​周五热度最高的当属光伏了。 光伏整个产业链涨幅都在前面，光伏硅料、光伏电池组件涨幅更是超10%。 光伏有如此涨幅，可能跟限制产能的传闻有关系，在新能源领域咱们本来处于领先位置，但因为卷王卷的大家都没饭吃，就不是好事情。 如果光伏真的从产能下手，不止光伏，将来可能会延申到其他行业，逻辑上也是说的通的，毕竟现在不是产能不够，而是太过剩了。 光伏行业，个人看法保持中性，短期看向上的动力很强劲，但长期依然处于下跌力量为主，并没有完全扭转从熊到震荡再到牛市的过程。 如果你是短线买点基金投机，可以试试。 如果是定投，就得忍住能继续向下的耐力，等着市场给光伏重新定价。 …… 关键指数的牛熊，目前都处于熊转震荡阶段。 创业板、中证1000、中证500、科创50都处于大盘涨幅前列，反倒是沪深300、上证50落后了。 周五创业板有如此涨幅，与光伏大涨不无关系。 当前市场的特征变换非常明显，从9月底金融率先打起反弹第一枪，10月逐渐转移至光伏、锂电等新能源成长板块。 但很明显，切换的速度和连续性并不高，基本是东一榔头西一棒槌。 这种情况，对行业基金的投入，需要把控好节奏，别冲着进去就梭哈了。 稳妥的方式还是选择宽基，无论是大盘还是中小盘都行，震荡轮动下都能分一杯羹。 二. 10月25日指数估值播报(1447期) 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色

哈哈，交易额回到5000亿以下了，量缩的太狠了。 指数位置不断下移，主要是因为银行、煤炭、电力这些板块都开启了抱团下跌之路。 本来指数能撑住，就得益于它们。 现在这些胖子们撑不住了，只有一些成长性且跌了挺久的开始站出来了，比如今天创业板的新能源汽车产业链就来了一次大涨。 之前不少博主吹中国海油，高股息下跌后，直接从高位下来了30%+，多少人被忽悠高位接盘。 所以，别听别人说什么，要看它们怎么做，别人动动嘴皮子，你失去的可以真金白银。 我个人现在基本不追高，只要没有及时在突破时入场，高位也绝对不会碰一下。 基金或股票，都是如此。 目前A股这大环境，跌个30%很快，但想赚到30%，简直难上加难。 看八大关键指数，也没有转向的意思，守住不动的底线，有盈利也可以先出去观望。 就这样吧，还得坚持走。 二. 9月11日指数估值播报(1439期) 表1：指数基金估值 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%) 4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。 本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。 三. 9月12可转债 明日恒辉转债上市。 规模比较小才5亿元，如果超过

跌的太无语了。 虽然大盘指数还未跌到上一低点，但实际上由于一些高股息板块前期高位，基本把指数撑住了，中小盘跌的稀里哗啦。 这次泥沙俱下，个大的撑住，个小的继续跟着跌，能好起来才怪。 现在这种情况，靠熬不是办法，一要有政策，二要有真金白银。 政策虽然出台了不少，但实际上还是没刮骨疗毒，靠着把表面清理，内里还是腐肉一块。 真金白银更不必说了，公募、私募这两天投资回报达不到预期，基金投资者自然以赎回为主，这么多年从来没遇到过像今年基金寒冬，连新基金发行都少了许多。 靠国家队、险资这点资金，根本没办法拯救这种颓废的行情。 一边输血，一边放血，放血速度明显大于输血，是个正常人都撑不住，何况A股ICU还没出来的。 盘面无生气，资金无流入，整个市场5000出头的交易额，各位，对2500点有个心理预期吧。 二. 9月9日指数估值播报(1438期) 表1：指数基金估值 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%) 4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。 本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。 三. 9月10可转债 明日航宇转债上市。 正股是航宇科技，航空装备军工行

