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MNC为了对冲重磅产品的销售峰值可以有多拼？ 别人拼不拼不知道，但当今药王的拥有者默沙东是拼了。K药的核心专利将于2028年到期，为了延缓K药的专利悬崖，默沙东先是All in了“IO+ADC”组合布局，花费大价钱引进第一三共、科伦博泰ADC管线，近期又为了抵御PD-(L)1/VEGF双抗的迭代，耗费不菲的资金拿下礼新医药PD-1/VEGF双抗权益。 如今，默沙东又为K药开辟了“新战场”。11月19日，默沙东宣布皮下注射剂MK-3475A治疗转移性非小细胞肺癌（NSCLC）关键性三期MK-3475A-D77的结果，与静脉注射剂K药相比，MK-3475A治疗组达到药代动力学终点上的非劣性，并在未来公布更全面的数据与监管机构共享，预计该试验将支持所有实体瘤的适应症。 “卷剂型”并不是只有K药一家的策略，在K药之前，罗氏的T药（阿替利珠单抗）皮下注射剂型便获得FDA批准。除此之外，BMS、恒瑞医药、百济神州、君实生物等PD-(L)1玩家均有对此布局。而这也不是PD-(L)1独有的现象，近日第一三共与韩国生物技术公司Alteogen合作，开发Enhertu的皮下注射版本。 那么，皮下注射剂型到底有何魅力之处？ 01 皮下注射的知识点 皮下注射的优点显而易见，主要围绕患者依从性和延长产品专利期两个方面： 1）对比传统静脉注射剂型，皮下注射制剂作为一种即用型制剂，在注射时间、患者依从性等层面存在显著优势。比如静脉输注剂型一般需要的30-90分钟，而PD-(L)1皮下注射制剂2-7分钟内即可完成给药，极大缩短了过往静脉注射的给药时间； 2）开发皮下注射剂型能够有效延长药物专利，以罗氏CD20利妥昔单抗为例，该药物在2018产品专利到期，2017年其开发了利妥昔单抗和透明质酸酶的组合物（利妥昔Hycela），新剂型只需要5-7分钟完成皮下注射，而利妥昔Hycela专利保护期至少延长至203

通过进一步扩张满足预计每年超过 10%的 全球电子商务物流增长 中国深圳，佳裕达物流科技有限公司（纳斯达克代码： $佳裕达国际物流有限公司(JYD)$ ）（以下简称“佳裕达”或“公司”）， 是一家总部位于深圳，专注于跨境物流的端到端供应链解决方案的领先供应商，今天宣布通过其全资子公司Joyed Logistics Services Inc. ("Joyed Logistics")  已签订股权购买协议，收购HYTX Warehouse Inc.（以下简称“HYTX”或“互易天下”）51%的控股权，进一步拓展北美物流市场的覆盖。HYTX是一家总部位于加利福尼亚州阿苏萨市的著名物流公司，在美国和加拿大共有27个运营地点。 根据协议条款，互易天下的股权将在执行后转让给Joyed Logistics Services Inc.，购买价格基于互易天下自收购完成日至2026年12月31日的实际年均净利润，部分付款将于2027年以现金及佳裕达普通股的形式支付。这种基于绩效的方法是佳裕达投资成功且协同运营业务承诺的最新证明。 根据ECDB的数据，2023年北美取代亚太地区成为电子商务物流收入最强的区域，亚太地区和欧洲分列第二、三位。预计电子商务物流市场将以超过10%的年平均增长率增长，并到2027年产生约7880亿美元的收入。 此次收购正值全球空运货物需求持续强劲增长的关键时刻，根据国际航空运输协会（IATA）的数据，随着繁荣的国际市场和电子商务的蓬勃发展，截至2024年2月，全球空运货物需求同比增长了11.9%。 HYTX的领导层拥有超过二十年的物流行业经验，并拥有全球供应商、海外仓库和物流服务的综合网络。佳裕达目前正在将HYTX的客户纳入其物流软件解决方案，实现美国和中国海关系统的无缝整合，提供更为

盛大科技集团 (“盛大科技”、“公司”或“我们”)（纳斯达克股票代码： $盛大科技(SDA)$ ）一家中国领先的数字化汽车售后服务和在线汽车保险中介的创新领头企业，今天宣布与中国最负盛名的金融机构之一中国建设银行福建省分行签订为期两年的独家车辆服务合同。盛大科技 预计将从该签署合同中获得累计约2500万元人民币（约合350万美元）收入。 经过激烈竞标，盛大科技被选为中国建设银行福建省分行客户的独家车辆服务提供商。此次成功竞标展现了盛大科技在行业中的信誉度及作为中国售后服务提供商的领先地位。 盛大科技在福建省拥有460个洗车点，广泛的网络使公司能够为数以万计的中国建设银行客户提供无与伦比的洗车体验，确保他们的车辆得到最专业的养护。 盛大科技致力于将其服务扩展到更多银行和地域，过去几年，盛大科技曾与中国民生银行、交通银行、中信银行和中国农业银行洽谈或续签过合作协议。 盛大科技董事长兼首席执行官叶再长先生表示：“盛大科技 非常荣幸能与中国建设银行进行独家合作。该伙伴关系不仅体现了我们追求卓越和客户至上的价值观和理念，而且还为未来的探索和机遇开辟了道路。我们期待为我们尊贵的客户提供卓越的汽车服务，并为行业树立新的标准。”

