社区

图片 $出门问问(02438)$ $歌尔股份(002241)$ $大众汽车(VLKAY)$ 今年8月开始，出门问问股价长期徘徊在1港元附近，并连续多个交易日低于1港元，最低曾跌至0.66港元。 原创｜科技考拉 创业12年，上市半年，出门问问的股价再度连续跌破1港元，市值蒸发超过75%。 一部出门问问创业史，半部中国AI发展史。 2012年10月，前Google总部科学家李志飞创立出门问问。因此对出门问问来说，今年10月是个值得关注的节点——既是公司创立12年的节点，也是港股上市半年的节点。更重要的是，第一次解禁潮也即将到来，对本就脆弱的股价再次形成冲击。 矛盾的是，顶着「AIGC第一股」的名头，出门问问在港股市场却始终缺乏关注度，股价也多次跌破或持续低于1港元，「AIGC第一股」实际上更像是「AIGC第一仙股」。 「AIGC第一仙股」 今年4月，出门问问在港交所敲钟上市，发行价3.8港元/股，首日收盘破发，报收3.68港元/股。 图片 公开发售阶段，出门问问一度春风得意，获得117.39倍认购，并引入了中关村国际有限公司和南京经开聚智科创投资合伙企业2个基石投资者。站在出门问问背后的资本包括红杉资本、Google、海纳亚洲创投基金（SIG）、真格基金、国美光学、歌尔股份等。 但二级市场几乎从没有给过出门问问好脸色，上市后股价基本上一路下行。 今年8月开始，出门问问股价长期徘徊在1港元附近，并连续多个交易日低于1港元，最低曾跌至0.66港元。 在国庆前后这一波行情里，出门问问也经历了一次过山车，股价最高曾涨至2.25港元，累计涨

恒生指数 最高点逃顶 最近回落很多 开始买入

日前，上海艾力斯医药科技股份有限公司 （以下简称“艾力斯”）与上海和誉生物医药科技有限公司（以下简称“和誉医药”）联合宣布，和誉医药在研的口服小分子PD-L1抑制剂ABSK043即将与艾力斯自主研发的甲磺酸伏美替尼片（商品名：艾弗沙®，以下简称“伏美替尼”）开展针对晚期非小细胞肺癌联合治疗的临床研究。本合作研究是一项多中心、开放的II期临床试验，内容包括ABSK043联合伏美替尼新药临床试验申请（IND或CTA）、临床剂量爬坡及剂量扩展的探索性临床试验。此次ABSK043与伏美替尼的联合用药临床研究有望给晚期非小细胞肺癌患者带来更优的治疗方案。 伏美替尼是中国原研、具有自主知识产权的第三代EGFR-TKI，分别于2021年3月、2022年6月获批EGFR突变的局部晚期或转移性NSCLC成人患者的二线、一线治疗适应症，并均已被纳入国家医保目录。2021年6月艾力斯与ArriVent Biopharma, Inc. 达成伏美替尼海外独家授权合作，目前伏美替尼针对EGFR 20外显子插入突变NSCLC患者一线治疗适应症的包括中国、美国、英国、法国、日本、韩国等多个国家在内的全球多中心III期注册临床研究正在顺利进行中。此外，伏美替尼针对EGFR 20外显子插入突变NSCLC治疗的适应症获得中、美监管机构的突破性疗法认定；针对NSCLC EGFR敏感突变辅助治疗、NSCLC EGFR罕见突变一线治疗的III期临床研究也在顺利推进中。 据了解，艾力斯于2004年3月在上海张江国家级生物医药基地注册设立，是一家以全球医药市场需求为导向，专注于肿瘤治疗领域，集新药研发、生产和商业化为一体的创新型制药企业。上海市创新型企业总部首批共有40家企业获得授牌，艾力斯是生物医药领域入选企业之一。 以“科技关爱生命”为发展理念，以全球医药市场未被满足的临床需求为导向，艾力斯专注于肿瘤治疗领域。202

纳指昨天提到过，反弹力度比较弱，一直到开盘时段，反弹依然没力，所以开盘跳水也是合理，破位17800后，下探到17610后反弹，刚好到了周线MA20支撑。分钟线图可以看到，昨晚的下跌破位把背离底走出来了，今天要看反弹力度才能决定阶段底部能否出现。不过从日线来看，纳指走出了一点熊样：指数跌破60天线后，5天和10天向下，20天向下死叉30天。今晚纳指支撑17610，昨晚已经碰过，今晚如果再次反弹无力打下来的话，这里的支撑会变弱，开盘阶段有破位迹象，不过暂时看破位后会仍然会有反弹，不会直接探下去171的。纳指反弹压力17760，日内最大压力17840。纳指反弹压力17760，日内最大压力17840。 特斯拉继续弱势，连磨底的力量都没有了，继续破位新低，均线慢慢开始向下散发，今天开盘后跌破150美元，已碰到2023年4月以来的低位，下无支撑，上方面临153.3美元和159美元的压力。 港股今天的表现是不错的，昨晚夜期低位横盘磨了整整一个晚上，今天恒指开盘没多久后就开始向上攻，冲破5天线压力找到16518后回踩，保险板块的友邦和平安今天反弹给力，加上内银股的大涨，带动恒指冲高，并且回踩过程健康，接近横盘的走势，相比较而言，科指虽然也是早盘冲高到3400的5天线压力位，但后续的回踩相对深了一些，主要还是几只大权重科技股包括阿里巴巴、京东、美团等，在盘中的回踩时候都比较深。但总体而言，港股两大指数今天反弹力度不错，回踩暂时没有破位倒跌，未来有望继续通过这种反弹震荡向上的方式，时间换空间修复上周末以来的三天大跌。 恒指支撑16320,16280，压力16530，明天最大压力位16670，最好能稳在16320上方，就可以慢慢震荡向上。科指支撑3340，压力3380,3400，3440 $恒生指数主连 2404(HS

中东局势升级导致上个周末的股市、大饼为代表的权益类资产普跌，黄金等避险资产上涨，现时中东局势还没稳定，但释放出的信号貌似也没有人们想象的严重。于是今天港A两地市场有所表现，A股市场有出军费的优良传统，早上开盘后马上有动作，不过指数跌破3000点后，国家队还是出手救市了，先不管个股跌成什么样子，起码上证指数是稳在3000点上方了。 而港股低开后便开始反弹拉升，恒指反弹回到16640附近后横盘，科指也拉回3450，权重个股整体也是走出低开反弹的走法，指数完成了我周末时候说的第一步走法，低开反弹拉出一个长下影，这个位置只要不倒跌扑下去，暂时还是安全的。 恒指最差的走法 如果未来是这样打下去的话，对冲空单就有必要上一点仓位了；恒指支撑16560，16450，16360，压力16720，16840，科指支撑3430,3400,3380，压力3470,3500，恒指今晚和明天有需要反弹上去16800上方，否则周二晚上开始分钟线的周期有向下跳水的风险。 纳指今天白天反弹，盘前开在18270附近，如果今晚中东那边局势没有再次升级，纳指有望反弹到18330附近后回踩站稳18230再向上，这样的走法，纳指今晚就大概率不会破位，压力18330如能突破还可以看18370，相反如果开盘先向下跳，18140和18050这两个支撑很可能撑不住。 大饼周末有反弹，今晚和美市一样，仍然会受到中东的搅局；盘前特斯拉发裁员信息，今晚依然保持看支撑位168美元，破了大概率下去160附近$小米集团-W(01810)$  $特斯拉(TSLA)$  $恒

4月12日，《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(即新“国九条”)正式发布，证监会及交易所紧跟着发布了二十余个配套文件，资本市场“1+N”政策体系陆续落地。机构们纷纷认为，2024版“国九条”的出台一定程度上加强了高股息板块的优势，煤炭、电力、银行、电信等红利策略的战略配置价值都在增强。 此次的新“国九条”明确了总体要求，同时列明八个主要方向，即严把发行上市准入关、严格上市公司持续监管、加大退市监管力度、加强证券基金机构监管、加强交易监管、推动中长期资金入市、进一步全面深化改革开放，以及推动形成促进资本市场高质量发展的合力。 作为资本市场中长期的指导文件，新“国九条”落地后，A股市场走势如何，也是投资者普遍关注的问题。机构普遍认为高股息、高红利板块优势逐渐增强。 招商证券观点认为，与以往更加聚焦“融资端”不同，本次“国九条”更加强调以投资者为中心，充分肯定了资本市场的投资性以及财富管理属性。该行发现，历次“国九条”出台后，都对后续市场表现起到了极大的提振作用。 $中国石油股份(00857)$ $中国中铁(00390)$ $中国神华(01088)$

