当下市场持续震荡，风格切换频繁，总让投资者捉摸不透。是否存在一种策略，既能在反弹时“乘风破浪”，又能在弱市时“泰然自若”？不妨了解一下高股息策略。 高股息策略的核心，在于投资经营质量相对成熟稳定，且具备稳定派息能力的公司，在保障现金流的同时，力争实现资本值。在跨越经济周期的长期观察窗口中，高股息策略追求给投资者带来稳定的分红回报，且在市场波动时或能提供更具韧性的安全边际。（资料参考：方正证券《把握港股市场高股息特点，攻守兼具的长期稳健配置工具》，2024.11.8） 退可守，震荡行情的“防御盾” 高股息资产较多分布在银行、能源（如煤炭、石油）、公用事业（如电力、水务）等行业。这些行业通常具有较为稳定的现金流和盈利模式，其业绩受经济周期波动的影响相对较小，或能够持续为股东提供较高的股息分配。基于此，在经济收缩、市场下行期间，高股息策略所投资的公司抗风险能力相对更强，在下行市场中或更加抗跌，力争为投资组合减少回撤风险。（资料参考：Wind万得《高股息资产异军突起！究竟是为何？》，2024.10.10） 根据Wind数据，过去11年间，在市场表现不佳时，高息策略指数（代码H30366.CSI）的跌幅相对较小，甚至在某些年份还能实现正增长。在2023年，上证指数的累计跌幅为-3.7%，而高息策略则累计上涨1.0%，实现了正增长，进一步证明了其在市场低迷时的防守能力。 市场下跌时，高息策略指数防御性强 2014年至今年度回报 数据来源：Wind，统计区间：2014.1.1至2024.11.20，指数历史业绩不预示未来表现 进可攻！上升行情的“收益矛” 在经济扩张、市场上行期间，高股息策略所投资的公司也或将受益于经济回暖，投资者或将享受到公司盈利增长所带来的收益，与此同时，这些公司往往市盈率相对较低，在上涨市中也具有较大的估值修复空间，力争实现可观的资本利得。（资料参考：方正证券《把握

此次陶仲伟被带走调查，显然给公司好不容易建立起来的稳固新管理格局，带来了一丝动荡。 文/每日财报 栗佳 11月15日，中纪委网站公布了一则保险业女将高管任上落马被查的消息，一时间令市场哗然。 根据此次通报，担任工银安盛人寿执行董事、副总裁的陶仲伟，因涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国工商银行纪检监察组纪律审查和甘肃省定西市监察委员会监察调查。 作为一家由国内最大的银行和资本雄厚的投资公司，以及国际知名的人寿保险集团强强“联姻”而组建的银行系人身险企，工银安盛人寿无疑是众多银行系保司中广受关注的那一个。 而此次陶仲伟的任上落马，是为业内较为鲜见的女将落马案例，无疑给其形象带来了沉重打击。同时也侧面暴露出了工银安盛人寿内部管控可能存在缺失，亟待修复改善。 “工行系”任职超30年，今任上被查 公开资料显示，陶仲伟是一位“70后”金融女将，今年已满52岁，毕业于河北地质学院（现河北地质大学），经济学学士学位。1993年7月，陶仲伟进入了工商银行工作，最初是从基层岗位做起，直至2005年5月，33岁的陶仲伟进入总部，先后担任过个人金融业务部的多个要职，从理财产品销售管理处副处长到理财业务处处长，再到市场四处处长，2016年12月，还被任命为个人金融业务部的营销专家。 四年后，2020年10月，陶仲伟由工行派出，正式加入工银安盛人寿，并于当年12月起开始担任公司副总经理，2021年8月起同时兼任工银安盛资管理监事，并担任监事会主席；自2020年12月起担任工银安盛人寿公司董事；现在同时为工银安盛人寿管理委员会成员。 管理人员年薪并不低，女性高管人数占比较高 从高管薪酬层面来看，作为业内知名的银行系人身险公司，工银安盛人寿给陶仲伟一众职业高管们所开出的薪金其实并不低。 该公司历年偿付能力报告所披露的高管薪酬数据显示，近五年里（2019年-2023年），工银安盛人寿关键管理

