社区

3月22日，$阿里巴巴(BABA)$ 宣布回购扩大至250亿美元，创出中概股回购的历史记录。同晚，$小米集团-W(01810)$ 回购最高总额扩大至100亿港元。此外，BOSS直聘、富途控股、腾讯、微盟集团等纷纷开启自购模式。中概股吹响反攻号角了吗？别急，且看3月23日腾讯的发榜，第四季度净利润达950亿人民币胜预期。但$腾讯控股ADR(TCEHY)$ 价格震荡向下,相对港股低水3.75%。所以，不用后悔没抄到中概股的底，短期还会看到剧烈的波动。

只有龙头，能与时间，化敌为友

也有不少投资者私信我，总说看好中概股，到底是看好谁，又买了谁？首先真金白银回购自家公司股票的企业,都值得高看一眼，因为他们从内部视角，认为股价已经无法公正反应内在价值了。特别是阿里，对外投资一级市场项目，大概也是按目标企业盈利后十倍市盈率算估值，谁能想到，他自己在二级市场上也只剩下10倍+估值了，还是利润经历强监管缩水后的十倍估值。像阿里一样，每年有巨量现金流沉淀，又不能无序扩张，有潜力回购自家股票的中概股龙头都值得布局。因为只有龙头，才能经受住市场的潮起潮落。以亚马逊为例，他的云计算AWS，从2002年成立开始，整整亏了12年。但在2021年，AWS总收入高达622亿美元，贡献了$亚马逊(AMZN)$ 55%的利润，帮助亚马逊成功转型成云服务公司。

有杏花春雨，也有塞北秋风；有山重水复，也有柳暗花明。

如果选不出好马，不如赛马。投资，如果你有深刻的见解，那么应该选个股，潜在收益高。如果你自问资源，信息，财力，精力不如专业机构，那么应该选择指数投资，用时间换空间，如恒生科技指数，易方达中概互联50ETF。因为行业变化太快，你今天看到的巨头，如拼多多，可能五年前什么都不是。许多领域，在我们以为格局已定、战争结束的时候，总有小草能从缝隙里钻出，试图重建整个森林。所以，要么大胆设想，小心求证，随时纠错。要么，炮火全覆盖。科技股变化之快，以至于巴菲特一直说自己不投科技股。巴菲特投资$苹果(AAPL)$ ，不是巴菲特变了，而是苹果变了。从一个科技属性非常强的产品，变得越来越像消费品。

从数学角度理解指数投资：几何平均值总小于算术平均值。

别总觉得没人理解你，很委屈。你看数学有人理解吗？它委屈了吗？假设今天你根据信息与判断all in阿里巴巴，那么，三个月后，也可能基于新的信息，理性判断换马小米，再接着，美团，腾讯...如此类推。如果你投在科技股的资金总停在一只股票上，那么有赚有赔的结果总不如你直接买指数，获取算术平均值的收益。这道理也不难理解，如果上海做个全民投票，可选现在的收入或全市平均收入。我想大部分人会愿意领取平均收入。因为一些超级富豪的存在，大大拉高了平均值。投指数，逻辑类似，你只需相信，总会有超级明星股跑出,拉高平均收益。放弃选股，选指数；放弃择时，在相对低位每周或每月入场，你总能拿到足够的筹码，获得平均收益。

希望每个中概股投资者到最后都盈利，如果不是，说明还没到最后。

全网同名，证悟君