在英伟达定于 11月 20 日(收盘后)发布第三财季(10 月)收益报告之前，高盛重申对 NVDA(也在美国强力买入名单中)的买入评级。 大家不要觉得英伟达这个位置价格高了，正如我们今年6月份分析的特斯拉一样：特斯拉储能：GenAI能使这项价值1300亿美元的业务通电吗？（深度分析），站在AI发展的角度，英伟达的未来依旧是“星辰大海”。 Blackwell 的增长加上供应方条件的改善将推动每股收益出现有意义的正向修正后，叠加第三财季(10 月)业绩、第四财季(1月)指引和收益电话会议上的管理层指引让我们坚定看好英伟达的后市。 图片 下面我们来分析一下CY3Q24 财报季的关键要点以及对 Nvidia 的影响 Nvidia的四大客户：META，Alphahet，WSFT，AMZN均于上周公布了业绩，从算力角度看，算力需求依旧很强劲，虽然云收入增长率的演变因客户而异(例如，谷歌从 2024 年第二季度的 +29% 同比增长加速到 2024 年第三季度的 +35%，而微软 Azure 的增长从 +34%(CC 为+35%)略微放缓至 +33%(CC为 +34%)，AWS 的增长率稳定在 +19%，但这三家公司都明确表示或暗示，供应，而不是需求，仍然是一个制约因素。 事实上，微软指出，随着更多产能上线，他们预计 Azure 收入增长将在 2025财年下半年(即 3月和 6月季度)重新加速。 图片 来自Nvidia 合作伙伴或者竞争对手的报告和评论也指出了强劲的 AI 基础设施市场背景。 1）. SK Hynix：SK海力士在24年第三季度的HBM的收入环比增长超过70%，同比增长330%至27亿美元，因为该公司的收入组合从 24 年上半年的 HBM3 为主转变为 24 年第三季度的 HBM3E 为主。 展望未来，SK海力士表示，与客户的长期合同支持了良好的需求可见性，并且他们的 H

美股复盘：隔夜，在上周五美联储主席鲍威尔重申不急于降息后，制造业数据强化了市场对联储不急于降息的预期，市场预计的美联储6月降息可能性回落至不足50%。主要股指收盘仅纳指收涨。 $谷歌-C(GOOG.US)$ 涨近2.8%连涨四日，创收盘历史新高； $英伟达(NVDA.US)$ 大致收平， $美光科技(MU.US)$ 涨超5%。 解读：3月ISM制造业背后体现的美国经济不是顺势放缓而是 “触底” 回升了，这种数据出来会明显打击降息幅度和速度预期，相对来说，会利好科技中相对顺周期的广告股，如谷歌等，尤其是谷歌最近又有与苹果AI合作的传闻。而不利于成长估值但基本面相对较弱的公司，如特斯拉。 美国3月ISM制造业 PMI 上升2.5至50.3，止住了连续16个月萎缩的势头。3月份的指数超出了机构对经济学家调查的所有预期。 解读：作为经济的前瞻指标，美国制造业PMI一年半以来首次进入扩张区间，而且关键分项指标如制造业新订单、制造业产出、物价等扩张得都较为夸张。服务PMI在没有回落的情况下，制造业PMI已自行回升到扩张区间，隐含这轮基于商品的的经济调整也基本到头开始转暖了。 而其他分项指标如，制造业企业客户的库存在物价加速扩张的情况下，隐含下游需求回暖后客户库存在被动减少。而这次分项中在没有降息的情况下，美国制造业物价的加速扩张、制造业本身重入扩张，传递的仍然是经济二次通胀的信号。作为3月打头的数据这么强劲，也验证了昨晚我再策略周报中的担忧：居民消费不减、企业重入投入周期、财政还在高开高支，如果这个趋势继续，美联储降息的话，不是雪中送炭也不是锦上添花，很可能是给已经温热的经济煽风点火。 ------------ 消息面来看：特斯拉Model Y全系涨价5000元；比亚迪、理想等新能源车3月交付数据不错。可以感受到，新能源车仍然处于较盛的发展期。顺便说一句，特斯拉真勇敢，这么卷的行业里，

