根据美国SEC的规定，资产管理规模超过1亿美元的机构需要在每个季度结束后的45天内提交13F报告，披露其所有管理的股权资产持仓情况。 目前，绝大多数美股投资机构均已披露了截至2024年9月30日的第三季度持仓情况，投资者可以借此观察明星机构的季度投资变化。以下为LiveReport大数据整理的2024年Q3各大明星机构持仓动向： 01# 中资机构大佬 1、段永平：加仓拼多多、西方石油，减持苹果、阿里，清仓美银 知名投资人段永平的H&H国际持仓市值约165亿美元，按季微降0.55%，共持有8只标的，包括苹果、伯克希尔-B、谷歌-C、阿里巴巴、拼多多、西方石油、迪士尼、Moderna。 本季度重点加仓了拼多多、西方石油，分别买进了约5.09亿美元、4.21亿美元，增持幅度分别达到了37倍和5倍。同时，减持苹果约24.71亿美元，减持阿里巴巴、伯克希尔-B各约7716万美元、5072万美元，清仓美国银行。 2、高瓴：大幅增持阿里、网易等，卖出半仓拼多多、贝壳 高瓴资本旗下二级市场投资主体HHLR Advisors持仓市值约45.55亿美元，按季增加12.36%，前十大持仓包括百济神州、阿里巴巴、拼多多、传奇生物、唯品会、网易、贝壳、携程、ArriVent BioPharma、富途控股。 本季度大幅增持了阿里巴巴、网易、中通快递、京东等，前两者仓位分别增加了64%、87%，耗资3.08亿、1.13亿美元，同时建仓了百度、百胜中国等。卖出拼多多、贝壳约一半仓位，变现约5.52亿、2.1亿美元，清仓诸多美国股票。 3、景林：增持苹果、中通快递、腾讯音乐，大幅减持一众科技巨头 国内私募巨头景林资产的持仓市值为31.5亿美元，按季下降17%，前十大持仓包括拼多多、Meta、网易、台积电、满帮、富途控股、苹果、中通快递、DoorDash、新东方。 本季度重点增持了苹果、中通快递、腾讯

图片 捷利交易PC版本-多家暗盘行情 生物制药商盛禾生物-B(02898)明日（24日）挂牌，辉立暗盘收报14.7元，较该行显示的招股价13.5元高出8.89%，以每手200股计，不计手续费，每手帐面赚244元，成交851万港元。 图片 捷利交易宝PC版-辉立暗盘 金融科技券商TGM暗盘收报14.78元，较该行显示的招股价13.5元高出9.48%，以每手200股计，不计手续费，每手帐面赚265元，成交237万港元。 图片 捷利交易宝PC版-TGM暗盘 富途暗盘收报14.6元，较该行显示的招股价13.5元高出8.15%，以每手200股计，不计手续费，每手帐面赚220元，成交199万港元。 图片 捷利交易宝PC版-富途暗盘 耀才暗盘现报15.26元，高该行显示的招股价13%，每手帐面赚352元，成交0.87万港元。 盛禾生物-B(02898)公司是一家专注于发现、开发和商业化用于治疗癌症和自身免疫性疾病的生物制剂的临床阶段生物制药公司。

时隔三年港交所GEM终于有望「开斋」！ 2024年1月1日，港交所推出的创业板（GEM）上市改革正式生效。GEM改革为大量从事研发活动的高增长企业增设GEM上市的新的财务资格测试（市值／收益／研发测试）。采用此项新测试的GEM上市申请人必须： （1）具备至少两个财政年度的营业纪录； （2）上市时市值不低于2.5亿港元； （3）在刊发上市文件前两个财政年度的收益总额不低于一亿港元，而且收益并在该两个财政年度收益录得有按年增长； （4）在刊发上市文件前两个财政年度的研发开支总额不低于3,000万港元，而每年的研发开支占总营运开支不低于15%。 同时，港交所将GEM发行人控股股东的上市后禁售期缩短至12个月（在上市首六个月内不得出售任何股份，及在之后的六个月内不得出售会使其不再成为控股股东的股份）。 为了回应持份者对GEM持续合规成本的关注，这次改革还取消了GEM发行人的强制季度汇报规定，并划一GEM及主板发行人的其他持续责任。 相关阅读：GEM改革元旦生效，哪些公司符合简化转板要求？ 据LiveReport获悉，2024年5月22日，优博控股通过聆讯，拟在香港创业板上市，独家保荐人为越秀融资，这也是时隔三年首家要在GEM上市的新股。 公司是一家从事工程塑胶铸件精密制造的后段半导体传输介质制造商，在东莞有两件生产厂房，收入主要来自托盘及托盘相关产品的销售。 截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，托盘及托盘相关产品在后段半导体传输介质行业的市场份额分别为31.3%、31.8%及31.7%。于后段半导体传输介质行业的所有托盘及托盘相关产品制造商中，公司于2023年排名全球第三，市场份额约为8.4%。 从地理位置来看，公司大部分销售来自东南亚、中国内地及中国台湾。2021、2022、2023年度，东南亚国家的销售产生分别约35.6%、35.6%及36.6%的收益，来

