Davis Commodities（纳斯达克股票代码：DTCK），成立于1999年，是一家总部位于新加坡的农产品贸易公司，专注于糖、大米及油脂产品等关键农产品的全球贸易。 公司凭借其庞大的供应链和高效的物流网络，成功将农产品分销至超过20个国家和地区，包括亚洲、非洲和中东等市场。DTCK的成功上市于纳斯达克，标志着公司发展的重要里程碑，为其进一步拓展业务、实现企业价值提供了强有力的资金支持。 一、行业背景与市场前景 农产品贸易行业近年来呈现出稳步增长的态势。根据Statista数据，全球棕榈油消费量持续上升，而稻米作为全球主要粮食作物之一，其消费量亦有所增长。2022/23作物年度，全球稻米消费量达到约5.204亿吨，显著高于十年前的水平。同时，稻米市场规模预计将以1.34%的复合年增长率增长，到2028年将达到3267亿美元。这一趋势为Davis Commodities等农产品贸易公司提供了广阔的市场空间和发展机遇。 二、财务状况分析 收入与利润 Davis Commodities的财务数据显示，其业务规模持续扩大。截至2022年12月31日，公司总收入达到2.067亿美元，较上一年度增长显著。然而，尽管总收入增长，公司的净收入却略有下滑，这可能与市场竞争加剧、成本上升等因素有关。此外，公司的毛利率稳定在6%左右，显示出其成本控制能力较强。 现金流与负债 截至2022年底，Davis Commodities拥有250万美元的现金和1190万美元的总负债。自由现金流为负196万美元，表明公司在运营过程中存在一定的资金压力。然而，成功在纳斯达克上市为公司提供了更多的融资渠道，有助于缓解资金压力并支持未来的业务扩展。 三、竞争优势与策略 供应链与物流优势 Davis Commodities与原料供应商建立了独特的工厂协作模式，确保了持续稳定的供应并降低了采购成本。同时，公司与物

美国两年期国债收益率的上升可能对股票市场产生以下影响： 股票市场压力增大：当国债收益率上升时，固定收益投资变得更具吸引力，这可能导致投资者从股票市场转向债券市场，从而对股票市场产生压力。 高估值板块压力增大：对于高估值板块，国债利率的上升可能会造成更大的压力，这加剧了板块轮动以及整体的波动性。 资本流动：美债收益率上升将扩大美国与其他国家债券之间的利差，美元汇率将获得上行动力，其他国家尤其是新兴市场国家则面临资本外流、债务负担加重、通胀加剧等风险。 投资者信心影响：美债收益率的上升可能会影响投资者的信心，导致投资者从股市撤资。 经济预期：实际利率水平的上升对股价的影响，最终的落脚点还是要看经济到底怎么样。如果经济有向好的预期，即便实际利率上升了，股价也不会下跌。

AI建议加仓苹果！ 2024-01-19 16:16 GPT说： “一则来自美国银行的利好消息为苹果公司注入了一剂强心针。分析师对其目标股价的大幅上调，和对人工智能与混合现实技术未来应用的乐观预期，使得苹果股价在短短时间内逆势上扬，涨幅超过3%，这一态势似乎还将持续。 市场分析师预计，苹果即将推出的Vision Pro混合现实头戴设备及其生成式人工智能功能，将给公司带来持续的增长动力。在这一波可能的上升趋势中，建议投资者可以考虑适度增加苹果的投资仓位，但同时需注意及时收益兑现。尽管预测股价上涨超过20%，在实现目标价之前或短期内获得显著收益后，投资者不妨考虑适时平仓，锁定利润。 ” AAPL看涨  $苹果(AAPL)$  

“疯狂星期四，V我50！”不知道各位虎友有没有上过“V我50”文学的当，每周四小话都能在各个群里看见肯德基疯狂星期四的段子[笑哭]，而与段子热传相反的是百胜中国的股价[流泪]。 $百胜中国(YUMC)$ 昨日盘中一度大跌超20%，截至收盘下跌15.22%[看跌]。消息面上，百胜中国三季报的营收、净利润均低于市场预期，其营收主力为肯德基与必胜客。亲爱的虎友们：你平常还会吃肯德基和必胜客吗？如何看待此次百胜中国股价大跌？肯德基和麦当劳你更喜欢吃哪个？平常吃谁的频率高一些？你如何看待当下消费股行情？有什么操作吗？ $雅诗兰黛(EL)$ $lululemon athletica(LULU)$ $瑞幸咖啡(LKNCY)$