美股复盘：隔夜，美联储点阵图显示今年仍将降息三次，美股三大股指集体高收，道指涨 1.03%，标普 500 指数涨 0.89%，首次升破 5200 点。纳指涨 1.25%，均创收盘新高。$特斯拉(TSLA.US)$ 涨 2.5%，$英伟达(NVDA.US)$ 涨 1% 连涨三日。高开 16% 的$拼多多(PDD.US)$ 收涨 3.5%。 鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储的政策利率很可能已经达到本轮紧缩周期的峰值，如果经济像美联储预期那样发展，即劳动力市场供需趋于平衡、通胀继续回落，美联储“今年某个时候开始减少政策限制可能是合适的”。不过鲍威尔也强调，美国经济展望是不确定的，美联储高度关注通胀风险。如果合适的话，美联储准备将目前的联邦基金利率目标区间维持更长时间。 美联储更新的经济预测来看，明显调高 2024 年的经济增长预期（从 1.4% 调到了 2.1%），微幅调低了 2024 年失业率（从 4.1% 调到了 4%），同时小幅调高了核心 PCE（从 2.4% 到 2.6%）。但对于 2024 年政策利率预估仍然是 4.6%，只是把 2025 年和 2026 年的利率预期小幅上调了一些。这组更新的预测背后明显的信息是，对 2024 年的经济前景更有信心了，2024 年前两个月较高的就业率和通胀率并没有改变今年的降息预期。 鲍威尔重申，美联储知道过早降息可能会导致通胀回落趋势逆转，并最终需要更紧缩的政策将通胀降回2%。同时，美联储也了解太晚降息会损害经济活动和就业。因此，美联储将继续观测后续的经济数据，并平衡各项风险，来决定何时调整政策利率。 这也正符合鲍威尔之前所说的——当前的政策利率具有 “足够” 的限制性，即时一两个月的通胀回落较慢，即使全年通胀展望往上拉 0.2 个百分点，也不影响 2024 年的降息路径。这种会议开出来，市场必然是开心的。以上这些内容与我们讲的预期一

美股复盘：隔夜美股，道指涨0.1%，纳指跌0.54%，标普500指数跌0.19%。特斯拉跌超4%，创去年5月中旬以来收盘新低。科技巨头的反弹仅持续了一天，美股大盘再度因科技股下行承压。七大科技股中仅 Alphabet 和亚马逊盘中未曾下跌。$特斯拉(TSLA.US)$ 跌 4.5%，$苹果(AAPL.US)$ 跌 1.2%，$谷歌-C(GOOG.US)$ 和$亚马逊(AMZN.US)$ 全天保持涨势，Alphabet 涨 0.8% 连涨五日，亚马逊连涨两日。$英伟达(NVDA.US)$ 跌 1.1%，$台积电(TSM.US)$ 跌 1.6%，$美国超微公司(AMD.US)$ 跌近 4%，$英特尔(INTC.US)$ 跌超 4%。 从美股巨头基本面上来看，目前相对优质的主要是亚马逊和 Meta，谷歌因为长期逻辑有风险，估值有折价；而特斯拉因今年小产品周期，整个上半年恐怕都是以震荡为主，只有在低估下的反弹机会。而在 AI 投资主题上，目前的 AI 叙事，尤其是 Sora 出来之后，已经从数据中心、算力走向存储、硬盘到包含交换机、光模块的网络与传输等基础设施升级；云端扩容上从算力走向数据中心的电力供给以及空间不足；终端需求上从云端走向电脑、手机等边缘设备。 而在逻辑不断泛化过程中，下游应用实际走到哪里了，以及各个链条上实实在在做在业务的公司，实际落地到多少度业绩等值得重点关注。下周马上会迎来美光的财报，美光有闪存和硬盘存储业务，尤其是在闪存上，技术路径转向 HBM，它对这块需求、产能的描述等，我会重点关注。 ----------- 关键指数的技术形态分析： 美股复盘+英伟达还存在上行潜力！ 美股复盘+英伟达还存在上行潜力！ $纳指100ETF-Invesco QQQ Trust(QQQ.US)$ 15分钟看的是细节，60分钟看的是短期趋势。不论是从15分钟还是60分钟级别上看，纳

