9月23日，巴克莱银行警告投资者有关$Netflix, Inc.(NFLX)$股价高估的消息。据巴克莱银行（Barclays）称，Netflix的当前商业模式和预计到2026年的潜在总市场规模无法证明其当前估值是合理的。这可能为其投资者带来麻烦。 在过去的五年中，奈飞上涨了317.9％，是标准普尔500指数的六倍。其价格的巨大上涨使其成为股票市场的宠儿。上个季度，巴克莱对NFLX的认沽期权超出其看涨期权242,500。先锋集团拥有Netflix最大的机构所有权。它持有价值约120亿美元的股票。 NFLX的市盈率为106.6倍。技术含量高的纳斯达克100指数（QQQ）的市盈率为24.1倍。有趣的是，NFLX的短期权益股权浮空比率为5.1％，是自2018年2月以来的最高水平。短期权益的上升表明股票价格的空头性增加。但是，与此同时，投资者应注意“空头紧缩”。在空头紧缩中，空头平仓时价格可能会迅速上涨。 索罗斯退出Netflix 上个季度，传奇投资者乔治·索罗斯（George Soros）退出了Netflix（NFLX）。在2019年第一季度，NFLX构成了索罗斯基金管理公司总投资组合的0.4％。在2017年第四季度，索罗斯首次以估计的平均价格191.96美元收购了Netflix。然而，在2017年第四季度至2019年第一季度之间，他并未大幅增加持股比例。 上个季度，索罗斯基金管理公司以平均每股356.5美元的价格退出了Netflix。从股价来看索罗斯几乎可以说是逃在2019的山顶了。竞争日益激烈和价格战是Netflix等流媒体服务提供商关注的问题。 其他可能遇到麻烦的对冲基金 在第二季度，NFLX占Technology Crossover Management VII总投资组合的48％。在所有机构投资者中，该基金的持有量最高。该股份的市值约为13亿美元。自2014年第三季度以来，

随着苹果$(AAPL)$ 公布出乎意料强势的流媒体战略，这个行业的战争越来越激烈，相关公司近期股价都出现下跌。 如奈飞$(NFLX)$ Roku$(ROKU)$ 迪士尼$(DIS)$ 等。 而在这些参与者中，有一个巨头似乎选择了其他的突破方向，这就是亚马逊$(AMZN)$  怎么回事 正如流媒体如今有泡沫吗所述，如今流媒体的战斗主要集中在原创剧集上。 以至于内容成本飞涨，而面向消费者的定价却被往下拉了一大截。 在这一片混战之中，亚马逊却迟迟没有表现出加入原创内容竞争的倾向，依然不紧不慢的按照原定步伐前进。 它放弃了流媒体领域吗？显然不是。 根据亚马逊近期的举动来看，它可能是准备在体育直播上做更多的事情——这是可以和影视剧集比肩的另一大视频消费方向。 本月初，纽约地方电视台YES Network作价34.7亿美元，将80%股份出售给了亚马逊、纽约扬基棒球队和其他一些私募投资者。 在新的股权结构下，亚马逊拥有该电视台15%的股权，并有购买更多股份的优先权。 YES虽然只是个地方电视台，但它拥有直播纽约扬基棒球队比赛的权利。 ——或许国内投资者不了解扬基队的影响力，那么只要记住它是全世界最受欢迎的棒球队即可，这样的球队能吸引到的用户数无须多言。 福布斯给他们的估值是46亿美元，曼联$(MANU)$ 市值的1.6倍。 再加上Prime Video原有的各大运动的直播甚至独占直播权（包括足球、橄榄球、网球等），亚马逊在体育流媒体领域的优势正在隐隐浮现。 该怎么办 原本体育直播相对原创剧集来说存在劣势，因为直播权的价格往往很高，综合算下来利润率恐怕不如影视剧。 但现在，苹果和迪士尼已经将自制剧的内容成本抬升到1500万美元/集，体育直播一下子显得便宜了起来。 而且该领域目前没有奈飞这

