$环球新材国际(06616)$ 在当下AI 技术迭代、地缘动荡的背景下，全球资本市场投资逻辑正经历系统性重构。高盛、摩根士丹利等国际投行近期提出“HALO”投资逻辑，即重资产、低淘汰（Heavy Assets, Low Obsolescence）策略，核心是聚焦拥有高壁垒实体资产、经济价值能穿越技术周期、不易被AI 等新技术颠覆的标的。这类标的主要集中在中上游实体产业，石油石化、有色金属、基础化工是典型的“HALO”资金布局领域。 而在新材料赛道，环球新材国际凭借合成云母与珠光颜料的核心布局，契合“HALO” 投资逻辑，成为AI 时代下兼具实体壁垒与长期成长性的稀缺标的。   高壁垒实体资产：全球化产能构建竞争壁垒 “HALO”资产的基石在于高壁垒实体资产，这类资产具备前期投入大、行业准入难、产能稀缺性强的特征，而环球新材国际手握的10万吨合成云母生产基地与全球化生产基地，正是这类高壁垒资产的典型代表，构筑起行业内难以逾越的竞争护城河。 今年2月，环球新材国际桐庐年产10万吨人工合成云母项目完成点火通线，进入试生产筹备阶段。该项目是全球规模最大、技术领先的合成云母研发生产基地，实现了高端合成云母核心原材料的完全自主可控，为下游珠光颜料的全球市场拓展提供了有力支撑。 环球新材国际10万吨人工合成云母项目建设涉及大尺寸晶体生长、高纯度提纯等核心工艺的规模化落地，前期投入大、技术壁垒高、产能建设周期长，新进入者难以短期复制。而合成云母作为战略性基础材料，具备耐高温、高绝缘、高纯度等优势，是保障下游前沿科技领域稳定运行的重要“安全屏障”。 另一方面，环球新材国际通过 52 亿人民币收购整合的德国 SUSONITY（原默克表面解决方案业务）生产基地，则为环球新材国际带来了全球化的实体资产布局。

当整个市场还在为AI应用落地难、盈利遥遥无期而争论不休时，两只分别盘踞港股与A+H股的标的，已经走出一轮波澜壮阔的上涨行情。盛业（06069.HK）与长飞光纤（601869.SH/06869.HK），这两家一直被市场低估甚至误读的企业，股价从2025年至今仍在狂飙。 先摆一组最直观的股价数据。盛业股价从2025年初的5块多港元，一路攀升到如今的10块多港元，整体涨幅超过100%，期间最高价一度触及14.71港元，最大涨幅超150%。长飞光纤A股年内多次斩获涨停，股价从2025年初的不足30元，到2026年2月已经冲破230元大关，涨幅超过660%，H股同步走出波澜壮阔的单边上涨行情。 可能有关注科技股的投资者会问：“AI板块波动不小，部分个股甚至出现腰斩式回调，为什么这两家公司能逆势稳定上涨？”答案很简单：它们不是“蹭AI热点”，而是真正能从AI浪潮中持续赚真钱的企业。 如今，盛业和长飞光纤这两家不同领域的企业联手，或许将成为AI基建赛道中最难被忽视的“翻倍组合”。     （盛业2025年至今股价走势图）     （长飞光纤A股2025年至今股价走势图） 但是，市场的分歧往往孕育着最大的机会。多数人执着于追逐AI模型、算力芯片等前端热点，却忽略了AI基建落地的核心根基，即光网络基础设施建设与供应链数字化服务，而这正是AI基建领域“卖铲人”的含金量。  1、市场存在误判，股价涨在分歧中  对于盛业，市场最大的认知偏差，莫过于市场至今仍简单将其归类为一家“金融公司”。这种刻板印象，直接掩盖了其业务正在发生的根本性转变，也成为其之前估值长期低迷、与业绩表现严重脱节的根本原因。 据了解，在多数投资者眼中，盛业仍是在对标银行、保理等传统金融机构，看重其杠杆水平、息差空间与资产不良率，但这一估值逻辑，早已与公司的实际发展轨迹

