最近有一件大事，可能很多人都没注意，从12月15日开始，全面实施个人养老金制度。 与基本养老保险的区别在于，居民可以自由选择开不开个人养老金账户，参与人可以根据自己的意愿，来自由选择商业养老保险、银行理财、储蓄存款、公募基金等金融产品进行投资。 每个人都可以开一个养老金账户，往里存一笔钱，每年不超过1.2万元。对资本市场来说，是又一项长期资金的来源。 “在现有理财产品、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品的基础上，将国债纳入个人养老金产品范围。将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录，推动更多养老理财产品纳入个人养老金产品范围。鼓励金融机构研究开发符合长期养老需求的个人养老储蓄、中低波动型或绝对收益策略基金产品等金融产品，合理确定个人养老储蓄的期限和利率。” 上面这段描述，将指数基金纳入个人养老金的可投范围。 随着通知落下，首批有30家基金公司的85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录，跟踪各类宽基指数的产品78只，跟踪红利指数的产品7只，包括沪深300指数、中证A500指数、创业板指数等普通指数基金和少数指数增强基金。 易方达基金旗下共有11只指数产品新进个人养老金基金名录，数量为全市场第一，包括9只指数基金、2只指数增强基金，涵盖A股宽基、红利两种类型。 此次新纳入的宽基、红利两类产品，与养老金长期稳健增值的投资目标较为契合。 宽基指数反映某一类型市场的整体表现，覆盖行业广、成份股数量较多，风险也较为分散。 养老投资时间往往长达十几年甚至几十年，在健康可持续发展的经济发展前景和长期趋势向上的市场中，投资宽基指数能够帮助养老投资者分享经济增长成果，获得长期稳健的回报。 红利策略指数聚焦长期持续分红、分红比例较高的上市公司，这些公司大多经营稳定、盈利能力较强、现金流较为充沛，在震荡的市场环境中可提供较高的安全边际。 投资红利指数能够帮助养老投资者获得稳

利好是有的，但市场不相信，或者宁愿相信短线，也是实实在在的。 今天高开低走一直到收盘，可想而知这个市场的分歧有多大，10月份的新韭第一次就被毒打，谨慎心理可想而知。 没关系，熊市受毒打，总部牛市毒打强吧。 目前的位置，上不去，下来也能稳得住，所以持仓的基金能对冲，也是一项重要的工作。 比如，《持仓到了20%》我将标普生物科技升至20%仓位，最近一个多月，基本对冲了互联网和医疗，能同时上涨的时间非常少，基本盘也稳固在10月的最高点收益。 从行业的角度看，大部分都走出下跌的通道，月线上已经由熊转牛，但医疗表现依然差强人意，基本跑输了。 但越是这个时候，持有的仓位尽量比较缩减，按照明年的预估，大概率 会继续降息，医疗板块的敏感度更高。 另外，估值表的状态也逐渐从低估到合理转变了，当前普遍处于低估的就剩下消费、互联网和医药。 消费和医药过去是牛基的常青树，这两年因为各种原因，与其他以成长为主的板块背离。 这种情况，个人认为属实正常，甚至预期不一致时，能有更多选择。 至少在A股的三类资金：机构、散户、外资，他们的选择交叉比例大多数情况不一致。 比如机构仍缩在高股息板块；散户则是墙头草，炒作什么跟什么；外资则更看好基本面。 分歧无法兼容，市场只能东一榔头西一棒槌，行情涣散，这也是上一轮快速上涨后的现状。 二. 12月10日指数估值播报(1459期) 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2.

​ 明年的基调定了，对股市来说，是更积极的。 降息叠加各种刺激政策，只要发力了，消费还是比较给力的。 今年消费有两个大头：家电国补和汽车以旧换新。 这两件在泛消费中也占据着不小的比例，尤其家电作为成熟的制造行业，市场格局早已稳固，基本就围绕三巨头。 汽车以旧换新在后房地产市场，会承担更多的增量，今年我周边就有不少人油换电的。 但有一点，汽车市场虽然直面消费者，也在本轮以旧换新中刺激销量，但实际上汽车的竞争太激励，根本没有形成4~5家稳固的格局，大家都在卯足劲干掉对方。 相对的，我挺看好汽车配件行业，尤其是损耗品，比如玻璃、轮胎等，细分行业比较小众，也不足以像家电一样撑起指数，有可能的话，在合适的位置和价格，选择细分龙头。 二. 12月9日指数估值播报(1458期) 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%) 4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。 本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

