$特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ $百度(BIDU)$ 北京时间7月18日，说起FSD，大家第一时间都会想到特斯拉的FSD，开启了百年汽车工业软件收费的全新商业模式。 目前，特斯拉FSD在美国的一次性买断费用是8000美元，此前价格是1.5万美元，按月订阅费用是99美元，此前按月订阅费用是199美元。 在中国，特斯拉FSD的一次性买断费用是6.4万元人民币，由于特斯拉FSD尚未入华，尚无按月订阅的相关服务推出。 但是，今天要说的这个无人配送车FSD，是Zelos九识智能在6月底和无人配送车新车型一起推出的按季度付费的功能。新车型按照不同容积分为Z2、Z5、Z8、Z10四款车型，其搭载的FSD按季度付费的费用分别是6000元、7000元、8500元和9000元。 图片 目前，九识智能的FSD尚未推出推出一次性买断的费用，只是推出了截止12月31日的“买三送一”的促销活动。 换句话说，如果要使用九识智能4年的FSD服务，最多要支付10.8万元人民币、最少也要支付8.4万，比买断特斯拉FSD还要贵，并且，特斯拉要时不时推出限时免费转移FSD的服务，也就是换新车可以继续使用原来购买的FSD。 是的，九识智能的FSD卖得比特斯拉FSD要贵多了！这是割韭菜还是物有所值？如果九识智能能跑得通，车企都转型做无人配送车吧。   01 无人配送FSD为何卖更贵？ 要回答这个问题，就要看九识智能推出的无人配送车定位。 显然，无人配送车是定位于生产力工具的。 从生产力工具角度来看，那就是要看九识智能无人配送车能否担当重任了。 Z2、Z5、

$特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ $百度(BIDU)$ 北京时间 7 月 11 日晚，根据外媒报道，特斯拉原计划在 8 月 8 日发布的 Robotaxi 无人驾驶出租车，将推迟至 10 月发布。 这是特斯拉 Robotaxi 的第一次跳票，不知道还会不会继续跳票！ 图片 受到这个消息的影响，特斯拉股价由涨转跌，跌幅一度超过 8 %。在过去的一个多星期，特斯拉股价涨幅接近 30%。 图片 在美国当地时间 4 月 6 日，马斯克宣布将在 8 月 8 日发布 Robotaxi，随后公司进行了一系列的调整，包括投入更多的资金购买算力，调整团队构成并且进行裁员，不再进行价格战，一度暂缓发布更便宜的车型计划后来由于股价下跌压力又恢复了在 2025 年推出更便宜的车型。 根据媒体报道，最近在加利福尼亚州出现了搭载更多摄像头的 Model 3 车型，多出来的几个摄像头位置，分别位于车尾 TESLA字样的“S”位置、B 柱斜前方位置、前翼子板斜后方位置、前保险杠位置。 图片 这可能是为正在全新设计的 Robotaxi 车型测试传感器方案。 据悉，特斯拉 Robotaxi 肯定是全新的车型。此前报道称，特斯拉原计划 Robotaxi 车型和更便宜的车型是共线生产，后来马斯克砍掉了更便宜车型计划，直接计划只推出 Robotaxi 车型。后来，更便宜车型又出现了。 可见，特斯拉也在平衡目前销量和未来发展，出现了短暂的战略摇摆。 图片 最近，中国科技公司百度旗下的 Robotaxi 服务，引起了广泛的关注，百度股价也因此出现了相

$百度(BIDU)$ $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ 北京时间 7 月 10 日，百度港股（09888.HK）迎来久违的大涨，整天强势，盘中涨幅一度超过 12%，收盘涨幅为 10.14%。同时，A 股 Robotaxi 相关标的，也出现了大涨。 实际上，昨夜百度美股（BIDU.NASDAQ）也迎来久违的上涨，最终收涨 8.47%，今日盘前继续上涨，涨幅超过2%。 业内认为，百度美股、港股双双大涨的原因，是因为百度一项投入了 10 年的项目，也就是 Robotaxi 业务，即将在 2024 年底前实现盈亏平衡，并且在 2025 年开始实现盈利。 对于百度来说，曾一年换一个战略的评价，Robotaxi 项目能够坚持投入 10 年，已经是奇迹了，现在这个坚持，在政策面支持和技术迭代进步结果的双重利好下，似乎是迎来了即将获得收获的时候。 百度终于有机会在 Robotaxi 这个赛道，走在了全球科技巨头的前面，国内就不用说了，唯一还在坚持和大规模推动 Robotaxi 商业化的科技公司就百度了。国际而言，科技公司和车企也就谷歌姐妹公司 Waymo，特斯拉、通用（Cruise）还在坚持 Robotaxi 商业化。 但百度要摘到 Robotaxi 这个果实，避免起个大早赶个晚集的尴尬局面，还需要面临几大挑战。 图片   01 为什么今天大涨？ 消息面看，是几个消息共振的结果： 1、券商发布百度 Robotaxi 业务相关研报：包括但不限于国泰君安、建投海外，都发布了百度 Robotaxi 业务相关的研报或者简讯，内容主要

