$腾讯控股(00700)$ 股价逐渐走强，昨日午后拉升一度涨近5%报344.4港元，收盘341港元，今日稳定横盘收344.8港币。 本周中概股超级企业陆续发布财报，腾讯也将于本周三公布业绩，各大机构预计，腾讯经调整净利润在234.92-348.71亿人民币之间；收入则增长8%至1456亿元人民币左右。多间大行对腾讯业绩保持乐观，维持买入评级。值得关注的是，新的一年，腾讯在市值缩水的背景下，砍投资谋增长 成功了吗？股王的大腿给接上了吗？ 多生儿子好打架，腾讯发布40余款游戏新动态 腾讯游戏发布会在5月15日于线上举行，发布了40余款产品和创新内容，有《王者荣耀》《和平精英》老树开花，也有《白夜极光》《白荆回廊》上新，《重生边缘》宣布将在夏季定档。 去年这个时候，因为版号限制压力，国外好玩的游戏没有版号玩不到，国内有版号的游戏时不时换皮割韭菜。整个游戏圈就两个字 惨淡，腾讯也下架了近30款网游，像《QQ堂》这种老网游也悄悄退场。 进入2023年以后 版号限制压力缓解，腾讯连续五个月获得版号，年内7款游戏获批版号，当前拥有至少 15 款储备游戏待发，《无畏契约》有望获得增量，《王者荣耀》商业化做得也不错，预计游戏收入将自 一季度起加快修复。 游戏板块值得说的另一个方面是 腾讯发布了CrossEngine的研究进度，也就是CROS自研引擎。 游戏引擎是数字虚拟内容搭建要用到的关键生产工具，需要具备大规模的画面渲染、写实的视觉效果、数字内容的实时生成的能力。市面上游戏开发分两种引擎大致分两块，一种是吃鸡游戏的Unreal Engine，说虚幻5可能玩家更好理解些、王者荣耀的Unity这类商用引擎，另一种是育碧旗下刺客信条用的Anvil Engine或者半条命2用的Source，属于自研引擎。 腾讯发布

财联社3月3日讯（编辑 史正丞）就在市场开始逐渐淡忘去年底加密货币圈的种种事端之际，知名加密货币银行Silvergate通过一纸公告明确表态：这事儿还没完。作为此事的背景，加密货币银行Silvergate曾在今年1月预披露，去年四季度的币圈强震令公司蒙受9.49亿美元的损失。然而在本周三盘后，公司再度发表公告称，由于需要更多时间完成财报审计的工作，所以无法在3月16日的期限之前向SEC提交10-K年报。更令投资者惊恐的是，公司明确预警可能存在资本金不足的问题，同时也在评估一系列后续事件对公司持续经营能力的影响。Silvergate披露称，在去年四季度的提款潮后，今年1至2月期间又被迫出售证券资产以满足提款需求。摩根大通分析师Steven Alexopoulos解读称，证券出售引发的损失显然足够大，足以引发上市公司公开宣布可能出现资本充足率的问题。受此消息影响，截至发稿，Silvergate的股价大跌52%，创上市以来新低，市值较2021年底币圈泡沫剧烈膨胀时缩水逾97%。Silvergate早些年只是一家位于加州的社区零售银行，在加密货币浪潮中管理团队瞅准机会，通过向FTX、Coinbase等交易所提供美元和欧元结算服务，一举成为币圈银行的标志。面对Silvergate的最新情况，一众加密货币交易所也在第一时间熟练地与其“割席”。美国最大加密货币交易所Coinbase周四一早发布公告称，立即停止使用Silvergate的资金结算服务，转向另一家向币圈提供服务的持牌银行Signature Bank。上个月刚刚宣布终止与币安合作的稳定币发行机构Paxos也在周四确认，停止与Silvergate账户有关的转账或付款。另一家稳定币发行商Circle也宣布，正在解除Silvergate的特定服务。综合多家媒体统计，币圈金融服务公司Galaxy Digital、芝商所旗下Cboe Di