图片 ——黄金/比特币/美债利率近期持续飙升，叠加即将到来的关键数据和“四巫日”，美股会陷入大幅调整当中吗？ 开篇直接点名了说，现在全球股市的关键词依旧是“拥抱泡沫/享受泡沫”。如果你对市场核心都感到恐慌，整天想着怎么去低价股捡便宜的话，那你始终捡不到便宜。 熟悉我的朋友都知道，很早之前我就提出了拥抱泡沫这个观点，这也是近期来我们操作上频频大获全胜的原因。 而首先我们来谈谈通胀这个问题，在这需要注意的是，我的文章虽然每日更新，但很多观点并不局限于当天的行情而已，因为投资不是一天两天鼠目寸光的事，这也是一直跟各位朋友说的。做好长期布局心态，高稳定的收益趋线才会拥抱你。 前不久鲍威尔出席的国会讲话，总的来说无非还是炒旧饭：今年肯定会降息，至于什么时候，视数据而定。同时他还承认了一点就是美国现在也有严重的地产危机，中小银行危机，这将会导致更多的破产，违约，如此实诚，总的来说像是在给大家打心理预防针：等不到CPI回到2%了，我会尽快启动降息。 这也就再次印证了我们之前的预测： 美国经济不可能着陆，只能在天上飞着，未来很长一段时间高通胀依然是主调。 前面我们也分析过了，现在正是中美金融战最关键得时刻，所以是不会有太多的时间给到美国这边软着陆，但是想要短期硬着陆更加不可能，所以就拖着，先把大选搞定再说。 之前中国方面输出的是持续通缩，所以中美金融战方面美元想持续收割中国有点难，既然金融战收割不了，那就只能大水漫灌反向输出通胀，所以我们可以看到，本来说好的日本预期4月份才加息，现在传出3月份就要加息了，还有一个就是欧洲央妈也说要6月份降息，如果欧洲央妈确定6月份降息的话，那么美国最迟最迟降息就必须在6月份了。不然就等着被欧洲背刺。 大家可以看到美债近期又卖不动了，严重滞销，这也说明全球市场对于美国信用越来越担心，这也就需要更多的战场去打消大家这一份担心，而美股就是一个不错的战场

美股复盘：上周美股三大指数上涨标普刷新历史高位，$英伟达(NVDA.US)$ 涨超4%、续创新高美股半导体板块再次上涨。不得不说，美股的这个节奏是真简单啊，退一进二，稳稳的，投资者每天生活在上涨的恐惧之中。 昨晚的美股并不受日本加息的影响，因为美国降息预期又起，周四，美联储主席鲍威尔再访国会山，在例行宣读完证词之后，鲍威尔开始回答议员们的各种问题。在听证会上，议员们火力十足，俄亥俄州资深参议员布朗便指责美联储货币政策出现了问题，正在损害美国经济。“更高的利率不会迫使企业降低价格，相反，它们让房价变得更贵了。且长时间维持过高的利率会扼杀经济。” 南卡罗来纳州共和党籍参议员蒂姆·斯科特也再度开炮，他首先回顾了硅谷银行等危机，他指责不计后果的管理、监管机构“玩忽职守”，以及拜登政府的无节制开支导致了更高的通胀和利率。甚至有议员问道，为什么美联储不能现在就降低利率，而非要错误地等待太久才下调利率。 对此，鲍威尔回答称:“充分意识到过晚降息的风险，如果经济按预期发展，我们将谨慎考虑在今年逐步取消政策的限制立场。”鲍威尔在被议员们炮轰之下的这番言论也被市场认为美联储离降息不远了，昨晚美国股市和债市都发出了乐观的信号，今晚美国将发布非农就业报告。 这里咱又要重复提知识点了，在历史上，美联储只有在通胀符合条件、经济出现衰退的情况下才会降息。现在通胀没到目标，反而有回升之势，美股涨的这么好，这时候去降息不是火上浇油吗？如果美股一直这么涨下去，通胀不回落，经济也很好，鲍威尔为什么要降息呢？所以，我个人认为美联储要是决定降息，一定是看到了某些危险的信号，才会开始行动。美股需要提防的是美联储迟迟不降息导致美国经济出现严重的衰退事件(比如以前的新冠疫情、硅谷银行危机等等)，这些往往会造成市场恐慌，甚至是大幅度下跌，而其他良性的回调是不用太慌的。 据报道，全球光刻机巨头$阿斯麦(ASML.US)$ ，

