有全谷物上市“第一股”之称的燕谷坊(YGF.US)下调募资额。 智通财经APP了解到，在2022年8月5日向SEC递交F-1文件后，燕谷坊于1月10日第三次更新了招股资料，募集资金额度也随之发生了变化。 在此前的招股书中，燕谷坊申请以5至7美元的价格发行500万股，即至少募集资金2500万美元;但在最新版资料中，公司计划以每股4至7美元的价格发行350万股，发行价下限以及发行股份数量均有明显下调，这导致至少募集金额较此前下滑44%。 对于新股而言，下调发行价及募资额度往往被市场看作是发行遇冷的表现，而燕谷坊之所以选择奔赴美股上市，其中的一个关键因素便是燕麦行业在欧美接受程度更高，利于提升公司的估值水平。但此番的募资额下调不禁让投资者疑惑，燕谷坊真实价值究竟如何? 全产业链布局成效渐显 成立于2010年的燕谷坊，经过超10年的积累，已形成了包括种植、品牌、制造、渠道等的在内的燕麦全产业链布局。在种植方面，公司选择燕麦发源地武川作为种植基地，带动了武川燕麦种植的蓬勃发展，从当初的不足3万亩至如今的近50万亩。燕谷坊已将“武川模式”向西藏、云南、山西等地推广，进一步扩大上游的原材料一体化优势。 在品牌方面，公司以“燕谷坊”为品牌打造了多元化的产品组合，其中包括了燕麦和谷物系列产品、以及燕麦营养健康系列产品，2022财年(截至6月30日止12个月)时，燕麦营养健康系列产品的收入占比为55.2%。 据招股书显示，截至目前，“燕谷坊”品牌的产品种类已超80种，为满足终端消费者的多元化需求，公司亦从第三方供应商处采购产品，以完善公司的燕麦产品组合。 在制造方面，燕谷坊在内蒙古武川县拥有2个生产设施，共8条自动化生产线，其中5条已投入使用，其于正在安装测试，预计于2023年上半年投入使用。当前的生产线总生产能力约为每年1.37万吨，预计其余三条生产线投入使用后将达到约3.33万吨。 据招股

去年11月3日，在提交招股书5个多月后，日日煮赴美IPO获得中国证监会境外发行上市备案通知书，并最终赶在预制菜风口，于11月17日在美国纽交所挂牌上市。 实际上，早在2020年日日煮就传出了拟登陆港股的消息。2021年8月，日日煮与特殊目的收购公司Ace Global Business Acquisition Limited签署协议签署协议，拟进行合并后在纳斯达克上市，但该计划最终于2022年10月被日日煮放弃了，也就有了后续在纽交所上市的故事。 然而，半年的美股生活让日日煮深刻地感受到了什么叫“水土不服”。 据智通财经APP了解，4月30日和5月21日，日日煮接连发布两份公告表示，2023年业绩报告将无法在规定的截至日期前和额外延长的15日内披露，原因是公司缺乏具备美国一般公认会计准则GAAP知识的会计人员，无法按照规范要求编制财务报表。 image.png 简言之，因为日日煮公司财务部没有懂GAAP会计准则的财务人员，所以编不来财报。也正因如此，日日煮直接触发了美国SEC的监管程序和纽交所的退市流程，即年报逾期的公司需要在6个月内尽快提交，若再次违规，交易所可自行决定授予最多6个月宽限时间或直接让公司进入退市流程。 另外，根据纽交所上市规则，若公司连续30个交易日内证券平均收盘价低于1.00美元，将被视为“低于合规红线”，将收到来自美国证监会低股价退市警告。而从今年4月30日到6月11日，公司已连续29个交易日收盘价低于1美元，也就是说只要6月12日公司股价再低于1美元，SEC的警告函就会送到公司。 然而就在6月12日，或许是在莫名的“求生欲”驱动下，日日煮股价在最高暴涨389.74%，并于盘中多次触发熔断，最终收涨198.10%，股价最终越过1美元定格在1.54美元/股。但即便如此，较当初上市8.50美元的发行价也已跌去8成。 资本市场“不待见”预制菜? 其实在上市前