$恒生科技指数(HSTECH)$  恒生科技应该是在3700点，很快就拉升

美国利率上调到8%？摩根大通，突发警告！日前，摩根大通董事长兼首席执行官杰米·戴蒙向市场发出警告称，美国的通胀和利率可能持续高于市场预期。未来几年，美国利率可能飙升至8%。与此同时，美联储2024年降息预期已降至“冰点”，创下去年10月以来最低。

$英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$ $小米集团-W(01810)$  纳指昨晚比较闷，晚上开盘后低位18237，高位18376，基本符合昨天复盘时提到的支撑18220和18400压力，在区间内波动，由于本周四晚上会有美联储3月货币政策会议纪要及一些官员的讲话，所以周四前的纳指，可以继续看窄幅横盘等消息。支撑不变看着18050，压力继续是18370,18400这些区间位置。 特斯拉昨晚大涨4.9,%，日线的走势来说，暂且确立了160双底的成立，但未来一周之内，177-178美元附近仍然有大压力，再上面185美元附近压力同样巨大，所以乐观一点的朋友可以看特斯拉后市是震荡向上，即碰到大压力位后回踩站稳再向上的一个波段走法； 英伟达，继续是类似纳指的形态，今晚大压力位10天线的890美元，升穿890美元后能够让MA5重新金叉MA10，股价有望继续找922美元，支撑先看上周四晚低点的858美元，破位看835美元再下去60天线支撑（破位即看中短期趋势改变）。 港股昨晚的夜期走出小回落，顺势把分钟线的指标带低，然后今天开盘就直接向上冲，恒指碰压力位后回落，收盘在16850附近，虽然收出上影线，但开盘后的动作再次测试了17070的压力，回落并没有破坏整体的走势，所以恒指突破17250应该只是时间问题，我觉得如果要走出一波行情，指数应该会有更强势的表现，所以个人乐观预期，恒指本周最起码会突破17250压力并站稳，下周目标18000。而科指则要先突破3520压力，本周最起码站稳在3580上方，下周目标挑战3800 港股的突破必定需要大

中金发布研究报告称，行业数据显示龙头OTA平台携程集团及同程旅行App端用户情况表现亮眼，清明前夕携程及同程的日度活跃用户数DAU相比2019年同期分别增长32%及145%，维持相关公司盈利预测，携程及同程目标价分别为451.2港元及21.5港元，均予“跑赢行业”评级。 报告中称，据国家交通部数据显示，内地清明节假期(4月4至6日)全国跨区域日均人员流动量2.5亿人次，同比增长56%，与2019年同期比较则升21%，复苏情况略较农历新年假期差。但根据国家文旅部数据，清明节假期3日内全国国内旅游出游人次为1.19亿，以可比口径计算，较2019年同期增长11.5%，国内游客出游花费539.5亿元人民币，较2019年同期增长12.7%，旅游收入恢复情况再创新高，而且人均花费首次超过2019年同期水平，反映国内旅游消费需求具有韧性。 $携程集团—S(09961)$ $同程旅行(00780)$

港股IPO观察截止2024年的第14周，港交所2家新股上市，3只新股招股，2家新通过聆讯，7家递交招股书。当周上市无当周招股无通过聆讯AI与语音交互技术公司出门问问递表公司跨境电商傲基科技黄金珠宝首饰原创品牌制造商梦金园黄金珠宝华东地区最大的民营营利性综合医院集团明基医院海尔集团旗下的保险代理服务商众淼创科科技赋能、数据驱动的物流交易平台拉拉科技（货拉拉）其他云工场科技控股赴香港上市获证监会备案通知书出门问问通过聆讯4月2日，北京出门问问Mobvoi Inc.在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板挂牌上市。中金公司、招银国际为其联席保荐人。公司成立于2012年，是一家以生成式AI与语音交互技术为核心业务的人工智能公司，致力于为包括全球内容创作者、企业和消费者等用户提供AI CoPilot解决方案，包括AIGC解决方案、AI企业解决方案、智能设备及配件等。据灼识咨询报告，出门问问是亚洲起步最早、收入规模最大的专注于生成式AI的人工智能公司之一，是亚洲为数不多的拥有通用大模型能力的公司，也是亚洲AI CoPilot技术应用的领导者和先行者。2020年，公司已开发能够理解并生成文本的大模型UCLAI；2023年，「序列猴子」作为UCLAI的升级版推出，该模型具备多模态生成能力，能够理解并生成文本、音频、图像、视频和3D内容，同时支持语言生成和语音识别等不同任务，为AI解决方案提供坚实的技术基础。2020年，出门问问推出AI配音平台「魔音工坊」，也是生成式AI在中国的首款商业应用，位列「AI产品榜」Top 5。作为率先将AIGC技术商业化的市场引领者之一，出门问问在全球范围内拥有强大的产品布局和市场渗透能力，除通用大模型「序列猴子」、AI配音平台「魔音工坊」外，还有一站式数字人制作平台「奇妙元」、企业AI交互式数字员工生成平台「奇妙问」、「魔音工坊」海外版「DupDub」等。

4.4清明假期港股休市，美市继续，昨晚美市上半场表现尚可，开盘前有小非农，数据后纳指扯高100多点，在18500附近震荡，结果美联储尾盘的讲话“如果通胀进展停滞不前，今年或许不需要降息了”，让纳指在收市前砸出一条大阴线。（砸盘前纳指大分钟线KDJ指标高位并且开始拐头向下，这么巧合？） 消息配合技术面？ 日线纳指已破位MA30,今晚对于美市，客观看先反弹到18240后再下跌，找分钟线的双底18050支撑，支撑不住下方就是60天线17900支撑。个人看今晚纳指下去17900的概率偏大，除非开盘后一根分钟线大阳扯上去，今晚能反弹到18380上方。 英伟达走势和纳指类似，昨晚也是破了MA30的支撑，晚上如果反弹不够力，再破856美元这些位置，整体走势会开始转弱，短线要回避风险的话，今晚反弹到874附近的时候就可以减仓了;MSTR今晚看关键点位1578，这几天要撑在这价格上面，否则下周二开始会被5天和10天一起压下去。 港股受美市跳水影响，今天开盘后跟跳，两大指数盘中跌近2%，好在中午时段开始反弹，到收盘时基本收复了上午的跌幅，部分个股也强力翻红，美团和腾讯两只大权重早上就显得比较抗跌，下午也是带头反弹，后市可以多留意。 恒指现时接近一个月的横盘，自3月11日到今天，波幅升幅只有0.64%，而横盘到最后就是突破爆边，均线聚集粘合在一起后，就会很容出现一根K线打穿n条均线的现象，也就是选择方向的时候。今天恒指走出长下影，暂且看好他下周继续反弹态势，第一目标位17070，而今天的低点16500不能破。科指今晚如果能反弹上3500上方，下周向上找3600,3650的机会就大很多了，科指支撑看3380，破位就下去3310了。 $恒生指数主连 2404(HSImain)$ 

