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近日，沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司 $伯克希尔B(BRK.B)$ $伯克希尔(BRK.A)$ 计划在全球市场出售日元债券，引发外界猜测这位亿万富翁正在考虑加大对日本的投资。一位知情人士透露，伯克希尔已委托银行就一次潜在的标准SEC注册债券发行进行工作。如果实际发行，这将是伯克希尔-哈撒韦公司2023年11月以来第8次发行日元债券。 截止到2023年11月，加上不同年限的5次，已发行了1220亿日元的债券。笔者曾在一年前的今天（2023年4月12日）写过抄底日本？93岁巴菲特三大逆市加仓日股的逻辑交流 ；并在（2024年3月19日）17年来首次加息，如何用日本ETF把握住这次机会？编辑了一篇日本机会的内容。欢迎回顾。发行日元债券有什么好处？但今天，我想谈一谈巴菲特通过其公司伯克希尔·哈撒韦发行日元债券的原因和好处，根据公开阅读数篇内容，笔者认为或主要包括以下几点：利用日本的低利率环境：日本长期以来维持低利率政策，这使得发行日元债券的成本相对较低。根据7的报道，巴菲特此前发行的日元债券票息利率甚至高于一些日本大型企业，显示出投资者对于伯克希尔债券的高需求和日本低利率环境的吸引力。减少汇兑风险：通过发行日元债券，伯克希尔可以减少因汇率波动带来的投资损益风险。巴菲特所持有的日本5家商社股票虽然大幅上涨，但如果结合美元对日元的升值结果，以美元计价的收益就会受到

2022年6月19日：为期5天的ebay巴菲特午餐拍卖，以＄2.5万元起拍，昨晚上以＄1900.01万美元创下历史新高。这多少抚慰一下前天下跌至新低的股神股价。1. 最后的午餐拍卖创新高。巴菲特生于1930/8/30，即将迈入92高龄。因而今年的午餐拍卖，被视为巴菲特最后的晚餐。​最后以W君多出$100元拍卖成功。ebay网显示：中标者化名为“w***s”，较对手“j***9”多出100美元。​2. 拍卖所得捐给谁？巴菲特过去20多年的午餐拍卖所得，全部捐献给Glide Foundation 格莱得基金会。位于旧金山Tenderloin区的Glide Foundation 是非营利组织，该基金会主要为低收入群体和无家可归者提供食物、医疗、住房、托幼、职业培训等慈善服务。慈善午餐拍卖的主意由巴菲特的首任妻子苏珊·巴菲特设想。当年苏珊热衷于慈善事业，多次参与格莱得志愿者服务。并且将巴菲一个旧钱包拍卖了12万美元。巴菲特午餐拍卖从2000年开始。2004年，苏珊逝世，格莱德纪念教堂的塞西尔神父主持了葬礼。巴菲特于2006年再婚，但捐赠并未中止，午餐拍卖依旧延续。总共募捐了5300万美元。3. 中国的四个中标人。巴菲特历年午餐中标人，有的匿名，有的显名，其中有四位中国中标人。​​上图：2006年，步步高创始人段永平以62.01万美元的高价拍下了与巴菲**进午餐的机会，成为第一位与巴菲**进午餐的华人，这顿昂贵的午餐，还见证了一个名不见经传的年轻人黄峥，他后来成了拼多多创始人。下图：黄峥与巴菲特。​​上图：2008年，段永平好友、中国投资人赵丹阳以211万美元中标。赵丹阳曾说，自己与巴菲特在餐桌上谈论的话题广泛，包括通货膨胀、美元汇率、投资心得、公司治理等。赵丹阳用“太值了”来形容这顿211万美元换来的共餐机会。​上图：2015年，天神娱乐董事长朱晔以235万美元拍得巴菲特午餐。​上

