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曾经风光无限的国内公考龙头 $中公教育(002607)$ ，近期遭遇至暗时刻，市场信心深受冲击。 据央广网报道，记者调查发现，多地中公教育都深陷“退费难”泥潭，公司多省份分部都出现了拖欠退款的问题。 近期市场甚至开始流出传言，称已拖欠员工工资的中公教育已在申请破产，公司股东质押爆仓。 一时间，中公教育面临公关危机。市场的负面消息也传导到了资本市场上，今年以来，中公教育股价加速下挫，近日股价最低一度触及1.46元/股，市值在100亿元关口附近徘徊。 相较于其他两家竞争对手 $粉笔(02469)$ 及 $华图山鼎(300492)$ 分别为89亿港元及127亿元人民币的市值，中公教育的市值已不占优。 战略出错，资金持续紧张 面对市场传闻冲击，中公教育并不回避，6月初其工作人员表示，目前公司确实存在资金周转困难及学员退费较慢的问题，拖欠员工工资也属实。 根据一季度财报，中公教育今年3月底的货币资金(现金及现金等价物+受限制货币资金+定期存款)仅6.24亿元，相比2020年末的59.5亿元大幅缩水。可想而知，面对庞大的各项开支，中公教育手头现金很难支撑日常运营。 中公教育董事长李永新近日在抖音直播间就退费、股价等争议问题向公众道歉，指因自身决策与外部环境等因素导致出现退费问题，并表示“给我们点时间，欠学生每一分钱，我们一定会还完。” 在互动易上，对于投资者关心的公司是否被ST或退市，中公教育对此否认，表示公司目前未触及深交所规定需实施风险警示的情形，还称将采取增加营收、增强成本管控、向金融机构融资、处置固定资产等方式改善公司现金流。 那

近日， $新巨丰(301296)$ 回复深交所问询函一经公开，随即引发了广泛关注。与此同时， $纷美包装(00468)$ 迅速发布公开信，对新巨丰的回复提出了质疑，并进行了相应的反驳。这一连串的行动使得双方之间的纷争和争议被彻底置于公众视野之中。 争议一：董事席位之争 自从新巨丰成为纷美包装大股东以来，纷美董事席位较量就根本没有停过。 起因于2023年6月回复深交所问询函中，新巨丰曾表示入股纷美之后拟提名1名董事。 然而，真实情况却远非如此。入股之后，新巨丰向纷美包装提出召开股东特别大会，提议委任王航等5人为公司董事。 此举彻底激怒纷美包装董事会，同时提出了7条反对理由，并建议全体股东投出反对票。至此，新巨丰两次提名董事均未获得通过。 两次提名无果之后，新巨丰认为无法参与到标的公司的经营管理中，预期的相关协同落地受到一定影响。对此才有后面的对纷美包装发起要约收购。同时，于6月28日新巨丰又提名两名董事拟进入纷美董事会。 对此，亦有人质疑，都要全面要约控制纷美包装了，为何还要提名董事，难道对接下来的要约收购没信心？另外，在公开信中，纷美包装对新巨丰这次全面要约的真实目的提出了多次质疑，认为其醉翁之意不在酒。只想通过不断的董事提名来撬开进入董事会的大门并逐步获得控制权。 纷美包装在公告中表示“显然，山东新巨丰的到来从一开始就不受欢迎，并发展到通过各种尝试提名董事加入彼等现正提出的要约，以实现该董事会控制权。我们认为，控制权过去和现在均是目标，山东新巨丰的行为让我们清楚看到这一点。” 董事席位争夺战启动后，股东大会投票频繁，双方矛盾加剧，为这笔要约收购蒙上一层阴影。对此，部分股东对现任董事会不满或耐心消磨，

