的产品组合，并计划于 2026年走向市场。 据悉，相关合作内容取决于最终的协议达成，作为长期战略合作的一部分，大众汽车集团将向小鹏汽车增资约7亿美元，以每股ADS(美国存托股票，每股ADS代表两股A类普通股) 15美元的价格收购小鹏汽车约4.99%的股权。交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。股份发行将取决于惯例交割先决条件的达成，包括适用的监管审批。 新近成立的大众汽车（中国）科技有限公司（VCTC）将成为小鹏汽车在开发领域的合作伙伴。这一科技公司汇集研发、创新及采购功能，是大众汽车集团除沃尔夫斯堡外最大的研发基地。未来，这里将有超过2000名研发及采购专家开展全新智能网联电动车型的相关工作。 此外，奥迪与其中国合资伙伴上汽集团签署战略备忘录，进一步深化现有合作。双方将通过共同开发，拓展高端市场智能网联电动车产品组合。作为规划的第一步，奥迪将通过推出全新的电动车型，进入此前在中国尚未覆盖的细分市场。 受此消息影响，当日小鹏汽车美股快速拉升涨逾32%，创近1年以来新高。 二、为什么是小鹏？大众想干嘛？ 近期大众集团宣布以7亿美元的价格入股小鹏汽车，这一消息在市场上引起了广泛的关注和猜测，我们到底该怎么看待这件事？大众入股的

最近一段时间，对于中国茶饮市场来说可谓是各种消息不断，就在奈雪的茶刚刚全面开放加盟不久，知名奶茶企业沪上阿姨宣布冲刺港股IPO，让人不禁想问又是一轮上市风，新的茶饮大战又要开始了吗？ 一、沪上阿姨冲刺港股IPO 据财联社报道，沪上阿姨拟赴香港IPO，预计今年年底递交招股书，中信证券和海通国际共同帮其安排推进。 红星资本局注意到，新式茶饮企业中，蜜雪冰城曾尝试冲击深交所上市。2022年9月，证监会预披露蜜雪冰城招股书，拟冲刺深交所上市，募资64.96亿元。 有业内人士告诉红星资本局，新式茶饮企业中，蜜雪冰城、古茗、书亦烧仙草、沪上阿姨、喜茶和霸王茶姬等都可能冲击上市。“其他企业上市也没意义，规模太小。” 据公开数据，在新茶饮品牌中，蜜雪冰城门店规模最大。据招股书，截至2022年3月末，蜜雪冰城共有门店数量22276家，门店数量位居国内现制茶饮行业第一。2019-2021年实现营收分别为25.66亿、46.80亿、103.51亿；扣非净利润分别为4.38亿元、8.96亿元、18.45亿元。 蜜雪冰城之后，门店规模在第二梯队（5000家以上、1万家以下）的便是古茗、书亦烧仙草、沪上阿姨等。据上述企业官网数据，他们的门店数均在6500-8000家以内。而霸王茶姬门店规模相对较小。据官网信息，霸王茶姬全球门店突破1860家。但其价格区间带相对上述品牌较高，人均约18元。 二、茶饮大战又要开打了吗？ 随着中国茶饮市场的不断发展，越来越多的企业开始涌入这个市场，竞争也愈发激烈。沪上阿姨作为一家知名的茶饮品牌，近期冲刺港股IPO的消息引起了市场的广泛关注。我们到底该怎么分析判断这件事呢？ 首先，看到沪上阿姨冲刺上市一点也不意外。当中国茶饮市场发展到当前的阶段，上市公司越来越多也是大势所趋。随着市场的不断扩大，茶饮行业的竞争也越来越激烈，各大品牌都在寻求更多的发展机会。在这个阶段，企业需

