在本文开始之前，我们先来思考一个问题，为什么英伟达能够在GPU领域遥遥领先，在其他巨头拥有无限资源的背景下，英伟达却能够独步天下，抢着买他家的芯片？01英伟达跌停，AI的凛冬将至？ 上周五，英伟达在毫无征兆的情况下，一头扎水下，英伟达“跌停”了，-10%，要知道这书数字是2020年3月的美股熔断之后再也没出现过。 看到暴跌，有人是恐慌，但是对我来说，或许是新的机会即将到来，而且很可能是大机会。按照美股的尿性，市场各种质疑和恐慌已经形成趋势，一旦趋势形成，英伟达毫无疑问会继续回调，而这种回调也就意味着更低的成本，更高的收益。 关于周五的科技股惨案，市场的观点无非就是这些，我试着去总结了一下这些观点 1，美国CPI高于预期。经济学家又错了，他们预测经济衰退，正在发生的是经济继续狂飙。降息被推迟，甚至有官员出来讲加息的可能； 2，估值过高。公司目前的评估处于接近完美的高增长情景水平； 3，ASML和台积电业绩传达出不好的情绪。台积电下调了芯片行业的增长预期，导致市场普遍不信任AI的前景，导致人工智能相关资产出现回调； 4，做空者增加。期权交割，交割价800美金。空头头寸快速增加，导致大跌可能性大幅增加； 5，地缘政治冲突更加激烈。石油价格保持在高位，从而加速通货膨胀。一些投资者可能会减少投资组合的风险部分，以避免造成更大的损害； 6，扎克伯格表达了对AGI的负面看法，投资者担心Meta对AI的资本开支下降，情绪开始传导... 前5点没有什么好分析的，单纯是股票市场的影响而已，可以看作是波动。而对于第6点，值得好好掰扯掰扯，尤其这出自于小扎。 对于扎克伯格来说，Meta已经在这场革命性的科技浪潮里相对落后，Meta发布的最新开源大语言模型 Llama 3其实代表的就是扎克伯格真实的态度。任何巨头在这次AI浪潮里落后，都是致命的，而且会以极其难堪的形态瞬间嘎掉。还有一个关键点，扎克伯

城头变幻大王旗，如今的手机市场已是卷成麻花了。各手机厂商也是几家欢喜几家愁，今年一季度的销量来看，苹果最落寞，苹果iPhone全球出货量同比下降近10%，失去智能手机出货量首位，被三星超越。 让我感到比较惊奇的是，整个全球手机的大盘是增长的，一季度全球智能手机的出货量同比实现了7.8%的增长，总出货量达到了2.894亿部，也就是说，手机行业已经扭转了过去好几年的下行局面，即将迎来复苏，苹果这个销量下滑实在说不过去。 与之相比，小米的风头正盛，一边卖车，但是好不耽误人家把手机卖的好，出货量达到了4080万台，同比增长超过30%，占据了全球市场份额的14.1%，与第五名的OPPO相比，小米多卖了1560万台。 这说到底，还是苹果真的是把一手烂牌打烂了， 苹果15是几乎没啥创新，没啥让人眼前一亮的地方，其他品牌虽然生态上比苹果差点，但是好歹也都慢慢赶上来了，苹果的电池和信号真的是一言难尽，关键是128g的小内存拿来干啥？随便拍点照片就满了，想想现在的国产品牌，哪个不是大内存起步，关键是价格还低啊，性价比直接拉满了。 另外，华为的复出让苹果也很受伤，华为mate60直接就让苹果要损失大约2000万部手机销量，大约是10%，中国是苹果全球最大的单一市场，销量同比下降了24%，直接影响了公司的全球出货量。 手机是一个粘性很高的东西，用户抛弃了就很难回来了，也就是说这是不可逆的。华为复出对苹果的冲击本来应该体现在2023年第4季度，一方面可能是因为受限华为产能的因素没体现出来，另一方面是去年四季度15新上市冲了一波销量，后面就高开低走了，现在逐步体现在一季度了。 苹果得想想法子啦，看看现在的苹果股价马上又要新低了，家底再厚也扛不住的啊。当然现在好多人也在底下等着苹果回调到合适价位，但是别着急，我觉得想抄底苹果还是得等等，一是今年的手机市场肯定会更加卷的，苹果的新机现在还不知道啥情况，能不

