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强大的对手，让我们强大疫情下，大家都很难，上海最难。有汽车行业从业者甚至感叹，居家办公易，上网买菜难。上海大众已有8000+员工睡在工厂，都难以赶上正常的生产节奏。更别说停工状态下的上海$特斯拉(TSLA)$ 了。$理想汽车(LI)$ 与$蔚来(NIO)$ 都延迟了新车的发布。汽车业似曾相识的困境美国也出现过。2021年，芯片半导体的订购与交付，竟拉到创纪录的22周。全球汽车制造商因此减产了770万辆汽车，也就是减少了2100亿美元的收入。病毒与我们共存了数万年，人类不会被病毒打垮，但应对，需要时间。疫情，俄乌冲突，全球缺芯，看似不相关的几件事背后竟有相同的逻辑：效率VS安全。欧洲为例，20年前，30%的德国电能是靠核能来供给的。但为了环境与气候，2020，德国核电份额从30%下调到11%，同时还限制本国石油天然气生产，逐渐形成对俄罗斯的能源依赖。目前，欧洲30%+的石油，45%的天然气，和近50%的煤炭从俄罗斯进口。在俄乌冲突背景下，欧美显得有点尴尬。如果不制裁能源，伤不到痛处，如果强制制裁能源，先伤到欧洲。相爱容易，因为五官；相处不易，因为三观。2019年之前，一颗顶尖芯片，可能由美国设计、中国台湾生产、马来西亚封装，制造它的光刻机由荷兰生产，显影液来自日本。全球化，是资本逐利的必然结果。但现在，本土制造趋势正在兴起。连芯片这种周期性行业也以肉眼可见的速度产能将过剩。

上周，多个监管部门联合发布，关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定征求意见稿，目的是进一步加强境内企业境外发行上市相关保密和档案管理工作，明确上市公司信息安全责任，维护国家信息安全，减少不必要的涉密敏感信息进入工作底稿，提高跨境监管合作的效率，体现了统筹开放与安全的理念，将促进中国境内企业境外发行证券和上市活动有序开展。简单一句话，共同相向，完成共同想象，利好。当然，这事不用分析，用眼睛就能看到。上周末，美股跌了，却被中概股拉起。$网易(NTES)$ $拼多多(PDD)$ 百度 涨超6%，$京东(JD)$ 收涨2.1%，每日优鲜收涨近14%，贝壳找房涨超13%，网易有道涨超9%，B站涨近8%，好未来涨超7%，富途控股涨超6%，腾讯粉单、小鹏汽车、理想汽车、爱奇艺、新东方涨超5%，知乎涨近5%，蔚来汽车、微博涨超4%，带动纳斯达克金龙中国指数（HXC）收涨4.7%重点是，中概股能继续涨吗？纯学术分析，这次删除了原《规定》关于“现场检查应以我国监管机构为主进行，或者依赖我国监管机构的检查结果”的表述。这其实就是放松了标准。其次，又一次强调继续支持各类符合条件的企业赴境外上市，不断深化跨境监管合作。第三，删除此前《规定》中关于境外上市公司的定义和境外中资控股上市公司的境内股权持有单位参照执行的规定。看未来，市场对中概股的担忧主要集中在几点。这只是征求意见稿，后面随着双方谈判的逐渐深入，会有新分歧，然后再进行协

