公司的基本情况与业务介绍 谷歌（Google）是一家全球知名的科技公司，成立于1998年，由拉里佩奇（Larry Page）和谢尔盖布林（Sergey Brin）在美国加州创立。谷歌最初的核心业务是互联网搜索引擎，但随着时间的推移，业务已经扩展到了许多其他领域。 以下是谷歌的一些主要业务和产品线： 1.      搜索引擎：谷歌搜索引擎是公司的核心业务，也是全球最大和最受欢迎的搜索引擎之一。用户可以通过谷歌搜索找到网页、图片、视频、新闻等多种类型的信息。 2.      广告业务：谷歌的广告业务主要依赖于其自家的在线广告平台，如Google Ads和Google AdSense。这些平台让广告商能够在谷歌搜索结果、合作网站以及谷歌旗下的其他产品上投放广告，从而实现广告收益。 3.      云计算：Google Cloud是谷歌的云计算服务，提供了云存储、计算、机器学习、大数据分析等一系列的基础设施和平台服务。企业和开发者可以使用Google Cloud构建、运行和扩展自己的应用程序。 4.      操作系统与硬件：谷歌开发了Android操作系统，这是全球最流行的移动设备操作系统之一。谷歌还生产了一系列硬件产品，如Pixel手机、Nest智能家居设备和Chromebook笔记本电脑等。 5.      软件与应用：谷歌开发并维护了多款热门软件与应用，包括Gmail（电子邮件服务）、Google Maps（地图导航服务）、YouTube（视频分享平台）和Google Drive（云存储服务）等。 6.  &

《周期》这本书各位投资者应该都有所耳闻，在进行书评之前，笔者来和大家聊一聊《周期》作者霍华德.马克斯著名的投资经历，这位美国的亿万富豪投资者是具有怎样的金融创新能力与投资智慧？ 霍华德马克斯（Howard Marks）出生于1946年，是美国知名的投资经理和作家，其担任和创立的Oaktree Capital Management公司是世界著名的投资基金公司之一。马克斯曾先后在芝加哥大学和纽约大学学习，拥有哲学硕士和商业管理硕士的学位。马克斯先后在美国的好几家知名投资公司工作，最后自主创办了Oaktree Capital Management。 参与并推动高收益债券市场 霍华德马克斯在创立Oaktree之前，在投资领域有着丰富的经验。他参与创立了美国证券市场上的一种债券工具，即高收益债券。当时，高收益债券（High Yield Bonds），也被称为垃圾债券（Junk Bonds），一度被投资银行视为“死亡信托”的代表，由于其风险相对较高，不被所有投资机构所认可。但马克斯与他的合作者们并不同意这种看法。 1983年，马克斯与其他人共同创立了一家投资公司，旨在利用高风险投资策略来赚取高回报，这便是高收益债券市场的开端。高收益债券指的是那些发行人信用评级中在BB+或更低的等级范围内的债券，其利率通常比优质债券高得多。 当高收益债券市场刚刚出现时，这种投资方式的风险非常大，而且收益也不稳定。但马克斯认为，高风险也意味着高收益。他认为，优秀的债券投资经理可以利用并控制这种高风险，获得高于市场平均水平的回报。因此他坚信，高收益债券并不一定会导致严重损失，甚至可以成为投资组合的优秀组成部分。 最终，马克斯和他的合作者成功地推动了这个市场，并以此赚取了相当可观的利润。如此一来，高收益债券市场作为投资组合的中坚力量，从此成为了金融市场上的领先标志之一。他所推动的高收益债券市场，在投资领域中，

从可读性角度来看，《穷爸爸，富爸爸》对企业家来说非常容易理解和吸收。这本书采用生动、易懂的语言，通过作者体验和亲身经历的形式，向读者介绍了财务知识和投资理念。书中没有复杂的公式和术语，而是采用通俗易懂的方式，向读者阐述了财务知识和投资理念。 笔者为大家总结了书中对创业者的一些有用的知识，希望对各位有所启迪。 1. 创业者应该注重财务知识。创业过程中，财务是一个重要的方面。创业者应该像投资者一样学习财务知识，掌握账目管理、财务分析等基本技能，这有助于减少错误决策，提高投资回报率。在书中，对于创业者应该注重财务知识这一话题，作者列举了一些创业者应该掌握的基本财务知识点，例如： 了解会计。要学会基本的会计概念和原则，例如资产、负债、所有者权益、收入、支出和借记-贷记等，从而能够理解财务报表和各种财务指标； 学习财务报表。要掌握资产负债表、利润表和现金流量表的内容和编制方法，从而能够了解公司的财务状况和运营情况，以便更好地制定财务决策； 税务知识。要学会不同类型的税务和税务规划，包括所得税、消费税、财产税和遗产税等，从而能够降低公司的税务成本和合法避税。财务管理。要了解财务管理的基本原则和方法，包括资本预算、投资决策、资金管理和风险控制等，从而能够制定合理的财务策略和决策； 其他财务知识。包括投资和投资组合理论、股票、债券、衍生品等基本知识，有助于企业家更好地管理和投资资产。创业者学会了这些基本的财务知识，就能够更好地把握公司的财务状况和运营情况，制定更加理性和科学的财务策略和计划。 2. 创业者应该注重财务规划。在书中，作者提到创业者需要注重财务规划，因为财务规划可以帮助创业者更好地控制企业的财务风险，制定合理的投资策略，提高企业的财务效益和竞争力。具体来说，创业者应该做到以下几点： 制定财务计划。创业者需要根据企业的战略和目标制定财务计划，包括预算、资金筹措、贷款等内容。创业者