$速腾聚创(02498)$ $特斯拉(TSLA)$ $蔚来(NIO)$ 北京时间 7 月 5 日，港股激光雷达第一股速腾聚创（02498.HK）迎来了基石投资人的解禁，根据公开信息显示，速腾聚创的基石投资人有且只有一个，那就是速腾聚创总部所在地的深圳市南山战略新兴产业投资有限公司（以下称 ：南山战新投）。 就是在只有一个基石投资人的情况下，速腾聚创今天股价开盘即暴跌 65% 左右、股价从昨日收市的 50.95 港元跌到 16 港元的区间，盘中最低价位 15.28 港元、跌幅为 70.01%，收盘价为 16.02 港元创下历史新低，收盘跌幅为 68.56%，收盘市值为 72.24 亿港元。全天成交 3.78 亿港元，单日交易额创下历史新高。 在盘后，速腾聚创发布公告，宣布了高达 2 亿港元的回购计划。根据公告显示，这是 6 月 27 日股东大会授权的，显然，公司层面已经做好了应对股价波动的准备。 2 亿港元的回购计划，显示了公司对自身发展的信心，尤其是尚未形成盈利的情况下。如果坚定买入，可能会对公司股价形成有效支撑，如果大手笔买入，或许会迎来一波反弹。毕竟现在速腾聚创流通市值应该是4亿港元左右！ 图片 毕竟在不到一个月前的 6 月 11 日，速腾聚创盘中涨幅一度达到 68.86%，股价也达到历史最高的 137.5 港元，市值超过 600 亿港元，一度引起市场的热议。显然，这也会引起公司的关注。至于当时为何能大涨，根据深交所的公告显示，速腾聚创在 6 月 11 日被调整入港股通交易标的。 在短短的不到一个月的时间里，按照盘中价格，速腾聚创

$特斯拉(TSLA)$ $比亚迪(002594)$ $蔚来(NIO)$ 北京时间 7 月 3 日，特斯拉于昨天美股盘前公布了 2024 年 Q2 的交付量，数据显示，特斯拉在 Q2生产了 41.1 万辆，交付了 44.4万辆。 这超过了分析师预期的 43.6 万辆，特斯拉股价也因此连续大涨，截止今天盘前，特斯拉三天涨幅20%左右，市值增加超过 1300 亿美元。 叠加Q1 的产销数据，特斯拉在 2024 年上半年共计交付了83.1 万辆，虽然同比2023 年上半年 88.9 万辆下跌了6.5%，但仍旧超过比亚迪纯电销量的 72.6 万辆，夺得 2024 年上半年全球纯电销量冠军，双方差距是 10.5 万辆。 而在 2023 年 Q4，比亚迪单季度纯电车型销量 52.6 万辆，多于特斯拉的 48.5 万辆。 不过，这并不值得特斯拉庆幸。 图片   01 降价促销的特斯拉、销量节节败退 当特斯拉公布 2024 年 Q1的产销数据时，生产了 43.3 万辆，交付了 38.7 万辆，交付同比下降 8.53%、环比下降 20.16%。这样的 2024 年开局，对特斯拉来说，简直是天都塌了。 特斯拉股价一度跌至 136 美元美股，成为 2024 年表现最差的美国曾经市值破 1 万亿美元的公司。 随后，特斯拉不再谈论交付增长了，也在 5 月份发布的《2023 年影响力报告》中删去了 2030 年交付2000 万辆的目标。 因为，马斯克 4 月 6 日宣布要在 8 月 8 日推出 Robotaxi，