特斯拉现在全球共有超14万名员工，裁10%，1.4万人又要失业啦。现在这世道真的是人人心慌，简直寒气逼人，全球各大企业都在裁员，搞不好哪天又轮到自己了，现在我也是怕怕的，哎，说多了都是泪，不说了。 话说特斯拉为什么裁员，其实也没啥原因，翻翻汽车APP的销量榜就知道了，特斯拉现在的量还不错，但是这段时间量一直上不去了，维持在很稳定的销量水平上。所以马斯克只能在特斯拉销量增长明显放缓的情况下去降本了，养着太多人也没啥用，等销量好了再说了。 特斯拉本月初发布了2024 年第一季度的产销数据，总计交付了 386,810 辆汽车，同比暴跌 8.5%。分析师平均预期特斯拉交付量约为 45.7 万辆，预测区间从 41.4 万辆至 51.1 万辆不等，结果这实际销量还不及最低标准，直接回到了 2022 年下半年的水平，特斯拉也卷不过国内的车企了。 现在中国的这种新能源情况，单纯的降价已经不是最好的策略了，之前某品牌反复多次用大幅降价来争取更多的市场份额以维持较高的利润水平。然而今年一季度发生了很大的变化，它的市场份额回落的更快了，在中国市场份额丢失的很明显。 收入减少了那么养活不了那么多人就是理所当然的结果，既而裁员到来。后面，如果品牌不能推出更具创新更具性价比的产品来重新夺回市场份额，那么可以预见，裁员还会出现。 马斯克在上个月的季度财报电话会议上表示，公司正处于“两大增长浪潮之间”，第一个浪潮来自于Model 3和Y的推出，下一个浪潮预计将来自于明年下半年推出的一款低成本汽车。特斯拉已表示将为下一代电动汽车和其他增长计划投入大量资金，今年的资本支出预算将超100亿美元。分析师还预计，该公司的研发支出将增至约45亿美元。 现在特斯拉的看点是越来越少了，我们还是看看接下来的新车型吧，如果新车型能够带来让人眼前一亮的东西，说不定还能带一下销量，也能把股价给带一带。以前的特斯拉是小甜甜，现在的

这段时间的港股市场没多大看点整个，市场陷入缩量调整的状态，没有多少有意思的行业增量信息，现在也就看看国九条能不能来一波了。 不过话说来回，最近关于腾讯的讨论声音却突然大了起来。咱就回头再聊一下关于腾讯的资金面、技术面和基本面的变化，之前我也有聊到过关于腾讯的一些东西，感兴趣的朋友们也可以主页翻翻。 最近网易和暴雪再次复婚，腾讯表示很受伤，暴雪回归，第一个‘破防’的肯定是腾讯旗下同类型游戏。在游戏行业增量不变的大背景下，腾讯还是得想想办法，看看能不能再出一个爆款游戏。 不过好在腾讯的资金面还是在好转的，我们知道，早在22年6月底，腾讯大股东Prosus公告表示，为了给回购筹集资金，将在场内持续抛售所持腾讯股票，每天出售份额平均在日成交额的3~5%左右。 根据财报数据，Prosus的持股数量从22年6月的27.6亿股，降到了今年3月的23.2亿股。按每股300元计算，差不多抛售了1300亿港币。与此同时，腾讯从2022年算起，到今年3月份的回购金额总数在980亿港币。 两者差值决定了，即便是在公司基本面稳定的情况下，大股东的套现行为会给市场带来抛压。 不过还在腾讯的年报之后，腾讯打算今年将投入不少于1000亿港币来回购股份，是去年回购额度的两倍还多。值得注意的是，有分析提到大股东Prosus的减持力度也在变小。 Prosus减持腾讯的目的，是为了筹集资金回购自己股票，稳定股价。而从技术分析的角度出发，很有意思的是，Prosus似乎从去年10月份开始出现了企稳迹象。   Prosus是Naspers集团旗下专门持有互联网资产的公司，投资型业务是其主营业务。因此，Prosus对利率变动也较为敏感。拍脑袋的话，Prosus的大致走势和罗素2000指数也大致趋同。当然，两者的基本面逻辑有分化，近期出现分化也可以理解。     自然，股价压力缓

