$小白买买(HX)$每次遇到这种票都想来赌一把，服！

美国的经济繁荣是建立在美元霸权之上的，并且不要把对货币的使用需求和对现金的持有需求这两个概念搞混淆，这两点是探讨比特币和目前其他主流的非主权加密货币时首要明确的观点。$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 我曾在一篇文章提到，越是经济发展差或者社会不安稳的国家和地区（这些国家统称为落后的发展中国家），越会喜欢比特币。这是因为对于这些地方的人来说，最不值钱的东西就是自家的主权货币，而且大多数经济发展差的国家地区都有一个共同特点：被美国制裁和孤立，或者曾经被美国炒家大规模做空股市和货币。此外，美元作为全球主流的结算货币，大宗商品都是用美元来结算的，换句话说：如果美国发行的美元越多，全球的通货膨胀率就越高。而本来拥有巨大自然资源的国家也会因此而越来越贫穷或者成为美奴。基于以上事实，大多数国家已经越来越不想使用美元，但是又不能使用人民币或欧元来作为对外贸易的结算货币（因为怕得罪美国），所以如果有什么货币既能代替美元又能避免直接得罪美国，比特币就算不能说是最好的选择，也是一个不错的选择——这就是比特币的真正价值所在。美元是美国侵略其他国家地区最强大的武器。美国如果不能在金融上打败其他国家，就会以怀疑有大规模杀伤性武器或侵犯人权为理由对那些国家地区在经济贸易上制裁孤立或者发动军事战争。这也是为什么俄罗斯即使拥有强大的军事力量，但却在金融上被美国搞得经济落后。当然，并不能因此就绝对地说这些落后的发展中国家都会选择相信和使用比特币，毕竟货币象征着统治者的权力和国家主权，土耳其即使自身的主权货币贬值那么厉害也不允许比特币在国内流通使用。但要注意的是，伊朗官方已经表明允许使用比特币，这样就能在不使用美元的情况下相对安全地做贸易——比特币成为伊朗国内的主流

本文聚焦：1.美股惊人的投资泡沫，你该怎么办？2.有没有合理回报 + 可对冲股市风险的策略？3.全美最大玩具制造商是否会成为下一个“游戏驿站”？4.疫情下“回光返照”背后是更大的危机贝瑞研究声明：文中观点基于公开市场信息和历史数据，不作为直接投资建议，仅供交流。1.美股惊人投机泡沫，你该怎么办？如果要评选2021上半年美股“大事记”，GameStop妖股疯涨记绝对算得上Top1，其股价在今年1月暴涨25倍之多，估值一度达300亿美元，并在随后短时间内大跌30%、甚至一度暴跌60%，市值较巅峰水平蒸发逾270亿美元，一时成为全球所热议的资本市场事件。此次事件折射出后疫情时代美国乃至全球投资者与股市、散户与机构、资本与社会关注点等多方面的矛盾，对资本市场运作、金融市场规律等方面带来了长远的影响和重要启示。那么我们又如何能够利用其中的市场交易规律，以及机制从中获取投资收益呢？本文由贝瑞研究独家的Big Trade投资策略将为您揭秘全美最大玩具制造商背后的股价泡沫。$游戏驿站(GME)$ 回顾分析此次事件，虽然是一起较罕见的美国散户吊打对冲基金大佬，空头集体被碾压的现象，但不难发现这其实是一场击鼓传花的投机游戏；美国市场中机构投资者是占大多数的，散户虽然在GameStop事件中影响的价格的变动，但大趋势还是机构投资者决定的，甚至更有可能是机构暗中推高股价，借此套牢跟风散户从中牟利，其实最终大赢家并非个人投资者，而是公募基金等机构投资者。但为何此次对抗中散户能够崛起，相比有组织有纪律且资金雄厚的做空机构，散户大军反而能占据上风？还是因为新冠疫情冲击美国太严重，政府搞大放水，高流动性引发的狂热席卷美国市场，使得越来越多的钱从散户的手中流入股市；同时居家隔离期间各种社交