北京时间 7 月 1 日，又到了各品牌公布上个月（也就是 6 月）销量的时候，新能源品牌继续高歌猛进，理想6月交付 47774 辆，击败了6 月交付 46141 辆的华为鸿蒙智行，夺得新势力单月销量冠军。 不过，如果是上半年累计销量，理想则以 188981 辆输给了鸿蒙智行的 194207 辆。理想在售车型是 L6789 和 MEGA 共计五款车型，鸿蒙智行在售车型是问界 M579 和智界 S7 共计 4 款车型。 其他新势力品牌，包括蔚来月销量再度破 2 万达到了21209 辆，极氪 6 月交付达到 20106 辆为首次单月交付破 2 万，小米交付首次破 1 万，小鹏交付 10668 辆保持着破万的交付。小米表示 7 月交付将继续破万，增长性不高，可能是产能问题短时间解决不了。 比亚迪则一如既往的稳，6 月交付超 34 万辆，比 5 月的 33 万多了一万辆，尚未看到搭载第五代 DM 技术秦 L 和海豹 06 带来单周新增订单破 10 万在交付端的数据体现。不过，比亚迪 6 月新增订单破 41 万。这将会持续予以合资品牌高压态势。 不过，2024 年上半年，最精彩的对决还是理想和华为的鸿蒙智行，或者更直接的说法是，理想 PK 华为支持的问界。理想能否在华为的持续进攻下，仍旧保持住自己的市场份额，这也是行业从业者和二级市场投资者最关心的问题。 图片   01 L6 挽救了理想 在 2024 年，根据规划，理想最重要的是两款车型，一款是 MPV 的开山之作，也是理想纯电战略的首款车型——MEGA，但这款车以其独特的造型，将自己玩死了。理想因此不得不暂时放弃纯电战略，并且明确在 Q1 财报会上表示，今年不推纯电车型。 理想另一款最重要的车型就是更便宜的 L 系列车型——L6，这款起售价 24.98 万的车型，在 6 月份交付已经突破 2 万了，成功了挽

$小米集团-W(01810)$ $特斯拉(TSLA)$ $蔚来(NIO)$ 北京时间 6 月 19 日，港交所上市的小米集团（01810.HK）全天强势，股价收涨 6.33%。 原因是小米公布了 618 业绩：在刚过去的 618 大促，小米全渠道累计支付金额突破 263 亿，刷新了小米历年大促的纪录。 263 亿的销售额，大概相当于8.77 万辆售价 29.99 万起的 SU7 Max。 根据小米公司公布的信息，在 618 大促期间，小米手机拿下了京东、天猫、拼多多、抖音、快手等全平台国产手机销量与销售额的双冠军。在京东上，小米是输给了大降价促销的苹果。 小米智能生态也表现亮眼，包括电视、空调、洗衣机等多个领域获得第一。 为何小米手机能拿下全平台国产手机销量与销售额的双冠军呢？除了有性价比优势外，车智君认为，还和小米发布小米汽车 SU7的泼天流量有着莫大的关系。 换句话说，就是小米汽车的泼天流量，这会正反馈到了小米核心和基础业务——小米手机上了。 图片 还买不到、或者说买不起小米SU7的用户，可以在小米生态那么多产品中选择一款支持雷军嘛，这可能也是雷军为何在 SU7 发布会上，花费了大篇幅去介绍小米汽车周边产品，包括手机支架、手电筒、氛围灯等。   01  SU7泼天的流量、手机先接住了！ 时间回到 3 月 28 日，小米 SU7 正式发布，这是一场横跨汽车圈、科技圈的发布会，获得了新车发布历史上，前所未有的流量和关注度。 小米SU7 的泼天流量，让余承东都不得不佩服，说，跟雷军并肩战斗了十几年，他的流量能力传