在7月初，流媒体视频巨头$Netflix, Inc.(NFLX)$的股价还在刷新纪录新高；而到本周一，这只高增长科技股已经全数回吐了年内最高46%的涨幅，正式进入负值区域。上周五，奈飞在一日之内下跌5.5%，因其首席执行官里德·黑斯廷斯（Reed Hastings）警告投资者，“尽管过去十年来我们一直在与许多人竞争，但从11月开始，这是一个全新的世界……竞争将非常激烈。” 黑斯廷斯强调奈飞的成本不断上升。事实上，过去几个月奈飞的负面消息接踵而来。先是NBC环球抢走了奈飞平台上最受欢迎节目之一《办公室》的播放权；之后，奈飞公布的财报显示其美国本土用户罕见下滑，国际用户增长不及预期，致使该股遭遇五年来最长连跌。而且，现在$苹果(AAPL)$、$迪士尼(DIS)$、AT&T (NYSE:T)旗下华纳媒体、$康卡斯特(CMCSA)$旗下NBC环球等纷纷要推出各自的流媒体服务，成为压在奈飞股价之上的最后一根稻草。部分华尔街分析师也开始对奈飞失去信心。巴克莱分析师坎南·文卡特斯瓦尔（Kannan Venkateshwar）周一表示，在成长型公司的新估值框架下，奈飞显得非常昂贵，该公司还需要数百万额外的订阅用户来支撑这一估值。野村证券分析师马克·凯利（Mark Kelly）称，竞争加剧可能“夺走用户”，“

今年年内一度暴涨454%的大牛股$Roku Inc(ROKU)$尝到了自由落体式急跌的滋味。周五在机构Pivotal给出了“卖出”的评级之后，Roku在一日之内抹去了19%的价值，使得股价较52周高位回落了39%。 苹果、Facebook、康卡斯特等巨头入局 Roku的这轮回调始于$苹果(AAPL)$9月10日的秋季发布会，当天该股出现了10%的跌幅；随后，巨头$Facebook(FB)$、$康卡斯特(CMCSA)$也要宣布要加入竞争，Roku又在18日跌近14%。 苹果推出的流媒体服务Apple TV+未来也会在Roku的机顶盒上线，这原本是一个利好。但造成股价下跌的是它的定价和促销方式。 Roku的收入来源之一是，如果用户通过Roku平台注册某内容提供商的流媒体服务，它就能够获得订阅收入分成。但苹果宣布，购买iPhone、iPad、Mac、Apple TV机顶盒等新设备都会赠送一年的免费Apple TV+服务，这意味着Apple TV+的用户注册很大一部分都会直接通过苹果，从而断了Roku的一部分“财路”。 而且，通过Apple TV+的推出，苹果试图为它的Apple TV应用和机顶盒招徕更多的用户，这与Roku形成了直接的竞争关系。和Roku一样，Apple TV也是一个内容整合平台，用户可

自7月份公布了令人失望的第二季度业绩以来，$Netflix, Inc.(NFLX)$奈飞股价一直承压，下跌逾20%。对此，伯恩斯坦在周四试图回答投资者关于这轮下跌将持续多久的问题。伯恩斯坦分析师托德·容恩（Rodd Juenger）在一份报告中写道：“第二季度业绩不及预期，再加上迪士尼 (NYSE:DIS)Disney+以及苹果 (NASDAQ:AAPL)Apple TV+的推出，已经让投资者重新评估他们对奈飞订阅用户及定价增长的信心。”“ 越来越多投资者问我们：'底部在哪里？'”容恩指出，很难以历史的数据来评估奈飞，因为“公司在过去十年经历了几次转型” 。然而，使用2017年的估值方法，伯恩斯坦计算出了奈飞股票的“底部”为每股230美元，这比目前的价格还要低20%以上。英为财情行情数据显示，奈飞 (NASDAQ:NFLX)周四下跌1.7%，收于286.60美元。无论是今年还是最近几个月，奈飞的表现都要远远落后于FAANG同行——Facebook、亚马逊、苹果和谷歌母公司Alphabet。奈飞股价，来自英为财情Investing.com不过，尽管奈飞有进一步下跌的可能，但伯恩斯坦坚持其对该股“跑赢大盘”的评级，目标是每股450美元，是该公司股价“底部”的两倍。容恩解释称，从竞争的角度看，伯恩斯坦认为只有定价对奈飞构成了威胁。但他认为奈飞将维持其定价能力。这是因为奈飞拥有比Disney+和Apple TV更大的内容库，而且其每月定价也仅比竞争对手高约5美元。

