中国石油是中国最大的石油公司，2007年上市的时候开盘价48.6元，市值9万亿，不但是全球最大的公司，相当于微软，埃克森美孚，通用汽车三家的市值总和，自从中国石油上市以后，指数就一直跌，再也没有到过6124点了，中国石油当时把A股就给带崩了。这是老一代股民的青春记忆，当然巴菲特在中国石油赚了7倍，股神就是股神，同一家公司，我们亏死了，巴菲特大赚一笔，我们不得不佩服巴菲特点石成金的魔力，对股票的把握对得起股神的称号，今天我就来给大家分析一下中国石油这个公司。中国石油年收入4000多亿美元，体量跟沙特阿美差不多，两家都是国企，利润260亿美元，比沙特阿美了少了五六倍，比埃克森美孚，雪佛龙都少，中国石油的业绩波动更大，毛利率21%，这跟埃克森美孚的22%差不多。净利润率只有6%，埃克森美孚最高的时候达到14%，同样的业务，同样的毛利率，但是净利润率差了一半，人均产值120万美元，埃克森美孚是557万美元，差了四倍多，美国人的生产效率还是非常高的。市销率1.6倍，埃克森美孚是1.5倍，市盈率10倍，埃克森美孚是15倍，中国石油的估值更低。A股因为是在2007年最高点上市的，所以跌得一塌糊涂，港股25年涨了13倍，埃克森美孚只涨7倍。但是近20年港股中国石油股价没有怎么涨，埃克森美孚翻倍不止，A股的估值比港股高20%，近二十年中国石油收入增长了4倍多，埃克森美孚收入没有增长，两家股价涨幅差距这么大有两个原因，一个是中国石油在2007年因为新股上市。炒得太高，当时市值达到一万多亿美元，吓得巴菲特赶紧卖了，第二个原因就是分红没有埃克森美孚高，而且没有回购股份，埃克森美孚的利润基本上都拿来分红跟回购股份了，美股在股东回报这块做得特别好。中国石油关键项目：长太油田，塔里木油田，阿布扎比油田，塔里木二期乙烯项目，辽阳石化 3000 吨 / 年 EDH 工业试验装置，川气东送二线（川二线），长庆

美股又是暴跌的一天，盘后继续大跌，主要是亚马逊盘后大跌，IREN盘也是大跌，我为什么后面一直不看好IREN跟CRWV，一个原因是AI云服务选NBIS一个就够了，第二个原因也是这两个股票没有NBIS好。CRCL我一直说了没有FIGR好，这段时间FIGR基本上是保本，因为我第一次是43推荐的，现在差不多也是这个价格，但是CRCL这段时间跌惨了，所以我说了比特币龙头是FIGR，不是CRCL，COIN，MSTR这些。事实证明CRCL，COIN，MSTR没有FIGR好，IREN，CRWV也没有NBIS好，重点是一个行业如果一个股票不好，买几个也是不好，所以买几个跟买一个在下跌的时候没有区别，只会亏得更多，所以一个行业只能买一个股票。一个行业只压一个股票，这样压十个股票就是十个行业，十个不同的行业才能分散风险，不然比特币概念股满仓买十个跟满仓买一个没有多大区别，跌的时候根本分散不了风险，像DNA大家都不看好的股票，现在居然是跌得最少的。为什么大家不看好DNA呢，因为很多人问了ChatGPT，说DNA的财务数据不好，我在写谷歌的分析报告时候说了，现在的通用人工智能分析数据是很准的，就是作为一个工具来用是很好用的，但是拿来分析股票还不行。如果能分析股票，替代股票分析师的话，现在的人工智能还不行，要世界模型才可以，但是现在全世界都卡在这里了，伊尔雅的访谈你们可以看看，作为OpenAI前首席科学家，对人工智能发展是最有说服力的。我个人认为，世界模型现阶段解决不了，除非能解决两个问题，要么找到意识在哪，然后建模，我们现在连意识是在大脑的哪个区域都不知道，自然也没有办法在计算机算建模了，如果找不到意识在哪怎么办。那就像下象棋一样，穷举，但是现在的GPU不行，算力太慢了，等到以后量子计算机的量子比特数量达到百亿个，万亿个的时候，那就有可能实现世界模型，当然这是我个人想法，也可能不对。要说指数其实没有

