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港股IPO观察截止2024年的第27周，港交所3只新股上市，7只新股招股，无新股通过聆讯，2家递交招股书。当周上市半导体精密工程服务供应商 $元续科技(08637)$ （首日-39%）综合服务提供商及软件开发商 $中赣通信(02545)$ （首日-46%）西安综合城市服务及物业管理服务提供商 $经发物业(01354)$ （首日-11%）当周招股私人航空及更高端市场服务商 $西锐(02507)$ 企业数字化解决方案提供商 $百望股份(06657)$ 在线慢病管理平台 $方舟健客(06086)$ 企业级全栈交互式人工智能解决方案提供商 $声通科技(02495)$ 河南省的石油炼制及石化设备制造商 $瑞昌国际控股(01334)$ 网约车出行服务公司 $如祺出行(09680)$ 汽车后市场服务商 $广联科技控股(02531)$ 通过聆讯无递表公司香港第三家SPAC公司香港

发售价不超过40港元 $百望股份(06657)$ 【百望股份：拟通过港股IPO全球发售926.2万股H股，预期7月9日在港交所上市交易】百望股份6月28日公告，公司拟通过港股IPO全球发售926.2万股H股，其中，香港发售92.62万股。发售价不超过40港元，预期股票将于7月9日在港交所上市交易。

Z Reseach Factory观点 专注于SaaS财税数字化及数据驱动的分析服务近十年，开发出了集数字证书、数字签名、人工智能、区块链等尖端技术于一体的百望云平台，能够为客户提供可靠、全面的解决方案，百望股份已成为财税相关交易数字化市场的龙头企业。但是，财税收入占比逐渐下降、助贷业务受制于高额转介费盈利能力不足、研发及行政开支较高等因素使得百望股份目前仍未实现收益。展望未来，百望股份在持续深耕财税数字化市场的基础上，需要提高其成本管控能力，改进其商业模式，增强其盈利能力，其中高毛利的风险管理服务有望成为其新的业务增长点。 公司简介 百望股份有限公司成立于2015年5月，是一家综合企业数字化解决方案提供商，专注于通过公司的百望云平台提供财税数字化及数据驱动的智能解决方案。公司处理各种交易凭证，包括但并不限于发票、收据、单据及其他会计凭证，这些交易凭证准确反映了企业交易的关键业务流程。凭借对大量交易数据有价值的业务洞察并配备先进的大数据分析能力，公司促进金融服务提供商及其他企业客户实现自动化、数字化业务决策。 投资亮点 已在市场中取得领先地位： 按收益计，公司2023年在中国云端财税相关交易数字化市场排名第一，在中国财税相关交易数字化市场排名第二，在中国面向小微企业融资的交易相关大数据分析市场排名第二；公司2023年发票处理请求数量在中国财税相关交易数字化解决方案提供商中排名第一，开具增值税发票数量在中国财税相关交易数字化解决方案提供商中排名第二。 背靠阿里，获得资金和业务支持：2018年9月，阿里巴巴向百望股份投资3.18亿元，成为百望股份第一大机构股东。公司于2016年协助淘宝建立「阿里发票平台」。2023年，淘宝与百望股份订立协同框架协议，淘宝同意授予公司于「阿里发票平台」品牌名称下的在线发票平台的权限，并让百望云作为平台上的税务服务提供商。 受知名投资机构青睐：背

2024年上半年香港新上市公司共 30家，全部是通过IPO上市，募资 131.78亿(港元,以下同)，新上市数量较上年同期少 3家，募资金额按年减少46.77亿或 26.19%。 尽管新股数量及募资额双双减少，不过通过IPO方式上市的新股同比却多出1家。 此外新股认购活跃程度较去年同期有巨大的提升，倘不计及认购不足的股份，2024年上半年港股主板上市新股平均超额认购倍数近150倍，较去年同期的平均不到10倍，不可同日而语(去年上半年超额认购倍数最高的新股仅33倍)。 与此同时，2024年上半年新股首日表现来看，30家上市公司上市首日仅9家破发(破发率30%)，较去年上半年33家新股中17家破发(破发率51.5%)，有着大幅改善。 以上种种，反映今年香港IPO市场活跃程度已大幅回暖，不过仍缺大型新股支持。 一、目前香港上市公司共2617家(截至2024年6月30日) 截至2024年6月30日，港交所共有上市公司2,617家，其中主板2,293家、GEM 324家。 主板上市公司 2,293家，较2023年底增加10家，主要是今年新上市29家、退市19家(其中被除牌11家、自愿撤回上市地位8家)所致； GEM上市公司 324家，较2023年底减少2家，主要是今年新上市 1家、退市3家(其中被除牌3家、自愿撤回上市地位0家)所致； 另外，截至2024年6月30日，停牌时间超过3个月以上的上市公司共61家(主板 54家、GEM 7家)，占上市公司总数量(2,617家)的2.33%。其中的7家已获上市委员会批准除牌。 二、新上市数量 (2024年上半年) 2024年上半年香港新上市公司共 30家，其中主板上市29家、GEM(创业板)上市1家，全部是IPO上市。 其中，1月份上市5家、3月份上市7家、4月份上市