$iShares MSCI USA Quality Factor ETF(QUAL)$ 是一种基于MSCI美国优质指数构建的交易所交易基金（ETF）。 QUAL 的目标是跟踪表现优质公司的股票，这些公司通常具有相对较高的盈利能力、稳定的财务状况和持续的经营表现。 从周K线来看，从去年3月开始，QUAL经过数波升浪，目前在价格高位。 那么，QUAL顶了吗？哪些因素会影响QUAL价格？QUAL后市走势又将如何呢？我们一起从基本面来分析一下。 （一）资产类型：基本为股票持仓 （二）行业分布：科技居首，其次为医疗保健和金融服务 （三）地区分布：美国占绝对主导 根据指数构成，QUAL可能在不同行业中分布资金，但整体上强调质量因子。 （四）持仓明细：没有权重特别大的个股，持仓较为分散 QUAL的基准是MSCI美国优质指数，该指数选择和加权了以上被认为具有质量特征的美国公司。 作为ETF，QUAL提供投资者一种分散投资于多个公司的方式，从而降低个别公司风险。 （五）投资策略： 该ETF主要投资于表现稳定、盈利能力高的公司股票，包括具有稳定现金流和相对低负债水平的企业。 （六）收益和风险： 投资者需注意该ETF的历史业绩、费用比率和相关风险。 质量股票通常在市场波动时，表现较为稳定，但也可能在某些市场环境下表现较差。 总结： 根据以上多角度详尽分析，目前QUAL没有任何继续上攻的迹象，也无法预估是否见顶。 此类不确定性较高的ETF，建议大家多观望，等后市确定性高时，再做决定，切勿盲目追入。

$iShares U.S. Consumer Staples ETF(IYK)$ 是一种交易所交易基金（ETF），由iShares公司发行。该ETF旨在跟踪Dow Jones U.S. Consumer Goods Index，涵盖美国消费品部门的公司，包括食品饮料、家居用品、汽车等领域。 IYK自去年第四季度七，价格一路升高。 那么，哪些因素会影响IYK价格，IYK后市走势又将如何呢？我们一起从基本面来分析一下。 （一）资产类型：基本为股票持仓 （二）行业分布：防守性消费占绝对主导 （三）地区分布：仅美国 （四）持仓明细：宝洁，百事，可口可乐三支主要持仓股票占比超过37% （五）资产规模：自去年下半年起一路下滑 （六）行业表现： 消费品行业整体的表现对该ETF的价格有重要影响。 行业内公司的盈利、市场份额和竞争状况都会导致ETF价格波动。 （七）宏观经济指标： 经济指标如GDP、就业率和通货膨胀率会影响消费者信心和支出，从而影响消费品公司的业绩，进而影响ETF价格。 （八）货币政策： 中央银行的货币政策和利率调整，都会对消费品公司的借贷成本产生影响，从而影响其盈利能力和ETF价格。 （九）原材料价格： 消费品公司会受到原材料价格波动的影响，例如食品和能源价格的变动，这会对公司盈利和ETF表现产生影响。 （十）汇率变动： 如果IYK持有的公司在国际市场上经营，汇率波动会对其报告的收入和利润产生影响，从而影响ETF价格。 （十一）市场情绪和投资者情感： 投资者对市场的情绪和情感波动也会导致IYK价格波动，短期内受到情绪影响而偏离基本面。 （十二）利率水平： 长期利率和短期利率的变动可以影响公司的融资成本和债务表现，对IYK构成的公司产生影响。 （十三）ETF资产净值（NAV）： IYK的市场价格会与