$苹果(AAPL)$ 三款新的芯片：M3、M3 Pro和M3 Max都共享相同的CPU和GPU架构，与iPhone 15 Pro的A17 Pro芯片相同，都使用 $台积电(TSM)$ 新3纳米工艺制造。苹果表示，任何一款M3处理器中的性能核心可以比M1的性能核心快30％，而效率核心则快50％。苹果大部分直接的性能对比都是与M1代进行的，这对于M2 Mac的用户来说是有用的，因为他们不太可能选择升级到M3。与M2相比，普通的M3没有额外的核心，最大24GB内存容量上限，对比M2没变，晶体管数量多了50亿，依旧是4+4的设计，对比M2提升20%的CPU性能。它仍然是一个8核CPU，性能和效率核心均匀分配，以及一个10核GPU（某些入门级型号中有一个部分禁用的8核GPU）。M3 Pro是一个370亿晶体管芯片，比M2 Pro少30亿个。M2 Pro有八个性能核心和四个效率核心，以及多达19个GPU核心。M3 Pro仍然有12个核心，但是从M2 Pro的8+4升级到了6+6，并且GPU的最高配置为18个GPU核心。最大内存容量略有增加，从32GB增加到36GB。因此它将完全依靠架构改进和速度提升来增加性能。M3 Max从M2 Max的670亿个大幅跃升920亿个晶体管。它包括12个性能核心和4个效率核心，多了四个大核，是这次提升最大的。GPU也变得更大，从最多38个核心增加到最多40个核心。最大内存容量也从96GB增加到128GB。低端的M3仍支持两个显示器，包括内部显示器，M3 Pro支持总共三个显示器，而M3 Max可以驱动总共五个显示器。M3系列芯片也具有相同数量的ProRes视频编码和解码引擎，供那些使用它们的人使用—

抄底？做做短差跑点差价是可以的，美股的精髓是买空卖空。至于抄底关键点哪还早呢，明年四月份之后看吧。

                            继续做空

图一是周末最核心的经济大事件解读。 今天是最后的敲定，成功就会马上公布访美。 图二是近期中美乃至全球股票大跌的根源之一。 现实从来没有灰犀牛，只有被掩盖的灰犀牛，还有提前有序撤退的金融/企业资本。 图三是我关于美、中、日三大经济综合体的现实进度判断、底层运行逻辑、未来趋势发展的一点思考。 75年长债务周期，日本国运一轮回。 美国内部秩序的核心隐患（保美债/解决资本过剩）， 中国内部秩序的核心诉求（全球化/解决商品过剩）， 日本内部秩序的核心目的（再工业/重启产业升级）。 理解了这些， 才会理解美国资产$标普500(.SPX)$ 为什么阴跌， 才会理解中国资产$沪深300(000300.SH)$  为什么反转， 更会理解日本资产$日经225 ETf(XDJP.UK)$  为什么小牛。 美国巴菲特们到底在买日本什么？ 中国巴菲特们到底在买中国什么？ 日本巴菲特们到底在买美国什么？

一周大科技表现大科技公司本周迎来财报高峰，业绩都可以说稳中有惊喜，也符合美国Q3超预期的强势GDP数据。但是“我本将心向明月，奈何明月照沟渠”，市场情绪在高收益美债带领下，被不确定性所笼罩，尤其担心明年上半年的经济会因为高利率环境而变差。10月26日收盘，过去5个交易日大科技公司因股价大幅回调。跌幅最小的是有财报后的涨幅加持的 $微软(MSFT)$ ，跌幅-1.04%；其次是没有财报公布的 $英伟达(NVDA)$ -4.22%， $苹果(AAPL)$ -4.88%；然后是 $特斯拉(TSLA)$ -6.52%， $亚马逊(AMZN)$ -6.88%， $Meta Platforms(META)$ -7.82%，以及 $谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(GOOG)$ 的-11.23%。一周大科技见闻苹果将于10月30日召开意料外的新品发布会，市场预期焦点会是配备M3系列处理器的MacBook Pro；苹果将TV+服务的价格从每月6.99美元上调至9.99美元；根据Counterpoint，iPhone在中国市场Q3销量同比下降10％，市场份额降为1