在这不到两年的时间里，媒体天天喊着英伟达突破万亿美元，又突破2万亿元，一夜间又涨了xx、打破记录... 总之就是各种标题党，怎么雷人怎么来，说什么AI芯片的王者，实力最强，可讲来讲去都是这些，但都没说点子上，凭什么英伟达能一直涨，背后的逻辑是是啥，看来看去，这些消息都成审美疲劳了。 从前不久的英伟达GTC大会采访黄仁勋的对话中，我们能看到非常有意思的东西，比如黄仁勋提到：“有人说光是卖芯片，很难卖到2.5万亿市值水平。我无法不赞同这个观点。”“所以英伟达一定不是个芯片公司。”这是他的原话。 确实，英伟达绝对不是一个单纯的芯片公司。我们来看英伟达正在出售的硬件产品，除了芯片，还有板卡、超级计算机、交换机、机架等等一堆的东西，软件的话，还有各类加速库、中间件、软件、云服务这些，也就是说英伟达的商业模式生态系统是非常丰富的。 其实总结起来，英伟达是一家以AI芯片为基础的AI生态公司，我们来总结一下今年英伟达的GTC上的一些东西就很清晰了。黄仁勋发布的几个核心产品包括Blackwell GPU及其系统，面向开发者提供Omniverse Cloud API，人形机器人Project GROOT项目，以及在、本次产品发布最重要的NIM(NVIDIA Inference Microservice，英伟达推理微服务，除了硬件还有一堆的软件系统，也就是英伟达未来的目标是普及、巩固自家AI生态模式。 其中最值得一说的还是这个NIM。英伟达其实一直很清楚，很多企业对AI是存在困惑的，尤其是怎么用，能达成何种效果之类的问题;更不用说对模型做优化，将必要的计算栈都搭建起来。所以黄仁勋说“我们想了个办法”，“一种让你能够接收和操作软件的办法。软件就放在一个数字盒子里。”“这个盒子就是NIM。” 在谈NIM究竟是什么的问题之前，先聊一个英伟达自己内部已经在用的东西叫ChipNeMo。简单来说，这是个懂得

市场有时候非常有意思，我开始有点怀疑这帮做投资决策的是不是真的十指不沾阳春水。 经常在美国生活的朋友都会体会到，尽管head line CPI 不断下降，但是实际的价格体感并没有感觉降低多少，平时的生活必须品依旧贵的令人痛心。 咱回到股市上，其实美股和大A差不了多少，都是结构性的行情，从去年12月份到现在的这一波拉升行情，核心还是是AI+板块。 现在市场又极度饥渴最近的降息利好预期，短短几天的功夫就把价格打满，手速不够快，连上车的机会都没有。每天基本就是早盘30分钟，生活在西海岸的还没起床，就没机会了。 这就是过热。这种搞法，你说美联储它敢撒手么？这还没降息，市场就上天了。 美国通胀已经进入顽固区间，这种顽固性的部门包括：住房，医疗，交通等价格传导较慢的部门。其特点是当Head line CPI起飞的时候，这些领域通常会滞后6-12个月。 本次通胀，这些领域在通胀10个月之后才开始起飞。同时，他们消退和减慢的速度也有9-18个月左右滞后。换句话说，惯性很大。而这又是与平时生活息息相关的地方，占比又高，比如住房这一块占比就有30% 。