由资产质量下行带来的减值损失，是阻碍武汉农商行净利润增长的一个重要因素。 文/每日财报 张恒 继今年9月份武汉农商行原董事长徐小建被双开后，近日该行一则大额股权拍卖而多次以流拍告终的消息，再次将武汉农商行打在聚光灯下。 《每日财报》注意到，11月11日，在阿里拍卖平台，武汉农商行约4399.33万股股份又一次流拍。而该笔股权已经是第三次被拿上台面进行拍卖了，且起拍价一降再降，但最终除了吸引一批围观者外，至今仍未有意向投资者试图接盘。 实际上，近年来武汉农商行已有多笔上亿级别的大额股权公开被拍卖，但无一例外，这些售价不菲的股权皆因无人出价而沦落流拍收场告终。 隐藏在股权多次被摆上台面拍卖的背后，是武汉农商行经营质效难言轻松的真实映照。 大额股权多次摆上台面出售 流拍、折价成交已成常态 公开资料显示，本次拍卖的标的物为武汉武钢北湖经济开发公司持有的武汉农商行43993263股股份。2022年12月，武汉市青山区人民法院裁定受理该公司破产清算一案，随后，该公司管理人拟进行资产处置，对旗下所持武汉农商银行股权进行拍卖。 但从结果来看，该笔股权拍卖一直不顺利，已经过三轮售卖了。首次公开拍卖是在今年7月14日，当时拍卖价与评估价格保持一致，高达1.45亿元，整场拍卖共有35人设置提醒及5422次围观，皆因无人报名出价而结束。 两个月后，也就是在9月18日当天，该笔股权进行第二次拍卖，同时起拍价随之打8折降至1.16亿元。相较一拍而言，二拍的关注人数增至60人设置提醒，同时有10661次围观，但结果却与第一次拍卖如出一辙。 如今是第三次拍卖，此次的起拍价已经降至了1.04亿元，较最开始的评估价已打7.2折，但毫无例外也最终流拍了。数据显示，截至目前，该场拍卖共吸引了52人设置提醒以及4924次围观，但却没有一位意向投资者报名竞价。 《每日财报》发现，除上述股权外，近年来武汉农商行也曾有多

导语：在经过两轮问询回复后，胜科纳米先后取消了募集资金5000万元用于补流、删除了减持股票用来还债的项目，同时增加了若成功上市后五年的分红9000万计划用于还债计划。 文/每日财报 周倩 近期，上交所发布上市委会议公告，胜科纳米（苏州）股份有限公司（以下简称“胜科纳米”）于11月22日在科创板上会，“圆梦”A股即将成为现实。 胜科纳米成立于2004年，是一家半导体第三方检测机构，主要靠判断客户产品设计或工艺中的缺陷来赚钱，报告期各期收入来源于客户研发环节的比例均超过 80%，号称“芯片全科医院”。 过去三年，胜科纳米的复合增长率达53.33%。但在临近上市的今年，业绩明显放缓，前三季度其扣非归母净利润甚至同比下滑14.12%。 作为尚处于成长初期的科创企业，在利润规模有限的情况下，胜科纳米还接连进行分红。公司缺钱，其失控人李晓旻也负债累累，拿走大笔分红都不够还债，而且把上市几年后的分红都规划好了。上市本应是公司发展的新起点，胜科纳米是否会沦为大股东的提款机？ 01|两大“依赖症”拖累业绩 高增长突然中止 IPO前夕，胜科纳米的高增长故事突然中止。 招股书显示，2021年至2023年，胜科纳米实现营收分别为1.68亿元、2.87亿元、3.94亿元，分别同比增长70.8%、37.3%,实现扣非后的归母净利润分别为2275.61万元、5158.45万元、8587.91万元，分别同比增长126.7%、66.5%。 到了今年，业绩“掉头”，1-9 月公司营收增速仅剩下4.49%，扣非归母净利润更是大降 14.12%。对于利润缩水，招股书称是受新产能建设投入带来的短期影响，但对于收入放缓，则有些语焉不详。 半导体属于周期性较强的行业。据WSTS最新预计，2024年全球半导体市场规模预计同比增长16.0%，这对半导体检测分析需求是利好因素。公司在招股书中也指出，2024 年以来AI、通讯

