从本月初OPEC+谈判未果之后 ，原油开启了近年来罕见的自由落体运动。今年开年以来跌幅已达到46%。自2008年夏季创造出147元的高位后，已经多年未上120了。与原油息息相关的两桶油自2007年告别其高光时刻已经很久了，尤其是中国石油2007年年底回归A股上市，开盘就是其股生巅峰。48元中石油堪比珠穆朗玛峰 ，另人难以翻越。除了2009年和2015年有一波像样的反弹行情以外，基本都是一路下行，直到今天破净勉强守住5元的低位。如果有人在上市当日开盘买入并持有到现在，亏损近90%，堪称财富绞肉机，以至于重仓中石油的投资者锅里没有油。2007年伴随着中国 印度等新兴经济体的迅速发展对能源需求大增，那一年，OPEC很团结，美国也没有页岩油搅局，更没有新能源对石油替代的担忧。能源股牛气全球。中石油在此背景下回归，借着A股的6124的风头，外加巴菲特的光环，一时风光无二。但是花无百日红。随着原油的暴跌，估值回归，股神清仓，从此牛郎是路人。自两桶油会师A股以来，无论市场牛熊，油价起伏，均保持了每年两度派发股息的优良传统，相对于无数的铁公鸡而言，值得肯定。投资的目的无非就是为了获取财富增值，获得回报，回报有两种方式，一种是常见的也是大家热衷的——低位介入，高位套现，另一种则是获取稳定的的股息回报。此次疫情，全民禁足，很多人瞬间就断了现金流。这次疫情教训了不少人，使其认识到了现金流的重要性。而获取分红就是一种获得现金流的重要途径。自2000年中国石化及中国石油在香港 纽约登陆资本市场以来，均保持了良好的分红记录。基于两桶油目前三地上市的现实，这里对其做了分类处理。中国石油自登陆资本市场以来，其在美股市场目前每ADR（1:100）累计分红派现59.4987美元-平均股息率4.49%，港股市场每股累计分红派现4.9732港元-平均股息率4.70%，A股市场每股累计分红派现3.177人民币-平均

$老虎证券(TIGR)$今日盘前即上周富途证券发布其未经审计的2019年年报后，同在美国上市的老虎证券发布了其2019年未经审计的年报。这也是两家证券公司（均具有互联网基因）自上市以来第一份完整的年报。基于去年美股牛市 及国内海外投资还是一片蓝海的大环境下，两家均交出了一份令人满意的业务报表（富途骚操作另说）一 客户业务数据1.2019年富途借助其富途牛牛平台获取基础客户750万人，同比增加34.7%。而老虎证券暂未获得其基础注册客户数据。2.就开户及有效入金客户而言，富途证券无论规模还是增速继续保持领先地位。并且就客户转化来看，富途（转化率28%）优于老虎（转化率17%），这说明富途的运营效率还是不错的，老虎还有待改进。3.富途的客户资产质量依旧优于老虎，但老虎增速极快，去年取得了114%的增速，远超同行。二营收1.就营收而言，富途继续保持了一定的规模优势，老虎依旧保持了超高增长率。2.富途2019年继续盈利，并取得了近22%的利润增长。 而老虎证券则在下半年扭亏为盈，但考虑到其上半年的亏损，全年依然未能取得正向利润，但已经在盈亏平衡点上，相信其在2020年可取得不错的利润表现。3.就营收明细而言，双方均在非佣金方面发力，并且均取得了良好的表现，相信两者在不久的将来有望成长为综合财富管理平台，而非简单的证券经纪。三企业服务2019年在IPO承销及分销业务方面，富途继续保持领先地位。在ESOP方面 老虎取得了巨大的进步，并已经缩小了两者的差距。四 金融牌照目前两家均在港美股市场获取了合法的金融证券经纪及结算业务牌照，但就国内证券经纪业务而言，目前还未有实质性进展。不过随着中国金融市场的进一步对外改革开放，对获取境内牌照保持乐观的态度，并且一旦和国内市场打通，必将带来巨量的增量。五 管理层吐糟这次

