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险滩暗生又充满希望

2025年，中国汽车市场的厮杀将继续。

36氪从产业人士处获悉了多家新造车公司2025年的初步销量预测指引。

蔚来CEO李斌曾公开表示，2025年的目标是销量翻倍。36氪从产业获悉，蔚来2025年的销量预测与此一致。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$

在明年翻倍的预测量中，乐道品牌的销量预测为24万辆左右。今年前1-11月，蔚来及乐道销量总计20万辆。促销政策下，其全年交付量预估可达到23万辆。

2024年累计销量15万辆的小鹏，12月大概率将延续3万辆的交付成绩，达成全年18万辆的总量。其明年初步预测销量为35万辆，增长预期接近翻倍。 $小鹏汽车-W(09868)$ $小鹏汽车(XPEV)$

零跑汽车则将冲击50万辆的年销量数字，零跑汽车董事长朱江明曾表示50万是保底数字。该预测销量如果兑现，零跑将连续两年实现100%的同比增长速度。 $零跑汽车(09863)$

理想汽车为2025年给出了70万辆左右的销量预测。今年前11个月，理想汽车累计销量已达44.19万辆，免息政策刺激下，理想汽车有望达成50万辆的年销量成绩。如果明年的70万辆目标能够实现，理想将获得40%增长。 $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$

鸿蒙智行暂未向供应链给出明确的销量指引。不过明年，其将有超10款车型在售。可以预见，鸿蒙智行的销量预测或将不低于理想汽车，同时有消息人士透露，在余承东对内的2025规划中，曾计划冲击百万销量。

比亚迪也尚未给出明确的销量指引，不过市场对比亚迪明年的销量预测在550万辆左右，占据中国新能源车销量近三分之一，并且比亚迪内部也一直有“三分天下”的战略目标。 $比亚迪股份(01211)$ $比亚迪股份-R(81211)$ $比亚迪(002594)$ $比亚迪电子(00285)$ $比亚迪ADR(BYDDY)$

小米在开启交付的第二年，给出了36万辆的早期销量预测。相较今年13万辆的交付目标，小米将继续攀爬新的品牌销量高峰。 $小米集团-W(01810)$ $小米集团-WR(81810)$

不过，预测销量指引这只是新一年车企及供应链准备工作的初步参考，具体执行还将根据实际情况变更与调整。

今年4月底实施的国家汽车补贴及报废更新政策，刺激了约150万辆的消费增量。1-10月，中国新能源汽车处于快速上升期，销量达977万辆，同比增长33%。

在政策支持与企业努力下，新造车公司销量水涨船高。

小鹏汽车通过两款新车，将月销量成绩从年初的5千辆，提升至11月的超3万辆。理想汽车10-11两个月销量达10万辆，超一季度8万辆的交付成绩。

在高涨的消费热情下，新造车公司的增长节奏呈现向好趋势。新车与新技术的筹备，更是让车企对2025年信心倍增。

新势力的热卖，必定伴随着市场份额的变化。2024年，奔驰、宝马、奥迪等豪华品牌在华销量呈现了不同程度的下滑。 $Mercedes Benz Group AG(DMLRY)$ $宝马汽车(BMWYY)$ $德国宝马汽车公司(0O0U.UK)$ $奥迪富斯(VOXX)$

而36氪汽车从产业人士处获悉，2025年，奔驰宝马的初步销量预测将继续有10-15%的下调。

不少车企人士向36氪表示，2025年，置换补贴很可能延续，但考虑到新能源车渗透率已经超过50%，也可能是补贴的最后一年。

“车企都需要做好这个准备，抓住时间窗口，加速往前冲”，所以2025年，对于所有车企，都是富有希望又险滩暗生的一年。

新势力保持乐观，但风险不容忽视

2025年，新势力车继续迎来产品大年。

接连创造两个爆款车型的小鹏，在11月实现了月销3万辆的突破，今年累计已卖出15.33万辆。用MONA M03、P7+两款车型摸清爆款公式的小鹏，明年将乘胜追击，继续扩大车型队列。

上半年，小鹏将推出一款与基于P7+同平台打造的B级SUV车型；下半年则将推出一款增程动力的C级SUV。在售车型中，P7i、G6、G9也将迎来改款。

无论新车还是改款，小鹏的技术核心都将聚焦于AI座舱及AI智驾的上车，继续验证小鹏的爆款公式：更具性价比的售价、更有智能化竞争力的产品。

另一个创造爆款的车企小米，明年也继续精选爆品的路线。旗下售价高达81.49万元的高性能车型SU7 Ultra将于一季度开启交付；据财经汽车报道，小米旗下首款纯电SUV车型也将于明年一季度推出。

以两款主力车型追逐36万辆的年销量目标，也就是说，小米需要实现月均交付3万辆的成绩。自3月SU7上市后，消费者对小米汽车热情持续不减，至11月，其周新增订单规模仍能达到5000辆以上。

相较订单，小米面临的压力更多来源于交付。36氪此前曾报道，小米汽车一期工厂经历产线调整后，产能即将拉满；二期工厂将于明年6月竣工。生产与交付会是小米汽车2025年的头号挑战。

相较于开局顺利的小米汽车，蔚来对销量的增长无疑更为迫切。公司因巨额投入，仍困于亏损，急需销量大涨来摆脱困局。

李斌曾表示，蔚来将在2025年实现销量翻倍、2026年实现盈利。

从今年前11个月数据来看，今年蔚来旗下两个品牌有望完成23万辆的成绩。而为了达成明年的翻倍目标，蔚来需要更多、更强的产品——蔚来品牌将发布基于3.0平台打造的旗舰车型ET9。

