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蓝鲨导读：从“代工大王”到“品牌领先” 作者 | 陈世锋 编辑 | 卢旭成 随着全球化的不断深入，中国企业出海已经成为了一种新常态。尤其是在国内某些市场趋于饱和、内卷严重的状态下，越来越多的中国企业开始跨出国门，寻求更广阔的发展空间。 消费电子及小家电是我国最早走出去的品类，也是最早具有品牌化意识的品类，一些企业早已从中尝到了甜头： 比如，安可创新，以移动电源和充电器等边缘电子消费产品起家，产品远销北美、欧洲、日本和亚洲其他地区，并在2020年成功上市，目前市值超过450亿元。 再比如，大疆创新，通过Instagram、YouTube、TikTok等社媒平台，在海外拥有极高的用户基础，已经成为全球领先的无人机和航拍技术公司。 而厨电领域的晨北科技、出行领域的九号公司、便携储能领域的华宝新能、正浩创新等等，也已在世界舞台上展露锋芒。 中国消费电子和小家电企业是如何一步步走向全球的呢？ “代工大王” 1988年，新宝股份董事长郭建刚放弃了铁饭碗供销社的工作选择创业。彼时，中国家电行业正在蓬勃发展，万家乐、美的等企业通过购买技术或者产线，快速形成自己的生产制造能力。一时间，广东境内家电制造企业群雄并起，形成东莞、中山、南海、顺德“广东四小虎”的格局。 最初，中国消费者对于家电的需求极其旺盛，新宝股份最初生产的电吹风机供不应求。随后，新宝股份获取了自营出口权，开始了小家电外销业务。 2001年，乘着中国加入世界贸易组织的东风，新宝股份加速出海，2002年销售额只有10亿元，到2005年时就已增至30亿元。中国廉价的劳动力助推了国内代加工业务的高速发展，新宝股份得以与飞利浦、松下等国际知名品牌合作，并发展成为全球性的“小家电代工大王”。 （来源：比依官网） 而在距离1300多公里的宁波，比依股份的创始人闻继望也正在探索自己的主营业务，他做过房地产、童车，甚至也卷入了新宝股份最初的赛道

蓝鲨导读：消费创业多元化 作者 | 陈世峰 编辑 | 卢旭成 11月19日，一贯低调的农夫山泉创始人，曾经的中国首富钟睒睒，在接受媒体采访中高调地“怒怼一切”。 比如，“农夫山泉一直在提升价格体系。互联网平台让价格体系下降，尤其是这样的价格体系，对中国品牌，对中国产业是一种巨大伤害。这不仅仅是劣币驱逐良币的行为，更是一种产业导向。价格就是产业导向，这种价格导向，政府没有干预，是失职的”。 但似乎，今年怒推9.9元/提小绿瓶纯净水，挑起价格战的也有钟老板一份。 再比如，“我永远不会做直播带货，我认为那些企业是平原型的，我的企业是垂直的，我有根。我看不起直播带货的企业家，你可以做更有价值的东西。” 但似乎从小米创始人雷军到东方甄选CEO俞敏洪，许多互联网或者消费企业的企业家都有IP光环加身，卖货卖得不亦乐乎，钟老板不能一棍子都打死吧？ 那些做IP和直播带货的企业家们 人们都崇拜英雄，尤其是经历挫折后东山再起的英雄。红塔集团原董事长褚时健出狱后进行二次创业，最终实现了商界教父名头的加冕。中国东星集团董事局主席兰世立锒铛入狱最终无罪释放后，迅速开启了第三次创业狂飙之路，选了做饮料和智能零售等消费赛道。通过开直播、访谈等多种方式重回人们的视野，兰世立从无数次人生低谷爬起来的经历，以及坚定做IP的举动，或许能带给消费创业者更深入的思考。 预制菜从热闹归于冷静，一些企业在2024年执着深耕，比如叮叮懒人菜。2018年，“回家吃饭”创始人唐万里二次创业，精准定位了酸菜鱼这一经典川菜，将其作为品牌的核心大单品进行打造。通过与抖音头部主播罗永浩直播带货合作，打开了站外流量，叮叮懒人菜四年间实现了从初创到10亿元规模的飞跃。2024年第一季度，在抖音品牌畅销榜中，叮叮懒人菜也以26.44%的市场占比登顶，其在抖音预制菜的市场占比超过第二到第七的六品牌之和。现在，叮叮懒人菜创始人唐万里也开启了创始

