拼多多Q4财报发布以来，股价3个交易日下跌近12%。距离公司股价高点212.6美元，降幅达33%。 在拿下“中国用户量第一电商平台”的桂冠后，董事长黄峥辞去职位，为公司另一宗重大事件。并对近期股价的杀跌，起到关键作用。 以最近交易日收盘价对应公司当前市值为1739亿美元，借Q4财报释放的财务信息，可为我们提供视角：本次杀跌是否意味着上车机会，拼多多未来是否继续光明。 一、财报大跌或情绪面居多 1，黄峥请辞不影响公司运行，情绪面却主导下跌 让我们首先复盘下财报当晚股价演绎情形： Q4财报发出后，伴随年活跃买家超阿里的强势消息，拼多多盘前股价直线拉升，一度涨超6%。 但不久黄峥辞任拼多多董事长的消息传出，公司股价上演跳水，及至开盘也低开低走，盘中一度跌近13%最终跌7.1%。 黄峥请辞作为重大消息面事件，和本次财报一起发出，对股价短期杀跌释放情绪起到关键作用。而判断本次事件的实质影响，能让我们获取长期视角的优势。 从相似历史事件来看，马云退出阿里董事消息公布时，阿里当天股价一路走跌，盘中一度跌超4%，最终收盘跌幅约3.7%。此后阿里股价在两个交易日内蒸发了150亿美元左右。市场已有先例，反观长期阿里股价不停新高，也是佐证。 最终我们在拼多多上也将看到，董事长职务交接不会改变公司既有业务的基本盘、发展趋势及公司管理效率。自2020年7月黄峥辞任拼多多CEO后，具体业务已交由共同创业的陈磊等负责，也通过两次财报数据印证了组织管理上的平稳过渡，以及战略方向并未改变。 2，财报数据并非不好，甚至相反 财报后公司股价走势不利，市场上的分析也重点阐释了本次财务数据的隐忧点，主要观点认为，GMV增速&ARPU增速放缓，同时毛利率下行推迟盈利时间点，将损害拼多多前期由高增长及净利改善带来的投资逻辑。 如上图，可看到GMV增速由上季度73%至本季度66%，而营收增速对应从上季度89

​​​​秋天正是读书天，老虎读书节正在进行中！ 最近读的书，也是今年一直在看的，因为读得慢。在此，也向虎友们推荐这三本书：《知觉的世界》《肖申克的救赎》《怎样选择成长股》。  要说这本《知觉的世界》，它和老虎颜色很搭。很黄。它是最薄的。 阅读这本书来自朋友推荐，神奇是，一读就发现上头很喜欢，今年的天命之书。曾经自我告诫，不需再读任何哲学原著，因为实在痛苦。梅洛庞蒂作为现象学家的身份，应该说一度在这个判断之内。但如同好了伤疤忘了疼，痛苦的记忆太遥远就忘了。 梅洛庞蒂为我第一次展示了哲思式文采的绚烂爆发，创造性表现在对词语的精确追求，造词式的堆叠长句随处散落自由的味道。当20世纪的哲学走到了语言哲学，作为哲学家如何用文字准确表达自己的意思，就像医生和手术刀关于距离和力度，厨师和食物之于火候和时间。 “弃绝神学”“穿透物之存在”，这些以词语作为诗意创见的存在很多，还有更多的洞见依附于这些词语的组合，闪闪发光。 第二本书推荐《肖申克的救赎》，年初参加一个换书的活动，活动中得到的来自陌生人的礼物。《肖申克的救赎》是这位朋友最喜欢的一本书，我没想到是，也成了我无限欢喜的一本书。 无论看过多少小说，无论看过多么好的小说，直到看过才知道，原来还有这款。是我为《肖申克的救赎》的推荐语，期待更多款可以收割我。 《肖申克的救赎》电影大家都看过，但肖申克指什么大家知道吗。这问题当然不重要，重要的是，史蒂芬金作为小说家的极致机智读起来非常爽。这书是他四篇小说的合集，“春天的希望 肖申克的救赎”，“夏日沉沦 纳粹高徒”，“不再纯真的秋天 尸体”，“暮冬重生 呼-吸-呼-吸”。现在的风潮无论诺奖作者，还是商业公司，都喜欢搞各种宇宙。斯蒂芬金选择了安迪作为杜山德的证券经