2026年2月，香港证监会与华富国际、Clear Prosper就佐丹奴股份交易相关事项达成和解，此为香港监管机构与市场主体在进入正式法律程序前达成和解的首例。这一务实化解资本市场争议的举措，不仅妥善解决了佐丹奴相关股权纠纷、切实维护了中小投资者的合法利益，更突破了香港资本市场过往的争议解决模式，为香港乃至内地资本市场的监管与市场互动树立了全新范例，释放出多重行业示范价值与发展启示。 镜鉴海外：和解是成熟资本市场的通行解法 在全球成熟的资本市场中，和解早已成为监管机构与市场主体化解监管争议的主流方式，更是美国、英国等老牌资本市场在长期发展中形成的常态化争议解决选择，其核心契合了资本市场对效率、务实的本质运行需求。相较于冗长的法律诉讼程序，和解机制以协商沟通为核心，在坚守监管底线的前提下，兼顾市场主体的合理诉求，既能快速定纷止争，又能让监管资源与企业精力回归到市场发展与合规经营本身。 海外资本市场的诸多经典案例，充分印证了和解机制在金融监管实践中的重要价值。其中，美国证券交易委员会（SEC）与科技金融企业Ripple的诉讼案是一个典型的参考：双方围绕分歧点，展开了长期诉讼。期间，相关创新金融领域的市场预期出现波动，企业承担了高额法务成本，业务与声誉受到影响，监管方也投入大量资源。最终双方以和解结案，快速消除了市场不确定性，稳定了行业预期，也让双方从诉讼消耗中抽身。这一案例对完善跨境金融监管、平衡创新与合规具有警示与借鉴意义。 SEC在多年的监管实践中，与众多上市公司、金融机构通过和解解决争议。据统计，美国超90%的监管争议均以和解方式化解，这些案例均证明，和解机制能有效平衡监管权威、投资者保护与企业发展，是成熟资本市场提升治理效率的重要手段。监管机构与市场主体通过协商达成的和解方案，既维护了市场规则的严肃性，又为企业保留了正常经营的空间，推动资本市场实现良性发展。 佐丹奴和解

1月22日，小米公司首次推出25亿港元自动股份购回计划。围绕小米此次自动回购计划，市场上有一种声音认为“25亿港元不算多”。但如果真正理解港股自动回购机制的运作逻辑，就会发现，这种判断本身就忽略了关键背景。 需要强调的是，这是“小米第一次启动自动回购机制”，而不是一次常规的主动回购加码。更关键的是，这是小米集团首次在港股的「限制回购期」内开启回购，这绝非普通的资金动作，而是管理层用行动释放的双重信号：对小米长期发展的十足信心，以及维护股价的坚定决心。从回购节奏就能看出小米的诚意：去年11-12月两个月就累计回购超47亿港元，2025全年回购总额近63亿港元；进入2026年不到一个月，主动回购已超22亿港元，加上此次25亿港元自动回购，今年以来回购规模已逼近50亿港元，相当于去年全年回购额的80%，力度相当可观。   这里先给大家理清两个容易混淆的港股规则概念：「静默期」与「限制回购期」。「静默期」是为防范内幕交易，要求公司董事、高管在财报发布前不得买卖自家股票的时间段；而「限制回购期」则是港交所对上市公司的约束 —— 在董事会批准年度业绩或公布业绩限期（以较早者为准）前30天，公司不得主动回购股份。 有个关键细节需要划重点：港股季报的静默期为30天，与限制回购期基本重合；但年报的静默期长达60天，其中前30天属于限制回购期，后30天则不受回购限制。而小米此次通过港交所豁免，直接突破了年报前30天的回购限制，把原本不能回购的“禁区”变成了可以托底的“安全区”，这份决心不言而喻。 尤其是非限制期，除了自动回购计划外，小米公司还可以进行主动回购，两条回购路线并行，回购力度会大幅加码。从港股历史经验来看，自动回购往往遵循“先稳后扩”的节奏，首期规模更多是试运行与制度落地，而非一步到位。 参考港股先例，像快手、美团等公司，在首次引入自动回购时，初期额度普遍偏保守，后续才在执