“她总是说，长大后也要像叔叔阿姨一样传递‘正能量’。”午后的阳光铺满奖状墙，暖黄的光晕在孩子心中投下小小憧憬。奖状的主人叫小莹（化名），是“圆梦助学”项目资助的学生之一，面对回访人员，小莹的妈妈看着逐渐开朗自信的女儿，欣慰地说道。 2023年，浙江稠州商业银行联合浙江省妇女儿童基金会、义乌市慈善总会设立“稠州银行共富定向资金”，投身“圆梦助学”公益项目，为低保及低保边缘家庭的孩子提供奖助学金等助学支持。该行首笔捐赠50万元，计划在未来五年内捐赠250万元，播撒爱心阳光，陪伴学子梦想起航。 走访中，“圆梦助学”项目组认识了小莹。爷爷奶奶在她年幼时相继离世，前几年，父亲又因车祸头部受伤，失去了自理能力。目前，小莹家中仅依靠母亲做零工维持生计，懂事的小莹早早学会了自理。得知小莹家的困难后，项目组划拨款项，为她提供助学金和生活补助，尽所能保障她的学习与生活。此外，项目组携手社区居委会开展“圆梦”计划，在多彩的社区活动中，小莹结识了同龄的伙伴，也收获了邻里间的温暖。随着相处的深入，工作人员发现，与之前的腼腆害羞相比，小姑娘逐渐变得阳光自信起来。小莹向项目组展示了满墙的奖状，她告诉大家，自己喜欢数学和音乐，会珍惜每一个宝贵的学习机会。 滴水之力也能汇聚江海。为集社会合力，支持更多像“小莹”一样的孩子延续读书梦想，稠州银行依托99公益平台设置1:1配捐比例，社会公众捐1元，稠州银行配捐1元，持续扩大“圆梦助学”公益影响力。目前，该项目足迹遍布绍兴、湖州、嘉兴、金华、衢州地区，带动2400余爱心人士参与捐赠，累计为218名低保、低边困难学子提供奖助学金共41.52万元。 “谢谢你们，让我的生活更美丽！”一封封感谢信用稚嫩的笔触传达着学子们真挚的情感，这是对稠州银行数年如一日坚持“为民向善”公益行动最有力的肯定。 从捐赠“物”到培养“人”，以公益之力回馈社会信任，稠州银行从未停止对“下一代”

近日，上海市药品监督管理局针对网友举报信息发布举报答复书。 上述举报答复书称，上海市药品监督管理局于2024年9月27日收到关于上海百雀羚日用化学有限公司生产的化妆品涉嫌添加禁用原料的举报。经核查，因举报内容基本属实，决定立案调查。 举报答复书全文如下：我局于2024年9月27日收到你关于上海百雀羚日用化学有限公司生产的化妆品涉嫌添加禁用原料的举报。经核查，因举报内容基本属实，我局决定立案调查。如不服本答复，可以自收到本答复之日起60日内向上海市人民政府申请行政复议，也可以在6个月内向上海铁路运输法院提起行政诉讼。 特此告知。 此消息一出引发全网热议，对此，11月20日，百雀羚官方微博发布针对近日舆论关注的添加禁用原料的情况说明。 百雀羚表示，公司于近日关注到网络上出现一些关于百雀羚“违法添加禁用原料”的争议，主要涉及的“禁用原料”是百雀羚曾在2021年生产的“水净透精华洁面乳”产品成分中添加“圆叶牵牛提取物”。 百雀羚称，在2021年5月26日前，“圆叶牵牛提取物”属于已使用化妆品原料目录中可使用的原料。百雀羚涉及该原料的个别产品是在2021年5月26日之前生产，不违反相关规定。