蓝鲨导读：消费创业多元化 作者 | 陈世峰 编辑 | 卢旭成 11月19日，一贯低调的农夫山泉创始人，曾经的中国首富钟睒睒，在接受媒体采访中高调地“怒怼一切”。 比如，“农夫山泉一直在提升价格体系。互联网平台让价格体系下降，尤其是这样的价格体系，对中国品牌，对中国产业是一种巨大伤害。这不仅仅是劣币驱逐良币的行为，更是一种产业导向。价格就是产业导向，这种价格导向，政府没有干预，是失职的”。 但似乎，今年怒推9.9元/提小绿瓶纯净水，挑起价格战的也有钟老板一份。 再比如，“我永远不会做直播带货，我认为那些企业是平原型的，我的企业是垂直的，我有根。我看不起直播带货的企业家，你可以做更有价值的东西。” 但似乎从小米创始人雷军到东方甄选CEO俞敏洪，许多互联网或者消费企业的企业家都有IP光环加身，卖货卖得不亦乐乎，钟老板不能一棍子都打死吧？ 那些做IP和直播带货的企业家们 人们都崇拜英雄，尤其是经历挫折后东山再起的英雄。红塔集团原董事长褚时健出狱后进行二次创业，最终实现了商界教父名头的加冕。中国东星集团董事局主席兰世立锒铛入狱最终无罪释放后，迅速开启了第三次创业狂飙之路，选了做饮料和智能零售等消费赛道。通过开直播、访谈等多种方式重回人们的视野，兰世立从无数次人生低谷爬起来的经历，以及坚定做IP的举动，或许能带给消费创业者更深入的思考。 预制菜从热闹归于冷静，一些企业在2024年执着深耕，比如叮叮懒人菜。2018年，“回家吃饭”创始人唐万里二次创业，精准定位了酸菜鱼这一经典川菜，将其作为品牌的核心大单品进行打造。通过与抖音头部主播罗永浩直播带货合作，打开了站外流量，叮叮懒人菜四年间实现了从初创到10亿元规模的飞跃。2024年第一季度，在抖音品牌畅销榜中，叮叮懒人菜也以26.44%的市场占比登顶，其在抖音预制菜的市场占比超过第二到第七的六品牌之和。现在，叮叮懒人菜创始人唐万里也开启了创始

蓝鲨导读：双11光鲜业绩掩盖不了的“真相” 作者 | 陈世锋 编辑 | 卢旭成 “本土彩妆第一股”终于要来了。 11月7日，中国证监会发布《关于毛戈平化妆品股份有限公司（下称“毛戈平”）境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书》，这意味着毛戈平已经“一只脚”踏进了港交所。 从2016年开始，毛戈平首次向上交所提交了招股书，此后三次冲击A股均以失败告终。寻求A股上市失败后，毛戈平于2024年4月转战港股，首次未过聆讯，二次成功备案。8年5战IPO，毛戈平的上市之路可谓“曲折”。 在这8年间，珀莱雅、拉芳、华熙生物、逸仙电商、贝泰妮等品牌商已经成功登陆资本市场，也引发中国美妆行业掀起了一股席卷产业上下游的上市浪潮。但到了2024年，毛戈平才抓住了这波浪潮的“尾巴”。这一年，还有美妆代工企业芭薇股份首发过会，成为“北交所美妆代工第一股”。 但更多的案例是，众多美妆企业“折戟”IPO——环亚集团、湃肽生物、轩凯生物等相继撤回材料，相宜本草甚至还未递交招股书就匆匆结束了上市辅导，中国美妆企业上市似乎异常“艰难”。 美妆企业“上市难” 今年4月，潮流零售商KK集团再次更新赴港IPO招股书。这家与名创优品、泡泡玛特并称为中国三大潮流零售商的美妆集合店IPO进程不太顺利。 此前，KK集团已经三次递交了招股书，分别是2021年11月、2023年1月、2023年7月，但都在6个月后自动失效，但KK集团上市的决心似乎从未改变，可谓是“屡败屡战”。 根据招股书，在2023年刚刚实现了扭亏为盈，但在2020年至2021年间累计亏损超过76亿元。截至2023年10月末，KK集团负债总额为133.09亿元，同期现金及现金等价物为8.06亿元。 （来源：KK集团招股书） 值得关注的是，KK集团的加盟商们也开始撤离。招股书显示，KK集团的加盟店由2020年的424家下降至2021年的357家，202