图片 ——成功预判美联储的“鸽派”发言，精准抓住IWM和纳指QQQ的大涨过后，接下来市场的重心将会落在哪里？ 昨天大部分会员朋友和非会员朋友都压准了美联储的“鸽派”发言和美股的上涨。那么今晚美股是否还能继续保持强势呢？我们按照惯例还是先帮大家梳理一下昨晚美联储FOMC会议的重点内容： -通观全篇，美联储政策声明几乎和上一次一模一样。声明指出，过去一年通胀已经降温，但仍处于“高位”；仍坚定致力于将通胀率恢复至2%；就业风险和通胀目标正在取得更好的平衡；经济前景不确定，美联储“高度关注”通胀风险。本次唯一改动的是，将上次“就业增长自去年初以来有所放缓，但仍强劲”的表述改为“就业仍强劲”。 但是，点阵图发生明显的变化：（1）预计降息三次的官员增多，去年12月是6位，而今年3月增加至8位。（2）对2025年降息预期减少一次至四次。官员们还预计2026 年将再降息三次，之后还会再降息两次。   图片 点阵图的变化，使得市场对美联储降息预期迅速升温。6月降息的概率升至74%，高于周二的59%。这也是昨天美股指数快速拉升的最直接原因。 而后续的记者会上，鲍威尔回避了记者提出的是否会在今年5月或6月会议上首次降息的问题，表示美联储不会为未来会议作任何承诺，将继续在每一次会议上分别作出决定，因此在一阵快速上涨过后，盘面再次涌现出了短暂的回落。这也是多头最佳的一个加仓机会。 因为鲍威尔很快又再次指出，相信利率可能处于周期性峰值，在今年某个时间点开始降息是适宜的。大多数官员仍然认为有可能实现对通胀的信心，并且会降息，他同时承认，1月—2月的美国经济数据未提振美联储对美国通胀进展的信心。 -此外，美联储将今年美国经济增长预期上调0.7个百分点至2.1%，将2025年经济增长预期上调0.2个百分点至2%。预计今明两年，美国失业率分别为4%和4.1%。 鲍威尔表示，美国经济取得了相当大的进展

港股收评：今日港股三大指数高开低走，截至收盘，恒生指数跌0.71%，报16961.66点，恒生科技指数跌1.44%，国企指数跌0.43%。今日，南下资金净流入46.51亿港元，其中港股通（沪）净流入29.92亿港元，港股通（深）净流入16.59亿港元。全天净买入26.01亿港元。 盘面上，科网股普跌，哔哩哔哩跌近4%，联想、快手跌超2%，美团、小米跌超1%，阿里巴巴、腾讯跟跌；CXO概念股涨跌不一，泰格医药涨超20%，药明康德跌超12%；苹果概念股跌幅居前，高伟电子跌超5%；光伏股普遍下跌，信义光能跌超6%；黄金股逆势高涨，中国黄金国际涨超6%；有色金属、石油、内房股均表现活跃。 领涨板块：沪深：数据处理和外包服务、房地产服务、铜；港股：鞋类、铜、多元化金属与采矿；美股：铜、贵金属和矿物、石油和天然气精炼和销售。 港股收评+潜在上涨空间达121%！ $恒生指数(800000.HK)$ 对于恒指今天的回踩，我倒觉得没啥意外的啦，毕竟周二周三，港股牛牛圈中的文章，都提示了，仓位如果重，上方的压力位可以适当减仓，并且教了怎么做应对，现在回踩下来，没啥需要担心的，正常调整，下方第一支撑位在16800附近。之前比如减仓了三层，等到16800附近就可以买回一层了，再往下在分两笔买回即可。 感觉港股市场这边，大一片朋友都是比较悲观的，不过我也能理解，毕竟港股市场已经连续跌了三年了，这三年足够让大家心灰意冷了，但没关系，咱们也不是死多头，既然趋势形成了，那么边走边看就是了，3月8日文章中我说过明显的感受：“这一波上涨是我这三年来见过最没有信心的一波上涨。涨15%没人说话，跌3%都觉得要完没有任何可以期待的...信心几乎没有任何恢复，买的人大部分都想着找个时候快跑了，之后还会跌的..更多的人是压根没买这种上涨我在19年初也体会过，我的经验是越是没有信心的涨越安全。”3月8日那天恒指16353

