01 景鲲“离奇”出走 2023年10月，景鲲极其低调的卸任了小度CEO一职。彼时，他已经在这个位子上干了5年多。 5年前的小度，还未独立，它的前身是百度智能生活事业群组（SLG）。景鲲2018年接到调令，开始担任SLG总经理一职。 网传景鲲舍弃小度的言论，有些站不住脚。毕竟，景鲲为小度付出颇多，景鲲与小度也在相互成就。 2020年，景鲲带领小度从SLG独立出来。从推出首个全屋智能解决方案，到发布首款小度智能学习平板、智能电视、智能词典笔等新品，独立成长的小度一路拾级而上，冲向AI高地。 独立后的三年，景鲲重点推动了小度的数轮融资。 经过2023年初的B+轮融资后，小度的估值已经达到了355亿元人民币。 不出意外，小度要走一条类似爱奇艺的上市路径，来一场小度与百度的双赢。 但意外还是发生了，小度B+轮融资后半年后，景鲲与百度一拍两散、各奔东西。 在行业的一片惋惜声中，景鲲因个人原因离职的说法十分牵强。一个重要原因便是，在他掌舵下，小度智能音箱不仅从一众竞品中杀出，还不断丰富了产品生态矩阵，壮大了市场份额，夺得多个行业第一。 小度的官方数据也给出了相关佐证。按照近期小度披露数据显示，2023年，小度进入超4500万家庭，以超40%的市场份额稳居中国智能音箱和智能屏市场出货量第一。 此外，小度还蝉联中国学习平板市场份额第一，为超过200万的青少年提供高质量的AI教育服务。创新产品小度添添闺蜜机，上市仅一年便取得市场第一；小度全屋智能体验店已达200余家，遍布全国超200座城市；在智慧酒店领域，小度智能产品已服务于全国超110万间客房。 小度勇夺多个行业第一的最大功臣，非景鲲莫属。业内人士曾言，景鲲对智能音响等硬件产品异常热爱，常常是废寝忘食。 或许是出于这个原因，景鲲在这个并不热门、甚至有些萎缩的赛道，埋下身子、深扎其中。 洛图科技数据显示，中国智能音箱销量在2020年达到巅峰

图片 2024年，百度致力于实现Apollo Go的UE盈亏平衡目标。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 AI时代降临，全球无人驾驶加速迈向“商业化拐点”。 去年8月，美国加州公用事业委员会为自动驾驶“明星”企业Cruise和Waymo亮起绿灯，批准它们在旧金山提供全天候RoboTaxi收费服务。 受益于政策驱动，2023年，加州无人驾驶汽车测试里程超过330万英里，同比增加了五倍多。 美国无人驾驶商业化驶入“快车道”，在大洋西岸，刚登顶全球最大汽车出口国的中国，无人驾驶商业化也正如火如荼。 2月27日，在川流不息的快速路上，百度萝卜快跑全无人自动驾驶汽车平稳驶过武汉杨泗港长江大桥和武汉白沙洲大桥，打通了全国首个全无人驾驶“跨江”场景。 无人车跨江，并非易事。高架桥上的激进切车、匝道汇入、阻塞等复杂道路场景对无人车的感知、算法决策等能力，都是巨大挑战。 萝卜快跑此次完成“万里长江第一跨”，不仅代表着百度自动驾驶技术的重大突破，也意味着其已连通武汉江北和江南区域，将为武汉1374万人口的日常出行提供更多选择。 过去十年，Waymo、特斯拉等美国科技公司在凤凰城、旧金山激进测试，引领全球技术浪潮，两座城市被誉为自动驾驶高地。 如今在武汉，百度等中国优等生正加速推进自动驾驶“城市级应用”的规模化落地。它们正助力武汉持续进阶“全球自动驾驶第一城”，同时也在引领技术迈向盈利平衡点。 01｜自动驾驶第一城 从美国凤凰城、旧金山到中国武汉，全球自动驾驶权力天平向东方倾斜，并非源于技术代差。 Waymo和百度的技术发展路径一样，都采用“蛙跳战术”，直接跳过L2、L3，研发L4、L5。截至目前，两家公司都是L4级无人驾驶领域的全球领军者。 关键的差异还是在于落地场景。Waymo的测试地区集中在加州旧金山和亚利桑那州凤凰城。 旧金山地形多丘陵，但常住人口不足90万。凤凰城以山脉、沙丘、