到了 2023 年的现在， VR （ 虚拟现实 ）、 AR （ 增强现实 ）、 MR （ 混合现实 ）、 XR （ 扩展现实 ）已经老早不是一个新概念了。AR 、 MR 、 VR 设备都属于 XR 的一种。图片甚至说这个概念已经旧的有些过时了——大家的目光全在 AIGC 上，谁还关心这些老东西啊？靠着AI 基建迈向万亿的英伟达图片每年虚拟头显的出货量虽然不低，但是增长的速度平平，大家对它们的关注也不温不火。图片实际上，对绝大多数 XR 从业者来说，大家基本上都处于在等的状态，看熬着熬着有没有什么奇迹出来。而被他们视作 “ 行业转折点 ” 的，其实就是苹果。相信最近大家已经刷到不少信息了，在 6 月 6 号举行的 WWDC 上，苹果很可能会发布一款 MR 头显。苹果 MR 猜测图， @ 9to5mac 图片之前在差评君和 VR 一体机的厂商闲聊的时候，大家经常开玩笑的说：“ 如果苹果都做不好这玩意（ MR ），那我还是回家种红薯吧 ” 那么，当下虚拟头戴设备的瓶颈到底是什么？产业内的困境又是什么？苹果又真的有能力，当好那个 “ 救星 ” 吗？>/ 不要温和的走进 那个死亡螺旋 说实话这十年来，VR 设备的进步其实一点也不小。从传统的菲涅尔透镜换成 pancake 结构，厚度直接减少了一半，让大家戴着更舒服。双眼显示的分辨率，可视角度这些 “ 看得到 ” 的参数都在不断提升，让 “ 纱窗效应 ” 不

别人都有甜甜的恋爱，而我只有秃秃的脑袋​​“深夜的酒，凌晨的粥”、“早睡是不可能早睡的”、“我的枕头上好多头发，我的地板上也好多头发，唯独我的头上 没有头发”、“男生起床后不愿意正视枕头，女生化妆时含泪打扫梳妆台”。年轻人们，一起烫头都是难得的缘分，互拔白发都是过命的交情。而越来越少的那一头秀发，是脱发恐慌和雍禾上市的永恒默契。图源：MobTech国家卫生健康委员会的调查显示，2020年中国脱发人口达到了2.51亿人；其中男性为1.64亿人，女性约为8860万人。也就是说，平均6人当中就有1人“秃”崩瓦解。​​90后也在慢慢替代掉80后，成为新的人间蒲公英大军。消费者的红利被释放后，植发产业让市场趋之若鹜。不同于老一辈人古法养发、生姜涂脑门，90后们更愿意采取简单粗暴的方式保住头发。选择植发的人群超过半数都是90后，关注的问题也更多是植发的价格、痛不痛、效果如何。公司简介公司的创业故事其实还是一个安徽青年的北漂故事01年 退伍后的张玉来到北京做美容院的销售，敏锐地发现了植发这一条细分赛道。于是在雍和宫旁一家小居室里成立了雍禾医疗。08年雍禾的FUE植发技术领先业界，成为了名副其实的“头部企业”。10年，又率先推出了植发过程全透明服务，大大增加患者对雍禾的品牌信任度。17年，嗅觉敏锐的资本发现了张玉，当年9月，中信基金投资雍禾植发3亿元。获得融资的张玉收购Svenson，用店中店的方式完善自己业务链。18年收购美国显赫植发，进入香港。直到今天，雍禾植发在全国已有51家执法机构，在册医生229人，仍在不断发展中。雍禾16年创业，终于走到企业最后一关，IPO上市，市值超80亿元。弗若斯特沙利文报告显示，中国毛发医疗服务市场2020年的规模为184亿元，预计以复合年增长率22.3%的速度于2030年增长至1381亿元。由此可以看出，毛发医疗服务市场前景广阔，同时消费者的消