港股复盘：今日港股恒生指数涨2.36%，报16931.52点，恒生科技指数涨1.89%，报3543.12点，国企指数涨2.58%，报5960.72点，红筹指数涨2.69%，报3502.65点。今日港股通（南向）净流入36.96亿港元。 科技股方面： $阿里巴巴-SW(09988.HK)$ 涨1.07%， $腾讯控股(00700.HK)$ 涨1.78%， $京东集团-SW(09618.HK)$ 涨0.74%， $小米集团-W(01810.HK)$ 涨8.97%， $网易-S(09999.HK)$ 跌6.88%， $美团-W(03690.HK)$ 涨4.75%， $快手-W(01024.HK)$ 涨2.04%， $哔哩哔哩-W(09626.HK)$ 涨2.66%。黄金股走强， $紫金矿业(02899.HK)$ 续刷历史新高。 $山东黄金(01787.HK)$ 涨近9%， $灵宝黄金(03330.HK)$ 涨超7%， $招金矿业(01818.HK)$ 涨超6%， $紫金矿业(02899.HK)$ 涨近4%。石油股表现亮眼， $中国石油股份(00857.HK)$ 涨近7%。体育用品股造好， $安踏体育(02020.HK)$ 涨超6%，博彩股纷纷上扬， $永利澳门(01128.HK)$ 涨超5%，铜业股多股上升， $万国国际矿业(03939.HK)$ 涨近13%。 领涨板块：沪深：贵金属和矿物、油气勘探与生产、消费品零售商；港股：消费电子、厨房用具、农用机械；美股：煤炭和消耗性燃料、海运港口 - 运营商、白银。 $恒生指数(800000.HK)$ 关于恒生指数，趋势很明确，近期持续关注文章的朋友们应该都能知道，从3月初到现在，我们文章内容多次提醒，低位支持点低吸，高位压力位可以释放高抛，对于港股哈，上次跌破了16450点支撑，很多朋友担心，我也是回复不用担心，收上去就OK了，整体趋势

$英伟达(NVDA)$  $Coinbase Global, Inc.(COIN)$  $小米集团-W(01810)$   这个周末大家估计都会被小米SU7给刷屏了，不得不佩服雷布斯的营销能力，市场情绪也被带的火热，周五和周一两个晚上小米ADR累计拉升近20%，中概股表现也亮眼。而纳指自身就有点闷了，指数继续在横盘，个股涨跌不一，分化严重。 半导体经过上周的回调，昨晚表现尚可，美光涨近6%新高，SMCI和AMD都录得上涨，英伟达守住了898美元支撑，但上方5天线915美元附近的压力依然很大，能守住20天线已经很不错了，下方支撑860美元； 大饼概念股表现比较疲软，当然主要还是受大饼的价格走势影响，今天大饼跌破7万美元，在6.8万美元附近震荡，MSTR走势类似，以震荡为主，支撑1590美元，大压力位置1800美元。近期美市大盘股表现一般般，准备找一些趋势不错的meme股做最后的一浪。纳指盘前有跳水的样子，今晚最大支撑看MA30的18200附近。 港股今天如期大高开，其中小米跳空高开15%,恒指和科指都高开2%左右，当然以港股的尿性，这么大高开，沽压肯定也大，所以上午科指这边回落幅度颇大，小米高开后回踩到11%附近横盘，另外小鹏和网易两只小权重股大跌拖累指数，反而恒指这边回落幅度小很多，权重个股石油保险银行三大块非常抗跌，整天都在硬邦邦的横盘，指数自然也是横到收盘，恒指日线大涨2.4%，科指涨2.1%，恒指走得更强势。 晚上恒指能站稳在16890上方，后市能继续看涨，压力17060

转载自VOGUE CHINA 不同于以往过度追求快速见效的变美路径，当下消费者对天然安全的追求已成趋势，更加注重个性化、品质化、安全化的美容美体消费体验。 作为已在中国深耕美容市场30年的国内头部连锁品牌美丽田园，一直致力于为数百万名女性客户提供优质的服务，也通过不断引进和学习国际以及国内高端美容理念，先进的护理技术、产品仪器、质控流程、服务标准,为每位客人带来舒适的美容美体护理服务,积极响应客户群体不断升级的美容需求。 在历经一年的选品、研发、培训，美丽田园与法国LPG®达成战略合作，完成首批数百台LPG®美丽联盟系列仪器的采购，并且独家研发了美丽田园特调的LPG®疗程。推出了LPG® BF+护理计划，为美丽田园客户量身定制 “躺赢方案“，已经于今年三月全新上线，深受美丽田园客户热爱。 （美丽田园及法国LPG®高管合影） 3月18日，在北京正乙祠戏楼，美丽田园与法国LPG®共同举办以“和美，共风华”为主题的盛大上市发布会。法国LPG®与美丽田园这次的一拍即合，来自于双方品牌基因中对美的共同追求，以及对美力理念的高度契合。 （发布会活动现场-正乙祠古戏楼） 美丽田园副董事长兼CEO 连松泳先生在现场发言：作为法国LPG®与美丽田园2024年的战略级重点项目法国LPG的引入将增强美丽田园的科技保健概念，与原有身体项目一起打造更多样化的美体选择。本次深度合作基于城市女性对纤体和保健的双重需求，形成了包含“BF特调项目”在内的一系列有美丽田园特色的法国LPG®项目。 （美丽田园副董事长兼CEO连松泳先生发言） 其中重磅推出的法国LPG与美丽田园（BF+）特调（定制化痛感舒缓护理）项目，为更多中国女性提供定制化的全身舒缓和局部调理护理，缓解城市女性在工作和生活中的双重压力，焕活内在美力。双方历经一年的项目探讨与升级，法国LPG®为美丽田园打造独家疗程参数，定制全身通、肩臂通、腰腿通

一、City Rush 即时满足符合人性，而延迟满足很反人性，快递业也是如此。 既然是快递，那么衡量其服务最最最重要KPI就是快，而业态的极致就是即时配送。这个极致，在人力成本高企的地方很难产业化规模化，比如在美国，你叫个披萨 fast delivery顶天了，你找人从A点带货跑到B点，除非是007执行任务，不然很不划算。美国没有完全对标服务，以至于“同城即时配送”没有英文对应词。如果非要有，应该如一个电影名，叫city rush。 在国内，我基本上飞得勤如空姐，三天两头出差，夜宿其他城市；而我还有一个敏感肌的问题，剃须只能用屈臣氏卖的某特定剃须膏，不然会脸花如麻。但有时候脑抽了会忘带这货，虽然几乎每个城市都屈臣氏，但不是每个屈呈氏都送外卖，这个时候就要叫同城即时配送，顺丰同城啊或者闪送之类，必须rush，因为我的剃须膏不能迟到。 不能迟到，许多时候迟到就是缺席，这就有点像正义，正义迟到并不可怕，可怕的是你还相信这句话。 而同城配送这个行业，“轻物流”或本地配送，有些人会说这叫“最后一公里”，其实并不太一样，但是同城业务可以包括最后一公里的输出。跟最plain vanilla的快递业务相比，同城配送减去中转分拣环节，直接B2C或者C2C，是商品消费与配送效率（以速度而言）光谱的极值。而2C也不仅跑腿——一切需要跑腿的都可以是同城服务，比如顺丰同城最近新上的上门取送的衣物洗护。rush 来 rush 去，天下熙熙，天下攘攘。 当然我选择city rush，还有一个重要的需求点，就是懒——讲好听点，立足于当地才有可能满足灵活多变、颗粒度精细且长期的需求。懒是许多互联网商业模式无往而不利的第一性原理。 二、国内即时配送行业概况 我们要如何理解即时配送行业? 最主要是要理解这个行业的四个特质：高时效、轻资产、非标性、高成长。 拆开来说说（大多数据来自于Frost & Sul

近期，快手发布了2023年Q4季度及全年财报。 在2023年同时实现“超百亿的首次盈利”和“超万亿的电商GMV”这两个里程碑的快手，业绩确实是起飞了——但再看股价，冰冷的现实又让人瞬间清醒。这无疑是个缩影，是近几年属于中概股独有的悲哀。 前几年，快手也曾是“疯狂烧钱换增长，盈利却遥遥无期”的典型中国互联网公司之一。但当商业环境变化、市场风格切换，更看重这些公司盈利能力时，凭借短视频赛道和自身努力，快手无疑成了其中脱颖而出的优等生。 2023年，快手营收1134.7亿（元人民币，下同），同比2022年的941.8亿增长20.5%；净利润为64亿，而仅在前一年，快手还处于暴亏136.9亿的状态。如果看“经调整净利润”这一指标（不计入股权激励等非经营项开支），盈利甚至达到102.7亿。 不盈利则以，一盈利即超百亿！除了理想外，快手也在去年达成了这一壮举！ 2023年，快手销售成本为561亿，同比2022年的521亿增长7.7%；成本增速远低于收入增速，毛利率自然是突飞猛进，由2022年的44.7%增加至2023年的50.6%。 快手属于典型的高毛利互联网平台型公司，成本相对于收入的变化并不明显，只要控制好费用支出，增加收入大部分都能转化为利润。 短短一年时间，能从亏损百亿到盈利百亿，也得益于此。 盈利能力突飞猛进的快手 2023年Q4，快手MAU首次达到7亿的里程碑，同比2022年Q4的6.4亿增长9.4%；DAU为3.8亿，同比2022年Q4的3.7亿增长4.5%。 但用于衡量用户活跃度的指标“DAU/MAU”，在本季度为54.6%，比去年同期的57.2%和上季度的56.5%都有所下降，说明增长的新用户要变成高价值的活跃用户，还需要更好地运营。 2023年Q4，快手主要用于用户增长和留存的“销售及营销费用”为102亿，同比2022年Q4的9.7亿增长4.7%，远低于本季度MAU