2021年5月26日后，百雀羚没有再生产过任何添加有该原料的产品，不存在违法添加禁用原料的行为。 百雀羚表示，目前正在与监管部门积极沟通。 公开资料显示，“百雀羚”的创始人姓顾，叫顾植民。顾植民生于1903年，上海原嘉定黄渡乡人。十四岁就从乡里出来，到上海城里谋生计。1929年，他通过应聘，当上了大名鼎鼎的上海先施百货公司营业员，负责化妆品销售，于1931年 ，顾植民先生终于辞去原来的差事，创办了属于自己的企业，上海富贝康化妆品无限公司（百雀羚公司前身）。 并创立于1931年 ，是中国历史最为悠久的著名护肤品牌。以东方护肤的平衡和谐之道，致力于带给消费者天然安全的护肤体验。做为中国护肤领导品牌；集

在高速扩张的同时，友邦人寿的经营业绩近年来波动却很显著，有喜也有忧。 文/每日财报 栗佳 正值友邦人寿在内地扩张版图提速的关键时期，近期市场上关于该公司两则高管人事变动引人关注。 先是在11月13日，友邦人寿对外扔出一颗“大雷”，发布了一则关于董事长变更情况的公告。该公告显示，董事长李源祥因工作安排原因，自2024年10月31日起不再担任公司董事及董事长。李源祥确认与公司董事会无任何意见分歧，并将继续担任友邦保险集团首席执行官兼总裁。同时，公告还宣布，根据相关监管规定、公司章程和股东决议，公司现任非执行董事陈荣声代为履行董事长职责。 公告一出，业界都为之震惊，一方面，李源祥是友邦集团于2019年花重金从保险巨头中国平安“挖过来”的顶尖人才，而且开出的薪酬在业内也可谓“一骑绝尘”，而至今管理友邦人寿才仅仅四年多时间便匆匆宣布“谢幕”，这其中到底是集团层面的正常人事变动安排，还是有更深层次用意。 另一方面，李源祥辞去了友邦人寿董事长一职，但依旧还肩负着友邦保险集团首席执行官兼总裁统管着亚太18个国家和地区业绩增长的重任，这是否显示出集团安排李源祥调离友邦人寿，或将工作重心调整至国外市场，并寄予其在这些新兴市场打开新局面的厚望。 而就在市场纷纷猜测之际，仅过了两天，11月15日，有媒体报道，原平安银行行长特别助理蔡新发已加盟友邦保险集团，出任首席创新官。值得一提的是，蔡新发的直线汇报上级，正是发生职位变动且同样出身“平安系”的李源祥。 一位是此前平安集团联席CEO，一位是曾在平安证券和平安银行担任过核心要职的高管，李源祥和蔡新发虽然在平安集团分管业务线不同，但此前也有一定的交集，如今两者又在友邦保险集团“重逢”成为新搭档，是机缘巧合，还是友邦保险在下一步大棋，这些都值得我们深入探讨。 首任“掌门人”李源祥卸任， “平安系”蔡新发加盟友邦保险集团 今年刚满59岁的李源祥，在全球保险

成本支出端骤升，成为亏损主因，前三季度营业总支出达到了173.87亿元，同比增长高达48.71%。 文/每日财报 栗佳 随着上市和非上市寿险公司通过不同渠道发布了2024年三季度偿付能力报告和2024年三季报，得以让我们更加清晰了解到各家保险公司今年以来发展情况。 这其中，既有A股五大上市头部险企业绩迎来爆发，又有33家非上市险企实现盈利，整体实现了保费收入和净利润的双增长。 但同时，也有一些险企仍然面临着持续亏损的挑战。比如，“含着金钥匙”出生，由加拿大永明金融与中国光大集团共同投资创建的“银行系”人身险公司---光大永明人寿。 前三季度净亏12.86亿 退保率逐步上升未有改善 从保险收入来看，此前光大永明人寿一直维持着较为明显的增长态势。早在2018年之时，其保险业务收入首次突破100亿元，进入“百亿收入险企”俱乐部。而且在2023年，该指标达到了194.73亿元，离200亿大关仅剩一步之遥，已经达到一家中大型寿险公司的标准。 