在今日港股市场中，百度集团-SW（09888.HK）的股价下跌6.24%，报价99.95港元，这一股价变动背后，不仅反映了市场的短期情绪，更隐含了公司基本面、技术面以及市场环境等多重因素的综合作用。 一、消息面 2月28日百度集团发布的去年四季度财报为市场提供了一手数据。虽然该公司四季度实现营收349.51亿元，同比增长6%，显示出营收的稳定增长，但净利润25.99亿元，同比下降48%，这一数据无疑给市场带来了压力。投资者对于利润的期待和担忧在此刻被放大，导致了股价的下跌。 二、基本面 百度集团作为国内领先的互联网科技企业，其业务涵盖了搜索、AI、云计算等多个领域。虽然近年来公司不断调整战略，以适应科技行业的发展变革，但市场的担忧并未完全消散。一方面，公司面临激烈的行业竞争，如字节跳动、阿里巴巴等企业在多个领域与百度形成了直接竞争；另一方面，公司在AI、云计算等领域的投入也带来了成本的增加，这在一定程度上影响了净利润的表现。 三、技术面 百度集团在AI领域的技术积累和创新能力是其核心竞争力之一。然而，技术的投入和研发往往需要大量的资金和时间，短期内可能难以看到明显的回报。此外，随着技术的不断迭代和市场的快速变化，公司需要持续投入以保持技术的领先地位，这也增加了公司的运营成本。 四、个人解读 百度集团股价的下跌是多重因素共同作用的结果。虽然财报数据中的净利润下滑是导致股价下跌的直接原因之一，但更深层次的原因在于市场对公司未来发展的担忧。在当前科技行业快速变革的背景下，百度集团需要更加明确自身的战略定位和发展方向，同时也需要加大与投资者之间的沟通力度，增强市场对公司未来的信心。 此外，百度集团也需要关注行业竞争态势，灵活调整战略和业务模式，以应对不断变化的市场需求。在保持技术创新的同时，也需要注重成本控制和盈利能力的提升，以实现可持续的长期发展。 五、总结 综上所述，百度集团股

在几家海外AI大模型企业发布业绩之后，百度2023年全年财报也已亮相。可以明确的是，从这份业绩的内容看，这家公司已经成为全球最被低估的AI股之一。 总结： 1）过去一年，百度的文心大模型进化迅速，已经成为公司业绩增长的新动力，推动公司全年净利润增速达到39%，大幅超越市场预期，后续货币化的潜力巨大； 2）从目前公开的信息可以发现，百度在国内AI领域处于非常强势的地位。文心大模型的应用数据已经算是国内第一，接入量与调用量接连创新高，用户数量已经突破一亿，并且还在持续增长； 3）百度AI原生应用的进展很快，新营销工具在AI的加持下有着非常好的应用表现。 百度的这份业绩，让我们无限联想到此前刚刚发布的META。同样是各自领域的一把手，同样绝大部分营收来自于广告，同样在2023年一季度发布了自己的生成式大模型，AI对两家公司业绩的影响也是趋同的，特别是对净利润的提升作用极大。 先看数据，公司2023年总营收达1345.98亿元，同比增长归属百度的净利润（non-GAAP）287亿元，同比增速达39%；四季度营收349.51亿元，归属百度的净利润（non-GAAP）77.55亿元，同比大涨44%。从此前市场给出的预期指引看，全年营收和净利润数据均超过了市场预期。 数据来源：百度财报，躺平指数整理 从各个季度的数据来看，2023年全年，除了一季度受到各种因素的影响，营收环比略有下降之外，百度每个季度都保持了同比和环比的正增长；按年来看，百度全年营收增长率超越GDP，对于这家已经是巨头级别的中国科技企业来说，是一个相当亮眼的数据。 超越预期的业绩背后，是AI对业绩的赋能程度，大于所有人的想象。以广告为主营业务的Meta，在业绩报告刊发之后旋即大涨，就是因为AI大模型在广告的精准度和效果提升上大放异彩，让这家公司在营收低增长的情况下，实现了利润的大幅扩张。 对于百度来说，逻辑同样如此。根据

​反弹到一个位置，终于还是扛不住，之前3000点都是心理支撑位，现在好了，到点大家赶紧撤。 收盘一看，好家伙，两市成交量突破了1.3万亿，却下跌了。 沪指收跌1.91%，深证成指收跌2.4%，创业板跌2.51%，沪深300跌1.27%，中证1000跌4.49%。 跌幅排行榜出来了，中证1000>创业板>深证成指>沪指>沪深300。 到了3000点，估计之前在下面霍霍抄底的资金都开始打卖出的注意，先获利了结，收入囊中。 看看，今天北向资金流入27亿元，而大盘却流出853亿元，这种一致性卖出的认知，挺无语的，估计都怕了。 对比下美股、德股、日股，他们都在创新高了。 纳斯达克就不说了，高的让人惊慌，德国DAX指数慢吞吞的也闯了指数新高，日经225指数更是在加速以70度角上涨。 这种市场的跷跷板效应，持续很久了，目前看还没有一点缩小差距的迹象，A股颤颤巍巍的刚站上3000点就被撵了下来，信心还是不足。 问题是，到多少才能有信心呢？等涨上来有信心，现在观望的不还得接盘么。 二. 2月28日指数估值播报(1378期) 沪深300：突不破压力线，就向下回调，之前GJD买的沪深300都是ETF，后面小弟多少跟着喝点汤，反弹到这个位置，都有减仓落袋为安的压力，回落后，沪深300指数的市盈率再次回到低估区间。 中证500：下跌2.33%，回落的幅度比较沪深300大，比创业板指数小，资金流出总体小盘>中盘>大盘。 恒生指数：从2021年2月开始回调，3年时间指数没回头，生生从31183点落到16536，跌幅高达46.97%，几乎腰斩。另外，恒指的市盈率只有8倍，太低了，只有近十年百分位的5.81%，这个数值比A股沪深300的11倍，美股标普500的25倍都低。 德国DAX：微涨0.23%，但指数继续创新高，近十年百分位21.98%，估值进入合理阶段。 中证医疗