真的太恶心人了，周五大涨，今天本来想来一波行情的，没想到又是踩踏的一天。 4400多家下跌，中位数下跌1.7%，中小盘指数更是大跌，真的没意思。 看起来，信心恢复比想象中要难的多，一点风吹草动，都能让资金争相出走。 对现在这个市场而言，讲多了确实没意思，也没什么讲的。 从二季报公布的情况来看，能赚钱的少之又少，保持着10%以上增长的基本没有，利润腰斩倒是常见，尤其一些本来处于世界领先地位的，非的当卷狗，卷到最后一无所有，利润同比腰斩。 说的就是光伏。 本来从行业来看，处于领先地位的光伏、新能源汽车等等，确实可以学国外汽车厂商拓展版图赚取更多利润，但这俩不消停，行业都在卷，不仅光伏卷，新能源汽车更是卷的没边。 虽然汽车行业增长主要是新能源汽车带动的，但这么大的体量，增长也才7%多，真的差。 我个人的观点，新能源汽车厂家缩减到3~5家，基本能满足行业的需求了，行业集中度尚有待提升，早晚得有几家撑不下去。 股市是反映经济的晴雨表，A股起不来，确实有原因的，如果下半年数据继续拉跨，估计今年就这样了，各位要么洗洗睡了，要么寻求其他更有效的市场吧，别一棵歪脖子树上吊着了。 二. 9月2日指数估值播报(1435期) 表1：指数基金估值 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低

8月收了个好尾，9月能否继续，明天开盘定个基调，让大家信心充足一些。 市场怎么样，今天先不说，关于指数的一些趋势，我认为有必要提醒下。 每天公布的指数估值表，数量越来越多，按照指数分组宽基指数、策略指数、新兴成长指数、优秀行业指数、周期行业指数等。 分组背后代表的含义不同。 1、宽基指数反映了市场总体趋势和情况；策略指数则是比较特殊的指数；新兴成长则代表了市场对一些成长性高行业的看法；优秀行业则是营收和业绩有了一定的市场地位，增长比较稳定；周期行业已经过了高速增长期，但行业受到各种周期影响较大。 2、虽然80%指数绿油油，但其实多数指数月线已经从下跌转为平滑，只是从技术角度，还未形成5月、10月、20月、30月线的向上拐头。其中5月线可以看清短期指数运行情况，10月线和20月线可以明白中期指数运行方向，30月线则代表牛市最长时间的趋势了。 A股牛市最长能有2年半时间，30月线足以代表这个时间长度了。 3、对美股来说，美联储9月能否降息，影响还是挺大的，尤其高位指数需要一些刺激继续新高，但实际上降息影响最大的还是中小盘，尤其一些创新药企业，这也是我卖了纳指100ETF，但依然保留着标普生物科技的原因。 4、对A股和港股来说，逻辑上我更看好互联网，但每次看好都被狠狠打脸，但阿里的三年整改倒像是一个信号，一个新的开始的信号，就看内资和外资认不认了吧。 明天A股开盘，压力肯定继续，该弱势的市场不可能因为一次普涨就迎来反转，过程一定是曲折且反复的，只要这样才能真正夯实底部。 二. 8月30日指数估值播报(1434期) 表1：指数基金估值 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地

A股绿油油，美股也遇到了压力。 现在可真是一点办法没有，只能等。 等待市场变量来临，等待美联储开启降息通道。 如果对行业指数的现状看法，目前处于震荡的指数有恒生科技、恒生互联网、中证红利等，这些指数从技术面上已经形成了底部震荡的格局，特别是互联网的财报还不错，跌了3年，总得给点信心吧。 依然处于下降趋势的，都是成长行业指数，像中证医疗、新能源汽车、光伏产业等，没有止跌震荡的背后，行业的困境还没有解决，证券市场就不太可能有资金愿意抄底，谁都不愿意当第一个血包。 而处于上升趋势的，只有银行了，但四大行现在的价格挺高了，也并不是散户理想的标的，也诠释了不同背景下的结构性机会。 对散户来说，震荡和下降的选择，等待期太久了。 能抓住上升初期，自然没问题，而处于上升加速期，风险明下比机会更高。 所以，A股的交易额逐渐低迷，5000亿的成交额成为常态。 真的是一点办法没有，当前的情形与2018年何其相似，表现的都是低迷，最终靠熬，只是可能熬的时间更久吧。 二. 8月21日指数估值播报(1430期) 表1：指数基金估值 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%) 4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。

