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恒指本周波幅目前600点，或许今日扩出，不过17000之上需有力度。昨日盘中冲高回落，收市16800都未站上。美联储议息正面，美股及日经均在高位，日经见41000点，曾几何时才恒指的一半。恒指处于月波幅中位上下不得，落下影响难看，弹起需资金配合，体面的港股似又现，市场有些难。本周600点/本月1200点波幅都有些窄，已是周五对本周不在期待，下周四结算日前大力出奇迹拭目以待。16800-17200上方阻力区月初已讲，16900站稳再谈更高。恒指牛证至16000密集，诱惑力仍在，16400是下方首位。本周无精彩，16700上下300点，对周双买勒束而言非有利。周三以指上方目标16900-17100，昨日达中间位17000，整体于盈亏平衡点，积木架构组合期权微调，锁定回撤2.5%继续部分仓位至结算日。今年有50%利润在手，小小的风险博一搏，有波动仍可胜。期权金结算日归位，若无有效措施应对，应于结算前日离场，20年前的市场之说。结算日期权长仓归位的损失可让初级者几次出局，仅适合资深玩家。双买勒束攻守兼备，防守性优势在于经验及技巧运用。恒指跌破16600将多数有效的认沽期权平仓，认购169call都已无用，昨日2.5%回撤成本收回，“打不赢就走”，结算日且上午时间过半，期权价格大致已定，时间值耗尽。连续20周16周胜一平，昨日认购收获，今日认沽收获，这就是双买勒束的效力，若判断方向，可一日大一日小乎？ $恒生指数主连 2403(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$

快手，“交卷”了。 3月20日盘后，快手科技 $快手-W(01024)$ 发布了2023年第四季度财报以及全年业绩。财报显示，2023年第四季度，快手营收326亿元，同比增长15.1%；经调整利润净额为44亿元，去年同期亏损4500万元。 2023年全年，快手的总收入为1134.7亿元，同比增长20.5%；经调整利润净额为102.7亿元，去年同期亏损58亿元。 财报发布之后，快手股价高开低走，收盘跌幅达1.91%。 对于这份超预期的财报，市场为何不买账？ 实际上，目前互联网市场有一个非常奇怪的现象，近两年，一些常年亏损的互联网企业开始进入稳步盈利阶段，不仅仅是快手，美团、拼多多皆是如此。 那么，为何会出现这种现象？这些互联网巨头是否会进入持续盈利阶段？ 首先，要搞清楚互联网企业为何进入盈利周期，就需要明白互联网企业的阶段性。2021年之前，由于互联网市场仍旧处于大的创新阶段，本热加互联网创业潮，互联网企业依旧处于野蛮生长阶段，当时考量互联网企业只有两个因素： 第一，用户数量； 第二，行业规模。 进入加息周期之后，加上互联网行业发生的一些变化，互联网行业的创新项目开始减少，例如轰轰烈烈的社区团购等项目，也最疯狂的竞争后偃旗息鼓。且随着热钱的消失，互联网企业的烧钱换市场的模式也开始走向终结。 由此，互联网企业进入第二阶段，即大量减少创新业务，将重心重新回归主业，例如阿里开始精简机构，出售掉一些非核心业务；腾讯也处理非核心业务，用分红的方式分掉了所持有的京东、美团等公司的股票；美团经历了创新业务的亏损之后，也开始将核心聚焦到本地生活上，开始走上了盈利的新阶段。 电商行业，因为拼多多的低价模式，以及新业务短时间难以盈利，因此他们即使回归主业之后，业绩增长速度也处于较低的水平。 因为创新业务的减

周四（3月21日）美股三大指数集体收涨，再次刷新历史新高。截至收盘，道琼斯指数涨0.68%，报39781.37点；标普500指数涨0.32%，报5241.53点；纳斯达克综合指数涨0.2%，报16401.84点，收盘价均刷新历史新高，且录得日线四连涨。大型科技股多数走高，微软涨0.97%，英伟达涨1.18%，亚马逊平收，谷歌AC跌0.77%，Meta涨0.44%，特斯拉跌1.62%。热门中概股多数走低，纳斯达克中国金龙指数跌1.60%，哔哩哔哩跌8.79%，理想汽车跌7.48%，拼多多跌7.47%，京东跌3.87%，小鹏汽车跌2.84%，腾讯音乐跌2.48%，百度

