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嘿，还真红了！ $京东(JD)$

刚刚，京东发布了三季报，业绩全面超预期： 但令人匪夷所思的是，京东盘前股价却一度大跌近5%： $京东(JD)$ 发生了什么？为何超预期的财报会引来大跌？ 从收入上看，京东三季度为2603.87亿，同比增长5.1%，略超分析师一致预期的2597.3亿： 分业务来看，三季度京东零售营收2249.86亿，同比增长6.1%，略超分析师预期的2243亿： 京东物流三季度营收为444亿，同比增长6.6%，略低于分析师预期的449亿： 新业务（达达、京东产发、京喜及海外业务）营收49.7亿，同比下滑26%，但略超分析师预期的47.1亿。 若安排产品类型划分，三季度电子产品及家用电器营收1225.6亿，同比增长2.7%，略超分析师预期的2035亿；日用百货营收820.5亿，同比增长8%，不及分析师预期的827亿；广告及物流收入同样不及分析师预期： 由此来看，虽然京东整体营收超预期，但主要靠电子产品及家用电器带动，其他业务悉数低于预期。 利润方面，三季度毛利率为17.3%，创历史记录： 经营利润率4.6%，同样创记录： 净利润117.3亿，同比增长48%，调整后每股收益8.68元，高于分析师预期的7.42亿。 由此来看，京东三季度盈利状况大超预期。 不过，从细分业务的利润情况来看，三季度超预期的主要动力来自物流，当季经营利润20.86亿，经营利润率达到4.7%，远高于去年同期的0.7%；而核心主业京东零售三季度经营利润率为5.2%，与去年同期持平： 因此，京东三季度在利润端方面也略有瑕疵。 最令人意外的地方或在于费用端，今年三季度，京东销售费用达到100亿，同比增长25.7%；研发费用44亿，同比增长16%，仅行政费用同比下滑6%。 销售费用和研发费用重回高增长，凸显京东增长压力较大，如果四季度营收增速不回升，京东利

今天是阿斯麦投资者日，公司又释放了一些信息，但关键数据和2年前相比没有差别，仍然预计到2030年的营收在440-600亿欧元之间；毛利率在56%-60%之间。 这公司长期前景相当不错，大跌就买，指定赚钱！ $阿斯麦(ASML)$

恒生指数今日又是大跌，昨晚腾讯发布的财报，有喜有忧，看今日表现，分歧也很大，对其他互联网公司而言，腾讯这个老大哥显然带不动互联网公司上涨了。 之前的高股息概念也因为涨的太多而熄火，恒指这次破位，牛市悬了！ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$

近日，美股一支AI概念股火了，年内涨幅高达619%，吊打英伟达！ 这支股票的名称是AppLovin，它是一家美国的移动广告技术公司，成立于2012年。该公司主要提供广告平台、广告网络和开发者工具，旨在帮助移动应用开发者和广告主通过其平台优化用户获取、广告变现和应用推广。 AppLovin2021年4月上市，上市初期，股价一度从116美元跌至9美元，坑惨了投资者。 $AppLovin Corporation(APP)$ 2022年，AppLovin推出AXON 2.0广告优化平台，该平台是由AI驱动的广告引擎，通过数据训练，Axon能自我学习并改进自身的广告推荐算法，提高广告投放的精准度和效率。 Axon最初的训练数据是由AppLovin自身的APPs提供，在推出市场后，由于有更多的APPs开发者加入进来，可供训练的数据量大幅增加，因此Axon的广告推荐效果也越来越好，并为客户带来不错的收益。 而客户的收益越好，则又有更多的客户加入进来，从而带来更多的数据。 所以，Axon-客户-数据之间形成了飞轮效应，能够不断的自我增长。 在AXON系统带动之下，AppLovin的财务数据大幅改善，今年三季度，公司营收达到12亿美元，同比增长39%，净利润达到4.3亿美元，利润率达到恐怖的36%！ 受业绩带动，AppLovin股价暴涨，年内涨幅高达619%，大幅超过英伟达的193%，荣登华尔街AI新宠！

