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美股又大跌，啥情况？$纳斯达克100指数(NDX)$  $纳斯达克(.IXIC)$  

昨日，正立新能通过港交所聆讯，上市在即。 正立新能是一家锂离子电池制造商，主要专注于动力电池产品及储能电池产品的研发、生产及销售。 动力电池是指用于为电动汽车、电动船舶、电动飞机等交通工具提供驱动能量的可充电电力存储系统。 根据中国汽车动力电池产业创新联盟的资料，按2024年的装机容量计，正立新能于中国动力电池制造商中占有1.8%的市场份额，排名第九： 正立新能并不是锂电池行业老炮，其入场时间较晚，2016年开始生产及销售电池产品，并于2022年7月开始经营磷酸铁锂电池业务。 不过，正立新能的创始人拥有深厚的汽车行业背景，如创始人曹芳是福耀玻璃创始人曹德旺的胞妹，其亦曾担任福耀玻璃销售总经理及副总。 $福耀玻璃(03606)$ 2013年，曹芳和另一位正立新能创始人陈继程合伙成立了一家投资公司，叫新中源创投。 当年年底，新中源创投和丰田合伙成立新中源丰田，持股比例50%，为丰田汽车在中国的主要合营主机厂的主要电池包供应商。 新中源创投亦是正立新能大股东，为解决同业竞争嫌疑，2023年11月，正立新能耗资33收购了新中源丰田。 正是由于正立新能创始人有资深的汽车行业背景，因此，按照装机量算，2023年正立新能是磷酸铁锂动力电池市场装机量前十的企业中增速最高的，2024年的增速也高达102%！ 从业绩上看，正立新能2024年营收达到51.3亿，同比增长23.3%；净利润9101万，首次扭亏为盈： 值得注意的是，正立新能并不是靠主营业务实现盈利的，因为2024年公司的毛利润只有7.48亿，而行政费用＋研发开支就达到了8.6亿，靠自身，正立新能还无法盈利。 但是，正立新能2023年底收购的新中源丰田可是一座金矿，其2024年的利润高达5.87亿，因此，正立新能去年的应占合营企业的利润达到了3个亿，一举

昨晚，农夫山泉公布了2024年年报，暴雷了！ 从全年来看，农夫山泉营收429亿，同比增长0.5%，净利润121亿，同比增长0.4%。 表明风平浪静的背后，暗流涌动。 从2024年下半年的情况来看，农夫山泉经营情况大幅恶化，其中，下半年营收207亿，同比下滑6.7%： 众所周知，去年2月底，网络上出现的大量对农夫山泉及创始人的舆论攻击和恶意诋毁，对公司品牌和销售产生了严重的负面影响。 按理说，随着时间的流逝，负面影响逐步缓解，正如农夫山泉在年报中所说：“进入下半年后，舆论热度逐渐下降”。 但从收入上看，去年上半年，农夫山泉营收221.7亿，尚能保持8.4%的增长，怎么到了下半年，反而负增长了呢？ 在年报中，农夫山泉的解释是虽然舆论热度下降，但对销售的影响，尤其是对包装饮用水的影响仍在持续。 从归因上看，似乎农夫山泉把业绩下滑的锅甩给了负面舆情，但是，包装饮用水去年上半年营收85.3亿，同比下滑18.3%，下半年营收74.2亿，同比下滑24.4%，下滑幅度有所加大，不符合舆情热度下降的事实。 除了包装饮用水外，农夫山泉其他几块业务也出现大幅恶化，其中，与负面舆情无关的茶饮料业务，去年下半年营收为83.1亿，虽然同比增长了12.8%，但增速较上半年的59.5%明显下降！ 功能饮料亦如此，去年下半年营收23.8亿，同比下滑2.6%，而上半年的增速为3.8%。 果汁饮料的营收增速亦从上半年的25.4%回落至下半年的6.6%；其他产品下半年营收下滑11.9%，下滑幅度亦高于上半年的7.2%： 由此来看，农夫山泉去年下半年业绩恶化，不止是负面舆情持续带来的影响，应该还有其他因素。 会是什么呢？ 答案是消费不振和消费降级。 消费不振方面，根据国家统计局的数据，去年上半年，我国饮料零售额的增速还在6%左右，而等到去年三季度，饮料类零售额的增速开始出现负增长，到2024年12月份，单月零售额竟

蔚来别装着了，赶紧搞增程吧，按销量计，2024年中国纯电汽车的市场渗透率为24.6%，预计2024年至2029年的销量将以14.1%的复合年增长率增长。相比之下，2024年中国插混和增程汽车市场的总市场份额为16.4%，预计2024年至2029年的销量将以24.1%的复合年增长率增长，混动汽车相较纯电汽车将迎来更快增长，于2026年销量将超过纯电汽车。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $理想汽车(LI)$ $小鹏汽车(XPEV)$