新能源车，面对“缺芯少电”的挑战,大众、奔驰选择入股国轩高科、孚能科技；Stellantis集团于近期与LG新能源宣布组建合资公司，在加拿大生产锂电池；月前，$小鹏汽车(XPEV)$ 、蔚来、理想、上汽、广汽、东风纷纷入股欣旺达电动汽车电池有限公司。此外，上汽、一汽、广汽、东风、吉利等均与宁德时代布局合资工厂。比亚迪，特斯拉、长城更是早已自建电池工厂。一些车企走得更远，前几日，大众汽车联手华友钴业、青山控股，共同投资在印度尼西亚布局镍钴资源开发。比亚迪计划入股盛新锂加入海外寻矿队伍。电动汽车行业龙头特斯拉则早已在原材料端布局。不能太依赖别人，即使是你的影子，也会在黑暗时离开你。 车厂争相涉足电池产业链，当然有成本的考虑。动力电池是占整车成本40%左右的核心部件，其重要性不言而喻。也有分析认为车厂是为了保障供应链安全，从just in time 模式切换到just in case模式。如果你在意马斯克的话，就会在意马斯克的话。近期德国$特斯拉(TSLA)$ 工厂开工仪式上，马斯克说，电池将在2-3年内成为阻碍特斯拉发展的“限制因素”。这些分析都对，但宁德时代研发博士达到1000～2000人，天天操心电池原材料价格的波动，一般车企能做到吗？更别提产品品质、工艺、良品率等。所以绝大部分车企，就算自建电池工厂，目前电芯仍是采自专业电池厂。国内来看，比亚迪做电池算成功，但别忘了，比亚迪是靠手机锂电池起家的，其他车企可没这样的基因。那么车企布局电池产业链必要性在哪呢？墨下山水尚未干，宣纸走笔搁一半车企有勇气跨界，因为电池技术路线尚未有定论，老技术

投资中概股,心情起伏之大,天上人间。连续大跌就觉得生亦何欢死亦何苦，绝地反弹时又想向天再借五百年；上周反弹就想煮酒论英雄，周末下行又觉得人间不值得。上周末，美股，中概股多数回落，百度收跌2.7%，$京东(JD)$ 收跌2.6%，$拼多多(PDD)$ 收跌1.6%。三月以来，阿里巴巴，腾讯，富途，B站等中概股均已开启新一轮回购潮，是时候抄底了吗？上周聊了中概股投资布局，有兴趣的可出门左转，中概股,总有空头扑面而来,总有多头汹涌覆盖。今天聊聊$小米集团-W(01810)$ ，刚发布的财报显示，2021年小米实现营收3283亿，同比增长33.5%。就这么一只去年耗资85亿港币回购，今年又宣布将回购100亿港币的股票，去年跌了43.07%。今年至今又跌了39%。小米是怎么了？小米，短期看手机,中期看IoT,长期看车企无论你在行业里做得多么风生水起，忙得多么焦头烂额，在你的家人眼里，你就是个玩手机的...2021年，智能手机为小米贡献了2088.7亿元营收，占比63.6%。手机，依旧是小米的基本盘。新能源车，是小米未来的星辰大海，目前小米汽车团队规模已超千人，预计2024年量产。说到底，小米的核心优势不只是手机，而是优秀的供应链整合者人设。而且，小米在手机领域积累的能力完全可以平移到新能源车上。

3月22日，$阿里巴巴(BABA)$ 宣布回购扩大至250亿美元，创出中概股回购的历史记录。同晚，$小米集团-W(01810)$ 回购最高总额扩大至100亿港元。此外，BOSS直聘、富途控股、腾讯、微盟集团等纷纷开启自购模式。中概股吹响反攻号角了吗？别急，且看3月23日腾讯的发榜，第四季度净利润达950亿人民币胜预期。但$腾讯控股ADR(TCEHY)$ 价格震荡向下,相对港股低水3.75%。所以，不用后悔没抄到中概股的底，短期还会看到剧烈的波动。只有龙头，能与时间，化敌为友也有不少投资者私信我，总说看好中概股，到底是看好谁，又买了谁？首先真金白银回购自家公司股票的企业,都值得高看一眼，因为他们从内部视角，认为股价已经无法公正反应内在价值了。特别是阿里，对外投资一级市场项目，大概也是按目标企业盈利后十倍市盈率算估值，谁能想到，他自己在二级市场上也只剩下10倍+估值了，还是利润经历强监管缩水后的十倍估值。像阿里一样，每年有巨量现金流沉淀，又不能无序扩张，有潜力回购自家股票的中概股龙头都值得布局。因为只有龙头，才能经受住市场的潮起潮落。以亚马逊为例，他的云计算AWS，从2002年成立开始，整整亏了12年。但在2021年，AWS总收入高达622亿美元，贡献了$亚马逊(AMZN)$ 55%的利润，帮助