今天， $国联股份(603613)$ 公告因多期财报中营收项偏差较大，上市公司部分高管受到上交所公开谴责、通报批评等纪律处分。作为国联近期最重磅的一则公告，现在我从正、反两个方面来谈谈谴责函的影响。 上交所定性，舆情影响或彻底划上句号 2022年报期前后，因国联股份“全额法转净额法”影响，引发了投资者关于国联股份财务的讨论。正因此，部分对持仓不自信的投资者选择了抛售，股价出现恐慌式下跌。 谴责函全文主要突出的是营收数据偏差以及公司的内控问题，并不涉及净利润问题。众所周知，国联股份适用于PE估值法，既然净利润确认无调整，国联股份目前PE（TTM）仅23倍出头，与既有商品业务又有数字经济的同行 $上海钢联(300226)$ 、 $焦点科技(002315)$ 35倍以上估值相比低了不少，后续很可能会有估值修复的走势。 上周，国联股份单周涨幅16.81%，远超同期三大股指的表现，或提前反映了靴子落地的预期。 关于谴责函的“蝴蝶效应” 单论“全额法转净额法”事件本身，影响已经靴子落地，但根据上交所规则“现任董事、高级管理人员近36个月内受到过中国证监会行政处罚，或者近12个月内受到过证券交易所公开谴责的不得非公开发行股票”，国联股份GDR计划可能要暂时搁浅了。 国联股份多多平台中间确货环节需要预付一定比例的现金，且云工厂、数字工厂前期建设将加速，“数字经济取得的收益付费”的方式前期确实也需要不小的垫资。今年是国联股份“百家云工厂”项目落地的最后一年，按照去年末53家推算，今年仅云工厂、数字工厂支出就要过亿。即使此前国联定增资金能够完全覆

又到了写月度总结的时候了。 有人说，五穷六绝七翻身，这话看起来似乎还真是那么回事。7月算是小小地翻身了一把。7月整体盈利113.9万，这个成绩，我觉得还行，但也算不上炸裂，离月度盈利最高记录，还有一步之遥。 ​ 关于资金，由于很多朋友在后台询问，所以这里统一回复下。自从去年10月24爆仓以来，账户未再入过金，也未出过金。1024那次爆仓后，账户仅剩下70万的资金。也就是自公众号里开始汇报我的盈利情况以来，我一直在用账户的70万残留资金捣鼓，不存在子弹源源不断的问题。这期间，我不炒币不炒期权，账户里现有的资金都是正股一点点赚回来的。这过程说来轻巧，但其中跌宕起伏的过程，是一颗韭菜的惊心动魄的成长史。这里就不展开，后面有机会，再仔细向各位汇报了。 这是我去年1024那天净资产截图，现在想来都觉得后怕，一天亏掉20多万，账户仅剩70万！ ​ 下面这两张是我的出入金记录，1024那天后，没有再出入金，1024那两天的入金，都是为了补保证金，可怕！ ​​ 好了，言归正传，继续我的月度总结。 1  |  坚持到了小鹏、蔚来胜利的一天 老朋友应该都不陌生，小鹏蔚来我拿的挺久的。中间它们股价跌到谷底时我都没有放弃，7月他们终于迎来了爆发。虽然没有卖在最高点，但收益还是满意的。长期看好新能源车的判断没有改变，后面需要寻找适当的价位再接回来。 2  |  抓住了RIVN、LCID的机会 买这两个货，其实有一点趋势交易的成分在，RIVN将要爆发的初期趋势其实挺明显的，在中国电车三傻狂飙的时候，我预感美国三傻也会有一波行情，后面果然启动了，几天的行情，大概有盈利五六十个点。 3 |  短期投机了一把美股小盘股 ​在中概不太景气的那几天，短期投机了一把美股的小盘股，比如UPST、AFRM、W等。持有几天，盈利也可以。后来考虑到，持有这些票没啥安全感

关于报告的所有内容，公众「营销人星球】获取下载查看 核心观点 --受投资谨慎趋势和估值缩水等影响，2023年H1处意主动坡露新一轮融资额度的企业减少，平均融资额不及往期，一定程度上影响了融资总额；更多企业出于战略考量，优先稳定业务或补全商业闭环，保证自身竞争力 -2023年H1各细分赛道的分化加剧：医疗器械和生物医药产业方面，资金持续聚焦在医疗机器人和CGT技术这类高估值赛道上，其余细分赛道大多衰退明显；数字疗法赛道因南业模式待验证，并受头部企业破产等影响呈现萎靡状态，而AIGC+医疗以技术创新异军突起，显示出较强的短期爆发力 -股票发行注册制改革与集采降价提高A股上市门槛，北交所推出的股权激动，差异化表决权制度以及直联机制，更加符合中小企业诉求；“特专科技”企业上市机制和“双柜台模式〞 等政策进一步推动港股活跃度 -明星投资机构投资决策愈发达慎，在加注成熟的项目的同时朝医疗早期纵深迈进 -中国融资事件数反超美国领跑全球，江苏融资热度居国内榜首 -2022年H1融资TOP10公司：美国健康服务提供商集体霸榜，海森生物医药成国内唯一上榜企业 报告来源 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 免责声明：营销人星球尊重知识产权、数据隐私，只做内容的收集、整理及分享，报告内容来源于网络,报告版权归原撰写发布机构所有，通过公开合法渠道获得，如涉及侵权，请及时联系我们删除；如对报告内容存疑，请与撰写、发布机构联系。