$Vanguard Small-Cap Growth ETF(VBK)$ ，由Vanguard管理。 该ETF的目标是追踪CRSP US Small Cap Growth Index指数的表现。 这意味着它主要投资于市值较小、但具有成长潜力的股票。小型成长股通常指市值较小的公司，它们有望在未来实现较快的盈利增长。 VBK提供投资者一种通过单一交易获得小型成长股市场曝光的方式。 近两个月以来，VBK价格涨幅超过25%，那么现在是否适合买入呢？ 我们一起来详细分析一下。 （一）资产类型：约98%以上股票+2%现金 （二）行业分布：涉及科技，工业，医疗保健及周期性消费，房地产，能源等领域。 VBK覆盖多个行业，各行业的表现不同。因此，特定行业的健康状况会影响VBK的整体表现。 （三）地区分布：美国占绝对主导 （四）持仓股票分布较广 （五）资产规模：自10月份以来，已有大幅流入趋势。 （七）经济状况： 宏观经济环境的变化对小型企业的盈利能力产生影响。经济增长通常有助于小型公司的业绩。 （八）利率变动： 利率的上升或下降会对小型公司的融资成本和盈利状况产生影响，从而影响VBK的表现。 （九）市场情绪和投资者情绪： 投资者情绪和市场波动性的变化，会导致投资者对小型成长股的偏好或回避，从而影响VBK的价格。 （十）货币政策： 货币政策的变化对利率和资金流动产生影响，进而影响小型股的表现。 （十一）国际事件： 全球性事件，如地缘政治紧张局势或全球经济不确定性，也会对VBK的表现造成影响。 总结： 综合以上详细分析的影响VBK价格的十一个方面，目前适合考虑小资金购买VBK。 因为VBK持仓股票分布较广，既不会在高位接盘个股，也不会错过美股整体向上升幅。

前言： 报道指出， $特斯拉(TSLA)$ Cybertruck 专用的 4680 电池产量据称只能满足 10% 需求，因为电池生产这个 “拦路虎”，被寄予未来拉动增长厚望的新车款可能无法如期实现量产目标。 分析指出，这个事情特斯拉在与投资者交流的时候提到过，后面 2025 年的低价款 Model 也需要这款电池来降本，所以说即使 Cybertruck 不是贡献销量的车型，但 4680 的量产确实会非常重要。 正文： 特斯拉面临的电池生产挑战导致Cybertruck的量产推迟，这对特斯拉的业务和股价主要产生以下方面的影响： （一）产量影响： 4680电池是特斯拉未来计划中的重要组成部分，其产能受限会影响Cybertruck和其他新车型的生产规模。 这将使得特斯拉难以实现预定的销售目标，对公司整体业绩产生影响。 （二）成本压力： 如果低价款Model的推出计划受到影响，特斯拉会面临成本压力。 这是因为4680电池的降本效应对实现低价目标至关重要。 （三）投资者信心： 特斯拉一直依赖于投资者的信心来支持其高估值。 任何关于新技术或产品推迟的消息，都会引发投资者的担忧，影响其对公司未来前景的信心。 （四）竞争压力： 电动汽车市场竞争激烈，其他制造商也在不断推陈出新。 如果特斯拉的新车型推迟，竞争对手有机会加强市场份额，特别是在新兴领域如电池技术和自动驾驶技术上。 （五）解决方案展望： 特斯拉如何解决电池生产挑战将成为市场关注的焦点。 公司的解决方案和执行能力，会对投资者产生积极或消极的印象。 总结： 综合而言，我们散户需要密切关注这一情况，留意特斯拉未来的官方声明，以及公司对于电池产能问题的解决计划。 目前阶段先观望为宜。

$Global X Robotics & Artificial Intelligence Thematic ETF(BOTZ)$ 是一种追踪机器人和人工智能行业的交易所交易基金（ETF）。 11月以来，BOTZ价格距低位上涨逾28%，圣诞假期后BOTZ升势能否延续呢？ 我们一起从以下七大方面来具体分析一下。 （一）行业分布：主要以科技股主导，工业第二。 （二）地区分布：美国占一半以上，日本占比接近28% （三）成分股： BOTZ追踪的指数，主要包括全球范围内从事机器人技术和人工智能的公司。 其中英伟达占14.2%，ISRG紧随其后。 从日K线来看，英伟达创新高后，有稍稍回吐迹象，宜进一步观望后市。 （四）机器人和人工智能行业趋势： 机器人和人工智能行业的发展趋势向好，包括自动化、机器学习、人工智能应用等。 这有助于BOTZ的未来表现向好。 （五）技术创新： 目前该行业内公司的技术有创新能力，并且它们能适应市场需求。 这对于BOTZ的潜在增长性质非常重要。 （六）全球市场状况： 考虑到全球市场的整体现状，以及科技行业的整体发展良好。 这有助于预测机器人和人工智能行业的整体表现。 （七）风险管理： 机器人和人工智能行业涉及高度竞争和技术变革，因此伴随着一些风险。 确保有适当的风险管理策略，其中包括分散投资。 总结： 根据以上详细分析与市场解读，目前可以考虑购买或持有BOTZ，但BOTZ也有一定风险。 按BOTZ第一权重股英伟达日K线来看，后续若继续见顶向下，则BOTZ大概率不能继续冲高。 因此，年底大资金宜谨慎，少量资金参与博弈即可。

$京东(JD)$ $阿里巴巴(BABA)$ $京东(JD.US)$ $阿里巴巴(BABA.US)$ 你俩搁这梦幻联动呢？真是一对难兄难弟，准确点来说，有卧龙的地方必有凤雏