点击蓝字关注，教你像大师一样投资！ 本文首发于价值大师网 GuruFocus.cn，转载请注明出处。如果您喜欢我们的文章，请将我们设为星标，方能保证定时收到我们的推送！本文不构成投资建议，不具有任何指导作用，文末“阅读原文”链接中给出的股票仅供学习交流，并非荐股。股市有风险，投资需谨慎！ 点击文末“阅读原文”查看巴菲特旗下伯克希尔最新美股13F持仓报告！ 本文翻译自价值大师网文章《4 Buffett Tips for the Current Market》 原作者：Rupert Hargreaves 对美股投资者来说，现在是一个极富挑战性的时期。 世界正面临着严重的经济逆风，所有这些都有可能（或已经）扰乱经济从新冠疫情中的复苏，这可能是一代人才会面对一次的冲击。 而在这种背景下，中央银行正在停止自金融危机以来实施的货币刺激计划。 图源：价值大师网 我不打算讨论现在是否是一个从市场上撤出货币刺激的好时机，但毋庸置疑，美联储“收水”正在对股票市场产生影响。投资者在过去两年中急于投资投机性增长的股票，将估值推高到创纪录的水平，这加剧了这种影响。 经济、基本面、结构性和技术性因素的结合，正在造成股票市场的重大波动和不确定性。 我承认，我真正从事投资的时间还不够长，没有看到一个具有如此多不确定性的环境，以及一个中央银行正在从系统中撤出流动性而不是增加流动性的环境。也因此，我谨记“以人为镜”的道理，努力去了解比我更有经验的投资者会如何反应。 没有哪个投资者比沃伦·巴菲特更有经验驾驭不同的市场环境。而我正是参考了这位“奥马哈先知”的建议，试图在现在的市场环境中，绘制一幅路线图。 巴菲特旗下伯克希尔持仓总价值与资产配置，图源价值大师中文站 我认为在当前的市场环境中，适用的巴菲特建议主要有四条。 首先，投资者需要牢记，投资是一场马拉松，而不是短跑。我们绝不应该投资一只股票后，希望它们在未来几

2022年4月14日传奇投资人沃伦巴菲特接受前CBS知名主持人查理·罗斯专访，谈论话题广泛，涉及个人健康和退休，投资价值观，乐观看好中国经济，并对亚马逊的贝佐斯，苹果的蒂姆库克和特斯拉的埃隆马斯克都做出精彩的的评论。$苹果(AAPL)$ $特斯拉(TSLA)$ $亚马逊(AMZN)$ 03:25 巴菲特的典型工作日05:23 巴菲特11岁时的第一笔投资08:13 巴菲特的投资价值观——买企业而不是股票12:17 给股神带来最大快乐的事17:25 谈2021年致股东的信23:03 谈最近的两项大投资32:53 做出正确的决策，就在正确的人生道路上完成了90%33:53 全球经济与资本主义39:05 企业家之所以致富，是因为为别人创造了价值43:08 巴菲特称赞马斯克是赢家44:56 巴菲特最担心的事——核战争49:51 巴菲特谈老年生活的变化51:21 巨大的规模与有限的机会60:00 巴菲特谈中国经济60:02 巴菲特谈苹果CEO蒂姆库克60:03 巴菲特谈与查理芒格的关系60:05 巴菲特谈亚马逊创始人贝佐斯72:12 世界首富意味着什么？73:13 股神最后的话 感谢翻译&制作：B站思想探索者

最近巴菲特又接受采访了，谈了很多话题，我看后觉得印象最深的是，老先生真的是位不偏执、思想与时俱进、同时善于自我否定的人。之前他对马斯克的评价都是“认不清楚自己”，“太冒进”等等词汇，这次用“特斯拉的成功证明美国的成功”这样的评语。老先生按他的年纪和地位，完全不用去奉承别人，所以，我相信他的评价是发自内心的。这也是他能一直进步，不断突破自己的原因。他对企业和人的评价容易给人一种后知后觉的味道，然而正是这种后知后觉才是真正的稳当。苹果他看了很多年，在确认了苹果的护城河和市场地位后才下手，马斯克他也一直等到销量和利润稳稳当当之后才给到正面评价，这个风格很巴菲特。他的入局时间一直是稳稳当当了之后，大家都觉得稳当了以后增长可能没有这么快，但是他却选择那些别人觉得不再高增长的标的，然后慢慢地稳赚。很多人做不到他的两点，一是耐心等待的时间，不单是持股的时间，还有研究意向标的的时间，二是对认知的提升和自我转变的坚决和快速。没有两点他就不会买苹果，也不会肯定特斯拉。