美股又是暴跌的一天，指数不是跌得特别多，但是个股真的跌得很惨，特别是成长股，天天大跌，比特币的股票完全是崩盘了，现在大跌的原因就是要加息，因为澳大利亚已经在加息了，这对市场影响很大。去年10月底开始的那波大跌就是因为日本加息，这次澳洲加息虽然影响没有日本大，但是发达经济体有两个国家在加息，那就代表不是个别现象，沃什一直是一个鹰派，他的主张就是加息缩表。既然各国都要想加息，黄金比特币自然就会大跌，黄金比特币跟美元是相对应的，前段时间黄金一直涨，美元就一直跌，比特币去年一直涨，就是因为去年美元一直在跌，这段时间大家预期美元要加息。那美元这段时间就涨得不错，美元涨黄金比特币就跌了，现在矛盾的地方就是特朗普要降息，大家不相信特朗普会同意加息，但是大家不相信没用，市场相信，市场看多美元，看空黄金比特币，市场的力量是很大的。但是我从几个方面来看，美股要反弹了，第一个从美元指数图形来看，一直是一个下跌趋势，虽然这段时间涨得不错，但是只是一个反弹，并不是一个反转趋势，那么过一段时间还是会跌，美元要一直上涨除非加息。第二个就是沃什，他虽然是一个鹰派，因为鸽派在国会很难通过，共和党都有人不同意，而沃什获得国会通过就容易多了，至于他敢反对特朗普，我不相信，鲍威尔就是特朗普提名做美联储主席的，只要不听话，特朗普就会换人。因为特朗普承担不起加息的后果，2022年那波暴力加息，拜登是通过放开非法移民，跟全球维持贸易来保持经济增长的，那现在如果要加息，特朗普两个选择，要么取消全部关税，要大力引进非法移民进来。特朗普如果敢做这两件事情，那MAGA就不可能支持特朗普了，特别是支持非法移民的话，MAGA是不可能支持的，那特朗普的政治生命可以提前结束了，第二个选择就是加息硬扛，复制1929年的大萧条。胡佛就是加关税，驱逐非法移民，当时欧洲大量的非法移民涌入美国，引起了美国人的不满，虽然大家都是欧洲人，但是先来的

纳斯达克又大跌了，但是后面收起来了一部分，从技术指标看，从去年11月21号的最低点21898到现在最低点23027，形成了一个底底高的上升形态，高点也是从12月10号的最高点23704到23988，也就是顶顶高。 一般来说底底高跟顶顶高都出现，那就是标准的上升趋势，只要这几天不跌破22916，那上升趋势就没有破坏，要跌到22916点以下的可能性也不大。 我们来说一下消息面，这段时间大跌的原因有一个两个，一个是联邦政府停摆，现在除了国土安全部的拨款没有通过之外，其他的拨款都通过了，要停摆也是ICE执法部门的人没钱了，ICE驱逐非法移民是特朗普需要，不是我们股民需要。 毕竟非法移民能降低美国的通胀，能提高美国的就业率，当然也能推动美国经济增长，美国就是一个靠移民建设起来的国家，特朗普把红脖子的个人失败归咎为移民太多，这就像希特勒把德国政府超发货币归咎为犹太人卖面包太贵。 很多人说特朗普只是限制低素质的移民，不会限制高素质的移民，这是没有依据的，特朗普限制人才签证，提高人才签证的费用，这点马斯克都反对，因为马斯克需要全球的人才来美国帮他开发产品。 而特朗普叫马斯克可以招聘红脖子里面的文章来开发产品，不一定要非要国外的人才，在特朗普眼里，开发无人驾驶技术跟开拖拉机技术没有多大区别，造火箭跟种小麦的技术也区别不大，农民都可以干，没必要搞这么多人才来。 特朗普只会讲红脖子才能听得懂的话，因为红脖子是文盲吗，太复杂的事情也理解不了啊，特斯拉总部自从搬到德州以后，请了一堆农民来做汽车开发，导致特斯拉的汽车销量一直起不来，马斯克想依靠农民来发展汽车研发肯定成功不了。 至于我对沃什的判断非常准确，很多人认为他是鹰牌，因为他不是鹰牌就通过不了国会啊，连共和党议员都会反对，但是他是特朗普的人，特朗普任人唯亲这件事情大家也知道，眼格兰特将军一样。 格兰特打仗是一把好手，但是当总统完全是一团糟，任人唯