最近，一条“年轻人逛商场只去B1、B2”的话题冲上微博热搜。 一边，B1和B2层的低客单餐饮、零售持续火爆，一茬又一茬新品牌层出不穷；而另一边，楼上的服饰品牌似乎被人忘却，“你有多久没有在商场百货买过衣服了？” 但行业内都知道，水面下的动作，从未间断；品牌们的焦虑，也从未停息。海澜之家宣布走向多元化，不仅限于男装；美特斯邦威宣布全面转型户外，积极开好社区店…… 近年来，随着消费者购物习惯不断变化，服饰行业面临渠道结构性变化、用户消费分层、生产管理数字化等多重命题问题。波士顿咨询公司（BCG）认为，服饰行业比消费品行业的经营难度更高，这体现在整体产业带的反应速度、透明度、灵活性上。传统上，一季服饰上新要经过产品规划、原材料采购、生产、物流等多个链路，大约要6-12月周期才能完成整个流程。 与此同时，消费端也在发生巨变，并受到新兴媒介、数字营销的巨大冲击。行业调研显示，在服饰时尚行业，客户对商品从产生兴趣到下单的过程，完全在线下实体门店完成的比例是10%左右，而90%的客户在购买服饰时尚品类时，都会率先在数字化媒介中产生“兴趣”。这些年，不少服饰品牌大幅调整门店数量、精益门店效率，但从未真正放弃过线下门店渠道。因此，做好全渠道经营、激活门店效率、提高供应链响应速度，成为服饰品牌们正在突破的课题。 有意思的是，一些相似性的选择也在显现。据公开报道显示，百货二楼的传统服装大佬们正在大跨步拥抱数字化与协同办公。2024年，海澜之家、七匹狼、伊芙丽、绫致时装（旗下拥有Only、veromoda 和 jack&jones等品牌）都开始把业务搬上了飞书。 绫致时装联合创始人兼 CEO Dan Friis对用飞书表达期许 场：从开店到管店，重新上好门店第一课 过去，传统服饰品牌最擅长的事情就是“开店”；而今天，这个议题却有待商榷。在数字化时代，他们亟须把门店管理重新做一遍，这包括开店

蓝鲨导读：谁是下一个“闯关者”？ 作者 | 陈世锋 编辑 | 卢旭成 背靠“中国超市教父”，多点Dmall四闯港交所成功。 近日，多点Dmall通过港交所聆讯，瑞银集团、招银国际和招商证券国际担任联席保荐人。多点此前已于2022年12月7日、2023年6月23日及2024年4月30日三次递交上市申请，但均因未能在6个月内完成聆讯而失效，最近的一次是2024年10月31日递交。 招股书显示，多点DMALL成立于2015年，是为本地零售业提供基于云的一站式端到端的数字零售SaaS平台，成立之初就开始向物美集团提供服务。 作为中国最大、亚洲领先的零售云解决方案服务商，多点DMALL备受资本青睐。招股书显示，多点DMALL成立至今一共完成了三轮融资，累计融资金额超7亿美元，投资方包括IDG资本、腾讯、金蝶、联想、兴业银行等。2022年11月，多点DMALL完成了5180万美元的C+轮融资，投后估值约30.52亿美元。 多点DMALL通过聆讯，或许将会对消费产业数字化企业有所鼓舞。事实上，今年以来，综合企业数字化解决方案提供商百望云、营销及销售SaaS提供商迈富时管理、供应链SaaS提供商易达云、人工智能物联网（AIoT）营销解决方案提供商趣致集团等已经先后敲开了IPO的大门。 在过去一年多时间内，有企业反复递表，但却在接连冲击IPO的道路上不得“寸进”。据蓝鲨消费不完全统计，目前国内至少有4家消费产业数字化企业处于排队等待IPO的进程中，覆盖电商、零售等垂直领域，也有财税等通用领域。 在如今消费企业纷纷加强数字化能力的背景下，谁会成为下一个胜利者？ 聚水潭 聚水潭成立于2014年，是一家电商SaaS ERP提供商，公司通过云端电商SaaS产品，帮助商家无缝升级业务能力、提高业绩表现并发展跨平台业务，同时降低部署和运营成本。 2023年6月19日，聚水潭首次递交招股书，后因超过更新期