图片 🔸周期：2024年3月25日—3月31日 🔸整理及发布：乐风资本 “乐风视点 | 美港股市场周报”专注美股、港股市场，持续更新IPO上市数据，关注境外市场最新消息。 一、美股表现 1、美股交易量 上周，美股成交金额为2.31万亿美元，IPO募资规模合计1.165亿美元。 2、三大主要股指表现 截至上周收盘，道指报39807.37点，涨幅为0.12%；标普500指数报5254.35点，涨幅为0.11%；纳指报16379.45点，跌幅-0.12%。周内，道指累计上涨0.84%，标普500指数累涨0.39%，纳指累跌0.3%。 图片 3、中概股涨幅前十 中概股涨幅排名前三的是X3 Holdings、冠科美博、凯信远达，涨幅分别为70.53%、23.97%、20.33%。 图片 4、中概股跌幅前十 中概股跌幅排名前三的是悦商集团、Abits Group、惠普森医药，跌幅分别为1.03%、12.81%、12.68%。 图片 二、美股IPO概况 1、已上市公司 上周有4家公司完成美股上市，包括1家spac上市，1家来自中国。 图片 2、递交申请公司 上周有2家公司完成美股递表，其中2家来自中国。 图片 三、港股表现 1、港股交易量 上周，港股交易所成交金额为4544.24亿港元。 2、港股指数表现 上周，恒生指数累计涨0.25%，科技指数累计涨0.63%，红筹指数累计跌2.14%。 3、港股周涨幅排行 上周，港股周涨幅排名前三的是特海国际、知行汽车科技、泉峰控股，涨幅分别为19.63%、18.32%、17.87%。 图片 4、港股周跌幅排行 上周，港股周跌幅排名前三的是康哲药业、粤海投资、中海物业，跌幅分别为34.76%、31.35%、28.78%。 图片 四、港股IPO概况 1、已上市公司 上周有3家公司完成港股上市。 图片 2、递交申请公司 上周有2家公司递交港股上市申请。

恒生指数上周表现为窄幅震荡，虽然未能实现大幅上行，但空头力量不足，支撑区间16300~16400得以维持结合美股和A股的市场预期，短期内恒生指数有望实现反弹，并与 A股共振形成高点恒生指数这20年，市值增长近6倍，估值是绝对地位[微笑]

3月的地产销售数据依然不乐观，其中，碧桂园单月下滑了82.7%，这种幅度，几乎现金流要断了，债是肯定还不上了，如果不强力抢救，基本上是锁定破产了。 地产崩，金融危，消费停滞，今年唯一能好起来的也就制造业，比如3月制造业PMI超预期了，但靠的不是内需，而是外需复苏。 世界经济的走势跟半导体景气度关联极大，从目前半导体大牛市来看，世界经济也将迎来一段复苏期。$碧桂园(02007)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$

图片 $出门问问(02438)$ $歌尔股份(002241)$ $大众汽车(VLKAY)$ 今年8月开始，出门问问股价长期徘徊在1港元附近，并连续多个交易日低于1港元，最低曾跌至0.66港元。 原创｜科技考拉 创业12年，上市半年，出门问问的股价再度连续跌破1港元，市值蒸发超过75%。 一部出门问问创业史，半部中国AI发展史。 2012年10月，前Google总部科学家李志飞创立出门问问。因此对出门问问来说，今年10月是个值得关注的节点——既是公司创立12年的节点，也是港股上市半年的节点。更重要的是，第一次解禁潮也即将到来，对本就脆弱的股价再次形成冲击。 矛盾的是，顶着「AIGC第一股」的名头，出门问问在港股市场却始终缺乏关注度，股价也多次跌破或持续低于1港元，「AIGC第一股」实际上更像是「AIGC第一仙股」。 「AIGC第一仙股」 今年4月，出门问问在港交所敲钟上市，发行价3.8港元/股，首日收盘破发，报收3.68港元/股。 图片 公开发售阶段，出门问问一度春风得意，获得117.39倍认购，并引入了中关村国际有限公司和南京经开聚智科创投资合伙企业2个基石投资者。站在出门问问背后的资本包括红杉资本、Google、海纳亚洲创投基金（SIG）、真格基金、国美光学、歌尔股份等。 但二级市场几乎从没有给过出门问问好脸色，上市后股价基本上一路下行。 今年8月开始，出门问问股价长期徘徊在1港元附近，并连续多个交易日低于1港元，最低曾跌至0.66港元。 在国庆前后这一波行情里，出门问问也经历了一次过山车，股价最高曾涨至2.25港元，累计涨

日前，上海艾力斯医药科技股份有限公司 （以下简称“艾力斯”）与上海和誉生物医药科技有限公司（以下简称“和誉医药”）联合宣布，和誉医药在研的口服小分子PD-L1抑制剂ABSK043即将与艾力斯自主研发的甲磺酸伏美替尼片（商品名：艾弗沙®，以下简称“伏美替尼”）开展针对晚期非小细胞肺癌联合治疗的临床研究。本合作研究是一项多中心、开放的II期临床试验，内容包括ABSK043联合伏美替尼新药临床试验申请（IND或CTA）、临床剂量爬坡及剂量扩展的探索性临床试验。此次ABSK043与伏美替尼的联合用药临床研究有望给晚期非小细胞肺癌患者带来更优的治疗方案。 伏美替尼是中国原研、具有自主知识产权的第三代EGFR-TKI，分别于2021年3月、2022年6月获批EGFR突变的局部晚期或转移性NSCLC成人患者的二线、一线治疗适应症，并均已被纳入国家医保目录。2021年6月艾力斯与ArriVent Biopharma, Inc. 达成伏美替尼海外独家授权合作，目前伏美替尼针对EGFR 20外显子插入突变NSCLC患者一线治疗适应症的包括中国、美国、英国、法国、日本、韩国等多个国家在内的全球多中心III期注册临床研究正在顺利进行中。此外，伏美替尼针对EGFR 20外显子插入突变NSCLC治疗的适应症获得中、美监管机构的突破性疗法认定；针对NSCLC EGFR敏感突变辅助治疗、NSCLC EGFR罕见突变一线治疗的III期临床研究也在顺利推进中。 据了解，艾力斯于2004年3月在上海张江国家级生物医药基地注册设立，是一家以全球医药市场需求为导向，专注于肿瘤治疗领域，集新药研发、生产和商业化为一体的创新型制药企业。上海市创新型企业总部首批共有40家企业获得授牌，艾力斯是生物医药领域入选企业之一。 以“科技关爱生命”为发展理念，以全球医药市场未被满足的临床需求为导向，艾力斯专注于肿瘤治疗领域。202