2019年，特斯拉推出自动辅助驾驶系统 NoA 功能后，特斯拉的智能辅助驾驶一度被业内“封了神”。而在上个月，蔚来正式发布新增 NOP领航辅助驾驶系统，进一步拓展了蔚来汽车自动辅助驾驶的能力边界。就在前几天，小鹏汽车也正式推出了自己的全高速自主导航驾驶系统NGP。从外来大神到本土制造，特斯拉、蔚来和小鹏到底在自动辅助驾驶系统上有多少区别，各自又有什么优缺点？一起看看...视频转载自YouTube博主“China Autohome”$特斯拉(TSLA)$ $蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$ 

昨天发布2021新款理想 One，今天公布2021Q1财报，理想汽车这两天可谓高能量放送。$理想汽车(LI)$ 作为投资者，新车发布会“准时”收看，Q1财报更加不能错过。阅读下来，为您带来3点关于一季度财报的更新： 1 交付高速增长，营收符合预期 作为高速增长中的新能源车企，基本面即车辆交付数字。同时整车销售收入也占到营收的95%以上。如此重要的数字，即便财报发布前，我们也可以获知。 Q1理想汽车交付12579辆，分别为1月5379，2月2300，3月4900。整个季度营收为35.8亿元，超过分析师共识预期数字，也超公司自己先前指引的最高数字。所以营收方面表现，加1分。 其中值得一提的是2月交付量环比的显著下滑，首先2月正值传统中国春节，其次中国北方地区新冠的局部爆发也有影响。不过，因意外导致的低迷往往意味着后期反弹的力度。 在下季度指引方面，理想预期交付量在14500-15500之间，应该说这绝非一个让市场失望的数据。 2 毛利率保持稳定 细心的投资者虎友们在阅读理想汽车季度报告时，想必已经观察到，在营收交付之后罗列的指标即毛利率。 早些时候，新能源汽车同行毛利率数字表现为负数时，理想就这一表现就已为正值。作为衡量一个生意或者行业是不是好生意伟大的行业，尤其在由负转正的当口，更有关注意义。 本季度理想毛利率为17.3%，这个表现是什么水平呢。参考下去年同期为8.0%，上季度20Q4为17.5%。 所以毛利率指标部分，表现稳健。 3 研发和销售费用率扩大，拉低利润 从财务的角度，上季度理想净利转正，可能投资者会期待一些“正”的连续性。事实上本季度理想的EPS稍有miss。 而原因，并不难发现。一季度公司研发和销售费用持续增长，

头顶中国最大高质量在线问答社区的知乎，上市之初即破发。这份不愉快的记忆，如果抱有耐心，步入6月的知乎将以40%的回报率回应你丰收的喜悦。$知乎(ZH)$ 以股价低点6.81而论，对应昨日13.49的历史最高价，距离翻倍一步之遥。这期间，若以探究公司的严肃态度而言，公司一季度财报不可忽视，一起回顾： 一季报：成长能力不俗，MAU增速强劲 财报显示，知乎第一季度营收4.78亿元，同比增长154.2%，远超市场预期4.61亿元。当日尽管知乎美股盘前涨超6%，最终收跌1%。 盈利结构而言，当季知乎三大主营业务（在线广告、付费会员、商业内容解决方案）均实现同比大幅增长。其中，线上广告业务在该季度收入为2.14亿，同比增长70.1%；付费会员业务收入1.27亿，同比增长127%，2021年第一季度的平均月付会员数达到400万，同比增137.8%；商业内容解决方案业务，收入1.21亿，同比去年一季度增幅超过100倍。 以及，知乎第一季度平均月活跃用户数为8500万，同比增长37.7%；而2020年第四季度，知乎平均MAU为7570万，一季度月活增长930万。 所以，增长部分成绩不错。问题可能在利润部分，知乎第一季度毛利润为2.73亿元，相较2020年同期增长248.5%，毛利率提高至57%，而2020年同期为41.6%。 知乎本季度净亏损3.247亿元，同比扩大61.3%；不按照美国通用会计准则，第一季度调整后的净亏损为人民币1.936亿元，同比扩大19.7%。这主要源于，知乎主营业务成本（广告服务、内容相关成本、云服务和带宽成本）从2020年同期的1.1亿元增加至2.06亿元；其次，知乎在营销、研发以及行政支出上的费用呈现持续增长的趋势，仅营销费用就比去年同期增长近三倍（去年

