01 利润腰斩，营收三连跌 2022年，廊坊银行董事长邵丽萍实现连任。与连任的高光表现不同，此刻邵丽萍内心也在承受着巨大压力。 刚刚过去的2021年，廊坊银行归母净利润小副提升，但营业收入却逆势下滑。 至2023年，廊坊银行营业收入已经三连跌，利润两连跌。近三年，廊坊银行营业收入依次为51.4亿元、49.6亿元、45.6亿元。 利润层面，近两年廊坊银行更是一年一腰斩。2021至2023年，廊坊银行利润总额依次为20.5亿、10.1亿、5.4亿，两年跌去73%；同期归母净利润则分别为14.2亿、8亿、5.7亿，两年跌去60%。 廊坊银行表示，利差收窄与计提资产减值准备是2023年利润下滑的主要原因。 2023年，廊坊银行2023年净利差1.31%，利息净收入同比下降7.79%至41.90亿元。同年，廊坊银行还计提了21.63亿资产减值损失，较2022年提升7.61%。 利差导致的营收减少，计提带来成本增加，两者合力压缩了廊坊银行的业绩空间。 如果说净息差衡量了廊坊银行的盈利能力，那计提则反映了廊坊银行的资产质量。这就不得不提，廊坊银行的贷款投向。 2019年，邵丽萍掌舵的廊坊银行完成增资扩股，华夏幸福一跃成为廊坊银行第一大股东、持股比例一度达到了19.99%。当年末，廊坊银行房地产贷款余额增至150.3亿元，同比增长56.86%。 及至华夏幸福暴雷，受其拖累的廊坊银行开始清理余毒。 尽管2023年末华夏幸福持有廊坊银行38900万股，全部质押。但地产业务造成的“余毒”式危害，还在持续。 2023年末，在廊坊银行1800多亿贷款余额中，企业贷款接近1000亿。其中贷款最高的依次是批发零售业、建筑业以及房地产业，三者期末贷款余额分别为376亿、166亿以及142亿元，分别增加了30亿、3亿以及18亿元。 同期，廊坊银行个人贷款余额753亿，个人住房性贷款、个人经营性贷款以及个人消

一、17年蛰伏，傍上东风 2003年6月27日，一家名为东风渝安的合资汽车公司成立了。 这件不大的小事，却意外开创了几个行业先河。 公司筹备方，一边是大名鼎鼎东风汽车、东风实业，另一边则是名不见经传的民营企业渝安集团。 更加出人意料的是，渝安集团只出资5000万元，便获得了该公司50%的股份。顺理成章，渝安集团掌舵人张兴海也成了这家公司的总经理。 20年前，民企与国有大型车厂联手造车的情况，几乎没有。再有甚者，它还能虎口夺食，从国企手中夺得控制权。 以至于，三方签约后，东风汽车一位负责人对张兴海赞叹道：“这次谈判，你打了胜仗。” 奇迹的缔造者，是张兴海。 与李书福、王传福、魏建军等早期民营企业家造车不同，他的造车理念略显另类。 张兴海想的明白：汽车产业投资大、链条长，不是谁想进就能进的，必须要具备产品、品牌、人才以及技术优势。 换言之，张兴海坚信民企只靠单打独斗是不行的。这一理念，日后贯穿了张兴海的整个造车历程。 就这样，张兴海傍上了当时中国排名前三的东风造车势力，以合资的形式弯道杀入。 张兴海借得东风，纯靠运气的说法是站不住脚的。17年积累的信赖与人望，或是关键。 实际上，张兴海与东风渊源颇深。 1986年，张兴海掏出当时不菲的8000元，创建了巴县凤凰电器弹簧厂。此后，便为长安汽车生产座椅弹簧。 1996年，张兴海创立重庆长安减震器有限公司，为摩托车、汽车生产减震器。很快他闯出了名堂，其公司生产的摩托车减震器，曾连续13年产销第一。 有此基础，张兴海决定再进一步：2002年，他杀入摩托车制造领域，自己造摩托车。但天公不作美，随后的“限摩令”让这一计划破产了。 但恰恰此时，张兴海赶上东风汽车公司寻找合作伙伴。面对东风汽车向社会抛出的橄榄枝，张兴海嗅到了进军汽车的绝佳入口，一举抓住了这个千载难逢的时机。 从汽车座椅弹簧到减震器，从折戟摩托车到联合东风制造微型车，张兴海一步步