根据三季度偿付能力报告，今年前三季度其保费收入从上年同期的163.13亿元微幅收缩至161.5亿元，同比下滑1%。 从单季度来看，今年一季度至三季度，光大永明人寿分别实现保险业务收入46.72亿元、67.74亿元、47.04亿元。也就是说，在接下来三个月的时间里，光大永明人寿需要取得超38.5亿元的保费收入，就可跻身“200亿收入险企”行列。 对比其他同行，国内主要的银行系险企今年前三季度的保费收入都出现了不错的增长，其中银行系险企“一哥”中邮人寿前三季度保险业务收入达到1286.02亿元，同比大增22.97%，另外，再比如招商信诺人寿、农银人寿这些一直以来保费端增长较强势的银行系险企，今年前三季度保险业务收入增速也都超过了20%。而光大永明人寿却交出了同比负值增速，市场难言满意。 净利润方面，光大永明人寿净利润由2023年同期的盈利2.67亿元

今年前三季度，作为电力系险企，英大人寿净亏损7.72亿元。 文/每日财报 栗佳 前两个月，资本市场涨幅喜人的势头，无疑给保险行业带来了新机，在这一利好形势的赋能下，不少人身险公司所交出的前三季度“答卷”让市场惊喜连连，保费净利双增的保司不在少数，投资收益情况也可圈可点。 正所谓“几家欢喜几家愁”，作为“电力系”险企的英大人寿，其业绩表现却继续承压，今年前三季度保费收入和净利润双双下行。 据其披露的2024年三季度偿付能力报告，截至今年三季度末，英大人寿实现保险业务收入162.27亿元，同比微幅下降1.18%；当期净亏损7.72亿元，亏损额度较去年同期的-5.25亿元进一步放大，在已公布前三季度业绩的76家寿险公司中，英大人寿进入亏损前十。 不过，较为割裂的是，在投资端方面，受益于权益市场的回暖，今年前三季度英大人寿投资收益表现却非常可观。其中，投资收益率为3.16%，同比提升0.97个百分点；综合投资收益率达到5.98%，同比大幅增长了3.3个百分点，同时近三年平均投资收益率和平均综合投资收益率也保持着较高位，分别为4.53%、3.44%。 前三季度赔付支出激增近七倍 盈利空间被压缩 事实上，从2022年开始，英大人寿就开启了“亏损模式”，2022年亏损3.87亿元，2023年亏损8.4亿元，加上今年前三季度的亏损额，这两年多以来英大人寿已经亏损掉了近20亿元。要知道自从2014年该公司实现盈利以来，到2021年8年时间一共才盈利13.08亿。换言之，前些年所获取的所有利润完全没有覆盖住目前的亏损，压力可见一斑。 正如我们前文提及的，今年前三季度英大人寿的投资端非常优秀，但为何有了投资收益端的助力加持，英大人寿仍未能扭亏为盈，反而还陷入了亏损幅度持续加大的窘境？问题究竟出在哪儿？ 《每日财报》翻阅了英大人寿在中国货币网披露的2024年三季度财务报告，发现了一丝端倪，核心原因

中国酒企在全球经济一体化的浪潮中，迎来了难得的发展机遇。 文/每日财报 余小鱼 如今，各行各业都在布局海外市场，尤其是在国内市场已占据领先地位的企业，纷纷把目光投向了全球市场。然而，企业能否真正在国际市场站稳脚跟成为众人关注的焦点，尤其像酒业这类受地域饮食习惯影响的行业，想要扩展海外市场“走出去”，并实现“走进去”更有一定难度。 海关数据显示，2023年我国酒类累计出口17.95亿美元，同比增长38.55%；出口数量为71598.50万升，同比增长31.38%。这与五粮液、茅台等头部酒企纷纷布局海外市场并取得一定成绩密不可分。 但整体而言，中国酒类品牌的国际竞争力仍有待提升。中国酒企仍面临国际化程度低、品牌影响力不足、文化差异和认同感等问题。