港股复盘：今日港股三大指数震荡走高，恒生指数涨0.02%，报收16251.84点；科技指数涨0.07%，报收3340.22点；国企指数涨0.10%，报收5749.69点。南向资金今日再度净流入，金额为11.47亿港元。自4月以来，南向累计流入500亿港元。盘面上，科网股多数下跌， $美团-W(03690.HK)$ 、 $百度集团-SW(09888.HK)$ 跌超1%， $阿里巴巴-SW(09988.HK)$ 跌0.66%， $小米集团-W(01810.HK)$ 涨超2%；风电股全天涨幅居前， $东方电气(01072.HK)$ 涨超8%领衔；政策力挺氢能概念再度火爆， $亿华通(02402.HK)$ 一度涨逾40%；基建股表现活跃， $中国中车(01766.HK)$ 涨超3%；博彩法或令中介业务承压，濠赌股齐挫， $银河娱乐(00027.HK)$ 跌超7%。领涨板块：沪深：数据处理和外包服务、食品分销商、消费品零售商；港股：重型电气设备、厨房用具、消费电子；美股：应用软件、公路 - 货

美股复盘：隔夜，本周三公布重磅美国 CPI 通胀数据前，空头谨慎平仓，道指两连跌，标普 500 和纳指勉强收涨。金融股成为大盘最大的下行推手。 $特斯拉(TSLA.US)$ 涨近 2.3%。 $谷歌-C(GOOG.US)$ 涨近 1.3% 连涨三日，收创历史新高。美股黄金矿商股集体走强， $科尔黛伦矿业(CDE.US)$ 涨 4%。 开年以来美股宏观数据过于火热，因为二次通胀前景浮现，交易资金也是犹犹豫豫。因此今晚（美东周三早 8:30）的 CPI 数据至关重要。目前市场普遍预期的是 3 月核心 CPI 环增 0.3% 上下，比上个月的 0.4% 小幅回落；但我注意到，即使是这样，今年前三个月的环增幅度仍然比较高，无法有力支撑今年降息 75-100 个基点的假设。 而且 2、3 月份的 PMI、PPI 数据，都显示出一定资源品通胀的迹象，结构上需要关注商品泄通胀是否还能如期进行，服务上居住成本泄通胀能够顺利推进。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国3月核心CPI将达到3.7%，低于2月份的3.8%，也低于1月份和12月份的3.9%。如果符合预期，降息预期将会延续，如果通胀加剧，那就不属于好的信号。 ------------ 昨日英伟达股价盘中跌幅一度接近5%，最终以2.04%的跌幅收盘。昨晚突发暴跌，没看到啥原因，后来我们团队通过交流调研发现，主要影响英伟达的是资金对 $英特尔(INTC.US)$ 在AI加速器领域取得的进展表示认可，认为Gaudi 3可能对英伟达在市场上的主导地位构成挑战。 美股复盘+业绩淡季不淡,趁着AI热潮Q1营收增速飙到一年新高！(附带英伟达下跌原因分析) 那么英特尔Gaudi 3是否可以吊打英伟达H100？我们展开分析：在今年的Intel Vision 2024会议上，一个专为客户与合作伙伴设计的盛会中，英特尔于4月9日（美东时间周二）揭幕了其技术