2018年，海信谋划了一场惊天巨变。 海信董事长周厚健，将在科龙干了12年的贾少谦调回总部，并安排进了核心管理层。 等待贾少谦的，不是一次简单晋升。2019年贾少谦出任海信总裁，他也从海信接班人变为了唯一的“储君”。 与贾少谦回归时点高度契合，海信接连收购了日本百年品牌东芝电视以及欧洲四大家电品牌Gorenje，强势拉开了出海序幕。 同年10月16日，海信科龙正式更名为海信家电，海信品牌国际化提速。 接班海信、重塑品牌以及执掌出海新战略，2018年海信史上三件大事密集发生，共同作用在年仅46岁的贾少谦身上。 属于贾少谦的时代正在来临。而这一切，都都要从十几年前海信那场关键并购说起。 01 并购科龙，海信蛇吞象 2006年前后，海信拿下科龙电器，上演了一场“蛇吞象”戏码。 彼时，科龙的市场影响力并不弱于海信。这家很早便同时在港深两地上市的乡镇企业，2004年营收近80亿，总资产超百亿。 但它的债务规模同样不可小视，并购科龙的海信同时背负了它36亿债务。 规模带来的管理压力，财务带来的偿债考验，让初掌科龙的海信高管们尝到了甜蜜的负担。不少同行，也在等着看他们的笑话。 周厚健早已在行动。2005年，他力推海信与科龙签署了“销售代理协议”。 事实证明，这是个既当爹、又当妈，既给钱、又帮卖的苦逼活计。海信先以产品预付款的形式，为科龙提供3亿活命钱，接着自担风险、全权代理科龙产品销售。 这还没完。买断产品后，海信又开始变卖家产、帮科龙瘦身。 2004年末，科龙总资产111亿元，当年销售额79亿元；至2007年末，科龙总资产降至44.21亿元，但该年销售额升至88亿元。 用渠道兜底，为科龙瘦身，双管齐下的海信堪堪救活了科龙。但此时科龙还吊着气，离真正治愈还早。 34岁的贾少谦，便是此时被委派到顺德科龙总部。他被任命为科龙副总裁，主管人力与行政。 初来乍到的贾少谦发现，由于经营困难，科龙员

01 二轮电动车市场，供需错配 万言，只是中国千万即配骑手大军中最普通的一个。 与风雨为伴，与时间赛跑，几乎是这名骑手的日常所有。匆忙、奔波，但好在脚下踏实、胸有激情。 遥想3年前，万言面对的却是另一番光景。 2021年，初来上海的他，便体会到了进城务工即失业的滋味。当服务员被嫌太老，做安保又被指不够强壮，看似谁都能上手的即配员，也不是万言可以轻松染指的。 说到底，骑手也是有门槛儿的：至少要有一辆两轮电动车，为此需支付1千多块押金。而最穷困潦倒时，万言身上只剩200块，那是他（万不得已）撤回老家的车票钱。 类似万言的例子，并不少见。国内即配骑手数量已经超过1200万，他们中有四成需要通过租赁获得二轮车。 这500万骑手很多来自低线城市，甚至是偏远乡村。他们中不少都因一时付不起租金，而被短暂“排除”在骑手之列。 在另一个纬度，开了半辈子租车行的老张，也在饱受另类摧残。 很长一段时间，老张都是先买下二轮车，再转手租给骑手。“我不太担心车丢，但磕了碰了如何赔付也是个难题。” 当然，最关键的还是客户不稳定。“很多人做骑手，都抱了试试看的态度、不行就撤。”这种心态导致了极大的不确定性：极易打退堂鼓的新手自不必说，整个行业骑手平均在职时间只有3-4个月。 不管是少数骑手跑路造成的坏账，还是人员高频流动导致的断租，都对租车行长期经营有着致命打击。 这并非危言耸听。拍小租此前针对骑手群体建立风险模型时发现，整个行业租金坏账率超过12%。 “很多时候，车行与骑手的维系纽带就只是一个微信。加个微信，月底询问骑手是否续租的惯用手法，效果注定一般。 骑手租不起车，车行收不到租，背后反映的是整个行业的供需错配。 不少数字化极低的车行，甚至还在靠老板手工记账，这进一步导致了财务管理混乱、坏账风险提升；而在用户侧，骑手们则面临着租赁门槛高、押金高、服务纠纷频发等一系列困扰。 最后，承担这种信息不透明、不

