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5月10日， $来凯医药-B(02105)$大幅高开后震荡，截至发稿前涨10.84%报7.16港元/股。 今晨，来凯医药公告称，公司已获得CDE对于LAE102用于治疗肥胖适应症患者的IND批准。此前，LAE102已获得FDA对于LAE102用于治疗肥胖适应症患者的IND批准。 LAE102是来凯自主研发针对ActRIIA的单克隆抗体，用于治疗成人肥胖或代谢性疾病患者，在临床前研究中，LAE102已显示出增加肌肉并减少脂肪的效果。 随着世界范围内肥胖人群的增多，肥胖已经成为社会性健康问题，从而也掀起了一个高达千亿美元的医药市场巨浪。 据世界肥胖联盟预测，到2023年，全球有超过40亿人属于肥胖或超重，占全球人口的51%。据摩根大通和高盛预测，到2030年减肥药市场规模将超过1000亿美元。 减肥药的风靡令 $诺和诺德(NVO)$超越奢侈品集团路易酩轩成为欧洲第一市值公司，其支柱产品司美格鲁肽亦不负众望，在2024年第一季度卖出超400亿丹麦克朗，包括Ozempic(注射用降糖药)278.10亿、Wegovy(注射用减重药)93.77亿和Rybelsus(口服降糖药)50.13亿丹麦克朗。 庞大的市场空间亦吸引一众竞争者入局。据不完全统计，全球已有100多款在研GLP-1药物，国内亦竞争者众。 来凯医药的LAE102虽有其优势——增加肌肉并减少脂肪，但其进度较慢，2024年才刚刚获批临床。因此其安全性及效果能否会在后续临床试验中获得验证以及在未来激烈的竞争中突围而出，都有不确定性，因此仍需谨慎，这或许亦是其低走的原因之一。

5月9日，港A两市 $华虹半导体(01347)$ $华虹公司(688347)$ 均迎来大涨，其中港股及A股分别上涨8.81%、5.37%。 在今日盘后，华虹半导体公布了2024年一季度业绩。 据财报显示，2024年第一季度，华虹半导体销售收入4.6亿美元，同比下滑27.1%，这主要是由于平均销售价格下滑，但收入环比增长1%。 在利润端，归母净利润为3180万美元，同比下滑79.1%，环比下滑10.1%；毛利2963万美元，同比下滑85.3%，环比大增62.6%；整体毛利率为6.4%，而上年同期为32.1%，主要是由于平均销售价格下滑，及产能利用率降低，但较上个季度已经上升了2.4个百分点。 华虹半导体总裁兼执行董事唐均君评论一季报称，“公司2024年第一季度销售收入符合指引预期；单季毛利率略高于指引。” 资料显示，华虹半导体是全球领先的特色工艺纯晶圆代工企业，专注于非易失性存储器、功率器件、模拟及电源管理和逻辑及射频等“8英寸+12英寸”特色工艺技术的持续创新，目前公司生产的芯片已被广泛应用于不同市场（包括电子消费品、通讯、计算机、工业及汽车）的各种产品中。 从终端市场来看，报告期内，电子消费品作为公司的第一大终端市场，贡献收入 2.9亿美元，占销售收入总额的62.6%，同比下降 21.9%。这主要由于超级结、智能卡芯片的平均售价及需求减少，部分被电源管理、闪存、CIS产品需求增加所抵消。 其次是工业及汽车领域，收入 1.03亿美元，占比22.3%，同比下降 43%，主要由于 MCU、智能卡芯片及通用 MOSFET 产品的售价及需求减少。 至于通讯赛道，期内收入 6120 万美元，同比下滑 2.6%，主要由