零跑招股书开盘截至发稿 股价31.9 HKD 距离48 HKD的发售价 首日破发 看点：      中国目前唯一一家具有全局自主研发能力的新兴电动汽车公司，也是中国垂直整合程度最高的新兴电动汽车公司      香港目前为止规模最大IPO      21年交付43748辆电动车，新势力增速最快，22年前8个月交付76563辆电动汽车，超过蔚来理想，不及哪吒和小鹏主要业务：         零跑汽车，2015年成立，主要聚焦人民币15万-30万元的新能源汽车。弗若斯特沙利文资料显示零跑时中国目前唯一一家具有全局自主研发能力的新兴电动汽车公司，也是中国垂直整合程度最高的新兴电动汽车公司（具体有什么用后面会讲）。目前交付三款车型包括智能纯电动轿跑S01、智能纯电动微型车T03、中型智能纯电动SUV S11，并计划以每年一到三款车型的速度于2025 年底前推出八款新车型。收入模式：        零跑汽车的主要收入来源，公司制造及向市场销售电动汽车及相关部件，并自销售电动汽车以及多项通过合约的嵌入式产品产生收益。截至2021 年12 月31日，公司的销售及服务网络由覆盖中国101个城市的291家门店组成，其中直营店23家，渠道合作伙伴店268家。公司业绩：          招股书显

兰博你好啊，理想小黑子，华为小黑子

$蔚来(NIO)$  NIO:我来咯 理想∶你是不是有病？

你有用过即时配送吗？你的体验评价？什么情况下，你会使顺丰同城？讲一个我和顺丰同城小哥不能不说的小故事~《风雨之心城》去年得夏天，有一次 全城下大雨，有多大呢？像依萍回陆家拿生活费那天下得那么大小卖部下了班却发现被困在之心城A座走不掉，滴滴排号200多位，高德排队300多位，想买把十元透明小伞走回家都抢不上。[流泪] 抱着试试看的想法下了一个顺丰同城的办公用品代取订单五分钟以后，小哥打电话过来联系小哥：你好，顺丰同城，请问送什么东西？小卖部：送我......小哥:不好意思没听清，您要送什么？小卖部：送我......小哥：......那天晚上，顺丰小哥一脸迷之微笑地接上了我，又迷之微笑地骑着小电动冒着大雨给我送到家，最后迷之微笑地挥手告别~[可爱] 日常使用的体验评价：顺丰同城的UI仍然是延用了母公司的风格，用起来很熟悉，小哥们的服务态度和服务质量也依旧保持高水准，好评！📈📈；顺丰小哥上门取货会提前电话联系，见面的时候也会主动问好，着装和设备都印有顺丰的logo，专业性高分；用户在备注中也可以提出个性化需求，如“鲜花需喷水”，这个就很人性化；配送方式可以分为专人直送也可以选特惠寄送，分别都显示不同的价格和配送时间，选择会更多。会使用的场景有很多，比如：签合同的时候发现文件忘在公司了、到机场的时候发现护照忘在家里了、女朋友周年纪念日的花忘准备了，各种各样需要救急的代送代取状况时都可以用顺丰同城；另一方面，还有一些不紧急的使用场景：天气太热不想出门送东西、想买的鞋排队人太多需要代排队，各种享受升级的需求也可以通过顺丰同城去满足。帮送包、帮排队、帮表白、帮接人、帮取货，毛细血管式的服务基础下，是越来越多的服务可能~顺丰同城高速增长的核心优势你认为是什么？一、独立平台多方握手，无论是面对近场电商还是线下商超，顺丰同城都能以基础服务参与支持，交还服务定义权。商家不用担