早上打开看了一眼，​一如既往的下跌。 从关键指数牛熊方向来看，8大关键指数都向下，还远没有结束牛市进入震荡市的势头，只能​等。 目前A股处于牛市的板块，​就剩下银行了吧。 在全市场下跌4590多家的情况下，银行逆势又创新高了，说实话过去那么多年银行尤其四大行对资金来说都是吃股息，没几个​人愿意相信它在股价上能带来多高的增幅。 但这​两年用实际行动说明，银行也有春天。 其实银行的PB估值一直不高，整个行业的市盈率约5.8倍，市净率约0.6倍，股息率​5%。 ​ 涨了这么多，从数据的角度看，银行还是有吸引力，但银行这么涨，其他板块却相背，谁能​受得了？ 过去银行和地产强关联，现在地产下行，银行股价却没受到影响，你们说是聪明资金​的选择，还是蠢货资金的选择？ 我手里只有一个招商，但没受益此次银行牛市，或者说这次银行牛市主要是四大行的牛市，跟那些股份行、城商行基本​没关系。 从二季度报告发布来看，港股一些互联网公司和消费品公司业绩都在回升，比如快手、特步、泡泡玛特，营收和利润同步增长很可观，所以各位如果在A股兴趣缺缺，港股确实有不少优质的​标的，这算是一个​小惊喜吧。​ 二. 8月20日指数估值播报(1429期) 表1：指数基金估值 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明

国家统计局最新数据显示，6月份制造业PMI小幅回升，调查的21个行业中有12个环比上升，比上月增加4个，制造业景气水平总体有所改善。 企业生产经营持续平稳回升，发展韧性足，呈现长期回升向好态势。 今年以来，中证500指数和中证1000指数这两只中小盘风格指数的关注度持续提升。 那么，同为中小盘风格指数，如何能在最合适的时机和价格选择它们呢？ 一、两指数编制有差异 中证500指数偏中盘，中证1000指数偏小盘，这个是行业共识。 其样本构成就很直观： 中证500：全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。 中证1000：中证800指数样本股之外规模偏小且流动性好的1000只股票组成，与沪深300和中证500等指数形成互补，更能综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。 从市场指数的定位而言，中证500的中盘定位，中证1000的小盘定位，都占据着比较稀缺的优势，几乎没有同类型的跨市指数。 像沪深300，就有中证A50、上证50等大盘指数竞争。 编制和定位上的差异化，使得中证500和中证1000分工不同。 如果说中证500代表着更有活力的细分龙头，那么中证1000就代表着流动性较好的“专精特新”。 二、两指数定位有交错 从中证500和中证1000观察对比，两个指数的市值差异超过2倍。通过wind数据可以发现： 注：数据来源于Wind，截至2024/3/31 中证500指数样本股市值平均数为234亿元，市值中位数为214亿元，同期中证1000样本股的市值平均数为107亿元。 中证500的中盘权重超过95%以上，一般从企业发展的角度看，超过百亿规模甚至300亿以上，基本都度过了初创期，形成了比较明确的产品护城河和完善稳定的组织架构，这时的企业在市场中已具备了在细分领域的竞争

最近都是更新在微信：读财研习社，可以移步过去。 …… 最近萝卜快跑刷了屏。 作为无人驾驶的落地，萝卜快跑在武汉也算是跑通了，北京作为首都，也顺势跟上。 只要在大城市能成熟，复制推广到道路复杂程度的二三线城市，就是降维打击。 目前看市场上有两种声音，一种是担心无人驾驶抢了人力出租车，另一种认为技术发展是趋势，无人驾驶早晚取代人。 无论覆盖的时间和广度有多大，无人驾驶对科技板块有很大的利好的，尤其无人驾驶在硬件和软件智能化方面的需求会越来越大，甚至AI的大模型能力，也可以嫁接到无人驾驶上，进一步提升无人驾驶的处理效率。 这些背后都是对科技板块的需求。 所以，在无人驾驶的模式下，半导体芯片、通信设备、大模型，甚至电力都可能是受益方。 这些成长板块，过去跌幅比较多，目前与高股息形成两个极端，一个在峰顶，一个在谷底，相信周期的话，随时会形成逆转。 比如，今天多只煤炭股二季报公布，集体暴雷，撕开避险板块的一角，接下来就是电力、银行、通信等行业。 另外，转融通业务暂停了，7月11日开始执行，利好，但就怕有些高位的资金趁机冲击，注意甄别。 二. 7月10日指数估值播报(1419期) 表1：指数基金估值表 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜P