推荐关注标的：$FUT:英镑主连(GBPmain)$ $FUT:黄金主连(GCmain)$ $FUT:微黄金主连(MGCmain)$ $FUT:欧元主连(EURmain)$ $FUT:微欧元主连(MEURmain)$ 报告摘要 主题评论：怎么看非农就业数据的大幅波动？ 7月5日晚间，美国劳工部发布6月份非农数据，就业人数超出了市场预期，但是失业率和平均时薪数据不佳。美元指数和债券收益率出现了明显上升；股市由于宽松预期的降低出现了小幅下跌；市场对美联储7月份降息50个BP的概率从26.5%迅速下降到了3.5%。 今年的非农数据的波动率非常大，是2011年以来的最大值，2月、5月非农数据均出现了极低的情况，随后的3月、6月又出现了大幅的反弹，我们认为这可能跟极端天气有一定关系。我们使用瑞士再保险公司发布的天气巨灾保险损失金额数据，与非农数据的波动率进行对比，发现二者出现比较明显的正相关关系。这些极端天气影响到了生产活动，进而影响到了就业。 因此，非农就业数据可能会存在一些失真，这可以一定程度上解释就业数据和工资数据的矛盾。本月非农数据对市场和美联储决策的影响，可能也要稍弱一些。相比较于非农而言，接下来的几件事情将更为重要：（1）7月10日和11日，鲍威尔将分别在众议院和参议院作证，此前耶伦曾经在半年报听证会上成功引导市场加息预期；（2）7月15日，花旗集团公布2019年中报，拉开美股中报季的序幕，目前FactSet预计二季度美股盈利同比减少2.8%；（3）7月26日，美国公布二季度GDP年化季率初值，相较于一季度3.1%的增速，目前机构普遍态度谨慎，穆迪预计二季度增速为2%，高盛预计为1.4%，大摩和小摩预计为1.1%，亚特兰大联储预计为1.3%。 就目前的消息来说，我们比较倾向于美联储在7月份议息会议上释放出强烈的降息信号或者给出明确的降息时点，从而稳定住市场预期，控制

周五晚上美国公布了非农就业人口数据，大超预期。经济数据好，美联储降息的可能性就会下降，所以数据出来后，美股、黄金都下跌，美元上涨。 之前市场对美联储7月末降息的预期很高。一周前，市场预计有32%的概率直接降2档，68%的概率降1档。非农数据出来之后，变为95%的概率降1档，已经形成了一致的预期，美股、黄金和美元的价格变化，也是对这个变化的反映。 虽然数据不错，美联储也一直说降不降息看数据，但我觉得7月末还是会降1档。因为现在市场价格已经反映了降1档的预期，倒逼美联储要降，如果不降，很容易对市场形成冲击，这肯定是美联储不想看到的。 之前好多小伙伴问过，说美国降息和我们有什么关系？关系还是很多的，因为美元是全球货币，降息将促使美元向全球流出，对抬升全球资产的估值水平有利。对我们来说，美元降息也有利于人民币汇率，汇率稳定之后，我们也就可以更大胆的使用宽松措施。 此外也不止是美元，现在全球多个央行都在降息，欧洲也要重回宽松，全球可能又要进入新的一轮宽松周期了，对股市是好事儿。 浓眉大眼的康得新这次估计要退市了，证监会的说法是“情节严重”。2015-2018年利润造假119亿。这公司2010年上市，一共净利润才80多亿，合着全是假的，里外里还亏了40亿。$*ST康得(002450)$ 公司账上的钱也是假的，违规和大股东在银行签了个集团资金归集协议，公司账上的钱自动归集到集团去，早就被集团挪用了，账上显示100多亿现金，其实是0。 最逗的是做戏还做全套，利润造假，每年还硬撑着给大伙分红，大概会分每年假利润的10%，这几年一共分了8亿。融资融了90多个亿，拿出8亿分红演戏，太会算账了。原来股市里也有咱想要股息，人家惦记咱本金的套路。 看一下康得新上市以来的K线，还是很有感触的： 要是对这个K线没概念，我把茅台的K线叠加上给大伙看一下： 在18年之前的康得新面前，茅台都不敢自称白马…