2004年6月18日，刚刚转型电商才半年的京东，用最互联网的方式为忠实粉丝打造了一场价格降到“难以置信”的店庆促销活动，这场促销活动还有一个很具有当年网络小说特质的名字——“月黑风高”。 2024年京东618，早已成为一场亿万消费者、千百万品牌和商家共同参与的年中经济盛事。20年来，京东通过供应链技术创新，帮助品牌和商家持续优化成本和效率，让用户体验到极致的“又便宜又好”，始终是这场经济盛事不变的主线。 在今年的京东618期间，基于京东云言犀的AI总裁数字人走进直播间、为Apple Vision Pro推出的京东Vision等一批围绕AI的创新技术应用，让消费者感到新奇的同时，也实实在在的为品牌和商家降本增效、创造价值。 超过18位品牌总裁数字人亮相京东618 直播成本降到1/10 今年的京东618期间，超过18家品牌的创始人、CEO通过京东云言犀化身AI数字人在京东直播间同时开播，这其中有超过一半的品牌来自500强企业。 京东云言犀数字人凭借战略选择、不断的技术突破和电商场景的深耕，也取得了三个“第一”的阶段性成果。首先是大规模商业化“第一”，截至目前，言犀数字人已累计服务品牌超5000家，带动GMV超百亿，这意味着数字人直播已经为主流消费品牌所接受。其次是效果“第一”，京东云言犀团队在形象、声音、互动等的多项技术都做到了行业顶尖。此外还有技术上的“第一”，数字人直播能做到“逼近真人”的带货效果，在观众进入直播间的120秒，无法分辨是真人还是数字人，可大幅提高留存率和转化率。 LG电子中国区总裁李东善通过京东云言犀语音大模型实现了用中文与消费者交互，外观、声音高度还原。他的数字人形象将亮相LG显示器京东自营旗舰店 ，为消费者详细介绍LG最新的创新技术和3C电脑数码产品。 京东云言犀创新业务负责人表示，从线下实体零售到AI电商，AI技术是营销近20年迭代的底层动力，而大模

01 跨界、直销的得与失 4月27日，丁雄军从茅台一号位上撤了下来。 茅台换帅，本就震惊行业。再加上，丁雄军的离去确实有些突然。 去职这一天，茅台正紧锣密鼓的筹备2023业绩说明会。这一年，茅台首次在营收与总利润上突破双千亿大关。 2天前，丁雄军还率领团队下沉到制酒一车间和制酒二十九车间，大抓基层治理与素质提升工作.......怎么看，丁雄军都没有去职的意思。 但这份意外似乎又在情理之中。自李保芳卸任后，短短4年茅台便三度换帅：从高卫东到丁雄军，再到如今的张德芹。 丁雄军是近年茅台一号位上任期较长的一个。2年零8个月不算太长，但对一个变革者来说，足以改变很多东西。 上任第一年（2021年8月上任），茅台便突破千亿营收。业绩之外，丁雄军更是基于产品、渠道，对茅台营销体系进行了手术刀般式的变革。 在产品端，茅台依托跨界联名跑马圈地、大做增量。白酒之外，茅台宴、茅台冰淇淋、酒心巧克力，每一款产品都足够出圈儿。 “酱香拿铁”更是火爆的一塌糊涂，上市首日销额过亿，一堆店铺卖到断货。 在渠道上，丁雄军大刀阔斧的对茅台旧营销体系动刀，力推直销渠道。 