1901 年，威廉.诺克斯.达西 获波斯（伊朗）石油勘探权；1908 年发现马斯吉德苏莱曼油田；1909 年 4 月 14 日成立英国 - 波斯石油公司，后来进入伊拉克，科威特，利比亚，1954年更名为BP。后来进入阿拉斯加，北海油田，后来中东各国把石油公司国有化，BP一下子失去了40%的产能，80年代英国政府把BP私有化了，后来通过一系列收购扩大市场规模，但是在2010年墨西哥湾石油钻井爆炸造成重大事故。公司出售资产380亿美元拿来赔偿，后来就减少海洋石油的开发，开始转型新能源。旗下油田：北海，墨西哥湾，阿联酋，伊拉克，巴西，阿塞拜疆，主要业务就是石油开采，炼化，还有新能源业务。BP石油储量62亿桶，日产量120桶，桶油成本在28-32美元，人均产值189万美元，这个效率非常低，跟发展中国家的石油公司差不多，远远低于埃克森美孚的540万美元。 BP的年收入最高2411亿美元。净利润最高158亿美元，但是收入最高的年份跟净利润最高的年份不是同一样，很可能是其他的一次性净利润，净利润率不到10%，毛利率18%，这个毛利率比埃克森美孚的22%还低。怪不得净利润率很低的。主要原因是转型新能源业务不赚钱，拖累了整个公司的利润率。BP石油的负债率达到72%，这个负债率非常高，大量的利息支出也影响了公司的利润。现在市值942亿美元，现在的市销率是0.5倍，市盈率是80倍。主要原因是利润下降太快，估值也算合理，BP的利润波动非常大，经营不稳定，股价30年才翻倍，基本上就是一直横盘不涨了，主要原因是收入一直不增长，加上墨西哥湾油井爆炸事件影响。英国的两大石油公司都是这样，股价长期不涨，原因也一样，收入不增长，大幅度向新能源行业转型。还有就是作为国有企业，BP的效率确实不如私营企业。“清洁转型”难赚钱，激进股东要求英国石油放弃油气减产目标，停止向新能源行业投资，原因是在可再生能源领域，英国石

随着沃什成为鲍威尔之后的美联储主席，沃什是一个鹰派，就是喜欢缩表，加息，这样就可以维持强势美元地位，这跟频频降息停止缩表的鸽派鲍威尔相反，市场也有非常强烈的反应，黄金白银行大跌。比特币也大跌，美元指数在这几天在涨，黄金，比特币是跟美元挂钩的，美元上涨的时候黄金比特币就会下跌，美元下跌的时候，黄金白银就会上涨，而美元涨跌是跟利息相关的，加息美元上涨，降息美元下跌。特朗普天天要美联储降息，为什么要弄一个喜欢加息的美联储主席上来呢，很多人觉得不正常，这就是特朗普的特点，他从来不按正常思路出牌，其实背后的逻辑也简单，就两个原因，一个是喜欢降息的美联储主席可能在国会通过不了。总统只有提名权，任命权在国会，不是只有民主党反对，而是共和党自己人都反对特朗普这样乱搞，很多人看到美国的GDP增长快，但不看一下美元一年下来贬值超过10%，就算美国GDP增长10%，实际上就是零增长。因为货币贬值了吗，只是因为美国GDP以美元计价，大家没有觉得是贬值了，但是美国这么高的通胀，GDP增长速度再快，减少通胀也没有增长多少，所以国会也不希望一个天天降息的美联储主席。