汇金时隔8年出手增持的虽然是内银的A股，但是港股应声上涨，内银的轮证产品也同样受落，建行、工行相关产品更受欢迎？美联储转鸽，美股进入业绩期，市场资金继续做淡美股，对冲好工具？ 0:03 段说轮证 1:05 恒指反弹，轮证资金进一步流入? 10:28 汇金时隔8年增持内银A股，港股轮证市场资金流入？/建设银行(0939)、工行(1398) 认购vs认股？ $建设银行(00939)$ $工商银行(01398)$ 19:28 美联储转鸽，美股做淡来对冲？ 25:23 问题：小米(1810)转强资金有明显流入吗？还是仍旧聚焦腾讯(700)、阿里(9988)等？ $小米集团-W(01810)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 本节目内容及提供之资料仅供香港居民或合资格投资者参考。 无抵押结构性产品，结构性产品之价格可急升或急跌，投资者或损失所有投资。 投资者应为自己作风险评估，并在需要时咨询专业意见。 请于 jpmhkwarrants.com/disclaimer 详阅完整的免责声明。 本节目亦涉及摩根大通以外第三方机构代表之意见，其所发表的言论和观点仅代表该第三方机构及/或其代表之个人立场，并不代表摩根大通及与摩根大通无关。 任何人士不得以此等资料作为向摩根大通提出任何申索或诉讼之根据。

资金流向： 北向资金：合计净流出132亿元人民币  - 上周北向资金持续流出，日均流出26亿元人民币。（上上周日均流出44亿元） - 行业层面，科技、医药生物、汽车领域显示资金大幅净流入，而能源/原材料和食品饮料领域则显示为资金流出。 南向资金：合计净流入81亿港元 - 上周南向资金持续流入，日均流入16亿港元。（上上周日均流入37.5亿港元） - 行业层面，内地银行、医药、保险持股市值涨跌居前，能源/原材料、房地产持股市值跌幅较大。 资料来源：EPFR; Wind; CICC 南方东英ETF资金流向 - $南方恒生科技(03033)$ 获得一级市场资金流入3697万美元，为香港所有恒生科技ETF中的最大流入。 - $XL二南方恒科(07226)$ 录得2265万美元流出。 - $XI二南方恒科(07552)$ 录得1079万美元流入。 -上周因为中央汇金公司时隔8年再度增持国有银行股票，中资银行股表现出色，故部分机构资金获利赎回，工银南方东英富时中国国债及政策性银行债券指数 ETF（83199.HK）录得一级市场资金流出127万美元。 资料来源：彭博   免责声明及重要提示 本文档只适用于香港居民。本文档所述的投资产品得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味著获得证监会官方推介。本文件无意分发给任何司法管辖区或国家/地区的任何个人或实体或供其使用，如果此类分发或使用将违反法律或法规，或使南方东英须受制于该司法管辖区或国家/地区中的任何注册要求。 本资料仅供参考用途。本资料并不构成买卖

市场将进入调整周期，8月的低点将被击穿？毕肯说，美美老师专访 原创 相良 毕肯投资 2023-09-17 07:21 发表于加拿大 在6月29日的直播中，美美老师为大家深度解析了第三季度的市场预测，并细分为四个关键时间段： 7月初到7月中旬：市场可能出现上涨。 7月24日至8月23日：市场可能出现回调和下跌。 8月25日至9月14日：市场有可能经历一波反弹。 九月中旬到十月初：市场可能再次进入调整期。 图片 回顾过去的几个月，市场的实际走势与美美老师的预测相当吻合。从7月初到7月25日，市场如预测般上涨。但自7月25日起，市场开始调整，并在8月18日短暂触底，符合预测中的第二时段。随后，市场从8月25日至9月14日经历了一个反弹阶段，与第三时段的预测相符。 视频链接：油 管“毕肯证券学院”中点击观看 然而，9月15日，市场出现了转折。那天的大阴线完全吞没了9月14日的阳线，造成了一个明显的多头陷阱。这种技术形态通常预示着可能的后续下跌。 美美老师在"美说美股"的9月15日帖子中进一步解读了这一现象。他提到了他在6月29日直播中的预测，并指出，尽管他最初预计这一调整可能会推迟到9月20日，但实际上，9月15日已经标志着第三季度第二次修正的开始。 图片 在9月13日的帖子中，他已提醒听众建立一个便宜的对冲，特别在市场似乎在上升的时候，预测任何上升到4500以上都会受到限制。幸运的是，他的一些观众，特别是VTN的用户，已经在9月14日采取了行动，尽量减少了他们的仓位delta exposure。 图片 虽然市场在下周的FOMC会议前仍可能反弹，但标普和纳斯达克很可能再次触发一个更强烈的bearish signal。接下来，直到10月初，市场很可能是危险的，VIX有可能飙升。而他下周一将再次进行修正深度的分析。 图片 结合美美老师的预测，我们