根据财报测算，2020年茅台直销渠道营收占比约为14%。丁雄军上任第一年，茅台直销渠道营收占比升至22%，2023年这一比例提升至45%。 控制经销商规模、做大直销并不是丁雄军的首创。细究，这算是茅台的一项长期工程。 2018年经销商大会时，时任茅台董事长的李保芳便表示经销商渠道配额保持1.7万吨、不再增量。 也是在2018年，茅台开始有计划的大规模裁撤经销商数量。当年茅台国内经销商被取缔400多家，年底被压缩至2987家。2019年，这一数字进一步降至2377家。 近三年，茅台经销商控制在2100家以内，经销商渠道带来的营收则稳定在800亿上下。 丁雄军将增量一股脑，赏给了“亲儿子”直销渠道。 2022年5月19，丁雄军一手打造的“i茅台”

01 良币驱劣币，低价一条路 2016年，黄峥对格力有些不满。 不是源于空调本身，更非针对董明珠本人。只是透过格力，黄峥看到了“东西贵了反而好卖”的错误逻辑。 用黄峥的话说，“空调这种产品需要有人安装，也需要有人推荐。但把价格打到最低的小米互联网直销，往往不如格力给安装者、渠道以足够利润，更容易赢得市场。” 随后他话风一转，但代价是整个民众承担损失。这便是商业世界中典型的劣币驱良币：东西越贵，越有人卖，越有市场。 黄峥想改变这种模式，让低价商品不是被驱逐。 这或许也是创立拼多多的一个初衷。在早期拼多多货架上，满满当当的都是便宜货、白牌甚至无牌商品。 并不是每个人都爱便宜货，尤其是在品质良莠不齐、用户心智不足的创业早期。好在下沉市场足够大：国内至少有7亿用户，放眼全球则是30亿人口。 顶着魔幻歌曲，拼多多率先在五环外打响了。 很快黄峥发现，这个下沉市场不止有消费者，还有天然的供给者：中国6亿农人撑起的巨大农货供给市场。 但很长一段时间，农民被层层小贩盘剥赚不到钱，消费者却支付了不菲的价格。差价，被中间商赚走了。 黄峥决定彻底打通农货上行通道。拼多多没有展示这条路有多艰辛，但友商给出的结论是：异常难走。 比拼多多还早数年，阿里便开启了针对“千县万村”的100亿投入计划，但收效甚微。另一电商巨头京东，在农货方面的成绩也不够出彩。 但拼多多铁了心，要一条道走到黑。始于2018年的新品牌计划、疫情期间市县长直播带（农）货、2023年上线至今的“农云行动”.......借助层出不穷的“花活”，拼多多杀向乡间地头。 所有人都知道拼多多靠低价起家，但大部分人不甚明白农货的意义：正是农货的差异化布局，让拼多多早早确立了稳固的基本盘，最终从偏安一隅到三分天下。 直至今年一季度财报电话会上，联席CEO赵佳臻还在强调：“拼多多始终是一个以农产品为特色的全品类电商平台，我们仍然会坚定地在农业方面做投

2019年，26岁的杨植麟拿下了卡耐基梅隆大学计算机专业博士学位。 这个常人要花6年修完的学业，他只用了4年。 期间，杨植麟还伙同Google同事，一起训练了基于Transformer的语言大模型。接着，作为第一作者，他又与谷歌、卡内基梅隆大学联合发表了深度学习和自然语言处理模型XLNet。 01 蛰伏3年出手，1年做到200亿 博士毕业后，杨植麟紧张筹备着回国创业计划。 而在全球范围内，AI人工智能也走到了指数爆炸的前夜。所有人都以为杨植麟要在AI大模型领域激流勇进、大干一场。 但意外发生了，杨植麟默默回到了读博第二年（2016年）创立的循环智能，继续做着服务AI大佬的工作。 杨植麟曾有复盘，“很多事情必须在合适的时机做，才能事半功倍。要做一家独立的 AGI 公司，必须要选对时间点。”话里话外，2019“不对”。 