美股复盘：隔夜，周四公布的美国 GDP 数据大幅低于预期，重创了软着陆的希望，降息预期遭打击。美股三大指数本周首次集体收跌，标普和纳指止步三日连涨，道指在四日连涨后连跌两日。 $IBM Corp(IBM.US)$ 跌近 8.3%， $卡特彼勒(CAT.US)$ 收跌 7%， $微软(MSFT.US)$ 跌近 2.5%， $谷歌-C(GOOG.US)$ 跌近 2%， $Meta Platforms(META.US)$ 跌约 10.6%， $苹果(AAPL.US)$ 涨 0.5%。 $特斯拉(TSLA.US)$ 涨近 5% 连涨三日。 $英伟达(NVDA.US)$ 涨逾 3.7%， $博通(AVGO.US)$ 收涨 3%。 昨天是一个重磅宏观与重磅个股交融冲击市场的情况。Meta 和谷歌的一黑一白、微软的稳如磐石，其实说明，在 AI 资本开支加大的背景下，对待顺周期 + 行业竞争的减弱的广告股上，短期给出 below-average 和 above-aeverage 的估值到财报季的时候都会面临检验。 而微软的坚挺一方面是目前 AI 产生的算力需求最后大多都采用的 Azure AI 云服务 + 英伟达的算力，给出了微软额外的成长性；同时传统 CIO 们对传统云计算的投入随着企业利润预期的改善也再增加。这个大的产业周期之内，谁都稳不过微软。 ------------ 美国第一季度 GDP 年化季率 1.6%，大幅低于预期，录得去年一季度以来最低增速；而美国第一季度核心 PCE 物价指数年化季率初值录得 3.7%，为去年二季度以来新高，较上月大幅反弹。交易员因此将美联储首次降息时间预期推迟至 12 月。 一季度 GDP 初折年同比 1.6%，看起来低于预期——2.4%。但结构表现上其实并不差： 1) 驱动美国经济增长的主心骨——服务消费加速增长，一季度消费中较弱的主要是耐用品消费（

美股复盘：隔夜，美股涨跌不一，标普和纳指连涨三日，仅道指收跌，止步四连阳。 $特斯拉(TSLA.US)$ 涨超 12%，创 2022 年 1 月 3 日以来最大收盘涨幅，连涨两日至 4 月 12 日以来收盘高位。特斯拉谈论计划建造机器人出租车后， $优步(UBER.US)$ 跌超 2%， $Lyft Inc(LYFT.US)$ 跌超 3%。 以科技领衔的美股进入基本面决定股价涨跌幅的阶段。特斯拉在绝对悲观预期之上释放的边际改善信息，包括便宜车的时间提前（8 月 8 日公布具体信息）、FSD 更新带来的一次性收入提振汽车业务、今年销量会比去年高等等，让特斯拉又来了一次股价上的绝地反击。 但特斯拉目前短期需求疲软持续降价的事实不变、库存高企的事实也没变，汽车毛利率也会持续存在压力，当前真正的股价上升空间主要还是来自于 FSD 过完试用期之后的续订率到底有多高。整体上我认为特斯拉走完空头回补行情 + 预期修整行情之后，特斯拉这次到底有多大的上行幅度，我其实持怀疑态度。 ----------- $Meta Platforms(META.US)$ 盘后公布财报后重挫 18%，潜在市值减少逾 2200 亿美元，营收指引让华尔街失望。Meta 上调今年的支出预期，但预计第二季度营收为 365 亿至 390 亿美元，中点低于分析师预期的 382 亿美元。公司提高今年的预期成本，认为资本支出将达到 350 亿至 400 亿美元。此前预计费用将达到 300 亿至 370 亿美元。 一季报最大的问题就是 Q2 收入指引（中位数）略低于预期的同时，公司还上调了 2024 全年总支出（从 940-990 亿上调至 960-990 亿）和资本开支（从 300-370 亿上调至 350-400 亿）的指引区间，类似两头压缩利润预期的局面，让人不得不联想到两年前的梦魇。这种 “预期差” 下，直接影响到市场