当地时间周二（7月2日），美国食品和药物管理局（FDA）宣布，礼来研发的药物“donanemab-azbt”（商品名为“Kisunla”）被批准用于治疗出现早期症状的阿尔茨海默病（AD）的成年人。 阿尔茨海默病是老年人中最常见的神经退行性疾病，而淀粉样蛋白沉积是患者大脑的标志性特征。一直以来，靶向淀粉样蛋白都是阿尔茨海默病新药开发的重要方向之一。 据悉，Donanemab是一款靶向β淀粉样蛋白（Aβ）的单克隆抗体，它能与名为N3pG的淀粉样蛋白亚型特异性结合。通过靶向这一亚型，donanemab能够特异性地与大脑中的淀粉样斑块相结合，从而促进淀粉样斑块的清除。 礼来表示，患者每四周静脉输注一次Kisunla，每瓶定价为695.65美元，6个月疗程的费用为12522美元，12个月疗程的费用为32000美元，18个月疗程的费用为48696美元。 报道指出，Kisunla是全球首个有证据表明在淀粉样斑块清除后可停止治疗的淀粉样斑块靶向疗法，因此预计该疗法可以降低治疗成本并减少输液次数。 市场分析称，Kisunla的获批对礼来而言，是继成功推出减肥药之后，公司发展史上的又一重要里程碑。 不过，需要指出的是，Kisunla并不是FDA批准的首款用于治疗阿尔茨海默病的药物。早在一年前，FDA完全批准了第一款阿尔茨海默病药物——日本卫材药业（Eisai Co.）和美国渤健公司（Biogen）联合开发的Leqembi。 美国知名医疗机构妙佑医疗国际的神经学专家Ronald Petersen称，Kisunla的获批意义重大，它代表了在阿尔茨海默病治疗领域又增加了另一种治疗选择，这将为临床医生和患者提供新的选项。 近些年来，在全球多个国家人口结构逐渐老龄化的大背景下，阿尔茨海默病（AD）新药市场潜力巨大，被称作“皇冠上的明珠”，已成为全球龙头医药公司“兵家必争”之地。 我国作为全球AD患病人数

当地时间7月2日， $苹果(AAPL)$ 上涨1.62%，股价再创新高，目前公司市值为3.38万亿美元，仅次于 $微软(MSFT)$ ，位居全球市值排行榜第二名。 近期，关于苹果公司的利好消息不断。 摩根大通援引中国信息通信研究院（CAICT）官方公布的5月份数据报道，与2024年4月相比，iPhone的销量增长了44%。上述数据与2023年5月相比，亦同比增长了40%。 该行在报告中提到，中国智能手机市场正在复苏，只要价格到位，苹果的品牌效应依然还在，中国用户仍然会首选iPhone。 此外，据媒体援引供应链人士消息，目前苹果已经增加A18芯片的代工订单。根据增加的订单数，媒体猜测苹果对iPhone 16系列机型的销量预期在9000万至1亿部之间，明显高于iPhone 15的销量。有分析师称，销量乐观的背后原因或是Apple Intelligence（苹果人工智能）的推动。 自6月份苹果开发者大会以来，关于苹果发力人工智能的新闻就不断见诸报端。 首先是苹果旗下的Siri将由Apple Intelligence提供支持，能够回答有关如何使用设备的“数千个问题”，还支持应用程序内和跨应用程序执行操作，智能化进一步升级。 Siri还可以在需要时调用OpenAI的聊天机器人ChatGPT。苹果与OpenAI强强联手，利用大型语言模型全面革新Siri，使其成为“终极虚拟助手”。 近日，有媒体报道，苹果公司将获得OpenAI董事会观察员职位，这进一步加强了两家公司之间的联系。 不仅如此，苹果知名爆料人马克·古尔曼还透露，苹果公司将于今年秋季宣布与Alphabet旗下的谷歌的大模型Gemini建立合作关系，届时Gemini模型将