Roku $Roku Inc(ROKU)$的股票在过去几周遭受重创。周四，Roku盘前交易中跌幅超过5%。在此之前，周三收盘下跌近14%。然而，在该公司推出新的流媒体产品后，周四股价收盘上涨2.99%。在盘前低点，该股较本月早些时候的高点下跌了30%。考虑到该公司8月初公布业绩之前的股价约为100美元。财报公布后，该股迅速上涨，约一个月后升至176.55美元的高点。75%的涨幅是在一个月内出现的，这在许多交易员认为这意味着“过热”。然后请记住，在收益后的变动之前，股票已经上涨了230% 。RealMoney的Eric Jhonsa对康卡斯特(Comcast)和Facebook不太可能取代Roku提出了令人信服的理由，但尽管如此，由于这一消息，近期股价一直承受着压力。当像Roku这样的股票进入“失控”模式时，很难预测它们会在哪里反弹，以及知道什么时候反弹。不过，其实还是有线索的。首先，在Roku股价触及历史新高的同一天，该股就陷入了熊市。这是进一步下跌的一个迹象。在巩固了20天移动平均线后，Roku的股票再次下跌，现在正在50天移动平均线寻找支撑。未来几天的价格走势将是决定Roku下一步走势的关键。投资者首先需要确定什么是支持，什么是阻力。目前，50天是需要关注的主要支撑位。那里也有一条趋势线(蓝线)，低于这个区域的收盘价将带来更多的抛售。周四迄今为止，该指数已出现反弹，但未来几天会不会像我们所看到的20日移动平均线那样，温和反弹会消退吗？如果50天的交易最终以失败告终，Roku的股票将有38.2%的回档位跌至119美元附近也接近8月份收益报告公布后出现的涨势。在此之下，Roku股价的100日移动平均线为109美元，并有上涨趋势(未显示)，50%的回档位为101

康卡斯特$(CMCSA)$正在认真对待流媒体电视。在公司宣布推出新的流媒体服务“孔雀”(Peacock)一天后，康卡斯特(Comcast)表示，将向其互联网用户免费提供Xfinity Flex流媒体电视设备。流媒体电视平台专业公司Roku$(ROKU)$的股价应声下跌13.71%。 (康卡斯特的Xfinity Flex） 但，投资者反应过度了吗?虽然康卡斯特的免费流媒体电视机顶盒，肯定会比之前每月5美元的价格更具吸引力，但这不大可能削弱Roku的主导地位。 原因有三。 1. Xfinity Flex是免费的，但并不尽如此 康卡斯特(Comcast)的Xfinity Flex是免费的，但必须与Xfinity的互联网订阅捆绑使用。此外，对于那些想要为自己的家庭增加额外灵活性的家庭来说，他们必须每月为那台设备支付5美元，因为额外的设备不符合这个条件。 相比之下，Roku设备的起价仅为30美元。对于一个想在家里拥有两台流媒体电视播放器的家庭来说，Xfinity Flex客户每年必须支付60美元，而Roku客户一次支付60美元。 2. Roku用户无处不在 今年3月推出的Xfinity Flex，上市较晚。根据Strategy Analytics的数据，截至2019年7月，Roku仅在美国就为4,100万台超高端设备和智能电视提供服务。这比索尼的PlayStation Vue(美国第二大流媒体平台)高出36%。尽管在市场调查中还包括了Roku和索尼PlayStation Vue之外的其他7个流媒体电视平台，但Xfinity Flex甚至没有上榜。 此外，虽然Roku设备在技术上不是免费的，但美国每销售三台智能电视，就包含一台Roku的设备。当然这多亏了Roku电视操作系统许可。 据估计，它在美国流媒体播放器市场的份额为39%， Xfinity Flex不太可能对这样一家占据主导地位