加仓3%标普生物科技，总持仓到了20%。 这只基金的持仓主要是持续烧钱、现金流不太好的小市值药企，可以理解为创新型药企，属于那种三年不开张，开张吃三年的。 但由于医药这东西确实过于专业，可能三年都不一定能开张。 导致标普生物科技波动较大，受美帝利率影响很大，属于利率敏感型基金。 甚至，标普500和纳斯达克都在新高了，但美股医药生物板块没有一点跟随的迹象，涨也不涨，跌也不跌，一直不温不火。 医药跟标普500和纳斯达克没法比，无论是之前上涨，还是最近的创新高，更依赖硬科技板块，其他的表现也一般。 靠几家公司推起来的指数，一旦预期不足，自然也能把指数打下来，就看它们的赚钱能力是不是继续这么能打。 二. 12月4日指数估值播报(1457期) 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%) 4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。 本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

当下市场遇到的困境，就是真实社会的困境。 那么对于个人来说，在滚滚大势面前，基本无还手之力，跟着吃肉喝汤，反着来只能挨打。 所以，长期看好的板块，必然要跟着政策扶持推进相关。 我认为有两个方向： 一、半导体芯片 新质生产力这个说法有点泛，没有焦点，但聚焦到基础上，那么就迎面而来了。 比如高端生产力，对芯片的需求越来越大。 无论是智能制造，还是智能消费品，亦或是可能是未来的新动能AI，都需要高质量的芯片运算支持。 而当前我们的芯片虽然有量，能满足日常使用，但还没攻破更高一阶的。 芯片必然是必须长期看好的。 第二、创新药 创新药是弱势，与国际医药巨头相比，咱们这么大的用药市场，国内的药厂基本都是以仿制为主，创新药占据着很小的一部分。 这就跟芯片很类似，日常使用可以，但没有创新能力，拾人牙慧只能将高端拱手相让。 甚至集采会进一步压缩药企的利润空间，倒逼他们往创新药发力。 基于以上两个方向，投资的选择就有很多种了。 你可能会发现，东大往前要走的路，别人早已走过了，且已经形成了事实上的成熟，此时直接选择他们就行了，比如费城半导体指数、标普生物科技、全球医疗等。 如果你认为，目前这两个方向是二十年前的房地产，将来会从这些大佬手中分得一杯羹，雪中送炭的回报，不是锦上添花可比的。 我比较现实，直接选择了标普生物科技，从成熟市场中的一些创新药企中寻求潜力。 芯片则更愿意在大A寻找，甚至不排除直接买龙头。 二. 11月29日指数估值播报(1455期) 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计

全天成交1.33万亿，跌3700多家，涨1500多家。 又回到了市场震荡期了，只要成交量再度下滑，甚至滑落至万亿以内，指数大概率要下滑到3000点以内了。 目前的关口很难看明白，明年又是一场攻坚的鏖战，第一年肯定不好过。 目前基本是多看少动，没有任何操作。 无论是牛一还是牛二，能体现市场能量的还是成交量，成交量上不去，指数不可能有更多的向上动力。 本人目前持有的还是以医药为主，核心围绕标普生物。 二. 11月26日指数估值播报(1454期) 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%) 4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。 本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

标普生物科技本来盈利了10个点，连续几天直接回吐，回到起点。 本来定投已经停了，如果还继续向下，将开启定投模式，最终占比达到20%，停了听天由命。 技术上，肯定是没问题。 问题就出在预期上，老美指定了一个对医药有意见的，自然不会有好脸色，本来医药尤其标普医药作为成长激进的标的，降息周期下对他们是最有利的。 没想到又来控费这么一出，不止美股医药下跌了，国内也是被按在地上摩擦，国内打一顿，国外接着给一棒槌。 本来从技术和基本面上看A股医药板块，已经有初牛的迹象，但还是被突如其来打了一个措手不及。 这样看，A股和美股本质都一样，预期达不到，该跌还是跌，打嘴炮都能让一些资金先跪了。 但是我的基本判断没有变化，上一轮情绪疯狂，需要时间把温度退一下，稳固之后，大概率会再次形成像券商、保险的资金聚集效应。 对医药，我的看法是博弈明年，这是一个几乎未上涨、以防御为首的品种。 而半导体，属于长期优质的资产，一定不能追高，随市场高低切换降低成本，从发展前景和需求来看，只要复苏了，芯片的订单不会差。 何况当前以追求智能化为目标的电子产品们，需要更多、更高性能的芯片来支撑。 二. 11月18日指数估值播报(1452期) 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(