$比亚迪(002594)$ $特斯拉(TSLA)$ $蔚来(NIO)$ 本文的核心要点如下： 1、比亚迪上周新增订单继续破 10 万； 2、《财新》报道称，主管部门希望国内能在 2025 年出现一家销量达到 500 万辆的车企（显然，指的是中国车企）； 3、深汕比亚迪工业园二期整车项目达产，一二期全部达产年产值超 2100 亿； 4、欧盟拟对中国进口电动车征收临时反补贴税，三家被抽样中国生产商税率分别为：比亚迪 17.4%、吉利 20%、上汽集团 38.1%； 5、比亚迪近日公布欧洲市场最新进展，已在欧洲 20 个国家开了超 260 家门店，并且目标是在 2030 年超越大众、特斯拉、Stellantis 等，成为欧洲市场最大的电动汽车销售商。 图片 北京时间6月17日，比亚迪总部所在城市，，《深圳发布》公众号发布消息显示，深汕比亚迪汽车工业园二期整车项目目前已经达产。 深汕比亚迪工业园一期、二期总投资250亿元，全部达产后年产值超过 2100 亿元，提供 5.4 万个工作岗位。 根据 2023 年比亚迪财报显示，占其收入 80% 的交通运输设备及电器制造业（主要就是新能源汽车）营收为 4834.5 亿。 这意味着，深汕比亚迪汽车工业园一二期达产后，能为比亚迪汽车业务营收提供超过 43% 的增长，而在 2023 年，比亚迪汽车总销量为 302 万辆。如果不计算汽车均价变化，这意味着比亚迪销量需要增长 129 万辆，比亚迪年化销量接近 429 万辆。 比亚迪能做到吗？

$特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $英伟达(NVDA)$ 北京时间 8 月 13 日，特斯拉股东大会前夕，马斯克在其旗下的社交媒体平台 X 上宣布，此前被法院判决无效的高达 560 亿美元（约 4000 亿人民币）的薪酬方案，已经获得股东们大比例投票通过，这意味着马斯克讨薪成功！ 叮，马斯克工资到账 560亿美元！ 这也是人类历史迄今为止最为丰厚的一份薪酬了，当然，马斯克也早在2022 年，就为这笔天价薪酬缴纳了超过 100 亿美元的税。成为当年美国纳税最多的个人。 值得一提的是，受到这个消息的影响，特斯拉股价盘前大涨超过 6%，叠加上一交易日 3.88% 的涨幅，特斯拉累计涨幅超过了 10%，股价重新接近 190 美元。 特斯拉股价大涨，可能还受到其忠实投资人，人称木头姐Cathie Wood旗下的基金Ark Vest发布的关于特斯拉的最新报告影响，在报告中，Ark Vest认为特斯拉股价将在五年内飙升 12.5 倍，达到 2600 亿美元（市值超 7 万亿美元），而特斯拉 Robotaxi业务将在未来两年内推出，并且到2029 年将为特斯拉提供超过90% 的企业价值和盈利。 图片   01 讨薪成功后要 25% 投票权 目前，关于马斯克这份天价薪酬，法院此前的判决是无效，而胜诉的律师也向特斯拉索要 56 亿美元的报酬。特斯拉对此表示，律师的诉讼对特斯拉几乎没有带来任何的好处，不会支付这笔报酬。 现在，股东大会再次以大比例通过了这份天价薪酬。 对于马斯克来说，拿回属于自己的薪酬后，接下来的目标可能是要拿到特斯

$特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ $苹果(AAPL)$ 美国当地时间6 月 11 日，通用汽车 CFO Paul Jacobson，在德意志银行举办的全球汽车工业大会上，宣布向旗下的自动驾驶子公司 Cruise 注资 8.5 亿美元，以帮助其慢慢恢复在美国Phoenix、Dallas 和 Houston 的测试。 同时，通用汽车发言人 Tiffany Testo表示，本次注资能够补充 Cruise 的资金，直到找到长期高效的战略，包括寻找潜在的新的合作伙伴和外部资金。但该发言人拒绝透露关于新合作伙伴的类型，也拒绝透露 Cruise 希望从外部融资多少。 通用汽车此番继续注资 Cruise，意味着其并不愿意放弃已经烧掉超过 80 亿美元的 Robotaxi 梦想。这可能也和马斯克在 3 月底表示，要在 8 月 8 日发布 Robotaxi 有关。一旦特斯拉发布的 Robotaxi 计划可行，通用 Cruise 可以马上跟进。 图片   01 Cruise 太能烧钱了 Cruise 成立于 2013 年，随后三年内累计融资 2000 万美元，估值来到了 1 亿美元左右。 2016 年，通用宣布 10 亿美元并购Cruise，通用总裁 Dan Ammann 担任CEO，创始人兼 CEO Kyle Vogt 转任总裁兼 CTO，从此，Cruise 在通用的体系内，开始了疯狂的融资和烧钱模式。 图片 1、2018 年 5 月，当时横扫全球科技公司的软银愿景一期基金，宣布向 Cruise 投资 22.5 亿美元，其中