5月9日，专注于一体化压铸的 $力劲科技(00558)$大涨15.73%，5月份以来累计涨幅超过35%，目前公司报收4.34港元/股，市值达59.21亿港元，公司目前已成功站上半年线，后续股价能否拉开反弹的序幕，是不少投资者关注的焦点。 消息面上，近日力劲科技公告称，公司于2023年12月18日至2024年1月15日期间共回购1200万股公司股份，占公司总股本约0.87%，合计花费约5666万港元，真金白银的回购无疑体现出管理层对未来发展的信心，这或是股价反弹的直接驱动力。 资料显示，力劲科技目前有三大业务，分别为压铸机、注塑机以及CNC加工中心，压铸机为其核心业务，贡献营收比例超过70%，公司利用压铸机在汽车领域累积的优质客户资源，带动注塑机及CNC加工中心的销量，几块业务之间具有很强的协同效应。 力劲科技成功出圈，主要靠沾边特斯拉的光环。2020年9月份，马斯克宣布Model Y将采用一体式压铸后地板总成，在此背景下，力劲科技把握机遇切入新能源汽车赛道，成功抱紧了特斯拉的大腿，开始向后者供货，而有了特斯拉的背书，公司也开始供货很多第三方压铸产商，成为一体化压铸的头部玩家。 截至目前，公司在超大型压铸机市场占有率超过90%，妥妥的行业领军者。公司与国内新能源汽车巨头合作密切，去年12月份，力劲科技与哪咤汽车签订战略合作协议，将就联合开发20000吨超大型压铸单元及多项业务达成深度战略合作；同月，公司与奇瑞汽车联合发布全球首个超万吨双压射工艺。 业绩方面，在2024财年上半年（2023年4月1日至2023年9月30日），力劲科技实现营收27.54亿港元，同比下滑3.7%，毛利润达到了7.20亿港元，同比下滑8.4%，归母净利润达2.05亿港元，同比下降24.3%。公司在经历前些年的高速增长之后

自1月下旬以来，纳斯达克中国金龙指数触及阶段性低点之后震荡上行；港股强势反弹，其中恒生指数更是连续收涨，创下近年来的最长连涨纪录。A股市场亦是一扫此前的颓势，北向资金重新流入。此外，5月以来，人民币汇率也“扭头”回升。 从中概股回暖、到港A两市主要股指齐涨等等，这一系列积极信号都在表明中国资产在全球资本市场中的吸引力持续增强。 机构人士认为，外资的加速回流是中国资产市场大涨的重要推手，其背后离不开海外货币环境好转、中国资产性价比凸显、政策预期积极等多重因素驱动。 平安证券首席经济学家钟正生表示，近期美联储降息预期回升，全球风险偏好回暖，驱动资金流向包括中国资产在内的新兴市场资产。其中，与美元流动性相关性更大的美股中概股和港股更加受益。中国资产当前估值水平相对具有吸引力，为寻求价值投资的国际资本提供了机会。 中国银河宏观研究团队研报认为，中国资本市场近一波涨幅受到了四个关键的市场预期影响：海外货币环境的好转推动了外资对中国资产的配置；中央政治局会议释放积极政策信号；流动性改善的预期显著；房地产政策回到了以需求带动供给的情况，未来房地产政策放松有望加速。 展望后市，多家投资机构亦纷纷调整策略，加大对中国资产的配置，唱多中国资本市场的声音“此起彼伏”。 光大证券国际的策略师伍礼贤表示，原本流向日本和印度的海外资金不断回归中国股市。据悉，海外投资者正在锁定低估值减弱的日本股票等的获利，将资金投向中国股市。 当然，除中国投资机构外，外资投行对中国内地和香港股市的看涨态度也在不断加强。 全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞.达利欧日前表示，中国当前面临的一些问题和风险是可控的，政策方向是正确的。市场上关于在中国投资有风险的担忧，都比不上投资中国的理由。 瑞士的金融巨头瑞银集团(UBS)于4月下旬将中国内地和香港股市的投资评等上调至超配(乐观)。策略师苏尼尔•蒂鲁马莱(Sunil Tirum

5月8日晚间， $百济神州(06160)$公布了其截至2024年3月31日止3个月的第一季度业绩。报告期内，百济神州的总收入达7.52亿美元，同比68%，主要得益于百悦泽®在美国和欧洲的销售额分别同比增长153%和243%；产品收入达7.47亿美元，同比增长82%。 同时，2024年第一季度百济神州的GAAP经营亏损同比下降30%，经调整经营亏损同比下降47%。经营亏损下降的原因是随着百济神州在迈向可持续盈利的道路上取得重大进展，与收入大幅增长和费用控制相关的经营杠杆效益得到显著改善。且GAAP净亏损与去年同期相比有所改善，主要因为产品收入增长和费用管理举措提升了经营杠杆效益。