这波一下子七只新股：方舟健客、百望股份、瑞昌国际、声通科技、如祺出行、西锐、广联科技，上波六只刚结束，这波又来扎堆来了七只这几年，凡是扎堆上市的，都逃不掉一个规律：一定会有大涨的出现，也一定会有大跌的出现比如上波的六只，除了老铺黄金大涨，目前其他都大跌因此，咱们一定要挑着打，千万不要雨露均沾由于七只新股实在太多了，一下子根本看不过来，同时周五新股的大跌，也一定程度或影响这波新股的认购热情所以，这次，财哥就连来个简版的初步申购计划，后面又根据孖展和更深入的研究，对觉得有必要申购的新股逐一深入分析！一、七只新股基本情况① 方舟健客方舟健客是中国最大的线上慢性疾病管理平台。亮点是收入高速增长，行业也高速增长中，但一个超100亿的大盘股居然找不来基石，不免疑点重重！②百望股份百望股份是一家中国领先的企业数字化解决方案供应商，专长于借助自有的百望云平台，为客户提供SaaS形式的财税数字化服务及基于数据驱动的分析解决方案。这新股亮点还是蛮多的，小龙头+行业高增速+高基石，缺点是业绩依然在亏损③瑞昌国际控股是石油石化设备制造商，下游客户都是三桶油为主的大客户亮点是小盘股业绩不错+居然有基石，缺点是现金流量表不好看！④声通科技声通科技是中国的企业级信息技术解决方案提供商，致力于提供便捷多样的标准化解决方案，该等解决方案可有效提升企业级用户信息交换和业务交互方面的便利性及智能化程度。这货亮点蛮多的，又是AI、又是业绩高增、又是行业高增、又是有基石等，缺点是贵了！⑤如祺出行堪称无人驾驶第一股，主要业务是网约车为主优点是有腾讯、广汽等大集团站台，同时基石份额居然是这波中第二高的，缺点，这个财哥熟，你把他跟刚上市的嘀嗒出行比较下就明白了！⑥ 西锐西锐是卖飞机的，卖给私人的那种，是全球私人航空市场的龙头，市场份额为32%西锐可以说是这波中最稳的，如果要挑刺的话，就是中金这反骨仔+发行比例大了⑦广联科

由于微信更改了推送规则，为了避免第一时间错过文章更新，伙伴们可以将“读财报说新股”设为“星标”，我们就能第一时间相见♡ 一、 不出意外，昨天新股市场来了场大屠杀 超购了2480倍的元续科技大跌39%，中赣暗盘大跌38%，套路回拨的经发物业也受了影响，仅仅平开 这三只都属于小盘股，财哥都没有申购，理由是这三只新股都不符合财哥的“小盘新股三规律”（经发物业当时没有料到会套路回拨，也就没去打） “小盘新股三规律”，大伙可以回看这篇，标题如下图 昨晚11点的时候，中赣通信和经发物业官方的配售结果也出来了，基本跟网传出来的配售表一致 这里就先来分析下配售结果： 中赣通信绿鞋失效了，加之本次没有基石 也就是说，本次中赣发行的股数，全部都在二级市场流通（50%的散装国配+50%的公开回拨），今天必定又是腥风血雨，不会出现奇迹了 经发物业如期套路回拨，不过绿鞋也一样失效了 经发暗盘一度上涨20%，但在隔壁中赣和元续暴跌的影响下，最终收盘仅平开 财哥在暗盘捞了一点点经发，个人感觉经发首日的表现应该会好于暗盘 毕竟套路回拨+保荐人过往业绩非常不错 财哥会在今天出掉暗盘捞的货，无论届时盈亏如何，都要在首日出掉！ ....... 自此，上一波六只新股全部上市，最后的几只新股，又将打新推向情绪低迷的深渊，导致套路回拨也不那么好使了 因此，接下来这七只，申购策略要保守得多 二、几只新股最终申购计划 ①方舟健客：放弃申购 作为一只超100亿的新股，居然拉不来基石，原因在于估值贵出天际， 作为同行，对标港股实在太多了，有智云健康、京东健康、阿里健康等等 这些同行的估值，无一不比方舟健康便宜，而且质量又比方舟好得太多 拉不来基石的原因，就是贵到机构都不想陪你玩了！ ②百望股王：放弃申购 本来这只打算申购的，毕竟有套路回拨预期 这个预期是海通保荐人+低发行比例（4.1%）+超高比例基石 但目前套路回拨的新