$游戏驿站(GME)$有网友指出主流媒体肆意删减 10 分钟的内容，这足以证明以往的经验或许不适用于这只股当前的状态。媒体干嘛要做删减内容这种事情，他们究竟怕什么？有网友指出 CNBC 删减 10 分钟的视频来自主流媒体 CNBC，总长 4 小时 17 分钟 59 秒链接：https://www.youtube.com/watch?v=d2DU6DXfGPM&t=2h32m25s来自美国众议院链接：https://www.youtube.com/watch?v=imRzHXRq80l&t=2h37m34s不知何故，这个链接有可能需要在 Youtube app 才能打开[喷血] 如果有困难的，可以在 Youtube 搜索：U.S. House Committee on Financial Services 然后点击第一个直接从该管主找视频点最上面的那个然后依然看到同一个 4 小时 37 分钟 07 秒的视频任何时候，除非是救命钱，还是别卖了。这是媒体、对冲机构在刷群众将会付出的大代价。

散户逼空，会成为常态吗？昨夜美股三大指数集体收跌，GFAA无一幸免全部下挫。新能源概念股亦跌幅居前，特斯拉加上造车新势力御三家，市值一夜蒸发近3000亿美元。一片狼藉之中，一只此前沉寂了大半年的股票突然逆势飙升。周二，Rocket Companies(RKT)暴涨逾70%，由于波动性极大，该股盘中三次暂停交易。截至收盘，报41.6美元，最新总市值825.5亿美元。美股尾盘加速下跌，或与这只股票的暴涨有关。值得一提的是，该股成交额达到惊人的135亿美元，仅次于特斯拉的167亿美元，在美股全部上市公司中排名第二位，换手率达到376.6%。这家名不见经传的公司什么来头，凭什么坐上火箭一飞冲天？1 价值几何Rocket Companies是一家在线抵押贷款公司，同时是美国最大的住房抵押贷款机构。该公司于2020年8月份登陆纽交所，是去年规模最大的IPO之一。该股上市首日开盘价为18美元，昨日暴涨70%之前，该股波动性并不大，上市以来的涨幅仅为35%。表面来看，Rocket公司是一个相当复杂的公司，旗下拥有12家子公司。其中的Quicken Loans公司在2018年是仅次于富国银行的第二大抵押贷款银行。但其实，这家公司的主要业务十分明确，专注于贷款市场上的运营。在财务报表中只有两个业务部门，分别是直接面向消费者和合作伙伴网络的部门。2019年，该公司的营收总额为517亿美元，净利润近9亿美元。全部贷款发起额中，超过60%的份额是直接面向消费者的贷款，发放量为318亿美元；合作伙伴网络贷款发放量占据40%，具体金额为199亿美元。上周，该公司公布了超预期的2020年四季度财报。数据显示，公司四季度提供了价值1070亿美元的新贷款，超过预期的880亿美元至930亿美元。数据来源：公司公告对这份财报，富国银行分析师发表报告称，“我们对Rocket Companies的第四季度业绩印象很深

【火箭公司被WSB盯上股价飙涨，来看火箭公司老板如何解读Q4财报】在没有明显消息的情况下，火箭公司的股价周二上涨了70％以上，这出乎意料。这家在线抵押贷款提供商目前对冲基金有大量空头押注，并且似乎在Reddit的WallStreetBets论坛中吸引了日间交易员的看涨兴趣。FactSet的数据显示，其近40％的可用股票被卖空，就对冲基金的空头押注规模而言，它已接近美国公司榜首。上周五火箭公司公布的季度财报为每股盈馀(eps) 1.09美元，而市场普遍预期为每股盈馀(eps) 87美分。收入也超过了预期。Rocket Companies首席执行官杰伊•法纳(Jay Farner)在上周五参加了CNBC采访，讨论了该公司的季度业绩和当前利率的看法[正经] $Rocket Companies(RKT)$