而3月份的数据，几个通胀大户：电价 +5% YoY，住房+5.7% YoY， 交通 + 10.7%。这都是连续12个月的上涨，目前还没有看到回调的迹象。这也是为啥体感CPI依旧较高的原因。 因此联储一再强调的，必须等到数据实质性的好转，才会考虑降息。但是这些数据是严重滞后的，也不能说完全等到他们回来，那个时候经济早就垮掉了。以往美联储的货币政策只会帮倒忙，因为他们在用滞后的经济数据去下慢棋，一步慢，步步慢。 与此同时，鲍威尔也表示，今年内降息是肯定的事情（斯坦福大学演讲）。问题是几次。我个人认为1-2次的概率比较大。首次降息之前预估在6月份，我觉得现在可能要推迟到8-9月，这个主要是联储大嘴巴Neel Kashkari(明尼阿波利斯储备银行行长）

其实我不太喜欢比特币，也很少关注比特币，不过这几天太火了，就顺道讲两句吧。 从2009年1月3日第一枚比特币诞生算起，比特别走到今天已经是15年时间了，在互联网时代的驱动下，比特币已经被证明了存在的意义，那就是为互联网的这个虚拟世界提供真实的硬通货。 也正是因为诞生于互联网，也就决定了比特币的不确定性是最高的，当然这种不确定性也就带来了更高的波动性，每一个新事物的诞生总是在怀疑中不断地被证实，最后不断的成长膨胀直至新的泡沫诞生。 那么如何面对比特币的这种波动或者不确定性呢？ 如果你是屯币玩家，面对不时的回调，那么你的内心肯定毫无波澜，甚至会珍惜每一次的回调，因为你知道，这是为数不多的上车补票的确定性机会。其实股票也是一样，如果你经过各方面的研究，公司也是个好公司，每次回调对你来说肯定都是机会。 很多人面对着回调的时候总是带着恐慌，似乎下一秒就要一泻千里，仿佛每一次回调都是黑天鹅的前兆，于是你对着自己说，还会再跌的，我等到了xxx再抄底，事实上如果真的到了这个价格，你一样下不去手的，然后市场就不再给你机会了，将你抛在后面，你可以想想当时比特币从6万跌到1万5的那波行情。 机会就是在这样子的犹豫和纠结中转瞬即逝。投资都一样，每个投资品种没什么区别，最终都是性格最终决定了命运，其实我总结了一下，无非一个原因。 你害怕着不确定性 因为你担心着BTC，担心着股票的不确定性，所以你错过了底部的比特币，错过了股票的底部机会，即使有好的机会你也不会再上车了。 因为你担心价格太高了，会有抛压。所以即使空头完后有着低价的位置，你仍然不敢尝试 因为你不确定……所以你错过了…… 这种事情每天都在这个市场里发生 我们从小就被教导着追求稳定，没有人喜欢不确定性，大多数普通人父母期望着自己的儿女能找到份稳定的工作，所以公务员成了许多年轻人第一选择。 但是确定性跟收益总是成反比，我更喜欢关注的叫做赔率 如

雷军在发布会一直在对比特斯拉，我觉得特斯拉的核心用户群其实不太关心与其他品牌的竞争情况，他们只会买特斯拉，根本不看也不想看其他同价位甚至低一些价位同级车的。 也就是说，该买特斯拉的还是会买特斯拉，就像小米手机，无论小米手机的性能做的多优秀，该买苹果的还是会买苹果。 所以，特斯拉也想明白这个逻辑了，反正这部分人怎么也不会走，降价干嘛，还不如涨价收割。这不在国内造车新势力忙着降价内卷的时候，人家特斯拉直接给你涨价5000，爱买不买。 之所以形成这个逻辑，主要是也是两面，一个是特斯拉先发优势+马斯克人设；另一方面就是改开以来形成的巨大外国品牌偏好，也就是大家对国外品牌有很高的信任度。 反正人家马斯克是玩明白了，也不屑于跟国内的车企竞争，因为特斯拉自己从来都是引领者，无所谓了。 