近期美股MEME股再度引发关注，游戏驿站（GME.US）、AMC院线（AMC.US）、法拉第未来（FFIE.US）均重演暴涨暴跌行情。 究竟是哪些资金在主导狂热行情？相较美股MEME股的高风险及不可推测性，港股市场的异动股更加有迹可循。本次小编将通过LiveReport的股东溯源数据来推导近期的一个暴涨案例。 新纽科技半月暴升五倍，什么资金在推动？ 近期，新纽科技（9600.HK）股价出现异动暴涨，五月份以来的涨幅超过5倍。据LiveReport股东溯源数据，自5月8日至5月16日，6个交易日新纽科技累计上涨414.71%，区间成交量6489.52万股，区间成交额7638万港元。那么本轮新纽科技的上涨是由哪路资金来推动的呢？ 图片 来源：捷利交易宝APP 从近期的经纪商变动来看，增持前五的经纪商分别为**证券、华盛证券、老虎证券、复星国际及招商永隆；减持前五的经纪商分别为汇丰银行、富途证券、渣打银行、中银香港及中银国际；其中**证券及华盛证券的周变动数分别约为2.057亿股及1.364亿股，结合上文的区间成交量，显然这两家经纪商的变动数有问题。 图片 来源：LiveReport股东溯源数据 据LiveReport的股东存仓数据显示，**证券及华盛证券出现如此大的变动主要原因来自于股东存仓；5月10日发生1.573亿股的存仓，目标经纪商为**证券，此存仓的股份为公司近期所配售发行的新股份；5月14日发生1.344亿股的存仓，目标经纪商为华盛证券，此存仓股份估计为袁宇凯的股份，其为上市前的控股股东之一，但于上市后未任职，且此前还曾以均价0.98港元均价售出8000万股予郭浩。    另外，从**证券每日的持股变动数据上看，5月13日还增持5015.92万股，但通过股东转仓数据我们发现，**证券并非通过日内交易带来的增持，而是由汇丰银行及富途证券发生股份的转仓

1、MicroStrategy是持币最多的美股上市公司，持有着21.44万个比特币，单币成本约3.5万美元，目前价值超过140亿美元，占了公司总市值的55%。 2、该公司常被视为代币风险敞口的代表，近期受到比特币减半事件、获纳入MSCI指数以及美国新会计准则等利好的推动。 3、该公司的股价与比特币价格呈现正相关性，常随币价大幅波动，但当敞口溢价较大时往往会成为空头狩猎的目标，过去三年其股票沽空交易十分活跃。不过，其股东中机构投资者众多，且代表被动资金的资管巨头仍保持流入趋势。 一、持币最多的美股上市公司，目前持有21.44万枚比特币 MicroStrategy(微策投资，MSTR.US)于1998年在美国纳斯达克上市，是企业分析软件和服务领域的全球领导者，核心产品为MicroStrategy平台，并提供相关的咨询和教育等服务，主要采用出售产品许可、云订阅服务两种销售和服务模式。 MicroStrategy平台：帮助客户构建可在整个企业范围内扩展的高性能、受监管且安全的业务和生产力应用程序； MicroStrategy服务：通过MicroStrategy支持、MicroStrategy咨询和MicroStrategy教育，提供一整套创新服务来部署、优化和维护客户的商业智能平台和应用程序。 MicroStrategy的联合创始人Michael Saylor是一位著名的比特币倡导者，在疫情期间，他决定将公司的部分现金投资于原始加密货币。该公司于2020年开始利用现金流以及股权和债务融资收益来积累比特币作为主要库存储备资产。 2024年以来，MicroStrategy通过销售收入、超额现金、股票发行和可转债发行等方式共集资超过15亿美元，并购买了25,250枚比特币。截至4月26日，公司共持有214,400个比特币，总成本为75.4亿美元，即单币成本35,180美元。 目前Micr

