港股复盘：今日港股三大指数集体收涨，截至收盘，恒生指数涨1.59%，报19376.53点，恒生科技指数涨0.76%，国企指数涨1.93%。港股通方面，今日港股通（南向）净流入39.73亿港元。 盘面上，科网板块普涨， $腾讯控股(00700.HK)$ 绩后涨近4%， $美团-W(03690.HK)$ 涨超3%， $阿里巴巴-SW(09988.HK)$ 绩后跌超3%， $京东集团-SW(09618.HK)$ 、 $快手-W(01024.HK)$ 、 $网易-S(09999.HK)$ 齐涨；多重利好催化内房股再度爆发，物管股、建材水泥股亦跟随走强， $中国建材(03323.HK)$ 涨9.91%， $海螺水泥(00914.HK)$ 涨超8%， $华新水泥(06655.HK)$ 涨超7%， $华润建材科技(01313.HK)$ 科技、 $金隅集团(02009.HK)$ 涨超6%。；银行、保险股涨势强劲， $建设银行(00939.HK)$ 涨超6%， $中国平安(02318.HK)$ 涨超7%领涨内险股；金属矿物股跌幅居前， $洛阳钼业(03993.HK)$ 跌超6%，旗下贸易公司身陷纽约期铜“逼空旋涡”；此外，物业股 $粤港湾控股(01396.HK)$ 一度暴涨300%最终收涨近40%。 港股复盘，地产股爆发，什么时候需要卖出止盈？ $恒生指数(800000.HK)$ 家人们，最近港股，该说不说，走势真的很强，我原本以为会回踩下方震荡在修复上去，为后面突破20000点做准备的，结果昨晚美国那边几大指数新高，科技股大涨，受昨晚美股刺激，今天高开后低走了一会，结果不出半小时，立马又让抢上去了，这也就意味着，有很多踏空资金，在疯狂抢筹码！ 但我的建议哈，上方20000点压力还是有的，大家不要受他们“大牛市”影响，直接冲了，因为我们三月份就已经拿了足够多的筹码了，后续面对短期压力，害怕和

今天港股没开盘，给大家解读一下腾讯和阿里的财报~ $腾讯控股(00700.HK)$ 腾讯发布一季报。收入较市场预期高1%，Non-IFRS营业利润较市场预期高10.8%。整个业务发展超预期，费用控制均超预期，啥都超预期。 财报显示：营收1595.01亿元，同比增长6% ；净利润为418.89亿元，同比增长62%；经调整净利润502.65亿元，同比增长54%；每股盈利为4.479元，同比增长64%； 非国际财务报告准则每股盈利5.375元，同比增长57%。 VAS业务收入同比下降0.9%至786亿元，好于市场-3%预期。 其中:国内游戏同比下降2%，由于《王者荣耀》受去年春节期间高基数影响，收入同比有所下降，《和平精英》收入因二零二三年下半年的商业化内容较弱而同比下降;海外游戏同比增长3%。不过1024递延收入为1105亿元，环比增长23.3%，游戏充值付费的量是有改善的，公司表示产品组合中的几款游戏的总流水创下了新高，《王者荣耀》和《和平精英》两款游戏的总流水在三月份都出现了同比增长。二季度腾讯的新游戏逐步上线，游戏业务有望继续改善。 广告业务同比增长26%至265亿元，得益于微信视频号、小程序、公众号及搜一搜的增长拉动，乃由于用户参与度的提升以及不断升级的AI驱动的广告技术平台所推动。我们自身用微信没有感受到广告的加载率在提升，公司广告业务增长还是很超预期的，小程序和视频号做了很多新的贡献。1Q24视频号用户使用时间同比增长了 80%，视频号的使用时间是朋友圈的两倍多，视频号方面的广告收入同比增长超过 100%;在1Q24，用户在小程序上花费的总时间同比增长了 20% 以上，小程序广告收入同比增长超过 40%。 FBS收入同比增长7%至523亿元，金融科技服务收入以个位数百分比同比增长，主要由于线下消费支出增长放缓及提现收入减少，而理财服务收入增长强劲。企业服务业务收入实