5月9日，港股三大股指集体走高！截至收盘，恒生指数涨1.22%，国企指数涨1.61%，恒生科技指数涨1.95%。 分板块看，港口运输股延续近期强势，28个交易日板块指数累计涨幅近32%。成分股中， $中远海发(02866)$ 涨15.85%，中远海控（01919.HK）涨6.93%，东方海外国际（00316.HK）涨6.12%，中远海能（01138.HK）涨3.46%，中国外运（00598.HK）涨2.43%。 方正中期期货指出，MSC和达飞率先报出6月FAK线上运价，均远于盘面价。6月是中欧集运航线从淡季向旺季转换的月份。随着欧洲经济低位复苏，中国制造业和出口形势转暖，6月发运量有望好于5月，6月涨价有望继续落地。此外，中远期合约受巴以冲突影响较为明显，红海危机长期化趋势愈发明显。 苹果概念股明显走强， $比亚迪电子(00285)$ 涨9.22%，丘钛科技（01478.HK）涨6%，舜宇光学科技（02382.HK）涨5.54%，瑞声科技（02018.HK）跟涨。 消息面上，苹果公司近日正式推出了新款iPad Pro/Air平板电脑。业内分析师表示，此次是苹果近两年来首次更新iPad，将对购机形成一定刺激。新款iPad将于今日预售，5月15日正式发售。光大证券此前指出，公司iPad业务有望伴随新品发售迎来复苏，对应公司指引下一财季iPad收入将实现同比双位数增长。 杭州宣布取消住房限购，刺激内房股集体上涨。世茂集团（00813.HK）涨33.33%，融创中国（01918.HK）涨10%，远洋集团（03377.HK）涨9.84%，越秀地产（00123.HK）涨3.9%，龙湖集团（00960.HK）涨3.65%。此外

5月9日， $再鼎医药(09688)$ 高开高走，截至发稿前，涨幅为20.21%，报15.82港元，较近日所创历史低点10.56港元涨幅约50%。 从消息面来看，再鼎医药股价狂飙或受到了最新业绩的刺激。 5月9日，再鼎医药发布2024年一季报显示，产品收入净额合计为8715万美元，同比增长39%；按固定汇率（CER）计算同比增长43%。但在利润端，同期亏损净额为5347万美元，去年同期亏损4914万美元，同比扩大9%。 公告称，产品收入增加主要是由于包括去年9月卫伟迦上市在内的销量增加，以及部分产品因纳入中国国家医保药品目录（NRDL）而降价导致给予经销商的销售返利减少。 再鼎医药是一家创新型生物制药公司，致力于为中国及全球的患者提供针对肿瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和中枢神经系统疾病的同类最优和同类首创药物。 目前，该公司已经拥有了5款商业化产品，分别是则乐®（尼拉帕利）、爱普盾®（肿瘤电场治疗）、纽再乐®（甲苯磺酸奥马环素）、擎乐®（瑞派替尼）和卫伟迦®（艾加莫德）。 分产品来看，报告期内，再鼎医药的核心产品（收入占比过半）是用于治疗卵巢癌的PARP抑制剂——则乐®（尼拉帕利）收入4550万美元，同比增长7%。这主要是由于卵巢癌一线维持治疗院内销售的增加，以及则乐成功续约NRDL（医保）第四年。 再鼎医药指出，则乐®（尼拉帕利）销售增长是由于卵巢癌一线维持治疗院内销售额的增加和治疗持续时间的延长，部分被NRDL（中国医保）续约相关的销售返利抵销。 爱普盾®（肿瘤电场治疗），期内则收入1250万美元，同比下滑6%，但环比增长49%；擎乐®（瑞派替尼）产品收入610万美元，同比暴增367%，主要是由于其于2023年第一季度被纳入NRDL，用于晚期四线胃肠间质瘤(GIST)的治疗；纽再乐®

