$豆油主连 2112(ZLmain)$           $WTI原油主连 2111(CLmain)$ $蔚来(NIO)$。               能源危机来袭！后续将如何发展？

  出行有汽车、做饭有燃气、夏天有空调、冬天有暖气，不经意间电、天然气、煤炭、石油等能源已经渗透到我们生活中的方方面面。但自9月起伴随着欧美天然气、动力煤、原油等能源品价格“急速”上涨，一场能源危机或许已经开始席卷全球。

   市场数据来看，欧美天然气、动力煤、原油等能源品价格，自9月起呈现“急速”上涨态势。截至10月12日，IPE天然气涨至213便士/色姆、动力煤价格涨至230美元/吨的历史最高水平，较2020年同期的涨幅分别高达445%、299%。

    布伦特Brent、WTI原油价格也双双快速上涨至83、80美元/桶的历史高位，分别较1年前上涨92.6%、90.1%。

    受此推动，美国及欧洲多国电力价格，纷纷刷新历史记录。同时，在全球经济一体化下，欧美能源危机，通过能源品价格上涨等渠道，向全球加速蔓延。比如，巴西、印度等新兴经济体，因为受到欧美带动下的全球天然气和动力煤价格飙涨的冲击，国内电力缺口不断扩大、电价大涨。

      9月以来，为了优先保证国内供应，包括俄罗斯、美国、日本在内的多个经济体，开始表示考虑收紧部分能源品的出口。让这场能源危机愈演愈烈，能源作为经济发展的命脉之一，使得全球市场对经济前景的担忧大幅升温。

   那么究其原因，为什么能源危机怎么突然就出现了呢？

    根据大摩分析师的推论：疫情后的经济复苏，加上异常炎热的夏天，导致电力消耗激增，能源供应趋紧。从供给端来看：2020年疫情爆发以后，天然气、原油等传统能源开采行业出现企业破产潮，产能一度跌至冰点。虽然随后疫情减轻需求端逐步回暖，但在全球加快推进“碳中和”的大趋势下，传统能源是被视为将要被淘汰的产业，自然开采企业的投资持续低迷。而需求端由于各种原因被神奇的放大，比如：因为干旱减少了水利发电量，巴西等南美国家就进口了更多的液化天然气，与此同时，欧洲海上风力发电由于气候原因不及预期，进一步提振了天然气的需求。随着冬季来临取暖需求旺盛，天然气不能满足需求，只能依靠煤炭发电从而提高了煤炭的需求量。最终的结果是：不仅煤炭的价格涨，天然气的价格涨，最后连电价都飙升了。

    电价上涨，会来推动生产成本、运输成本上升，同时带来一系列的连锁反应，比如：推升电解铝的价格一路飙升。这些成本会推动原材料价格PPI上升，最终传导至通货膨胀CPI上升，根据最新研报预测9月我国CPI将破同比上涨10%。

能源危机的后续发展：

短期来看：随着冬季到来、整体用电季节性回升，叠加传统能源品供应难明显扩张，能源危机或将进一步发酵。经验显示，冬季供暖季到来后，整体用电需求、尤其是火电发电需求（水电发电在冬季一般骤降），往往迎来明显的季节性回升。并且，美国大气与海洋管理局（NOAA）、能源信息署（EIA）的最新预测显示，2021年冬季大概率出现极寒天气。

中期影响：能源危机或许延缓全球“碳中和”政策的推进，各国政府对传统能源的政策有望边际放松。明年春节后，能源危机有望缓解。

长期而言：全球碳中和背景下及传统能源的产能持续下滑的“大势”下，绿色新能源供给尚不稳定，类似的能源危机在未来将可能变得更加频繁。