恒生指数 最高点逃顶 最近回落很多 开始买入

转载自VOGUE CHINA 不同于以往过度追求快速见效的变美路径，当下消费者对天然安全的追求已成趋势，更加注重个性化、品质化、安全化的美容美体消费体验。 作为已在中国深耕美容市场30年的国内头部连锁品牌美丽田园，一直致力于为数百万名女性客户提供优质的服务，也通过不断引进和学习国际以及国内高端美容理念，先进的护理技术、产品仪器、质控流程、服务标准,为每位客人带来舒适的美容美体护理服务,积极响应客户群体不断升级的美容需求。 在历经一年的选品、研发、培训，美丽田园与法国LPG®达成战略合作，完成首批数百台LPG®美丽联盟系列仪器的采购，并且独家研发了美丽田园特调的LPG®疗程。推出了LPG® BF+护理计划，为美丽田园客户量身定制 “躺赢方案“，已经于今年三月全新上线，深受美丽田园客户热爱。 （美丽田园及法国LPG®高管合影） 3月18日，在北京正乙祠戏楼，美丽田园与法国LPG®共同举办以“和美，共风华”为主题的盛大上市发布会。法国LPG®与美丽田园这次的一拍即合，来自于双方品牌基因中对美的共同追求，以及对美力理念的高度契合。 （发布会活动现场-正乙祠古戏楼） 美丽田园副董事长兼CEO 连松泳先生在现场发言：作为法国LPG®与美丽田园2024年的战略级重点项目法国LPG的引入将增强美丽田园的科技保健概念，与原有身体项目一起打造更多样化的美体选择。本次深度合作基于城市女性对纤体和保健的双重需求，形成了包含“BF特调项目”在内的一系列有美丽田园特色的法国LPG®项目。 （美丽田园副董事长兼CEO连松泳先生发言） 其中重磅推出的法国LPG与美丽田园（BF+）特调（定制化痛感舒缓护理）项目，为更多中国女性提供定制化的全身舒缓和局部调理护理，缓解城市女性在工作和生活中的双重压力，焕活内在美力。双方历经一年的项目探讨与升级，法国LPG®为美丽田园打造独家疗程参数，定制全身通、肩臂通、腰腿通

图片 🔸周期：2024年3月25日—3月31日 🔸整理及发布：乐风资本 “乐风视点 | 美港股市场周报”专注美股、港股市场，持续更新IPO上市数据，关注境外市场最新消息。 一、美股表现 1、美股交易量 上周，美股成交金额为2.31万亿美元，IPO募资规模合计1.165亿美元。 2、三大主要股指表现 截至上周收盘，道指报39807.37点，涨幅为0.12%；标普500指数报5254.35点，涨幅为0.11%；纳指报16379.45点，跌幅-0.12%。周内，道指累计上涨0.84%，标普500指数累涨0.39%，纳指累跌0.3%。 图片 3、中概股涨幅前十 中概股涨幅排名前三的是X3 Holdings、冠科美博、凯信远达，涨幅分别为70.53%、23.97%、20.33%。 图片 4、中概股跌幅前十 中概股跌幅排名前三的是悦商集团、Abits Group、惠普森医药，跌幅分别为1.03%、12.81%、12.68%。 图片 二、美股IPO概况 1、已上市公司 上周有4家公司完成美股上市，包括1家spac上市，1家来自中国。 图片 2、递交申请公司 上周有2家公司完成美股递表，其中2家来自中国。 图片 三、港股表现 1、港股交易量 上周，港股交易所成交金额为4544.24亿港元。 2、港股指数表现 上周，恒生指数累计涨0.25%，科技指数累计涨0.63%，红筹指数累计跌2.14%。 3、港股周涨幅排行 上周，港股周涨幅排名前三的是特海国际、知行汽车科技、泉峰控股，涨幅分别为19.63%、18.32%、17.87%。 图片 4、港股周跌幅排行 上周，港股周跌幅排名前三的是康哲药业、粤海投资、中海物业，跌幅分别为34.76%、31.35%、28.78%。 图片 四、港股IPO概况 1、已上市公司 上周有3家公司完成港股上市。 图片 2、递交申请公司 上周有2家公司递交港股上市申请。

一、City Rush 即时满足符合人性，而延迟满足很反人性，快递业也是如此。 既然是快递，那么衡量其服务最最最重要KPI就是快，而业态的极致就是即时配送。这个极致，在人力成本高企的地方很难产业化规模化，比如在美国，你叫个披萨 fast delivery顶天了，你找人从A点带货跑到B点，除非是007执行任务，不然很不划算。美国没有完全对标服务，以至于“同城即时配送”没有英文对应词。如果非要有，应该如一个电影名，叫city rush。 在国内，我基本上飞得勤如空姐，三天两头出差，夜宿其他城市；而我还有一个敏感肌的问题，剃须只能用屈臣氏卖的某特定剃须膏，不然会脸花如麻。但有时候脑抽了会忘带这货，虽然几乎每个城市都屈臣氏，但不是每个屈呈氏都送外卖，这个时候就要叫同城即时配送，顺丰同城啊或者闪送之类，必须rush，因为我的剃须膏不能迟到。 不能迟到，许多时候迟到就是缺席，这就有点像正义，正义迟到并不可怕，可怕的是你还相信这句话。 而同城配送这个行业，“轻物流”或本地配送，有些人会说这叫“最后一公里”，其实并不太一样，但是同城业务可以包括最后一公里的输出。跟最plain vanilla的快递业务相比，同城配送减去中转分拣环节，直接B2C或者C2C，是商品消费与配送效率（以速度而言）光谱的极值。而2C也不仅跑腿——一切需要跑腿的都可以是同城服务，比如顺丰同城最近新上的上门取送的衣物洗护。rush 来 rush 去，天下熙熙，天下攘攘。 当然我选择city rush，还有一个重要的需求点，就是懒——讲好听点，立足于当地才有可能满足灵活多变、颗粒度精细且长期的需求。懒是许多互联网商业模式无往而不利的第一性原理。 二、国内即时配送行业概况 我们要如何理解即时配送行业? 最主要是要理解这个行业的四个特质：高时效、轻资产、非标性、高成长。 拆开来说说（大多数据来自于Frost & Sul

港股复盘：今日港股恒生指数涨2.36%，报16931.52点，恒生科技指数涨1.89%，报3543.12点，国企指数涨2.58%，报5960.72点，红筹指数涨2.69%，报3502.65点。今日港股通（南向）净流入36.96亿港元。 科技股方面： $阿里巴巴-SW(09988.HK)$ 涨1.07%， $腾讯控股(00700.HK)$ 涨1.78%， $京东集团-SW(09618.HK)$ 涨0.74%， $小米集团-W(01810.HK)$ 涨8.97%， $网易-S(09999.HK)$ 跌6.88%， $美团-W(03690.HK)$ 涨4.75%， $快手-W(01024.HK)$ 涨2.04%， $哔哩哔哩-W(09626.HK)$ 涨2.66%。黄金股走强， $紫金矿业(02899.HK)$ 续刷历史新高。 $山东黄金(01787.HK)$ 涨近9%， $灵宝黄金(03330.HK)$ 涨超7%， $招金矿业(01818.HK)$ 涨超6%， $紫金矿业(02899.HK)$ 涨近4%。石油股表现亮眼， $中国石油股份(00857.HK)$ 涨近7%。体育用品股造好， $安踏体育(02020.HK)$ 涨超6%，博彩股纷纷上扬， $永利澳门(01128.HK)$ 涨超5%，铜业股多股上升， $万国国际矿业(03939.HK)$ 涨近13%。 领涨板块：沪深：贵金属和矿物、油气勘探与生产、消费品零售商；港股：消费电子、厨房用具、农用机械；美股：煤炭和消耗性燃料、海运港口 - 运营商、白银。 $恒生指数(800000.HK)$ 关于恒生指数，趋势很明确，近期持续关注文章的朋友们应该都能知道，从3月初到现在，我们文章内容多次提醒，低位支持点低吸，高位压力位可以释放高抛，对于港股哈，上次跌破了16450点支撑，很多朋友担心，我也是回复不用担心，收上去就OK了，整体趋势

近期，快手发布了2023年Q4季度及全年财报。 在2023年同时实现“超百亿的首次盈利”和“超万亿的电商GMV”这两个里程碑的快手，业绩确实是起飞了——但再看股价，冰冷的现实又让人瞬间清醒。这无疑是个缩影，是近几年属于中概股独有的悲哀。 前几年，快手也曾是“疯狂烧钱换增长，盈利却遥遥无期”的典型中国互联网公司之一。但当商业环境变化、市场风格切换，更看重这些公司盈利能力时，凭借短视频赛道和自身努力，快手无疑成了其中脱颖而出的优等生。 2023年，快手营收1134.7亿（元人民币，下同），同比2022年的941.8亿增长20.5%；净利润为64亿，而仅在前一年，快手还处于暴亏136.9亿的状态。如果看“经调整净利润”这一指标（不计入股权激励等非经营项开支），盈利甚至达到102.7亿。 不盈利则以，一盈利即超百亿！除了理想外，快手也在去年达成了这一壮举！ 2023年，快手销售成本为561亿，同比2022年的521亿增长7.7%；成本增速远低于收入增速，毛利率自然是突飞猛进，由2022年的44.7%增加至2023年的50.6%。 快手属于典型的高毛利互联网平台型公司，成本相对于收入的变化并不明显，只要控制好费用支出，增加收入大部分都能转化为利润。 短短一年时间，能从亏损百亿到盈利百亿，也得益于此。 盈利能力突飞猛进的快手 2023年Q4，快手MAU首次达到7亿的里程碑，同比2022年Q4的6.4亿增长9.4%；DAU为3.8亿，同比2022年Q4的3.7亿增长4.5%。 但用于衡量用户活跃度的指标“DAU/MAU”，在本季度为54.6%，比去年同期的57.2%和上季度的56.5%都有所下降，说明增长的新用户要变成高价值的活跃用户，还需要更好地运营。 2023年Q4，快手主要用于用户增长和留存的“销售及营销费用”为102亿，同比2022年Q4的9.7亿增长4.7%，远低于本季度MAU