扯个犊子 021写在最前：这次$游戏驿站(GME)$ 等股票的史诗级逼空带给我等屁民的价值是无与伦比的，无论这次结果如何，我认为通过这次机会所学到的东西都是宝贵的。无论这次是赚钱了还是亏钱了，能够学到东西就没白费功夫。坦白讲，我自己对于市场的理解也处在十分业余的阶段，很多知识也都是最近一段时间才慢慢学习起来的，所以这篇扯犊子的内容也算是我查阅了很多资料过后的现学现卖，希望能对大家对于很多概念的理解有所帮助。在扯个犊子017《散户与机构的世纪大战–游戏驿站》中，我简要的解释了Short Squeeze（轧空）的概念，即市场上大部分流通股都被做空者做空时，一旦股价迅速上升导致空头强行平仓，进而进一步推高股价形成一个循环。Gamma Squeeze（我们暂且叫它“伽马轧空”）是继“轧空”之后又一个挺新鲜的名词，要搞清楚这个概念，需要一些基础知识做铺垫：1. Gamma是什么？首先“Gamma”是一个与期权价格相关的参数。首先，要知道期权的价格是随着相应正股的价格而变动的，这个变动一级相关性称作“Delta”，数值在0-1之间波动。如上图所示，delta随着正股股价的变动呈一个“S”型函数，股价越接近行权价（Strike price），Delta越接近0.5，一般称为“中性delta”。打个比方，股票A的在某个行权价的call的delta是0.7，就代表股价每涨1块钱，这个call的价格就涨大约0.7块钱（这里用“大约”是因为随着股价变动，delta也会有变化，所以并不是严格的0.7块钱，而是比0.7稍微大那么一点点）。Gamma就是对Delta这个函数求导（这里需要高中数学的一些知识哈），所以Gamma的变化曲线比较类似一个正态分布，如下图蓝色曲线所示：物理比较

作为疫情期间最闪耀的科技明星，$Zoom(ZM)$ 在二级市场投资者中已经不仅仅是一家公司那么简单。它不仅后疫情时代生活方式的写照，也是5G时代人际交流方式的变化。最重要的是，Zoom已经成了投资者眼中，成长型互联网公司的价值锚。 2020年的特殊事件，使其业绩陡然直上，Q2和Q3已是大超预期，刚出炉Q4还是大超预期。要我说，问题出在提出预期的分析师。 那Zoom在哪些方面表现得让人意外呢？我们来拎一拎Q4业绩要点： 第一、顶尖的客户留存率。Q4财报显示，Zoom已经连续11个季度在10人以上公司的动态净美元留存率(TTM Net Dollar Retetion Rate)超过130%。关键点甚至都不是在这130%的高位，而是连续11个季度，意味着Zoom获取的用户留存率非常高，并且也打破了对其“因疫情带来的用户大量流失”的质疑。至少在Q4还未出现。 要注意的是，即便在SaaS行业，净美元留存率最高的公司往往是那些接了政府、大企业订单的公司，比如安全领域的Palantir，银行领域的Ncino，因为政府和大企业要更换供应商的成本非常高。 但老少皆宜的Zoom的用户散装程度挺高，在这样的情况下依然能保持与之争锋的留存率，可见一斑。 第二、较高的留存率给持续收入提供了基础。Zoom的10人以上的公司客户总数达到46.7万个，同比增长约470%，其中有1644家公司贡献了超过10万美元的收入，这才是助推器Q4总营收达到8.83亿美元、同比增长369%的核心。 第三、边际效应的出现，让利润奔现。由于Zoom的那些带宽成本较为固定，因此毛利率其实并不会有太大变化。从连续12个月的角度上来说，已经稳定在70%左右的水平。而更重要的边际效应则体现在研发、管理和营销方面，这就拉升了整体运营利润水平。以过去12个

$游戏驿站(GME)$这一波暴涨背后明显有做多机构！2月23日开盘，空头仓位增加了10万股（参看iborrowdesk.com）股价马上暴跌10%，紧接着这10万股又迅速被平掉了，股价也直接拉回来。这一来一回做多机构就达到了他们的目的，游戏驿站被纽交所列入了做空限制名单，直到26日解封。随后的24日和25日，空头们没法砸仓，GME股价就被疯狂的拉升了一倍多。26日周五，做空机构在解封之后疯狂砸仓，但股价还是守住了100大关，收盘时就有5万多手看多期权在行权价以下（in the money）为了砸仓，空头们疯狂借股，借不够就裸卖空。另外在26日解封之前，因为GME上了做空限制名单，空头们又找到了持有大量GME股票的ETF$零售指数ETF-SPDR标普(XRT)$这也大大增加了空头仓位。$特斯拉(TSLA)$