这个数据只是反映过去一个季度的状况，资本为什么会有如此大的反应？

最新的非农报告链接：https://www.bls.gov/news.release/empsit.nr0.htm 点开可能需要翻墙，大致的意思是这样： 具体数据显示，美国6月新增非农就业岗位22.4万个，远超预期的新增16万，但前值小幅下修至7.2万；美国6月失业率录得3.7%，较前值和预期值高出0.1个百分点；美国6月平均时薪年率持平前值3.10%，不及预期的3.2%。 非农就业岗位集中在专业程度高的，和商务服务类部分：比如医疗保健、运输和仓储领域。 家庭调查数据 6月份，3.7%的失业率和600万的失业人数几乎没有变化。长期失业人数(失业27周或更长时间的人)6月份几乎没有变化，为140万人，占失业人数的23.7%。 劳动力参与率为62.9%，当月和全年基本持平。（情报员注：华尔街投行普遍质疑这个统计方式，因为早在2018年开始放弃工作的美国人数就持续增加，这份长期失业人口无法反应长期待业的人数） 6月份，160万人处于准待业状态，与去年同期几乎没有什么不同。(数据未经季节性调整。)这些人不属于劳动力市场，他们需要并且可以工作，并且在过去的12个月里找过工作。他们没有被计算为失业者，因为他们在调查前四周内没有找工作。 在待业青年中，有42.5万名灰心丧气的工人，6月份与去年同期相比变化不大。(数据未经季节性调整。这部分人数没有减少） 企业数据方面 专业和商业服务业6月份新增就业5.1万个，5月份就业岗位变动不大。2019年上半年，该行业就业增长平均每月3.5万人，而2018年平均每月增长4.7万人。 卫生保健领域的就业人数在过去一个月里增加了3万5千人，在过去12个月里有40.3万人。6月份，运输和仓储在过去一个月增加了24,000个工作岗位。 6月制造业就业小幅上升，增加1万7千岗，此前4个月几乎没有变化。6月份，计算机和电子产品行业的就业人数有所增加，塑料和橡胶制

现在就要看黄金会不会跌到1400以下了，1400是个里程碑试的数据$黄金主连(GCmain)$ 

就业数据大超预期，今晚会是一场多空对决

$特斯拉(TSLA)$ 非农数据超预期。降息预期低了，今晚大盘跌？跟特斯拉有啥关系吗？

$纳斯达克(.IXIC)$ 就业数据大超预期[得意] 

@中国人民解放军空军大队长 大队长跑出来了么？我etf和期货手快，都清仓了[捂脸] $黄金主连(GCmain)$ $微黄金2004(MGC2004)$ 

北京时间5日晚间消息，美国劳工部周五公布了6月份非农就业报告。报告显示，美国6月非农就业人数增加22.4万，预期16万，前值7.5万。$纳斯达克(.IXIC)$$FUT:黄金主连(GCmain)$ 此外数据显示， 美国6月失业率3.7%，预期3.6%，前值3.6%； 美国6月劳动力参与率62.9%，前值62.8%； 美国6月平均时薪环比0.2%，预期0.3%，前值0.2%；同比3.1%，预期3.2%，前值3.1%。 数据公布后，国际黄金短线下挫近10美元，现报1404.12美元/盎司。美元指数变动不大。 本次非农就业报告是美联储7月可能降息前的最后一次就业报告，对美联储政策的制定有重大参考意义。6月非农报告将决定美联储重新调整利率政策的时机，即决定美联储将在7月开始下调利率还是等到9月。 上个月美联储释放了即将降息的信号，并称其行动要取决于数据。 据CME“美联储观察”，美联储7月降息25个基点的概率为74.5%，降息50个基点的概率为25.6%；到9月降息25个基点的概率为26.3%，降息50个基点和75个基点的概率分别为57.1%和16.5%。