港股复盘：港股今日盘整，股三大指数涨跌不一，恒指早间低开高走，午后涨幅收窄，相持于17200点水平，小幅收红走出四连阳，恒生科技指数午后翻绿小幅收跌。恒指收涨0.48%，报17284.54点；恒生科技指数收跌0.54%，报3554.30点。港股通方面，今日港股通（南向）净流入18.8亿港元。 盘面上，科网股走势分化， $联想集团(00992.HK)$ 、 $哔哩哔哩-W(09626.HK)$ 涨近2%， $美团-W(03690.HK)$ 跌近2%， $腾讯控股(00700.HK)$ 、 $网易-S(09999.HK)$ 跌超1%；内房股全天强势， $新城发展(01030.HK)$ 、 $雅居乐集团(03383.HK)$ 涨超9%；海运股齐涨， $海丰国际(01308.HK)$ 涨超4%；煤炭股表现活跃， $南戈壁(01878.HK)$ 涨超12%；汽车股走势分化， $长城汽车(02333.HK)$ 涨超5%， $理想汽车-W(02015.HK)$ 跌超3%； $新东方-S(09901.HK)$ 大跌逾12%领跌教育股， $金蝶国际(00268.HK)$ 、手游、重型机械等板块跌幅靠前。 领涨板块：沪深：烟草、数据处理和外包服务、公路 - 货运；港股：白银、多元金融服务、住宅建筑公司；美股：汽车制造商、房地产服务、水和软饮料。 港股复盘+如何找好股票?(行业内部干货分享) $恒生指数(800000.HK)$ 昨天港股复盘也有跟大家讲过，我说这位置因为是短期前高高点，加上箱体突破，是需要释放套牢盘的，其次其次本周连续大涨，这位置是会有很多筹码松动，越往上，反弹会越纠结，不会一跃而上，大家需要有点心理预期哈，除了做日内期权，不必太担心短期得失，做好应对即可。 比如担心这位置会调整，担心没有用，该调整还是会调整，不会因为你的担心而改变趋势，但是你的仓位是在自己手里可以受控制的，如果

港股复盘：今日港股三大指数继续上涨，恒生指数涨2.21%，报17201.27点，恒生科技指数涨3.61%，报3573.59点，国企指数涨2.45%，报6100.22点，红筹指数涨1.77%，报3552.65点。港股通方面，今日港股通（南向）净流入19.95亿港元。 盘面上，科网股继续走强， $哔哩哔哩-W(09626.HK)$ 涨近9%， $美团-W(03690.HK)$ 、 $京东集团-SW(09618.HK)$ 涨超4%， $阿里巴巴-SW(09988.HK)$ 涨近4%， $腾讯控股(00700.HK)$ 涨超3%， $快手-W(01024.HK)$ 涨8.15%， $网易-S(09999.HK)$ 涨1.58%，；内险股涨幅居前， $中国人寿(02628.HK)$ 涨超5%；黄金股止跌回暖， $紫金矿业(02899.HK)$ 、 $山东黄金(600547.SH)$ 涨近4%； $商汤-W(00020.HK)$ 盘中暂停交易，暂停交易前上涨31.15%；此外， $茶百道(02555.HK)$ 上市次日再跌逾9%，而今日上市的 $出门问问(02438.HK)$ 跌幅收窄至3.16%。 领涨板块：沪深：安防与报警服务、云与数据中心、数据处理和外包服务；港股：应用软件、分销商、计算机和电子产品零售商；美股：重型电气设备、机场 - 运营商、生命科学工具与服务。 港股复盘+港股大暴涨，强的让人怀疑人生！ $恒生指数(800000.HK)$ 港股这几天强的让人怀疑人生，短期前高17214点，今天直接突破了，后续继续看17740点压力就好，不过连续涨了几天，加上前高箱体这位置，需要释放套牢盘也不奇怪，所以仓位比较重的朋友，可以适当减少一点点仓位，等后面如果有震荡回踩的时候在加仓，如果不想折腾的，忽视短期波动，耐心持股即可！ ------------- 今日重要消息面回顾： 港股复盘

美股复盘：昨晚美股三大指数继续反弹，道指涨0.69%，标普涨1.20%，纳指涨1.59%。昨晚衡量美国商业活动的标普全球制造业 PMI指标疲软，帮助维持了对美国今年降息的预期，这对股市是利好消息但对美元和美国国债收益率构成了压力。美股盘前+特斯拉财报难看，为什么能大涨？老美的各种经济数据，已经看不懂了。完全就是前后矛盾。这pmi数据一出来，降息预期大大提前。原来美联储觉得今年不会降息，甚至可能加息。现在，已经可能降息都要提前到9月，甚至提前到6-7月了。不然这经济数据，老美扛不住的，所以前面我说6月份很有可能降息，但很多人不信，不过还是那句话，不重要，可以保持个人观点，知行合一即可。$英伟达(NVDA.US)$ $美国超微公司(AMD.US)$ $Arm Holdings(ARM.US)$ $亚马逊(AMZN.US)$ $奈飞(NFLX.US)$ $微软(MSFT.US)$ $英特尔(INTC.US)$ $Meta Platforms(META.US)$

