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从4月7日关税大跌到现在，美股七大巨头都已经收复了失地，有些甚至已经创下了新高，但也有个别公司涨幅明显跑输大盘，分化明显。 微软4月7日至今涨幅33.57%，谷歌4月7日至今涨幅18.21%，亚马逊4月7日至今涨幅26.97%，Meta4月7日至今涨幅43.97%，英伟达4月7日至今涨幅64.38%，特斯拉4月7日至今涨幅36%，而唯有苹果公司4月7日至今涨幅只有6.84%。 为什么苹果在本轮大幅跑输呢？ 这背后的核心原因只有一个：Ai 为什么这么说，我们来分析一下其他巨头与Ai的联系。 英伟达：毋庸置疑，作为Ai军备竞赛中的“卖铲人”，它的GPU是必需品。市场需求供不应求，财报屡次超出预期，毫不夸张的说，只要AI在发展，英伟达的龙头地位就难以撼动。 微软：人工智能大明星OpenAI就是微软战略投资和整合的，可见其富有远见。另外，从Azure云服务的AI算力租赁，到Office 365 Copilot的企业级应用，再到Windows系统的AI功能，它已经找到了将AI变现的最清晰路径，市场对其未来的营收增长充满信心。 谷歌：作为早期就在AI耕耘的科技巨头，自然也没有在AI时代掉队，其大模型Gemini在各方面都名列前茅，并且已经整合进搜索、广告和云业务中，为收入增长提供了燃料。 Meta：利用AI大幅优化其广告投放系统，提升了ROI，吸引了广告商回归。同时，它在开源AI模型 (Llama) 上的布局也让市场看到了其技术实力。 特斯拉：虽然电动车销量有所下滑，但能明显的感受到特斯拉再往AI叙事上转移，Optimus机器人、Dojo超级计算机和自动驾驶 (FSD) 都在让市场认为特斯拉是一家AI公司。 亚马逊：亚马逊的云服务是AI发展的基石之一，这部分业务收入也增长明显。 最后，我们回到苹果。苹果是七巨头中AI变现路径最不清晰的一个。直到最近的WWDC开发者大会，苹果才正式公布了

AI芯片市场一家独大的局面正被打破。据媒体报道，作为全球最大的AI算力客户之一，OpenAI近期已开始大规模租用谷歌 $谷歌A(GOOGL)$ 的TPU芯片，为其旗舰产品ChatGPT提供算力。这是OpenAI首次大规模采用“非英伟达”芯片，标志着AI硬件供应链多元化的关键一步。 OpenAI的“降本增效”与战略转向 此举的直接动因是OpenAI面临的巨大算力需求和成本压力。随着ChatGPT付费用户激增至超2500万，加上数亿免费用户的每周使用，其算力需求正以前所未有的速度攀升。据估算，OpenAI去年的服务器支出超40亿美元，预计2025年将飙升至近140亿美元。通过引入谷歌TPU，OpenAI意图实现两大目标： 降低成本： 寻求比英伟达GPU更具成本效益的“推理计算”解决方案。 供应链多元化： 缓解对单一供应商（英伟达）及单一云平台（微软Azure）的过度依赖。 谷歌的“双线出击”：从云端到终端 对于谷歌而言，此次合作是其TPU业务挑战英伟达市场主导地位的绝佳机会。据悉，除OpenAI外，苹果、Meta等科技巨头也已在使用或考虑租用谷歌TPU。 更值得注意的是，谷歌的AI战略正“双线出击”。在云端，它用强大的TPU吸引顶级AI公司；在终端，它刚刚发布了全新的开源AI模型家族Gemma 3n。该系列模型极为高效，能在仅有2GB内存的移动设备上流畅运行，并具备原生的图像、音频、视频和文本理解能力。 这一布局展示了谷歌的全栈AI实力：既能为OpenAI这样的巨头提供海量云端算力，也能为数十亿消费级设备提供强大的端侧智能。 行业趋势：去“英伟达”化浪潮 OpenAI的转向并非孤例，它反映了整个行业寻求替代方案以降低成本和战略风险的普遍趋势。包括亚马逊、微软、Meta在内的几乎所有大型科技公司，都