$哔哩哔哩(BILI)$ $哔哩哔哩（BILI.US）高开低走，实在太弱鸡了。看着股价在开盘后迅速下跌，确实让人感到沮丧

$哔哩哔哩(BILI)$ $哔哩哔哩（BILI.US）这股票什么时候才能赚钱呢？看着它一直波动，有时确实令人沮丧。反正我是怎么也不会想到像这样的股票当年在港股中也能到1000一股。我只能说属实是三十年河东，三百年河西了

$哔哩哔哩(BILI)$ 真的能不能认真地涨一回呢？看着股价时而跌跌不休，有时真的感到有点无奈。股市是充满波动的，有涨有跌是常态。尽管这是老生常谈的事，但我看对这支股票也不能抱太大希望。说不定哪天来个大跳水。

$哔哩哔哩(BILI)$ 今天高开低走，真的有点不好看。希望早上的高开会带来好的起步，但看来市场情绪可能并不支持。这种波动有时会让人感到挫败，但也是投资的一部分。或许是市场的暂时波动，毕竟股市总是充满了不确定性。最重要的是，不要盲目跟风。

$哔哩哔哩(BILI)$ 股价一直无法突破14美元，我感到有点沮丧。看着它一次次接近这个价格，然后又回落，真的令人不安。或许这是因为14美元是一个坚强的抵抗点，吸引了很多卖家。但我仍然抱有信心，尽管并不是很大

波士顿除了斑璨如花的龙虾以外，另一道高光，就是生物科技公司（biotech）也如蟹螯一般扎堆。波士顿陆地面积大概只有1/4个朝阳区那么大，却集中了1000多家全球头部biotech公司。耳熟能详的Vertex、Biogen 、Amgen，总部都安家于此。麻省的大波士顿/剑桥地区绰号基因镇（Genetown），biotech产业聚集效应明显，类似于IT之于硅谷或者鸡架之于沈阳。 （波士顿/剑桥地区扎堆的生物科技以及医药公司，来源：BioSpace） 虽然有哈佛坐镇的剑桥在侧，大学与研究所横亘绵延，但我还是难以想象波士顿的生物医药氛围能有那么浓烈；因为波士顿曾给我的映象，是初秋的海边小镇，波平如镜，镜面里星桥火树，与天空中的赤云如炬，低垂的斜阳将饱和度拉满；而彼时马萨诸塞的海岸线，却朦胧得宛似迷雾里圣布丽姬的腰线。 诗意发完有些人可能要问，Biotech （生物科技公司）和 Pharmecuticals （医药公司）有什么区别，有人认为小药厂就是biotech，而大药厂就是big pharma；但我认为还是要从biotech最本初的定义入手，生物科技一言以蔽之——biotech plays with genes，主要玩的是基因，以魔法打败魔法，以生物技术打败生物孽畜。当然如果从广义上，你理解生物科技为医药行业的一部分，那也算是恰如其分。 一、整体投资方法论 投资生物科技，如果你抱以求知为目的，纠结细节，就很容易被难炸，因为该行业研究对专业度要求颇高。2万+蛋白质编码基因，50万+蛋白质（预测）结构，1000多个疾病，2400多个靶点，哪怕你只想厘清一个小问题，研究文献已然弥山遍野，层峦叠嶂。况且知识一般都是金字塔结构，脆弱的塔底基础结不出殷实的塔尖果实。所以生物科技也被认为是认知门槛很高的一门投资。 然而认知门槛高不等于投资门槛高。 因为我们投资是为了赚钱不是为了学无涯；学习知

截至到现在，距离我写Roblox的文章已经过去了2年。不得不承认，这个我看好的元宇宙第一股依然还在低谷徘徊。备注：之前的文章可以在公号菜单栏-股票分析中获取。那么，现在是继续持有、早日割肉还是低点买入？作为roblox的游戏创作者，是否会迎来类似抖音一样的大机会？怀着这样的疑问，我展开了对元宇宙第一股的新的探索旅程。首先，我们要明白——Roblox到底在做什么？简单来说，ta是一个UGC平台：用户可以创建自己的游戏或参与其他用户创建的游戏，使用平台提供的工具和资产创建游戏场景、角色和道具，并通过编程来控制游戏的逻辑和行为；用户可以在游戏中赚取虚拟货币 Robux，用于购买虚拟物品、提高游戏体验或将游戏发布到平台上供其他用户玩耍。Roblox 的商业模式便是基于虚拟物品销售和创作者分成的平台收益模式。这一模式的业务范围在美国和加拿大占比65.88%，在欧洲占比18.18%，亚太地区占比9.18%。而在同领域的市场份额里，roblox在2023年全球热门游戏下载量位居榜首，下载量约1830 万次。同时，根据移动应用市场研究公司Appmagic公布最新报告，2022年全球收入最高的前20款手游，roblox排名第五，月活跃用户超过1亿。这其中，腾讯位居第一，占比25.2%，原神9.97%。显然，roblox不是最氪金的游戏——相比腾讯、原神，roblox还没有多少中国用户；同时，高下载量，以及广告和电商的陆续落地将提升roblox上的吸金能力。这一切，基于roblox的护城河——双边网络效应+高粘性。最近这几年，roblox还在通过名人演唱会、品牌入驻等方式增加平台生态，持续扩大吸引人群。根据Statista数据，2008~2020年间，全球端游玩家数量从10亿增至18亿；同时，根据IDC提供的数据来看，全球云游戏市场规模在2025年有望超过740亿元。其中，Roblox 在 全