2021年底，循环智能拿到了博裕与红杉联合领投的3800万美元融资。但杨植麟这个名字，依旧没有在行业掀起多大浪花。 直到2022年下半年，ChatGPT用数周斩获上亿用户的辉煌战绩，宣告了大模型在2C领域的爆发。 杨植麟终于觅到了自己出场的时机。2023年3月1日，他马不停蹄的创立大模型公司月之暗面，并用上了自己的英文名-Kimi。 像一只蛰伏了3年的猎豹，当猎物出现后，杨植麟选择了迅速出击。而Kimi 也开启了以月为单位的“光速”融资。 当年6月，Kimi完成了超2亿美元天使轮融资。次年2月，Kimi完成超10亿美元A轮融资，红杉、阿里、小红书都是背后金主。另据阿里财报披露，该公司于2024 财年向月之暗面投资 8 亿美元，购入36%的股权。 3个月后的今天，Kimi被证实敲定新一轮融资，新入局者有腾讯、高榕资本，融后估值30亿美元，约217亿元人民币。 资本用脚投票，Kimi异常能打。 kimi推出5个月后，其产品可支持的无损上下文长度限制从20万字提升到2

一场活力迸发的旅游“春日档”，让我们再次感受到了携程的速度。 2024年第一季度，携程净营收实现119亿元，同比增长29%。其中，住宿预订收入同比增长29%，国际OTA平台总收入同比增长80%，旅游度假业务更是同比增长了129%...... 比数据更令人振奋的是，携程基于“新质生产力”进行的一系列产品创新。这也是引领携程业绩强势增长的“牛鼻子”。 为乡村旅游提供高品质供给的携程度假农庄，是名副其实的王炸产品：其建筑设计、服务品质、内部设施都达到高星级标准。 截至一季度末，如此高标准的度假农庄，携程已在13个省/直辖市/自治区开业上线了29家。仅度假农庄一项，携程便带动超2万人就业（8成为当地人），带动乡村人均年收入增长超4万元。 更大范围的下沉市场，携程也在帮助当地提升旅游产品供给。去年夏天，火爆的榕江“村超”，给当地旅游带来了一丝幸福的烦恼。为此，在2024年“村超”预选赛前，携程特意为当地200多家酒店组织了公益培训，其中开业不久的“贵州村超酒店”实现了销售额增长3倍。 榕江之外，携程还与台江、昆山以及江西多地县域开展合作，以培训、项目招商、整合营销等多种方式，提升旅游供给品质，助力当地构建现代旅游体系，将流量变成“留量”。 类似的产品创新，携程还通过多个纬度展开。针对年轻人“娱乐+旅行”一条龙，携程聚焦“演唱会+酒店住宿”产品开发。对于银发一族，“携程老友会”品牌上线，首期推出700多个专享商品，覆盖全国40多个热门目的地。银发老人“游有所依”，不再是梦。 此外，携程国际OTA平台也在积极创新入境游产品。目前，Trip.com已上线600多家国内头部景区在线预约功能，并提供20多种语种、支付方式，提高境外游客预订体验。这让一季度，携程入境游预订同比增长超4倍。 4月份，携程联合秦始皇帝陵博物院推出了“境外融合服务平台”服务，并为在上海浦东国际机场停留超8小时的国际旅客

4月15日晚间，奥马电器更名“TCL智家”。 至此，李东生手上，以TCL命名的上市公司多达四家。它们分别是TCL电子、TCL科技、TCL中环以及TCL智家、。 从1999年TCL电子上市算起，20多年间李东生整合出一条横跨黑电、白电、光伏硅片的完整光电产业链路。 一路高举高打、大肆并购的TCL，成为美的、海尔之后行业老三的有力争夺者。 01 黑吃白，李东生拿下奥马 2021年初，李东生盯上了一只肥美猎物，徘徊在生死边缘的奥马电器。 彼时，由于前任掌舵者赵国栋押注P2P业务，奥马电器在预料中翻车。