专注投资破坏性创新的ARK Invest（方舟投资），根据几个特斯拉主要的变量数据： 汽车交付数量，毛利率，资本利用率，是否能实现自动驾驶出租车网络等，用计算机生成了5000种不同的估值，给出了从351美元-35815美元的目标价区间（均为拆股前价格）。一起来看看这个数学推导的具体过程[贱笑]$特斯拉(TSLA)$ 视频转自youtube 博主 “北美韭菜日记”。 附ARKK原版估值模型：https://drive.google.com/drive/folders/1wY3-RFEtD2C3h7joHdolU0XeqRw4Tqfo

过去的12个月，航空公司日子一直很艰难。疫情流行导致缺乏旅行需求，整个行业在2020年陷入亏损，股价走势低迷。但是随着疫苗数量的增加，人们对旅行复苏的乐观，自去年秋天以来，投资者对航空领域的热情一直很高。 以实际股价走势而言，达美航空今年以来涨幅11.4%，美国航空年涨幅33.9%，美联航年涨幅22.8%。 本周过去，几大航空公司一季度财报也纷纷出炉。从当日股价反映来看，业绩与乐观情绪尚未完全呼应。主要表现在营收增长势头回落，环比四季度持平或下降；净利依然处在亏损泥潭。财报后，达美航空当天跌2.58%，美国航空当天跌4.47%，美联航次日跌8.53%。 一起来看看几大航空公司的具体表现： 达美航空：现金流改善，未来可期 公司一季度营收环比微增至36亿美元，但公司调整后净亏损从2020年第四季度的21亿美元跃升至29亿美元。$达美航空(DAL)$ 之所以出现这种差异，是因为达美航空的成本环比大幅上升。首先，与第四季度相比，燃油价格上涨了30％以上。其次，达美航空的资本支出连续增加了10％，导致可变成本更高。第三，达美航空在2021年初将员工恢复到全职工作状态，并加大维护活动，以准备在今年晚些时候满足更高的需求。 进入本季度，达美航空的管理层曾希望收入能够连续增长，以抵消该航空公司增加的支出中的更多费用。然而，2021年初新冠感染病例激增，以及新的旅行警告抑制了1月和2月的需求。 好的方面在于，3月期间未来旅行的预订量的增加确实增强了航空公司的现金流量。实际上，达美航空上个月产生了正向自由现金流，甚至不包括从**获得的工资支持资金。公司整个季度的平均每日现金消耗减少到了1100万美元：略高于其最近的指导值（1200万美元至1400万美元）。达美航空实际上在第一季度消耗的现金比在2020年第四季度消

市场中一直都在说只要特斯拉TSLA的自动驾驶系统能达到L5等级，那么特斯拉就达成了建立车队网络的最基本要求。随之而来的就是关于如何抢占Robotaxi 这个超过万亿的市场，那么$特斯拉(TSLA)$ 市值将会再次一飞冲天，并且有可能成为世界市值最大的公司！这期的视频就是和大家深入分析特斯拉TSLA的自动驾驶系统，这也是Ark Invest重仓特斯拉TSLA背后的主要原因。视频转载自YouTube博主“Anson Nam 美股投资理财”