我们3月19日公开我们买入了冷却系统公司 $Vertiv Holdings LLC(VRT)$ ，73美元 文章回顾 黄仁勋放狠话，英伟达力挽狂澜！炒底 VRT 3月20日公开我们买入了小英伟达 $Astera Labs, Inc.(ALAB)$ ，50美元 文章回顾 小英伟达ALAB 一上市爆涨72%，炸裂开局！ 今天VRT继续大涨8%到85美元，盈利16% 图片 ALAB今天开盘65美元，随后一路大涨到80美元，涨幅28% 图片 如果你一开盘65就杀进去，还是有23%的利润空间。 图片 在整个北美乃至全球范围内，有哪个做美股公众号敢这么坦诚，明确表面态度，不怕出错的公开自己团队的操作的？！正所谓艺高人胆大。 我们今天就在ALAB的高位，68.8美元，提示全体VIP社区，设置止盈，落袋为安。 VIP社群截图 图片 果然，ALAB跌破我们设的点位后，一路回调到63美元，我们做IPO的交易，几乎零失手。 图片 我们这套IPO操盘的方法，已经验证过无数次，最早从阿里巴巴上市就开始，当年我们一战成名。 2014年文章回顾： 推算】阿里巴巴的开盘价，是50美元还是66美元更精确 今天另外一个IPO 社交媒体平台Reddit在纽约证券交易所成功上市，代码为“RDDT”。该平台拥有超过2.675亿的活跃用户，而Reddit作为一家主要依赖广告收入、且历史累计亏损超过7亿美元的公司。Reddit发行价为每股34美元，首日开盘价便飙升至47美元，涨幅高达38.2%。 $Reddit(RDDT)$ 但我们团队并不看好它，发给VIP社群截

图片 昨天四大板块收的最好的竟然是港股，确实出乎意料了。互联网股票最近爬出来坑的还挺多，我个人持有的是网易，主要是基于对蛋仔派对的看好以及估值相对较低吧。但也只打算做一个波段，找机会还是要撤退，毕竟现在现金持有下来的收益还是更稳妥一些。游戏这东西，随便一个政策就能敲打的晕过去，实在不是一个特别适合玩的标的。（我的网易是我之前买的call给我直接交割了···还真不是现货买入的） 图片 马赛克方面也算是在下轨撑住了，然后再中轨附近继续横盘震荡，目前这几天的ETF数据也都不怎么理想，只能说老美也不可能是子弹无限的状态，加上那边现在第一波机构进场也差不多了，现在都是散户的天下了，但考虑到老美散户自己的美元储备也不多，指望他们有多大的风浪也比较难啊 本周继续看震荡+VOL下跌到70附近，如果有空vega的仓位，可以继续持有，如果保证金压力太大，可以适当远端挂买1适当减仓（因为现在滑点大，挂买1减仓就行了） 图片 月初武汉线下课的时候，我们有一个环节是发了一个美股的好股给大家。就是关于这家号称要做到动态定价的WEN 这公司很有意思的是，第一个把 基于时间的 “价格歧视”摆在了台面上说，具体为什么涨我们线下课聊过了就不细聊，我就简单列几个摘要 $温迪(WEN)$ $Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)$ $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$ 1 蹭了AI概念，马斯克点赞 2 财务稳健，以前是WSB的概念股 3 低价餐饮，依然是通胀下的首选 4 每个人的时间确实价值不同，是商业的

2021年11月，耐克股价创下179.10美元的历史新高，然而于随后两年陷入低迷，较历史高位下跌了约45%。耐克股价周线图耐克陷入低迷，已是众人皆知的事了。上一财季，即2024财年第二财季，耐克将全财年营收增长预期从4%下调至1%。而于2022年2月，卖方曾一致预期耐克本财年的营收将大幅增长11%。不过，耐克还宣布于接下来两个财年削减20亿美元成本，且于2023年11月季度大幅提升了利润率，毛利率和营业利润率都同比增长了170个基点。对于将于周四(21日)盘后公布的财报，市场普遍预计：2024财年第四财季：•营收：122.8亿美元，同比减少1%;•营业利润：13亿美元，同比减少7%;•每股收益：0.74美元，减少6%;2024财年第四财季：•营收：130亿美元，同比增长2%;•营业利润：16亿美元，同比增长29%;•每股收益：0.87美元，同比增长32%;大多数人可能没有意识到，耐克的库存问题与亚马逊(NASDAQ:AMZN)、沃尔玛(NYSE:WMT)以及其他很多大型零售商于2022年和2023年遭遇的问题一样。于疫情前，耐克的营收增长速度通常快于库存增长速度，标志商业状况健康。然而疫情来了，虽然耐克挺过了疫情期间(注意是2022年2月到2023年2月期间的四个季度)，惟耐克库存大幅增长，导致这四个季度的自由现金流大幅减少。于零售行业，当库存拖累资产负债表时，现金流就会受到影响。只是于过去三个季度，耐克的营收增长相对于库存增长才恢复正常。耐克市场分析来源：耐克财报和内部估值报表北美地区贡献了耐克总收入的40% - 45%，同时贡献耐克息税前利润(EBIT)的约80%。笔者对于耐克为什么一直使用EBIT而非营业利润感到费解，同时耐克也没有于季度财报中报告现金流量表，而标准普尔500指数中有相当一部分公司会于季度财报中就公布现金流量表。相反，耐克只会等到公布10-Q和10-k