今天内容比较长，请耐心观看。 上周，Apple新品发布引起市场关注，其股票接近173的支撑位。同时，连续两月的通胀数据超预期，加大市场对美联储加息的担忧。不过，积极的八月零售数据和制造业指数为市场带来信心。而三大汽车制造商的罢工事件则给股市带来短期压力。此外，期权交割日的到来也引起投资者关注。总体来说，多因素交织，股市在上周末波动加剧。 标普周线图 上周标普500指数表现震荡。前三天呈现小的十字星线，周四成功突破50日线，但周五出现大阴线，使得市场情绪转为悲观。长期观察下，尽管本周震荡，其整体波动范围却较小，表现为一个inside bar，与前一周的强劲上涨形成对比。当前，市场正处于一个小三角形的区间，真正的方向将取决于是否突破前一周的关键点，决定未来的走势。 Eric老师在今天最新的一期毕肯说里详细的分析了标普和纳斯达克的走势，让我们去看看Eric老师是怎么说的： 油 管“毕肯证券学院”中观看 图片 看完了分析，那么下周我们需要关注什么？ 美联储FOMC会议：市场关注焦点与未来经济展望 随着下周的美联储FOMC会议日益临近，各方瞩目已经转向了这个金融市场的大事件。尽管预期中的利率决策似乎已经为市场所熟知，但会议的真正看点远不止于此。 1.点阵图（Dot Plot）的关键性 ·点阵图是18个FOMC投票成员对未来利率的预测，将会揭示他们对未来经济路径的看法。 ·市场普遍认为，此前多数成员预测的利率水平为5.75%。本次会议中，若点阵图中的利率预测上移，意味着加息的概率将增大。另一方面，若点阵图显示预测利率未发生明显变动，那么市场可能会认为近期的加息周期已接近尾声。 图片 FED 六月点阵图 2.对未来经济展望的修正 ·虽然六月份的预测对2023年的增长率为1%，2024年为1.1%，但近期的经济数据显示，美国的GDP表现较为强劲。此次会议中，美联储可能会上调其经济增长预测。

随时都想找机会，不如做好准备等机会。 $上证指数(000001.SH)$  $沪深300(000300.SH)$  $恒生指数(HSI)$ 

【降准来了！央行决定于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点】 9月14日晚间，中国人民银行发布消息称，当前，我国经济运行持续恢复，内生动力持续增强，社会预期持续改善。为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。（央广网）

杨德龙：央行降准25个基点释放积极信号 表明稳增长政策正在不断发力 当前，我国经济运行持续恢复，内生动力持续增强，社会预期持续改善。为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。央行此次降准共计释放长期资金约5000亿元，释放出积极信号，表明稳增长政策正在不断发力，逐渐落地，有力提振市场信心，有利于推动股市企稳回升。 从已经公布的8月份经济数据来看，8月份我国宏观经济已经有了企稳回升的迹象，和7月份相比，大多数指标都出现了一定的回升。8月份M2同比增长10.6%，社会融资规模增量是3.12万亿，和上个月相比有了明显的回升。8月份M2增速比上月末和上年同期略低0.1和0.16个百分点，数据变化不大。流通中货币余额10.65万亿，同比增长9.5%。对实体发放的人民币贷款余额是230.24万亿元，同比增长10.9%。人民币贷款的增长表明投资者对于未来的信心有所提升，贷款增速出现了复苏。8月的社融数据显然比7月好得多，而结合之前公布的8月份CPI为0.1%，PPI为负3%，都属于触底反弹，说明7月份是今年全年经济增长的一个低点，8月份已经开始出现一定的复苏。 经济复苏是下一步推动资本市场回暖的一个重要基础，因为资本市场作为经济的晴雨表，它很可能会提前反映经济的变化，经济数据的改善对于股市的回升是有利的。整体来看，8月份金融数据的亮点很多，和7月份相比有了明显改善。这是资本市场逐步的企稳回升的一个重要基础。 下一步，央行表示将精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持

