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谁是2024消费产业耐心资本TOP30？

2024-12-17 09:31·蓝鲨消费

蓝鲨导读：耐心资本，要么土豪，要么产业

作者 | 李太白

编辑 | 卢旭成

12月7日，2024消费产业独角兽峰会在京成功举行。本次峰会由蓝鲨消费发起，得到了易观分析、企查查、红杉中国和高榕资本等50+消费投资机构的鼎力支持，腾讯财经、新潮传媒、网易科技、钛媒体、亿邦动力、创业邦等60+财经商业媒体的传播支持。峰会上，蓝鲨消费发布了《2024 消费产业耐心资本TOP30》。

耐心资本的评选主要根据投资机构2023年12月到2024年12月期间投资项目的数量、金额，以及上市、并购退出消费项目情况等综合评定，尤其是其投资《2024消费产业独角兽TOP 30》和《2024 消费产业未来独角兽 TOP 100》上榜企业的实际情况，这会占比较大的权重。

跨境项目成耐心资本“心头好”

蓝鲨消费统计了上榜的30家耐心资本所投资的44个项目（如同一个项目其他机构也投资，则去重，只算一个项目）里，跨境占了16个，占比高达36.4%。上榜的30家耐心资本里，投资过跨境项目的有12家，占比达40%。实际上，这只是小样本统计，据蓝鲨消费了解，几乎所有还在投消费的投资机构，都会把跨境（出海）当成最重要的投资方向之一。

以红杉中国为例，在蓝鲨消费查询到的2024年所有四个公开披露的消费类投资项目里，全部是跨境。ELECTRO X 粒刻和Sprinter这两个项目都跟运动有关，一个是无糖电解质水，一个是伏特加苏打水，前者由在美国餐饮创业成功的中国人李宇创办，后者由美国真人秀明星Kylie Jenner（凯莉·詹娜）创办。它们都是纯正的海外品牌，而不是简单地将中国产品卖到海外去。红杉中国投资数美万物和李宁海外公司，则看中了这两个创始团队的背景，前者由抖音创始团队成员任利锋创办，后者则是李宁集团创始人李宁与红杉中国成立的合资公司。数美万物可以借着TikTok渠道红利迅速崛起，而在李宁海外公司中，红杉中国占比45%，李宁创始人李宁不但出资1.1亿港元，占比55%，他还亲自操刀。当然，在这里，红杉中国已不仅仅是财务投资人了，有点类似联合创始人，可以发挥其在全球人才、资源等的优势来帮助李宁海外公司的成功。

30个耐心资本里，投资了8个食品饮料行业项目和5个餐饮行业项目，分别占比18.2%和11.4%，可见这两个刚需型消费依然受到耐心资本的青睐。

耐心资本为了好项目不惜砸重金

在获得《2024消费产业耐心资本TOP30》机构投资的所有50个轮次的项目中，Pre-B、B和B+轮的项目最多，达14个/次，总占比28%；Pre-A、A和A+轮阶段的项目其次，达13个/次，总占比26%；战略投资排第三，达10个/次，总占比20%。C、D、E轮，天使轮和IPO项目都相对较少，分别只有4个/次，5个/次，4个/次。

在获得《2024消费产业耐心资本TOP30》机构投资的所有45个轮次的项目中，金额在数千万元级的有12个，占比26.7%；金额在亿元级（含近亿元、数亿元或美元换算过来约为亿元级的）17个，占比37.8%；未透露的则有16个，占比35.6%。

从投资轮次和投资金额看，Pre-A到B+轮，投资亿元级的项目占比最大，可见耐心资本其实看重那些已验证商业模式，可以带来稳定收入和利润的消费项目，比如专门做鱼子酱的润兆渔业，已经营20年，峰尚资本投进去稳赚不赔，最次也能分红。比如小红书投资的美容镜项目AMIRO，启明创投和金沙江投资的户外运动服饰品牌伯希和，都是各自细分领域的佼佼者，其营收都已达10亿元级。

这反复提醒消费企业，作为现金流极好的企业类别，消费企业天生就是要有稳定的收入和利润，具有扛周期的特点，这样才会受到耐心资本的青睐，也可以有足够的耐心慢慢挑选合适的资本，而不至于像一些新能源汽车企业，失去了金主爸爸就会突然死亡。

耐心资本：要么土豪，要么懂产业

蓝鲨消费注意到，今年还在出手投消费企业的耐心资本TOP30里，投资项目超2个的只有9家机构。

这些机构里，凯辉消费基金背靠欧莱雅、保乐力加等欧洲产业龙头，而顺为资本则背靠小米集团和小米生态链，梅花创投是各地消费产业引导基金的VC端代表，挑战者创投背后是元气森林集团，金鼎资本则跟宠物行业的众多上市公司结成了“资本盟友”，扎根宠物产业。中金资本、红杉中国、经纬创投等目前管理的资本规模分别为4000亿元、3000亿元和700亿元，那是妥妥的大资本。

当然，这是浮在水面的投资机构和投资项目数据，还有一些低调、不披露的产业投资。但总的来看，2024年还有耐心投资消费产业的资本，要么有大量的钱（比如中金资本），需要投资一些有稳健现金流和利润的项目，消费企业是不错的标的；要么有产业链上游下游布局需求的产业资本，比如一些宠物上市公司（以及其支持的投资机构金鼎资本等），需要寻找第二、第三增长曲线，内生和投资同步进行，互相促进。前者要的是有良好现金流和利润的项目，只要价格合适，它们愿意出手；后者要的是产业协同，以及由此带来的溢价空间，这只有深耕产业的玩家才会看对眼和出手。