7月2日（当地时间）， $特斯拉(TSLA)$ 的股价跳空飙涨10.20%，呈现加速上涨趋势，而如果从4月23日的阶段性低点算起至今，其股价在两个多月的时间内已经累涨达62.80%，强势非常。 从消息面来看，特斯拉7月2日的大涨和超预期的交付量有关。 特斯拉二季度交付数据超预期，竞争对手表现如何？ 最新公告显示，2024年第二季度，特斯拉生产了大约41.08万辆车，并交付了大约44.40万辆车，超出市场预期。 其中，“主力选手”Model 3/Y生产了38.66万辆，并交付了42.24万辆，同样超出市场预期；其他车型交付2.16万辆，包括Model S轿车、赛博卡车和Model X高档SUV。 而根据乘联会数据，特斯拉上海超级工厂6月交付量达到7.10万辆，国内销量环比持续增长至5.92万辆，环比增长7%。另外，今年第二季度，特斯拉国内销量环比上升10.2%。 值得一提的是，近年来，随着 $比亚迪(002594)$ 的崛起，特斯拉在纯电领域才算是遇到了对手。 7月1日（北京时间），比亚迪公布了6月份的产销快报。结合此前的产销快报来看，整个二季度，比亚迪纯电动汽车（EV）销量达到42.60万辆。 对比来看，特斯拉和比亚迪二季度的纯电车型交付量比较接近。 另外，7月2日（当地时间），美国另一家知名电动车企 $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ 也公布了最新的生产和交付报告。二季度，Rivian在伊利诺斯州的工厂生产了0.96万辆汽车，交付了1.38万辆；对于2024年全年，其管理层重申了每年生产5.7万辆汽车的指

7月3日， $波司登(03998)$ 开盘下挫，盘中最低触及3.90港元/股，截至发稿前跌14.47%报4.08港元/股。 股价的下跌或源于一则公告。 波司登公布，于2024年7月3日(交易时段前)，由集团创办人、董事局主席及控股股东高德康设立的信托间接全资拥有的盈新国际投资有限公司(“卖方”)，知会公司，其已与J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited(“配售代理”)订立大宗交易协议， 据此，配售代理已同意按每股4.31港元的价格向独立于公司的买方配售由卖方持有的公司4亿股每股面值为0.00001美元的现有股份。出售股份占截至本公告日期公司已发行股份总数的约3.64%。 假设配售将按预期完成，卖方持有的公司股份占公司已发行股份总数的比例将减少至约11.96%及高德康将继续为公司的控股股东。 根据大宗交易协议，卖方已承诺，于大宗交易协议日期起至配售完成日期后365日止期间，其不会进一步出售截至大宗交易协议日期所持有的公司任何股份。 公司表示，卖方进行配售主要为了优化公司股东结构、释放公司股份市场流动性并引入更多优质的境内外投资者。配售事项的所得款项将主要用于卖方资金需求及慈善事业发展等。 6月26日，波司登刚公布其截至3月31日止财年的业绩，期内营收及利润均表现亮眼。然而刚过一周，大股东即配售股票。

6月28日，正信光电向港交所递交了招股书，计划在主板挂牌上市；由华泰国际担任独家保荐人。 正信光电是全球领先的光伏组件专业制造商，也是中国最早开始布局光伏制氢领域的公司之一，致力于成为绿色能源解决方案提供商。 正信光电主要生产及销售全系列光伏组件，包括用于家庭客户、工商业企业及电站项目的标准化光伏组件，以及用于各种应用场景的场景化光伏组件。正信光电亦拥有强大的全链条光伏电站服务能力，覆盖项目设计、开发、建设、运营、维护等各个关键阶段，建立了在光伏行业的市场领先地位。

6月28日，历经多次递表的嘀嗒出行终于登陆港交所，成为国内“共享出行第一股”，每股定价6港元。 然而，上市后，嘀嗒出行的表现并不如预期，首日交易即遭遇“破发”，收跌22.5%，跌至4.65港元/股。7月2日， $嘀嗒出行(02559)$ 继续下挫，收盘大跌22.58%，报3.6港元/股，较发行价跌幅达40%。 有投资者认为，嘀嗒出行下跌或与近两日部分港股次新股回调拖累也有关系。 嘀嗒出行是国内首家提供顺风车服务的公司，根据第三方统计来看，按交易总额及顺风车搭乘次数计，嘀嗒出行于2023年经营中国第二大的顺风车平台，顺风车交易总额为86亿元，顺风车搭乘次数为1.3亿次，按交易总额计的市场份额为31.8%，按顺风车搭乘次数计的市场份额为31%。 从商业模式来看，嘀嗒出行不拥有车辆，也不租赁车辆，因此也就没有车辆维护和管理的成本。且顺风车服务是车主和乘客共同分担出行费用，形成互惠互利的出行模式。 相较于传统的网约车服务而言，这种模式无需投入巨资进行订单补贴，从而降低了运营成本。企业能够借助这种低成本策略推动业务发展。 财报显示，2021-2023年，嘀嗒出行分别录得收入7.806亿元、5.691亿元及8.151亿元；同期，该公司的经调整利润净额（非国际财务报告准则计量）分别为2.38亿元、8470万元及2.256亿元。但毛利率呈现下滑趋势，2021-2023年，分别为80.9%、75.1%及74.3%。 另外，顺风车业务虽然具有诸多优势，但它也面临着不少挑战。 首先，顺风车业务的监管环境复杂，此前监管就曾对嘀嗒等顺风车平台进行过提醒式约谈。其次，近几年来，滴滴、曹操等其他出行巨头也纷纷加大对顺风车业务市场的争夺力度，市场竞争日益白热化。 而嘀嗒出行的业务模式的单一，加上护城河的缺位，在行业合规与安

