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昨天，央妈放大招，宣布降低存量房贷利率0.5个百分点，同时宣布全国房贷不再区分首套、二套，以后买房首付比例统一都是15%！ 政策发布之后，股市大涨，房地产股票受到提振，融创中国涨超13%，贝壳大涨11%！ 这次大招，会成为楼市的转折点吗？ 首先，降低存量房贷利率主要受益的是房奴，虽然减轻了没有还款的压力，但对新房销售帮助不大。 其次，降低二套房首付仍然沿用了此前的救市逻辑，即降低房贷比例、提高贷款额度，这些政策本质上都是鼓励居民加杠杆。 但是，当前居民杠杆率已经接近上世纪90年代的日本，再加杠杆的空间并不大： 除此之外，当前的大坏境是降杠杆，加上未来预期悲观，鼓励加杠杆的政策很难起到作用。 因此，单纯刺激楼市的政策并不能救楼市，关键在于提振经济，降低失业率，增加工资，完善社会保障制度，提振购房者信心。 这些工作都是慢活、细活，非一日之功，需要的也不只是央妈的政策，还有财政部等各部门发力。 因此，楼市不会因为一个政策就见底，房地产股票同理，遥想之前，央行还发布过地产三支箭，当时的力度也是破天荒，但回过头来看，无论是对房价，还是股价，都没有起到应有的作用。 因此，根据政策买房地产股票的风险非常大，最好还是等房价、地产销售额等数据好转在入场也不迟！ $融创中国(01918)$ $碧桂园(02007)$ $贝壳(BEKE)$ $贝壳-W(02423)$ $万科企业(02202)$

三天大涨20+%！今年的牛股Vistra又涨了。原因是因为华尔街日报发表了一篇文章，导致包括Vistra在内的核能股票飙升。而有外国分析师认为，Vistra将受益于长期的能源需求。 作者：Leo Nelissen 介绍 核能又回来了！ 虽然花了点时间，但主要经济体开始意识到，为了满足我们迅速增长的能源需求，我们需要最密集的能源来源。 正如下图所示，核能在20世纪70年代和80年代蓬勃发展。从那时起，美国只增加了五个容量——其中两个来自南方电力的Vogtle电厂。 来源：EIA 虽然没有积极扩大核电规模是一个错误，但这并不像德国决定在2011年后关闭所有核电站那样严重。 9月23日，该国每千瓦时排放565克二氧化碳，大部分来自煤炭和生物质。与此同时，由于其82%的核能混合，法国的碳足迹降低了97%。 来源：X (@european_grid) 顺便说一句，德国的一个联合政府伙伴是绿党，它现在的能源组合是其记录中最糟糕的之一。 提出这个问题的原因不是为了讨论德国的碳足迹，而是意识到我们不能通过缓慢增加可再生能源来应对电力需求的急剧增长。 巴克莱预计，到2030年，数据中心将占总电力需求的9%以上。目前，这一数字约为3.5%。 来源：巴克莱 高盛预计，到2030年，全球数据中心的总电力需求可能从疫情前的200太瓦时增加到1000太瓦时以上，增幅可能超过5倍，主要是由人工智能推动的。 来源：高盛 这些都是令人震惊的数字，因为它们需要大量的资源来发电。在大多数新兴市场，主要的能源来源是煤炭。在西方国家，预计天然气将满足未来的大量需求，而美国和加拿大等国的天然气储量非常丰富。 然而，为了避免商品价格不受控制的飙升，我们需要更多的供应。这就是核能的用武之地。 一个铀球包含的能量相当于1.7万立方英尺的天然气、120加仑的石油和一吨煤炭。 来源：EIA 尽管核能的前期成本要高得多，而且存在