$特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $英伟达(NVDA)$ 北京时间 6 月 11 日凌晨 1：00，全球科技圈翘首以待的苹果 WWDC 2024如期而至，在120 分钟左右的发布会时间内，苹果展示了 iOS、Macos、iPadOS、visionOS、watchOS 等的系统级更新，最后 45 分钟则由库克亲自发布和解读“Apple Intelligence”。 苹果希望将 Artificial Intelligence 的AI，变为Apple Intelligence的 AI。 但整个发布会后，似乎苹果在 WWDC 2024 上展示的 AI 能力，并没有让人信服。 首先，在美股上市的苹果股价，当天跌了 2%左右； 其次，是著名苹果分析师郭明琪表示，苹果并未取得超出市场预期的突破性进展，也怀疑即将在秋季发布的 iPhone 新机型及其配套操作系统会引发用户换机潮； 最后，是曾经贵为全球首富的马斯克，连发 7 条 X 推文，狂喷苹果全面接入 Open.AI 的 ChatGPT，是在出卖用户数据，并且表示如果苹果系统级接入 Open.AI 将禁止苹果设备进入公司，访客要在公司门口将苹果设备交出来并缩进法拉第牢笼里（屏蔽信号）。 图片 苹果在 WWDC 2024 上发布的Apple intelligence 是否及预期，就见仁见智，反正二级市场投资者是用钱投票了，分析师郭明琪也表达了自己的观点，最值得关注的是马斯克的态度。 马斯克究竟是在为苹果用户的数据打抱不平，还是因为Open.AI 抱上了苹果这个大树，苹果海量的用户和数

$特斯拉(TSLA)$ $比亚迪(002594)$ $广汽集团(601238)$ 北京时间 6 月 6 日，在2024中国汽车重庆论坛上， 广汽集团党委书记、董事长曾庆洪发表演讲表示，国家有关部门应该出面适当介入当前过度卷的现状，以恢复有规律的市场秩序。 并且表示，“没钱赚、没有效益，企业不可能生存，没有企业能亏几百亿，你们看看年报，怎么做？”并且希望新能源汽车纯电占比超 50% 以后，政府部门应该研究一下“油电同权”。 实际上，这是广汽集团面临着巨大的市场竞争压力下，作为董事长的曾庆洪，不得不发出这样的呼吁，希望政府介入。 但是，深入去看曾庆洪的发言，是否就真的站得住脚呢？还是，类似小学生打架，打不过了，就喊家长。这么看的话，一汽集团、上汽集团、北汽集团，倒是铮铮铁骨，打不过也还没有喊家长。 图片   01 广汽董事长急了 在2024中国汽车重庆论坛上，曾庆洪的主要几个观点如下： 1、这样卷下去不是办法：“这样卷下去不是办法。企业的目的是什么？是盈利。而盈利又是为了什么，是为社会做贡献，包括交税和提供就业岗位。但现在呢？都在裁员，包括广汽集团也裁了不少。” 2、要有大局观和格局观：“这样下去，对社会、对国家会有好处吗？我们应该要有大局观和格局观，要有长期主义战略，而不是仅着眼于眼前的‘卷’。我们要站在国家大局，要有长期主义和长期长远发展的思考。” 3、要有理性的卷：‘卷’没问题，这是市场规律、价格规律。但‘卷’也是有规律的，不能随便地‘卷’，要有理性地‘卷’。要不然怎么交税，怎么为国家做贡献。 4、2023 年

$苹果(AAPL)$ $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ 北京时间5 月 29 日，今年在中国市场遭到颇大挫折，甚至出现经销商逼宫保时捷德国总部的保时捷，发布了最经典的车型 911 迎来了首款混合动力型号——2025 款保时捷 911Carrera GTS。 关注的重点除了是首款混合动力的 911，还是该车型同时搭载了苹果 CarPlay 和谷歌 Android Auto 的手机-车机互联功能。 但，保时捷发言人 Frank Weissman确认该款 911使用的 CarPlay和最新款的 Cayenne、Panamera 和电动 Macan 的系统是一样的，并不是可以控制车辆包括空调等部分功能的新一代 CarPlay。 这意味着苹果新一代的 CarPlay 迄今依旧没有一款新车型搭载。 图片 早在 2022 年 6 月的WWDC 2022 上，苹果发布了新一代的 CarPlay，除了允许用户通过 CarPlay 查看包括车速、油量、温度等车辆信息外，还可以通过 CarPlay 控制车载收音机、空调温度等功能。 当时，苹果表示新一代 CarPlay 将在 2023 年底率先搭载到新车上，而保时捷和阿斯顿・马丁被列为首批车企。迄今尚未有一款新车型完整搭载新一代 CarPlay 的功能，核心原因可能是车企并不愿意放开车内协议给苹果 CarPlay。 这意味着，苹果在放弃造车后，汽车业务的进展又遭到了重创。   01 911 的混动系统并不是为了省油 先简单讲讲 911 的混动系统，因为，这套系统并不像市面的混动系