2023上半年可以话系曲折离奇，一方面美联储持续加息，令美国基准利率突破5%关卡，全球通胀虽有所回落，但依然距离2%嘅通胀目标有好大差距。 另一方面，随着ChatGPT嘅横空出世，引发了人工智能带嚟生产效率大幅提升嘅幻想，系今年上半年最大嘅「惊喜」。喺咁多影响下，美国可能全面进入「高利率、高通胀、高增长」嘅三高时代。2023下半年我哋会面临啲咩机遇和挑战，又该应该点样布局呢？之前我讲过上半年对于全球资产配置嘅睇法，今次我将会分做两次，回顾2023年上半年嘅各类资产表现，以及分析下半年我哋会有咩投资机会。首先，我哋睇下主要大类资产嘅收益情况！睇返啲数据，以美国为首嘅发达国家嘅经济韧性比预期好，并冇好似上年底众多分析师所讲嘅走向衰退，反而股票一往直前，其中纳斯达克100指数更喺半年间就创下了近40%嘅升幅。相比之下，大中华区嘅股市就略显疲态。受到预期加息见顶嘅影响，债券方面上半年同样表现唔错，主要嘅债券资产都系正向表现。货币方面，比特币一骑绝尘，美元指数终于终结猛烈上升嘅趋势。 值得我哋注意嘅系，能源和工业金属明显下跌，反而黄金则发挥了唔错嘅避险属性。来源：彭博，老虎国际，数据时间段：2023/1/1-2023/6/30如果要讲上半年市场上最大嘅惊喜，咁一定系AI人工智能啦！ChatGPT嘅出现，令到大家强烈关注通用AI，更可以话系一场堪比当年互联网级别嘅信息革命。 半导体成为了最先受益嘅行业，为标准普尔500指数贡献了3.53%嘅升幅，其中AI晶片龙头英伟达，升幅有接近3倍，成为万亿市值俱乐部嘅一员。信息科技、非必需消费品和通讯服务三个板块，累计贡献了16%嘅升幅，占标准普尔500指数总升幅嘅95%以上。唔单止系咁，三个板块中净系Apple、Microsoft、Nvidia、Amazon、Tesla、META同Google 呢7大科技巨头，就已经贡献了高达12%标准普尔500

关于报告的所有内容，公众【营销人星球】获取下载查看 核心观点 在赋予NPC更高智能的道路-上，还存在一种更先进的基于强化学习的混沌球算法。这种超前算法可以用于构建NPC的大脑，在给予指令后，NPC能够在不同的环境、条件和规则下进行自我思考和学习，再辅助以情感、语言、动作等外在表现算法，有望成为一个较为立体和完备的虚拟物1种。与之配套的算法如GPT-3技术，由人工智能非营利性组织QpenAl、Google、Facebook带来的一种学习人类语言的大型计算机模型，利用深度学习算法，通过对数千本书和互联网中的大量文本进行训练，将单词和短语串在一起，最终能够模仿人类书写文本，达到较高的逼真程度。还有艾伦人工智能研究所、北卡罗来纳大学、lOpenAl等单位发展的多技能Al，一种同时获得人关智能的感官和语言的“多模态” 系统，能解决更加复杂的问题，让机器人能够实现与人类真正意义上的交流和协作。 报告来源 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 图片 免责声明：营销人星球尊重知识产权、数据隐私，只做内容的收集、整理及分享，报告内容来源于网络,报告版权归原撰写发布机构所有，通过公开合法渠道获得，如涉及侵权，请及时联系我们删除；如对报告内容存疑，请与撰写、发布机构联系。

核心观点2022年，欧洲市场新增装机容量为41.4GW，同比增长47%。其中欧洲排名前十的新增装机国家都成为了GW级市场，这还是第一次，其他成员国的新增装机量也实现了不错成长。对于中国展商而言，欧洲市场的重要性不言而喻，欧洲是中国光伏企业最大的出口市场，据市场信息公司Infolink Consulting的数据，2022年中国向世界各国出口光伏组件总计154.8GW，比2021年增长了74%，其中欧洲是最大的出口目的地，达到86.6GW。报告来源图片图片图片图片图片图片图片图片图片图片图片图片图片图片图片图片图片图片图片免责声明：营销人星球尊重知识产权、数据隐私，只做内容的收集、整理及分享，报告内容来源于网络,报告版权归原撰写发布机构所有，通过公开合法渠道获得，如涉及侵权，请及时联系我们删除；如对报告内容存疑，请与撰写、发布机构联系。