盘面回顾：   在昨天的交易中，美国股市三大主要指数纷纷创下了52周新高。道琼斯指数收盘报出近两年来的最高水平，涨幅为0.43%；纳斯达克指数涨幅为0.20%；标普500指数涨幅为0.39%，一度上涨至4623.71点，创下今年迄今的盘中最高记录，技术面上，已经突破。     图片 曾成功预测今年美股涨势的Oppenheimer资产管理公司首席策略师John Stoltzfus表示，他们预计标普500指数明年将上涨近13%，这也意味市场近期如果再次出现回落则是我们再次选择优质个股进行买入的好时机。       重点关注市场数据： 12月12日将出售210亿美元的30年期国债。 12月12日美国11月CPI数据 12月14日 美联储公布利率决议 美股市场分析：         昨晚美国财政部出售的3年期国债和10年期国债全部失败，中标收益率均高于发行前交易水平。从收盘情况看，收益率并未明显走高，一场上涨似乎是被推迟了。3年和10年国债收益率没有明显走高，说明市场对于美联储的降息预期减弱的同时，对通胀仍然存在一定的疑问，虽然从去年进入加息周期开始通胀开始大幅回落，但对于2%的目标还有一定的距离，如果此时提高市场对于降息预期的话，一旦出现通胀抬头的迹象，那么前期压制通胀的努力也将付诸东流.     市场对于降息预期的降低，按理说这个时候市场是要回落的，然而昨晚出现了7巨头齐跌， 而纳指指数是上涨的这一怪异现象，经过我们的复盘发现，虽然7巨头是下跌的，但是AMD带动了其他科技小盘股的拉上从而带动了指数的整体上升,为什么AMD带动的是科技小盘股呢？其实还是流动性问题，核心一直是流动性问题，像我们分析的那样，市场提前兑换了降息预期，利好兑现完毕如果

港股复盘：今日港股三大指数高开低走，截至收盘，恒生指数跌0.59%，报18366.95点，恒生科技指数跌1.78%，国企指数跌0.68%。盘面上，金价走强，黄金股全天强势， $灵宝黄金(03330.HK)$ 涨超4%， $招金矿业(01818.HK)$ 、 $山东黄金(01787.HK)$ 涨超3%；内房股集体收涨， $金辉控股(09993.HK)$ 涨超6%， $绿城中国(03900.HK)$ 涨超3%；风电板块全线大涨， $大唐新能源(01798.HK)$ 涨超7%， $龙源电力(00916.HK)$ 涨超5%；苹果概念持续调整， $高伟电子(01415.HK)$ 跌超8%；互联网医疗跌多涨少， $京东健康(06618.HK)$ 跌超4%；锂电池板块走弱， $比亚迪电子(00285.HK)$ 跌超5%领跌。

港股复盘：今日港股恒生指数涨2.36%，报16931.52点，恒生科技指数涨1.89%，报3543.12点，国企指数涨2.58%，报5960.72点，红筹指数涨2.69%，报3502.65点。今日港股通（南向）净流入36.96亿港元。 科技股方面： $阿里巴巴-SW(09988.HK)$ 涨1.07%， $腾讯控股(00700.HK)$ 涨1.78%， $京东集团-SW(09618.HK)$ 涨0.74%， $小米集团-W(01810.HK)$ 涨8.97%， $网易-S(09999.HK)$ 跌6.88%， $美团-W(03690.HK)$ 涨4.75%， $快手-W(01024.HK)$ 涨2.04%， $哔哩哔哩-W(09626.HK)$ 涨2.66%。黄金股走强， $紫金矿业(02899.HK)$ 续刷历史新高。 $山东黄金(01787.HK)$ 涨近9%， $灵宝黄金(03330.HK)$ 涨超7%， $招金矿业(01818.HK)$ 涨超6%， $紫金矿业(02899.HK)$ 涨近4%。石油股表现亮眼， $中国石油股份(00857.HK)$ 涨近7%。体育用品股造好， $安踏体育(02020.HK)$ 涨超6%，博彩股纷纷上扬， $永利澳门(01128.HK)$ 涨超5%，铜业股多股上升， $万国国际矿业(03939.HK)$ 涨近13%。 领涨板块：沪深：贵金属和矿物、油气勘探与生产、消费品零售商；港股：消费电子、厨房用具、农用机械；美股：煤炭和消耗性燃料、海运港口 - 运营商、白银。 $恒生指数(800000.HK)$ 关于恒生指数，趋势很明确，近期持续关注文章的朋友们应该都能知道，从3月初到现在，我们文章内容多次提醒，低位支持点低吸，高位压力位可以释放高抛，对于港股哈，上次跌破了16450点支撑，很多朋友担心，我也是回复不用担心，收上去就OK了，整体趋势