在美联储自 2020 年口罩以来的首次降息后，美国股市已然飙升至历史新高，上周五收盘涨跌互现。上周五美国三大股指接近历史高点，蓝筹股道琼斯指数收盘创下新高，历史上首次收于 42,000 点上方，黑九月魔咒被一扫而空。 然而，投资者现在到了最迷茫的时刻：美联储大幅降息后的行情已经很快结束，接下来关注的焦点是 9 月份股市罕见的强势能否持续到年底，特别是在11月的美国总统大选即将来临的情况下。 Truist Advisory Services联席首席投资官基思·勒纳认为，美联储降息后股市创下新高，应该会强化股市潜在的积极趋势，尤其是在今年上半年强劲攀升之后。 勒纳认为降息 50 个基点是正确之举，并称这是美联储在 7 月份维持利率不变后的“补偿性降息(make-up cut)”，当时美联储已经将注意力集中在疲软的劳动力市场上。这点和市场认为的预防性降息有微妙的差异。 最近工作机会偏少，失业率从疫情低点回升至超过4%。“关于硬着陆、软着陆还是根本不着陆的争论仍在继续，”勒纳说。 勒纳表示，尽管股市并不等同于经济，但对于投资者来说，美国经济是否会陷入经济放缓的担忧不会从此消失。他认为，未来三个月市场似乎不会安分。 他的基本预测是经济能够避免衰退，最终将稳定在 2% 至 2.25% 左右的增长水平。官方经济数据表明，第二季度美国GDP 增长率为 2.8 % 。 如果就业市场保持稳定，勒纳认为标普500指数有望在今年年底前创下 6,000 点左右的新高，但肯定会经历挑战和震荡。 不确定性像病魔，挥之不去 今年年初市场表现相对平静，但最近几个月股市波动加剧，经济数据的影响变得比以往更加剧烈，市场对数据的反应也愈加强烈。 图片 TD Strategy 美国利率策略主管根纳迪·戈德堡表示：“我怀疑每一个数据点都将被过度解读，甚至可能超出应有的程度。” 在美联储周三首次大幅降息后，戈德堡认为9

美光科技将于周三（9月25日）美股盘后发布2024财年第四财季业绩，投资者对此充满期待。尽管近期的财报表现均好于预期，但该股仍在调整中。市场预期如下：每股收益：1.11美元，总营收：76.5亿美元，净收入：9.7541亿美元。除了这些核心数据外，还有一些投资者关切的指标，如高库存和对旧版内存组件的需求疲软。市场预计库存水平有望在今年底前逐步下降，从而帮助提振未来几个季度营收和毛利率增长。需求方面，我们需要等待公司指引，看美光是否预测市场需求将在今年最后一季度或明年第一季度加速回暖。需求将受到以下三个因素推动：边缘设备由AI驱动的更新周期、数据中心业务持续强劲以及传统服务器的更新潜力。对于股价而言，该股上行还是下跌很大程度上取决于未来几个季度的增长前景，其影响甚至超过财报数据。美光财报后波动情况 在过去的12个财报季度中，期权市场有67%的时间高估了美光（MU）股票的财报波动。财报发布后的预测波动平均为±7.3%，而实际财报波动的平均值（绝对值）为5.7%。近6个季度美光科技财报后的涨跌幅分别为7.2%、-4.1%、-4.4%、+8.6%、+14.1%、-7.1%。美光（MU）在上次财报前的30天隐含波动率（IV30）为70.8。上次美光发布财报后，隐含波动率降至43.1，隐含波动率大幅下降了39%。财报发布5天后，30天隐含波动率降至40.5。 针对想做空波动率的投资者，可以选择宽跨式策略进行交易。宽跨式策略是什么做多宽跨式期权中，投资者同时购买价外看涨期权和价外看跌期权。看涨期权的执行价格高于标的资产的当前市场价格，而看跌期权的执行价格低于标的资产的市场价格。这种策略具有巨大的盈利潜力，因为如果标的资产价格上涨，看涨期权理论上有无限的上涨空间，而如果标的资产价格下跌，看跌期权可以获利。交易的风险仅限于为 这两个期权支付的权利金。做空宽跨式期权