港股IPO观察截止2024年的第14周，港交所2家新股上市，3只新股招股，2家新通过聆讯，7家递交招股书。当周上市无当周招股无通过聆讯AI与语音交互技术公司出门问问递表公司跨境电商傲基科技黄金珠宝首饰原创品牌制造商梦金园黄金珠宝华东地区最大的民营营利性综合医院集团明基医院海尔集团旗下的保险代理服务商众淼创科科技赋能、数据驱动的物流交易平台拉拉科技（货拉拉）其他云工场科技控股赴香港上市获证监会备案通知书出门问问通过聆讯4月2日，北京出门问问Mobvoi Inc.在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板挂牌上市。中金公司、招银国际为其联席保荐人。公司成立于2012年，是一家以生成式AI与语音交互技术为核心业务的人工智能公司，致力于为包括全球内容创作者、企业和消费者等用户提供AI CoPilot解决方案，包括AIGC解决方案、AI企业解决方案、智能设备及配件等。据灼识咨询报告，出门问问是亚洲起步最早、收入规模最大的专注于生成式AI的人工智能公司之一，是亚洲为数不多的拥有通用大模型能力的公司，也是亚洲AI CoPilot技术应用的领导者和先行者。2020年，公司已开发能够理解并生成文本的大模型UCLAI；2023年，「序列猴子」作为UCLAI的升级版推出，该模型具备多模态生成能力，能够理解并生成文本、音频、图像、视频和3D内容，同时支持语言生成和语音识别等不同任务，为AI解决方案提供坚实的技术基础。2020年，出门问问推出AI配音平台「魔音工坊」，也是生成式AI在中国的首款商业应用，位列「AI产品榜」Top 5。作为率先将AIGC技术商业化的市场引领者之一，出门问问在全球范围内拥有强大的产品布局和市场渗透能力，除通用大模型「序列猴子」、AI配音平台「魔音工坊」外，还有一站式数字人制作平台「奇妙元」、企业AI交互式数字员工生成平台「奇妙问」、「魔音工坊」海外版「DupDub」等。

这家公司如果把50%拿出来分，股息率要到9%了，相当于8年白捡一家公司！ 港股复盘：今日港股恒生指数涨0.88%，报16618.32点，恒生科技指数涨1%，报3471.49点，国企指数涨1.23%，报5825.42点，红筹指数跌0.7%，报3462.95点。港股通方面，今日港股通（南向）净流入45.26亿港元。 盘面上，科网股领涨大市，腾讯涨近4%，$百度集团-SW(09888.HK)$ 、$联想集团(00992.HK)$ 、$小米集团-W(01810.HK)$ 涨超3%；$零跑汽车(09863.HK)$ 涨超5%领涨汽车股；银行股齐涨，$招商银行(03968.HK)$ 涨超4%；体育用品股部分上涨，安踏体育绩后涨超3%；物管股个别重挫，$中海物业(02669.HK)$ 跌超24%；苹果概念股表现低迷，$舜宇光学科技(02382.HK)$ 跌超3%。 领涨板块：沪深：消费品零售商、安防与报警服务、房地产服务港股：石油和天然气精炼和销售、再保险、厨房用具；美股：铝、油气勘探与生产、计算机和电子产品零售商； 图片 $恒生指数(800000.HK)$ 今日恒生指数反弹，这对于我来说，没感觉到意外，因为上一次高位提醒大家减仓做应对，跌下来也明确告诉大家下方支撑和需要分批低吸，现在既然市场反弹，该低吸的也都低吸了，耐心持股待涨即可，后续继续看好恒生指数反弹，下方支撑位依旧是16450点，而短期上方压力在17200，第二压力位在于17500。 ---------------- 今日重要消息回顾： 图片 1、$腾讯控股(00700.HK)$ 腾讯云与游戏《幻兽帕鲁》的开发商 Pocketpair 宣布达成合作。腾讯云正式成为《幻兽帕鲁》的多人游戏专属服务器的官方目前唯一指定合作伙伴。《幻兽帕鲁》是今年年初全球讨论度最高的游戏，在游戏发行平台 Steam 上线仅 24 小时，销量便超过 2

3月20日港股收盘，腾讯公布了2024年Q4及全年的财报。投资要点收入略逊预期，游戏业务拖后腿，视频号变现起量。尤其是国内游戏拉胯，老游戏表现相对较好，但也不可避免的迎来下行周期，而新游戏表现不及预期，在与同类竞品比较中处于劣势。海外游戏增长节奏平稳，成为有力支撑。同时广告在AI的帮助下进一步提升效率，视频号的起量也增加了微信生态圈的效益。另外。线下金融活动的增强，金融科技表现稳中有升。毛利率上升明显，得益于成本结构的改变。主动降低视频、音频、游戏直播等高成本业务，并增加广告、带货等高毛利服务。同时生态链、网络分销等项目的成本提升相较收入更低。净利润下降源自新游戏推广。行政费用保持稳定，但营销费用同比增39%，有去年低基数的原因，但主要是内容推广的支出，说明国内游戏维持现状有些费力。投资的公司减值增加，但影响不大，在没有美团分红的影响下，最重要的利润指标调整后EBITDA利润增长20%。分红与回购继续慷慨。股息增长42%至3.4港元，计划2024年回购从490亿港元增加至1000亿港元。短期内随港股资金流入情绪乐观，大股东未停止抛售但近一周有降速。未来一段时间可能仍需要回购托底。估值上看，腾讯的利润倍数依然处于过去10年中极低的位置，过去12个月的PE为14.3倍，远低于10年平均水平31倍；过去12个月的EV/EBITDA为9.8倍，远低于10年平均水平23倍。业绩概览收入端营收1552亿元，同比增长7%，逊于市场预期的1574亿元，同比增速再掉回个位数；其中，增值业务收入691亿，同比下降2%，低于市场预期的720亿元；其中本土游戏收入270亿元，同比下降3%，不及预期的302亿元；国际游戏收入139亿，同比增长1%，略低于市场预期的145亿元；社交网络收入282亿元，同比下降2%。网络广告业务达到257亿元，同比增长21%，远超市场预期的283亿元；金融科技和企业服务

港股复盘：今日港股三大指数午后走低，恒生指数跌0.16%报16473.64点，恒生科技指数跌0.54%报3437.2点，恒生国企指数跌0.05%报5754.65点，恒生红筹指数涨0.06%报3487.47点，大市成交1127.09亿港元。南向资金净卖出额为63.44亿港元。 盘面上，科网股多数下跌，$联想集团(00992.HK)$ 重挫逾8%，$网易-S(09999.HK)$ 跌近2%，阿里巴巴、快手跌近1%，美团绩后涨近6%，$百度集团-SW(09888.HK)$ 迎利好涨超2%；生物安全法案发起人辞职，医药外包概念股全天涨幅居前，药明生物涨超7%；中资券商股跌幅居前，中信证券跌近4%；苹果概念股普跌，丘钛科技跌超6%；内险股普遍低迷，中国人寿跌超4%；汽车股集体下挫，北京汽车跌超15%；黄金股齐涨，招金矿业涨超4%。 领涨板块：沪深：消费品零售商、水和软饮料、油气勘探与生产；港股：铝、多元化金属与采矿、生命科学工具与服务；美股：机场 - 运营商、航空 - 货运、互联网内容与信息。 $恒生指数(800000.HK)$ 今日港股波动不大，恒生指数这位置短期不太好判断，但整体大趋势上，是可以看涨的，目前就算调整跌一跌也不心疼，恒生指数这位置我不确定是否直接去破16260点支撑，不过个人觉得调整向下空间不大，如果后续恒生指数再去16260的话则可以理解为30F的2买，还有仓位的话看好的公司该上就上，别前面一致看好的时候，姿势不舒服也要头铁上车，这会分歧给更好的上车姿势了，又害怕了。今天RMB汇率差一点就直接反包了上周五的跌幅，现在这个阶段可以把这个看的更重一点，这就是一种洗牌，大家不用担心。 ------------- 今日重要消息回顾： 港股复盘+港股最困难的时候或许已经过去！ 1、$美团-W(03690.HK)$ 今日涨超5%，主要还是因为美团发布财报，2023年总营收27