5月9日，三大指数集体大涨，截至收盘，沪指涨0.83%，深成指涨1.55%，创业板涨1.87%，科创50指数涨2.26%，北证50指数涨0.4%。两市超4100只个股上涨。沪深两市今日成交额9011亿元。北向资金全天净买入80.14亿，其中沪股通净买入39.25亿元，深股通净买入40.9亿元。 锂电池、固态电池等板块涨幅居前， $天力锂能(301152)$涨20%，翔丰华（300890.SZ）涨16.2%，当升科技（300073.SZ）涨11.62%，龙头宁德时代（300750.SZ）涨超3%。 消息面上，5月8日，工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见。其中提出，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。 分析人士认为，锂电池呈现阶段性供需错位，高端产能仍然不够。中国银河证券研报援引SMM数据显示，2023年、2024年、2025年全球锂电池产能有望达到3100GWh、4300GWh、5700GWh，约是需求倍数的3.1倍、3.2倍、3.3倍。 有色板块走强， $鹏欣资源(600490)$涨5.52%，中色股份（000758.SZ）涨超5%，神火股份（000933.SZ）涨4.39%。 华源证券认为，在经济复苏+降息周期共振背景下，基本金属、贵金属、部分小金属价格中枢持续抬升，推动相关企业业绩增长；新材料企业经营业绩分化，软磁材料、铜合金材料、电子材料结构性机会凸显。 地产板块表现不俗，空港股份（600463.SH）涨10%，招商蛇口（001979.SZ）涨3.24%。消息面上，5月9日，杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于优

今年以来，在AI浪潮之下，软银旗下的芯片设计公司 $ARM Holdings Ltd(ARM)$ 一度成为华尔街的宠儿，乐观的预测带动其股价狂飙，由60美元/股冲上164美元/股高点，实现了翻倍增长。 不过，自站上高点之后，ARM股价便开始陷入调整。就于昨日，尽管ARM交出了一份超预期的第四季度“答卷”，并且全年业绩刷新历史记录，但这些利好消息并未能有效支撑其股价。 在5月8日盘后交易中，ARM大跌近9%，引发市场广泛热议。 据悉，作为全球领先的半导体知识产权(IP)供应商，ARM 在芯片设计领域扮演着举足轻重的角色。其设计的芯片架构因其高能效比和灵活性，被广泛应用于智能手机、平板电脑以及其他多种智能设备中，包括物联网(IoT)设备、智能电视、汽车电子系统等。 2024财年第四季度（2023年12月至2024年3月），在特许权使用收入创新高，以及许可收入强劲增长带动下，ARM实现营收入达9.28 亿美元，同比增长47%，超分析师预期的8.804亿美元；调整后运营利润为3.91亿美元，高于分析师预期的3.559亿美元。 放眼全年看，2024财年（2023年4月至2024年3月），ARM的总营收首次迈过30亿美元大关，达32.33亿美元，同比增长21%；全年非公认会计准则营业利润为14.08亿美元，同比增长80%，非公认会计准则营业利润率为43.6%。 报告期内，ARM的特许权使用业务和许可业务收入双双创下历史新高。其中，特许权使用业务收入增长8%至18.02亿美元，许可业务收入增长43%至14.31亿美元。 这些成绩的取得，离不开ARM在技术创新、市场策略等多方面努力。 首席执行官雷内·哈斯表示：“我们在财政年度结束时首次实现了超过30亿美元的收入，随着人工智能推动所有终端市场对基于ARM的技术的

5月9日，锂电板块集体大涨，截至发稿前，天宏锂电（873152.BJ）涨20%， $天力锂能(301152)$ 涨20%， $翔丰华(300890)$ 涨14.01%， $当升科技(300073)$ 涨12.15%，德方纳米（300769.SZ）涨9.30%，亿纬锂能（300014.SZ）涨6.57%，龙头宁德时代（300750.SZ）涨3.19%。 消息面，5月8日，工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见。征求意见稿提到，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。 值得关注的是，意见稿还对相关电池能量密度做出指示，并且提到，锂电池企业每年用于研发及工艺改进的费用不低于主营业务收入的3%。 此前，业内人士一直对新能源产业链的过度扩张颇有诟病，大量廉价资本涌入，固然带来整体竞争力的提高，但同时也导致竞争格局恶化，资本回报率承压，本质是补贴国外的新能源需求方，不利于国内制造业的研发创新和持久发展。 近年来，伴随着国内锂电行业高速扩张，产能规模快速扩张，产能利用率却逐步下滑。数据显示，截至2023年6月，我国锂电池行业产能利用率已降至40%左右，到2025年产能利用率很可能降至35%左右。这就意味着一多半产线闲置，资源浪费、成本抬升。 本次工信部的意见，相当于对于锂电供给侧的改革，后续行业有望摆脱“内卷”，产能利用率或迎来触底反弹，行业盈利有望改善，今日相关个股纷纷走强，算是资本市场对此的乐观预期。 此外，方正证券研报显示，2023年底以来，海外主要澳矿Core L