港股复盘：今日港股三大指数连续两日走高，恒生指数涨1.82%，报16828.93点，恒生科技指数涨3.38%，国企指数涨2.12%。港股通方面，今日港股通（南向）净流入23.4亿港元。 盘面上，科技板块： $阿里巴巴-SW(09988.HK)$ 涨1.97%， $腾讯控股(00700.HK)$ 涨3.75%， $京东集团-SW(09618.HK)$ 涨6.07%， $小米集团-W(01810.HK)$ 涨2.28%， $网易-S(09999.HK)$ 跌0.41%， $美团-W(03690.HK)$ 涨7.95%， $快手-W(01024.HK)$ 涨8.63%， $哔哩哔哩-W(09626.HK)$ 涨3.02%。 $百度集团-SW(09888.HK)$ 、REITs将被纳入沪深港通，房地产信托股全天强势， $领展房产基金(00823.HK)$ 涨超4%；手游股涨幅居前， $中手游(00302.HK)$ 涨超12%；生物技术板块涨势活跃， $来凯医药-B(02105.HK)$ 涨超13%；伴随着“五一”假期临近，旅游、啤酒、影视、餐饮、酒店等节假日概念股也纷纷上涨。 $复星旅游文化(01992.HK)$ 涨5.12%， $颐海国际(01579.HK)$ 涨4.54%， $华润啤酒-五百(00291.HK)$ 涨4.63%， $海底捞(06862.HK)$涨3.87%， $九毛九(09922.HK)$ 涨3.72%， $华住集团-S(01179.HK)$ 涨3.4%。 领涨板块：沪深：专业消费者服务、交易及支付服务、个人护理产品；港股：住宅建筑公司、多元金融服务、餐饮服务；美股：摩托车制造商、半导体厂商、机场 - 运营商。 港股复盘+投行乱定价上市暴跌，还有下跌空间！ $恒生指数(800000.HK)$ 哈哈，该说不说，港股这几天走的强的真是没朋友，上周我说港股可以看好的时

美股复盘：昨晚美股三大指数上涨，道指涨0.67%，连涨三日，纳指涨1.11%，标普涨0.87%，标普和纳指终结六日连跌。大型科技股多数上涨， $Arm Holdings(ARM.US)$ 涨超6%， $英伟达(NVDA.US)$ 涨逾4%， $特斯拉(TSLA.US)$ 跌超3%、日线七连跌，追平最长连跌日纪录，连续三日刷新 2023 年 1 月以来收盘低位。 $亚马逊(AMZN.US)$ 涨近 1.5%； $奈飞(NFLX.US)$ 跌不足 0.1%，连跌四日。 与此同时，随着避险情绪的降温，黄金创下近两年最大单日跌幅，黄金对于短期走势来说，国际局势瞬息万变，高收益带来的也是高风险，你要赌的是中东那边会不会再次闹大，如果你有这个预测未来的能力和大心脏，那就去做投机，否则的话老老实实赚认知内的钱。 美股本周业绩期还在持续，今晚是特斯拉的业绩，预期一直不好，因为销量和价格的原因，业内已经预计一季报特斯拉会出现2020年一季度以来的首次负自由现金流，毛利率也大幅下降，所以美股特斯拉近期一直跌。但越是这种情况，特斯拉越可能强调对未来的展望，比如无人驾驶FSD的进展、机器人的进展，所以今晚重点关注这方面的超预期的内容。 明晚上是 $Meta Platforms(META.US)$ ，作为AI核心股之一，除了预期业绩高增长之外，市场最大的关注点在于Meta的资本支出，这将直接影响算力产业链的需求预期，也将间接反映大模型厂商的对未来的展望。从重要性来说，Meta的资本支出数据不亚于上周五的 $超微电脑(SMCI.US)$ ，将深度影响Meta，影响美股，影响全球AI。 周四晚上是 $微软(MSFT.US)$ 、 $英特尔(INTC.US)$ 以及谷歌母公司Alphabet，也比较关键，其中微软关系到AI应用的进展。另外，苹果和英伟达将分别于5月初和中旬公布财报，最关键的英伟达要等节后了