而想要解决这些问题需要发挥头部酒企在品牌建设、市场拓展、产品创新、文化推广等多方面的带动作用。 目的地多元化，五粮液正在加速“走进去” 作为中国白酒典型代表和行业龙头企业，五粮液用实际行动实现了“走出去”+“走进去”。 近日，2024亚太可持续工商之夜上五粮液集团（股份）公司董事肖浩表示：“作为最早走出国门的中国产品，五粮液自1915年在巴拿马万国博览会大放异彩，整个110年来，我们从美洲起步，远销海外享誉全球；今天，五粮液产品已实现高中低全系列出口，覆盖全球100余个国家和地区，在香港、德国、美国设立亚太、欧洲、美洲三大国际营销中心，实现中免免税门店全覆盖，被誉为‘中国的 世界的’五粮液。” 各国饮酒文化不尽相同。就拿饮酒习惯为例，白酒作为中国文化的重要组成部分，很多国家喝烈酒是在餐前或者是餐后，餐中大部分是饮用葡萄酒，中国白酒作为餐中饮用的烈酒，一时之间很难被海外消费者接受。也因此，目前大部分中国白酒只实现了“走出去”，而并未实现“走进去”。 为破解“走出去”难题，五粮液通过“和美全球行” 活动，以“香遇世界 和美共生”为主题，通

今年前三季度，作为电力系险企，英大人寿净亏损7.72亿元。 文/每日财报 栗佳 前两个月，资本市场涨幅喜人的势头，无疑给保险行业带来了新机，在这一利好形势的赋能下，不少人身险公司所交出的前三季度“答卷”让市场惊喜连连，保费净利双增的保司不在少数，投资收益情况也可圈可点。 正所谓“几家欢喜几家愁”，作为“电力系”险企的英大人寿，其业绩表现却继续承压，今年前三季度保费收入和净利润双双下行。 据其披露的2024年三季度偿付能力报告，截至今年三季度末，英大人寿实现保险业务收入162.27亿元，同比微幅下降1.18%；当期净亏损7.72亿元，亏损额度较去年同期的-5.25亿元进一步放大，在已公布前三季度业绩的76家寿险公司中，英大人寿进入亏损前十。 不过，较为割裂的是，在投资端方面，受益于权益市场的回暖，今年前三季度英大人寿投资收益表现却非常可观。其中，投资收益率为3.16%，同比提升0.97个百分点；综合投资收益率达到5.98%，同比大幅增长了3.3个百分点，同时近三年平均投资收益率和平均综合投资收益率也保持着较高位，分别为4.53%、3.44%。 前三季度赔付支出激增近七倍 盈利空间被压缩 事实上，从2022年开始，英大人寿就开启了“亏损模式”，2022年亏损3.87亿元，2023年亏损8.4亿元，加上今年前三季度的亏损额，这两年多以来英大人寿已经亏损掉了近20亿元。要知道自从2014年该公司实现盈利以来，到2021年8年时间一共才盈利13.08亿。换言之，前些年所获取的所有利润完全没有覆盖住目前的亏损，压力可见一斑。 正如我们前文提及的，今年前三季度英大人寿的投资端非常优秀，但为何有了投资收益端的助力加持，英大人寿仍未能扭亏为盈，反而还陷入了亏损幅度持续加大的窘境？问题究竟出在哪儿？ 《每日财报》翻阅了英大人寿在中国货币网披露的2024年三季度财务报告，发现了一丝端倪，核心原因