近期，浙文互联（600986.SH）的股价表现引起了市场广泛关注。经历波动后，很多投资者开始冷静思考：抛开短期的情绪博弈，这家公司的基本面逻辑到底有没有发生根本性变化？ 面对市场的剧烈波动，若想看清未来走势，剥离短期的资金博弈，回归商业逻辑的底层推演才是正途。通过对标海外头部企业路径，并拆解浙文互联最新的业务布局，我们可以看到一个清晰的新增长极正在成型。 浙文互联正在从传统的数字营销商，向“AI基础设施+AI应用服务”的综合服务商转型。这不是概念炒作，而是顺应全球营销技术变革的必然选择。 接下来，我们就来聊聊支撑这一判断的四个核心逻辑：   逻辑一：全球对标——从AppLovin看“AI营销”价值重估 我们将目光投向纳斯达克，AppLovin的强势表现无疑是2024年至2025年美股市场的一个重要现象。这家公司之所以能获得资本市场的狂热追捧，核心驱动力在于其利用AI模型（AXON 2.0）显著提升了广告的变现效率与精准度。 这一现象揭示了一个趋势：资本市场正在对拥有AI落地场景，且能实现商业兑现的AI营销科技公司进行价值重估。 回到A股，浙文互联的路径与此有异曲同工之妙。其AI业务并非停留在PPT层面的宏大叙事，而是已经实质性地进入了公司的业务流，并开始贡献真金白银的收入。 这种商业化落地的速度与确定性，正是支撑其估值逻辑的基础。当市场还在寻找中国的AppLovin时，浙文互联实际上已经拿出了类似的剧本。   逻辑二：赛道升维——GEO开启“认知入口”新战场 传统SEO（搜索引擎优化）是PC与移动互联网时代的标配，GEO（生成式引擎优化）就是大模型时代的刚需。 权威咨询机构Gartner预测，随着AI搜索的普及，传统搜索流量将面临显著分流。用户习惯正在从“搜索-点击链接”转向“提问-直接获取答案”。对于品牌而言，如果不能被AI模型引用和推荐，就相当于在未

8月份各项数据公布后，美联储降息预期逐步升温，全球流动性宽松信号渐明。部分兼具成长韧性与估值修复空间的中概股板块，会是挖掘结构性机会的重要方向。 趁着中概股半年报披露收官这个窗口，我也挖掘了一些机构覆盖少、研究关注度低的次新股，这些次新股往往暗藏业绩与估值的预期差机遇。 而 2025 年 4 月刚登陆纳斯达克的互联网保险科技企业元保，便以一份超预期的Q2业绩报、显著低估的估值水平，成为值得我重点关注的标的。 以下结合公司财报、行业数据与资本市场动态，从业绩反差、低估逻辑、核心优势及未来潜力四大维度，解析投资价值。   业绩亮眼与估值洼地：鲜明反差下的价值机遇   2025年8月27日，互联网保险科技企业元保（NASDAQ：YB）发布了截至6月30日的Q2业绩报。这份成绩单堪称亮眼：上半年营收20.4亿元，同比增长33.4%；净利润6亿元，同比增幅达82.5%，盈利增速显著跑赢营收。 拆分单季度看，第二季度营收10.7亿元，创历史新高，同比增长25.2%，净利润3.05亿元，同比增长55.6%，环比保持稳健增长，印证业务增长的持续性。 但与强劲基本面形成鲜明对比的是，公司当前估值处于历史低位：市盈率（TTM）仅 7.3 倍。这个估值不仅大幅低于众安在线为代表的互联网保险行业，也显著低于传统保险机构，甚至低于水滴这些保险科技公司。拆分单季度看，第二季度营收10.7亿元，创历史新高，同比增长25.2%，净利润3.05亿元，同比增长55.6%，环比保持稳健增长，印证业务增长的持续性。 但与强劲基本面形成鲜明对比的是，公司当前估值处于历史低位：市盈率（TTM）仅 7.3 倍。这个估值不仅大幅低于众安在线为代表的互联网保险行业，也显著低于传统保险机构，甚至低于水滴这些保险科技公司。 从市场表现来看，元保股价在 2025 年第二季度出现一定程度的回调，这为长期投资者创