美股复盘：隔夜，美股三大指数集体收涨。纳指连涨两日，收报 16511.18 点，刷新 4 月 11 日所创的收盘历史高位。美国 4 月 PPI 月率大超预期，分析称因 3 月数据下修，交易员减少对美联储 9 月降息的押注，美联储主席鲍威尔称 PPI 数据 “喜忧参半”，重申可能在更长时间内将利率维持在高位。“不认为下一步行动可能是加息，更有可能将政策利率维持在现有水平。” 本周的两个重要物价数据的其中一个 PPI 已经出来了，数据非常不乐观。即使剔除掉能源、食品等高波动项，核心 PPI 环比增速又开始加速上行了，4 月份达到了 0.4%。无论是剔食品能源的大宗，还是剔贸易与仓储的核心服务都在上涨，PPI 如果持续进入上涨趋势，对后续 CPI 的泄通胀趋势也非常不好。 这种情况下，市场只能不断回吐降息预期，但目前 2024 年市场对 2024 年的降息预期已已经回吐到 25 个基点，美联储又基本排除了加息可能的情况下，再回吐 25 个基点，等于市场再回吐，最差可能也就是今年没降息而已，总之玩太极的高手，给一个枣子再给个闷棍。 $特斯拉(TSLA.US)$ 上涨3.29%， $苹果(AAPL.US)$ 上涨0.62%， $超微电脑(SMCI.US)$ 上涨5.06%， $台积电(TSM.US)$ 上涨3.78%， $高通(QCOM.US)$ 上涨2.58%， $英特尔(INTC.US)$ 上涨1.77%， $美国超微公司(AMD.US)$ 上涨1.73%， $美光科技(MU.US)$ 上涨1.47%， $礼来(LLY.US)$ 上涨0.82%， $微软(MSFT.US)$ 上涨0.69%， $谷歌-C(GOOG.US)$ 上涨0.60%， $亚马逊(AMZN.US)$ 上涨0.27%， $西方石油(OXY.US)$ 上涨0.24%， $麦当劳(MCD.US)$ 下跌0.24%，

美股复盘：隔夜，投资者权衡今年美联储降息的几率和时点。美股三大指数中仅纳指收跌，跌幅 0.1%。标普 500 指数收涨 0.13%，连涨四日。道指收涨 0.08%，连涨五日，创 2023 年 12 月 19 日以来最长连涨日。 美国十年期国债收益率走到 4.5% 以下的关键节点，伴随着美联储官员的放鹰（美联储卡什卡利：对中性利率的估计值从 2% 适度上调至 2.5%，可能需要 Higher for Longer)，最有可能的结果是较长时间内维持当前利率，又开始犹豫了。 事实上，从美国财政在本身税收数据还不错的情况下，提高二季度原定发债规模（提升了 410 亿）；超预期的三季度发债体量 (接近 8500 亿，假定美联储抛债节奏不变)，这似乎说明在美国居民消费动力比较强、企业投入、地产投资也开始正增长之际，政府仍然不会大幅退出财政刺激。这种情况下，很可能每次市场回调十年期国债的收益率幅度过高的时候，都要注意风险。 瑞典央行降息25个基点至3.750%，8年来首度降息。瑞典央行表示，如果通胀前景保持不变，预计下半年将再降息两次。继瑞士3月份率先降息之后，发达国家降息的口子被再度撕开。接下来轮到欧洲央行了，6月降息的预期越来越大，老美估计最终会被小弟拖下水。 $英伟达(NVDA.US)$ $超微电脑(SMCI.US)$ $美国超微公司(AMD.US)$ $微软(MSFT.US)$ $谷歌-C(GOOG.US)$ $苹果(AAPL.US)$ $Meta Platforms(META.US)$ $特斯拉(TSLA.US)$ $博通(AVGO.US)$ $亚马逊(AMZN.US)$ $台积电(TSM.US)$ $美光科技(MU.US)$ $奈飞(NFLX.US)$ $拼多多(PDD.US)$ $英特尔(INTC.US)$ $高通(QCOM.US)$ ------------ 跟踪一下英伟

港股复盘：今日港股三大指数集体收跌，截至收盘，恒生指数跌1.29%，报18313.86点，恒生科技指数跌1.29%，国企指数跌1.07%。港股通方面，今日港股通（南向）净流入17.91亿港元。 盘面上，科技股中， $阿里巴巴-SW(09988.HK)$ 跌超2%， $美团-W(03690.HK)$ 、 $百度集团-SW(09888.HK)$ 、 $腾讯控股(00700.HK)$ 、 $网易-S(09999.HK)$ 跌超1%， $小米集团-W(01810.HK)$ 逆势涨超6%；内房股领跌大市， $世茂集团(00813.HK)$ 跌超13%， $万科企业(02202.HK)$ 跌超6%，带动物管股齐挫；中资券商股盈利承压， $海通证券(06837.HK)$ 、 $中金公司(03908.HK)$ 跌超4%；煤炭股逆势上涨， $中煤能源(01898.HK)$ 涨近5%；受锰期货持续走强影响， $南方锰业(01091.HK)$ 大涨超32%；影视、啤酒、SaaS、半导体等板块均跌幅靠前。 港股复盘+中国制造业的转型，这里面蕴合的机会才是制造业最大的机会！ $恒生指数(800000.HK)$ 恒生指数昨日已经讲过，我说这位置不排除回踩下方周一跳空高开缺口18200点的可能，也连续两个交易日提醒大家担心或者需要做T的朋友可以提前做应对，如果没有做应对，现在调整下来，也无需过于担心，因为下方的前压力，已经转变为支撑了，还是相对较强的。 也就是说，这两天港股有所调整，不管是释放获利盘，还是其余啥理由，这位置调整也比较正常，前期涨太多了乖离率比较高。对这里的港股我之前也分享了我认为是一轮行情开始的第一轮，估值修复行情。那关键问题是第一轮估值修复行情走完了么？我倾向于没有完。 这两天调整后我看到了大量看空的观点，这意味着还没有到人声鼎沸的时候；其次没有看到成交量的大规模放出，下跌都是缩量的，