我发誓，一定不再轻易看多任何行业。如果做不到，我就再发誓3月21日，新能源车板块震荡走强，$蔚来-SW(09866)$ 触及170港元的上市新高。早盘整车中安凯客车涨停，$比亚迪股份(01211)$ 涨超4%，锂电池方面，永太科技涨停，融捷股份等涨逾7%。从直觉上看，新能源车的日子并不好过。前有燃油车的围追堵截，后有原材料价格的穷追猛打。碳酸锂在今年3月初突破50万元/吨大关，至今较年初已上涨近7成，较2021年年初涨幅已达十倍。唯一值得庆幸的是，95号汽油今年已上调五次，从3月18号开始，进入9元时代。油价高企，让新能源车的使用成本优势凸显出来。感谢当时那个销售员，是她“忽悠”我买了新能源车。让投资者看好的，是新能源车涨价的勇气和底气。年初至今，已经有超过20家车企对旗下近50款车型价格进行了上调。$特斯拉(TSLA)$ 、比亚迪、哪咤汽车、威马汽车、零跑汽车、几何汽车等纷纷加入涨价大军的阵营中。3月21日，小鹏汽车更是全面涨价，涨幅最高超3万。但涨价似乎并未阻挡消费者的热情，乘联会数据显示，2月新能源乘用车批发32.1万辆，同比增长182.2%，渗透率达21.6%创历史新高。老技术已成熟，新技术未上路为何新能源车的需求会源源不断地跑出来呢？从消费者角度看，市面上的主流电池，如三元锂电池和磷酸铁锂电池，技术已成熟，续航里程稳定在500-700公里。在一两年内不太可能猛增。而钠离子电池、固态电池这些新科技还在路

很多人问我,为何对中概股情有独钟?投资,总有一些股票,老是跟你过不去,你却很想跟他过下去。不是我不想活在当下,实在是仓位拿捏着我的过去,杠杆又掌控着我的将来。有关中概股的隐忧,前两集也聊过,有兴趣的可出门左转参考,中概股:冰冻三尺非一日之寒,涨三成却一点不难 ,以及聊聊中概股上-花店不开了，花继续开 。简单一句话概括,过去很美好,未来打问号。过去三十年是消费互联网的天下,现在全球前20家最大市值的企业,几乎都是这个时代的产物。我们用淘宝,$拼多多(PDD)$ ,$腾讯控股(00700)$ 微信,小红书,$美团-W(03690)$ ,快手去连接世界。切身感受到世界在变”小”。加上两年前的疫情,又将消费端的需求往前推进了一步,能上网的都上了。中概股价在2020经历落日孤舟浪拍天,又在2021反垄大棒下朔风吹水鉴湖寒。未来的增长点在何方?投资者很迷茫。上帝会扼住你的喉咙,但不会让你窒息。互联网的下半场,从供给侧切入,向工业互联网进军。以史为鉴,当年的蒸汽机,电力革命带来的,是供给侧的生产力几何指数的增长。但互联网平台的上半场,我们只