其实这也是一个有意思的现象，时间倒退七八年，model3刚推出的时候，那会确实就是产品力吊打一切对手，这个先发优势，让很多的中国消费者对新能源车的认知导入也变成了特斯拉优先。然后还有SpaceX的造势，现在看也是在直接带动特斯拉的口碑。虽然公司运营逻辑方面，两个独立实体根本没太大关系，甚至一个公司内部不同部门还掣肘呢，就像索尼手机都用不上索尼最好的cmos一样。 现在看，90、00后是会比较容易接受国产的，但再往前，真的很难。倒不是说他们崇洋媚外，是咱们发展太快了。60-80三代人，他们成长甚至工作的时候，国产水平确实有限，尤其是汽车。 这帮人在这个环境下，形成“外国车就是好”这样的思维定式，其实是很正常的。但现在新能源呢？可以说model3和Y现在的产品力、竞争力已经大幅下滑了，现在可能也就一梯队中间的水平，但好歹也能进一梯队，而且曾经辉煌过。 所以从这里我们也能明白，米粉的很多粉丝都是年轻的90后多一些，特斯拉则也是60-80后的一些，他俩的需求偏好都不在一个频道上。

我觉得小米su7各方面的产品力和定价，算不上太出色，中规中矩吧，因为第一次在战略级爆款上也没有做到“参数碾压”。但相比400V+IGBT+磷酸铁锂+无激光雷达的预期，实际小米玩的是400V+SiC。全系普及SiC确实有点出乎意料，再加上小米su7舒适型配置上的堆料，贵一点也说得过去。 小米可能是考虑到，su7毕竟名义上是C级轿车，定价需要给后续车型留出空间。另外小米可能也是吃够了手机市场“性价比”标签难冲高端的苦，所以定价上刻意留出一点空间。所以入门版21.59万，我认为算是中规中矩。 当然考虑到考虑到小米品牌的号召力和雷总的人脉加持，我认为小米su7头几万销量肯定会卖的很快，不过也不能太乐观，头几万的口碑很重要，如果没能保持住，后续稳态可能较为乏力。 凭心而论，真落实到用户体验层面，日常驾驶400V与800V电耗差距不会太大，短期内多数快充桩的补能速度也不至于被拉开代差。但是小米su7定位明显偏向运动轿跑，较长的前悬挤压了车内空间，这已经限制了用户群。 发布会上小米还拿特斯拉出来吊打，也是啊。除了特斯拉，这年头想找个400V的新锐纯电车还真不是太容易。另外小米发布会还捧了一把特斯拉的电耗和智驾，说实话没必要了。其实业内认识早就知道，特斯拉如今已经近乎全面落后了，甚至包括没有引入国内的FSD。纯视觉方案确实有很高的上限，但激光雷达的价格和性能卷到如今的程度，你再怎么估算也很难比拟3D真值。 小米发布会的热度在全网各大平台都是顶流。 而且小米有极其庞大的粉丝群体，产品知名度相比极氪等竞品可能有明显优势。雷总在行业打拼多年，更是积累了大量人脉，光看发布会上各家新势力创始人到场就可见一斑。 而且小米还握有一项巨大优势：北京地方对小米造车是倾力支持，在智能电动车产业革命的浪潮中，北京的汽车产业有掉队风险，寻求有实力的造车新势力的心思自然更迫切。北京地方对于有实力的企业下场造车，可谓

从年初以来，港股同步A股都迎来了一波比较强劲的反弹，恒科底部反弹超过12%，恒指近8%，不过进入三月之后，整个港股市场倒是进入了一个震荡整理期，主要的原因还是市场没有了新的事件发酵驱动，美联储的降息还未可知，年报期又尚未有表现特别亮眼之处，从宏观角度看我们自己的交易，整个市场还是用震荡的逻辑来看待比较合适。 最近看到小米的信息挺多的，作为一家可以说是最年轻的世界500强企业，还有雷军过去的一些所言所行，不得不说小米确实受到了太多的争议。那么从交易的角度看，小米是不是一家好的公司呢？ 