美债收益率只是在回升到更正常的水平，但回升速度之快给市场和经济带来很大风险。由于率先公布财报的几家科技巨头的业绩未能平复投资者对债券收益率上升的担忧，纳斯达克综合指数周三（10月25日）跌入回调区。 纳指周三收跌2.4%，创下2月21日以来最大单日跌幅，收盘价较7月19日触及的近期高点14358.02点下跌超过10%，较2021年11月19日触及的16057.44点历史收盘价下跌约20%。 道指和标普500指数分别收跌0.3%和1.4%。在周五最新通胀数据出炉和美联储下周公布利率决定之前，长期美债收益率重拾升势，10年期美债收益率升至4.952%，创下今年第二高水平。在收益率上升加大美股压力之际，对美国经济或金融市场“崩溃”的担忧再次被点燃。 纳指回调后回升需要三个月，这次情况更复杂 科技股周三承压。微软(MSFT)第三季度云业务收入实现增长，说明人工智能热继续给业绩带来积极影响，但Alphabet (GOOGL)云业务收入不及预期，周三股价暴跌9.5%，创下2020年3月以来最大单日跌幅。谷歌的竞争对手、云计算巨头亚马逊(AMZN)也受到波及，股价大跌5.6%。Meta Platforms (META)三季度营收和利润均超出预期，但该公司对四季度迄今为止广告需求疲软发出预警，股价随后由涨转跌，收跌4.17%。 标普500指数中的通信服务板块下跌5.9%，该板块包括Alphabet、Meta和Netflix (NFLX)等知名科技公司。Innovator ETFs研究和投资策略主管蒂姆·厄本诺维茨(Tim Urbanowicz)评论说：“从历史上看，加息对盈利的影响大约滞后两年，历史上从未出现过盈利在美联储加息周期结束之前见底的情况。” 这也是本周美债收益率仍在影响市场情绪的原因。本周早些时候，基准10年期美债收益

再跌100点就可以用1/3抄底了

$特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $英伟达(NVDA)$ $亚马逊(AMZN)$ $Meta Platforms(META)$ 动荡市场下的黄金策略：何时抄底？何时观望？ 拆解 —— 希望鲸友们仓位都很安全。当前市场的走势和我预演的完全一致，标普用两天时间直接俯冲到了4100附近。 今天大部分小盘股都跌到位了，接下来可能更多的是低位震荡。 如果市场接下来继续下跌，原因更可能是机构开始大规模抛售“七姐妹”的头寸。 正因如此，今天我结利了大部分做空小盘股的仓位。其次，尽管我认为机构恐慌抛售七姐妹存在可能性，但因此而做空“七姐妹”是有一定风险的。 目前为止根据“七姐妹”发布的财报来看，其中大部分姐妹的财报其实是非常不错的，仅有特斯拉和谷歌是低于预期。所以其中一种猜想可能是市场开始恢复理智，筹码可能重新流入到那些表现超出预期的科技巨头中。 在技术面上，纳指和标普也都到达或接近第一阶段的关键支撑位，很多个股也已经到达一个强支撑位，比如苹果。 因此，如果七姐妹开始止跌，那么市场也有望因此而稳定下来。我认为短期内市场的赚钱机会可能主要还是会在七姐妹上面做文章，小盘股上涨更可能是来自空头的平仓。 策略 —— 目前看到很多人一旦市场有所反弹就开始宣布底部或者大喊抄底。但现阶段我没有任何兴趣去预测底部的位置。 为什么当下我不选择用超跌反弹的策略，而是等待趋势做多的机会？ 抄底确实是我的策略

10月27日盘后的 $亚马逊(AMZN)$ Q3财报，最大的亮点是利润超预期释放。由于上个季度其消费业务表现出了通胀环境下的超预期增速，市场对这部分的预期自然也较高。盘后的巨震虽有预期管理的成分，但也反应了市场对接连几天大科技公司财报后的杀跌出现分歧。综合来看零售板块利润继续回暖，支撑了本季利润大释放。北美零售营业利润率从Q2的2.9%上升至Q3的3.9%，国际收入增速16%，营业利润率从-3%回升至-0.3%，不过当下消费环境被通胀、高利率、大宗商品价格回升及罢工等宏观事件影响，亚马逊也没有很强的Q4指引，更多的是不确定性。AWS的云服务依然保持13%左右，尽管比不上微软和谷歌，但也算企稳，毕竟它体量是最大的。通过预期管理，公司电话会上表示AI的机遇将在未来几年间为AWS带来“百亿美元”收入，股价盘后重新转涨近5%。Q4指引营收中值为1635亿，低于市场预期的1666亿，但是经营利润指引区间为70-110亿，相比上季度55-85亿美元大幅增长，且今年整体将扭亏为盈，超出市场预期。因此对成本控制将成为业绩主要支撑。以目前盘后的股价，对应2023年利润预期，大约为46倍左右PE，对应2024年利润预期，大约为36倍。业绩概览公司总营收1431亿美元，同比增长13%，超过市场预期的1414亿美元；按业务部门来看，线上商店营收至572.7亿美元，同比增长7.1%，高于市场预期的568.2亿美元；实体店营收至49.6亿美元，同比增长5.7%，略高于市场预期的49.9亿美元；三方卖家服务营收343.4亿美元，同比大幅增长19.8%，超出市场预期的334.0亿美元；订阅服务业务营收至101.7亿美元，同比增长14.2%，高于市场预期的101.3亿美元；广告业务营收120.6亿美元，同比增长26.3%，高于市