美国中部时间5月6日上午9点15分（北京时间晚10点15分）开始的2023年伯克希尔哈撒韦年度股东大会，吸引了所有人的目光。无论是晚上还是在奥马哈本地，都成了投资者的一次盛宴。图片除了正常的业绩以及业务说明外，巴菲特合芒格照例讨论了很多关于投资理念的想法，也在问答环节探讨了最近的很多热点，如人工智能、银行业危机、马斯克、中国问题、对日本的投资等等。正如人生重要的不是说了什么,而是做了什么。这篇文章的关注点也略有不同。我们放在伯克希尔年会前发布的伯克希尔一季度报告。让我们看看伯克希尔到底做了什么，最新的持仓有什么特点，发生了什么变化。总体业绩伯克希尔哈撒韦第一季度营收853.93亿美元，去年同期为708.1亿美元， 同比增长21%；净利润355亿美元，去年同期为54.6亿美元，大增550%。伯克希尔哈撒韦净利润大幅攀升的一个重要原因在于，投资收益的大幅增加。投资和衍生品收益为347.8亿美元，去年同期为亏损19.8亿美元。图片（数据来源：伯克希尔2023年一季报）控股业务公司铁路业务利润达12.47亿美元，去年同期为13.71亿美元；能源业务利润4.16亿美元，去年同期为7.75亿美元；制造、服务和零售业务利润达30.65亿美元，去年同期为30.25亿美元；保险投资业务收益19.69亿美元，去年同期收益为11.7亿美元。图片（数据来源：伯克希尔2023年一季报）权益持仓（非合并报表）一季度，公司的持仓集中度依然保持在高位，前五大持仓股（苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙）约占伯克希尔公允价值总额的约77%。五只股票期末市值分别为1510亿美元、295亿美元、250亿美元、248亿美元和216亿美元。图片（数据来源：伯克希尔2023年一季报）持仓变化根据一季度数据，公司卖出了133亿美元权益（相比而言，2022年时97亿美元）。分行业看，伯克希尔对金融行业和消费企业的持

本周末最大的主角！巴老复盘诸多事件...让子弹飞一会儿 风控比什么都重要！

北京时间5月6日22点15分至5月7日凌晨4点30分，伯克希尔年度股东大会在美国内布拉斯加州奥马哈市召开，5个半小时的时间里共回答问题超50个，巴菲特和芒格说了什么？一起来看看 $伯克希尔B(BRK.B)$ $伯克希尔(BRK.A)$

微软基于GPT-4的聊天机器人Bing，再也不用排队啦，正式开放给所有人。Bing Chat更新了很多智能功能，现在支持生成图片和视频，还有插件支持，甚至可以直接用于可视化餐厅预订。还有AI加持的Office全家桶，协助程序员写代码的GitHub Copilot X，也是赚足了期待。如果以前的微软已经家喻户晓，那今年的微软更是成就令人瞩目，发展如火如荼。 $微软(MSFT)$ 2023年对于微软无疑是历史性的一年，微软在人工智能领域取得了突破性进展，包括在消费者和企业产品中部署大模型，在Azure云服务和搜索中整合AIGC技术，将GPT-4 接入Office工具，常用办公软件全部接入AI，用户可以利用AI的智能提示、自动纠错、内容生成等功能，提高办公效率和质量。所有这一切都离不开微软早期对Open AI的投资，这一合作将微软推向AI浪潮之巅，终于48岁的长者微软，再次意气风发，他又可以了。 提到微软，我们总会想到软件巨头、科技巨头，但还有诸多鲜为人知的标签在它身上，如第二大云计算公司、市值第二科技公司、全球第四游戏公司，今天我们就要一起来扒一扒，这个最熟悉的陌生人，微软。 文章将从以下几个方面来走近微软，探寻巨头的发展，在偌大的商业布局中，摸清其脉络，呈现最本质的逻辑。 1. 微软是一家什么样的公司？ 2. 微软的业务结构如何拆解？ 3. 微软的核心商业模式是什么？ 4. 微软的增长源动力来自哪里？ 5. 微软变革后长盛不衰的秘诀？   1.   微软是一家什么样的公司？ 关于微软，大家最最最熟悉的莫过于其Windows系统和Office配套软件，诸如Word、Excel、PPT三件套，协同办公用的Teams等等，然而这些不过是微软业务中的一小部分，现在的微软不能简