点击上方音频，立即收听本文↑↑↑ 如果俄罗斯每天500万桶的原油出口量从全球市场上消失，会怎么样？ 一些分析师推测，未来油价可能升至每桶 150 美元甚至更高，而今天的价格为110美元出头。 巴菲特似乎正在为这种情况做准备。根据伯克希尔哈撒韦公司最新提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，3月3、4、5连续三天，伯克希尔连续增持了约6100万股的西方石油的股票，哪怕股票价格已经飙升至了两年半以来的最高水平。 总体来看，除了西方石油之外，巴菲特曾经涉足过的石油股还包括中石油、埃克森美孚、康菲石油及其后来拆分出来的公司Phillips 66、雪佛龙等。 只是，其中并不是所有股票都能幸运地创造“X年X倍”的神话…… 买入中石油，四年八倍！  先说一个四年八倍的神话。 2003年4月，巴菲特开始大量买入中国石油H股。 从非典最严重的2003年4月开始，在15天的时间内，巴菲特连续七次增持中石油H股，最终持有23.4亿股，成为中石油第二大股东。而买入成本不到5亿美元，算下来0.2美元一股，按照当时的汇率也就相当于1块6人民币。 到了2004年底，巴菲特的投资已经基本翻倍。 巴菲特后来在年会中回忆，投资中石油是他第一次买中国的股票。当时，他既没见过中石油的管理层，也没参加过中石油的业绩会，只是坐在自己的办公室里读了中石油的年报，就决定了投了近5亿美元。 这笔投资或许是出于以下几个原因： 1、中石油的油产量占全球的 3%，相当于埃克森美孚石油公司产量的80%。当期，中石油的利润有120亿美元，美国可能只有五家公司的盈利能与中石油相比。 2、买入时，中石油的总市值是350亿美元，仅仅是它前一年盈利的三倍，即3倍市盈率。当时巴菲特认为，中石油的合理估值应该在1000亿美元。对比其他的石油公司，中石油便宜得多（当时埃克森美孚的市盈率是16倍）。 3、中石油的负债水平不太高

$美国运通(AXP)$股神巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司近期公布了最新的13-F美股持仓，其中第三大重仓股美国运通（American Express）虽然不是巴菲特最知名的投资案例，但却是他最长久的持仓之一。1964年，巴菲特在美国运通深陷“色拉油丑闻”之际出手投资，以1300万美元购得美国运通5%股份，这是巴菲特在合伙制时代最大规模的投资；如今伯克希尔·哈撒韦已经成为美国运通最大的股东，最初的投资带来了超过1000倍的投资收益。这场即将步入“白金婚”的超长期投资印证了巴菲特朴实而坚定的价值投资哲学。投资背景：美国运通遭遇“色拉油丑闻”20世纪60年代，航空旅行在美国民众中普及开来，安全和便捷的跨境资金流动也成为了高速发展的需求，美国运通引领了无现金支付和交易的趋势，它发行的旅行支票和信用卡意味可信度和身份。然而，美国运通在1963年陷入了一场名为“色拉油骗局”的巨大丑闻。当时，美国运通旗下子公司位于新泽西州的一家仓库，为一家名为联合植物油精炼公司在仓库中储藏的“色拉油”签发了收据（类似于资产权属证明），后者将此作为抵押物向银行贷款1.5亿美元。然而，当精炼公司破产、银行来收取“色拉油“担保物时，却发现这些”色拉油“全是海水。美国运通子公司作为这次丑闻的关联方也被迫破产，作为母公司的美国运通当时并没有明确义务承担这次丑闻给银行造成的损失，但美国运通为了保住声誉，宣布从道德角度向债权人提供了6000万美元的赔偿，这相当于1963年公司净利润的五倍之多！巨额赔偿对于美国运通造成了巨大的财务压力，部分投资者因此起诉了公司时任CEO霍华德·克拉克，认为后者履行了不必要的道德义务。子公司踩雷，母公司躺枪。在声誉受损、巨额赔偿和股东诉讼的影响下，美国运通的股价从丑闻前60美元重挫至1964年初的35美元，跌幅

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。 近日，“股神”巴菲特旗下公司伯克希尔公布了2021年四季度和全年的业绩报告，一年一度的致股东信也随之出炉，这是巴菲特写给股东的第57封信。 这封信意义非凡，99%的人都没有看懂。这封信不仅是57封信中最短的，而且今年的基调非常异常且充满阴郁。 有分析人士“委婉”地称，这封信充满了感性色彩。 股神仿佛在通过这样特殊的方式，努力暗示着什么。 首先，在信的第一部分，股神一开场就先向美国投资者致谢： 我们通过股票市场来投资，因为有时确实可以用便宜价格买到非常优秀的企业。这种“守株待兔”的做法在谈判交易中太罕见了，也不太会普遍存在。但在二级市场，可以随时交易，错了也容易纠正。 随后，在信的第二部分，巴菲特又开始感谢美国、并强调伯克希尔与美国同呼吸共命运。 首先巴菲特强调伯克希尔与美国经济基础设施的密切关系： 许多人认为伯克希尔是一个庞大而有点奇怪的金融资产组合。事实上，伯克希尔拥有并运营的美国“基础设施”资产——在我们的资产负债表上被归类为不动产、厂房和设备——比其他任何美国公司都多。 虽然这一优势从来不是我们追求的目标，但是这已经成为事实。截至年底，伯克希尔的资产负债表上所记录的国内基础设施资产价值为1580亿美元。 然后，巴菲特强调了伯克希尔为美国做的贡献： 伯克希尔每年都要缴纳大量的联邦所得税。2021年我们就缴纳了33亿美元，而美国财政部报告的企业所得税收入总额为4020亿美元。此外，伯克希尔还缴纳了大量的州税和外国税。 可以说，伯克希尔的股东们“坐在办公室里都能为美国做贡献”。 在信的第三部分，巴菲特的基调突然开始变得“阴郁”，担心未来灾难性事件增加，但强调伯克希尔的保险业务，是面对灾难时的最佳伙伴： 关于伯克希尔保险业务，我最后想说的是：我认为伯克希尔的保险浮存金虽然长期而言大概率不