$标普500ETF(SPY)$ 美国6月季调后非农就业人口新增22.4万，预期16万，前值7.5万；失业率3.7%，预期3.6%，前值3.6%。今天该怎么走？

非农十分钟后要公布了，紧张[生气] [生气] $黄金主连(GCmain)$ 

短线跳水5美元，今晚非农夜，数据好过预期的话，黄金就偏空了[呆住] $黄金主连(GCmain)$ 

$纳斯达克(.IXIC)$ 上次非农数据惨淡，股票大涨。 今天会不会也是这个逻辑呢？

今晚我会减仓或者清仓，做空还还不到时机，恐慌指数应该是跌不动了，距离上一次跌不动是4月底，然后五月份就。。。跌了整整一个月 今晚我先清仓了，留一点黄金白银就行了，轻仓过周末，下周毛衣站谈判！[我收到的最新消息是，厉害国要求米国撤销所有关税[眼眼] [眼眼] [眼眼] ]$安华高科技(AVGO)$ $短期VIX期货ETN(VXX)$ $ProShares UltraPro Short QQQ(SQQQ)$ $陌陌(MOMO)$ $1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$ $ProShares UltraPro QQQ(TQQQ)$ $苹果(AAPL)$ $道琼斯指数主连(YMmain)$ $SP500指数主连(ESmain)$ 

$黄金主连(GCmain)$ $SPDR黄金ETF(GLD)$ 就看今晚8点半的非农就业数据了

$WTI原油主连(CLmain)$ 56.5平空仓，不赌非农。

情报来源：CMEGroup 推荐关注标的：$FUT:黄金主连(GCmain)$ $FUT:微黄金主连(MGCmain)$ $SPDR黄金ETF(GLD)$ 作者：芝商所特约评论员 Henry Park 6月19日美联储发表了议息会议声明，市场认为声明释放了美国将在2019年底前降息的信号。受此利好影响，黄金期货价格上周从1311美元/盎司上涨至1442.9美元/盎司的高位，涨幅逾9%，较5月低点则上涨了13%以上。美元作为可配置资产，收益低令其失去吸引力，导致资本流向了其他外汇品种或贵金属。但黄金不仅兑美元创下新高，兑欧元、日元、英镑和澳元也创下新高。事实上，黄金对世界上所有主要货币都在升值。可以说，黄金近期走强并不仅仅因美元走软所致，而是对所有其他货币长期走强的体现。 随着各国央行继续降低信贷市场的借贷成本，世界各地的投资者对本国政府能否实现稳定的经济增长正在失去信心。上周在葡萄牙举行的欧洲央行会议上，欧洲央行行长德拉吉表示，除非看到经济增长与通胀上升，否则欧洲央行将再次寻求进一步货币刺激。由于近期公布的经济数据中没有这两项数据，在将出台更多量化宽松政策的市场预期推动下，欧洲所有政府债券收益率均跌至创纪录低点。如下图所示，法国、奥地利、丹麦和荷兰发行的10年期政府债券收益率均低于或接近于零，瑞典、德国、芬兰和荷兰发行的政府债券中有80%收益率为负值，而瑞士1个月至20年期政府债券的收益率几乎全部为负值。 西欧10年期政府债券收益率创记录新低 图表来源：美国全球投资者（US Global Investors） 全球负收益率债券的供应量因此达到13万亿美元，创历史新高。如下图所示，自去年年底以来，收益率低于零的政府债务规模一直在飙升，而且新增规模正在加速上涨。负利率政府债券供给增加与黄金上涨表现出了惊人的强相关性。尽管美国的经济状况仍远好于欧洲，但欧洲和日本国债收益率不断下