（文末照例有一张图总结） 大家好，我是很帅的狐狸 今天（14日）央妈  降准 了 我来稍微分析下 今天我打算回答下面这几个问题—— 降准是什么原理？ 为什么说这次降准影响有限？ 我们还可以读到哪些降准以外的信息？ Part 1 🌊 降准的原理是啥？ “降准”是央妈放水的方式之一，我来科普下它的原理—— 银行的商业模式是，从央妈、储户跟同行那边拿钱，然后放贷给企业和居民，或者是买点债券，赚点差价。 央妈和同行的钱还好说，不过储户那边，随时会跑过来提款。所以银行不能把所有拿到的钱都放贷出去。 为了避免这种情况，监管要求银行们上交一笔“保证金”，这笔钱就是“存款准备金”。 这笔钱是按银行接受的存款的一定比例交的，有个最低比例，AKA“法定存款准备金率”。 而所谓降准，其实就是把这个保证金比例给往下调。 粗略来分，央行有两种放水的方式—— 除了降低保证金比例，还有一种方式，是通过MLF、逆回购等 工具，把钱“批发”给到银行。 后面这种方式呢，本质上就是央妈批了笔贷款给到银行，银行一般得拿各种债券去当质押物，而且也是需要交利息的。 另外，这种放水方式有期限的限制：到期了，银行就得连本带息把钱还给央行。 所以相比之下，降准这种放水方式有两个好处—— 一是，银行不用给利息（毕竟本来就是银行交的保证金）。 相当银行手上多了一笔没有成本的钱。 换句话说，降准后，银行放贷的利率也可以往下压一压。 第二个好处是，这笔钱是长期的、没有期限限制。 央妈不会无端端收回去。这样银行可以放贷给到有长期需求的实体经济。 Part 2 😟 为啥这次降准影响不大？ 这次降准其实是在预期内了—— 像是我们在8月20日的 策略周报 就提到，降准可能发生在9月份。 另外，从降准幅度来看，也不算多，只是常规性地下调了0.25%。 之前降准0.25%大概可以释放出50几个亿的资金，对比银行们

本文来源：时代财经 作者：李益文 9月14日傍晚，据央行官网消息，中国人民银行决定于2023年9月15日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。 这是今年以来的第二次降准。此前3月17日，央行宣布于3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，次日上证指数跌幅0.48%。从A股波动来看，今年5月以来，上证指数一路震动下行，持续跌破3200、3100，8月末指数一度接近3000点，近期指数刚有所回升。 汇率方面，今年5月以来，人民币兑美元汇率呈持续走低态势，在岸人民币曾跌至7.345，创下2007年底以来新低，离岸市场一度逼近7.4。9月11日，受8月份超预期社融数据等多重因素的影响，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中双双反弹，日内涨超700点。 对于本次降准，多名业内专家向时代财经表示，此次下调存款准备金后，有利于进一步释放长期资金，保持流动性合理充裕，巩固经济回稳向上基础。降准虽会对人民币汇率产生一定影响，但影响有限，且工具箱中有足够多工具予以应对。 图片来源：图虫创意 地方加速发债推动降准落地 与今年3月份的超预期降准不同，本次降准市场已有一定准备。 中国首席经济学家论坛理事长连平向时代财经分析，本次降准的主要原因之一是，地方政府需最迟在10月之前将今年新增专项债发行完毕，因为“再往后推迟就对今年经济没有多大意义了”，所以，银行需要保持比较充裕的流动性，这时候降准有利于给银行再补充资金。 中泰证券研究所首席分析师杨畅在向时代财经分析时，也提到了地方债的发行。杨畅表示，从近期资金市场利率来看，9月以来有所走高，反映了流动性环境有所变化。如果考虑到后续政策工具的应用，以及叠加地方债发行、税期高峰等因素，有可能对市场资金环境形成扰动。在此背景下，通过降低存款准备金释放流动性，有