$特斯拉(TSLA)$ $蔚来(NIO)$ $理想汽车(LI)$ 北京时间 5 月 27 日，深圳佑驾创新科技股份有限公司（佑驾创新“MINIEYE”），根据香港联合交易所有限公司（联交所）及证券及期货事务监察委员会（证监会）的要求，正式递交了港股上市申请书（招股书）。 招股书显示，佑驾创新成立于 2014 年，是一家智能驾驶及智能座舱解决方案供应商、渐进式实现 L0-L4 级别自动驾驶技术量产，并提供领航、泊车和舱内功能的解决方案。截止至最后实际可行日期，MINIEYE 与 29 家车企展开量产合作，其中包括了中国销量前十车企中的 7 家。 图片 此次 IPO 的联席保荐人为中信证券和中金公司。 下面看看招股书所披露的佑驾创新的核心业务、团队及营收情况：   01 年复合增长率 64.9% 根据招股书显示，在 2021-2023 年三个完整财年，佑驾创新的收入分别1.75 亿、2.79 亿和 4.76 亿，三年年复合增长率为 64.9%，其中，2023 年同比 2022 年增长了 70.4%，超过了过去三年的年复合增长率，显示出较强的增长势头。 核心业务收入情况：智能驾驶解决方案是佑驾创新业务的核心和基础，2021-2023 三个完整财年，智能驾驶解决方案的营收及占比分别为：1.73 亿、98.8%；2.67 亿、95.7%；3.86 亿、81.1%。 毛利率情况：2021-2023 财年，佑驾创新的毛利率分别为 9.7%、12.0% 和 14.3%。 图片 亏损情况：佑驾创新在2021-2023 年三个完整财年的净亏损

$小鹏汽车(XPEV)$ $特斯拉(TSLA)$ $蔚来(NIO)$ 在北京时间 5 月 21 日，同时在美股、港股上市的小鹏汽车（NYSE：XPEV；09868.HK），在当天港股盘后、美股盘前发布了 2024 年 Q1 财报。 小鹏这一份财报，可以说是挽救了造车新势力的股价。 因为，在前一天 20 日，理想汽车公布了 2024 年 Q1 财报以及 Q2 交付指引后，引发了理想汽车美股股价大跌，盘中一度大跌超过 16%，随后 21 日白天的理想汽车港股同样盘中一度大跌接近 20%。 受到理想汽车财报造成股价大跌的影响，公布财报前小鹏汽车美股盘前股价一度跌幅超过 3%，随着财报的公布，小鹏汽车盘前股价直线拉升，盘前涨幅一度超过 8%，随着财报电话会小鹏汽车管理层的阐述，股价开盘后直线拉升，涨幅一度超过 26%。 图片 不过，小鹏汽车当天股价并没有稳住早盘的涨幅，在早盘短暂的冲高回落后，小鹏汽车收盘涨幅为 5.92%。 这意味着，二级市场投资人，似乎是在经历了小鹏财报带来的惊喜后，细思后，还是认为何小鹏提到的，开创了汽车行业一个非常独特的商业模式，这个商业模式是值得商榷的。下面进行详细的解读。 图片   01 小鹏开始赚大众的钱 2023 年 7 月 23 日，小鹏汽车宣布获得大众汽车 7 亿美元的投资，并且双方共同在华开发电动汽车，交易完成后，大众汽车持有小鹏汽车约 4.99% 的股份。 这笔交易为2024 年 Q1 财报埋下了伏笔。因为，小鹏汽车为大众提供的研发服务，开始为小鹏汽车产生了经常性收入和利润。 根据财报电话