来源 | 伯虎财经（bohuFN）作者 | 漫步恒天本地生活一直是纷乱的战场。移动互联网到来后的第一场大战——团购领域的千团大战在此打响，随后又经历了外卖和社区团购的激烈角逐，而美团打败了所有的敌人登上了巨头的宝座。直到抖音的出手。美团的焦虑在三季度的财报上有相当的体现。比如核心的本地商业板块的佣金收入210亿，同比增长近30%，高于市场预期，但同时美团本季度的销售费用也上涨了16%。这说明为了抵御抖音的侵蚀，美团不得不通过加大投入和补贴的方式去进行还击。核心业务遭受抖音侵蚀，加上新业务也还没看到进展，使得即便美团三季度的整体业绩略超预期：总营收764.67亿元，同比增长22.1%；经调整净利润57.27亿元，同比增长62.4%，仍然没能被市场看好：在财报公布后的四个工作日，其股价跌超18%，市值蒸发超千亿港元。不过美团作为在充分市场竞争中杀出重围的巨头，向来不缺战斗精神。可以预见的是，美团的回击和出招会更频繁。 $美团-W(03690)$ 抖音“入侵”美团腹地，双方竞争愈演愈烈美团业务可以分为核心本地商业业务以及新业务两部分。核心本地商业业务包括餐饮外卖与闪购、到店、酒店旅游等业务；新业务则包括美团优选、美团买菜等。先来看核心业务，毫无疑问，经过美团十几年的市场经营，以外卖为核心的本地商业业务“护城河”不断被拓宽，基本盘也非常稳固。三季报数据显示，本季度美团核心本地商业收入同比增长24.5%至人民币576.91亿元；经营利润同比增长8.3%至人民币100.96亿元。尤其在餐饮外卖业务上，美团依然保持了强劲增长势头，单日订单量峰值达7800万单，创历史新高并比三年前翻了一番。不过，在业绩发布会上，美团CFO陈少晖在展望四季度时却表示，“预计餐食外卖业务营收的同比增速将低于第三季度，闪购业务营收

摘要：申万宏源认为，新机制将令港股市场成为人民币国际化在资产端的重要组成部分，有助于提升境外机构和个人持有人民币的意愿；港股亦有望迎来增量的离岸人民币配置资金，且长期有望同时受惠于美元和人民币融资环境，降低上市公司和投资者的融资成本。香港交易所于 2023 年 5 月 19 日公告称，拟于 2023 年 6 月 19 日市场准备就绪时在香港证券市场推出“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制。根据公告，在双柜台模式下，投资者可以互换同一个发行人发行的港币柜台证券及人民币柜台证券。两个柜台下的证券属于同一类别证券，因此两个柜台的证券可以在不改变实益拥有权的情况下相互转换。香港交易所已就引入双柜台模式以及双柜台庄家机制发布相关规则修订。双柜台庄家将为这些证券的人民币计价股票提供买卖双边报价，从而为人民币柜台提供流动性，并收窄双柜台之间的价格差异。首批双柜台证券及庄家名单将会适时公布。我们认为这一新制度将令港股市场成为人民币国际化在资产端的重要组成部分，有助于提升境外机构和个人持有人民币的意愿。港股有望迎来增量的离岸人民币配置资金，且长期有望同时受惠于美元和人民币融资环境，降低上市公司和投资者的融资成本。后续若人民币交易柜台接入港股通，则有助于港股通投资者减少日内汇率波动的风险。港股人民币交易是人民币国际化进程中资产端的重要一环。当前离岸市场上提供给人民币持有人的投资品种较少，常见的有点心债、银行存款和 QFII/RQFII 基金三种。点心债市场方面，在过去两年美元融资利率持续水涨船高的背景下，较为宽松的人民币融资环境令点心债新发规模维持在高位水平。根据 Wind 统计，自 2020 年以来点心债年发行规模均突破 2000 亿元，其中的企业债发行规模自 2021 年以来持续创新高，2022 年达 544.95 亿元，而 2023 年至今已突破 600 亿元。但这一规模相对于离岸