$中国飞鹤(06186)$ 飞鹤上周末发了业绩预告，网友们的讨论也是角度繁多，五花八门，下面说说我的看法：   根据中国飞鹤（6186.HK）的中期业绩预告，预计上半年录得收益约91亿元至93亿元，净利润约10亿元至12亿元。同时，飞鹤宣布拟动用不少于10亿元用于回购股份，并维持稳定分红政策，预期2025年分派股息总额不少于20亿元。   飞鹤目前仍是中国婴幼儿奶粉第一品牌，从这一点来看，飞鹤的长期价值依然存在。在中国整体消费市场承压的的大环境下，飞鹤的股价在过去两年时间里从4港元出头涨到现在的5.7港元，涨幅接近40%，说明行业龙头在经济低迷期仍然具备一定的投资价值。   其实飞鹤这份中期业绩里有两个经营方面的重点值得投资者关注，一是从今年第二季度开始的12亿生育补贴计划，这肯定会对短期的业绩有些影响，但却是加强公司品牌长期发展的一步妙招，婴幼儿奶粉的品牌形象是重中之重，生育补贴计划可以抓住一大批用户心智，在未来数年内赢得一批用户的品牌认可。   二是调整库存。这属于一次性调整，近两年中国婴幼儿奶粉这个细分行业最明显的趋势是高端产品份额逆势扩张，我个人认为在当前的经济环境下拥有新生儿的家庭，其经济实力都在一定程度之上，所以对婴儿奶粉的需求也逐渐转向更高端的产品。   根据21世纪的报道，今年前四个月中国婴配奶粉市场中，超高端+市场占比达到33.2%，超高端市场31.2%，高端市场24.2%，中高端市场8.6%，中低端市场2.7%。而飞鹤的超高端产品星飞帆卓睿销售额2024年同比大幅增长60%以上，达67亿元。很明显，只有超高端产品才是飞鹤转型的关键。   清出老产品，替换更符合市场需求的超高端产品，调整之后公

贝壳是居住服务领域的头部企业，它作为市场中的服务者，其业绩不光能够体现它自身的经营情况，我们也能从中窥见居住市场有哪些大趋势、小苗头。 “稳住楼市”自去年政治局会议被首次提出，到写进2025年政府工作报告总体要求，体现了顶层会议对房地产工作的重视。但从侧面来看，当下房地产市场情况之复杂，非一家企业能够独自破局，行业可能还要面临脱胎换骨的“阵痛”。贝壳这次财报，营收情况会明显好于宏观市场，“解法”在于：从运营管理上找效率提升的空间，建立"服务者溢价"的市场规则。 对比24年，一季度的活跃门店和活跃经纪人的数量都在增加，联网门店超过5.5万家创历史新高，贝联门店的活跃经纪人净增长超9万人，门店和经纪人收益也获得提升。一季度店均GTV同比增长8%、人均GTV同比增长了14%，并且实现连续四个季度的同比增长——从最初的真房源系统到AI赋能业务提效，从家装供应链到贝好家C2M模式，所有基础设施的投入本质都在降低经纪人的作业成本、放大其专业价值，这正是长期主义的体现。让平台上的各方从博弈走向高效协作、让行业摆脱低效竞争，反之也带动平台规模与效率的正向循环，以优质的供给赢得市场溢价。 增速一直比较快的家装业务也是这个逻辑，像贝壳从24年就在推“资金存管”，其实就是把装修费“存管”起来，装到满意才打款，是比较颠覆性的尝试，一季度家装的利润率贡献也首次达到32.6%，同比提升2个百分点。 此外，比较新的贝好家业务，在首个开盘的C2M产品定位合作项目“北京长安华曦府”，直接拿下“三开三罄”的结果，很有亮点，这块业务现在还看不出规模和盈利，但是个很有想象空间的尝试，供给的质量也会影响需求的释放，居住产业链的机会点很多，这也正是企业的机会。   $贝壳(BEKE)$