坐标华夏中原 与省会隔河相望 今年春节受新冠疫情的影响 假期一而再再而三的延长 好不容易到了三月份 马上要清零了 结果 一个二货 在意大利疫情爆发期间 跑过去看了场球 归国后隐瞒行程 继续乘坐公共交通上班 未及 病发 结果一人染病 导致一城紧张 我们这又被封了14天 这几天终于又宽松了 趁着全面复工的节奏 开车逛了一天 房地产市场依旧苦寒 一天没几组到访 成交更是寥寥 商业也不甚理想 尤其是去年年底装修计划春节期间开业的 更是损失惨重 该店去年元旦期间装修 春节试营业不到一周 就因为疫情停业 现在已经转了东哥家的家电 和隔壁家的鞋店（暂停业）已经撤柜离场了 空出来的档口 已经快一个月了 至今无商家入住 随着国内物流行业的全面复工 蔬菜价格已经相对之前有所回落了 最后放个好消息 出来商场的时候 看到附近的一个小超市 已经有医用口罩可以售卖了 单价25元一包（10个）相对于之前价格已经降低了不少了(实际上现在的市场单价已经回落到2元以内了) 老板的意思是 之前三元一个的时候屯的 恩 现在产能上来了 三元的价格已经不被市场接受了（最疯狂的时候 口罩单价上过5元 还无货）不得不说 中国的制造业实力杠杠滴 口罩产量从春节期间不到1000万每天 通过近两个月的努力 目前产能已经达到了2亿每天 并且随着国内疫情全面得到控制 部分地区已经可以摘口罩了 终于口罩不再成为稀缺品 国内疫情基本已经控制住了 现在需要做好的是防止境外输入 另外作为一个地产从业者 现在特别理解前年地产老大哥 万科 那句 “活下去”的意思了 2020生活继续 投资继续 杠杆慎重

昨日随着中石化2019年年报的披露，石化双雄均交出了一份预期中的报表。2019年伴随着中美贸易的摩擦及油价整体下行的背景，中石化 中石油均度过了一个增收不增利的年份，但如果双方能预估到今年的疫情爆发及沙特增产的情况，会不会觉得2019其实还挺好，尤其是中石油，毕竟除了卖油卖不过对手外，卖菜也干不过中石化。一 业务概况（单位亿元 人民币 ）1.虽然中石油仍为一哥，但营收利润却不及中石化。2.就毛利率而言，中石油虽高出中石化4个百分点，但净利率却没什么大区别，通过三费可知，中石化的费用管控能力要优于中石油。二 资产规模就资产规模而言，中石化在中石油面前仍旧是小弟。在现金为王的时期，双方均持有千亿以上的货币资金。单看资产负债率，会觉得中石油优于中石化，但如果提取有息负债后，就会知道中石油的财务杠杆要远高于中石化。中石化的货币资金可以完全覆盖掉有息负债，但中石油的缺口却还有2000多亿。这也就解释了为何中石化的财务费用为何会远低于中石油。三 现金流对于现金流的理解，我相信经历了此次疫情后，大家的理解不会低于特朗普对于美股的理解（特朗普有言：没有人比我更懂得股市 嗯 听听就行了）除去经营活动产生的现金流净额外，还要额外关注自由现金流（这是真正的随意可支配而不影响公司运作的资金）。作为能源重工行业，天然的需要重资本投入，故而双方的自由现金流占比均不甚理想，当然作为一哥，整体而言，要好一些。四 运营就应收账款周转 而言，中石油可以在十日内收回应收账款，而中石化却几乎需要一个月的时间来回款，就坏账风险来说，中石油要远低于中石化。但存货周转就反过来了，可见就销售来说，中石油还有很多改进空间。五 加油站全国目前加油站约12万座，两桶油就占了五万三千多个，几乎近半的市场占有率。中石化不仅数量上多于中石油，运营质量上也领先于中石油。假设一个加油站按照每天10吨油销量，单价5.5元每升（汽油）一天流

人多的地方不要去作为当前资金的两大蓄水池（房市 股市）房产依然是国人最爱商品房具有多重属性房子天然的居住功能与之相配套的环境 医疗 教育 等社会功能不动产抵押 银行最爱 具有金融融资属性房住不炒的大背景下 该三大功能依然适用$中国恒大(03333)$ $融创中国(01918)$ $碧桂园(02007)$ $绿城中国(03900)$ $万科企业(02202)$ $标普500ETF(SPY)$ 

