社区

今年以来，在AI浪潮之下，软银旗下的芯片设计公司 $ARM Holdings Ltd(ARM)$ 一度成为华尔街的宠儿，乐观的预测带动其股价狂飙，由60美元/股冲上164美元/股高点，实现了翻倍增长。

不过，自站上高点之后，ARM股价便开始陷入调整。就于昨日，尽管ARM交出了一份超预期的第四季度“答卷”，并且全年业绩刷新历史记录，但这些利好消息并未能有效支撑其股价。

在5月8日盘后交易中，ARM大跌近9%，引发市场广泛热议。

据悉，作为全球领先的半导体知识产权(IP)供应商，ARM 在芯片设计领域扮演着举足轻重的角色。其设计的芯片架构因其高能效比和灵活性，被广泛应用于智能手机、平板电脑以及其他多种智能设备中，包括物联网(IoT)设备、智能电视、汽车电子系统等。

2024财年第四季度（2023年12月至2024年3月），在特许权使用收入创新高，以及许可收入强劲增长带动下，ARM实现营收入达9.28 亿美元，同比增长47%，超分析师预期的8.804亿美元；调整后运营利润为3.91亿美元，高于分析师预期的3.559亿美元。

放眼全年看，2024财年（2023年4月至2024年3月），ARM的总营收首次迈过30亿美元大关，达32.33亿美元，同比增长21%；全年非公认会计准则营业利润为14.08亿美元，同比增长80%，非公认会计准则营业利润率为43.6%。

报告期内，ARM的特许权使用业务和许可业务收入双双创下历史新高。其中，特许权使用业务收入增长8%至18.02亿美元，许可业务收入增长43%至14.31亿美元。

这些成绩的取得，离不开ARM在技术创新、市场策略等多方面努力。

首席执行官雷内·哈斯表示：“我们在财政年度结束时首次实现了超过30亿美元的收入，随着人工智能推动所有终端市场对基于ARM的技术的需求增加，FYE25 迎来了强劲的顺风。从云到边缘，所有的人工智能软件模型，从GPT到Llama，都依赖于ARM计算平台并在其上运行。随着这些模型变得更大、更智能，它们对更多计算和更高能效的要求只能通过 ARM 来实现。”

针对2025财年第一季度，ARM表示乐观的预期，其预计营收为8.75亿至9.25亿美元，高于分析师预期的8.68亿美元。预计调整后EPS为每股收益0.32至0.36美元，高于分析师预期的0.31美元。运营开支预计为4.75亿美元，基本符合市场预期的4.776亿美元。

不过，展望2025财年，ARM却给出了疲软的业绩指引。ARM预计年收入38亿至41亿美元，区间中点甚至略低于分析师预期的40.1亿美元。预计全年调整后EPS为每股收益1.45至1.65美元，分析师预期为1.53美元。

市场人士指出，ARM给出的2025财年全年收入指引“仅”处于市场预估区间的中部，属于“不温不火的年度预测”，令人们担心科技行业的人工智能支出热潮正在放缓。

作者：虹小豆