$北汽蓝谷(600733)$ 看了北汽蓝谷的业绩预告，很多朋友认为公司越做越亏、前景不明，股价也不理想。我综合了最近的很多消息，有几点思考在此分享，但不构成投资建议。 先说结论，如题所示：从各方面来看，北汽集团要把新能源车做好做强的决心很足，从北京国资的角度来看也必须做大做强、打造出自有的新能源车企，因此24年以来很多动作都在密集落地，基于此，我认为未来两年内，北汽蓝谷将逐步构建起较强竞争力的品牌和产品矩阵，迎来销量持续增长，进而实现业绩扭亏为盈。 1、产品矩阵必然要扩容 享界S9去年上市了，更大的期待是后续新品。增程版25年上市已经是板上钉钉，大概率在上半年就会成行，这一节点的重要性不用多说，毕竟这两年理想、零跑能够先后实现净利润转正，混动车型的问世是关键。 加上享界本身就因为电动智能化优势、华为智选品牌加成、豪华新能源轿车市场供给相对不足buff叠满，增程版必将再添一把大火进一步激活享界品牌的市场表现，平均月销量到达万级应该是迟早的事。 此外，根据以往的车型发布的经验来说，S9很有可能会有其他升级版，比如加长版，同时我国消费者对于SUV可以说是情有独钟，那么享界必然会上SUV车型，不过怎么协调和M9的定位差别是北汽和华为要考虑的，也许走越野路线也是一个不错的选择。去年12月份，集团张总和老余在海南合体参加了央视直播，期间也有表示未来北汽和华为还将带来更多合作车型，也能侧面印证这一猜想。 再看看其他车企，这个猜测还能更加明朗。同处于鸿蒙智行四界之一的智界，先有轿车车型S7，随后出了轿跑SUV R7，上市两个月销量就突破了4.2万，也让智界这一品牌立住了、站稳了，口碑和销量双丰收。 类似的还有24年以来备受关注的零跑，继理想之后第二家净利润转正的新势力。产品矩阵上看，零跑也是逐步实现了的B、

《盐铁论》有句话，“明者因时而变，知者随事而制”，主张与时俱进，很适合当下的深康佳。 深康佳近年来一直深化践行“一轴两轮三驱动”发展战略，这里面有关键的一环，就是半导体业务。 12月30日，深康佳A发布的一则筹划发行股份购买宏晶微电子科技股份有限公司控股权并募集配套资金的公告。这背后，就是蕴含着深康佳聚焦半导体主营业务，通过协同发展谋求行稳致远的深远布局。   牵手宏晶微，扩宽半导体业务版图 从业务角度来看，深康佳凭借自身强大的生产实力，在半导体产业链中已经占据了一席之地，康佳集团存储芯片版图持续扩张，从芯片设计、晶圆代工到封装测试等环节入手，已经打造出集模组、主控、设计、封测及销售于一体的矩阵式全国产化供应链集群。 这意味着深康佳能够高效地将半导体芯片研发成果转化为实际的产品推向市场，实现从生产到销售的流畅衔接。 其中代表性的有康佳集团旗下康芯威、康盈半导体以及康芯云。以康芯威为例，早在2023年，康芯威产能规模释放效应明显，累计销量近2000万颗。其自研eMMC产品已进入中兴、九联、海信等品牌的供应链体系。 而宏晶微电子在半导体相关业务方面也有着不错的积累，业务范围涵盖了多个细分领域，产品可应用于新型平板、高铁、汽车、广电、医疗、智能制造等领域，深康佳收购宏晶微电子，是深康佳在拓展业务版图上的补强。 无论是消费电子领域，还是工业控制等领域，深康佳都有望实现业务的深度渗透与拓展，进而提升整体的市场份额和营收能力。  技术协同，共推半导体业务升级 技术层面的协同更是此次合作的关键所在。 深康佳具备扎实的产业基础，在半导体生产工艺等方面有着一定的技术沉淀，掌握着不少关乎产品质量和生产效率的核心技术。特别是在Micro LED核心技术上表现突出，自研直接激光转移技术良率高达99.999%。 旗下还有康芯威专攻嵌入式存储主控芯片设计，拥有从SOC到系统等全链条