​老美刚大选结束，就迫不及待地动手了。 周末消息，老美要求台积电从11月11日起，暂停所有的7nm含7nm以内的AI/GPU芯片给中国，影响比较大的就是AI领域。 这又回到了国产替代层面，虽然半导体龙头之前有一波涨幅，但整体还不算离谱，但有共振的迹象。 所以在这种局面下，半导体的国产替代需求，可能会推送这个赛道迎来一轮新的机会。 半导体赛道基金有很多种，指数基金或etf基金非常丰富。 下表中就有国证芯片（980017）、中华半导体（990001）、费城半导体（SOX），前面两个主投国内芯片行业，最后一个是全球半导体指数。 …… 周五本来走的挺好的，没想到还是以下跌收尾。 指数涨的也太不理性了，但并非所有板块都在下跌。 在领涨概念上，军工信息化、光刻机、EDA概念占据着前三位，从涨幅前十来看，围绕的还是有潜力的成长概念。 有资金还是提前在自主可控上占了先机，散户在信息获取上，跟大佬们不是一个级别，绝对的不对称。 所以，学一学老一辈，你打你的，我打我的，不跟着短线的节奏走，如果把眼光放长远，现在没涨起来的可能就剩下医药医疗了吧。 周末扒了一下，选了一些业绩不错、长期底部横盘，并且有初步启动迹象的医药医疗的标的。 基金比较好说，国内的选港股创新药、300医药，国外的选标普生物科技、标普500医疗保健。 在降息的背景下，对整个医疗的环境比较友好，如果对国内医药医疗集采有阴影，那就选择海外的医疗指数。 二. 11月8日指数估值播报(1450期) 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等

周五上午本来要买半导体的，没想到有事情耽搁，下午再看就没机会了。 半导体确实是属于在行情第二阶段值得注意的板块，尤其周五老大喊话科技。 从周五细分行业涨幅前十看： 第一名是半导体，龙头是中芯国际、北方华创等，我本来想上车华创，错过了关键点位的最好机会，但从周线和月线，形态依然是比较好的。 第二名是通信设备，龙头是工业富联，对这个板块不感冒，没过多研究。 第三名是证券，涨了一波，现在又有点回暖迹象，但这种基本机会不多。 A股政策市，不是一年半年了，在过去长达30多年的时间，每次牛熊市的背后都有政策的影子，所以情绪主导在A股占据着主流。 当然，从上一轮牛市过来的，价值的投资方式也占有一席之地，不然也不会出现这么多优质的龙头企业。 但并不能完全认为在A股价值就占据了主流，价值可以被情绪左右的，牛市可能是价值的放大器，熊市也是。 有机会了，我准备接着上半导体。 二. 10月18日指数估值播报(1446期) 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%) 4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。 本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。 三. 10月21日可转债

好久没发指数估值表了，果然指数都从绿变黄了。 宽基指数、策略指数、新兴成长指数、优秀行业指数、周期行业指数超过90%都处于指数合理阶段。 八大关键指数也从熊市逐步转向了牛市。 当前这种政策刺激出来的牛市，第一阶段大涨大跌是常态，如果没有政策的继续扶持和刺激，基本都会流于高位震荡，再决定后面的方向该怎么走。 实际上，从10月8日尾盘资金面已经分化了，只是昨天分化的更严重，而今天则在分化中资金选择了一些中字头。 目前看成交量已经缩至2.1万亿，较上一日缩量7968亿元，可想而知中间存在多大的差额。 我个人的看法普涨阶段基本结束，寻求分化后第二阶段的机会更重要。 如果你的仓位比较重，可以适当的降低仓位，将资金以待备用，选择分化后的行情。 本来分化后我比较看好半导体，但半导体龙头已经涨的比较高了，尤其一些业绩预增的企业，更是受到资金抢筹，这种情况就没必要凑热闹了，宁愿错过，不可追高。 二. 10月10日指数估值播报(1444期) 表1：指数基金估值 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%) 4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。 本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人

报复性大涨，两市成交量逼近万亿，好久没看到​这种情况了。 八大指数中： 上证指数大涨4.15% 深证综指大涨3.95% 沪深300大涨4.33% 创业板指大涨5.54% 中证500大涨4.34% 科创50大涨3.73% 中证2000大涨3.18% 中证1000大涨3.88% 指数大涨，不说长期走势怎么样，短期内被压制情绪的都释放出来了。 为什么大涨，想必各位都清楚了，从楼市、股市、政策上都给出了很明确的信息，果然好钢用在刀刃上，在大家都低迷时，突然来了一剂强心针，只是能撑多久，得看强心针有没有持续​。 据我观察，这次的动作幅度很大，应该说比较少见，这回真是下血本了拉一下​。 虽然整体投入的资金在A股百万市值面钱九牛一毛，但需要有这么个信号引导资金愿意聚拢，​聚沙才能成塔。​ 就看后面持续性怎么样，个人看法小转​还是有可能，大幅向上基本面不太支持。 至少从八大关键指数的月线长期走势看，回头的迹象还不明显。 二. 9月24日指数估值播报(1443期) 表1：指数基金估值 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%) 4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。 本指数估值为个人统计数据，可能存在误差