昨日，恒生指数大跌2.84%，创9月27日以来新低，跌破了国庆节后形成的横盘震荡区间： $恒生指数(HSI)$ 市场将昨日的破位归结于特朗普任命对华鹰派官员，投资者担忧中美关系紧张，引发资金出逃。 这个解释，对，也不对！ 因为从恒指走势来看，自上周五开始，已经出现疲态，昨日的大跌不过是趋势的延续。 如果看互联网板块，腾讯、阿里等大公司已经跌回924牛市起点位置，而且，早在特朗普当选前，互联网板块就已经明显走弱。 加上大金融、石油、煤炭等高股息概念股在本轮牛市中反应冷淡，恒指走弱已成必然： 银行、电信等高股息概念股在牛市表现不佳，主要是此前获得资金抱团，股价普遍处于历史最高点。 而互联网板块的走弱，令人颇为意外。 从业绩上看，以腾讯、美团为首的互联网公司已经企稳，如今日披露三季报的腾讯，机构预期营收增速在8.6%，高于此前三个季度。 但从估值上看，腾讯的市销率为5.6倍，处于近2年来的高位： $腾讯控股(00700)$ 对比美股互联网巨头，如谷歌和Meta，前者市销率6.6倍，后者9.5倍，成长性方面，谷歌营收增速在15%，Meta在19%，明显高于腾讯的8.6%。 腾讯和这两家巨头之间有业务上的差异，直接类比或有不合适的地方，但与自身历史估值相比，2015-2017年时，腾讯营收增速在20%左右，拿到了12倍的估值，2018年-2021年，估值中枢降至9倍，如今，腾讯的成长性降至高个位数，估值再下一个台阶十分合理。 由此来看，腾讯在924这波牛市中表现不佳，主要是自身估值已经处于较高位置，继续上涨的空间不大。 腾讯是互联网板块典型的代表，至于阿里巴巴股价处于历史低位，主要还是自身的经营问题更大，总而言之，腾讯的情况基

昨日，零跑发布三季报，相当靓丽！ 收入端，三季度为98.6亿，同比增长74%： 毛利率由去年同期的1.2%提升至8.1%: 零跑优秀的业绩主要来自销量提升，根据最新的数据，零跑10月交付量达到38177辆，同比增长110%： 从10月新增4万辆订单来看，零跑销量火了！ 为什么曾经的跟随者，有一天开始教蔚小理做人了？ 个人认为，零跑的经营策略非常灵活，远胜同行业的蔚来和小鹏。 比如这三家公司起初都是做纯电起家，从0到1的阶段，销量稳步提升，股价大涨。 但纯电续航焦虑的问题一直存在，制约了渗透率的提升，在这个阶段，理想凭借增程的定位，迅速超越蔚来和小鹏，荣登造车新势力市值一哥！ 从历史销量来看，零跑在2022年底也碰到了销售乏力的问题，在看到理想的成功之后，迅速转变方向，推出增程车型，销量开始提升！ 与此同时，理想的成功还来自对用户需求的精准定位，如冰箱、彩电、大沙发非常符合中产家庭用车的需求，在注意到市场的痛点之后，零跑又快速跟进，推出类似车型C16. 不同于理想定价在30万以上的豪华车，零跑的定位是面向15-20万元的大众市场，该领域，并没有类似理想汽车一样的竞争对手存在，因此，零跑C16一经推出，火爆全网！ 反观蔚来和小鹏，纵使看到增程车型的火爆，也依然坚守纯电路线，往好处想，这是坚持理想，有自己的想法，往坏处想，这是经营战略的迟钝，尤其是在自身盈利无望、现金流持续紧张的情况下，活下去才是最崇高的理想！ 据说，蔚来旗下第三品牌萤火虫计划于2026年底推出首款增程式的混合动力车型。不过，该产品仅在中东、北非和欧洲等海外市场销售，其在国内市场仍继续提供可更换电池的纯电车型。 小鹏在今年11月6日发布鲲鹏超级电动体系，“鲲”代表超级增程系统，“鹏”代表着纯电体系。这标志着，小鹏汽车正式入局增程牌桌。 你瞅瞅，蔚来和小鹏在增程转型上是不是严重落后于零跑？ 除了抄理想的车型和定位，

$晶科电子股份(02551)$ 真是令人大跌眼镜，主打一个大热必死啊！

$晶科电子股份(02551)$ 6000倍的超购，今天暗盘，起步3位数涨幅了！

$老虎证券(TIGR)$ A股券商集体涨停，同花顺20厘米，东方财富也超过10月8日的高点了，老虎今晚要30厘米的节奏啊！冲！