不然物价不断上涨，这些国会议员都不敢去自己的选区，而今年又是中期选举，你要是国会议员，你也不想通胀越来越高，不然就会丢掉工作，国会议员的工作可不是特朗普给的，他们当然不听特朗普的。第二个原因就是特朗普跟沃什的岳父是60年的亲密朋友，他的岳父也是特朗普的金主，也就是自己人，特朗普选人是有一个标准的，要么就是听话要么就是亲人，黑莉，彭斯，鲍威尔这些人再专业，因为不听特朗普的话。特朗普也是不要的，万斯不就是马屁拍得好才提名做副总统的吗，你看特朗普下面的团队，有没有能力不知道，但是听话是真的听话，沃什作为特朗普老熟人的女婿，这就是亲人了，就算不听话，也不可能反对特朗普。而且沃什也说了，美联储的管的事情太多了，也就是独立性太强了，这话说得很明白了，就是

1917年大陆石油跟菲利普斯石油分别成立，2002年两家石油公司合并以后叫康菲石油，是西方第六大石油公司，油田分布：中国蓬莱，西江两大油田，美国二叠纪跟巴肯两大油田，加拿大蒙特尼油田。 石油储量78亿桶，日产量200万桶，桶油成本30美元，储量跟规模只有埃克森美孚一半，开采成本也不高。主要原因是业务只有上游开采，没有炼油这些下游业务，所以才会成本低，人均产值400多万美元，没有埃克森美孚高，跟雪佛龙差不多。 康菲石油市值1200亿美元，收入最高784亿美元，利润最高186亿美元，净利润率达到20%多，在西方石油里面是最高的，只比中海油，沙特阿美低，主要原因是只做石油开采就利润率高，毛毛利率24%。 比埃克森没美孚的22%高一点，现在市销率2倍多，市盈率13倍，估值也合理，股价30年涨了9倍，跟埃克森美孚差不多，收入30年增长了8倍，股价增长跟收入增长成正比，应该是以前的估值太高。 所以收入增长速度比埃克森美孚快得多的情况下，股价上涨两家是差不多的。康菲石油作为西方第六大石油公司，虽然有低成本优势，但是因为规模过小，所以优势也不明显，康菲石油对标的是中海油。 两家都是开采石油为主，所以毛利率高，当然中海油特别高，康菲石油的长线投资价值不如中海油，估计未来十年涨两三倍，想要大涨可能性不大，我是嫌十年三倍太慢了。 EOG能源成立于1985 年，作为安然公司（Enron Corp.）的子公司 Enron Oil & Gas 成立，总部位于美国得克萨斯州休斯顿，专注油气勘探开发。1999年分拆上市，主要油田：德州二叠纪盆地，北达科他州，特拉华盆地，墨西哥湾。 基本上美国各地的页岩油都有参与，是最纯正的页岩油生产商，主要业务就是页岩油开采。EOG能源石油储量4.7亿桶，日产量53万桶，桶油成本40美元以下，液压油开采成本比较高，人均产值739万美元。 这个产值比埃克森美孚还高，

雪佛龙是标准石油公司（Standard Oil）的第二大直系“后裔”，埃克森美孚则是其最大的直系“后裔”，两家现在一个市值3200亿美元，一个5200亿美元，埃克森美孚花了600亿美元收购先锋资源。 雪佛龙就花了530亿美元收购赫斯，看来大型石油公司收购也是一个常态。中小独立运营商难以独撑高井口价与高利率，只能选择打包出售体面退出；而大型公司通过并购迅速扩张可钻库存与现金流规模。 成为少数还能在页岩油里越做越大的赢家。这类效率红利，超大公司还能暂时复制，小型独立厂商就很难：理由在于地块质量、现金力量、DUC 库存厚度和油服议价 4 个维度，这就是石油行业大公司并购小公司的底层逻辑。 雪佛龙年收入最高2357亿美元左右，利润最高一年在356亿美元，一般是在200亿美元，毛利率31%，比埃克森美孚的22%高了很多，净利润率15%，比埃克森美孚的14%高一点点，雪佛龙的高毛利率并没有让净利润率高多少。 