受其所累，奥马电器一蹶不振，还被证监会打上了ST标签。 李东生等到了举牌奥马的良机。2021年1月，TCL家电先是通过二级市场拿下奥马电器5%的股权。随后，李东生又授意TCL以增持、拍卖、要约收购等方式快速控股了奥马电器。 李东生不是善财童子，他看中的是奥马依旧能打的冰箱业务。 奥马电器也当得起这份青睐。2002年成立的它，曾一度占据国内冰箱出口量第一的宝座。2010至2017年，奥马电器连续八年扣非净利润在1亿元以上，2017年高达3.8亿元。 除了纯碎的商业动机外，李东生考量更多的还是TCL在家电领域的整体布局。 在TCL构建的实业版图中，黑电显示业务、白色智能家电以及电子产品是三驾马车，但白电业务体量较小。 控股奥马电器前，TCL电子已经在黑电市场摸爬滚打了20多年。2020年，TCL电子营收规模超500亿元，其核心产品电视/智屏长期维持在全球前三。 2023年，TCL电视全球出货量达到2526万台，以12.5%的市占率位居全球前二，排在它前面的只有三星。 奥马电器的切入，为李东生心中完美的实业版图拼上了最后一枚楔子。用李东生的话说，“冰箱要大力发展，举牌奥马就是希望扩大冰箱业务竞争力。” 此后，李东生连发三箭。第一箭，剥离奥马前任留下的金融业务；第二箭，收回奥马冰箱遗失在外的

2019年7月，刘化霜临危受命，出任洋河股份常务副总裁，主持产品营销工作。 彼时，洋河正进入新一轮下行周期。历经后王耀时代业绩4连增后，2019年洋河营收、利润出现双双下滑。 在内部，洋河批价下行、渠道库存积压等深层次经营问题暴露出来。 在外部，这一年，泸州与汾酒的营收增速均超20%，利润增速也都超过了30%。老窖的营收与扣非净利规模，达到了洋河的7成。 2010年，洋河勇夺白酒老三之位。10年后，它正迎来前所未有的挑战。 01 临危受命，刘化霜再造蓝色风暴 洋河点将刘化霜，不仅因其20年的洋河老资历，更在于他还是洋河“蓝色经典”系列的重要参与者、缔造人。 2003年，32岁的刘化霜上任洋河蓝色经典事业部总经理。 光鲜职位下，是刚刚组建、缺兵少将的部门。以至于，洋河蓝色经典的台词、文案、设计包装，都要刘化霜亲自操办。 后续发生的故事证明，刘化霜不愧是品牌营销的一把好手。他不仅有干劲儿，干起活来更是颇多技巧。 为了更快更好的确立蓝色品牌形象，刘化霜开始“海选”广告公司。 早年竞得蓝色经典全案的创作者回忆，“一天，一个精瘦模样的人（刘化霜）来到我们创作部，推门就找负责人。掏出名片后，他直接从手拎袋里掏出喷绘布，张口就要设计产品海报......” “一周后，他又来了，直言（我们）通过了初试，现在可以进入正题：为洋河蓝色经典做全案。”“这时我才知道，之前我们只是小白鼠。”“但也只有通过这种方式，刘化霜才能这么快的完成第一轮比稿。” 此后10年，洋河蓝色风暴从苏北吹到苏南，从苏南席卷全国，谱写出了茅五洋的新格局。 及至刘化霜登台，茅五洋的格局已然有所松动。 但洋河这次又找对了人。走马上任后，刘化霜先瞄准了营销弊症。 通过调整出厂价格、返利政策，刘化霜改变了经销商“打款越多返利越高”造成的价格混乱，以销定返利的政策也减少了库存。此后，洋河又逐步将“深度分销”模式调整为“一商为主，多商为