7月2日，港股的 $第七大道(00797)$ 大跌43.04%，收报1.8港元/股，市值为49.56亿港元。然而公司前两个交易日刚刚大涨，累计涨超50%。 第七大道主营业务为休闲竞技类网络游戏，另有一部分云计算业务。财报显示，2023年第七大道实现营收6.28亿元（人民币，下同），其中网络游戏业务收入占比高达75.2%。 具体来看，凭借着不错的口碑和用户基础，公司旗下的《弹弹堂》系列、《神曲》系列等几款经典知名IP游戏贡献了主要的收入。不过公司的新游戏则乏善可陈，说公司在“吃老本”也不为过。 此外，公司的盈利表现也不大稳定。2023年第七大道实现归母净利润-1.46亿元，相比去年由盈转亏。 对此，公司表示，旗下云计算业务相关资产减值以及金融资产公允价值变动损失的增加，导致公司的业绩承压。 总体来看，公司的基本面平平，股价近日的大幅波动或是由于资金因素主导。港股市场成交清淡，部分小市值个股容易被盯上，股价短期呈现出“过山车”的场景。 值得关注的是，今年以来，国产游戏版号保持每月一批的发放频率，截至6月末，共有689款新游拿到版号，相比去年同期549个版号增长态势明显。版号供给的常态化，有助于驱动游戏产业的景气度进一步复苏。 这其中，第七大道亦有所斩获，旗下《银魂集结》获得版号，未来能否为公司带来新的增长机会，投资者且拭目以待。 作者：飞鱼

在今年上半年，全球经济环境复杂多变，政经风险频现，美联储依然维持紧缩性的货币政策，导致全球IPO市场活动持续放缓。 在此背景下，港股IPO市场在上半年表现萎靡，上市企业数量及募资额均录得下滑。根据Wind数据统计，今年上半年，有30间企业成功在港股市场挂牌上市，较去年同期的31间略有下滑；首发募资净额累计为109.41亿港元，较去年同期的140.67亿港元大幅下降22.2%。 尽管如此，不少获得港交所入场券的企业仍受到投资者的热情追捧，资金的活跃度并未受到整个大环境冲击。 港股开启打新盛宴 或是由于全球IPO市场放缓，特别是A股严把上市准入关口，热衷于打新的投资者将目光瞄向了港股IPO市场。 今年上半年，港股IPO市场打新盛况格外引人瞩目，多只新股被投资者抢筹。 Wind数据统计显示，从网上发行有效认购倍数来看，在上述30只新股中，有高达28只新股获得超额认购。其中，获得逾百倍认购的个股达14只，占比接近一半，显示市场散户投资者打新热情相当高。 6月初在创业板上市的 $优博控股(08529)$ ，意外斩获上半年“超购王”殊荣，认购倍数高达2503.03倍，使其成为香港史上超额认购倍数排名第五位的新股。 优博控股作为港交所GEM（创业板）三年半以来重启的首只新股，其招股活动受到了市场的热烈响应，这不仅显示了投资者对于GEM板块改革的高度期待。 在上半年新股认购倍数排行榜中，排名第二及第三的新股分别为API数据流通服务商 $天聚地合(02479)$ 以及珠宝首饰生产商老铺黄金(06168.HK)，两者分别获得602.87倍及582.15倍的认购。 破发率低，牛股辈出 上半年，港股IPO市场仍然缺乏大型企业的到来，并