中国新住宿经济第一股$亚朵(ATAT)$ 11月11日上市纳斯达克，当天盘中最高涨幅55%，后有跌落，但最后仍然收涨17.09%，每股12.88美元，总市值16.8亿美元。招股细节：亚朵以ADS方式公开发行475万股资金计划投向扩大和加强中国的酒店网络，开发新产品和业务，提升会员服务以及优化品牌效益等。IPO承销商有美银、花旗、中金、老虎、招银、红桥。现金流细节：2019年-2021年，亚朵营收 15.67亿元、15.67亿元、21.48亿元；净利润为0.61亿元、0.38亿元、1.4亿元。今年截至9月，亚朵营收16.37亿元，净利润1.79亿元。其中第三季度净利润为1.11亿元，净利率达16.6%，创下新高。亚朵的核心优势有哪些？一、中高端酒店龙头，疫情后的恢复速度领先租赁酒店业务恢复速度相比于管理加盟业务更快二、公司收入具有季节性特征，零售收入和其他占比呈上升趋势，而且仍然有进一步提升的可能。公司 2021 年总营收为 21.5 亿元，同比增长 37.1%；其中 4Q21 总营收为 5.9 亿元，同比增长 13.3%。公司收入呈现出显著的季节性特征，主因受到中国市场旅游和消 费习惯的影响，一季度春节小长假后酒店进入淡季时期，二、三季度因暑 期来临收入快速增长，四季度收入保持平稳增长状态。三、持续推进轻资产运营，定位中高端市场，新一线及二线城市为公司发展重心。截至 2021 年末，公司总店数为 745 家，同比增长 30.7%，房间数为 8.7 万间，同比增长 30.1%。分模式来看， 2021 年公司管理加盟酒店数量 为 712 家，同比增长 32.6%，租赁酒店数量为 33 家，与 2020 年租赁酒店 数量持平；管理加盟酒店/租赁酒店房间数分别为 8.2/

事件介绍：11月7日，雪湖资本CEO马自铭在网上曝出一份瑞幸咖啡投资研究报告，表示看好$瑞幸咖啡(LKNCY)$ ：“瑞幸超越星巴克中国只是时间问题”、“瑞幸是中国商业史上的一个奇迹”，同时披露自己已经持有瑞幸股份。报告中，雪湖资本给瑞幸的目标价定在了46.25美元，远高于现在的18美元。对应的目标市值也比当前市值高出了100亿美元。瑞幸店铺LOGO事件主角背景介绍：马自铭，,雪湖资本 创始人兼首席执行官。1979年出生于杭州，据说那年杭州西湖被一场暴雪袭击，雪湖资本的名字也是源自于此。在那篇著名的做空瑞幸报告前，鲜有人知道雪湖低调地“隐忍”了十年。当媒体报道他们费尽心力收集到素材后，没有选择自己发出报告，而是交给有着偌大名声的浑水时，则能体现出“狡猾”。“既懂华尔街，又了解中国”是雪湖的投资方法论，也是其专注中概股的原因。马自铭瑞幸咖啡 受年轻人喜爱的网红消费品牌，中国最大的连锁咖啡品牌。2019年5月登录纳斯达克，从第一家店开业到美股上市只用了不到两年时间，创下“史上最快IPO”记录。但2020年年初因财报造假被摘牌，股价一路跌到1美元以下，最大跌幅98%，2020年6月，重新挂牌到OTC粉单市场继续交易。在粉单市场，瑞幸重新找回方向，股价从0.95美元涨到18美元每股。瑞幸粉单股价走势图前情回顾：瑞幸财务造假暴雷事件，不仅讲瑞幸推上风口浪尖，也揭下雪湖资本的神秘面纱。2020年1月31日，以做空中概股闻名的浑水（Muddy Waters）声称，收到了一份长达89页的匿名做空报告，直指国内互联网咖啡品牌瑞幸咖啡数据造假，报告内容非常扎实，称他们拍了92个全职和1400多名兼职调查员，收集了两万多张小票，进行了一万小时的门店录像：“在瑞幸6.45亿美元的IPO之后，该公司从2019