港股复盘：今日港股表现不错，恒生指数涨1.77%，报收16511.69点；科技指数涨1.78%，报收336.35点；国企指数涨1.47%，报收5831.26点。今日南向资金仍维持净流入，其金额达到29.01亿港元。自4月以来，南向累计流入348.23亿港元。 盘面上，科技股板块： $阿里巴巴-SW(09988.HK)$ 涨2.62%，腾讯控股涨5.46%， $京东集团-SW(09618.HK)$ 涨3.29%， $小米集团-W(01810.HK)$ 涨0.13%， $网易-S(09999.HK)$ 涨2.52%， $美团-W(03690.HK)$ 涨5.56%， $快手-W(01024.HK)$ 涨1.92%， $哔哩哔哩-W(09626.HK)$ 涨2.87%。节假日概念股、啤酒股、体育用品股、航空股、香港本地消费股等亦纷纷上扬。 $复星旅游文化(01992.HK)$涨5.06%， $青岛啤酒股份(00168.HK)$ 涨4.28%， $华润啤酒-五百(00291.HK)$ 涨3.56%， $百威亚太(01876.HK)$ 涨3.39%，等跟涨。 领涨板块：沪深：体育场等休闲设施、酒店度假村和邮轮、餐饮服务；港股：工业气体、住宅建筑公司、互联网内容与信息；美股：海运港口 - 运营商、药品零售商、消费金融。 港股复盘+当下就是蓄势力量，5月还会冲！ $恒生指数(800000.HK)$ 恒生指数从图形可以看到，上一个交易日以及今日，都是在前趋势支撑附近有压力压力，不过属于短期的哈，这位置的压力不会很大，上方短期唯一需要担心的压力位是16650，本周可以关注这位置，如果反弹起来过不去，那么可以逢高减少点仓位，后面跌下来在买回，做T哈，当下就是蓄势，蓄势，蓄势，5月还会冲！ 消息面催化，证监会于4月 19 日发布5项资本市场对港合作措施，助力香港巩固提升国际金融中心地位、促进两地

美股复盘：上周五，标普 500 指数和纳指均连续六日下跌、连续三周下跌。道指涨 0.01%，标普 500 指数跌 3.05%，纳指跌 5.52%。“Magic 7”（ $微软(MSFT.US)$ 、 $苹果(AAPL.US)$ 、 $谷歌-C(GOOG.US)$ 、 $英伟达(NVDA.US)$ 、 $亚马逊(AMZN.US)$ 、 $Meta Platforms(META.US)$ 、 $特斯拉(TSLA.US)$ ）总市值合计蒸发超过 9600 亿美元，为史上最惨一周。 上周总体上处于崩坏状态。开年后美股利息预期不断走高 + 美股估值高企是一个基础背景，而宏观上的一个风险触发因素是巴以冲突。行业基本面上，这次美股结构牛中核心支柱 AI 行业的两大产业链龙头——ASML+ 台积电在财报中释放明显风险信号： 一是ASML 电话会总展望比较积极，但当期业绩因订单交付问题，本身业绩比较差；二是台积电当期业绩不差，而且指引也非常稳健，但是电话会中，对传统逻辑半导体、汽车半导体行业等指引反而在边际向下。此外，奈飞这种软科技的龙头公司，即使本身当期业绩不错，当核心收入驱动指标隐去不报且收入指引又不再超预期的时候，股价同样开始下泄。这一系列的信号背后是估值太高，对业绩的要求过于苛刻，宏观风险抖动之下，业绩稍微有瑕疵，之前资金在盈利较多之下，不愿意承担风险，着急锁盈。 本周美股科技股真正进入重磅财报季，特斯拉、Meta、微软、谷歌等相继进入财报发布期。从上周开始，这个美股财报季与去年 10 月份的财报非常像，只要业绩稍有瑕疵，就会被疯狂甩卖。所就本周财报的四个公司而言，特斯拉基本没有指望，经过全球 10% 的裁员（意味着比较高的离职赔偿）+ 汽车小涨价大降价 +FSD 北美地区的大降价，市场对特斯拉的期望值已越来越低，股价再逐步往悲观区域靠拢，反而没必要吹毛求疵，拿着放大镜去盯业绩的每一