港股复盘：今日港股三大指数集体反弹，其中，恒生指数涨1.93%，国企指数涨1.75%，恒生科技指数涨0.89%。今日港股通（南向）净流入47.72亿港元。 盘面上，科网股多数上涨，$美团-W(03690.HK)$ 涨近4%，$京东集团-SW(09618.HK)$ 涨超2%，$阿里巴巴-SW(09988.HK)$ 、$小米集团-W(01810.HK)$ 涨近2%，快手跌近2%；造车新势力走势分歧，零跑涨近6%，小鹏跌超6%；地产近期迎实质性利好，内房股与物管股携手上涨，建发国际集团涨超7%；现货黄金再创历史新高，黄金股全天强势，招金矿业涨近7%；石油、煤炭、燃气等能源股齐涨，中石油涨超2%，中国神华涨超3%；餐饮、影视、博彩、教育等板块均表现活跃；电子零件板块低迷，$舜宇光学科技(02382.HK)$ 发布业绩后跌超13%。 领涨板块：沪深：数据处理和外包服务、房地产服务、农产品；港股：石油和天然气精炼和销售、铝、消费品零售商；美股：贵金属和矿物、白银、铝。 港股复盘+金子不会被尘土埋没，市场永远是轿夫!(附带快手腾讯财报解读) $恒生指数(800000.HK)$ 恒生指数今日冲高回落，但至少是反弹了，相信一直看我牛牛圈文章的牛友应该都知道，从月初那波触底反弹，我就说了可以坚定看好恒指反弹，后面反弹到压力位，也有教大家如何做仓位应对，这两天回踩到支撑，再次强调，可以低吸回来了，都是旗帜鲜明的。后续这位置不需要过于担心，继续看反弹即可，不过这位置更多的还是震荡上行，需要保持耐心哈，只要整体持续向好，慢点又有什么所谓对吧？ ------------ 今日重要消息回顾： 港股复盘+金子不会被尘土埋没，市场永远是轿夫!(附带快手腾讯财报解读) 1、$小鹏汽车-W(09868.HK)$ 小鹏大股东阿里巴巴附属公司淘宝中国控股有限公司计划出售 3300 万份小鹏汽车的美国存托股票 (AD

港股复盘：今日港股三大指数集体收跌，截至收盘，恒生指数跌1.36%，报16392.84点，恒生科技指数跌2.25%，报3393.43点，国企指数跌1.67%，报5728.13点，红筹指数跌1.91%，报3396.88点。港股通方面，今日港股通（南向）净流入65.64亿港元。 盘面上，科网股多数下跌，$百度集团-SW(09888.HK)$ 跌超4%，传其指未与苹果达成AI合作，小米跌超3%，$美团-W(03690.HK)$ 、$京东集团-SW(09618.HK)$ 、阿里巴巴跌超2%，惟$腾讯控股(00700.HK)$ 逆势涨近1%；汽车股集体下挫，造车新势力方向领跌，零跑跌超8%，锂电池、特斯拉概念股跟随走低；乳制品股全天跌幅靠前，$蒙牛乳业(02319.HK)$ 绩后重挫12%；内房股普遍下跌，$碧桂园(02007.HK)$ 跌超7%；另外，旅游、影视娱乐、互联网医疗等板块纷纷下跌；黄金股强势上涨，$招金矿业(01818.HK)$ 涨近5%。 领涨板块：沪深：安防与报警服务、鞋类、电信服务；港股：消费品零售商、医疗机构、食品零售商；美股：海运港口 - 运营商；重型电器设备、机场 - 运营商。 港股复盘+雷布斯一贯的手法，大概率要超预期！ $恒生指数(800000.HK)$ 恒生指数上午和下午都是腾讯啊这些巨头撑着指数，但是中小盘股带不起来，尾盘包括腾讯等也反水了，所以你们看到指数极速的下，就这么来了，恒生指数短期破了16450点的支撑，考虑到还有2天收月线，肯定不能收光脚的，所以明天下午或周五应该又要反弹吧？我认为明后两天会市场会有修复，这个时候无论如何都不能交出筹码。要么就亏个明明白白，可以做做超短，但是真正的最好等清明节后，最好去把16238点支撑刺破一下在拉起来。 港股最后半小时，原本向上翘的市场突然杀跌，恒生指数缩量收跌1.36%，我认为尾盘杀跌原因主要来自两个方

2024年3月26日，港股上市公司美丽田园医疗健康（HKEX:2373，简称“美丽田园”）重磅宣布将以3.5亿人民币对价战略投资奈瑞儿健康咨询有限公司（简称“奈瑞儿”）的核心资产70%股权。此次交易的主要资产为88家门店，其中包括80家美容门店、6家医疗美容门诊、2家中医诊所。且均为奈瑞儿的核心优质资产。据悉，这笔交易不仅是2024年迄今为止美容护理行业金额最大的交易，也是美丽田园首次对大湾区的线下门店展开大手笔投资。 奈瑞儿是中国市占率第二的美容品牌，同时也是广深地区第一大美容品牌。此次收购的优质门店2023年收入规模为5.14亿人民币，净利润3,339万，市场影响力与实力不言而喻。 预计此次交易达成后，公司活跃会员基数将得到极大扩充，市占率也将得到显著提升，并持续为“三美业务”模式未来增长奠定坚实基础。在收购项目并表后，将进一步增厚公司的营收与利润。 收购业内“二把手” 优势地域与品类持续扩大 据了解，奈瑞儿成立于2007年。目前已开设近200家直营门店，主要集中于粤港澳大湾区，并辐射全国9大一线城市。其业务覆盖生活美容、医疗美容、健康管理、中医门诊等全品类美容和健康业务，年服务顾客超百万人次。根据沙利文2021年报告，奈瑞儿为中国市占率排名第二的美容品牌，也是珠三角地区最大的美容健康品牌之一。 广深地区作为国内最重要的美容市场之一，此次美丽田园收购奈瑞儿的优质门店，无疑能够进一步增强其在优势地域的影响力。 目前，美丽田园门店已抢占国内超23个一线和新一线城市的黄金地段，并逐步构筑遍布全国的经营网络，其中美丽田园在北京与上海有着显著的竞争优势。 而奈瑞儿17年来一直深耕大湾区，尤其在广州及深圳拥有深厚的根基。对于美丽田园的发展有着不可忽视的价值。本次收购是美丽田园完成大湾区布局的重要举措，使美丽田园成为北上广深第一大美容品牌的同时，也为未来双美客群转化打下坚