乐道品牌明年将推两款新车，分别对标理想L8的6/7座中大型 SUV，以及对标理想L7的大五座 SUV，李斌对乐道汽车的目标是明年3月实现月交付2万辆。

此外，蔚来旗下第三个品牌“萤火虫”也将于明年上半年开始交付，其目标为月销5000辆左右。

今年年底发布的ET9，其包含的900V高压架构、自研智能驾驶芯片首次上车、以及新升级的智能底盘系统等技术，便是蔚来明年预测的信心所在。蔚来将通过不同程度的技术下放，带动三个品牌销量增长。

不过，技术与销量并不直接相关。蔚来需要面对新技术与新品牌快速破局的难题，也需要平衡多品牌发展，避免旗下产品的相互竞争。

同样采取多品牌战略的鸿蒙智行，2025年的规划是继续打造爆品。

36氪曾报道，鸿蒙智行明年将有超10款车型在售，其中包括对标理想L9的新车问界M9、增程版的享界S9、以及定位百万级的尊界S800与第二款车型。$江淮汽车(600418)$ $赛力斯(601127)$ $北汽蓝谷(600733)$

其中，多位行业人士向36氪表示，问界M8是鸿蒙智行2025年核心重磅产品之一，华为对问界M8倾注心血不少，其销量目标预期很高。

与鸿蒙智行旗下问界品牌展开正面竞争的理想汽车，其2025年销量预测为70万辆，这个数字并不简单。

2024年1-11月，理想汽车累计卖出44.19万辆，其中纯电车型MEGA仅占8680辆。

根据理想汽车规划，其2025年的新车规划以纯电系列为主。但有供应链人士告诉36氪，其纯电系列的预测销量并不高，增程才是销量支柱。

36氪了解到，理想汽车明年将至少推出两款纯电车型，增程L系列也可能有改款动作。不过，随着明年市场增程新车增多，赛道逐渐拥挤，理想也将面临新的考验。

产品竞争力方面，作为首个全量推送“车位到车位”全场景领航辅助驾驶功能的车企，智驾体验将成为理想汽车的核心能力。此外，理想还在积蓄更多智能底盘能力，试图打磨出更强竞争力。

从这些销量预测看，新势力车企明年的市场预期都相当乐观。然而，2025年中国汽车市场竞争将会加剧。

今年，中国车市进入平台期。1-10月，中国新能源汽车处于快速上升期，销量达977万辆，同比增长33%，但乘用车总销量仅实现1.5%的同比增长。

补贴政策之下，新能源车渗透率不断提升，但乘用车总销量增度已经放缓。

并且，在今年的刺激性政策后，通常会有一年的缓冲期用来减轻政策退出带来的销量冲击。明年补贴政策力度将面临退坡，单车补贴或将减半，车市消费热潮将进入冷静期。

同时，美国大选结果落定，特朗普政府的施政方向，将对中国进行更多关税和产业限制，这有可能增加中国经济的不确定性；欧盟针对中国纯电动汽车的高额反补贴关税磋商结果未明，也将对全球汽车供应链产生影响。

在政策及国际形势尚未明朗的情况下，中国新势力车企面临的压力并不会骤然减少。

豪华车进入冷却期，合资品牌加速寻找出路

豪华市场一直是汽车行业的兵家必争之地。

能在豪华领域站住脚跟，意味着车企能够掌握技术话语权，并且享受品牌力带来的高利润率，从而提升企业盈利能力。

这一领域30年来被奔驰、宝马、奥迪等外资豪华品牌牢牢把握。在性价比市场苦苦打拼的中国车企，现已逐渐深入这一高售价、高利润的竞争禁地。

2024年前三季度，奔驰、奥迪在华销量同比下降均超过10%。凯迪拉克、雷克萨斯、沃尔沃等二线豪华品牌也出现不同程度的下滑。 $通用汽车(GM)$ $沃尔沃B类股(0HTP.UK)$ $吉利汽车(00175)$ $吉利汽车-R(80175)$ $吉利汽车ADR(GELYY)$ $极氪(ZK)$ $特斯拉(TSLA)$

今年，50万元以上销量排行榜中，售价46.98万元起的问界M9杀进去了，并且以12.47万辆的成绩位列榜首。

这对外资豪华品牌而言无疑是巨大的冲击——豪华市场，品牌力已不再是销量保障，豪华车用户同样对新技术有需求。

不过，外资豪华品牌的转型已正在进行。

2025年，奥迪推出的主流车型Q5L、A5L将搭载与华为联合研发全场景智驾能力。

奔驰则将在新产品CLA上，推出旗下最新款的车机系统、以及与中国自动驾驶企业联合研发的全场景智能驾驶功能。

到2026年，BBA将迎来自己的产品大年：

宝马面向未来的新世代系列，将于2026年在沈阳工厂投产。这一系列车型采用宝马全新的外观设计语言及座舱系统。

奔驰则将迎来产品大年。基于全新纯电平台打造的纯电C级、GLC、E级，将于2026年推出。旗下中大型SUV GLE也将在2026年迎来国产化落地。

豪华品牌痛定思痛后的转型之作，虽然速度滞后于中国自主品牌，但整车技术与品牌积累深厚的BBA仍然值得忌惮。

并且，2024年第三季度，奔驰的自由现金流为23.9亿欧元（约合180亿人民币），净流动资金高达287.3亿欧元（约合2.2千亿人民币）。拥有丰厚家底的外资豪华品牌，抗风险能力不容小觑。

2025年，无论自主车企还是合资车企，其面临的市场竞争都将进一步加剧。整车厂面临新一轮产品战与技术战，价格战则将进一步传导至供应链，“内卷”将继续成为2025年的主基调。

作者｜徐蔡钰

编辑｜李勤、杨轩