股息率也有4%，雪佛龙基本也是把利润拿来分红跟回购股票了，石油公司眼烟草公司一样，利润都是拿来分红了。市销率在1.6倍，跟埃克森美孚高一点点，市盈率现在是18倍，这个要比埃克森美孚高了20%。 但是按毛利率来算的话，估值明显比埃克森美孚低，埃克森美孚作为行业龙头，估值还是会比雪佛龙这种非行业龙头要高一点。从股价上看也是这样，雪佛龙三十年下来就涨了九倍，埃克森美孚也涨了快九倍。 雪佛龙涨得比埃克森美孚更多，主要原因是收入增长了7倍，所以股价才能涨9倍，埃克森美孚收入只翻倍，但是股价涨了7倍，埃克森美孚跟苹果一样，能做到股价上涨是收入增长的好几倍。 不过雪佛龙的利润波动很大，没有埃克森美孚稳定。 雪佛龙主要产品汽油，柴油，航空燃油，船用燃料，天然气，生物柴油，润滑油，机油，燃油系统清洁剂，但是塑料这些业务很少，旗下品牌包括加德士加油站、金富力和德乐润滑油以及特劲燃油系统清洁剂等核心资产

美股在几大利空下大跌，一个是微软特斯拉的财报不好股价大跌，其实微软的利润增长还很快，主要是不看好未来，导致股价大跌，我前面文章也写过微软的分析报告，我是不看好微软的，不能像谷歌一样扩张。微软就是守着软件这一个行业，一旦这个行业没有扩张空间了，那微软股票的上涨空间也不大了，谷歌是从搜索引擎到视频，还有安卓系统，还有谷歌地图，还有无人驾驶，还有AI芯片，能向各个行业扩张。第二个大跌的原因是特朗普要打伊朗，其实这是特朗普的极限施压，伊朗不是伊拉克，因为伊朗有大量的山地，美军就算占领巴格达，除非像蒙古西征那样来一个屠城，不然山区的游击队永远打不完，伊朗就是大号的阿富汗。胡赛武装就是因为也门的山区，伊拉克没有山区，只有在山区打游击，美国就没有办法，不管是在阿富汗还是越南，只有利比亚，伊拉克这些平原上才适合美军作战，伊朗也不是委内瑞拉，一个是体量不一样。委内瑞拉人口只有3000多万，伊朗8000多万，土地面积委内瑞拉90多万平方公司，伊朗200万平方公里，伊朗有自己的军工体系，军队人数跟水平远高于委内瑞拉，主要的是首都位置，德黑兰在内地深处。委内瑞拉首都加拉加斯在沿海，美军武装直升机就能过去，德黑兰离波斯湾很远，虽然靠着里海，但是美军的航母也进不了里海，不能像抓马杜罗一样抓哈梅内伊，如果是像打伊拉克一样打地面战争，特朗普肯定不干。特朗普是一个商人，为了一点石油，如果代价太高，特朗普是不愿意的，他是绝对不会陷入游击战这个泥潭的，特朗普就是极限施压，想得到一点好处，如果对方不让步，特朗普也就算了，他一直就是这套路。指数其实没有跌多少，就是个股跌得多，这些小盘股就是这样，风来的时候能上天，像闪迪，前段时间的商业航天，但是风过以后就一直跌，像CRCL我在72补仓的都给套进去了，最高的时候能到299，就是这么疯狂。指数继续大跌的可能性也不大，微软特斯拉的利空已经释放了，再大跌的空间也没有了，特朗

埃克森美孚的前身就是洛克菲勒创办的标准石油公司，当时占据了全美95%的石油产量，这就是标准的垄断，后来分拆成了34家公司，基本上就是每个州一个，核心继承者就是新泽西标准石油（埃克森的前身）跟纽约标准石油（美孚）。1999年两家公司合并，当时市值2387亿美元，现在5318亿美元，当时收入1700亿美元，现在3400亿美元，将近30年时间市值才翻倍，收入也翻倍了，利润也是翻倍，但是股价涨了7倍，主要原因是利润100%拿来分红跟回购股份了，现在市销率只有一倍多，毛利率只有22%，所以估值也比较合理。公司主要业务就是开采石油，主要产品就是汽油，柴油，航空煤油，润滑油，塑料，还有碳捕获业务，核心资产：圭亚那 Stabroek 区块（总产能超 90 万桶 / 日）、二叠纪盆地（占比超 40%）、墨西哥湾深水、卡塔尔 LNG、巴西盐下等。