企业数字化解决方案提供商百望股份(06657.HK)，于上周五(6月28日)起至周四(7月4日)招股，预计2024年7月9日在港交所挂牌上市，海通国际独家保荐。 百望股份，计划全球发售926.20万股H股(占发行完成后总股份的4.10%)，其中90%为国际发售、10%为公开发售，另有15%超额配股权。每股发售价介乎36.00至40.00港元，每手100股，最多募资约3.70亿港元。 假设每股发售价38.00港元(发售价范围中位数)，超额配股权完全未获行使，百望股份预计上市总开支约1.057亿港元，包括4%的包销佣金、2%的酌情奖金、联交所上市费、证监会交易征费、联交所交易费、财汇局交易征费、法律及其他专业费用、印刷及其他开支等。 百望股份是次IPO引入1名基石投资者，无锡市惠山区国有资本股权投资平台江苏原力，认购2.60亿港元的发售股份。 百望股份是次IPO，募资净额约2.46亿港元(假设按发售价中位数定价)：约31.5%将用于升级及增强集团解决方案的功能及特性，并进一步扩展集团的解决方案组合；约29.4%将用于提升研发能力；约19.3%将用于发展集团的销售及营销计划；约11.5%将用于集团的业务协同，并有选择地寻求与集团的业务互补或协同的战略投资及收购机会；约8.3%将用作营运资金及其他一般企业用途。 百望股份是次IPO，海通国际为其独家保荐人、整体协调人、联席全球协调人，招银国际(整体协调人)、复星国际证券为其联席全球协调人，其他包销商包括华泰国际、中银国际、申万宏源、富途证券、利弗莫尔证券。 招股书显示，百望股份在上市后的股东架构中， 控股股东陈杰女士持股25.98%、通过控制宁波修安、天津多盈(员工激励平台)分别持股8.85%、6.61%，合共控制约41.44%的投票权。阿里巴巴(09988.HK)持股11.39%；旋极信息(300324.SZ)持股9

6月最后一个交易日同时有7家公司在港交所启动招股，为什么会在6月底扎堆IPO？原因在于，如果已经递表的公司无法在6月30日前通过聆讯启动招股，那么就需要补充半年报数据，麻烦不说，还耽误上市进程。港交所对此心领神会，同时港交所也是一家上市公司，本身也需要做业绩，两者一拍即合，一路绿灯推进IPO。一、招股信息二、公司概况百望股份，成立于2015年，作为一家企业数字化解决方案提供商，专注于通过百望云平台提供SaaS财税数字化及数据驱动的智能解决方案。于2023年，按收入计，百望云在中国云端财税相关交易数字化市场排名第一，市场份额为7.1%；在中国财税相关交易数字化市场排名第二，市场份额为4.9%。财务数据显示，在过去的2021年～2023年，百望股份的营业收入分别为人民币4.54亿、5.26亿和7.13亿元，营收逐步增长，但赚钱能力却不尽人意。同期公司持续亏损，分别为4.48亿元、1.56亿元及3.59亿元，三年累积亏损9.6亿元。百望股份增收不增利主要原因是公司通过代理人展业，流量并不掌握在自己手中。在激烈的市场竞争下，百望股份只得不断提高对营销代理的费率，导致运营成本居高不下。公司业务可分为云化财税数字化解决方案、数据驱动的分析服务、本地部署财税数字化解决方案及其他四部分。数据驱动的分析服务营收占比持续攀升，成为百望股份的第一大业务。该业务包括数字精准营销服务和风险管理服务。其中，数字精准营销服务是帮助金融机构推销小微企业融资有关的信贷产品；风险管理业务则是百望云依托自身的发票及财务数据资产，为持牌金融机构提供小微企业经营报告服务、用户分析服务、风险分析服务等，为金融机构放贷提供风控决策依据。也就是说，百望云这部分业务实际上是小微企业助贷。上市前百望股份共经历六轮融资，累计融资15.2亿元。背后的投资方包括玖兆基金、上海大众、复星集团、深创投、东方富海、阿里巴巴等众多知名机构

紧跟盛夏的脚步，港交所IPO市场正迎来难得的热情盛况，有七股同日开启招股！ 6月28日，港股市场的投资者迎来打新大潮，有七家不同领域的企业一同开始申购。 这七家企业分别为：共享出行领域的 $如祺出行(09680)$ 、财税数字化服务商 $百望股份(06657)$ 、汽车后市场SaaS服务商 $广联科技控股(02531)$ 、慢病平台企业方舟健客(06086.HK)、私人飞机制造商西锐(02507.HK)、石油化工企业瑞昌国际(01334.HK)以及交互式AI提供商声通科技(02495.HK)。 值得一提的是，在上述七股开启申购之前，港股IPO市场已相当火爆，堪称打新人的福音。 6月28日上市首日，老铺黄金(06181.HK)、天聚地合(02479.HK)两股飙升，截至发稿分别上涨77.78%及32.13%。而根据同花顺统计，在港股市场最近上市的20只新股中，大涨甚至暴涨的新股比比皆是，上市首日录得涨幅的个股多达14家(含老铺黄金级天聚地合)，市场气氛相当浓烈。 另一方面，多家企业正排队涌入港股市场。根据披露易资料，截至6月28日，当月累计有27家企业(包括重新递表企业)向港交所递交了招股说明书，数量创下多个月以来新高。 当前港股IPO市场热潮涌动，为投资者提供了难得的投资机会，投资者们迎来了难得的“打新”盛宴，投资选择相当丰富。 上图可以看到，申购首日还未结束，上述七股就已获得显著的申购倍数，其中方舟健客已获2.1倍认购。鉴于近期港股新股认购活跃，预计该七股均获得超额认购。 以下是关于该7股的招股信息、企业基本资料及财务资料。