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美股的这次动荡看似突然，但如果你盯紧了期货市场的话，可能你会更早的感知到风险。

早在上周的周日，离美股周一的开盘还有半天时间，期货市场上就表现出了明显的避险情绪，美股三大股指期货开盘即掉头向下， 标普500指期砸了近2个百分点，这个幅度在两个多月以来还是第一次出现，这点@Owen交易室 在之前的复盘中也提到了： 市场在一夜之间变了脸色！ 很多人对期货市场上，2个百分点的涨跌幅没什么概念，我来跟大家算一笔账，首先你要知道，期货是自带杠杆的投资品，一手小标普500的合约价值是以目前的点位乘以50美元得到的，而一手保证金多头空头一样，现在都是6952.18美元，就按我码字时标普期货的点位，在不考虑手续费的情况下，我们简单的按照总权益和成本的比来算杠杆，这个数是：2889.75（现在的合约点位）*50/6952.18=20.7830... 20多倍的杠杆。

什么意思呢？就是你投资一手小标普500指数期货，当期货的指数点位涨跌时，你的账户盈亏会按照杠杆倍数扩大，2%的跌幅作用到账户上，也就是相当于40%的下跌，如果你刚好在高点卖空一手小标普500指数期货，盈利分分钟就有40个百分点，但如果方向错了，亏损幅度也有这么多。

所以这就是为什么很多初学者来说，做期货只做日内，而且是短线交易较多，周期越小，相对越安全，高杠杆下，行情变动幅度会非常大，一看不行马上止损平仓，不能按照股票的思维长时间持仓，因为你永远不知道接下来会发生什么，即使大行情你把握对了，小的波动你的账户可能也承受不起，当然，在账户中留有足够多的资金，买入少量的期货合约也是一种办法，你的可用资金会很多，安全边际相对更大。比如我玩期货，一般就一手，对短期行情有把握了，最多加仓2手，上去就是5手到10手的朋友，你要有思想准备，盈亏数字还是要乘以你的手数哦。

当然，期货虽然有风险，但也有现货股市代替不了的好处，比如说他就是个很好的对冲用具，我买入美股的同时，为了防止大盘突然大跌，我留一些头寸做空大盘指数，这个方法在前阵子特别的实用。

你想想，已经有不少机构三番四次的在预警美股回调风险，高位股指也走出了一些即将要调整的信号，比如量价指标背离，平台久攻不破等等，这些在“第7交易室”我们的期货投资者交流平台上，也有过介绍，这个时候美股指数是易下难上的，利好都已经兑现后，一个小的利空就会引起震动，当行情有变动的迹象时候，你可以做空一两手股指期货，即便方向错了，亏损也不会太大，另外你持有的股票也会盈利，但如果行情做对了，你的收益有可能会覆盖你股市的亏损，整体组合会有可观的收益。

那有的朋友觉得，我用ETF也可以做对冲啊，不是有SQQQ$纳指三倍做空ETF(SQQQ)$ ，$(SDOW)$，$(SDS)$，吗，做空A股的ETF也有不少，$(FXP)$，$(CHAD)$啥的，

为啥偏要用期货？我说下我的看法。

首先，交易时间上，期货有优势。ETF是现货股市中的一个标的，开盘收盘时间限制在6个半小时，但期货交易时间可是超越了6个多小时的限制，几乎是24小时滚动的，这让你的对冲策略更加灵活。

拿标普500指数期货为例吧，他的交易时间是T-1的下午17点，到T日的下午3点15，中间停盘15分钟，再开盘到T日的下午4点收盘，一个小时清算结算，下午5点再开盘。

所以在周一大跌的美股，在周日期货市场上就已经有反应了，这为投资者提供了非常及时的预警。

我们再说说成本方面，ETF毕竟是基金的一种，他可是有年度管理费的，而且ETF盈利后的税率比期货要高，期货没有管理费，税率也会更低，所以相比前者，期货的对冲更为轻便。

再看准确度方面，很多ETF品种，跟踪的标的就是相关的期货，比如VIX指数相关ETF，这造成ETF的追踪准确性远逊于期货，期货因为交易时间长，他的变动会非常敏感，而当期货出现远期对近期溢价时，ETF追逐的期货曲线向上倾斜，ETF头寸会出现损耗，我们称之为Contango损耗，在加杠杆的ETF上，涨跌中也会出现杠杆损耗，都会让你的资金在不知不觉间消耗掉，感兴趣的可以问问百度。

另外，期货的杠杆普遍比ETF的要大，你没见过二十多倍加杠杆的ETF吧，所以资金利用效率也会更高。

以上的一些不同，虽然算起来这个实际的数额差别很小，但如果长时间大资金操盘时，你会发现，投资ETF的成本还是挺大的。

最后，我们再介绍一下股指期货这个品种，

为什么通过股指期货的变化就能预测到股市中的风险情绪变化呢？

这个得先说一下什么是期货，期货就是交易双方规定在未来某个时间以合约价格买卖一定数量物品的合约，交易标的是未来某个时刻的这个物品，可能玉米期货，黄金，原油期货这些实物类的期货都好理解，但股指期货很多人会纳闷，这个股指怎么交割呢？

股指的交割是以现金形式完成的，就是你买或者卖一手股指期货合约，到期时，盈亏的金额表现在你账户资金的增减来完成交割，并没有实物的参与，而一手股指期货的价值是将股指的点位货币化来实现的，就是期货市场上预测出未来股指的点位乘以一定的乘数形成一定的金额。

比如小标普500股指期货，它的一手合约价值就是期货点位乘以50美金，也就是说你交了一手的保证金，就相当于拥有了这么多金额的头寸，杠杆也就是这样出现的。

而所谓股票价格指数，是指运用统计学中的指数方法编制而成的，反映股市总体价格或某类股票价格变动和走势的指标。

通常一个股市可能不止一个股票价格指数，编制方式及相关细节不大相同，但基本上，指数均有其特定的涵盖范围，凡是被纳入指数编制的股票，称为该指数的成份股。

为方便比较，股票价格指数会选定一个开始的日期（基期），将这个日期的股票市值作为开始时的市值（基值），然后拿以后日期的股票市值和开始时的市值进行比较，得出的结果再进行某些调整，就得到了股票价格指数。

比如这几个股指期货：

运用最多的，就是A50指数期货，和标普，道指，纳指，恒指这几个指数期货。

点击查看目前最新行情：$A50指数主连(CNmain)$ $SP500指数主连(ESmain)$ $道琼斯指数主连(YMmain)$ $NQ100指数主连(NQmain)$ $恒生指数主连(HSImain)$

那么你可能知道了，为什么观察这些指数期货能够预测现货股市的涨跌，因为期货一般反应了市场对一定时间后股指的定价，一般是3个月后，再加上期货的杠杆效应，它对风险的反应会非常敏感，

你可以这么想象，股指期货就类似于一条宠物狗，主人就像是大盘的股指，宠物狗会围绕主人上下乱跑，但决定宠物大体方向的还是主人，只是短期方面，宠物狗会带动主人的走势。

这就不难理解，为什么A50能成为A股的先导参考，而美股的三大股指期货能成为美股的参考了吧，期货的两个最大功能就是价格发现和风险对冲的功能。

就像现在，标普500指数期货已经在大跌之后出现企稳回升的迹象了，你要不要看看这是为什么呢？

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