周五老规矩，我就不复盘了，简单概括一下： $腾讯控股(00700.HK)$ $阿里巴巴-SW(09988.HK)$ $京东集团-SW(09618.HK)$ $美团-W(03690.HK)$ $网易-S(09999.HK)$ $小米集团-W(01810.HK)$ $哔哩哔哩-W(09626.HK)$ $快手-W(01024.HK)$ $新东方-S(09901.HK)$ $龙湖集团(00960.HK)$ $融创中国(01918.HK)$ $小鹏汽车-W(09868.HK)$ $零跑汽车(09863.HK)$ $商汤-W(00020.HK)$ $福耀玻璃(03606.HK)$ 恒指继续飙涨，企业在什么价格才是好价格？(投行内部干货分享) $恒生指数(800000.HK)$ 港股最近真的是强到没朋友，3月初我牛牛圈反复聊港股可以看涨，反弹确认，而且是非常大的底部，当时那家伙，一堆人追着骂，我说没关系，时间会应验答案，大家知行合一做交易就好了。现在涨起来了，各路观点和上涨理由都出来了，交易，不是事后去找答案的，都是需要提前做预案和应对的。 恒生指数本周像吃了小药丸，连续5个交易日全部大涨，创出今年以来反弹新高。从宏观角度，是可以解释的： 一方面，美国4月制造业PMI报49.9，既低于50这根“荣枯线”，又低于大家本来预期的52，导致美联储降息预期重新升温，有利于全球资本市场。比如日本股市，这几天也涨得不错。 另一方面，国内经济数据开始传递出企稳信号，让人看到了韧性，有资金开始押注中国经济复苏。港股前几年跌特别狠，所以抄底资金愿意优先选择。我自己本月也略微加了点港股配置，想着反正是指望经济转好，确实可以放点钱到弹性大的地方。 当然，解释都是事后诸葛亮。我觉得港股本周表现，最重要的意义在于，发出了一个异常讯号：有可能A股和港股的大底部已经确立，就在当前位置附近。有些朋友，对国内经济复苏的

图片 —— 一切都在加速，布林肯访华结束后，全球金融市场将迎来新的变革！！ 我们看到，布林肯昨天受邀落地上海，并没有“红地毯”相迎，说明这次依然是“没得谈”的结局。我估摸着，本次访华就是互相交代一下底牌，之后就是该下场下场，该干嘛干嘛了。所以全球金融市场，大概率会在访华结束后，迎来一场巨大的变革，大家需要特别留意相关的机会！ 而且近期的行情表现上，我们看到，美股连续反弹了两天。昨天虽然也有所上涨，但出现了明显的阻力。而风向标英伟达NVDA在昨天的交易中再次跳水，带崩不少Ai科技个股。 在财报方面，特斯拉业绩利空，但展望得到了市场的认可，出现大幅上涨。而Meta这边虽然财报数据利好，但展望却低于市场预期，从而在夜盘交易中出现大跌。这两家公司其实我是都不看好的，包括今明两天要披露财报的科技巨头也是如此。不过我都没有去参与期权的交易，因为隐含波动率已经被华尔街们算死了，你再去参与并没有很大的性价比。做为投资人来说，我们还是应该优先把握市场中确定性的交易机会。 至于确定性在哪边？我想应该不用我再多说了吧？从4月份开始，我们公众号文章评论了很多的事情，但对于美股后市看法的底层逻辑就一直没有变过。相信大家把逻辑捋清楚了，操作上做到知行合一，市场会给你奖励的。 另外还有朋友让我分析一下中国传言要被踢出swift体系的事情，这没啥好说的。咱们脑子稍微动一动哈，但凡美国那帮精英只要脑子不是有坑的，都知道这条路不能走。 货币货币，有货才有币，现在产业链在谁手里？货在谁手里？ 没有货要你这币有何用？上一个被踢出去的俄罗斯就是活生生的例子，踢出去之后有造成什么大影响吗？ 人家现在日子滋润的很，俄乌战争完全接管了战场，俄罗斯牛逼的背后靠的是谁？ 而宏观方面不需要每天都分析的，因为这阵子没有太大的变动，交易核心逻辑还在，我们只要抓这一逻辑，战略定力在这，所以每次我们的VIP小组内虽然每天出手不多，但是