图片 ——GTC大会与GDC大会详解，为什么处于价格战当中的“特斯拉”会在昨晚获得资金的持续买入？ 昨晚最大的事件就英伟达的 GTC 大会，但新产品之前已充分剧透，B100 以及 GB200 在构架本身的变革不够大，主要是在 FP4、NVLink、HBM、NVSwtich 等的系统整合上，大会一天下来市场反而没有那么激动了。 美股两个大涨的公司谷歌和特斯拉都是之前跌幅较大或滞涨的公司。此次谷歌的上涨主要是受与苹果的消息面刺激，而特斯拉主要是因为部分车型小幅涨价和GTC大会上对人型AI智能机器人的强调。一般来说，目前整个汽车行业都处于极度内卷的价格战当中，利润无可避免的会受到影响。即使反其道而行之，使用涨价策略来对冲价格战的利润减少，也未必能取得一个好的效果。而人型AI机器人，特斯拉在这一领域确实有先发优势，但离业绩落地还有很长的距离，目前更多还是偏向于短期反弹跟炒作的看法。 此外，根据彭博的消息，苹果在与谷歌洽谈把谷歌的 Gemini 功能引入到今年的新 iPhone 当中，而且公司其实也在与 OpenAI 洽谈引入后者的模型。这个事情对于谷歌尤其重要，AI 作为挑战谷歌搜索商业模式的一个新技术，谷歌由于 Gemini 模型一直跑在 OpenAI 的后面，终端的应用不够，谷歌长期逻辑受到挑战。苹果的终端对应的是全球 20 多亿的苹果设备用户，而且谷歌搜索又与 Safari 强绑定，在 iPhone 中嵌入 Gemini 的功能可能就是一根救命的稻草。 此外，在亚洲市场上，我们今天再次追加了一小部分对恒指基金的配置。目前由于基本面和流动性的原因，还没有到大幅上杠杆的时候。但正股和基金的持仓可以稳定配置，没有太多问题。港股的通胀到时候会随着美联储的降息一起到来，目前打一个提前量打个先手也是为之后的杠杆做准备，今天的回落很可能是近期最后一次的回落，有兴趣的朋友可以积极关注一下。

美股复盘：隔夜，美股涨跌不一，标普和纳指连涨三日，仅道指收跌，止步四连阳。 $特斯拉(TSLA.US)$ 涨超 12%，创 2022 年 1 月 3 日以来最大收盘涨幅，连涨两日至 4 月 12 日以来收盘高位。特斯拉谈论计划建造机器人出租车后， $优步(UBER.US)$ 跌超 2%， $Lyft Inc(LYFT.US)$ 跌超 3%。 以科技领衔的美股进入基本面决定股价涨跌幅的阶段。特斯拉在绝对悲观预期之上释放的边际改善信息，包括便宜车的时间提前（8 月 8 日公布具体信息）、FSD 更新带来的一次性收入提振汽车业务、今年销量会比去年高等等，让特斯拉又来了一次股价上的绝地反击。 但特斯拉目前短期需求疲软持续降价的事实不变、库存高企的事实也没变，汽车毛利率也会持续存在压力，当前真正的股价上升空间主要还是来自于 FSD 过完试用期之后的续订率到底有多高。整体上我认为特斯拉走完空头回补行情 + 预期修整行情之后，特斯拉这次到底有多大的上行幅度，我其实持怀疑态度。 ----------- $Meta Platforms(META.US)$ 盘后公布财报后重挫 18%，潜在市值减少逾 2200 亿美元，营收指引让华尔街失望。Meta 上调今年的支出预期，但预计第二季度营收为 365 亿至 390 亿美元，中点低于分析师预期的 382 亿美元。公司提高今年的预期成本，认为资本支出将达到 350 亿至 400 亿美元。此前预计费用将达到 300 亿至 370 亿美元。 一季报最大的问题就是 Q2 收入指引（中位数）略低于预期的同时，公司还上调了 2024 全年总支出（从 940-990 亿上调至 960-990 亿）和资本开支（从 300-370 亿上调至 350-400 亿）的指引区间，类似两头压缩利润预期的局面，让人不得不联想到两年前的梦魇。这种 “预期差” 下，直接影响到市场