作为港股传统烟草行业的独苗，中烟香港（06055）业绩和估值迎来双击，自6月初发布上半年业绩盈喜以来，公司市值整体提升了三成。 烟草行业是特殊的行业，因为涉及国民健康，上中下游基本都由国家统一管理，尤其是零售端，基本是中国烟草局垄断，旗下的中烟香港拥有相关烟草国际业务独家经营权，垄断进出口业务。疫情三年，该公司业绩逐步复苏，2022年收入以恢复疫前92.8%，2023年上半年收入和利润双增，利润率或将创下历史新高。 不过，资本市场复苏仍需信心加持，三年来中烟香港市值跌了四成，今年前五个月表现仍为疲软，业绩盈喜公告后，才得到启动，可见大部分投资者后知后觉，资本市场表现较业绩略显滞后。市值围绕着业绩做螺旋运动，随着业绩释放，该公司具行业的唯一性，及标的的稀缺性，右侧布局或已到来。 行业垄断地位，业绩稳健复苏 智通财经APP了解到，烟草制品包括传统烟草产品及新型烟草产品，传统烟草产品主要包括卷烟、雪茄及无烟烟草，产业链包括烟草种植、烟标、制造、批发以及零售基本由国家统一管理；而新型烟草包括雾化电子烟及HNB电子烟，近几年才兴起，民企参与度高，但销售方面仍受到限制，市场规模较小。 从行业竞争看，传统烟草呈现比较明显的寡头垄断格局，中国烟草凭借国内消费人口优势，市场份额稳居全球第一名，其次为菲莫国际、英美烟草、日本烟草公司及帝国烟草。相比于海外市场，国内处于垄断地位，中国烟民近五年来在3亿人以上，且一直都稳定增长，卷烟销量在全球市场份额常年超过四成。 中国市场是海外烟草类公司竞争角逐的核心战场，但由于管控清单，外国烟草很难挤进来，而中烟香港是中国烟草国际业务的唯一载体，主要承载着烟叶产品进口和出口的往来业务，2022年，该公司烟叶类进口和出口收入占比分别为65.2%及25.5%，合计超过90%。烟叶是卷烟的核心原料，国内外市场都存在巨大需求。 图片1.png 以过去三年为周期看，中烟

进入2024年，美股行情依旧火热。受Sora等科技热点催化，标普500指数站上5000点大关，纳斯达克指数更是屡屡创下新高。据了解，今年迄今为止，标普500指数已有超过三分之一(35%)的交易日收于历史新高，这一高比例在往年同期的历史上只出现过三次。 美股上涨势头持续，中概股赴美上市也有望进一步回暖。近日，仁弥(杭州)网络科技有限公司的开曼控股公司QQJ Inc.(简称“全球家”)向SEC(美国证券交易委员会)递交了招股书，拟在纳斯达克IPO上市，股票代码“QQJ”。 此次IPO，QQJ Inc.拟以4美元的价格发行230万股股票，筹资900万美元。按拟议价格计算，其市值将达6900万美元。 在电商行业竞争已进入存量时代之际，名不见经传的全球家能否讲出“小而美”故事，又能否说服投资者以真金白银投票呢? 上市前夕营收下滑近20% 公开资料显示，全球家精选是一个创新的电子商务平台，旨在为40岁及以上人群构建一个集商务、购物、娱乐和社交媒体为一体的生态系统。该移动平台于2021年正式推出，采用S2B2C模式，通过严格的筛选程序挑选供应商，提供产品种类繁多。 据智通财经APP了解，所谓S2B2C模式，即仁弥科技利用数据驱动的供应链平台，将供应商(“S”)与企业(“B”)连接起来，服务消费者(“C”)。公司通过严格的筛选过程来选择供应商，并为小商家提供会员资格，以便让商家通过公司的社交购物网络将产品销售给消费者。 在产品上，全球家精选向消费者提供来自第三方供应商的26大品类的产品，主要销售品类涵盖服装、鞋包、母婴用品、食品和饮料、家具和家居用品、化妆品和其他个人护理用品、健康和营养补充剂、书籍和办公用品等，SKU高达14.42万个。 截至2023年9月30日，全球家精选移动平台总订单量约为150万件，平均每日订单量约为4106件。公司合作的供应商达到928家，覆盖的消费者达到76.1