产量与储量：日均产量480 万桶，占全球的4.52%，储量177亿桶油当量，盈亏平衡价持续下探。技术与效率：页岩油采收率提升至 15%，单井成本下降，盈亏平衡点在35.2美元，液化天然气年销量将超过 4000 万吨，拥有全球最大的LNG天然气运输船。埃克森美孚作为第二次工业革命的龙头，是美国工业化时代的标志，从1870年成立到现在150多年了，洛克菲勒是第一个世界首富，在美国的商业史地位上超过了比尔盖茨，全世界的课本都有洛克菲勒这个名字，在商业影响力是非常大的，激励了无数人。埃克森美孚的生命力也非常顽强，保持了百年的市值前几名，就算是2007年还是世界最大的公司之一，现在5000多亿美元的市值，在传统产业里面也是市值最大的公司，当然像沙特阿美这种不能算，沙特阿美属于是把整个国家的行业变成一个公司，不能算真正的企业，竟争力也完全不一样。埃克森美孚的优势就是产量高，成本低，二叠纪油田每桶油的成本是35美元，在深海、非常规油气等领域具有领先地位，能够以较低的

美股继续大涨，标普再创历史新高，作为市场风向标的纳斯达克也突破了上次横盘的高点23813，离24020也不远了，这个月估计是突破不了历史新高，但是下个月应该可以突破了，市场完全不理会利空消息连续上涨。现在有两大利空消息，一个是联邦政府停摆，第二个就是对韩国加关税，当然韩国跟美国之间的贸易额不是很大，所以加关税影响不大，只是芯片很多是三星代工的，芯片价格可能会上涨，现在重点是联邦政府停摆。民主党议员只要求削减国土安全部的拨款，然后要求ICE执法要规范，不能随意射杀美国公民，ICE没有对美国公民的执法权的，更没有枪杀平民的权利，连续在明尼苏达发生两起枪杀美国公民，这不属于误操作，这应该是整个工作流程有问题。本来明尼苏达州民主党控制的政府因为数百亿美元的福利欺诈名声扫地，这对共和党人也是一个大利好，可以趁势拿下明尼苏达州的中期选举，结果一副好牌让特朗普给打没了，民主党的问题就是容易腐败。左派政府都是这样，你看整个拉美国家为什么经济发展不起来，而经济好的智利跟阿根廷都是右派执政，当然美国的右派也不行，特朗普把美国搞得鸡飞狗跳，两边都不好怎么办，轮流执政是最好的，可以互相制衡。为什么现在是明尼苏达出事，而不是纽约洛杉矶，主要原因还是特朗普的骚操作，他派了2400民ICE特工进入一个城市，明尼阿波利斯是一个小城市，一下子进来这么多特工，不乱才怪，这就像干草堆在一起就容易起火。特朗普的草台班子搞破坏可以，真的想做好一件事情那做不做，毕竟精英都在民主党那边，共和党一堆大老粗，让他们枪杀民主容易，让他们不枪杀民反而太难，要解决这个问题就要把2400人减到400人才行。你想想一个小城市来了2400人荷枪实弹的特工，那会严重影响当地人生活，毕竟当地人是合法公民，他们又没有犯法，特朗普现在派这么多特工过来，把当地人当犯人一样随意处死，那肯定会引起当地人上街抗议。大量当地人上街跟ICE对抗，人多就难

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沙特阿美的巨无霸最初是用美国的资金资助的。它始于 1930 年代，当时美国野猫带着骆驼跋涉到沙漠中，寻找标准石油的前景，并大获成功，创造了一个蓬勃发展的行业。沙特阿拉伯于1980年将石油生产国有化。同时保留了美国的残余：沙特阿美的“am”。（该公司曾被称为阿拉伯美国石油公司）虽然许多西方专家仍然在那里工作，但其管理层完全是沙特人。今天，沙特阿拉伯坐拥全球近五分之一的石油储量。