从年初股价创新高，到3月Archegos爆仓大跌，百度投资者今年的瓜相对多。$百度(BIDU)$ 与此同时，美股明星基金Ark也完成了对百度从第8大持仓到第25大持仓的操作转变，索罗斯也不忘顺便抄底Bill Hwang。 Q1财报来袭，公司盘前涨幅3%，不小不大，百度终究回归了平淡。股价靠业绩说话，Q1业绩怎样呢？ 非广告业务驱动营收增速近来新高 首先我们看最直接触达情绪的财报vs预期，当季百度营收281.4亿元，EPS12.38元，均超出共识预期数字。 再看指引数据，百度预计第二季度营收为297亿元至325亿元，而市场普遍预期为人民币303亿元。也没毛病。 继续看本次财报是否有引爆情绪的业绩点，整体营收同比增速25%，至少为近2年新高，且近2个季度呈现递增趋势，值得点赞。遗憾在于，Q1增速高，因为去年基数低。去年一季度正是国内新冠最严重时期，所以无法加分。 同样逻辑，被写进新闻稿亮点CFO亲赞的百度核心 34%增速，也无法致嗨。 如我们所知，近年来百度股价不仅未创新高，甚至一度腰斩，核心点正是百度核心业务的表现无法让投资者给予赞许。我们去看近两年来百度核心的营收表现，绝对数字在195-231之间波动（20Q1新冠极端未计入），对应增速在-2%-6%之间波动，可为一观。目前而言，百度核心正是公司基本面，这一点没有起色，股价大涨根基则不够稳固。 作为一个证明，我们去看业务细分的在线营销营收为181亿，同比增速27%，弱于百度核心整体增速。且作为对比2019、2018年同期数字分别为177亿和172亿，平平而已。 正如CFO后半句所言，非广告业务驱动百度核心营收增速。我们看到，自公布这一细分的三个季度以来，广告业务增速分别为0，0，27%，非广告业务的增速

特斯拉CEO马斯克和小鹏汽车的CEO何小鹏在社交平台上的隔空骂战，在这两天也是传的沸沸扬扬。一切要从ARK invest分析师的两条推特说起。 小鹏汽车有实力在自动驾驶领域可以把特斯拉打的找不到东？还是说这纯属炒作，迷之自信？这个影片带你深挖XPEV小鹏汽车背后的底气。 $小鹏汽车(XPEV)$ $特斯拉(TSLA)$  视频转载自YouTube博主“Anson Nam 美股投资理财”

所谓的自动驾驶，到底发展到怎样了？本期视频在同样路况下、对比测试蔚来ES6的NOP，以及特斯拉Model X的NOA功能，是一次非常值得好好聊一聊的体验。$特斯拉(TSLA)$ $蔚来(NIO)$  视频转载自youtube博主，“萝卜报告-LOBO REPORT”

Pinterest发布Q4财报后，股价盘前大涨11%。 财报数字大超预期不说， 具体更犀利： 1 营收增速76%，创上市以来新高 2 毛利率82%，创上市以来新高 3 营业利润率29%，上市来首次转正，毫无疑问创上市新高 4 以及同样创新高的季度自由现金流。 这背后我们还看到，ARPU的释放潜力。也是一段时间来投资Pins的主题。 当季MAU达4.59亿，增速保持在37%。而ARPU同比增29%达1.59美元，其中美国用户ARPU同比增49%，国际用户ARPU同比增67%。 需要提醒虎友们的是，相比于其他广告平台的ARPU值，Pins当前增长潜力不容小觑，如下图所示： 总之：Pins今年有一个强劲的结尾，击败了可能最高预期。4Q20季度同比实现76%的广告收入增长，在国内外都表现出广泛的实力。与其他广告主业公司一样，Pins也从延长的假日季和品牌广告的显著回报中获得了丰厚的回报。 管理层将21Q1的收入指引在70%左右，Non-GAAP费用季度环比相对持平。虽然他们表示计划在第一季度末/第二季度初增加营销，但在实现了42%的EBITDA利润率和27%的2020年全年利润率后，业务杠杆已完全形成——这已经达到了25-29%的长期指导的中期水平。 鉴于目前强劲的国际业绩，很高兴听到管理层打算继续积极投资其在西欧和拉丁美洲的国际销售团队，因为国际销售已达到该季度总收入的17%。 相信属于Pins的电商广告牛市还在早期阶段，公司内部努力加上Shopify这样的合作伙伴促进，购物广告客户增加了6倍，这是对广告有效性增加的明确验证。而这两项举措都还处于初期阶段，但推动广告商上传目录和进行标签整合是广告增长的强大领先指标。 苹果的IDFA尽管不利，但PINS表示他们并不担心，并且专注于他们能控制的。为了尽量减少影响，他们正在投资广告洞