虽然以借壳SPAC的方式，曲线完成了在纳斯达克的挂牌，但在今年赴美上市的中概股里，盛大科技(SDA.US) $SUNCAR TECHNOLOGY GROUP INC(SDA)$ 无疑是最令人惊喜的存在。 在5月18日这个挂牌的关键日子里，盛大科技虽然以32.9%的跌幅收场，报价每股4.1美元，但在此后的9个交易日内，其股价最高涨至45.7美元，轻松实现10倍涨幅。 此后盛大科技股价迎来大调整，但截至7月31日收盘，其市值为17亿美元，较挂牌时的作价8亿美元仍有超1倍的涨幅。短期内股价如此大的波动，以盛大科技作为新股刚上市的炒作有直接关系，但从公司基本面来看，盛大科技的业绩表现已有所改善。 据公司发布的年报数据，盛大科技2022年的收入为2.82亿美元，同比增长13%，净亏损为1189.9万美元，较2021年时的亏损1809万美元缩窄34%。 而于近期，盛大科技又迎来了行业性的利好。国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、财政部等十三部门于7月21日联合发布了《关于促进汽车消费的若干措施》(以下简称《措施》)，该文件围绕促进汽车消费提出了十条举措，内容优化涉及限购管理、新能源汽车、二手车、汽车消费金融、基础设施等方面。 作为中国领先的数字化汽车后市场服务平台和车险科技平台，盛大科技能在新的行业刺激政策下走多远?通过对其2022年财报的剖析，或可从中寻得答案。 净亏损缩窄背后的“秘密” 成立于2007年的盛大科技，已在汽车后服务市场和车险领域深耕超十五年之久。若按销售收入计算，早在2017年时，盛大科技便已在全国专业汽车保险代理机构和B2B综合汽车后市场服务提供商中排名第一位。 截至目前，盛大科技有三大业务，分别是主要通过B2B2C的模式经营的汽车售后服务、汽车保险代理业务，以及技术服务。前两大业务较

自2023年12月开始，一家美国上市的跨境电商企业大健云仓(GCT.US) $大健云仓(GCT)$ 悄然走出了喜人涨幅：1月10日，公司盘中最高达到26.45美元，创下历史新高，较一个半月前的股价近乎翻倍。 回顾2023年行业的风起云涌，跨境电商平台Temu增长速度远超预期，快时尚电商Shein也传出了赴美上市消息，都为行业带来了乐观预期。在此景气度不断走高的时刻，投资者不妨对大健云仓这家近年来业绩表现一直相当亮眼的电商企业一探究竟。 Q3净利同比大增3357.1% 运营数据表现亮眼 2022年8月，大健云仓在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市，成为“大件商品B2B出海第一股”。大健云仓主要从事研发和运营面向大件产品(家具、家居、家电为主)的跨境交易和交付服务B2B平台，平台向数千活跃零售商提供超过30个品类数万SKU大件商品，渠道覆盖全球主流电商平台及线下零售渠道。 根据最新财报显示，该公司Q3总营收为1.782亿美元，同比增长39.2%;净利润为2420万美元，同比增长3357.1%;基本及摊薄每股收益为0.59美元，上年同期为0.01美元。近5个季度以来，公司业绩持续表现出强劲的增长态势。 图片1.png 分业务来看，大健云仓主要有三大业务，包括GigaCloud 3P、GigaCloud 1P以及平台外电商。 GigaCloud 3P主要是为平台上的卖家和买家提供交易撮合服务，并收取服务费、履约服务费以及仓储物流增值费用，类似电商平台的运营模式。Q3该业务收入为5150万美元，同比上年同期增长27.2%。 其中，最后一英里交付服务增长了63.5%至2780万美元;仓库服务增长了23.4%至580万美元;海运服务受价格下降影响降幅达49.5%。 GigaCloud 1P指自营平台，公司通过采购商