概要前两日意外押注多头筹码过多，踩踏出逃；市场对广告收入预期太高，无法补足打击共享账户的损失；盈利意外增长，但估值仍远高于行业；近期仍有一个利好因素，能带来巨量资金正文7月19日盘后， $奈飞(NFLX)$ 作为首个在众星盼月中公布Q2财报的大科技公司Q2出师不利，在盘后波动中下跌超过8%，抹去财报前三天投资者乐观计价的涨幅。Q2财报概览用户方面，全球流媒体付费用户数2.38亿，同比增长8%，新增付费用户数为589万，明显高于Q2，也远超市场预期的207万，是疫情以来第二佳的增速，也是去年Q1意外大跌以来的实现连续四个季度环比增长。其中，美国和加拿大数新增117万，欧非中东数新增243万，拉美新增122万，亚太新增107万。利润表方面，营收81.87亿美元，同比增长2.7%，低于市场预期的83.0亿美元。公司的成本费用均有优化，毛利率由Q1的41.1%提升至42.9%，经营利润率也从Q1的21%提升至22.3%。经营利润为18.3亿美元，同比增长22.3%，高于上季度的21%，也高于市场预期的15.9亿美元。净利润为14.88亿美元，稀释后EPS为3.29美元，高于预期的2.86美元。资产方面，用于经营活动的现金为14.4亿美元，较Q1的21.79亿美元相比下降；自由现金流也从Q1的21.17亿美元下降至13.39亿美元。Q2回购了180万股，耗资6.45亿美金，回购额度还剩34亿。对于Q3的指引，订阅用户没有给出具体的数字，仅提了与Q2增长类似，那么也就是在580万订阅左右，此前公司已经淡化了这个数字的意义，市场也不再如此敏感。同时，公司预计Q3营收将同比大幅增长7.5%至85.2亿美元，但仍然低于市场预期的86.7亿美元；经营利润预期将同比增长22.2%至18.9亿美元，净利润将增长至15.

自上周 $摩根大通(JPM)$ $花旗(C)$ $富国银行(WFC)$ 财报后，本周 $摩根士丹利(MS)$ $美国银行(BAC)$ $高盛(GS)$ 相继发布财报，美国银行业的主要打企业均公布了Q2业绩。整体来看，由Q1“硅谷银行风波”带来的影响已经逐渐消退，市场的预期放得很低，大部分的银行都能在营收和利润两端超出市场预期，当然在不同业务部门也有所差异。利息收入普遍超出预期。Q1银行也危机后的存款外流并没有发生在大银行方面，反而由于由加息的影响增加了息差收入，与消费者和社区直接相关的银行业务表现尤为突出。这也是 $摩根大通(JPM)$ 、 $富国银行(WFC)$ 、 $美国银行(BAC)$ 等消费者业务较多的银行表现更好的原因。投行业务普遍下滑，这是全球性趋势。投行的交易、承销和咨询费收入在Q2同比和环比均出现不同程度的下降。虽然此前市场不断调低预期，能使得总体表现略好于预期，但是全年度的投行业务并不乐观， $杰富瑞(JE

前言： $台积电(TSM)$ 将于7月20日发布2023Q2财报。 在全球芯片需求仍然不佳的大背景下，分析师预计台积电Q2净利润降至55.8亿美元 同比将下滑30%。Q2财报会有何表现？对此有何预期呢？ 正文： 首先，我们来梳理一下台积电最近三大方面重要信息： （一）台积电扩展CoWoS产能 2023年07月18日，台积电宣布扩展CoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate）产能，该技术被广泛应用于先进的人工智能加速器和数据中心GPU中。 （二）积电二季度利润下降 2023年07月18日，财报前瞻显示，台积电二季度利润预计下降近三成，主要原因是库存过剩影响和AI芯片需求的变化。 （三）三星将为特斯拉供应芯片 2023年07月18日的消息称，三星将为特斯拉供应下一代汽车自动驾驶芯片，这意味着台积电可能失去独家代工特斯拉芯片的地位。 总结： 综合以上最新动态，台积电面临一定的挑战和变化。 扩展CoWoS产能表明台积电在人工智能和数据中心领域仍然具有优势，但预计利润下降和潜在失去特斯拉合作可能对公司带来一定的负面影响。 我们应权衡台积电的竞争优势和风险，并根据个人投资决策需求进行综合分析，财报出来前宜观望，不宜太多主观猜想，宜谨慎顺势而为。