它每天抽出超过900万桶石油，占全球消费量的9%，使其成为仅次于美国的世界第二大生产国，美国在本世纪取得了飞跃。如果世界需要，沙特还可以在短时间内将产量提高到每天1200万桶以上，这是其他国家无法做到的。如果高产量意味着收入，那么低成本意味着巨额利润。沙特的浅沙储量非常容易获得，沙特阿美每桶石油的生产成本不到10美元。例如，这只是埃克森美孚（Exxon Mobil）和英国石油公司（BP）等超级巨头在墨西哥湾钻探成本的一小部分。“沙特阿美的利润将超过每桶10美元，”英国人詹姆斯·里夫（James Reeve）说，他是利雅得PIF投资战略高级总监;在全球油价超过每桶80美元的时候，如此低廉的产量是个好消息。更重要的是，沙特阿美还保留了比西方上市竞争对手更多的收入。这家国有企业在广袤的阿拉伯沙漠中抽取石油，通过其拥有多数股权的管道输送石油，然后从国有码头出口石油，这意味着它控制着更多的供应链。沙特阿美的大股东就是沙特政府，市场流通的股权很少，这就是标准的国企。挖石油不属于高科技，所以沙特人自己能管理，后来还发展炼油，加油站，化工厂这些业务，因为沙特没有什么产业，基本上就是围绕着石油产业来发展经济，沙特的石油开采成本只有13美元，这比埃克森没法的35美元便宜很多。但是像俄罗斯，沙特这种国家石油产业是要负责财政的，沙特还有宗教税，沙特阿美的税超过50%，一半拿收入拿来交税了，油价一旦跌破60美元，沙特政府就会出现

随着特朗普停止吞并格林兰岛，这让欧美的关税大战暂停下来了，这个大利空算是没有了，但是特朗普领导下的美国对外扩张的领土这个思路是明确了，这会造成长期的地缘政治影响跟经济影响。美国大概率是不会出兵吞并加拿大，因为美国国内反对声音太大，而且加拿大都是白左，那国会以后就是民主党长期占多数了，除非不给加拿大人议会代表，把加拿大当成殖民地来统治在现代社会也做不到。虽然加拿大人说跟美国人打游击战，这其实也是嘴巴说说，欧美国家的特点是打仗一旦实力差距过大，就会选择投降，二战的时候法国就是这样投降的，加拿大的实力远没有法国强，美国的实力可比当年的德国强。特朗普想要对外扩张领土不大可能，但是欧洲人这次在达沃斯论坛上态度非常明确了，就是欧洲这些大国不来给特朗普捧场了，既然特朗普不需要盟友，把盟友当敌人了，那就只能当孤家寡人一个人表演了。欧洲国家也不参与特朗普在加沙搞的和平委员会，以前小布什在阿富汗战争跟伊拉克战争有一大堆小弟参加军事行动，现在特朗普在加沙成立和平委员会，就没有小弟来支持特朗普了，这件事情成了一个分水岭。美国以后做任何重大的事情，想要加拿大，欧洲这些盟友来支持他是不可能了，反过来说美国未来三年也不会爆发战争，比如现在美国要对伊朗的军事行动就不可能了，因为加拿大跟欧洲盟友不会出兵支持特朗普了。特朗普停止吞并格陵兰岛还有一个就是股市的问题，欧洲各国的养老金未来会停止买美股或者投资硅谷的企业，也不会再购买美国国债，这个影响是非常大的，欧洲养老金跟主权基金买的美国国债跟股市数量超过十万亿美元。十万亿美元可不是一个小数目，这是投资美国最大的海外基金，比亚洲的主权基金规模大很多，一旦欧洲的资金停止投资美国，那美国的国债就要提高利息才能吸引到新的买家，不然发行新国债就很难了。硅谷一旦少了欧洲的资金，创新公司数量就会减少，硅谷是美国的经济引擎，一旦这台发动机减速，美国就会回到70年代的大滞涨，欧洲