2024年以来，A股市场上的信创概念股表现异常亮眼，尤其是中国软件、中国长城等核心标的，在区间内实现了超过一倍的涨幅。然而，港股市场对信创概念的热度相对较低，金蝶国际（HK0268）作为信创核心标的之一，股价涨幅远逊于A股同行。随着全球局势的变化和国内信创政策的推动，金蝶的长期价值正被逐步释放。 信创加速，金蝶正迎来新机遇 近年来，国际局势复杂多变，外部制裁与内部需求双重驱动了中国IT产业的自主化进程。在数字经济转型的大潮中，信创已经从“基础硬件”和“基础软件”向“应用软件”层面全面推进。尤其是国资委79号文的发布，明确要求央企和国企加速国产替代进程，ERP作为企业数字化转型的核心，成为国产化的关键阵地。 根据艾瑞咨询的数据预测，2025年信创市场规模将同比增长64.83%，突破千亿达到1462亿元，2027年有望到达3228亿元。    根据《2024中国ERP价值创新研究报告》的调研数据，当前近四成企业计划对现有ERP系统进行重大升级或替换，这也是国内增速高于全球增速的原因。 国产ERP以本地化优势和高性价比正逐渐成为市场的主流选择，金蝶作为国产ERP的龙头企业，已经展现了与国际水平接轨甚至在某些领域超越的潜力。 金蝶国际在技术实力、客户案例和行业经验上具备显著竞争力 作为国家信息技术应用创新工作委员会的创始成员，金蝶多年来致力于推动信创产业发展，帮助众多头部企业完成国产化替代，堪称标杆案例的缔造者： 沙钢集团：打造“业财税资一体化”平台，成为沙钢数字化转型的核心基础。 潍柴雷沃：金蝶帮助其完成ERP全模块切换，解决30多项业务难点，提升管理效率。 华为：与金蝶共创人力资源管理系统，开启中国软件信创的自主创新之路。 海信集团：基于苍穹平台建设财务中台，助力全球化布局。 云南中烟：优化生产、销售和库存环节，实现全面数字化转型。 作为中国ERP市场的开拓

$伊利股份(600887)$ 说到伊利，这次三季报出人意料，净利表现明显超出市场预期，以致上周四、五两天，沪深两市主力资金分别逆势净流入公司股票1.36亿元及0.33亿元，伊利日k线呈2连涨，整体呈筑底反弹趋势。   对于投资者来说，伊利的优势基本上都已经耳熟能详：全球五强乳业巨头之一，亚洲第一。液态奶和冷饮市场份额第一，奶粉整体销量中国第一，份额不断提升。公司的长期战略是“全面价值领先”，从2014年到现在的十年时间里，伊利的经营发展和业绩表现证明了长期战略的成功，2014年伊利和主要竞争对手蒙牛的营业收入都是500亿元，2023年伊利收入1260亿元，已甩开蒙牛近300亿元，同时100亿元的净利润也是蒙牛的2倍。   我为什么一直看好伊利？因为觉得伊利业绩超预期的背后，更有潜力可挖。从2014年开始，伊利通过战略合作或投资并购在亚洲、欧洲、大洋洲、美洲等地区构建了一张覆盖全球的资源网络。但是伊利打造的资源网络还未完全发力，随着国际化的推进将更具爆发力。   消费降级浪潮对于国内的消费市场伤害很大，不过通常情况下行业龙头会在经济低迷周期中获得更高的市场份额，因为抗风险能力更强，在逆周期中仍然有能力维持营销费用和维护销售渠道。比如今年上半年伊利为了维护终端渠道库存的健康度做出了贡献，短期看对收入和利润有一些影响，但是长期看是好事情，维护了渠道的健康，才能有利于长期的扩张。   作为中国乳制品行业的龙头，其实伊利短期的财报数据并不是太重要。了解我的人都知道我研究亚马逊很多年，说实话我最近一年多都没怎么太仔细看亚马逊的财报，一家公司如果投资者能抓住核心点，或者说是长期的核心趋势，就会在心里形成一个“价值锚点”，有了这个“价值锚点”，投资起来