联储能不能降息，很多人翘首以盼。 目前的说法是，降息25个点和降息50个点，都没人想到万一不降息呢？ 只要不降息，明天不止美股得跌，A股也躲不开。 对我来说，降息唯一的益处就是持有了标普生物科技，它对降息最敏感。 但联储降息远水解不了近渴，A股现在遇到的现象不是一个降息能解决的，归根到底，还是根子上有待解决一些问题。 在港股闭市情况下，A股量级又突破下限连5000亿都不到，这说明内资的态度很谨慎，靠内资不能解决增量的问题。 假如接下来咱们没有降息，估计剩余的资金还得继续往高股息靠拢，这不是一个好消息，会导致结构分化更严重，指数跌不了，行业泄的一塌糊涂，一旦指数从权重板块出来，会进一步拉低指数下限，恶性循环。 历史有相似，但没有相同的，如何破局，还未看到，只能继续熬一熬了。 个人觉得，资金配比还是不要太单一，多看看外面，对冲下。 二. 9月18日指数估值播报(1441期) 表1：指数基金估值 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%) 4. 估值适合长期投资参考指标，短期忽略。 本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。 三. 9月19可转债 明日无可转

今天中证白酒指数大跌2.55%，全年下跌31.73%。 在中证白酒指数中，茅台占比17.15%，全年下跌21.05%；五粮液占比16.4%，全年下跌16.21%。 两者合计超过33%，样本如此下跌，指数自然也好不到哪去。 茅台作为曾经的股王，确实有不少长线资金长期配置在它身上。 但，随着经济不景气，消费没那么强劲，不说长期怎么样，至少短期资金不太看好都流出了。 之前白酒就不太景气了，只是在下跌那么多的情况下，今年白酒依然疲软，甚至中证白酒指数的市盈率已经滑落至17倍，在仅9年的指数周期中，估值百分位位于历史0.3%。 这样看，估值上白酒绝对的低估了。 估值低估，难道就一定有机会么，我个人看法是：比较困难，观点如下： 第一点。经济环境不景气，裁员消息频发，消费降级。这个趋势很难短期改变的，人的固定思维一旦认定，得靠不断的刺激才能改变认知。 就如前些年人们都认为房价不会跌，买了就是赚了，到现在房价和利率大幅下调后，除非刚需的，基本都要观望一下。 消费也是一样，要让大家没有后顾之后，花了还能赚回来，不用刺激，自然就有人带头。 第二点。招待是白酒一个很大的消费场景，在经济不景气时，招待自然能缩就缩，能减就减，控成本自然就导致白酒的消费场景萎缩。 第三点，从月线长期的趋势看，中证白酒指数依然处于2021年以来的调整中，虽然2023年有所反弹，但整体还是处于前面的下跌大趋势范围内。 在月线走势如此压制的情况下，基本面又不太理想，自然就不太可能立刻发起一轮新的行情。 所以，估值低只是评估能否买入的标准之一，而不是唯一标准。 这也是我慢慢摒弃单一评估指标，转向更为多样的评估标准的原因。 从当前白酒的基本面和长线技术面，我认为至少在未来1年内，白酒的长线机会都很渺茫。 可能短期内有反弹，但也只是为长期投资积蓄向上的力量。 二. 9月12日指数估值播报(1440期) 表1：指数基金估值 指标提

市场依然半死不活，成交量稳定在5000多亿。 目前整体市场的机会都很少，要说还有一点希望的，就是互联网和医药了。 尤其美股降息通道打开的话，最利好的就是医药，​再就是成长板块。 一些抱团的如银行、煤炭、电力、有色等强周期板块，并不一定是很好的，特别是抱团资金已经把它们推的老高了。 本来我对互联网抱有期待的，但截至发文，多多已经暴跌27%，阿里大跌5%，京东大跌4%，合着电商没有一个好的。 其实多多业绩挺好的，二季度营收970.6亿元，净利润320.09亿元，都同步大增，但由于不达增长预期，导致大跌，估计明天中概基金又悬了。 在熊市，真的没有好消息，一点风吹草动都能把板块打下去。 另一方面，从追踪的8大关键指数，上证指数、沪深300、中证500、创业板、深证综指 、上证50、中小100、科创50，月线都处于下跌趋势，目前看还没有拐头的迹象。 在全市场都处于劣势的情况下，机会选择少之又少，像抱团的板块逐渐从强周期，到剩下银行独木难支，这种情况下火中取栗，终会被伤的。 当此情形，​等待不失为一种避险手段。​ ​ 二. 8月26日指数估值播报(1431期) 表1：指数基金估值 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4. 指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。 估值说明： 1. 绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估； 2. 理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖； 3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(