港股复盘：今日港股三大指数集体下跌，截至收盘，恒生指数(17970.25, -142.38, -0.79%)跌0.94%，报17941.78点，恒生科技指数(3713.27, -25.87, -0.69%)跌0.84%，国企指数跌0.73%。港股通方面，今日港股通（南向）净流入58.07亿港元。港股复盘+精品课程——建立合理的收益预期，知道20万本金每年翻倍的恐怖复利结果吗？1.盘面上，科网板块普遍下跌， $阿里巴巴-SW(09988.HK)$ 跌超2%， $京东集团-SW(09618.HK)$ 、 $美团-W(03690.HK)$ 、 $小米集团-W(01810.HK)$ 跌超1%， $腾讯控股(00700.HK)$不涨不跌， $快手-W(01024.HK)$ 下跌0.59%， $哔哩哔哩-W(09626.HK)$ 上涨0.26%， $百度集团-SW(09888.HK)$ 下跌0.92%， $联想集团(

美股复盘：上周，道指跌 0.02%，录得周线三连跌，标普 500 指数跌 0.13%，纳指跌 0.7%。上周美股在最新的 CPI 和 PPI 隐含通胀再燃的情况下，市场表现压力较大，之前涨幅较大的 AI 以及科技股依旧暂时没有继续回撤势头。 在市场美元流动性充足而巨头估值压力又较大的情况下，对流动性扩散较为敏感的个股与市场开始活跃，这种情况下，恒生科技在和中国资产在年前大跌之后，受益较为明显。但此次回血幅度的较大的公司，比如京东、B 站、Boss 直聘、美团等，除了较为低估值之外，普遍有当期业绩没有想象的那么差，或者业绩预期有向好的趋势，而本身空单也比较多，已发布业绩的几家来说，涨幅超过了当期业绩答卷 “应值得” 的涨幅，有挤空头的迹象。 ------------- 关键指数的技术形态分析： 美股复盘+全球市场将迎来 “超级央行周”！ 美股复盘+全球市场将迎来 “超级央行周”！ $纳指100ETF-Invesco QQQ Trust(QQQ.US)$ 15分钟看的是细节，60分钟看的是短期趋势。 从盘前的市场情绪来看，多头占据了绝对的主动权。一方面是英伟达GDC和GC大会即将释放的利好消息，将会刺激股价进一步上涨。另一方面则是“四巫日”的结束，更多多头资金开始重新抄底相关的标的。 从技术图表上看，周五的低点也是近期的一个止跌位置。今天不论怎么下跌，大概率都会收在该低点上方。所以整体交易策略依旧以地位开多为主。关键支撑：432.3 - 433.8关键阻力：439.1 - 440.4 美股复盘+全球市场将迎来 “超级央行周”！ 美股复盘+全球市场将迎来 “超级央行周”！ $iShares罗素2000指数ETF(IWM.US)$ 罗素目前的走势并不规律，暂且当作观察处理。并不做具体实操安排。点位上，可以适当关注198.1-200.2的支撑和204.8-205.6的阻力。 ----