各位读者好，我是villike，很高兴见到各位。 开始正文前，如果您没看过下面这篇文章，请务必看看，里面清楚地介绍了：这个号是干什么的、读者能从这里获得什么、不能获得什么。 给我所有读者的一封信 给我所有读者的一封信（语音版） 最近这几天，巴菲特发布了2021年致股东的信，这篇文章，是我对这封信的阅读感受。 在本文中，我只摘录了部分内容，如果想看信的原文，在后台输入2021，有中文版和英文版的下载地址。 这篇文章因为时间不充裕，没有录音频，下次视情况补上。 以下蓝字为摘录，黑字是我的阅读感受。 我们的政策是平等对待所有股东。因此，我们不与分析师或大型机构进行讨论。此外，只要有可能，我们都会在周六早上发布重要的沟通信息，以最大限度地让股东和媒体在周一市场开盘前有时间消化吸收新闻。 巴菲特是一位“独特的”CEO，一般CEO第一反应是和大机构沟通、寻求对方推荐，而他却公平对待所有股东，基本只通过股东大会和每年致股东的信，平等地传递信息给股东。 还有，对于发布时间，他也是煞费苦心，为的就是让股东“想想，再想想。” 比起他的财富，巴菲特的人品，更让我钦佩。 无论我们采用何种所有权形式，我们的目标都是对具有持久经济优势和一流CEO的企业进行有意义的投资……查理和我不是股票选择者；我们是生意选择者。 从20世纪50年代至今，巴菲特的选择公司标准，几乎就没有变过，永远都是两个因素： 具有竞争优势的公司，以及诚实有能力的管理层。 这两个因素虽然内涵丰富，但说到底，就是这么拨云见日，好公司和好的管理层，两个词就把选择公司的精髓说完了。 这两个因素的背后，就是对投资的态度： 你是把自己看做“炒股”的，还是“投资公司”的，这种自我定位的不同，是你投资成绩好坏的源泉。 关于巴菲特选择公司的标准，以及这两个因素的讲解，后台回复巴菲特，我已经写过很多了，这里不再展开。 哈撒韦的询价向股东保证：“资源和管

$伯克希尔(BRK.A)$很多人说巴菲特的作业不能抄，理由竟然是巴菲特的资金没有成本，唉，打扰了，普通人也有零成本源源不断的现金流呀？你们每个月，在自己的生意上或者工作上的收入不就是你们零成本源源不断的现金流吗？只要你把你每个月收入的固定一部分专注的打在一只票子上，虽然体量小，但结果是和巴菲特一样的呀！而且你还比机构更灵活，我敢说你抄巴菲特的作业可能会比巴菲特的成本还要低你信吗？一个投资理念分享给你，：低成本从来不是你哪一次抄底抄到的，而是你一点一点买出来的。那昨天巴菲特出了一封给股东的信，上面有几事儿我觉得特别有意思和大家分享一下~第一呢就是他的现金储备已经高达1467亿美金了，占到它总资产的16%，净资产的30%，要知道它在2020年的现金储备是480亿的时候，我就记得很多博主说它现金储备怎么这么多……是不是金融危机要来了……然而~我告诉你们，今年不止巴菲特的现金多，所有巨头手里的现金都特别多，但不是危机，而是都在等待一个合适的时机，那个机会是什么视频最后会说一下我的看法。但我要告诉大家的是巴菲特的现金一直都很多，持有大量的现金有两个用途，第一个，就是不错过任何低价补仓的机会，这也是他一直信奉的投资理念：再好的公司它也得便宜才行，而这也证明了我上面说的，你想在二级市场里做的好，有源源不断的造血能力很重要，所以你可以让你的投资变得更专业，但千万不要只有投资这一个事儿！而现金多的第二个秘密就是防止别人去恶意做空，你现在就去回想一下巴菲特投的那几家公司，你就会发现从来没有被做空过，因为只要有人敢做空他就敢拉盘，我记得之前我说过马斯克拉特斯拉的盘用了500亿美刀，那也就是说伯克希尔哈萨维现在的现金储备能拉三个特斯拉的盘，要知道这还没算巴老爷子自己腰包里的钱呢！还有一个事儿特别有意思，财报上说202