隔夜，美联储如市场预期般按兵不动在5.25-5.5%，不过由于此前释放出点阵图年内3次的降息预期变2次的预期，结果出来依然是3次，令市场把结果解读为“鸽派”，于是，美元跳水，黄金走高，白银走高，美股走高，关于这部分的详细解读，今天我特意开了语音直播，以下是下午直播的A部分，还有B部分我设定为明天中午12点推送，届时请注意查收(之所以设定A与B是因为视频的上传必须小于等于60分钟)。 美联储最新的经济预测摘要将今年的GDP预期大幅上调，核心通胀预期也有所上修。 其中，2024年GDP预期从1.4%上调至2.1%，2024年核心PCE预期从2.4%上调至2.6%。另外值得注意的是，2025年联邦基金利率预期从3.6%上调至3.9%，2026年预期从2.9%上调至3.1%，长期预期从2.5%上调至2.6%。这反映出一些美联储官员的观点，即美国经济能够在未来整体上承受更高的利率。 图片 就像前文《0319：日本央行退出负利率，到底意味着什么？》日本央行明升暗降一样，美联储这一次也玩了一出明鸽暗鹰，所以我才会在下午的语音里面，谈到了近期几个重要基本面事件的“反常识走势”。 这种反常识，让我有种非常强烈的直觉认为，今夜的北美盘，极有可能发生与隔夜屠空头完全相反的剧本，即屠多头。 图片 至为什么呢？其实还是那熟悉的配方，相同的味道！我无论是下午的语音直播，还是早上的班级更新，都详细解释了到底问题出在哪里，凌晨6点钟的那根K线有问题！有大问题啊！！！ 图片 美联储主席鲍威尔的讲话，明确了本轮加息结束，也明确了今年年内会降息，但是就是不明确今年到底什么时候降。 那，这样就能解读成为鸽派吗？我认为，这就是资金借助消息，故意炒作的结果。 有什么因，得什么果。既然多头们选择了隔夜不给空头留后路，一杆子捅到顶创出纪录新高，打爆空头，那么反过来，今夜空头(其实就是原来的多头)就会选择一路砸下去，再次打

昨天，腾讯披露了2023Q4财报，表现在预期之中，也有些落差。原因是在上一季报时，市场期待元梦之星能给蛋仔派对带来些冲击，在同类型的游戏里，腾讯出品往往都是能赢网易的，甚至有和平精英把网易打出局的例子，但这次腾讯在四季度豪砸20亿营销费用，结果是网易轻松守擂成功，给游戏业务带来些担忧，这侧面证明在游戏研发上缺乏创新，运营砸不少钱表现也不及预期。23Q4营收为1552亿元，同比增7.1%，调整后净利润为426.8亿元，净利率为27.5%，环比下滑1.6%。1、23Q4游戏收入为409亿元，同比下滑2%，较Q3下滑了51亿元，占总营收的26.4%。本土游戏下滑3%至270亿人民币，环比下滑18%。财报里称是季节性下降，但相信依旧是老问题在影响，营收占最大头的王者荣耀、和平精英在下滑，元梦之星烧了不烧钱，新游戏推出只是把主打游戏下滑的营收缺口填上，仍然没有新游戏能成为主要贡献者。海外游戏收入为139亿元，同比下滑0.2%。22Q4海外游戏收入产生了高基数，但海外游戏收入全年是增长放缓的，主要由于游戏研发慢+运营上做的没那么好，以及现在出海游戏越来越多了，海外竞争压力也不小。去年是考验游戏在摆脱口罩期后的恢复，结果游戏业务平平无奇，元梦之星也没打赢蛋仔派对，这就让市场重新审视腾讯在游戏上的竞争力，虽然流量盘稳固，跌不了多少，但迟迟没有新作已经说明能力在下滑了，这仍是今年的首要担忧。    管理层在电话会上表示今年Q1游戏业务有压力，但Q2会改善，应该是DNF手游要上线带来的贡献。2、23Q4，腾讯广告收入为298亿元，同比增长20.8%，超出市场预期，说明宏观经济在Q4恢复的不错，视频号也开始给到增量。中国23Q4互联网行业广告的增速是9.82%，规模是2331亿，是23年内收入最大的季度。另外，金融科技与企业服务营收为544亿元，同比增15%，符合市场预期。整