$英美烟草(BTI)$ 常言道 烟酒不分家（天然的上瘾性 品牌垄断性 无需大的资本支出）美股市场里虽没有茅台五粮液 但有烟草股可投持有 单分红即可达7%的年收益 并且也不高估目前 13_15年的五粮液（15元建仓）未能拿到现在甚是可惜了这次务必拿好了 权当类固类资产持有了$五粮液(000858)$ 

作为一个地产从业者 很久没有任大炮的消息了得知比资讯内心颇为复杂 但无论如何 任大炮对地产的论断几乎都是对的当年鄙视👎任大炮 不买房的人 Are you OK以后恐再无夜壶论信大炮 别墅靠大海买华远 晚上睡牛棚任志强执掌华远地产的多年 却离地产龙头越来越远$华远地产(600743)$ $中国恒大(03333)$ $万科企业(02202)$ $融创中国(01918)$ $融创中国(01918)$ $碧桂园(02007)$ 

很多客户搞投资都喜欢低风险 高收益 见效快的产品（低风险 高收益 高流动性）然而依据蒙代尔的三元悖论可知这种产品是不存在的如果有要么是内幕交易要么就是庞氏骗局就大众日常能接触到的投资品有银行余额宝债券股票期货还有房产就安全性而言由低到高依次为期货 股票（高风险）房产 债券（中风险）余额宝 银行存款（低风险）就收益性而言由低到高依次为余额宝 银行存款债券 房产股票 期货就流动性而言由低到高以此为房产（变现通常需要数周）债券 股票 期货（通常不超过三个交易日） 银行 余额宝（当天可变现）标的简介银行 余额宝 低风险 低收益 高流动性股票 期货 高风险 高收益 高流动性房产 低风险 高收益 低流动性其中债券因为其特殊性（国内刚兑属性）具有低风险 中收益 高流动性正常情况下债券依据其发行方 筹资目的 所付利息来确定其三要素组合银行理财产品 基金同理整体而言 基于中国经济发展城镇化进程加快国人传统安家置业习俗房产依然是多数人实现财富保值增值的首选利益披露：本人目前重仓股票$中石化(SNP)$ $老虎证券(TIGR)$ $英美烟草(BTI)$ $法拉利(RACE)$ 及可转债

什么是通货膨胀以二师兄为例子

“忽如一夜春风来，千树万树梨花开！” 2022年12月7号注定是具有重要意义的一天。这天，国务院联防联控机构发布了新版的防疫十条。从这天开始，防疫政策的重心从预防感染开始转向预防重症。 从这一天开始，有些地区围城的铁皮开始被拆除，人流、物流不再进行强力疫情管控。随着社会流动的逐步恢复，周边阳的人开始快速增加，一度让有些城市成为了冬天里最有温度的城市，人均气温（体温）38度。 调侃归调侃。目前，第一批放开前后感染的天选打工人，目前正在陆续转阴，并且有部分人已经重新回到了工作的岗位。 在有些人还在顾虑会不会阳，阳后怎么办的时候，人家已经开始出门搞经济了。 图片 天选打工人，不服不行的那种。 目前的新冠已经不是三年前的原始毒株，重症率、死亡率都已经很低，再加上这期间疫苗的普及，如果不做核酸确认，症状与流感高度相似。并且和几个确诊的朋友聊天得知，就是确诊了吃的也是常规的抗病毒感冒药。也就是说，不管你做不做核酸抗原，发烧了、咳嗽了、有痰了、咽喉不舒服了......那么最后给你开的药大同小异。并且这几个朋友都是6-8天转阴的。 不过这期间，最辛苦的还是我们的医护人员，有不少人已经确诊，但依旧坚持在第一线，请给予理解与尊重。 图片 对于医护人员，此刻请多一些理解和包容。 对于症状不明显的多数人而言，能够居家治疗静养，就不要此刻去挤兑医疗资源，让给有需要的患者。要相信我们自身的免疫力能够应对这场冲击。 本人咽喉不适已经三四天，至今每天的应对是多喝热水，多休息，吃鸡蛋（补充蛋白质）、西红柿（补充维生素）、冰糖雪梨（清热化痰）这些日常的饮食。不过一直未有发烧的迹象，因而这期间一直未用药，未做核酸或者抗原，有句话是怎么说来着：非必要不核酸。 疫情放开后第一波的冲击正在到来，但海外已经交出了不少答卷，要相信，这趟河我们能过得去，现在好好休整，明年好好搞经济，修补下这三年来

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