信件开始是伯克希尔的业绩与美股风向标标普500指数表现的对比：2021年伯克希尔每股市值的增幅为29.6%，而标普500指数的增幅为28.7%，时隔两年之后伯克希尔再度跑赢标普指数。长期来看，1965-2021年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为20.1%，明显超过标普500指数的10.5%。1、坚守价值投资的理念无论我们的所有权形式是什么，我们的目标都是对既具有持久经济优势又拥有一流CEO企业进行有意义的投资。请特别注意，我们持有的股票是基于我们对其长期业务业绩的预期，而不是因为我们将它们视为市场及时波动的工具。这一点至关重要：查理和我不是选股者；我们选的是商业合作者。2、分散化投资我犯过很多错误。因此，我们广泛的业务集合包括一些具有真正非凡的经济特性的企业，许多其他具有良好经济特征的企业以及一些是边缘化的企业。伯克希尔拥有和经营的美国“基础设施”资产——在我们的资产负债表上被分类为房地产、厂房和设备——比其他任何美国公司拥有和经营的都多。3、好公司好价格很罕见我们的普通股部分的一个优势是，有时很容易以极好的价格买到美妙的企业。这种“瓮中捉鳖”的经历在谈判交易中非常罕见，也从不集体发生过。如果是在有市场的领域发生的错误时，也更容易摆脱它。4、赛道很重要1955年，哈撒韦的询价向股东保证：“资源和管理的结合将造就纺织行业最强大、最高效的组织之一。”这种乐观的观点得到了该公司的顾问雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）的支持。但是，新英格兰的纺织业已经悄无声息地进入了漫长而不可逆转的死亡之旅。所以，在合并后的九年里，伯克希尔的所有者眼睁睁地看着公司的净资产从5140万美元跌至2210万美元。这种下降在一定程度上是由股票回购、欠考虑的股息和工厂关闭造成的。但数千名员工9年的努力也带来了经营亏损。5、国运是根本6、经验没那么重要我们在保险业创造的巨大价值，很大程度上要归功

各位读者好，我是villike，很高兴见到各位。 开始正文前，如果您没看过下面这篇文章，请务必看看，里面清楚地介绍了：这个号是干什么的、读者能从这里获得什么、不能获得什么。 给我所有读者的一封信 给我所有读者的一封信（语音版） 最近正在密集地分析牧原、准备牧原的文章，上一篇（这家公司，确实疑点很多）是最新的部分。 下一篇文章我已经在准备，今天想给你们分享一篇我最近关于估值的思考，我自己感觉是有比较大的收获的。 考虑到这篇文章的方法性比较强，对投资者有帮助，在方便的前提下，请帮忙转发出去，谢谢读者们的支持。 希望本文对你们的投资也有帮助，以后你们在后台回复“估值”，就能找到这篇文章，或者点击文末的“收藏”。 最近我完成了一件对自己意义重大的事情，就是重新阅读巴菲特历年致股东的信（早年是致合伙人的信），并在此基础上，完成了对我自己投资体系的反思、优化和调整。 调整后的投资体系，我会逐渐分享给读者们，让你们有全貌地看清楚，我的投资体系是怎样的，阅读的思考和感悟，后台回复巴菲特就能看到。 在看这些信的过程中，我无意中好像想明白了一个事情，就是巴菲特的估值方法，以2012年的一段摘录为引子，讲讲我的看法。 以下是摘录。 2012年：At appropriate prices – and that means at a very low multiple of current earnings – we will purchase more papers of the type we like. 翻译：如果价格合理——这意味着很低的市盈率——我们会买更多那种我们喜欢的报纸企业。 以下是我的思考。 这是我第6遍通读巴菲特致股东的信，一遍比一遍的感触深，在我的脑海中，关于巴菲特一直有一些困惑，其中我最感兴趣的一个就是： 巴菲特到底是怎么给企业估值的？ 最根正苗红的方式，巴菲特在早年信中明确