$百度(BIDU)$ $阿里巴巴(BABA)$ $英伟达(NVDA)$ 北京时间 5 月 21 日，中国大模型领域传来了重磅消息： 1、上午：阿里云宣布通义千问主力模型 Qwen-Long 的API输入价格从0.02元/千tokens降至0.0005元/千tokens（比字节的0.0008元/千tokens还要便宜0.0003），直降97%； 2、下午：（百度微信公众号显示 14：28 ，估计推送有先后），百度则直接宣布旗下两个主力大模型ERNIE Speed、ERNIE Lite，“免费，立即生效”。 实际上，阿里云通义千问的商业化模型和开源模型，都在今天进行了大幅度的降价，input 输入端最低降价 67%、最高降价 97%，output 输出端最低降价 25%、最高降价90%，其中，通义千问对商业化模型的Qwen-Long的 input 输入端和 output 输出端降价幅度均为最高。具体降价详情如下： 图片 这可能是让百度也坐不住了，因为在几天前的15 日字节跳动首次推出AI 大模型“豆包”全家桶，并且宣布通用模型的 Pro-32k版本推理输入价格为每千个 Tokens 仅为 0.0008 人民币， 相比市场上同规格模型定价通常在0.12 元人民币，定价便宜了 99.3%。 百度一看，大模型可是公司最新的战略方向，为此不惜从智能汽车领域抽身全面 all in 大模型，看见想取代自己 BAT 中地位的字节跳动（Bytedancing）一推出大模型就大打价格战，阿里巴巴也跟进了，不得不迅速做出反应，因此，阿里上午宣布降价、百度下午

$理想汽车(LI)$ $蔚来(NIO)$ $特斯拉(TSLA)$ 北京时间 5 月 20 日，理想正式发布了 2024 年 Q1 的财报，根据财报显示， 截止2024 年 3 月 31 日，理想现金为 989 亿人民币（2023 年 财报显示现金储备为 1036.7 亿），在2024 年 Q1 总交付量为 80400 辆，总收入为 256 亿人民币，汽车毛利率为 20.6%。 总体而言，理想 2024 年 Q1 的数据同比（同比 2023 年 Q1）基本上都是增长的，环比（环比 2023 年 Q4）基本上都是下降的，包括了销量、收入、毛利、毛利率都是如此。 此外，理想的下面两个指标值得高度关注： 1、运营出现亏损：2024 年 Q1 的运营亏损为 5.849 亿人民币，营业利润率为-2.3%，2023 年 Q1 营业利润率为 2.2%、2023 年 Q4 营业利润率为 7.3%； 2、自由现金流由正转负：2024 年 Q1 自由现金流负 51 亿人民币，2023 年 Q1 为正 67 亿人民币，2023 年 Q4 为正 146 亿人民币。 图片 受到 Q2 交付指引不及预期的影响，理想盘前由涨 3% 以上，出现了由涨转跌，盘前跌幅一度超过 7% 。 2024 年 Q1的财报，是理想在进入 2024 年后，面对问界针对理想增程式车型进行全面进攻，所递交的首份财报。从这份财报，可以看到理想应对问界的进攻，所经受的压力会可能会面临的情况，以及是否有足够的财力支撑和支撑多久。   01 理想 Q2 交付指引不及预期 在公

$百度(BIDU)$ $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ 北京时间5 月 15 日，百度 Apollo Day 2024 上，百度集团副总裁、智能驾驶事业群组总裁王云鹏，率领团队带来了百度耕耘智能驾驶十年的最新成果——全球首个支持 L4 级自动驾驶的大模型 Apollo ADFM、以及仅售 20 万的萝卜快跑第六代无人车—— 搭载百度第六代智能化系统解决方案的颐驰 06。 Robotaxi 的目标用户可能对Apollo ADFM 可能会兴趣不大，毕竟都不太懂技术，满足安全需求就足够了，但是，这些用户对这辆售价仅为 20 万的萝卜快跑第六代无人车颐驰 06一定会兴趣盎然。 毕竟，这是一款售价仅为 20 万的可无人驾驶的车辆！ 要是马斯克看到了这台车，可能又要连夜把特斯拉 Robotaxi 团队砍掉了，毕竟，卷成本真卷不过中国人。此前，外媒报道称，特斯拉因为中国新能源汽车疯狂的价格战，已经取消原来雄心勃勃、肩负特斯拉新销量增长目标的 2.5 万美元车型计划，全面转向推出 Robotaxi 车型。 图片 在发布会现场，当这台 Robotaxi 20 万的发票贴出来的时候，旁边的女媒体老师就问，这车会卖给个人用户吗？这是一个好问题！如果包括出租车司机在内的个人用户可以购买，那是不是，除了在可以运行 Robotaxi 的区域满足个人出行需求外，甚至还可以让车辆代替出租车司机去跑Robotaxi 去赚钱了呢？ 问题来了，这台售价仅 20 万的 Robotaxi ，是否能够支撑起王云鹏在 4 月份Apollo 七周年的内部信提到的，实现