01 百度搜索，危机与自救 2016，黑天鹅“魏则西事件”，让百度陷入了成立以来最大的舆论漩涡。 很快，这场危机从百度舆论端扩展到了业务端。投资人与用户，开始重新审视百度的搜索价值。 在另一个维度，移动互联网对PC流量的豪取强夺，更是让百度疲于应对。黑天鹅之后，或许还有一个灰犀牛...... 这并非危言耸听。2016年，李彦宏曾对媒体放言，“现在，就是我最彷徨的时刻。”李彦宏的焦虑，源于其长期坚信的技术平权路径正遭遇移动算法的猛烈冲击。 “为争夺客户，APP信息和资源既不互通也不开放，极易形成信息孤岛。”“沉浸于算法APP中，一两个小时很快过去了，但你可能什么也没学到。” 李彦宏陷入了两难：接受算法，有违初心；拒绝算法，百度则更难抵御移动内容生态的猛烈冲击。 最终，李彦宏选了一个折中方案。他一方面在移动端弱化算法推荐机制，另一方面不断做大移动信息流生态。 2016年，百度内部启动了百家号项目，最初聚焦“新闻”源内容。 但随着传统媒体转型，纯粹“新闻”内容已无法跟上时代步伐。于是，百度取消了新闻源抓取机制。2018年，百度又将新闻栏目更名为百度资讯，全面发力信息流。 接下来的几年，信息流俨然成了百度最大的增长引擎，并对整个内容生态起到统领作用。 2018年，百度App日活达到1.6亿，信息流日均推荐量超过150亿条。卡位成功的百家号，与百度贴吧、百度知道等内容产品，一同构建起日趋完整的移动内容生态。 著名经济学家何帆在《变量4》中指出，企业要想在残酷的竞争环境中胜出，必须找到要发挥自身的比较优势的“破局点”。统领百度移动生态，弥补PC流量短板的百度号信息流业务，就是百度的破局点。 搭乘百家号，百度在移动端再造了一个“百度”，并在一定程度上化解了搜索的商业化困局。 近年，百度搜索基本面稳固，业务年营收维持在700亿以上；搜索营收占核心业务营收比例超过7成。 百度仍是一家基于搜索

2006年，在华尔街工作了两年的唐宁跃跃欲试，创办了宜信。 彼时，P2P还是个很新的概念，宜信更多被看作线下理财平台，最初的贷款对象多是刚毕业的大学生。 短短5年后，借着移动互联网这股东风，P2P网贷站上了行业风口。此时宜信已经成长为最知名的线下平台之一，向上突围迫在眉睫。 与宜信先人一步不同，恒昌可谓姗姗来迟。2011年6月，秦洪涛创办恒昌公司，随后他开始整合旗下各方财富公司势力，一越成为四大线下理财巨头之一。 时过境迁，随着P2P退出历史舞台，那个草莽割据、乱象频出、赚钱如麻的网贷江湖逐渐退出历史舞台。但宜信与恒昌却凭借10多年来的资源积累，继续在这场财富管理江湖中逐浪淘金。 01 传奇的唐宁，低调的秦洪涛 唐宁的故事，充满着精英色彩。 早年就读于北京大学数学系，1995年去美国南方大学攻读经济学，毕业后进入投资银行DLJ工作，主要负责金融、电信、媒体及高科技类企业上市、发债和并购业务。 2000年，唐宁回到中国，加入在美上市的中国科技公司亚信（AsiaInfo）担任战略投资总监，专注于新兴科技风险投资。随后，唐宁创立了华创资本（China Growth Capital），专注早期消费级和企业级高科技初创企业的风险投资。 直到2006年，唐宁创办宜信，继续延续着在投资领域的顺风之旅。 2011年，随着宜信线下不断壮大以及网贷概念迅速火爆，拿出一部分优质业务发展网贷平台成为了唐宁的选项。唐宁找到了准备回国的方以涵，“宜人贷”以大开大合的方式登上了历史舞台。 虽然不是最早的P2P平台，但宜人贷还是凭借宜信庞大的线下网点迅速壮大，成为最知名的网贷平台。唐宁一度骄傲地宣布，“宜信已经发展成世界排名第一的P2P公司”。 2014年，P2P鼻祖lendingclub成功上市，这给了宜信很大的鼓舞。2015年12月18日，宜人贷成功登陆美国纽交所，成为国内“P2P第一股”。 随后