$游戏驿站(GME)$$游戏驿站(GME)$ 最大个人投资者科恩目前已经成为驿站的隐形老板。他还带来了两个人来，两个人都是原Chowy团队的人，一个是运营总监，一个是财务总监。这架势明显是要接管驿站的具体运营而非简单的财务投资——并非赚一笔就跑的那种投资。科恩创办的Chewy是一个宠物电商网站，在亚马逊以及无数垂直电商竞争者之中活了下来，超越了亚马逊的此门类，做到了此垂直领域第一。科恩2017年以33.2的价格卖了Chewy，2019年，Chewy上市，目前市值419亿。当时我买蔚来的时候，主要看的就是李斌这个人。人是活的，专门为解决问题而活着。Chewy的创业史，是一个在亚马逊打压下求得生存，壮大发展的创业史。科恩接管驿站，很可能将重复这一历程。仅凭这一个事实，GME估值就不应该只有100亿的估值。所以，我认为100亿美元以内，尽管买。

$游戏驿站(GME)$游戏驿站空头机构们这两天亏了近20亿美元，由此可见他们的空头仓位远比公布的要高。我相信这一次的暴涨背后有做多机构，多空两大阵营千万别选错边了。钻石手💎到月球！$AMC院线(AMC)$$特斯拉(TSLA)$

今晚传言要暴涨？

【2021.02.26 早盘】 受欧美股市下跌的影响，市场早盘出现了一定幅度的低开，目前是震荡反弹走势。板块方面，大部分板块低开之后都呈现出了反弹，值得注意的是，通信设备板块的反弹力度强，该板块的位置低，中线结构良好，未来存在机会，投资者可以关注。

   盘前，中概股两位明星发布财报。   先是B站，MAU突破2亿大关，Q4营收同比增长91%，亏损略微增加，关键是2023年目标为月活4亿，这比市场想象的速度要快的多，说实话这份财报远超我的预期，从去年初持有B站以来我一直看好，但在股价走到125之上后我也没有拿住，目前只剩原来1/5的仓位，后期持续关注。  再是理想，财报也不错，Q4实现了单季度盈利，并计划在2023年推出纯电车型，我有个假设，如果是去年Q3的成绩，那股价绝对可以飞天，但现在市场对增程不太看好，搞纯电无疑还要消耗巨资，加上单季度的盈利部分来自减少研发费用，这些想想让人也是皱眉头。从用户角度说，理想的车子和服务都挺好，对只有一辆车的有孩家庭很合适，从资本角度看就是另一回事了。  12:38分，在我的35只美股自选中，B站涨10%+排名第一，理想这个骗炮的盘前10%，现在跌7%+垫底。  我感觉对理想同学有点过分了。  理想的暴跌当然也离不开大盘，今时不同往日，三大指数手挽手齐步下跌，美债飙升是主因，鲍威尔的讲话只管用了一天，投资者还是用脚做出了选择GME也在推波助澜，自从前贞子CFO离职后被散户认为是重大利好（将发力线上业务），带头大哥一边上法庭一边秀出持仓，散户再次一呼百应。。。   我是很烦GME这些人，把市场搞得乌烟瘴气，最后大部分人还是血本无归，图个啥呢，我们平时都说股市是赌场那是嘴上说，他们是真当赌场。  我在上周判断标普500冲击4000点未果后可能出现10%的回调，可这周的暴亏一样挨锤，因为我不是空仓主义者，盘面再差也会留有半仓，因为炒股的钱我都不是急用的资金，还有所谓盈亏同源，如果动不动就空仓，除非是高手操作，否则

$游戏驿站(GME)$还好之前 IV低的时候买了3月的期权, 现在又变成机构的游戏了 $AMC院线(AMC)$$黑莓(BB)$

$游戏驿站(GME)$冲去冥王星，不抛弃任何友军，行动 4000（冲到 4000 块！）还有人自称若 GME 到 1000，他会在自己的脖子上纹了“GME”字眼的身，还立贴为证呢[捂脸]