达利欧所创立的知名对冲基金桥水于2024年5月14日向SEC提交13F报告，披露了其2024年一季度的美股持仓数据。 截至2024年3月31日，桥水的美股持仓市值为197.75亿美元，较去年底增加19.11亿美元（QoQ+10.7%）；前十大重仓股分别为谷歌-A、宝洁、英伟达、Meta、强生、沃尔玛、Costco、可口可乐、百事可乐、麦当劳。 一季度桥水重点增持了谷歌-A、苹果、英伟达、微软、Meta等一众科技巨头，并对亚马逊、AMD建立了头寸；拼多多、Costco、可口可乐被卖出超1亿美元，其他不少大消费和医疗健康股也被减持。 图片 一、加仓一众科技巨头，七姐妹里唯独不买特斯拉 截至一季度末，桥水的前两大持仓标的皆为ETF基金，分别是安硕标普500ETF(IVV.US)和安硕核心MSCl新兴市场ETF(IEMG)，持仓市值达11.02亿及9.63亿美元，占比5.57%和4.87%。 另外，一季度桥水对众科技巨头的加仓十分显著，谷歌-A、苹果、英伟达、微软、Meta各增持了4.83亿、3.35亿、3.05亿、1.52亿、1.38亿美元；另外，还耗资1.89亿、1.23亿美元建仓了亚马逊、AMD。 图片 谷歌-A、英伟达、微软等被大幅增持了160%至190%，Meta增持了49%；苹果则更夸张，上季度还几乎无仓位，本季直接买进3.35亿美元至第11大仓。“科技七姐妹”里桥水唯独对特斯拉全无持股。 一季度期间美股各大科技巨头的表现可算十分出色，英伟达、Meta、亚马逊和微软表现均超过标普500指数，分别上涨了82.5%、37.2%、18.7和11.9%； 苹果和特斯拉则在一季度里下跌了11%和29%，不过近期苹果跌势有所收敛，年内基本已经收平，而桥水没买的特斯拉则今年仍跌约30%。如此看来，桥水在选股上还是有其独到之处的。 图片 二、桥水降低大消费、医疗健康的仓位 桥水在一季度

高瓴资本旗下的美股投资机构HHLR Advisors于2024年5月14日向SEC提交13F报告，披露了其2024年一季度的美股持仓数据。 截至2024年3月31日，HHLR的美股持仓市值为46.04亿美元，较去年底减少3.58亿美元（QoQ-7.21%）；前十大重仓股分别为拼多多、百济神州、贝壳、传奇生物、微软、AMD、亚马逊、赛富时、丹纳赫、Take-Two互动软件。 一季度高瓴重点增持了拼多多2.2亿美元，并建仓了AMD、逸仙电商、台积电、英伟达等，其中AMD买入达1.65亿美元；减持了阿里巴巴、赛富时、DoorDash、百度、京东等标的。 图片 一、继续加注拼多多，追逐AI，把AMD买到第六大仓 一季度高瓴对拼多多增持了16.6%，耗资约2.2亿美元。截至季末，高瓴对拼多多的持仓已有近1180万股，持仓市值达13.7亿美元，持仓占比接近30%，稳居第一大重仓股之位。 图片 此外，高瓴的其他买进基本都是新开仓位，建仓了AMD、ArriVent BioPharma、Kiniksa Pharmaceuticals、逸仙电商、台积电、英伟达等，其中AMD更是被一口气买了1.65亿美元，成为其第六大仓。 而对于代工龙头台积电以及AMD的追赶对象英伟达，高瓴也买进了1335万美元和1230万美元，但相比AMD的出手则显得少了些。不过，这仍然显示了高瓴在AI领域不甘落后的姿态。 图片 二、阿里巴巴、京东、百度等中概股遭大减 目前高瓴的前四大重仓股均为中概股，其中百济神州、贝壳以及传奇生物的仓位基本保持不变，持仓金额分别为8.1亿、4.01亿以及3.36亿美元。 而其他中概股里，高瓴对阿里巴巴、京东和百度等的持仓减少最为明显。相比于对拼多多的坚定增持，高瓴对阿里和京东则分别被砍掉了88%和96%；此外，百度的持仓也被卖出了72%。 图片 三、赛富时、DoorDash卖出逾四成，Co

