$A50指数主连 2410(CNmain)$  这货国庆也交易吗？

$黄金主连 2212(GCmain)$加息75Bp是在7月28日，8月数据在看。

$黄铜主连 2112(HGmain)$ 铜变盘在即$WTI原油主连 2201(CLmain)$ 

$豆油主连 2112(ZLmain)$           $WTI原油主连 2111(CLmain)$ $蔚来(NIO)$。               能源危机来袭！后续将如何发展？  出行有汽车、做饭有燃气、夏天有空调、冬天有暖气，不经意间电、天然气、煤炭、石油等能源已经渗透到我们生活中的方方面面。但自9月起伴随着欧美天然气、动力煤、原油等能源品价格“急速”上涨，一场能源危机或许已经开始席卷全球。   市场数据来看，欧美天然气、动力煤、原油等能源品价格，自9月起呈现“急速”上涨态势。截至10月12日，IPE天然气涨至213便士/色姆、动力煤价格涨至230美元/吨的历史最高水平，较2020年同期的涨幅分别高达445%、299%。    布伦特Brent、WTI原油价格也双双快速上涨至83、80美元/桶的历史高位，分别较1年前上涨92.6%、90.1%。    受此推动，美国及欧洲多国电力价格，纷纷刷新历史记录。同时，在全球经济一体化下，欧美能源危机，通过能源品价格上涨等渠道，向全球加速蔓延。比如，巴西、印度等新兴经济体，因为受到欧美带动下的全球天然气和动力煤价格飙涨的冲击，国内电力缺口不断扩大、电价大涨。      9月以来，为了优先保

$黄铜主连 2112(HGmain)$ 恒大冲击来袭，会发生系统金融风险吗?（微信公共号：壹宏观）7月以来随着房地产供需两端政策的收紧，全国商品房销售量急剧萎缩，恒大债务面临违约重组的风险。近期这一风险逐步发酵，有投资者担忧中国房地产市场重演 2008 年美国金融危机的场景。市场的担心并非没有道理，回顾 2008 年金融危机，金融风险蔓延很重要的因素源于雷曼兄弟破产引发的市场挤兑，民众恐慌性从金融机构提取现金，导致多数金融机构流动性快速枯竭，金融风险短时间内迅速扩散，美联储最终不得不通过大规模购买资产、大幅下调利率为市场注入流动性。 然而，恒大事件发生后，并未出现对房地产公司的挤兑并且债券市场整体表现平稳，反映出市场更倾向于认为恒大违约只是一次性冲击，对国内房地产行业的去杠杆过程对金融系统的影响有限。如果未来恒大债务重组发生，这可能不一定代表监管对房地产行业政策的收紧结束，更有可能意味着房地产行业降杠杆最猛烈的时点已经出现。与 2016 年 供给侧改革类似，这一时点过后，房地产行业行业集中度将进一步提升，行业内企业盈利有望改善。这一情景的到来，也将明显缓解银行体系坏账的压力，银行板块的估值也有望迎来重新定价。从宏观而言，恒大事件对资本市场的影响推断：1、房地产行业长期积累的债务得到出清，将推动行业集中度提升、利好房地产龙头公司。同时这一过程也将明显缓解银行体系坏账的压力，银行板块的估值也有望迎来重新定价。2、疫情后宏观经济本身表现偏弱，近期疫情的扩散、地产去杠杆以及碳中和政策的执行对经济形成了额外的压力。经济增速的下滑在未来半年将延续 。从政策的应对来看，在对房地产和地方政府去杠杆的同时，央行始终维持偏宽松的流动性。在这一环境下，预计四季度央行有望再次降准甚至定向降息。3、若干

$黄铜主连 2111(HGmain)$ 美联储退出量化宽松渐近，对全球资产有什么影响？ (1) 2021年9月9日，欧央行公布9月利率决议。重点信息如下：1）利率方面，维持三大关键利率不变（主要再融资利率0%、主要再融资利率0%、边际借贷利率0.25%），符合市场预期。2）货币政策方面，继续进行资产购买。但前两个季度相比，购债速度会下降（紧急抗疫购债计划（PEPP）购买速度将会下降，维持PEPP总额度1.85万亿欧元不变；并且未来可能不会用尽PEPP的额度、但也可能不得不增加其规模。虽然为了安抚市场情绪，欧央行行长拉加德进一步解释，避重就轻的表示“我们并不是缩减购债”。3）通胀方面，欧元区通胀目前略高于目标；欧央行随时准备适当调整其所有工具，以确保通胀在中期稳定在对称2%的目标水平。4）经济预测方面，将2021年欧元区GDP增长预测上调0.4个百分点至5%，预计2022和2023年GDP增长分别为4.6%和2.1%。 经济前景乐观 因此，欧央行整体而言对欧洲经济更偏乐观。通胀方面，虽然其推出了“对称2%”的中期目标，但其预测的2022-23年通胀率仍显著低于2%，这一方面或体现其“信心不足”，另一方面或也说明，其将较为坚定地迈向Taper以及货币政策正常化，而不是像美联储那样允许通胀显著超调。 新冠疫情以来，欧央行QE量化宽松的节奏保持阶梯式加速，相比美联储而言规模更小、节奏更加平稳（图表1）。根据欧央行最新数据，8月PEPP资产购买速度已经显著下降（图表2）。欧央行在四季度放缓购债速度因其进行“总量控制”，所以四季度放缓购债算是符合预期，暂不会对资本市场造成较大波动，欧元也难以大幅走强。不过，欧央行政策路线图显得比美联储更加清晰和确定，预计美联储多少会感到一定压力，继而有望尽