昨日美国商务部公布数据，美国第三季度GDP季率为4.9%，达到了2021年第四季度以来的最快增速[哇塞]。但是与如此强劲的经济数据所相反的是， $纳斯达克(.IXIC)$ 两天蒸发了约8000亿美元，已跌破两百日均线[看跌][流泪]。然而根据过往数据来看，一般纳指破位后，很快就会回补。昨日 $亚马逊(AMZN)$ 财报后，股价表现也很强势，这是否也打响了科技股反攻的号角呢？亲爱的虎友们：你们如何看待美国三季度GDP增速至4.9%，美股后市会怎么走？你认为纳指破位后会很快回补还是继续下跌？亚马逊的强劲行情，是否能带动科技股反攻？

$科大讯飞(002230)$ $百度(BIDU)$ 文：向善财经 最近，百度美股跌得有点惨。 从9月底的130美元，硬是跌到了110美元附近，要知道就在7月底，百度股价还一度超过了150美元。 不到三个月，这股价就像坐上了过山车。今年百度世界大会一开，股价还是噌噌往下掉，大会上Robin演讲越是卖力，可二级市场似乎越是不买账。科大讯飞也是如此，人工智能大会一边开，二级市场股价一边往下掉。 开会似乎就像是大模型的“魔咒”， 一开会股价就跌，PR上始终是利好，但二级市场却是一直在利空。似乎喊得越起劲儿，市场信心反倒是越弱。 国内的大模型，可能是PR做得太好了，毕竟每一次发布会永远都是对标ChatGPT4，宣传上各家的能力不断在提升，但实际应用中翻车的情况也不少。比如这几日沸沸扬扬的讯飞学习机风波。 那么，如今的大模型为什么不受待见了？国产大模型还能不能逆势翻盘？不妨来深入研究一番。 大模型为啥不香了？ 二级市场股价下跌这事儿很复杂，但背后的逻辑也有相似性。 大模型赛道的几个代表，百度、讯飞、昆仑万维，甚至是后来者360，这些玩家技术积累不同、业务模型不同，但二级市场定价下滑其实都有相似的逻辑。 总结起来就是，下滑是结果，导火索是股东减持，但根本原因可能还是在于业务。 最近几天，多家机构下调了百度的目标价，并且下调了未来一段时间内的业绩预测。港股方面，大和下调了百度目标价到163港元。美股方面，花旗下调了百度第三季度收入预测，以及下调目标价格到178美元。 此外，摩根大通、杰富瑞均调低了百度的目标价。 要知道，百度不久前才发布了最新版的文心一言，并且发布会上，Robin充满自信的表示，在部分能力上，新版的文心一言已经超

$三只松鼠(300783)$ 近日，曾被誉为“国民零食第一股”的三只松鼠，正式交出了2023年第三季度和前三季度的业绩报告。 从直观数据来看，前三季度的三只松鼠，再一次延续了Q1和H1“增利不增收”的业绩表现。在报告期内，三只松鼠实现营收45.82亿元，同比下滑14.07%%；归属净利润约为1.7亿元，同比增长81.42%；扣非净利润约为0.86亿元，同比增长198.85%。 然而有意思的是，面对这份变化不大的成绩单，资本市场却表现出了异常的看好态度。24日，三只松鼠的每股股价涨幅4.56%，收盘价为17.64元，25日继续上扬1.08%至17.83元。 背后的原因很简单，如果从单季度来看，相比于前两个季度的增利不增收，第三季度的三只松鼠不仅实现了盈利增长，而且营收表现也得到了恢复，同比增长38.56%。这意味着三只松鼠的经营情况可能正在不断变好…… 不过值得注意的是，在过去两年的低谷期里，三只松鼠也不是没有过业绩改善的时刻，但最后都没能长久地持续下去，所以此次三只松鼠的业绩转好到底是一时的风光，还是根本逻辑层面的改善向好？而前三季度的增利不增收又是怎么一回事？ 带着这些问题，不妨让我们深入到此次三只松鼠的财报中一探究竟。 省出来的盈利与低基数下的营收“回暖” 关于三只松鼠连续“增利不增收”的盈利秘密，答案其实没有新意，即还是降本增效“省”出来的。 从财报来看，今年前三季度，三只松鼠的营业成本为34.48亿元，同比下滑了10.74%，低于同期14.07%的营收降幅。 也就是营收同比“亏”得多，而成本“亏”的少，所以结果就是毛利润下降，对应的毛利率也从去年同期的27.55%，持续回落至现在的24.74%。 紧接着来看三费，同期，三只松鼠的销售费用为8.24亿元，同比下滑31.57%；管理费用为