港股复盘：今日港股三大指数低开高走其中，恒生指数涨0.1%，国企指数涨0.48%，恒生科技指数涨1.25%。港股通方面，今日港股通（南向）净流入29.31亿港元。 盘面上，科网股普遍上涨，快手涨超4%，小米、京东、腾讯涨超2%；汽车股集体大涨，东风集团股份涨超17%；苹果概念股涨幅居前，高伟电子涨超7%；基建股表现活跃，中国中铁涨超3%；互联网医疗股齐涨，平安好医生涨近7%；中资券商股全天强势，中金公司涨近5%；内房股普遍走低，龙湖集团跌超4%；黄金、煤炭、香港地产股跌幅靠前。 领涨板块：沪深：安防与报警服务、医疗信息服务、教育服务；港股：多元化支持服务、消费品零售商、再保险；美股：厨房用具、铜、石油和天然气精炼和销售。 港股复盘+跌回年初的低位，可能性极低，未来会在波折中前进! $恒生指数(800000.HK)$ 恒生指数今天震荡反弹，后续下方支撑点看16450，这个支撑点只要没有放量反弹，逢低做多即可，后面大概率是要去新高的，大的趋势底部已经形成了，这个观点前两周就在反复说了，这些都是预期内的事情。 ---------------- 这周又会迎来微观上比较关键的一周，是港美股头部国内公司的财报大周，$美团-W(03690.HK)$ ，$快手-W(01024.HK)$ ，$腾讯控股(00700.HK)$ ，值得关注的公司都会在发布财报和对未来的展望，而这些将会在很大程度上影响当下港股的公司的股价。 我觉得业绩好不好，预期好不好，不同公司有不同的可能，但有一点是确定的，这上面所有公司应该都会加大股东回报，要么回购要么派息，这是中概股今年以来的趋势，这一方面因为国内在提倡这个，另一方面互联网公司确实也到了有能力大规模回报股东的时候了，很多公司满手都是钱，不回购不分红也花不出来，最后玩财务哪些把戏，把赚的钱通过手段抹平，然后不要点脸继续伸手向市场要钱谋发展....整体来看我判断

港股IPO观察截止2024年的第11周，港交所2家新股上市，无只新股招股，无新通过聆讯，10家递交招股书。当周上市无当周招股中国领先的钾肥公司 $米高集团(09879)$ $荃信生物－Ｂ(02509)$ 通过聆讯远东发展分拆博彩业务 $百乐皇宫(02536)$ 天津建设发展集团递表公司领先的实时数据基础设施及分析供货商迅策科技中国AGI技术(通用人工智能技术)大语音模型商业化公司云知声国有城市服务及运营提供商泓盈城市运营营销及销售SaaS解决方案提供商迈富时管理其他茶颜悦色传已选定中金大摩负责香港上市自动驾驶运算服务、汽车芯片商地平线(Horizon Robotics)多次传出寻求香港IPO人工智能企业云知声3月15日，北京云知声智能科技向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市，是继其于2023年6月27日递表失效后的再一次申请。云知声，于2020年11月在上海证券交易所科创板递交上市申请，考虑到发展战略，后于2021年2月自愿撤回上市申请。公司成立于2012年，作为中国AGI技术(通用人工智能技术)的先行者，在大语音模型商业化方面取得成功。公司于2016年开始建立Atlas人工智能基础设施，目前公司的智算集群拥有超过300 PFLOPS的计算能力、以及超过2.6PB的存储容量。公司在2017年Transformer算法和2018年BERT算法在自然语言处理方面取得突破后不久，就推出首个基于BERT的大语言模型UniCore，作为其中心技术平台云知大脑的初始核心算法模型，并为广泛的垂直行业的客户赋能一系列AI解决方案。公司于2023

港股IPO观察截止2024年的第12周，港交所2家新股上市，3只新股招股，2家新通过聆讯，7家递交招股书。当周上市中国领先的钾肥公司 $米高集团(09879)$ $荃信生物-B(02509)$ 当周招股中国领先的钾肥公司米高集团 $百乐皇宫(02536)$ $连连数字(02598)$ $富景中国控股(02497)$ 通过聆讯山东省最大的盆栽蔬菜农产品生产商富景中国茶饮连锁企业茶百道实业递表公司为特定内分泌疾病提供创新及潜在同类最佳或同类首创治疗方案维升药业中国电商SaaS供货商聚水潭氢能装备一体化解决方案提供商国富氢能顺风车平台嘀嗒出行第五次在港交所申请上市音视频云服务商七牛科技面向中国汽车后市场行业参与者的主要智能网联服务提供商广联科技车规级计算SoC及基于SoC的智能汽车解决方案供应商黑芝麻智能其他茶百道已经开始路演，计划通过IPO募资3亿美元饿了么表示仍将以上市为目标，距结束亏损只差一些时间蚂蚁竞争对手「连连数字」开启招股3月20日日，数字支付服务商连连数字开启招股，预计2024年3月28日在港交所挂牌上市，中金公司、摩根大通联席保荐。连连数字本次IPO引入2名基石投资者，合共认购约4665万美元的发售股份连连数字(前称浙江君宝通信科技有限公司)，成立于2009年，作为率先在全球范围内提供全面支付解决方案的数字科技公司之一，主要提供数字支付服务及增值服务，赋能全球贸

虎友，你好！截至 2024 年 3 月 12 日收盘，恒生科技指数自 2 月 1 日以来，累计涨幅已超 20 %，触及技术性牛市；大涨之后，“默默无闻”一年多的恒生科技指数又重新进入大家的视野。股市中有一句老话：最痛苦的不是亏钱，而是踏空。这两天芝士虎已经拍断了大腿，眼睁睁得看着恒生科技指数步入牛市。面对这样的行情，是头铁硬上车，还是继续观望等待？在文末我会告诉你一个简单且科学的答案。在此之前，我先科普一下什么是恒生科技指数？1、什么是恒生科技指数？（1）恒生科技的持仓分布图截至 2023 年 9 月 20 日，恒生科技指数的成份股数量为 30 只，其中大盘股的占比较高。除此以外，恒生科技指数前十大权重股占比合计为 70.05%，集中度较高。按恒生一级行业划分，前十大成份股以资讯科技业为主，涵盖智能手机收入、增值服务、商业零售等多个互联网行业细分领域。资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理前十大重仓股，也是一些大家都耳熟能详的科技公司：资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理简单来说，相比其他指数，恒生科技的“科技”成分更多，在中国基本都是行业的龙头公司。（2）恒生科技指数的估值截止到 2024 年 3 月 13 日，恒生科技指数 5 年市盈率估值为 18.18 倍，处于低阈值区域；5 年市净率为2.14倍，同样处于低阈值区域。（图片来源：老虎国际app)（图片来源：老虎国际app)2、恒生科技指数的优势是什么？（1）估值便宜从以上图片中我们可以看出，无论是 5 年市盈率、市净率，恒生科技指数都处于低阈值区间；换句话说，无论是价格还是估值，恒生科技指数都是相当便宜的。（2）弹性和未来看涨预期强除了便宜以外，我们还需要关注买入资产之后未来的涨幅空间有多大；那么，恒生科技指数未来的看涨预期如何？a.加息至降息周期的恒生科技弹性更强从历史数据来看，美联储加息尾声，恒生科技指

纳指昨天提到过，反弹力度比较弱，一直到开盘时段，反弹依然没力，所以开盘跳水也是合理，破位17800后，下探到17610后反弹，刚好到了周线MA20支撑。分钟线图可以看到，昨晚的下跌破位把背离底走出来了，今天要看反弹力度才能决定阶段底部能否出现。不过从日线来看，纳指走出了一点熊样：指数跌破60天线后，5天和10天向下，20天向下死叉30天。今晚纳指支撑17610，昨晚已经碰过，今晚如果再次反弹无力打下来的话，这里的支撑会变弱，开盘阶段有破位迹象，不过暂时看破位后会仍然会有反弹，不会直接探下去171的。纳指反弹压力17760，日内最大压力17840。纳指反弹压力17760，日内最大压力17840。 特斯拉继续弱势，连磨底的力量都没有了，继续破位新低，均线慢慢开始向下散发，今天开盘后跌破150美元，已碰到2023年4月以来的低位，下无支撑，上方面临153.3美元和159美元的压力。 港股今天的表现是不错的，昨晚夜期低位横盘磨了整整一个晚上，今天恒指开盘没多久后就开始向上攻，冲破5天线压力找到16518后回踩，保险板块的友邦和平安今天反弹给力，加上内银股的大涨，带动恒指冲高，并且回踩过程健康，接近横盘的走势，相比较而言，科指虽然也是早盘冲高到3400的5天线压力位，但后续的回踩相对深了一些，主要还是几只大权重科技股包括阿里巴巴、京东、美团等，在盘中的回踩时候都比较深。但总体而言，港股两大指数今天反弹力度不错，回踩暂时没有破位倒跌，未来有望继续通过这种反弹震荡向上的方式，时间换空间修复上周末以来的三天大跌。 恒指支撑16320,16280，压力16530，明天最大压力位16670，最好能稳在16320上方，就可以慢慢震荡向上。科指支撑3340，压力3380,3400，3440 $恒生指数主连 2404(HS