交易不是凭感觉，分析一家公司的需要有逻辑，也要有合理的数据分析。分析一家公司，我比较喜欢用“盖浇饭理论”。什么叫“盖浇饭理论”呢？ 我通常把盖浇饭理论分成7个部分，分别是： 市场定位（米饭基底）：米饭是盖浇饭的基础，同样，公司在市场中的定位是其成功的基础。公司需要明确自己的核心业务、目标市场和消费者群体，这就像是选择适合的米饭种类和烹饪方式，以满足不同顾客的口味。 产品多样性（丰富的菜品选择）：盖浇饭的种类繁多，从简单的鸡蛋番茄到复杂的海鲜盖饭，每一种都有其独特的风味。公司产品或服务的多样性能够满足不同消费者的需求，增强市场竞争力。 创新与适应性（不断更新的菜单）：餐饮业需要根据季节变化和消费者口味不断创新菜品。同样，公司也需要不断创新，适应市场变化，以保持其竞争力。 成本控制（合理的价格定位）：盖浇饭的价格通常比较亲民，这吸引了大量顾客。公司在定价策略上需要考虑成本控制，确保产品或服务的价格既能吸引消费者，又能保持合理的利润空间。 品牌建设（特色鲜明的品牌形象）：一家盖浇饭店可能因为其特色的菜品或独特的服务而闻名。公司需要建立鲜明的品牌形象，通过品牌故事、产品质量和客户服务等方面来吸引和保留顾客。 顾客体验（盖浇饭的摆盘和口感）：盖浇饭的摆盘和口感直接影响顾客的用餐体验。公司需要关注顾客体验的

要说造车新势力里谁最难，应该说小鹏是最难，一开始的时候小鹏以智驾见长，对标特斯拉，不过后来随着赛力斯等其他厂家的跟上，以及越来越多的负面新闻，小鹏越来越落寞了。 过去的一年，小鹏汽车的总营收306.76亿人民币，只增长了14.23%，同时净亏损超过了百亿，相比于理想营收翻翻，净利润超百亿的规模，小鹏的财务情况实在是没眼看。 当然好的一点还是有的，2023年第四季度，小鹏汽车的亏损面环比还是有所收窄，综合毛利率转正为6.2%，单车毛利率环比转正到4.1%，这个数据确实很难得。也给小鹏的股东看到了一点曙光。 在销量方面，小鹏汽车2023年总销量为14.16万辆，环比增长17.3%，虽然有所增长，但相较于特斯拉、理想和比亚迪等头部品牌，其销量仍有较大差距。特别是特斯拉和比亚迪、这两家公司凭借其丰富的产品线、强大的品牌影响力和完善的销售网络，销量持续领先。 当然，小鹏汽车也在积极寻求突破。在技术研发方面，小鹏汽车不断加大投入，努力提升产品竞争力，在去年推出的新车型G6也获得了市场的认可，销量有所回暖。同时，在市场策略上，小鹏汽车也采取了更加灵活和务实的做法，如限时降价等策略，以吸引更多消费者。 此外，小鹏汽车还宣布了进军中东非市场的计划，并预计从第二季度起在中东非五国上市并交付多款车型。技术方面，小鹏汽车加深了与大众集团的战略合作，签订了技术合作联合开发协议及订立联合采购计划。产品线上，小鹏汽车于2024年初正式发布了MPV车型小鹏X9，并在前两个月共交付近4000台。公司还计划在未来3年内推出超过10款全新车型，覆盖更广泛的市场和客户需求。 新能源渗透率持续提升 对于未来中国的新能源汽车行业，我觉得渗透率还会继续提升，2023年，中国汽车市场总销量突破3000万辆，创下了历史新高。当然，新能源汽车产销量是表现最出色的，产销量均突破900万辆，达到949.5万辆，同比增长37.9%