$特斯拉(TSLA)$ 有大佬说电动车市场变得拥挤，特斯拉盈利变弱。我对特斯拉的看法是，在自动驾驶加持之下，其它车厂的市场会被挤压，特斯拉形成降维打击。另外特斯拉的机器人，给予我想像空间比较大。一方面是家用的需要，另一方面工业用途也会有很大空间。最后马斯克的火星计划，很可能是投放大量的机器人，进行前期基础建设。

MNC为了对冲重磅产品的销售峰值可以有多拼？ 别人拼不拼不知道，但当今药王的拥有者默沙东是拼了。K药的核心专利将于2028年到期，为了延缓K药的专利悬崖，默沙东先是All in了“IO+ADC”组合布局，花费大价钱引进第一三共、科伦博泰ADC管线，近期又为了抵御PD-(L)1/VEGF双抗的迭代，耗费不菲的资金拿下礼新医药PD-1/VEGF双抗权益。 如今，默沙东又为K药开辟了“新战场”。11月19日，默沙东宣布皮下注射剂MK-3475A治疗转移性非小细胞肺癌（NSCLC）关键性三期MK-3475A-D77的结果，与静脉注射剂K药相比，MK-3475A治疗组达到药代动力学终点上的非劣性，并在未来公布更全面的数据与监管机构共享，预计该试验将支持所有实体瘤的适应症。 “卷剂型”并不是只有K药一家的策略，在K药之前，罗氏的T药（阿替利珠单抗）皮下注射剂型便获得FDA批准。除此之外，BMS、恒瑞医药、百济神州、君实生物等PD-(L)1玩家均有对此布局。而这也不是PD-(L)1独有的现象，近日第一三共与韩国生物技术公司Alteogen合作，开发Enhertu的皮下注射版本。 那么，皮下注射剂型到底有何魅力之处？ 01 皮下注射的知识点 皮下注射的优点显而易见，主要围绕患者依从性和延长产品专利期两个方面： 1）对比传统静脉注射剂型，皮下注射制剂作为一种即用型制剂，在注射时间、患者依从性等层面存在显著优势。比如静脉输注剂型一般需要的30-90分钟，而PD-(L)1皮下注射制剂2-7分钟内即可完成给药，极大缩短了过往静脉注射的给药时间； 2）开发皮下注射剂型能够有效延长药物专利，以罗氏CD20利妥昔单抗为例，该药物在2018产品专利到期，2017年其开发了利妥昔单抗和透明质酸酶的组合物（利妥昔Hycela），新剂型只需要5-7分钟完成皮下注射，而利妥昔Hycela专利保护期至少延长至203

通过进一步扩张满足预计每年超过 10%的 全球电子商务物流增长 中国深圳，佳裕达物流科技有限公司（纳斯达克代码： $佳裕达国际物流有限公司(JYD)$ ）（以下简称“佳裕达”或“公司”）， 是一家总部位于深圳，专注于跨境物流的端到端供应链解决方案的领先供应商，今天宣布通过其全资子公司Joyed Logistics Services Inc. ("Joyed Logistics")  已签订股权购买协议，收购HYTX Warehouse Inc.（以下简称“HYTX”或“互易天下”）51%的控股权，进一步拓展北美物流市场的覆盖。HYTX是一家总部位于加利福尼亚州阿苏萨市的著名物流公司，在美国和加拿大共有27个运营地点。 根据协议条款，互易天下的股权将在执行后转让给Joyed Logistics Services Inc.，购买价格基于互易天下自收购完成日至2026年12月31日的实际年均净利润，部分付款将于2027年以现金及佳裕达普通股的形式支付。这种基于绩效的方法是佳裕达投资成功且协同运营业务承诺的最新证明。 根据ECDB的数据，2023年北美取代亚太地区成为电子商务物流收入最强的区域，亚太地区和欧洲分列第二、三位。预计电子商务物流市场将以超过10%的年平均增长率增长，并到2027年产生约7880亿美元的收入。 此次收购正值全球空运货物需求持续强劲增长的关键时刻，根据国际航空运输协会（IATA）的数据，随着繁荣的国际市场和电子商务的蓬勃发展，截至2024年2月，全球空运货物需求同比增长了11.9%。 HYTX的领导层拥有超过二十年的物流行业经验，并拥有全球供应商、海外仓库和物流服务的综合网络。佳裕达目前正在将HYTX的客户纳入其物流软件解决方案，实现美国和中国海关系统的无缝整合，提供更为