蓝鲨导读：蓝海市场正“变红” 作者 | 陈世锋 编辑 | 卢旭成 11月8日，傲基科技成功在港交所上市，发行价为每股15.6港元，市值达到65亿港元，净募集资金约为3.9亿港元。 傲基科技是深圳四大跨境电商巨头之一。资料显示，傲基科技成立于2010年，为专注于家具家居类产品的顶级线上零售商及出口物流服务商，主要通过亚马逊、沃尔玛、Wayfair等第三方电商平台向美国及欧洲等海外市场的消费者提供产品。 招股书显示，今年前四个月，傲基科技营收‌28.34亿元‌‌，同增长16.9%‌；净利润‌1.89亿元‌‌，同比增长96.8%。而在前不久，各大跨境电商上市公司也公布了第三季度财报。 （来源：蓝鲨制作） 在如今各个消费企业纷纷将视野转向海外的重要时间节点，哪些跨境电商龙头“风生水起”，哪些又在遭遇“滑铁卢”？蓝鲨消费梳理了11家极具代表性的上市公司第三季度财报，试图挖掘跨境电商上市公司业绩变化的原因以及发力的重心。 冰火两重天 近年来，跨境电商持续保持高增长，已经成为我国外贸重要的新业态。根据海关总署最新初步测算数据显示，2024年前三季度，我国跨境电商进出口1.88万亿元，同比增长11.5%，高于同期我国外贸整体增速6.2个百分点。 在一众跨境电商玩家中，安克创新无疑是绝对头部。2024年前三季度，安克创新实现营业收入164.49亿元，同比增长39.56%；扣非归母净利润达到13.03亿元，同比增长41.13%；归母净利润为14.72亿元，同比增长21.29%。 （来源：安克创官网） 值得关注的是与去年一整年的营收相比，安克创新今年前9个月的营收只差了约10亿元。按照这个增长趋势，安克创新今年有望突破年度营收上限，达成新的营收记录。 将工具卖向全球的巨星科技排在其后，今年三季度营收也突破百亿大关。2024年前三季度，巨星科技实现营业收入110.84亿元，同比增长28.73%；归

蓝鲨导读：外行如何“引导”内行？ 作者 | 陈世锋 编辑 | 卢旭成 在中国商业发展史上，白酒不仅承载着深厚的历史文化底蕴，更是在现代演绎着一段段财富传奇。但在如今行业动销疲软的大背景下，众多酒企正在面临一场艰难的考验。 纵观刚刚发布的白酒股三季报业绩，让许多人感受到一股寒意。尽管在A股市场20家白酒上市公司中，依然有14家的营业收入保持了增长态势，但其中有6家的增速已经回落到了个位数。 从白酒股业绩表现来看，头部酒企增速放缓、行业竞争白热化已经是一个不争的事实，许多酒企面临营收与净利润双重下滑困境，甚至金种子酒、岩石股份等区域品牌更是深陷亏损。 值得关注的是，双十一电商促销还在进一步冲击白酒终端价格，而距离春节销售旺季还有一段时间，中国白酒行业正在直面“冬天”的到来。 “内卷”的白酒 近段时间，随着“双11”电商大促的开启，白酒再次卷入了低价的漩涡。 一贯价格坚挺的飞天茅台也不例外。蓝鲨消费注意到，在“百亿补贴”专区，各平台散装飞天茅台价格普遍逼近2000元，海外版本价格低至1983元/瓶，比今年618电商大促更“低”。 在一些业内人士看来，“低价是电商导向引流、刺激用户消费的惯用方法”……“电商本质上是流量生意，而茅台、五粮液名酒企的明星产品，市场需求大，产品流通性好，变现能力强，是平台销售引流的大品类。” 但实际上，白酒行业价格倒挂十分严重——一二线品牌产品零售价低于指导价，三四线品牌批发价低于出厂价，线上价格低于线下……厂家只能以各种奖励政策维持其名存实亡的价格体系。 白酒行业价格倒挂的背后，透露出一个严重的事实——消费者购买意愿下降，渠道库存积压严重。2023年前三季度，A股20家白酒上市公司的存货总额达到1363.54亿元。在连续几年的高歌猛进之后，市场需要过渡期来消化现有库存，用以解决市场供需关系、产能平衡及市场、渠道饱和度的问题。 一位白酒行业人士认为，受经