图片—— 要有大动作了！！感觉最近要有大事发生了！！不知道大家还记不记得华为MATE60发布的时候，也恰好是美国商务部部长“雷蒙多”访华的时候。我专门去查了一下资料，上次“雷蒙多”访华正是我们商务部部长邀请过来，上演的一出大戏！所以华为MATE60应运而生，中国自主芯片横空出世。最后“雷老太”气个半死，铩羽而归。而这一次负责美国外交事务的“布林肯”于近期访华。说明我们外交策略上也有一些重要的事情要公布了。从目前媒体的动向跟炒作，站在美帝的立场来看，“布林肯”此次访华的主要目的是截断我们对俄罗斯的援助，为乌克兰跟中东争取缓冲时机。但站在我们的角度来看，这一次估计又是有什么重要外交策略要亮牌了，结合我们目前的国际地位和上周“信息支援部队”的成立，以及“中国军号”的宣传还有恒指这两天的表现来看。我们认为，本轮访华大概率会把争端推向一个新的高潮，新的阶段！而这个阶段，用“东升西落”概括足以。如果说详细一点，也就是金融市场，也必定会迎来一番天翻地覆的改变。如果你之前没有捋顺逻辑考虑清楚，那么现在上车，还不算晚！回顾老登的对华策略，从脱钩到友岸外包，发现这一波不但没有封锁到中国，反倒被中国制造业产能拉爆，现在不管在哪都能看到中国基建和中国制造。而美国这边，每次都在用新的泡沫来包住旧的泡沫，这一点在过去行得通。但随着中国综合实力提升和国际局势的变化，以及泡沫的增大，目前已经明显到了快要包不住的时候了！天上的“猪”也不能总飘着，迟早要落地的，这就是大势所趋！我们认为，本轮访华大概率不会太过顺利。因为美帝前期无底线的炒作，现在又开始拿新疆人权来“无中生有”，这明显还是没有摆正自己谈判的位置，所以进展大概率不会太过胜利。因为双方都没有让步的空间，如果美帝让步就意味着中国制造业将彻底占据全球主导地位，中国控制全球制造业命脉，这些是华尔街精英们怎么也不愿意看到的。所以近期的走势是反弹，而不是反转。

图片 —— 要有大动作了！！ 感觉最近要有大事发生了！！ 不知道大家还记不记得华为MATE60发布的时候，也恰好是美国商务部部长“雷蒙多”访华的时候。我专门去查了一下资料，上次“雷蒙多”访华正是我们商务部部长邀请过来，上演的一出大戏！所以华为MATE60应运而生，中国自主芯片横空出世。最后“雷老太”气个半死，铩羽而归。 而这一次负责美国外交事务的“布林肯”于近期访华。说明我们外交策略上也有一些重要的事情要公布了。从目前媒体的动向跟炒作，站在美帝的立场来看，“布林肯”此次访华的主要目的是截断我们对俄罗斯的援助，为乌克兰跟中东争取缓冲时机。但站在我们的角度来看，这一次估计又是有什么重要外交策略要亮牌了，结合我们目前的国际地位和上周“信息支援部队”的成立，以及“中国军号”的宣传还有恒指这两天的表现来看。 我们认为，本轮访华大概率会把争端推向一个新的高潮，新的阶段！而这个阶段，用“东升西落”概括足以。如果说详细一点，也就是金融市场，也必定会迎来一番天翻地覆的改变。如果你之前没有捋顺逻辑考虑清楚，那么现在上车，还不算晚！ 回顾老登的对华策略，从脱钩到友岸外包，发现这一波不但没有封锁到中国，反倒被中国制造业产能拉爆，现在不管在哪都能看到中国基建和中国制造。 而美国这边，每次都在用新的泡沫来包住旧的泡沫，这一点在过去行得通。但随着中国综合实力提升和国际局势的变化，以及泡沫的增大，目前已经明显到了快要包不住的时候了！天上的“猪”也不能总飘着，迟早要落地的，这就是大势所趋！ 我们认为，本轮访华大概率不会太过顺利。因为美帝前期无底线的炒作，现在又开始拿新疆人权来“无中生有”，这明显还是没有摆正自己谈判的位置，所以进展大概率不会太过胜利。 因为双方都没有让步的空间，如果美帝让步就意味着中国制造业将彻底占据全球主导地位，中国控制全球制造业命脉，这些是华尔街精英们怎么也不愿意看到的。所以近期的走势是