作为腾讯大文娱板块的重要一环，阅文集团的表现确实有点不如人意。2023年阅文集团的总营收约为70.12亿元，较上年有所下降，同比减少了8%，但是净利润却实现了显著增长，达到了8.05亿元，同比增加了32.3%，归母净利率从上一年的8%提升至11.5%。 这种增利不增收的背后是阅文的成长性放缓，从扩张期走向了内部管理增效，增利三板斧无非就是裁员，砍掉亏损业务，服务涨价。从财报中我们也进一步得到了验证，在2023年，阅文优化了分发渠道和内容分发机制，终止了某些第三方分销合作伙伴，转而通过投资回报率更高的核心付费阅读产品进行内容分发。 不过值得一提的是，阅文旗下的起点读书收入却同比增长了约40%，也说明了在网文领域还是很值得期待的。 阅文集团的业务主要分为两大块：在线业务和版权运营及其他。在线业务方面，2023年实现了39.48亿元的营收，同比下降约9.5%。版权运营及其他业务方面，收入为30.6亿元，同比下降约6.1%。 主要平台表现：旗下“起点读书”收入同比增长约40%。阅文平台新增作家数量达到38万名，新作品数量超过67万本，新增字数高达390亿字。00后作家的作品均订过万的数量同比增长达到了230%。 用户数据：阅文平台平均MAU（月活跃用户）达2.1亿，平均月付费用户数达到870万，同比提升10.1%。 阅文集团的商业模式分析 从商业模式的角度来看，阅文集团目前已经是基本上跑通了。模式不仅涵盖了内容生产、分发与变现的完整链条，还通过技术创新和战略合作，实现了业务的多元化和国际化拓展。 内容为王，谁拥有强大的内容生产能力，谁才能留得住更多的用户群体，一直以来，阅文集团的核心商业模式都是围绕内容展开的。通过与作家合作，以签约、培养等方式，吸引并留住大量优秀的网文作家，形成了丰富的内容库，这也是阅文的最大的护城河之一。 相比于其他的竞争对手，阅文集团更注重内容的分发和推广。通

3月5日，作为主打高端品牌的蔚来发布2023年的财报，同样作为高端汽车品牌，和理想大赚一百亿不同的是，蔚来的净亏损进一步扩大，2023年全年净亏损207.2亿元，同比扩大43.5%，2022年同期为亏损144.37亿元。 说到底，蔚来亏钱的原因还是竞争策略和企业的内部组织管理低效有关。高额的研发投入并不能带动销售的提升，财报显示，蔚来全年研发投入达到了134.3亿元，连续两年突破百亿元大关，然而，在过去的2023年，蔚来23年全年交付只有16万辆，虽然位居新势力第二，但是相比自己定下的24万辆的目标和理想交付37.6万辆的仍然相去甚远。 相比理想的单品、精品策略，蔚来似乎放弃了这一策略，进入2023年，蔚来打起了车海战术，从ES6、ES8到ET7，蔚来汽车的产品线越来越多，覆盖了SUV和轿车两大市场，显然没有将研发精力做到聚焦，这也使得竞品与蔚来的差距不断缩小，口碑也在持续下降。 同时在组织管理上也能看出来理想和蔚来的差距，23年理想的管理费用是105一，而蔚来竟然就高达了134一，整整多出来了30亿，要知道理想的规模是蔚来的两倍，显然可以看到蔚来的运营效率极低。 我们来简单做一个对比，来看看蔚来汽车与理想汽车的竞争策略差异。 1.市场定位与产品线：蔚来汽车始终坚持高端市场定位，其产品线主要覆盖高端市场，并尝试通过子品牌覆盖更广泛的用户群体。而理想汽车则主打中高端市场，精品策略，产品线少，主要是通过不断推出新车型来丰富其产品线，满足更多消费者的需求。 2.技术研发与创新：蔚来汽车在技术研发方面的投入较大，注重在电池技术、自动驾驶等核心技术上取得突破。而理想汽车则更加注重产品的整体性能和用户体验，通过不断的技术创新来提升产品的竞争力。 3.渠道拓展与售后服务：蔚来汽车在渠道拓展和售后服务方面表现出色，通过建设换电站等基础设施来提升用户的使用体验。而理想汽车则注重线上销售和售后