Meta主要做社交平台，在社交领域是绝对的霸主，也是全球用户量最大的网站，旗下的几个APP都是十亿以上的客户，扎克伯格没有别的本事，最擅长的就是抄袭，跟马化腾有得一拼，市场只要出现一个好的应用。 要么收购，如果收购不成就模仿抄一个，Pinterest，Snpa都让Metal给抄了一遍，2022年受到苹果隐私政策的影响很大，导致收入下降，原因就是Meta没有入口，不像谷歌有一个安卓手机系统的入口。 苹果这么赚钱的一个核心原因就是掌握了流量入口，Meta没有手机这种硬件入口，所以就想做元宇宙，这样就有了硬件入口，结果转型元宇宙失败，造成股价大跌，原因就是Meta 只擅长做互联网，并不擅长做软件，更不擅长做硬件。 这跟微软一样只擅长做软件不擅长做硬件，微软也不擅长做互联网，元宇宙其实是一个硬件产品，只有苹果才擅长，Meta做了自己不擅长的事情才导致元宇宙的失败，当时还是all in 元宇宙，导致亏损700多亿美元，这个损失巨大。 Meta现在创新能力不行，老是靠抄袭，赚钱是没有问题，但是一旦碰到奥特曼这种大神，Metal的大语言模型就跟OpenAI没法比，虽然Metal跟谷歌一样，在视频跟文字语料来源都有巨大优势，但是做不出来伟大的产品。 这就是成熟企业的问题，创始人要么没有进取心，要么缺乏改变世界的能力，谷歌现在的Gemini崛起了，不知道Meta什么时候能在语言大模型上崛起，我一般不做成熟公司，原因就是创始人成功以后再创业就没有激情了。 反而是初创企业的创始人野心勃勃，毕竟还没有品尝过成功的喜悦，也没有什么包袱，所以有着强烈的进取心，也有着巨大的冒险精神，失败也没有包袱，当然成熟的公司比较稳定，不会大涨也不会大跌。 Meta擅长的是互联网思维，把资源都拿去做硬件，这本身就是一个错误的思路，没有硬件基因，强行做硬件只会带来失败，所以未来的方向应该是做互联网应用或者是收购互联网应

特斯拉是电动车的龙头，电动车市场潜在规模为4万亿美元，光伏发电和储能市场跟人形机器人市场规模都大于电动车市场规模，就算三家一样大的市场规模，那么也有12万亿美元的潜在市场规模。 特斯拉占到一半就是6万亿美元，按5倍市销率算就是30万亿美元，所以董事会给马斯克开一万亿美元的薪酬，也不是完全没有依据。马斯克的愿景很好，作为当今唯一的天才，能力也没有问题。 他继承了乔布斯的创新精神，就是把所有的行业都做一次颠覆性创新，而不是模仿，主线就是交通，从太空到地上地下，他要解决的是人类的交通问题，所以大家都说马斯克考虑的是星辰大海。 我以前也是非常崇拜马斯克，看了他的自传，也研究了他的思维方式，在2021年之前，特斯拉的发展趋势也是一直按我预测的走，但是后来为什么不行了，表面的原因是因为美联储加息，掩盖了实际的原因. 当时我对美国的政治不太了解，毕竟90%的华人都是支持红脖子的，我当时也很喜欢特朗普，讨厌拜登，现在觉得可笑，但是五年前的知识有限，只能理解比较简单的事情，太过复杂的还是理解不了。 当时的转折点有两个，一个是2020年疫情的时候当地政府不让特斯拉的工厂开工，还有他的女儿薇薇安变性这两件事情让马斯克很愤怒，当然深层次的原因还是马斯克喜欢独断专行，这跟特朗普观点一致。 马斯克的本质并不喜欢政治正确，这才是问题的根源，所以在2021年底把总部搬到德州，这成为特斯拉的转折点，表面上看，当时搬总部跟加息时间重叠，实际上就是德州缺少科研人才，工厂放在德州没有问题， 那里人工更便宜，总部只能放在硅谷，毕竟特斯拉是科技公司，而不是制造业，如果是制造业，那估值应该跟通用福特对齐，而不是享受科技股的估值。 特斯拉总部搬到德州以后做出来的产品就再也没有以前那么惊艳了，以前每次特斯拉的产品发布会堪比当年苹果产品发布会，到了2023年的时候，大家只看英伟达的产品发布会了，黄仁勋完全把马斯克的风头给盖住