     之前看巴菲特在商学院的演讲，讲到了一个打孔位的原则，他说“我可以给你一张只有20个打孔位的卡片，你可以打20个孔，代表着你在这一生中所有可以做的投资，从而增加你的财富总值。但是一旦打完了卡上所有的孔，你就不能再做任何投资了。因为这个规则，你将会真正认真的考虑你的每一次投资，会被迫三思而后行。” 只有在机会特别有限的情况下，你才会反复比较你看好的标的，同时考虑到机会成本，郑重的用出你卡片上的一个打孔位机会。但同时又要考虑到，即使你考虑的再全面，仍有无法考虑到的情况，所以适当的分散，这里的分散不仅仅指不同的股票，同时也指分散到不同的行业，未来自己理想的状态是同时投资3~5只股票。 在写这篇文章的时候，真正认识到了这句话的功力。首先我承认，自己的认知是非常有限的，只能尽量做到趋近于真理，而永远做不到就是真理，所能做到的就是尽量提高自己的认知。 在投资股票的时候，人们看到公司净利润15%觉得稀松平常，却常常忘了这已经是很不错的表现了，能取得20%的净利润已经是很厉害的公司了，在平时的生活中，我们也会和身边做生意的朋友聊净利润，很多时候听到他们说净利润在10%左右，可往往到了股市，大家总是很严苛，其实上市公司也就在我们的身边。人们总是对自己所处的环境，很多东西觉得是理所当然的，自己这种情况也很严重，之前在上家公司（某行业龙头）工作的时候，对公司的优势，视而不见甚至是忽略，公司的产品质量很不错，自己总是盯着公司的弱点，好像大家总是喜欢吐槽，公司的股票已经很有投资价值，却总是下不了手去入手。这种情况可以进行推广，就好像小米的手机，很多人在黑，小米只是一个组装厂，没有核心技术，好像随随便便一个公司，就可以把一个手机品牌做的很成功，往往却忽略了，在智能手机时代，有多少个手机品牌不见了，HTC、锤子手机、中兴手机、360手机、诺基亚、长虹手机、联想手机等

今年巴菲特股东大会前，虎妞号召大家看股神唯一作为男主角的片子《成为沃伦·巴菲特》，分享观影体验。 @Una是个小韭皇 @SanGuo @复兴计划 的文章，分别得到本次活动奖品老虎限量T恤1件，请联系虎妞微信（tigerbrokers）告知地址和电话信息，以及您需要的T恤尺码。 @WYCKOFFPRO  获得本次活动奖品小虎玩偶1只，请联系虎妞微信（tigerbrokers）告知地址和电话信息。 @斗战胜佛巴菲特 获得参与奖，虎妞已将中奖虎币发放到您个人账号。$伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$

响应@小虎活动 号召，五一坐车路上看完这部纪录片。第二次看，其实也是新片子。比起第一次看的鸡冻，第二次更冷静。摘录十句原话，附上我的“评论”，分享下观看体验： 方法论部分： 如何成为巴菲特，更多在问，如何取得巴菲特那样的收益率。看纪录片，要的就是现身说法，我关注到4点： 1 阅读 And I still probably spend five or six hours a day reading. If I get interested in a new subject, I want to read about it, I want to talk about it, and I want to meet people that are involved in it. -- Warren Buffett 这两句话非常关键，对于指导行为非常有意义。不做研究和广泛阅读思考的差别在于，信念差。表现在，短线和长线。 2 耐心 The biggest thing in making money is time. You don't have to be particularly smart, you just have to be patient.-- Warren Buffett 这句听来有些鸡汤，然而我知道很重要。翻译下我认为就是出手少，就是芒格说的关注伟大的机会。不过在量化交易机器面前都显得太古典了。。 3 专注 One word that would best describe what had helped me the most is “focus”.-- Warren Buffett 帮助最大的一个词什么？专注。这倒是想起乔帮主对

北京时间2021年5月2日凌晨1点，一年一度的投资圈盛宴——“巴菲特股东大会”将拉开帷幕。 受疫情影响，今年仍将采用线上直播的方式，不同于去年，这次直播的地点选在了洛杉矶，而且查理·芒格将出席。 全球投资者务必要珍惜此年的股东大会，毕竟90岁高龄的巴菲特和97岁高龄的查理·芒格能够亲自回答投资者问题的次数不会太多了。 那么，2021年的伯克希尔·哈撒韦第56次股东周年大会将会有哪些看点呢？ 看点一：连续2年跑输标普500，手中巨资将投向何处？ 伯克希尔最近2年的收益并不理想，已经连续2年跑输标普500指数。 如果前几年因为市场缺乏“大象级别”的投资机会，那2020年的新冠疫情曾经让美股短时间内暴跌30%，恐慌氛围不输历史上大级别的调整。 一面是大跌良机，一面是截止2020年底，伯克希尔的账上躺着1383亿的现金及现金等价物，可以说手握巨资。 但巴菲特依然没有出手，查理·芒格在采访时曾说：“当有史以来最严重的台风来临时，我们只想带着大量流动性走出台风，我们想把100%的现金留着去收购企业。” 可惜，这场危机并没有让芒格和巴菲特的电话响个不停，没有好的投资良机，可能让巴菲特英雄无用武之地！ 在疫情后时代，美股已连创历史新高，局面似乎更加不利于伯克希尔，巴菲特是继续等待还是会重仓出击？ 看点二：抄底阿里巴巴，查理·芒格看到了什么？ 4月初，查理·芒格旗下的Daily Journal Corp披露了13F文件。 根据文件信息，截止3月底，Daily Journal Corp通过美国存托凭证(ADR)累积持有阿里巴巴165320股，以当时的股价计算，持有的市值约为3750万美元（约合人民币2.46亿元）。 查询此前的13F文件，Daily Journal Corp并无阿里巴巴持仓。这意味着，该公司是在2021年一季度新近建仓了阿里巴巴。 自蚂蚁集团暂缓上市之后，阿里巴巴屡遭利空，股价