美国大选终于告一段落，拜登击败川普成为新一任美国总统。那拜登的当选将会实施新政策，会对特斯拉有什么样的利好和不利呢？本期视频我将为您分享一下我的分析。$特斯拉(TSLA)$  拜登的施政计划：https://joebiden.com/joes-vision/ 视频转载自YouTube博主“MoneyXYZ投资第一原理”

特斯拉更新FSD后，全新UI操作界面也亮相，此外可以一窥自动驾驶到了什么样程度。 1，UI操作界面的变化 界面有蛮多不一样，本视频将跟大家详细分析。一个直觉就是比例上的大小，跟以前差蛮多。最主要是因为在你启动自动驾驶的时候，FSD系统会根据你车子周围的地貌，还有物件来显示出相对的位置 除此之外最大的不同，它现在是用动画的方式来表现，包含了你开车门、开后车箱前面的车厢这些动作。还有排列的顺序也跟以前有一点不一样。 2，自动驾驶到了什么程度 虽然只有少部分的车主收到FSD Beta版，但他们很热心的，把试用的画面PO到网上。本视频截取了觉得可以跟大家讨论的部分，可以估量看特斯拉的全自动驾驶，到底已经到了什么样的程度?是否让你有觉得惊艳的感觉?$特斯拉(TSLA)$ 视频转载自YouTube博主“FIRE 了安筑”

进入五月以来，尽管刚过去6个交易日，Palantir已大跌19.8%。今晚一季度财报发出，盘前一度大跌10%。对于持股Palantir的投资者而言，想必经受煎熬。有必要借一季度财报的契机，更深入研究下公司的投资逻辑。$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 财报数据超出预期 一季度公司营收和EPS符合预期，其中营收3.41亿美元，同比增长48.7%，超预期869万美元。 而备受关注的指引部分，Palantir预计Q2营收为 3.6亿美元，共识预期为3.4亿美元。 最核心决定财报走势的两部分数字，Palantir表现中规中矩，理性来说并非一份值得10%大跌的财报数据。 关注点：增长，利润率，薪酬激励 高估值的科技公司往往对应着高增长预期，Palantir亦然。Q4季度Palantir 40%的营收“失速”，以本季度49%的数字予以回答，显示了公司业务的韧性。最为关键的增长部分，Palantir有加分。 增长之外，看重利润率。公司特别定义了边际收益贡献率这一指标，以衡量效率。一季度表现为34%，相较于四季度的32%微升。 此外上季度2.42亿美元的薪酬激励引起广泛讨论，本季度而言，薪酬激励支出为1.94亿，相较上季度降低，但恐怕也并不为投资人乐见。 从公司自身业务面临的挑战而言，Q1财报后的抛售应更多来自近期的科技股卖压。对于长期投资者而言，或许需要温故投资Palantir的长期论点以获得信心，个人关注到两点： Palantir被看好背后的2个论点 1 强大的政府支持 Palantir具有一流的数据分析和人工智能软件功能，这些功能对于许多美国政府机构而言都是至关重要的。随着大数据和人工智能在21世纪的经济和国防领域中日益崛