8月13日晚间，工业富联正式发布2024半年度业绩报告，数据依旧亮丽，营收2660.9亿元，同比增长28.69%，实现归母净利润87.4亿元，同比增长22.04%，均创公司上市以来同期新高。而对被外界高度看重的AI服务器业务增势更是强劲， AI服务器占整体服务器营收比重提升至43%，收入同比增长超230%。可以说，AI龙头的表现超出市场预期。 然而，在过去一段时间，全球科技股均遭遇剧烈震荡，即使巨如英伟达、谷歌、微软也无一幸免。虽然降息预期陡增、美国就业数据远低于预期、美元指数和美债收益走高等宏观因素被普遍视为该轮震荡的主因，但不可否认的是，当AI的车轮经过一段时间的高速运转后，投资者对于AI前景的分歧也正在加剧。 因此，在日趋复杂的市场因素下，解读工业富联业绩报告，除开数据本身外，更应将其放在更广阔的市场背景和行业趋势中考量。尤其是搞清楚以下三个问题对于未来的投资策略至关重要，既AI算力行业前景究竟如何？核心客户是否稳固？行业龙头地位是否牢靠？ 而在笔者看来，这些问题的答案已经很明确，在未来相当长一段时间内，AI仍将赋予工业富联极度可观的成长动能。 行业没问题：没有谁敢削减AI支出 作为AI算力领域的龙头，工业富联的成长很大程度上依赖于云服务商在AI领域的持续投入。笔者详细了梳理的各大云服务商的资本开支情况，无一例外，各大巨头仍在持续提升投资额度。 其中，微软二季度资本支出138.7亿美元，高于去年同期的107亿美元。亚马逊也表示，在下半年的资本支出也将加速增长，谷歌母公司Alphabet预计全年总支出可能超过490亿美元，比过去五年的年均支出高出84%。 Meta则将2024年最低资本支出预测从350亿美元上调至至少370亿美元。 谷歌母公司Alphabet CEO 桑达尔·皮查伊的话或许可以代表整个行业的心态，他表示，“对我们来说，投资不足的风险远远大于投资

资本市场是对故事有所钟爱的温床，在出行市场，你方唱罢我登场，传统出租车、网约车的故事讲的差不多了，轮到顺风车登台表演。 顺风车平台巨头嘀嗒出行今年3月再次向港交所递交主板上市申请，6月20日，专注顺风车和出租车数字化转型的嘀嗒出行正式启动IPO公开招股，并将在6月28日在港交所上市，嘀嗒出行也来到了新的发展阶段。 嘀嗒出行认购火热：市场对其独特价值的高度认可 资本市场是感性的，容易被故事所打动，愿意为美好的故事买单。同时也是理性的，特别是 香港以机构投资者为主，如果这些投资者觉得嘀嗒不符合他们的预期，就会降低对嘀嗒出行 的认购估值，从而影响其募集资金的金额。 相反，现在认购火热，各平台预测的认购情况，均显示超百倍认购，恰恰说明市场认可嘀嗒的价值。如果说中段定价6元后，市值为60亿港币，刚好在港股通门槛之上。再加绿鞋机制护盘，明眼人一下就可以看到dida的目标是6月底要冲刺港股通。结合未来业绩预测，股价增长空间大。 融资方面，除了蔚来、易车、IDG资本、崇德资本、高瓴资本、京东、携程等一众大佬，本次香港公开发售390.95万股，平台显示预计超额认购了200多倍，资金的火热，恰恰说明市场认可嘀嗒的价值，中签通知大家应该也看到了，中签率的话大概是二十中一，基本符合市场上的预期。 接下来就是等暗盘怎么走了，个人觉得大概率是有肉吃的，要稳住！理由有四： 1、市场消息显示定价6元，选择中间定价，符合港股通标准，直接先来个港股通预期； 2、绿鞋机制，建立在港股通的预期之上，基本排除了破发的可能性，破发基本上就不能满足港股通的标准，确保了较高的盈亏比； 3、顺风车领域还没有上市可以对比的标的，稀缺性打满，共享出行第一股的故事值得一搏。 4、基本面优秀，可持续的盈利能力以及顺风车行业未来的空间足以支持嘀嗒的股价长期向上。 尤其是出色的基本面和顺风车市场未来的故事，是可以支持做嘀嗒长期股东的，