刚刚，快手公布了四季报，业绩不及预期： $快手-W(01024)$ 其中，四季度营收353.8亿，同比增长8.7%，增速创上市以来新低，不及分析师预期的357亿：分业务看，快手在线营销服务营收206亿，同比增长13.3%，不及分析师预期的209.7亿；直播营收98.5亿，同比下滑2%，为连续4个季度同比下滑；其他收入49亿，同比增长14%，不及分析师预期的51亿：在线营销服务的增长主要来自客户营销服务出价（eCPM）实现高单位数的同比提升，除此之外，外循环营销服务依然是线上营销服务收入增长的主要驱动因素，特别是包括短剧、小游戏和小说等在内的内容消费行业取得了更快的增长，其中，商业化短剧的营销消耗在2024年第四季度同比增长超300%。直播业务下滑并不意外，强监管之下，直播类业务前景难言乐观，不过，在快手大力增加主播供给的情况下，如2024年第四季度末，快手签约公会机构数量同比提升超30 %，签约公会主播数量同比增长超60%。另外，快手持续建设多人直播、团播、直播大舞台等头部品类，把直播大舞台的互动人气下沉至乡镇，加速发掘和扶持本地化成长的中小主播，带动直播收入降幅收窄，也超过了分析师预期的96.6亿。最有潜力的电商业务，快手依托内容场与泛货架的电商优势，2024年第四季度电商GMV同比增长14.4%至人民币4,621亿元。得益于电商供给进一步丰富、全域流量协同效率提升，快手用户需求得到了更好的满足。2024年第四季度，电商月活跃买家数同比增长10%至1.43亿，月活跃用户渗透率达19.5%：但从电商GMV增速上看，快手已经从之前的30%左右进一步降到15%左右，随着用户规模增长缓慢和短视频平台竞争激烈，电商业务重回高增长的概率也不大。分地区看，快手在国内的营收340.9亿，同比增长7.5%，海

昨夜，沉寂许久的AMD迎来爆发，大涨7%，创13个月以来最大涨幅！ $美国超微公司(AMD)$ 虽然AMD领涨半导体，但从2024年初高点算起，AMD依然腰斩了： 相比较英伟达、博通、台积电等AI半导体公司，AMD的表现令人大跌眼镜！ 腰斩的背后，AMD有三大痛点： 一是ChatGPT在2022年末横空出世后，华尔街疯狂涌入半导体，英伟达、博通等公司股价暴涨，AMD同样受益。 从2022年低点算，AMD在2024年初，股价涨幅超过了4倍！ 巨大的涨幅将AMD的估值生生拔到历史高位，市销率达到14倍，逼近2021年大牛市时的最高点： 二是虽然AMD股价暴涨，但业绩端表现乏力。 拿股价最高点时的2024年一季度，AMD当季营收54.7亿美元，同比仅增长2.2%，相比英伟达265%的增速，卑微到尘埃！ 三是AMD始终被英伟达吊打，AI GPU市场几乎被英伟达所垄断！ 比如今年一季度，AMD来自数据中心市场的营收只有39亿美元，而英伟达却高达356亿！ 一个天上，一个地下，加上博通、迈威尔的定制化芯片分流了AI GPU市场，AMD成为华尔街弃子！ 但是，随着AMD股价腰斩，估值过高的问题消失了，目前，AMD的市销率为7.2倍，处于最近5年来较低的位置。 其次，AMD的业绩开始高速增长，今年一季度，AMD营收预计为71亿美元，同比增长29.7%，增速创10个季度以来新高： 与此同时，AMD来自AI GPU的收入一直在悄悄增长中，去年四季度，AMD数据中心营收38.6亿，同比增长69%，占总收入的比重达到了50.4%！ 相比2021年数据中心仅贡献了18%的收入而言，现阶段的AMD，数据中心已经成为绝对的重头戏，也让AMD彻底改头换面： 一般而言，数据中心的盈利能力高于其他，比如，AMD数据中心业务的营业利润

小米现在的成交额就超过了630亿，太恐怖了，之前港股低迷的时候，一天的成交额也就才1000亿啊！ 太疯狂了，会是天量天价吗？ $小米集团-W(01810)$

港股现在有2个见顶的信号： 一是3月10日，南下资金净利润近300亿港币，创单日净买入历史记录，而根据此前南下资金爆买的经验，单日净流入创历史新高后，往往在后续几天中触顶； 二是巨额配股融资，比如比亚迪和小米，从历史上看，巨额配股融资无论是对个股还是整个大盘，都是顶部信号。 今晚继续减持点港交所。 $香港交易所(00388)$ $恒生指数(HSI)$ $小米集团-W(01810)$ $比亚迪股份(01211)$

截止今日，3月份港股配股融资额已经达到953亿，历史第三高月份，高于2021年4月的712亿和2015年6月的807亿！ 单月配股融资额爆量，往往是行情见顶的标志，小心了： $比亚迪股份(01211)$ $小米集团-W(01810)$ $药明生物(02269)$

今天一早，小米官宣了昨日沸沸扬扬的配股传闻，而且，把融资额提高到了55亿美元，仅次于此前比亚迪56亿美元的配股。 此次配股先旧后新，配售价比昨天的收盘价低6.6%。 上次小米配股融资还是2020年12月2日，当时，小米股价从底部飙升了4倍多，跟此次融资背景相似，都是股价暴涨后实施。 上次配股后一个月，小米股价见历史大顶，最高价较配股前一日收盘价涨了30%左右。 所以，类似比亚迪，今日小米如果股价大跌，短线值得抄底博反弹，但现在已经进入顶部区间，不适合长期持有。 $小米集团-W(01810)$ $比亚迪股份(01211)$