综述： 本周标普 500 指数 上涨 3.44%，我的实盘净值 上涨 3.16%。 2025 年内标普 500 指数 上涨 4.96%，2025 年内我的实盘净值 上涨 18.35%（年初净值为1.60，本周净值1.90）。 图片 交易： 清仓 K Wave Media 买入15%的大饼ETF 买入8%的Aeva Technologies 持仓： BIL 56%，TLT 17.1%，大饼ETF 16.1%，AEVA 10.8%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 今年就像陀螺，被迫的频繁动起来了。先说两笔交易： 1，买入大饼ETF： 大饼上周一度跌到9.8w，可惜那时候美股没开盘，我实际买入时这算价格已经略超10w，这也显示出美股券商内购买的劣势，不过总体能接受，毕竟合规安全是第一位的。这次买入，是几个月前那次失败的高抛低吸（9.5w）的补救，果然人第一次拥有大饼时，往往就是他拥有最多的时候。KWM清仓了，本来上周五就该清的，看到大饼跌下来了，还是觉得期货版mstr不如现货版mstr，更不如现货大饼ETF，所以优先用它当血包了。 不过现版货mstr——CEP，本周跌到了我测算的买点附近，如果下周没跌破，我倾向继续上一点仓位，这个位置胜率赔率都不错，设个10%的止损价，也许能博一个很高的收益。今年美股收益基本都靠加密影子股拿的，希望下周这个计划能实施。 2，买入Aeva 当我突然买入一家从未提到的公司时，那它一定属于...哈，开玩笑的，这次不是mstr宇宙的成员，而是一只激光雷达概念股票。 这只股是个意外发现，前两周A股那边买南湖时，发现雷达这个领域非常有前景，无论军工还是民用电动车等，除了国内的ADAS车载市场以外，其它所有领域的应用都还在测试、尚未量产的阶段，未来的市场规模很大。再加上小米本周发布，各种事件和价值低估叠加，我认为中短期行情肯定特别乐观

知名投行Wedbush Securities发布重磅报告，指出随着人工智能革命的全面加速，作为 $通用人工智能 ETF-AGIX(AGIX)$ 持仓的英伟达（Nvidia） $英伟达(NVDA)$ 与微软（Microsoft） $微软(MSFT)$ 的市值很可能在今年内双双突破4万亿美元大关，并有望在未来18个月内向5万亿美元的里程碑迈进。 分析师Dan Ives将这两家公司誉为“AI革命的代言人”，是其团队覆盖科技股25年来所见过的最重大技术趋势的基石。 微软：企业应用加速，上调目标价至600美元 Wedbush对微软的信心，源于其AI产品在企业市场的强劲表现。最新渠道调查显示，企业级AI部署的“交易转化率正在加快”，尤其是在金融、政府和零售领域。报告预测，未来三年超70%的微软客户将采用AI功能。仅Copilot产品就有望在2026财年为微软额外贡献约250亿美元的年收入。Wedbush的模型显示，未来客户在Azure云上每支出100美元，就将带来约50美元的增量AI支出。基于此强劲势头，该投行将微软的目标股价从515美元大幅上调至600美元，并维持其“跑赢大盘”评级。 英伟达：生态核心，具备强大杠杆效应 对于AI革命的另一位主角英伟达，Wedbush同样强调了其不可或缺的地位。报告指出，AI生态系统存在显著的乘数效应：市场在英伟达芯片上每花费1美元，就会在软件、网络等其他科技领域带动8至10美元的增量支出。这凸显了英伟达作为AI基础设施核心的强大杠杆作用。 总体来说Wedbush认为，由AI引领的这轮科技牛市仍处于早期阶段。微软凭借

$NEOS Nasdaq 100 High Income ETF(QQQI)$ $JPMorgan Equity Premium Income ETF(JEPI)$分享一下QQQI从数据上看，QQQI 的核心竞争力在于它押注的“全球增长最快的科技股”──也就是“Magnificent 7”：微软（MSFT）、英伟达（NVDA）、苹果（AAPL）、亚马逊（AMZN）、特斯拉（TSLA）、Meta（META）和 Alphabet（GOOG）。这 7 只股票在 ETF 投资组合里占比接近 39%，而整个前十名合计也达到近 50%，集中度非常高。为什么这么看好？主要因为这些巨头都在大力布局 AI。比如英伟达几乎垄断了 AI GPU 市场，数据中心的份额也很牛；亚马逊的 AWS 云服务里到处都是 AI 技术；特斯拉在自动驾驶上用 AI 也狠有野心……根据市场调研机构 Gartner 的数据，2025 财年全球在生成式 AI 上的花销预计要暴涨 76%，达到 6439 亿美元。无论是云服务、软件还是硬件，都会是“钱景”最好的赛道，这对手握主导地位的科技公司绝对是个大加分项。从回报表现来看，QQQI 自 2024 年底成立以来，净值已经涨了大约 16%。优势是收益率高、每月派息，但也有个小缺点：成立时间短，目前只有一年多的业绩参考期，而且正好赶上科技股大热的阶段。和同类型的摩根大通 JEPQ 相比：JEPQ 规模大概 266 亿美元，是 QQQI 的 11 倍；两只 ETF 都深度覆盖“大七”，回报都还不错；不过 QQQI 目前的年化分红率有 14.3%，比 JEPQ