从发行量，交易额以及恒指等指标上看，近几年港股资本市场的形势充满挑战，多数资金、特别是来自内地的投资资金普遍涌入了蓝筹股和H股。而笼罩在港股市场阴云之下，港股创业板(GEM)在过去交投并不活跃，不仅受投资者关注程度不高，流动性和整体估值更是远低于其他市场。 在这样的背景下，便有一些创业板公司萌生转往主板的意愿。在迈向转板的路程上中亦不乏熟悉的身影，例如作为李宁大股东的非凡领越(08032)曾于22年7月递交转板申请。 近日，港交所再迎一家拟转往主板挂牌上市的企业，易和国际控股(08659)根据香港交易所主板上市规则第9A章规定，向港交所主板递交上市申请。这也意味着若申请获批，易和国际控股将从GEM转为主板上市。几乎是同一时间，该公司也在港交所递交了上市招股书，长雄证券为独家保荐人。 外卖热兴起，一次性餐盒“卖爆” 后疫情时期，随着餐饮行业的复苏，外卖产业的迅速发展，导致我国市场对一次性餐盒的需求快速上升，产量不断扩大，从而不断带动一次性餐盒等塑料制品行业的发展，易和国际控股便是业内受益者之一。 智通财经APP了解到,易和国际曾于2020年7月13日在GEM上市，主要从事设计、开发、生产及销售一次性塑料快餐盒，其次经营电子商务业务，提供生活必需品及其他家居产品。根据弗若斯特沙利文报告，于2022年，按销售收益计，公司为中国第十大一次性塑料快餐盒公司，市场份额约为1.5%。 易和国际在转板公告中表示，由于在主板上市须遵守更严格的溢利及市值规定，投资者普遍认为主板发行人享有较高的溢价地位。因此，股份在主板上市将进一步提升集团的企业形象及在公众投资者中的知名度，并将增加本集团股份对投资者的吸引力，扩大集团的投资者基础及提高股份的交易流动性。 从业绩上来看，易和国际所言非虚，想要实现转板，首先须得在业绩则为先决条件。就财务而言，2020-2022年内，公司分别实现收益2.33亿元(人

地缘冲突一直干扰着航运行业的发展，去年第四季度爆发红海事件，航运价格大幅波动，今年以色列及伊朗的冲突再次升级中东局势，欧线期货创下历史新高，在多重事件驱动下，港股航运板块已连阳四个季度。 不过，资本市场对事件的敏感性主要在于价格波动的线性反应，但对于业绩而言，量价背离，业绩表现反而是相反的。智通财经APP观察到，2023年航运行业业绩大都处于下滑趋势，在统计的10家航运公司中，合计总营收为3719.66亿元，同比下滑40%，股东净利润425.84亿元，同比下滑69.9%。 从规模上看，营收上千亿的有两家，分别是中远海控（01919）和中国外运（00598），占据了港股航运板块超过70%的业绩份额。龙头中远海控于2023年录得收入1754.48亿元，同比下滑达55.14%，股东净利润238.6亿元，同比下滑78.3%，中国外运由于市场集中在国内，业绩韧性较强，变动较小。当然也有少数标的录得增长，比如中远海能，收入及股东净利润分别增长18.02%及129.23%。 图片1.png 对于国际形势影响较大且规模靠前的主要有两家，为中远海控和招商轮船。中远海控主要有两大业务，即集装箱航运业务及码头业务，前者收入占比95.8%，后者为4.2%，集装箱航运业务市场覆盖中国、美洲、欧洲及亚太地区，其中欧洲及美洲为主要市场，但2023年收入下滑分别高达64.1%及65%，导致整体业务收入下滑56.2%。 中远海控积极调整市场战略，重点布局新兴市场，期间共接收6艘2.4万标准箱环保型集装箱船舶，以及1艘1.4万标准箱拉美极限型集装箱船舶，合计运力近16万标准箱，分别投入亚欧航线及新兴市场航线。此外，该公司也陆续开辟了欧洲－南美东航线和多条RCEP成员国航线，分散国际风险。 招商轮船以油气运输及干散货运输为双核心主业，拥有游轮船队、干散货船队、滚装船队、集装箱船队及LNG船队，从货运量看，油轮船