Roku今天盘后即将发布财报，看到一个不错的分析roku的视频，分享虎友们。视频转载YouTube博主“投资TALK君”，内容提要如下：0:35​ 产品介绍1:18​ ROKU VS GOOGLE VS AMAZON8:51​ 市场前景&破坏者12:38​ Q3财报赚钱方式14:38​ 财报和5年估值24:31​ 延展讨论$Roku Inc(ROKU)$ $亚马逊(AMZN)$ $谷歌A(GOOGL)$

美股周一盘后，腾讯音乐发布Q4财报。财报发布初，因四季度移动端在线音乐月活数同比下降，遭遇7%的下跌。而后伴随付费率上升的消息面压制，股价一度收复且涨3%。周二盘前暂跌3.66%。$腾讯音乐(TME)$ 在分析本季度财报前，想简述近一年来腾讯音乐的市场表现，或可为虎友们理解公司有所增益。 首先最直观，2020年腾讯音乐涨幅64%，2021年至今公司涨幅61%。这一表现，跑赢市场妥妥。而这一年发生了什么： 1疫情拉动用户增长 大家看到疫情以来，腾讯音乐在4月份到7月份有一波牛市，这其中的原因是公司的音乐业务并没有受到影响，反而付费用户率在一个加速的方式增长。 2虾米音乐出局 疫情带来了增量利好，同时增长的速度会在2020年下半年减缓，已在Q3财报可见，四季度而言继续。 而1月虾米音乐关闭运营，于腾讯音乐则是利好，中国市场音乐流媒体竞对玩家主剩网易云。 3 Spotify带动行业升幅 世界最大的音乐流媒体平台Spotify，过去一年股价涨幅104%，表现可圈可点。 如果说谁是中国的Spotify，那恐怕就是腾讯音乐。作为同赛道标的，跟涨一波符合市场逻辑。$Spotify Technology S.A.(SPOT)$ 4收购懒人听书 1月19日，腾讯音乐跳空大涨近21%。此前公司作价27亿收购懒人听书100%股权。 这里不得不佩服腾讯系的布局能力，以产品矩阵的能量快速布局。从播客APP小宇宙接入QQ音乐，也可见一斑。 5当前估值逻辑 作为中国最大的音乐流媒体公司，月活用户6.22亿。你要支付多少估值倍数。 机构当前采用PE逻辑进行估值，举例来说，目标价30美元，对应50倍2022E PE。 6本次财报的有利面及不

视频转载自YouTube博主“PowerUpGammas” 巴菲特，价值投资者，长期持有股票。大众对于巴菲特的认识只停留在结果层面，却很少有人讨论巴菲特买股票的过程。我通过三个实际的例子，向观众展现了一个真实的巴菲特，一个通过期权策略购买目标股的巴菲特。这种期权策略，并不复杂，值得每一位投资者学习！ $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ $标普500ETF(SPY)$ $纳指ETF(QQQ)$

Coinbase向纳斯达克提交了S1文件，准备直接上市，估值1000亿美元。1000亿美元的估值，差不多和传统金融巨头高盛是一样的体量了，整理了一下其中比较关键的信息。一起看下Coinbase值不值得买。$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 视频转载自YouTube博主“币不可少”

0:00 开头 0:27 我长期开过的车 1:44 我的Y配置价格 2:23 外观 2:53 内饰 3:45 做工 5:14 存储空间 6:51 驾驶感受-操控性 8:44 驾驶感受-舒适性 10:00 自动驾驶FSD 14:16 充电续航 16:22 使用维修费用 17:41 和汽油车比，心理因素 $特斯拉(TSLA)$ 视频转载YouTube博主“Alan Chen” 欢迎使用Alan的链接获取1000 英里/1500公里的免费超级充电额度：https://ts.la/tianyuan12229