来源: Inside CNBCECONOMY2024 DAVOSIMF总裁：中国需要通过结构性改革来阻止增长率的大幅下跌国际货币基金组织（IMF）总裁Kristalina Georgieva与CNBC记者在2024年的达沃斯经济论坛上就中国的发展问题展开讨论，她在分析中国经济的短期挑战和长期挑战的基础上，强调了结构性改革对未来中国经济发展的重要意义。2024 DAVOS伦敦金属交易所：企业不能成为地缘政治冲突中的“道德仲裁者”伦敦金属交易所（LME）首席执行官Matt Chamberlain在2024年的达沃斯经济论坛上接受CNBC采访，探讨各类地缘政治危机和冲突对金属市场和仓储实践2024 DAVOS欧洲央行鹰派观点认为今年降息的可能性不大CNBC记者在2024年达沃斯经济论坛上对话奥地利央行行长Robert Holzmann，讨论目前的利率前景和欧洲央行通胀预测面临的风险，并解释了为何他 “笃定地推测” 今年春季不会有任何降息的举措。2024 DAVOS美国国务卿安东尼·布林肯专访美国国务卿安东尼·布林肯在2024年达沃斯经济论坛上接受CNBC采访，就一系列热点话题展开讨论，包括中美关系的进展、美国实现芯片独立的计划、美国和英国在红海的联合行动、以色列与中东的局势以及俄乌战争的资金问题等。FINANCE2024 DAVOS摩根大通CEO谈未来两年内对美国经济产生重要影响的因素 $摩根大通(JPM)$ 首席执行官Jamie Dimon周三在达沃斯世界经济论坛上接受CNBC采访，讨论影响未来市场走向和经济状况的因素，考虑到金融和地缘政治风险并存的情况，他对未来两年的美国经济仍持谨慎态度。2024 DAVOS高盛CEO：我不认为2024年会发生7次降息

自11月份以来，“木头姐”凯西·伍德所领导的ARK基金呈现出强劲的牛市势头。截至11月21日，整体ARK基金的管理规模达到了133亿美元，较10月底上升近30亿美元（YoY+27%），同期标普500和纳指的涨幅均不足9%。 图片 来源：LiveReport大数据 ARK旗下专注于创新领域的旗舰基金ARKK在11月以来累计上涨了约25%，分别投资于生物科技、互联网、自动驾驶、金融科技和太空探索等领域的ARKG、ARKW、ARKQ、ARKF和ARKX则分别上涨了约17%、21%、10%、22%和8%。 图片 来源：LiveReport大数据 与此同时，十年美债收益率从10月底接近5%的水平下滑至目前的4.4%左右，降幅接近11%。在市场普遍预期美联储降息即将到来的情况下，专注成长型科技股的ARK基金受益十分明显，涨幅大幅跑赢指数。 据LiveReport大数据，目前ARK基金的前十大重仓股包括了加密货币交易所Coinbase、特斯拉、流媒体平台Roku、自动化软件平台UiPath、美国移动支付龙头Block、视频会议服务商Zoom、基因编辑公司CRISPR Therapeutics、体育博彩公司DraftKings、云通信服务商Twilio以及电商服务平台Shopify。 Coinbase是当前ARK基金的最大重仓股，持仓市值超过10亿美元，占其投资组合比重达7.76%；特斯拉、Roku紧随其后，持仓市值均超过8亿美元；十大重仓股中其余个股的持仓市值也都在4亿美元以上。 图片 来源：LiveReport大数据 11月份以来，ARK基金的前十大持仓个股均取得了靓丽表现，其中CRISPR Therapeutics涨幅超过70%，Roku累涨57%，Shopify、Block、DraftKings以及Coinbase的涨幅均在30%以上，前十大持仓股的表现全部超越标普500指数。 图