昨日（9月14日）盘后，重磅利好突袭市场，央行官宣启动年内第二轮降准：自9月15日起下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。 根据机构测算，本次调整有望扩容金融机构对实体的资金投放超5000亿元！继放出活跃市场、刺激楼市等一系列政策大招后，央行此举进一步彰显了高层强力稳经济的决心。 对资本市场来说，降准释放的积极信号能够有效提振市场情绪，历史走势也表明，近10年历次央行降准后5个交易日，沪指有8次收获上涨。 而具体到板块，银行作为资金主体，一方面直接受益于资金成本下降带来的盈利改善；另一方面作为典型的顺周期板块，经济和政策预期是影响银行股的核心，随着悲观预期扭转与经济数据改善，银行有望开启系统性估值修复。 【一、量、价、资产质量，降准将从三方面利好银行】 “量”方面，央行运用降准工具，强化了市场对稳增长的预期，降准落地后释放的低成本、长期限资金，将为银行信贷投放提供支撑，满足信贷增长需求。 “价”方面，在降低实体经济融资成本的大背景下，整个金融体系利率均呈下行趋势，降准能够有效降低银行负债端资金成本。 资产质量方面，长时间以来，地产是压制银行估值的重要风险包袱，流动性宽松环境下地产基本面迎来修复周期，有望带动银行资产质量风险缓释。 【二、政策底、情绪底、业绩底三底共振，银行或迎系统性估值修复机会】 央行首次明确“商业银行应保持合理利润”和高层会议后一系列政策组合拳的落地，标志着银行三年让利期结束，银行业政策+经济双重底部大拐点确立，为银行估值修复创造有利的外部条件。 情绪方面，城投化债启动中，地产政策持续优化，市场对银行业资产质量的担忧逐渐缓解；叠加存量按揭利率下调靴子落地，新一轮存款利率调整施行，且据机构测算，存款利率下调幅度基本可以对冲存量按揭下调对上市银行息差的影响，银行利

【推动经济回升向好 央行年内第二次降准】 中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。业内人士认为，此次降准处于经济回升接力的关键时刻，有望进一步巩固实体经济回升向好态势。此次降准将释放中长期流动性超过5000亿元，“真金白银”注入实惠，有效激励金融机构增加对实体的资金投入，宏观指标将呈现更多积极变化，经济稳步回升的可持续性进一步提升。（经济参考报）

9月15日早盘，A股三大指数开盘涨跌不一，“稳”字当头的红利低波ETF基金(515300)盘中快速翻红，中国石油、邮储银行、中信银行、海螺水泥、华夏银行涨幅靠前。 消息面上，央行决定今日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。有业内人士称，估算此次降准释放流动性5000-6000亿元左右。结合稳地产、提振民营经济信心等顺周期政策，全力拼经济意图明显。 沪深300红利低波动指数选取50只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的证券作为指数样本，聚焦银行、证券、基建、能源等顺周期板块，有望在经济筑底回升中率先受益。 数据显示，截至2023年8月31日，沪深300红利低波动指数前十大权重股分别为北京银行、农业银行、工商银行、中国银行、交通银行、上海银行、民生银行、建设银行、华夏银行、浦发银行，前十大权重股合计占比31.94%。 有机构分析指出，红利策略的内核在于内部重仓行业（顺周期+基建+公用事业板块为主）的结构性行情，表现相对低迷时往往伴随成长股的大幅崛起，虽然当市场由追求确定性溢价向弹性溢价过渡时期，成长股的强势可能会挤压红利策略的空间，但是不影响其长期稳健的配置价值。 场外投资者可通过对应的沪深300红利低波动ETF联接基金（007606）把握投资机会。 声明：本条内容由界面新闻AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。