$特斯拉(TSLA)$ $丰田汽车(TM)$ $比亚迪(002594)$ 都说汽车是一个规模效应产业，这个规模效应最终的结果就是反应到了企业的盈利水平上。所谓的规模，就是龙头企业才有的规模效应。 下面选择两个代表车企来解读龙头的赚钱能力有多可怕。 一个就是 2023 年全球汽车销量第一的车企——丰田，2023 年狂赚 5.3 万亿日元；另一个就是 2023 年全球新能源汽车销量第一的车企——比亚迪，2024 年 Q1  汽车毛利历史新高的 28.1%。丰田是传统燃油车时代的王者，比亚迪是新能源时代的佼佼者，两者分别代表着各自领域的龙头地位。 为什么会选择丰田和比亚迪进行对比呢？还有一个原因，就是最近在盛传，混动车型销量占全球混动车型销量 60% 的丰田 ，要采用比亚迪的混动技术。当然，这个传闻被丰田中国出来否认了。表示，双方的合作还是在 BEV，也就是纯电领域。 图片 下面看看丰田和比亚迪的财报表现： 丰田在 5 月 8 日刚刚公布了2023 财年的财报，显示，到 2023 年 3 月为止的 2023 财年，丰田营业利润大增 96%，首次突破 5 万亿日元，达到了 5 万 3529 亿日元，按照 5 月 9 日的汇率计算，约为 2485 亿人民币。 比亚迪在 4 月 29 日公布了 2024 年 Q1 财报，这也是比亚迪进入 2024 年全系推荣耀版车型进行价格战后的首份财报。财报显示，2024 年 Q1 ，比亚迪在单车均价环比下降 6% 的情况下，汽车业务毛利率仍旧环比上升 3 个百分点至 28.1%，并创下历史新高

$蔚来(NIO)$ $特斯拉(TSLA)$ $理想汽车(LI)$ 北京时间5月9日，合肥重仓过的新能源车企蔚来，在合肥为旗下“蔚来”品牌第50万台举办了下线和交付仪式，这台有着特殊含义的 ES8车主是同为合肥代表企业、语音识别起家的科大讯飞董事长刘庆峰。 刘庆峰在台上说，买蔚来的原因，是因为自己的迈巴赫，被一辆灰色的 ES8 超过了。当然了，这和周鸿祎拍卖迈巴赫换国产新能源表面原因类似，都是为了支持国产品牌。迈巴赫，成为被对标的那个品牌。 但，今天最大的新闻不是蔚来第50万台车辆下线，虽然这个成绩很了不起，但均价更高的理想，累计销量在今年3月份已经突破70万台。 今天最大的新闻，是李斌官宣蔚来第二品牌“乐道”将在5 月 15 日国际家庭日正式发布，同时，“乐道”品牌负责人、总裁艾铁成，这位蔚来 ES8 创始版车主， 2021 年从 WeWork 大中华区总经理跳槽加入蔚来出任战略新业务副总裁，也完成了新职位的首次公开亮相。 图片 李斌在公开表示（虽然说是开玩笑，但也代表着殷切期待）“主要是因为他的名字，“乐道铁成”这个名字特别好！”对于“乐道”这个品牌的寓意，李斌曾解释过是“阖家欢乐、持家有道”。 这，也就很容易理解，“乐道”品牌会选择国际家庭日这天发布了。   01 首款车对标全球 销量第一车型 Model Y 特斯拉作为行业的领头羊和标杆，似乎还没有看到有哪个新能源品牌，是不提及特斯拉的。 即便是小米这样有知名度的品牌，发布小米汽车首款车型 SU7 的时候，更是在发布会上用 PPT 像素级对标特斯拉焕新版 Model 3的参