蓝鲨导读：购物节or购物劫？ 作者 | 陈世锋 编辑 | 卢旭成 双十一，不仅是购物节，也是购物劫。一些品牌迎来流量狂欢，一些品牌的乱象也被集中曝光。 11月3日，打假网红@松哥打虎发布视频，称自己在湖北武汉同打假博主@赏金猎人灰烬一起打假良品铺子多款产品，发现产品配料表造假，藕粉掺杂木薯淀粉，酸辣粉内未检测出有“粉”，让人匪夷所思。目前，“良品铺子”相关直播间已关闭评论。 对于消费者而言，双11期间除了与品牌之间因促销价格陷入争端外，商品的质量是否符合预期也是重中之重。这意味着，因“配料表造假”产生的负面舆情，在短期内可能会对良品铺子在双11期间的销量产生不利影响，并将波及品牌的长远发展。 事实上，自双11启动以来，因商品质量问题引发的争端也频频被曝光，涵盖直播电商、餐饮、零售、食品饮料等多个消费领域，涉及到多家明星企业和上市公司，触目惊心。 集中爆发：售假、食安 直播电商依然是“重灾区”，董宇辉、李佳琦等头部主播身在其列。 10月28日，打假博主“猴大腕”发布视频，反映在与辉同行直播间热销的万邦汉方艾草贴，包装上醒目地标明“香港中科中药研究院”字样，宣称艾草贴产品由该研究院联合研发。但经到香港实地调查走访，发现该地点找不到这家研究院的标牌，相同地址还注册有多家其他公司。 目前，在与辉同行的商品橱窗中，已搜不到万邦汉方艾草贴。不过，该商品在多个平台仍正常销售，有腰椎贴、肩颈贴、膝盖贴等多个品种。在某平台万邦汉方官方旗舰店里，10盒艾草贴的价格为59元，已卖出207万单，总销售额超过1亿元。 另一大主播李佳琦“复出”后，成为众多品牌争抢的对象。但近日，有不少消费者在黑猫投诉软件和社交平台反映，在李佳琦直播间购买的耐克女子运动鞋存在质量问题。消费者表示，花200多元抢了原价599元的耐克旗舰店运动鞋，到货后却发现溢胶开线、线头多、logo不齐、左右鞋不对称等瑕疵。 不少消费者

蓝鲨导读：营销成本高企 作者 | 梁浮生 编辑 | 卢旭成 截止10月31日，28家A股美容护理上市公司已经披露了前三季度的财报，一个国内美容护理行业的格局已然浮现。 据财报数据，2023年前三季度，珀莱雅以69.66亿元的营收额雄居榜首，排在其后的稳健医疗营收也超过60亿元，上海家化和贝泰妮以超过40亿元的营收位于第二梯队，华熙生物、水羊股份、爱美客、豪悦护理、百亚股份以20-40亿元的营收额排在第三梯队，丸美股份、敷尔佳、拉芳家化等一众新老品牌屈居第四梯队。 展望全年，只要继续保持前三季度的同比增速，珀莱雅在2024年营收将突破百亿大关，稳健医疗的营收或将突破75亿元，而上海家化、贝泰妮的营收也将突破50亿元，这或许是中国美容护理行业的一个里程碑。 以珀莱雅为代表的中国美容护理龙头企业营收增长，也使投资者对于中国美容护理行业抱着乐观的预期。近段时间，国内美容护理上市公司市值再创新高。截止目前，爱美客以640亿元成为美容护理第一股，珀莱雅、华熙生物也分别以379亿元、288亿元的市值分列第二、第三位，势头一片向好。 中国美容护理品牌的崛起似乎已经成为一种必然。但从今年第三季度财报的数据来看，各个美容护理上市公司可谓是“几家欢喜几家愁”，谁是中国最赚钱的美容护理上市公司？哪些美容护理巨头有掉队的风险？未来中国美容护理行业会向哪儿走？ 业绩分化 今年前三季度，A股28家美容护理上市公司中，净利润最高的公司是爱美客，为15.86亿元，排在其后的是珀莱雅，为9.99亿元。之所以能取得这么高的净利润，主要是源于其较高的毛利率。爱美客的销售毛利率高达94.8，可以比肩茅台，珀莱雅的销售毛利率也高达70.07%。 坐上营收头把交椅的珀莱雅表现亮眼。2024年前三季度，珀莱雅实现营业收入69.66亿元，同比增长32.72%；净利润9.99亿元，同比增长33.95%；第三季度实现营业收入1