昨天大盘的走势可以说诡异异常，美联储召开议息会议，将联邦基金利率目标区间下调25BP至1.75%~2%，符合市场预期，但这个预期早已经price in了，所以不少人卖出消息，2点半也准时开跌，但3点之后，大盘最后又拉升了回来，现在资本市场对接下来的大盘走势可能也比较矛盾。 截至收盘，道指上涨36.28点，报27147.08点，涨幅为0.13%；标普500指数上涨1.03点，报3006.73点，涨幅为0.03%；纳指下跌8.62点，报8177.39点，跌幅为0.11%。道指成交量报1.8亿股（上一交易日为1.91亿股），纳指成交量报15.78亿股（上一交易日为14.84亿股），标普500指数成交量报15.3亿股（上一交易日为17.06亿股）。 在昨天晚上的会议上，有三名与会美联储高官都对利率决议持反对意见，其中圣路易斯联储主席詹姆斯-布拉德（James Bullard）认为应该降息50个基点，而堪萨斯城联储主席埃丝特-乔治（Esther George）和波士顿联储主席埃里克-罗森格伦（Eric Rosengren）则认为应该维持基准利率不变。 特朗普则发推表示，鲍威尔和美联储再次失败，没有”胆量、感觉和眼界“，是一个糟糕的沟通者。投资分析公司Luken Investment Analytics的首席执行官格雷格·卢肯(Greg Luken)表示，「市场需要某种催化剂才能走高，而这种催化剂将是企业盈利。利率的下降可能会在短期内提振股市，但需要强劲的企业盈利表现才能保持市场继续走高」。 道明证券分析师则表示鲍威尔破灭了美联储出手干预资金市场的希望，「让人失望的是，市场没有听到美联储主席鲍威尔释放出特别令人安慰的消息，尤其是他关于近期资金市场压力方面的看法，未能应对结构性问题。鲍威尔不承认储备稀缺，这说明了我们仍在充足的储备机制之下；预计回购金额将会保持高位，并在第三季度末

美联储隔夜宣布降息25个基点，但政策声明及经济预测令年内进一步降息存疑。美联储利率决议公布后，美股一度下跌，但在鲍威尔讲话后收复失地。道琼斯工业平均指数收涨36.28点或0.13%，报27147点；标普500指数收涨1.03点或0.03%，报3006.73点；纳斯达克综合指数收跌8.63点或0.11%，报8177.39点。盘中，道指一度下跌211.65点，标普最多跌26.97点，纳指一度跌99.80点。美联储宣布将基准联邦基金利率区间下调25个基点至1.75%-2%，但在随后的一份声明中表示，“经济活动持续扩张，劳动力市场状况良好，通胀处于委员会2%的目标附近是最可能的结果。“这与市场的预期存在分歧。英为财情美联储利率观测器显示，投资者预计10月份降息25个基点的概率为42.8%，12月降息一次的概率为58%。在决议公布之后，美债收益率走高，提振了银行板块，$摩根大通(JPM)$收涨1%，$高盛(GS)$上涨0.5%。更多美股行情请查看https://cn.investing.com/equities/united-states。今日美股要闻汇总微贷网营收和盈利双双下滑Tim Hortons停止在加拿大多数省份供应Beyond Meat产品Roku 大跌近14% 因康卡斯特和Facebook或带来新竞争外媒：欧洲央行考虑调查德银 德银或再遭罚款AT&T考虑剥离卫星电视业务DirecTV美国钢铁预计Q3亏损幅度大于预期微软董事会批准400亿美元回购 并将股息上调11%分析：Snap飙涨200%后，何以支撑高