港股复盘：今日港股三大指数震荡走高，恒生指数涨0.02%，报收16251.84点；科技指数涨0.07%，报收3340.22点；国企指数涨0.10%，报收5749.69点。南向资金今日再度净流入，金额为11.47亿港元。自4月以来，南向累计流入500亿港元。盘面上，科网股多数下跌， $美团-W(03690.HK)$ 、 $百度集团-SW(09888.HK)$ 跌超1%， $阿里巴巴-SW(09988.HK)$ 跌0.66%， $小米集团-W(01810.HK)$ 涨超2%；风电股全天涨幅居前， $东方电气(01072.HK)$ 涨超8%领衔；政策力挺氢能概念再度火爆， $亿华通(02402.HK)$ 一度涨逾40%；基建股表现活跃， $中国中车(01766.HK)$ 涨超3%；博彩法或令中介业务承压，濠赌股齐挫， $银河娱乐(00027.HK)$ 跌超7%。领涨板块：沪深：数据处理和外包服务、食品分销商、消费品零售商；港股：重型电气设备、厨房用具、消费电子；美股：应用软件、公路 - 货

美股复盘：隔夜，美联储主席鲍威尔暗示推迟降息的言论进一步削弱市场对美联储降息的押注。美股三大指数中仅道指收涨，标普和纳指连跌三日。小盘股指罗素 2000 收跌 0.42%，跑输大盘，连跌三日。 鲍威尔在其他美联储官员接连表态不急于短期降息之后，自己也出来表态，微调措辞，指向在经济和就业强劲的情况下，高利率可以停留更久时间。 但在目前全球其他国家通胀率纷纷已达到了或接近目标，降息开启在即的情况下，作为硬通货的美元迟迟不降息，可能进一步被动拉高美元利率，从而对其他汇率带来压力。 当然，近期十年期国债收益率在 4.5% 以上逐步拉高的过程中，权益资产对无风险利率的敏感度再度提高，基本面较弱、估值高的公司持续回调。但如果后面美元继续强势，美元资产回调力度估计有限。且当下逐步进入财报季发布期，个股基本面，尤其是龙头个股对美股走势同样重要。 美联储主席鲍威尔表示，最近的通胀数据表明，央行可能需要更长的时间才能获得降息所需的信心。鲍威尔指出，在经历了去年年底的快速下滑后，在通胀方面缺乏进一步的进展。他说，如果价格压力持续存在，只要有需要，美联储可以保持利率稳定。 这个措辞与前段时间出来表态时候所隐含的仍然能看到今年三次的降息明显是一次折返。其实就近期的物价数据来看，美联储更关注的核心 PCE 相比 CPI 的二次加速其实温和得多，同时就业旺盛很大程度是因为供给侧的劳动参与率提升有很大改善，也因此时薪通胀并不像 CPI 回调那么夸张。 但当下，鲍威尔再次调整措辞，强调劳动力和强物价，必然会进一步打击降息前景，目前的十年期美债收益率已要奔向 4.7%、2 年期美债收益率几乎要摸到 5%，这个位置上对再通胀的定价我认为已比较充分。 $英伟达(NVDA.US)$ $苹果(AAPL.US)$ $微软(MSFT.US)$ $戴尔科技(DELL.US)$ $美光科技(MU.US)$ $特斯拉(TSLA

港股复盘：今日港股市场延续昨日跌势，恒生指数跌2.12%，报收16248.97点；科技指数跌3.04%，报收3337.85点；国企指数跌1.95%，报收5743.78点。今日南向资金延续净流入，其金额达到近百亿港元。自4月以来，其累计流入98.77亿港元。盘面个股上，科网股普遍下跌， $联想集团(00992.HK)$ 跌近4%， $小米集团-W(01810.HK)$ 、 $快手-W(01024.HK)$ 跌超3%、 $美团-W(03690.HK)$ 、 $阿里巴巴-SW(09988.HK)$ 跌近3%； $蔚来-SW(09866.HK)$ 挫逾10%； $富智康集团(02038.HK)$ 跌超11%， $舜宇光学科技(02382.HK)$ 跌超6%；遭恒生银行提出清盘， $时代中国控股(01233.HK)$ 全天大跌近37%。领涨板块：沪深：住宅建筑公司、综合油汽公司、鞋类；港股：研究与咨询服务、