11月21日，安永发布《2023中国内地和香港IPO市场报告与展望》，报告同时指出，2023年全球IPO活动持续放缓，全年预计共有1,244家企业上市，筹资1,192亿美元。与去年同期相比，IPO数量和筹资额分别下降12%和35%。 2023全年香港市场预计共有61家企业首发上市，同比下降19%。筹资额为413亿港元，同比下降59%，为近20年来同期最低。内地企业继续主导香港市场，全年内地赴港上市企业数量和筹资额分别占总量的93%和98%。 图片 来源：安永 图片 来源：安永 就行业来看，科技、传媒和通信IPO数量列第一位，生物科技与健康行业筹资额居第一，共有4家物流企业在港上市，IPO数量和筹资额双双进入前五。与去年同期相比，前十大IPO筹资额下降70%，全年缺乏大型IPO。 图片 来源：安永 图片 来源：安永 在流动性趋紧、估值持续低迷下的背景下，今年港股改革接连推出，今年3月份港交所增设18C章，9月港交所就GEM改革开展咨询，不断提高香港资本市场吸引力。 图片 来源：安永 对此，安永审计服务合伙人李康表示：香港仍是全球重要的IPO市场。香港与时俱进，多措并举，持续优化IPO市场制度。18C章利好科技企业，如人工智能、智能驾驶等行业企业。GEM改革意在‘活化’市场，一方面通过引入新的‘简化转板机制”，引导部分有上市意向的公司提早登陆GEM，另一方面通过新的财务资格测试，吸引更多研发驱动成长型公司赴港上市。 3月实施的境外上市备案管理相关制度规则，明确将境内企业直接和间接境外发行上市全面纳入中国证监会监管。其中香港是境内企业境外上市首选目的地，占全部已备案企业的69%。整体来看，赴港上市企业主要采用间接上市方式。 图片 来源：安永 赴美IPO有所升温，IPO宗数和筹资额分别较去年同期上涨87%和45%。备案制以来，已有18家计划赴美上市的内地企业通过证监会备案，其中3家

当只有一家黄金饰品公司递表时，市场可能还无感，但紧接着又一家公司递表，就会引起市场更多关注，并且可以比对两家公司的情况。 据LiveReport大数据，梦金园作为2023年首家黄金饰品公司于今年9月底递表。紧接着，中国古法手工金器专业第一品牌的老铺黄金于2023年11月10日首次递表港交所。 从两家递表公司的保荐人来看，梦金园选择中信证券(香港)，老铺黄金选择中信建投(国际)；中信证券(香港)今年成功上市的保荐项目有2个，分别为科伦博泰生物-B、乐舱物流；中信建投(国际)今年成功上市的保荐项目有7个，包括近期上市的友宝在线、绿源集团、十月稻田等。 图片 来源LiveReport大数据 从两家递表公司的财务数据上看，梦金园上半年收入约93.16亿人民币，毛利率约5.67%，净利率约1.14%；老铺黄金上半年收入约14.18亿人民币，毛利率约41.66%，净利率约13.88%。 营收对比上，梦金园的营收规模远超老铺黄金，但在毛利率及净利率层面，明显老铺黄金占优，虽同为黄金饰品公司，但细看下两家的经营模式确有较大差异，这也导致两家的营收、毛利率、净利率的差异。    图片 来源LiveReport大数据 梦金园的经营模式是全产业链模式，业务范围覆盖设计研发、生产加工、批发零售、电子商务、珠宝基地等黄金珠宝上中下游关联产业，形成了资源循环、信息共享、品牌集聚的产业链布局。运营销售方面，主要以三、四线城市为主要销售市场，以特许经营和批发销售为主要营销模式。截至2023年6月30日，公司共拥有2756家加盟店，35家自营店，7个直营服务中心及17个省级代理，以及主流电商平台上的网店的消费者网络。 老铺黄金的经营模式主要包括全自营模式和主题情景店模式，在具体运营方面，老铺黄金主要通过研发创新推出兼具文化、时尚属性和产品高级感调性的古法黄金产品，以满足消费者对优质产品的