本文发布时间：2023.05.07 周日 12:30 2023年巴菲特股东大会顺利闭幕，经过六个多小时的时间，巴菲特和芒格的回答了超过六十个问题，基本上投资者比较关注的问题都给予了比较详细的解答。这次来奥马哈参加巴菲特股东大会的人数高达三到四万人，和往年相比基本上是恢复到了以往的水平，也是我第五次来到现场参加巴菲特股东大会。这次巴菲特股东大会有很多干货要给大家分享，包括大家关注的很多方面，比如说对于美国经济、人工智能、美国银行业危机以及接班人等问题都做了比较详细的解答。巴菲特股东大会也是大家现场了解巴菲特真知灼见的最重要的一个方式，我有机会就会到现场来现场聆听，从而能够给大家讲清楚巴菲特和芒格他们在投资上的一些观点，以及他们的投资理念。 我选择一些重点的干货给大家分享一下，从这次巴菲特股东大会上了解的一些情况，比如说关于对于苹果公司，巴菲特高度肯定了苹果，他说苹果在我们仓位中的占比超过了能源业务，持有苹果的比例达到了35%，是绝对的第一大重仓股，并且在之前他减持了一部分苹果，现在感觉到非常后悔，因为苹果是一家伟大的公司。虽然以往巴菲特不投资于科技股，但是对苹果的投资却是一如既往的。这也说明对苹果的投资，巴菲特看重的是他强大的竞争力和比较宽阔的护城河。苹果拥有大量的现金，所以抗风险能力比较强。和一般科技股不同，它可以通过比较强的现金优势来加大研发投入。 关于人工智能巴菲特还是相对比较谨慎的，巴菲特认为人工智能从长期来看，它对于人类的工作生活会形成影响。但是就像当年原子弹发明一样，还不能确定AI会不会对人类的生存产生一定的威胁，是福是祸还说不清楚，所以巴菲特在AI上的态度还是比较谨慎的。但是和之前对于数字经济，还是对于数字货币基本上是排斥的态度是相比，对于AI还是保留了一定的看好偏中性的评价，就是说也没有完全排斥AI。 所以并不能说是因为巴菲特岁数大了，对事物的发展没有与时俱进

我已经到奥马哈了，当地时间周六上午巴菲特股东大会将在世纪之交中心体育馆举办，这也是我第五次来到美国奥马哈参加巴菲特股东大会。一年一度的巴菲特股东大会成为全球投资者朝圣的盛会，每年都有四到五万人来到奥马哈听巴菲特和芒格的真知灼见。今年是第59届巴菲特股东大会，我也是第五次来到奥马哈。在这次大会上，巴菲特和芒格将会对哪些问题进行展开，我认为主要可能是几个方面的问题。 第一个是关于当前全球经济形势的问题，欧美经济出现衰退的风险，巴菲特如何来看待美国和欧洲经济下一步发展的情况，对全球经济形势做出判断。 第二就是大家关注度比较高的美联储加息的问题，为了应对40年来最高的通胀水平，美联储已经连续十次暴力加息，加息了500个基点，暴力加息对实体经济的冲击是不言而喻的，关于美联储是否会停止加息，大家也希望听到股神巴菲特和芒格的观点。 第三就是大家关注度比较高的欧美银行业危机，硅谷银行、签名银行等多家美国中小银行破产、瑞信对瑞银低价收购等事件引发了投资者对于欧美银行业危机的担忧。之前巴菲特重仓多支银行股，近两年大幅减持，是否之前巴菲特就预计到银行业可能遇见的危机，他们怎么看下一步银行业的表现？ 第四，大家想了解一下巴菲特对于当前比较热门的Chatgpt等AI板块投资的看法，像前几年数字货币炒作的时候，巴菲特和芒格明确表示不看好数字货币，对于近期兴起的Chatgpt，巴菲特和芒格怎么看？ 第五就是对于中国经济和股市的看法，巴菲特在中国股票上的投资不多，但是两笔比较大的投资均获得了巨大的回报，巴菲特下一步是否会加大对于中国资产的配置比例，延续巴菲特在中国石油和比亚迪上获得十倍以上投资回报的神话。 对于中美关系如何看待也是大家比较关注的问题，因为每次来巴菲特股东大会的中国人数是所有国家中最多的，往往超过一万多人。所以巴菲特和芒格给中国的投资者很多提问的机会，大家比较关注他们对于中国经济和市场的看法

一年一度的伯克希尔·哈撒韦年度股东大会5月6日举行。在闪耀的投资成功之下，巴菲特也曾多次公开承认自己犯过很多投资错误，那么巴菲特又有哪些投资失败的案例？我们来盘点一下巴菲特十大投资失败案例。 $卡夫亨氏(KHC)$ $康菲石油(COP)$ $伯克希尔(BRK.A)$

一年一度的投资界春晚伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）年度股东大会将于当地时间5月5日至5月7日。在“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的老家美国内布拉斯加州奥马哈举行。5月6日上午9时15分（北京时间5月6日晚10时15分）将开始股东大会最受关注的问答环节环节。巴菲特在邀请函中表示，今年总共可能会回答约60个问题，这场万众期待的投资盛宴，将有哪些看点呢？ $伯克希尔B(BRK.B)$ $伯克希尔(BRK.A)$