$iShares U.S. Consumer Staples ETF(IYK)$ 是一种交易所交易基金（ETF），由iShares公司发行。该ETF旨在跟踪Dow Jones U.S. Consumer Goods Index，涵盖美国消费品部门的公司，包括食品饮料、家居用品、汽车等领域。 IYK自去年第四季度七，价格一路升高。 那么，哪些因素会影响IYK价格，IYK后市走势又将如何呢？我们一起从基本面来分析一下。 （一）资产类型：基本为股票持仓 （二）行业分布：防守性消费占绝对主导 （三）地区分布：仅美国 （四）持仓明细：宝洁，百事，可口可乐三支主要持仓股票占比超过37% （五）资产规模：自去年下半年起一路下滑 （六）行业表现： 消费品行业整体的表现对该ETF的价格有重要影响。 行业内公司的盈利、市场份额和竞争状况都会导致ETF价格波动。 （七）宏观经济指标： 经济指标如GDP、就业率和通货膨胀率会影响消费者信心和支出，从而影响消费品公司的业绩，进而影响ETF价格。 （八）货币政策： 中央银行的货币政策和利率调整，都会对消费品公司的借贷成本产生影响，从而影响其盈利能力和ETF价格。 （九）原材料价格： 消费品公司会受到原材料价格波动的影响，例如食品和能源价格的变动，这会对公司盈利和ETF表现产生影响。 （十）汇率变动： 如果IYK持有的公司在国际市场上经营，汇率波动会对其报告的收入和利润产生影响，从而影响ETF价格。 （十一）市场情绪和投资者情感： 投资者对市场的情绪和情感波动也会导致IYK价格波动，短期内受到情绪影响而偏离基本面。 （十二）利率水平： 长期利率和短期利率的变动可以影响公司的融资成本和债务表现，对IYK构成的公司产生影响。 （十三）ETF资产净值（NAV）： IYK的市场价格会与

$Vanguard Small-Cap Growth ETF(VBK)$ ，由Vanguard管理。 该ETF的目标是追踪CRSP US Small Cap Growth Index指数的表现。 这意味着它主要投资于市值较小、但具有成长潜力的股票。小型成长股通常指市值较小的公司，它们有望在未来实现较快的盈利增长。 VBK提供投资者一种通过单一交易获得小型成长股市场曝光的方式。 近两个月以来，VBK价格涨幅超过25%，那么现在是否适合买入呢？ 我们一起来详细分析一下。 （一）资产类型：约98%以上股票+2%现金 （二）行业分布：涉及科技，工业，医疗保健及周期性消费，房地产，能源等领域。 VBK覆盖多个行业，各行业的表现不同。因此，特定行业的健康状况会影响VBK的整体表现。 （三）地区分布：美国占绝对主导 （四）持仓股票分布较广 （五）资产规模：自10月份以来，已有大幅流入趋势。 （七）经济状况： 宏观经济环境的变化对小型企业的盈利能力产生影响。经济增长通常有助于小型公司的业绩。 （八）利率变动： 利率的上升或下降会对小型公司的融资成本和盈利状况产生影响，从而影响VBK的表现。 （九）市场情绪和投资者情绪： 投资者情绪和市场波动性的变化，会导致投资者对小型成长股的偏好或回避，从而影响VBK的价格。 （十）货币政策： 货币政策的变化对利率和资金流动产生影响，进而影响小型股的表现。 （十一）国际事件： 全球性事件，如地缘政治紧张局势或全球经济不确定性，也会对VBK的表现造成影响。 总结： 综合以上详细分析的影响VBK价格的十一个方面，目前适合考虑小资金购买VBK。 因为VBK持仓股票分布较广，既不会在高位接盘个股，也不会错过美股整体向上升幅。

$Global X Robotics & Artificial Intelligence Thematic ETF(BOTZ)$ 是一种追踪机器人和人工智能行业的交易所交易基金（ETF）。 11月以来，BOTZ价格距低位上涨逾28%，圣诞假期后BOTZ升势能否延续呢？ 我们一起从以下七大方面来具体分析一下。 （一）行业分布：主要以科技股主导，工业第二。 （二）地区分布：美国占一半以上，日本占比接近28% （三）成分股： BOTZ追踪的指数，主要包括全球范围内从事机器人技术和人工智能的公司。 其中英伟达占14.2%，ISRG紧随其后。 从日K线来看，英伟达创新高后，有稍稍回吐迹象，宜进一步观望后市。 （四）机器人和人工智能行业趋势： 机器人和人工智能行业的发展趋势向好，包括自动化、机器学习、人工智能应用等。 这有助于BOTZ的未来表现向好。 （五）技术创新： 目前该行业内公司的技术有创新能力，并且它们能适应市场需求。 这对于BOTZ的潜在增长性质非常重要。 （六）全球市场状况： 考虑到全球市场的整体现状，以及科技行业的整体发展良好。 这有助于预测机器人和人工智能行业的整体表现。 （七）风险管理： 机器人和人工智能行业涉及高度竞争和技术变革，因此伴随着一些风险。 确保有适当的风险管理策略，其中包括分散投资。 总结： 根据以上详细分析与市场解读，目前可以考虑购买或持有BOTZ，但BOTZ也有一定风险。 按BOTZ第一权重股英伟达日K线来看，后续若继续见顶向下，则BOTZ大概率不能继续冲高。 因此，年底大资金宜谨慎，少量资金参与博弈即可。