01 “宪法”维系千亿帝国 海天、李锦记与千禾，中国厨房调味市场的三大豪强。 三者，以海天为最。近年，海天年营收、利润均维持在200亿、60亿以上，雄踞行业榜首。千禾扮演了一个追赶者角色，虽然2023年前三季度只有23亿营收，但增速高达50%。 $海天味业(603288)$ 李锦记是最古老、低调且神秘的那个选手。根据欧睿统计数据显示，按零售份额划分，2020年李锦记的市场份额约为3％。 市场中还有有两种说法，一是李锦记集团年营收已达700亿元（含无限极），还有一种说法是年营收规模约在30亿元至150亿元之间。 这些数据的真实性，值得商榷。原因在于这家成立136年的民族品牌，至今未上市，也很少公布业绩数据。 更有甚者，这个百年民牌至今奉行家族式管理，并以“家族宪法”维系家族稳定与财富传承。 对外，李锦记并未公布宪法全文。但这不妨碍我们管中窥豹： “家族成员年满65岁退休；“宪法”制定和修改，需75%以上的支持率才能通过；不能晚结婚、不准婚外情、不准离婚，若发生自动退出集团董事会；家族委员会每季召开一次为期4天的会议，成员必须参加，迟到受罚…… 除了上述严苛的硬性规定，家族“宪法”还特别强化对下一代人的培养：鼓励族中妈妈们每月碰面，交流探讨教儿心得。下一代进入公司的前提是至少大学毕业且在其它公司工作3年；当然他们也要应聘，若无法胜任工作，一样要被炒鱿鱼。 这个既传统又古老，处处透着森严法度的家族宪法，其制定实施并不久远。 2002年，李锦记第三代掌门人李文达着手制定了“家族宪法”。李文达本人、他的太太以及5位子女组成了最初的家族委员会。 在外界认知中，“家族宪法”是李锦记打破“富不过三代”魔咒的利器。但李文达自己知道，这个宪法是“被逼”制定的。 作为李锦记发展史上承上启下的关键人物，李文达亲历

3月15日消费者权益日当天，信也科技发布《消费者权益保护2023年度报告》（下称《报告》，消费者权益保护简称“消保”）。该报告为信也科技消保委员会成立后首份公开披露的消保工作年度总结。《报告》显示，信也科技通过智能反诈技术矩阵，全年累计保护用户及机构免受损失近5.5亿元；旗下平台用户满意度高达98.9%。   2023年是信也科技的消保元年，集团成立了由首席执行官挂帅的消费者权益保护委员会，并将消费者保护工作纳入公司整体发展战略之中。同时，信也科技搭建了覆盖多维度的消保治理框架，围绕制度建设、产品服务、科技实力、公益宣导和行业协作五大板块，全方位推进消费者权益保护工作。   信也科技首席执行官、消费者权益保护委员会主席李铁铮表示：“2023年是信也科技消费者权益保护体系化建设的起步之年。未来，我们将迎来人工智能、大数据等科技的突破性进展，也可能面临黑灰产花样百出的威胁挑战。但我们有信心和决心，通过打磨维护消费者权益的各项实力，与社会各界一起，共同维护行业良性生态，为消费者提供更安全、更有温度、更可信赖的金融科技服务。”   服务为先：搭建一站式用户保障平台   2023年，信也科技在旗下APP上线“消费者保护专区”，进一步加强平台用户权益，为消费者提供了“一站式”权益保障平台。截至2023年底，信也科技通过不断优化对客服务流程，人均在线接通率达95%；一次性问题解决率达74.6%；用户满意度为98.9%。   《报告》显示，信也科技进一步加强消费者服务管理，在2023年为近50万用户提供了深度客户管理服务，并搭建了精细化客户服务管理体系，为超3000名用户提供精细化协商服务，协商解决率达73.19%。同时，信也科技建立消费者保护救助机制，在2023年度为客户提供了总计6.64亿元的支持。   科技驱动：全年阻拦