来源：天下车智 丁萌 导语：上汽集团能否重新担起智能时代民族汽车的大旗？且行且看。 “要学会跪着做人，低调做人，高调做事”在8月的年中干部会议上，刚上任上汽集团总裁的贾健旭说。 当下的上汽集团已经没有了中国最大车企的底气。 销量上，今年前三季度，上汽累计销量为264.9万辆，同比下滑21.6%。被比亚迪超过，后者同期销量达274.8万辆，同比增长32.1%，超出上汽10万辆。 财务上，第三季度公司实现营业总收入1457.96亿元，同比下降25.91%；归属于上市公司股东的净利润仅为2.80亿元，同比大幅下滑93.53%。 最可怕的是，上汽集团扣除非经常性损益后的净利润降至2916.6万元，同比暴跌99.23%，俨然已经失去了曾经的高光。 在外界看来，上汽集团这一“跪”是必然的，只是不确定的是，上汽集团这一“跪”是多久。 01.“三驾马车”跑不动了 当曾经的合资车不受中国消费者喜欢后，上汽集团的车不好卖了。 众所周知，在上汽集团的销量贡献中，合资品牌比自主品牌占比大。然而，在2024年，上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱这三架“马车”已经跑不动了。 具体到数据上，前三季度，曾经是销量支柱的上汽大众累计销量为77.21万辆，同比下跌7.24%；上汽通用累计销量27.85万辆，同比大跌61.55%。 遥想当年，上汽大众旗下车辆一直深受中国消费者喜爱，旗下的桑塔纳、帕萨特、途观等车型一度成为“神车”。上汽通用旗下的别克、凯迪拉克一直稳居二线豪华品牌销量排行榜前排。 如今世事变幻。以上汽通用为例，曾经靠GL8打天下的别克最后在英朗“三缸机”上栽了跟头，面临着日益竞争的中国汽车市场只能“以价换量”，逐渐挤压雪弗兰的市场空间。 在一段时间中，“以价换量”成为了上汽通用维持销量的手段，但结果不仅销量没有上去，财务上甚至出现了亏损。今年上半年，上汽通用实现归属于母公司的净亏损22.75亿元，而

IPO关键期，万泰股份上半年突现业绩滑坡。 文/每日财报 南黎 本周，北交所又有企业上会。淮南万泰电子股份有限公司（下称“万泰股份”） 携“对赌协议”于周五（11月15日）在北交所上会，接受首发上市审议。 作为万泰股份业务中的核心产品，智能防爆设备的产销率近几年持续下滑，但IPO募资的目的主要是扩大产能，其合理性曾遭到北交所的连续问询。 此外，万泰股份净利润出现滑坡，利润对政府补助依赖较大，递表前大手笔分红，背负“对赌协议”巨大压力，也引起了市场的关注。 存对赌压力 募投项目遭问询 万泰股份北交所发行拟募集资金2.54亿元，用于“智能防爆设备产业化项目”及“研发能力提升项目”。 其中，5067万元用于研发能力提升项目。2.03亿元用于智能防爆设备产业化项目，占募资总额的比例为80.05%。公司方面表示，该项目建设完成后，公司将进一步扩大矿用智能防爆设备的生产规模。 北交所对募投项目的合理性较为关注，在第一轮、第二轮问询中都对公司募投项目的合理性提出了详细的问询。 备受外界关注的是，万泰股份在IPO过程中还背负着对赌协议的巨大压力，存在对赌协议风险。 招股书披露，根据公司股东东创卓与实际控制人之一余子先签订的协议，协议约定中存在特殊投资条款，很可能触发回购条款。若公司未能在2024年12月31日之前完成合格IPO，触发回购条款且股东东创卓要求实际控制人余子先回购股份，回购款合计金额约为1.51亿元，存在影响公司股权结构变动的风险。 家族色彩较浓厚 递表前大手笔分红 万泰股份主要聚焦煤矿领域，是一家专业从事以自主知识产权为核心的智能防爆设备和智能矿山信息系统的开发、生产和销售的企业。 穿透股权结构，万泰股份家族色彩较浓厚。万泰股份的实际控制人为余子先、余子勇兄弟，二人合计持有公司55.35%的股份，二人的一致行动人合计持有公司13.40%的股份。 实控人两兄弟的家族人员也在公司