昨日，中概股迎来了绝地反击。港股收盘，恒生科技指数收盘大涨22.2%。美盘更是迎来中概股大爆发，世纪互联、知乎涨80%，金山云涨超72%，欢聚涨超66%，$阿里巴巴(BABA)$ 大涨36.76%，拼多多大涨56.06%。还好，面对前两天地狱式的下跌，我没挪窝。所以，懒惰是七宗罪里面最好的，毕竟它可以防止你犯下其他六宗罪。特别是在投资领域，做劳模不是好事。但，中概股从此飞黄腾达了吗？不。目前只是超跌的补偿。我是看好中概股，但关于中概股的未来，每个人心中都有不同的答案。这么说吧，一桌投资人一起吃饭，只要你问一句：中概股到底还值不值得投资。那么，剩下的菜就是你的。上期聊了中概股的退市风险，可参考聊聊中概股上-花店不开了，花继续开。今天说说反垄断法。很多人以为平台企业烧钱抢市场份额，垄断后收割超额利润，所以估值高，但反垄断法灭了这个幻象，所以杀估值。但想想你自己，过去几年是美团用少了，还是支付宝用少了？都没有。只要垄断在，粘性在，平台公司总有办法获利。但羊毛出在狗身上。你看$腾讯控股(00700)$ 微信，这么多人用，这么大维护，升级成本，它收费了吗？反垄断法，反的是：屠龙少年身现龙鳞。数字巨头产生的隐忧不是垄断，而是控制。我们通过微博、微信、脸书、推特交流；通过抖音、快手娱乐；通过淘宝、$拼多多(PDD)$ 、$美

有幸认识了一位中医名医。他建议我：你以后，多运动，不要买饮料喝，不能喝红酒，更不能喝白酒，多喝水，出门别开车别打车多坐公交或步行，不要在外面吃饭尽量吃素，少吃肉类特别是海鲜！                                      我有点紧张，问他：我这是啥毛病啊？           他说 ：“你中概股买多了。”昨天恒生指数跌破两万点，今天又跌破一万九，我坐在电脑前眼都没眨一下，直接昏过去了。中概股更是，历史涨幅仅供参考，一切以股灾时为准。有关中概股的退市风险，可参考中概股,面无表情擦肩而过是装的,回头看你,是真的自特朗普正式签署《外国公司问责法案》以来，242家中概股出现不同程度下跌，171家企业股价几近腰斩，更有32家企业跌去90%。大致计算，中概公司从2021年高位的市值累计缩水超过1万亿美元（折合人民币超6.37万亿元）。一些明星中概股的累计跌幅也是惊人，比如$拼多多(PDD)$ 、贝壳、爱奇艺期间累计跌幅已经超过80%。目前市值仍超过10亿美元的中概公司中，好未来、雾芯科技、新东方、新蛋、金山云、涂鸦智能、爱奇艺等公司2021年以来自高位的最大跌幅均已超过90%。

春天到了，万物复苏，处处绿意萌发 ——柳梢头，草地上，股市里……3月初，全球股市开始大跌，我想起巴菲特的话，别人恐惧我贪婪，弄它。过了两周，股市还在跌，市场还恐惧，我没钱了。顿悟。我和巴菲特差的是理念吗？我们差的是钱啊，兄弟们。上周五，纳指跌超2%，标普跌超1%，科技股板块领跌，特斯拉跌超5%、所在板块一周跌近6%。道指已经连跌了五周。中概股更是惨不忍睹，纳斯达克金龙中国指数（HXC）全周跌超17%。仅周五一天，被美国证监会认定有退市风险的百胜中国、百济神州、$再鼎医药(ZLAB)$ 和盛美半导体均跌超10%。$百度(BIDU)$ 跌12%、$拼多多(PDD)$ 跌10%领跌纳斯达克100。为了想明白周四为啥失眠，周五，我又失眠了。虽然，美国SEC目前公布的有退市风险的名单只包括上述5家企业，但法新社推断，将很快波及248家在美上市的中资企业，原因是这些公司都没有遵守美国在会计审计领域的规定。按市值算，约2.1万亿美元规模。这事虽大，但不紧急。按正常进程，最差的结果也要等到2024年才开始有中资企业从美股退市。有港交所这个应急通道，市场不至于恐慌。但最近西方对俄罗斯无底线的制裁，打破了二战之后国际秩序的基本共识，让全球投资者开始担心世界回归到黑暗森林的混沌。被率先针对的五家企业，主要从事生物医药与半导体，市场猜测美方想释放什么信号？或是想打击中概股的融资能力？我们官方也罕见的在夜里发布回应，坚决反对一些势力将证券监管