事件概述 2018 年，投资者（诸暨创加和浙江盈实）以5 亿人民币作价认购诸暨市三六一度的14.93%股权。2023 年11 月8 日公司公告361 度间接非全资附属公司三六一度（香港）、诸暨市三六一度 、三六一度童装（三六一度（香港）的直接全资附属公司）与卖方（诸暨创加和浙江盈实）订立股权转让协议。根据协议，三六一度童装以人民币5 亿元收购诸暨市三六一度约14.93%股权。收购事项完成后，三六一度（香港）及三六一度童装将分别拥有诸暨市三六一度约85.07%及14.93%的权益，诸暨市三六一度作为361 度的间接非全资附属公司，其业绩将继续综合并入集团的财务报表。 分析判断: 本次收购增加公司对诸暨市三六一度的控制权，增强公司持续拓展儿童运动服装业务能力。公司将童装业务作为第二增长曲线，（1）产品端先后推出迅弹科技、易去污科技、冰肤科技、烯暖科技等创新科技，在中高价位品类中，所有款式广泛使用鲁道夫银离子抑菌科技，具备抗菌防臭功能，为儿童及青少年运动健康保驾护航。（2）渠道端公司加速开店进程，截止2023 年上半年拥有2448 家361 儿童门店，并通过升级第四代店提升店效。（3）361 童装收入端保持高增长，23Q1-Q3 零售额分别实现20-25%/20-25%/25%-30%的高增长。 此次回购童装业务，有望带来利润增厚。此次回购后，公司对“诸暨市三六一度”持股比例从74%提升至87%，根据我们测算，2023-2025 年净利端预计增加0.02/0.29/0.32 亿元。 投资建议 我们分析，（1）短期来看，消费市场复苏增速有所放缓，消费降级成为趋势。361 度品牌大部分产品主打大众化路线，主品牌及儿童品牌门店均集中在三线及以下城市群，我们认为公司产品有望持续受益，进一步提升市场占有率。（2）未来童装品牌将继续维持发展重点，我们预计门店数量及平均单店面积扩张速度仍将高于

事件： 公司发布2023年第三季度营运情况。361度主品牌线下零售额同比增长约15%，361度童装线下零售同比增长25%—30%，电商平台产品流水同比增长约30%。 点评： 整体终端零售延续稳健增长。公司2023Q3流水延续上半年稳健增长的态势，综合同比增长约16%。其中，成人流水同比增长约14%，童装同比增长约27%。从线上渠道来看，Q3流水同比增长30%，其中成人流水同比增长27%，童装流水同比增长44%。且公司电商渠道采用线上专供品模式，专供品占比达到85%，协助线下门店清理库存产品仅占15%。 折扣及库存水平仍待继续改善。2023Q3公司折扣水平维持于7折左右，环比基本持平，同比已有明显改善。年内3个月产品售罄率达50%以上180天平均售罄率达80%，库销比在5倍以下，保持较为良性的库存水平。未来随着消费持续复苏，公司库销比有望恢复至4.5左右水平，折扣恢复至7.5折疫情前水平。从9月份召开的2024Q2订货会量价拆分情况来看，量的增长超10%，价格增长在5%以内，充分反应经销商信心，后续有望持续恢复。 亚运会助力品牌势能提升。第19届亚运会将于杭州成功举办，公司连续4届作为官方体育服饰合作伙伴，成为亚运会期间社交影响力体育品牌第一名，充分助力品牌势能提升，带动销售增长。公司从早期举办一系列预热活动，于杭州湖滨商区开设361度亚运旗舰店，店铺面积超500平方米，店内二层设置亚运文化专区，展示公司四届亚运会相关的火炬及官方服饰等，加深消费者对于361度与亚运会的密切关系认知；亚运会期间，公司董事长第四次获委任传递亚运火炬。此外，公司为国家铁人三项队、国家女子水球队、国家手球队等提供服装装备，采用一系列前沿科技，展现持续提升的产品力。 投资建议：361度定位大众市场，2023Q3取得稳健的终端增速。我们看好其产品聚焦策略下，公司品牌力的提升及盈利能力增强。预计公司202