根据中国乘用车协会的数据，2022 年第四季度新能源乘用车渗透率达到 31.7%，而 2021 年和 2022 年第三季度分别为 14.8% 和 29.0%。$理想汽车(LI)$ 在不到一年的时间里，推出了L9、L8、L7三款新车型，传承老黄“刀法精准”，基本实现了30万-50万元的家用SUV市场全覆盖。$理想汽车-W(02015)$ 交付方面，2022年12月，理想交付了超过20,000辆汽车，L9一直在全尺寸SUV月度销售榜单中独占鳌头，理想L8也继续取得销售佳绩，成为2022年12月大型SUV的销量冠军。理想2022年Q4交付了46,319辆新车，2022年全年交付量达到133,246辆。“蔚小理”变身“理蔚小”，交付量和交付平均价格对比上 小鹏开始跑输与理想和蔚来。营收方面，理想收入在第四季度达到人民币 176.5 亿元，2022 年全年收入达到人民币 452.9 亿元，同比分别增长 66.2% 和 67.7%。值得关注的是 理想在 2022 年第四季度保持了 20.2% 的健康毛利率和 32.6 亿元人民币的自由现金流，截至四季度末，理想汽车现金储备达584.5亿元。“完成盈利KPI”对于亏了七年的理想车企，显得格外重要。产品阵容方面，2月8日，SUV L7正式上市，次日开启试驾。L7 的 CLPC 续航里程为 1,315 公里，0 至 100 公里/小时的加速时间为 5.3 秒。L7提供Air、Pro和Max三个内饰级别，全面覆盖30万元至40万元的价格区间。除了 L7 的发布， L8 系列中也发布了 Air 型号，涵盖了 30 万元至 35 万元的价格范围。理想将于今年 3 月初开始交付 Li L7 Pr

个性独特、言论经常“出格”、低调许久的粉笔网CEO张小龙今天引发业内热议。原因是其朋友圈明讽高瓴资本张磊，张小龙说：图片“最近很多朋友最近很关心我，问我公司出什么事，我说没任何事，一切正常。他又问是不是可以抄底，我说我们这些奸商，既没有底线也没有上线。又问那你们还有没有价值。我突然想起几年一位号称做价值投资老佬给我说，他投教育是为了做公益，是不需要退出的。我当时信了，这个大佬在解禁第一天无脑狂卖，搞的大家以为我们出什么大事了。他应该已经卖的差不了，我也把他拉黑了。我告诉哪些朋友说，你们一定远离哪些口头上说要做价值投资的人，尤其姓张的人。”张小龙还配图张磊写的《价值》一书，上面写着“张磊 著”。众所周知，张磊被奉为国内的投资大神、中国的巴菲特，他的投资风格强调价值投资原则，关注基本面强劲的企业，并以长期持有为目标。张磊将自己15年的投资经验和心得体会写成了一本书，名叫《价值》。主张长期主义，做时间的朋友。“长期主义不仅仅是投资人应该遵循的内心法则，它可以成为重新看待这个世界的绝佳视角。”不仅关注企业短期的利润、现金流，努力做足准备以摆脱暂时的困境，挺过“眼前的苟且”；又相信未来，对于创造价值的事情从不怀疑，坚持追求长期结构性的机会，找到价值的“诗和远方”。不过，嘴和行动并非是一直能一致的。据报道，2021年之后，也许是中概股的下跌让高瓴资本的持仓缩水严重，2019年三四季度高瓴资本在最低点清仓了蔚来汽车，然后错过了最佳上涨周期。其又在2020年三季度追高重新买入了蔚来，当年四季度又清仓了蔚来。那粉笔网又发生了什么？2023年1月9日，粉笔（02469.HK）在香港上市。当日收盘报11.1港元，市值为232.8亿港元。上市前，公司创始人兼CEO张小龙及其他一致行动人合计持有粉笔科技35.33%的股份。此外，腾讯、IDG、经纬和高瓴资本分别持股14.13%、11.95%、7.21