虽然我的头像是巴菲特老爷子，虽然在老虎的名称叫价值投资为王，但说实话，在几天之前，我很少看过巴菲特的内容、书籍或采访。 个中缘由一直觉得相关的书籍大多翻译而来，内容颇为枯燥，始终无法沉下心来学习。 恰好几天之前，我知道有一个纪录片叫《成为巴菲特》，是HBO出品，巴菲特亲自出镜，88分钟的纪录片讲述了巴菲特的成长经历和投资理念，非常值得观看。 网上也很多关于此纪录片的感触，我看了2遍，最大的感触也即回答了片名：如何《成为巴菲特》？ 多数人对此有很多建议，如多阅读、寻找有护城河的股票、在能力圈内投资。 不同于他们，我对如何成为巴菲特只有2个字的答案，即专注。 在纪录片开头，巴菲特说道他上班的路程只有5分钟车程，持续了54年。 众所周知，巴菲特工作和生活的地方在一个叫奥马哈的小城，如果不是巴菲特成为股神，这个小地方恐怕无人知晓。 回头审视我们自己，有多少一线城市的人，上班的路程需要花费一个小时甚至更久？ 大量的时间浪费在路上，投入在学习上的时间就会变得很短，比如阅读。巴菲特在5分钟的车程途中，还能把早餐解决，回到办公室，每天有5-6小时的阅读时间。 注意巴菲特的早餐是2-3美元的麦当劳。 对吃不讲究、对上班的地方也不挑剔，只因巴菲特过于专注在投资这件事，集中精力于一处，别再无其他心思用在他处，如生活上的巴菲特是个**，连照顾生病的妻子都吃力！ 再来看巴菲特的投资理念是如何展现专注的内核的。 巴菲特的父亲做过股票交易员，而后自己开了一家投资公司，青年时期的巴菲特便把父亲办公室里的投资书籍看了一遍。 后来因为搬家，巴菲特一时没能适应新环境，学习成绩下滑，本来想申请哈佛MBA，结果被拒，机缘巧合之下，投入了“恩师”格雷汉姆的旗下。 自此，价值投资之路开始萌芽。只不过早期的价投还沉迷在捡烟蒂，只买入是市值低于（流动资产减去总负债）三分之一以下的股票。 这种投资方法让巴菲特尝到甜头之后，便

视频转载自YouTube博主“PowerUpGammas” 巴菲特，价值投资者，长期持有股票。大众对于巴菲特的认识只停留在结果层面，却很少有人讨论巴菲特买股票的过程。我通过三个实际的例子，向观众展现了一个真实的巴菲特，一个通过期权策略购买目标股的巴菲特。这种期权策略，并不复杂，值得每一位投资者学习！ $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ $标普500ETF(SPY)$ $纳指ETF(QQQ)$

 巴菲特是很有幽默感的，在本书开头他说的那个笑话是我见过的最经典笑话之一。一。成为巴菲特的最大秘诀是什么？我想不是他的价值投资哲学不是他的智慧不是他惊人的理性而在于专注。当你有了100万 美金的时候你会停下来享受生活嘛？一千万呢？一亿呢？一百亿呢？当数字已经没有意义的时候，你可以认为巴菲特在挑战极限，事实上如果巴菲特想的话他可以更 有钱的多。他对于伯克希尔帝国有着绝对的控制权。还有巴菲特的勤奋同样令人发指：在他很年轻的时候，为了写马术的书他可以把几百本书看完。而书中一再出现 的情节是：当有人向巴菲特推荐公司的时候发现自己不必巴菲特知道得更多。。。。二。大量的浮存金 伯克希尔的是一个庞大的商业帝国，但是他的核心业务无疑是保险业。我小时候看过一本黑手党的自传，因为老虎机他在1929的大萧条中依旧过得很好，可见和垄断一样，保险彩票这样赌概率的生意是最暴利的。所以想要成为巴菲特的人首先得要有一个类似保险公司的公司可以提供源源不断地现金这样你才能永远有钱抄底。三。巴菲特是一位近乎完美的CEO：特别能赚钱，不住所谓的五 星级酒馆，不收藏名家作品名酒，不潜规则哪位美女。有这样的人给自己投资几乎是最完美的选择了。可是还是不断的投资者退出，巴菲特对于合伙人的选择也是非 常严格的，甚至可以说合伙人就是他的家人。作为一个老派的人，巴菲特其实非常注重忠诚，巴菲特的选人标准：简单而固执的完美主义者，专注工作到死那一天为 止，如同他本人一样。四。巴菲特年轻的时候又有钱又有车，但是没有女孩子愿意和他约会，这真是一个悲剧。可能受到这种刺激巴菲特后来花了数百美元去参加卡耐基的培训，对于小气 的巴菲特这可不是一笔小支出。而且巴菲特终身是卡耐基信徒。后来他追求苏珊的时候苏珊和别的男人约会去了，巴菲特只好和他未来的岳父大人大侃特侃，看到这 里我就想笑。后来巴菲特写信给自己的姑姑如此评价苏珊：这个女孩就一