$iShares MSCI USA Quality Factor ETF(QUAL)$ 是一种基于MSCI美国优质指数构建的交易所交易基金（ETF）。 QUAL 的目标是跟踪表现优质公司的股票，这些公司通常具有相对较高的盈利能力、稳定的财务状况和持续的经营表现。 从周K线来看，从去年3月开始，QUAL经过数波升浪，目前在价格高位。 那么，QUAL顶了吗？哪些因素会影响QUAL价格？QUAL后市走势又将如何呢？我们一起从基本面来分析一下。 （一）资产类型：基本为股票持仓 （二）行业分布：科技居首，其次为医疗保健和金融服务 （三）地区分布：美国占绝对主导 根据指数构成，QUAL可能在不同行业中分布资金，但整体上强调质量因子。 （四）持仓明细：没有权重特别大的个股，持仓较为分散 QUAL的基准是MSCI美国优质指数，该指数选择和加权了以上被认为具有质量特征的美国公司。 作为ETF，QUAL提供投资者一种分散投资于多个公司的方式，从而降低个别公司风险。 （五）投资策略： 该ETF主要投资于表现稳定、盈利能力高的公司股票，包括具有稳定现金流和相对低负债水平的企业。 （六）收益和风险： 投资者需注意该ETF的历史业绩、费用比率和相关风险。 质量股票通常在市场波动时，表现较为稳定，但也可能在某些市场环境下表现较差。 总结： 根据以上多角度详尽分析，目前QUAL没有任何继续上攻的迹象，也无法预估是否见顶。 此类不确定性较高的ETF，建议大家多观望，等后市确定性高时，再做决定，切勿盲目追入。

前言： 报道指出， $特斯拉(TSLA)$ Cybertruck 专用的 4680 电池产量据称只能满足 10% 需求，因为电池生产这个 “拦路虎”，被寄予未来拉动增长厚望的新车款可能无法如期实现量产目标。 分析指出，这个事情特斯拉在与投资者交流的时候提到过，后面 2025 年的低价款 Model 也需要这款电池来降本，所以说即使 Cybertruck 不是贡献销量的车型，但 4680 的量产确实会非常重要。 正文： 特斯拉面临的电池生产挑战导致Cybertruck的量产推迟，这对特斯拉的业务和股价主要产生以下方面的影响： （一）产量影响： 4680电池是特斯拉未来计划中的重要组成部分，其产能受限会影响Cybertruck和其他新车型的生产规模。 这将使得特斯拉难以实现预定的销售目标，对公司整体业绩产生影响。 （二）成本压力： 如果低价款Model的推出计划受到影响，特斯拉会面临成本压力。 这是因为4680电池的降本效应对实现低价目标至关重要。 （三）投资者信心： 特斯拉一直依赖于投资者的信心来支持其高估值。 任何关于新技术或产品推迟的消息，都会引发投资者的担忧，影响其对公司未来前景的信心。 （四）竞争压力： 电动汽车市场竞争激烈，其他制造商也在不断推陈出新。 如果特斯拉的新车型推迟，竞争对手有机会加强市场份额，特别是在新兴领域如电池技术和自动驾驶技术上。 （五）解决方案展望： 特斯拉如何解决电池生产挑战将成为市场关注的焦点。 公司的解决方案和执行能力，会对投资者产生积极或消极的印象。 总结： 综合而言，我们散户需要密切关注这一情况，留意特斯拉未来的官方声明，以及公司对于电池产能问题的解决计划。 目前阶段先观望为宜。

盛大科技集团 (“盛大科技”、“公司”或“我们”)（纳斯达克股票代码： $盛大科技(SDA)$ ）一家中国领先的数字化汽车售后服务和在线汽车保险中介的创新领头企业，今天宣布与中国最负盛名的金融机构之一中国建设银行福建省分行签订为期两年的独家车辆服务合同。盛大科技 预计将从该签署合同中获得累计约2500万元人民币（约合350万美元）收入。 经过激烈竞标，盛大科技被选为中国建设银行福建省分行客户的独家车辆服务提供商。此次成功竞标展现了盛大科技在行业中的信誉度及作为中国售后服务提供商的领先地位。 盛大科技在福建省拥有460个洗车点，广泛的网络使公司能够为数以万计的中国建设银行客户提供无与伦比的洗车体验，确保他们的车辆得到最专业的养护。 盛大科技致力于将其服务扩展到更多银行和地域，过去几年，盛大科技曾与中国民生银行、交通银行、中信银行和中国农业银行洽谈或续签过合作协议。 盛大科技董事长兼首席执行官叶再长先生表示：“盛大科技 非常荣幸能与中国建设银行进行独家合作。该伙伴关系不仅体现了我们追求卓越和客户至上的价值观和理念，而且还为未来的探索和机遇开辟了道路。我们期待为我们尊贵的客户提供卓越的汽车服务，并为行业树立新的标准。”