$黄铜主连 2109(HGmain)$ 过几年看，也许会发现这个夏天的商品市场是历史高位。

$黄铜主连 2109(HGmain)$ 第一性思维推演商品铜的演绎： 商品资产价格定价简单说主要是供需基本面+资金面， 而商品定价的前詹性相比股票主要是基于半年内的情况作出反应。 从基本面来看：供应面由于利润丰厚，上游企业必定会加大生产。而需求面 主要看 房地产投资及基建投资数据。从目前的宏观政策分析，下半年建筑工程投资 会有很大下滑，同时二手房政策导致流动性被琐死，空调销量也会下跌。  虽然有分析说碳中和所涉及的产业会增加铜需求，但我个人觉得下半年汽车的总销量应该会同比略下降的，即使新能源车销量上涨，但整个汽车行业用铜量未必会增加；光伏储能同理。从经济周期资金面看：下半年国内经济将从目前的滞涨过度到衰退期，致力于经济结构的转型，势必不会从新开始加码房地产及基建。美国经济也将在下半年进入滞涨期，既：货币的流动性空转，推动不了经济的增长，叠加高通胀；在这种情况下，联储大概率会货币边际转向。 因此，推演年底铜会有不小的回调，多年后在来看2021年夏天的铜也许会是世纪的高点。

$黄铜主连 2109(HGmain)$ 铜消费和房地产消费息息相关，最近房地产竣工量快速增加而房地产投资量急剧减少。说明开发商都在抢跑出货并且对后投入拿地较谨慎。 资金面来看欧美联储下半年将货币政策边际收紧。 因此从供需关系 还有 资金面来说，下半年空铜是比较好的策略。

$A50指数主连 2107(CNmain)$ A50最新持仓哪里可以看呢？

$豆油主连(ZLmain)$ $大豆主连(ZSmain)$ $白银主连(SImain)$ 美联储4月纪要发布在即，已没有边际利好可发布。而市场已price in了所有想象。

$WTI原油主连(CLmain)$ 通胀只会迟到不会消失。在这样万物通胀的经济环境下，不论Opec还是页岩油 能的低哪里去？  原油不上80还算通胀吗

$保利协鑫能源(03800)$高开低走，美国鲍威尔国会坚持放水和降交易税才拉红大盘。港股A股凭啥能红。调整至少三个月

$箩筐技术(LKCO)$增发的文件找到了。

$WTI原油主连(CLmain)$ 历史上原油在页岩油技术成熟之前，景气的价格指数一直是100美元以上，并且WTI价格是高于布油的。拜登上台取消页岩油补贴，不允许新页岩油牌照，是否会打破之前的平衡，让油价景区中枢重回100。

$大豆主连(ZSmain)$ 大豆见顶了。

$SG人民币主连(UCmain)$ 分析下人民币兑美元汇率走势，货币汇率主要由两点原因决定：国家实力及货币的市场利率。之前一段时间人民币走强的逻辑根本还在于美元的低利率以及市场的预期，并不是国家实力有所改变。因此，随着疫情对经济影响的减弱，经济重新恢复，市场利率不会一直下降。  相反，由于美国的科技脱钩对科技公司的制裁，台海问题，中印问题，对人民币而言有很大的贬值预期。 现在这个价格可能就是阶段性底部。

$特斯拉(TSLA)$谈谈对特斯拉后市的判断，特斯拉从疫情到现在涨了差不多5倍，最高到7倍，我之前全仓蔚来也收益颇丰。但分析上涨的逻辑会发现，会发现除了特斯拉开始盈利这个实际的利好外，最主要推动股价上涨的原因还是美联储的流动性宽松。 因此，现在特斯拉的价格已经price in了一切未来的想象。而随着疫情影响日益减少经济回归正常，美联储会逐步收缩其流动性。因此特斯拉在这个价位上，上涨空间和可能都很小。相反很大可能会下跌。

$蔚来(NIO)$呵呵，淡定！鲍威尔上周讲话2点核心：适度容忍通胀，疫情后让美国经济超越历史繁荣（注意这里用词是繁荣）。简单来说QE不会停。 美股就不会停，不然怎么体现繁荣。A股最近下跌的逻辑还是央行策略流动性宽松边际收窄。时间s将会证明谁对谁错。我个人而言是站在美联储这边的，哈耶克完全的市场调节。jiejij

$蔚来(NIO)$现在的价格就是锚，忘记过去的沉没成本，不然很容易卖飞它。审视未来的边际新增信息，构成决策。