嘿，你知道巴菲特吗？我看了记录片《成为巴菲特》，想跟你讲讲他。 文章转载自微信公众号“大道小谷” 我是数字游戏的赢家 我们暂且把巴菲特儿时阶段称为小巴。小巴1930年出身于一个有产家庭，他父亲那时是股票经纪人，有自己的公司，后来一路高升，职位去到国会议员高度。小巴自小对交易，数字有浓厚兴趣，与家庭的影响是分不开的。小巴很小就通过卖报纸，卖杂志赚钱，16岁进入股市。小巴有点内向，经常一个人，但特爱阅读和思考，跟着父亲上班，把父亲办公室的书籍看了个遍，有些还看第二遍。在求学阶段，天分加上好学，小巴只花了别人三分之一的时间就修完大学学分，早早毕业。得知少时很喜欢的多德教授在哥伦比亚任教，于是赶紧给他写了一封信，耿直地说：我看过你的书，我好喜欢你的书啊，我以为你死了，原来你还没死啊。。。。请问我可以去上你的研究生课程吗？我真的好想去。。。。多德教授收到小巴的信后，答应了。 来到青年时代中巴，在记录片中我看到中巴在这个阶段至少做对两件事情： 一是中巴意识到，若要取得成就，必须改善当众说话的技能，也就是演讲，这样才能扩大自己的影响力。于是中巴报了卡耐基的《口才和演讲》培训班，对的，就是那个写《人性的弱点》的卡耐基。培训毕业后，中巴把这个培训证书一直挂在办公室。巴菲特取得那么多成就，啥证书也不挂，只挂这个，说明此培训影响深远，他也非常引以为傲。 第二件做对的事情是，中巴在29岁遇见了他一生的搭档查理芒格，他们两人简直如影随形，简直在哪都可以看到他们在一起。比尔盖茨老了现在也跟他们在一起。。 话说回来，中巴29岁前的投资风格深受研究生导师格雷厄姆影响，专找便宜的股票购买，但芒格认为不对，芒格对巴菲特说：股票的关键不在于它是否便宜，而是在于它的真正价值，平且长期持有。这种观念伴随他们后期的所有投资。总的来说，中巴遇到芒格，犹如双剑合璧，所向披靡。他们两人都深爱阅读和思考，信奉价值投资，了解自

近日，沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司 $伯克希尔B(BRK.B)$ $伯克希尔(BRK.A)$ 计划在全球市场出售日元债券，引发外界猜测这位亿万富翁正在考虑加大对日本的投资。一位知情人士透露，伯克希尔已委托银行就一次潜在的标准SEC注册债券发行进行工作。如果实际发行，这将是伯克希尔-哈撒韦公司2023年11月以来第8次发行日元债券。 截止到2023年11月，加上不同年限的5次，已发行了1220亿日元的债券。笔者曾在一年前的今天（2023年4月12日）写过抄底日本？93岁巴菲特三大逆市加仓日股的逻辑交流 ；并在（2024年3月19日）17年来首次加息，如何用日本ETF把握住这次机会？编辑了一篇日本机会的内容。欢迎回顾。发行日元债券有什么好处？但今天，我想谈一谈巴菲特通过其公司伯克希尔·哈撒韦发行日元债券的原因和好处，根据公开阅读数篇内容，笔者认为或主要包括以下几点：利用日本的低利率环境：日本长期以来维持低利率政策，这使得发行日元债券的成本相对较低。根据7的报道，巴菲特此前发行的日元债券票息利率甚至高于一些日本大型企业，显示出投资者对于伯克希尔债券的高需求和日本低利率环境的吸引力。减少汇兑风险：通过发行日元债券，伯克希尔可以减少因汇率波动带来的投资损益风险。巴菲特所持有的日本5家商社股票虽然大幅上涨，但如果结合美元对日元的升值结果，以美元计价的收益就会受到