11月14日-16日，第二十六届中国国际高新技术成果交易会（以下简称“高交会”）在深圳举行。作为我国首家数字银行，微众银行首次亮相高交会，以“科技为源，生态共融”为主题，集中展示前沿科技能力及在科技驱动下的企业金融服务成果。 高交会现场，微众银行特设“拼出制高点”制造业专区，展示其所服务的高端制造业中小微企业客户的创新产品，通过兼具活力和创新力的“科技+金融”展示舞台，助推新质生产力高质量发展。 “科技之源汇成川”，数字银行以科技筑牢服务底座 科技是微众银行发展的核心引擎和驱动业务的底座支撑。微众银行在前沿科技领域持续攻关，深入探索践行普惠金融、服务实体经济的新模式和新方法，打造了数字原生银行的新范式。基于此，微众银行在本次高交会现场逐一展示了以“1+4+3”为代表的关键技术能力。 “1”是一个关键科技能力，微众银行通过高强度研发投入，自主研发了新一代分布式银行核心系统，打破了金融科技“高可用、大容量、低成本”的“不可能三角”，有效支撑了规模化、可持续的数字普惠金融业务。 “4”是四大数字技术支撑。微众银行持续在ABCD(人工智能、区块链、云计算和大数据)等关键核心技术领域攻关，在提升自身业务能力的同时将技术成果通过开源形式输送向各行各业，目前已发起38个开源项目，助推产业数字化转型。以区块链为例，微众银行牵头研发自主可控开源区块链底层平台FISCO BCOS，已汇聚超过10万开发者和逾5000企业机构，落地超过400个标杆应用案例，成为最大最活跃的开源联盟链生态圈之一。 “3”是三个数字化抓手。微众银行将上述科技基建运用到企业金融业务中，依托数字化手段走出了一条“成本可负担、风险可控制、商业可持续”的普惠小微模式道路。 今年高交会现场，微众银行首次集中展示了经AI大模型等前沿技术驱动升级的“三个数字化”手段。其中，数字化大数据风控在NLU算法（BERT）等技术加持下不断拓

如果成功在港交所IPO，那么宜宾市商业银行将成为继成都银行和泸州银行后的四川省第三家上市银行。 文/每日财报 张恒 日前，资产刚刚迈过千亿规模的西部商业银行---宜宾市商业银行股份有限公司（以下简称“宜宾市商业银行”）第三次冲击港交所。 回看该行港股IPO进程，从2023年6月首次在港交所披露上市申请书，后因失效告一段落，紧接着9个月后，再次向港交所闯关，二度递表新版IPO招股书，然而该次递表也于近期失效，这才有了如今第三次的更新招股书，欲想上市急迫之心可谓溢于言表。 据招股书披露，此次宜宾市商业银行上市拟发行不超过14.95亿股股份，联席保荐人为建银国际、工银国际。如果成功在港交所IPO，那么该行将成为继成都银行和泸州银行后的四川省第三家上市银行。 无论是从该行自身急切上市之情还是从区域金融市场竞争格局来看，宜宾市商业银行向港股冲刺上市之旅，广受市场关注。 管理层银行经验丰富，跻身千亿资产城商行 公开资料显示，宜宾市商业银行成立于2006年12月，前身为宜宾市城市信用社，是宜宾市第一家政府控股的地方性法人金融机构。 招股书显示，目前，五粮液集团持有宜宾商业银行19.99%的股份，是该行单一最大股东，其他股东宜宾市财政局、宜宾市翠屏区财政局、宜宾市南溪区财政局，则分别持股19.987%、19.98%及16.94%，分别位居第二、第三和第四大股东之列。 领导层方面，该行在招股书中这样写道：“董事长薛峰拥有约25年银行从业的丰富经验，曾在国有大行、全国性股份制商业银行和金融业有关机构任职管理职位，包括中国建设银行、民生银行及四川发展公司下属投资基金公司，具有宝贵的银行管理、战略规划和业务发展方面的战略远见与专业经验，对公司发展具有重大价值。而行长杨兴旺，拥有逾30年银行从业经验，曾在宜宾市商业银行多个分支行、村镇银行主持工作，拥有丰富的分行基层经验和总行管理知识，对于银行的历史