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图文 | 躺姐（躺平指数） 二季度一次，四季度一次，在2023年全年，快手给了整个市场两次巨大的惊喜，他们证明了拥有独特社区文化的视频平台，和那些科技“豪强”相比依然能有良好的货币化能力，并且，这才刚刚开始。 总结： 1）2023第二季度，快手刚刚开始盈利，彼时公司的净利润率才达到5.3%，到了第四季度，这家公司的净利润率就几乎翻了一番到11.1%。从目前已经上市的短视频社区来看，快手的业绩是一枝独秀，就算对比传统的电商豪强也丝毫不差，给了市场巨大的惊喜。 2）电商业务在全年取得了很好的进步，全年电商GMV首次突破万亿规模达1.18万亿元，四季度月付费用户平均数亦再创新高，突破1.3亿。庞大的用户基数加上活跃且高昂的购买意愿，共同支撑了快手的业绩增长。这是他们的底色，也是他们未来的底气。 3）从全年来看，快手是首次实现年度经调整净利润和净利润的扭亏为盈，净利润率达到5.6%，对比2022年全年137亿的巨额亏损，快手2023年整体的进步是突破性的。由于四季度11%的净利润率高于全年，也高于三季度的7%，足以说明公司的盈利潜力还未得到充分释放，四季度的突围才刚刚开始。 首先数字呈现一下，2023年全年，快手总营收首次超过千亿元，达到1134.7亿元，同比增长20.5%，2022年同期则为16.2%；毛利方面，全年毛利达到574亿元，毛利率50.6%，2022年同期则为44.7%；净利润方面，首次实现净利润64亿元，同比大幅扭亏为盈，净利润率达到5.6%。 值得一提的是，2023年全年快手的经调整净利润达到了103亿元，经调整净利润率达到9.1%，同比大幅扭亏为盈；经调整EBITDA高达174亿元，同比暴增接近十倍，经调整EBITDA率高达15.4%。这两项分别剔除了一些非经营性开支和非现金支出的会计项目，直接体现出的是快手优秀的主营业务及现金盈利能力。 不过，快手这份财报刚刚

在新能源车企的价格战下，赫兹也受到了波及。在周一创下了52周以来的新低，如今的赫兹适合抄底嘛？来看看外国分析师是怎么说的。 作者：Bill Maurer 最近几个季度，赫兹是市场上表现最差的股票之一。在过去的一年里，这家汽车租赁公司的股价下跌了一半以上，在CEO辞职的消息传出后，这家公司的股价在周一创下了52周以来的新低。对股东来说，短期内似乎仍有一些不利因素，主要与该公司在电动汽车上的押错注有关。 首先，二手特斯拉汽车价格的下跌将损害该公司的折旧和转售价值状况。其次，随着车队的扩建，利息成本不断上升，盈利能力受到了巨大打击。最后，与最接近的竞争对手相比，估值并不理想。自去年十月以来，赫兹的股价下跌了约17%，但美国股市整体飙升至新高，标普500指数飙升逾25%。 今年早些时候，赫兹宣布将出售其大部分电动汽车，同时将部分收益用于增加其基于内燃机的产品。电动汽车的维修成本远高于最初的预期，而在特斯拉多次降价打击二手车价值后，该公司受到了折旧成本的沉重打击。如下图所示，特斯拉Model 3和Y车型的使用价值一直在下降，现在比2022年夏天的峰值下降了50%以上。 来源：CarGurus 在过去的几个月里，Model 3和Model y的低价和高价都下降了几千美元。这可能意味着赫兹当前季度的折旧费用将比预期的要高。此外，该公司2024年的销售收入可能不会像预期的那样多，这可能会给现金流带来压力。近年来，管理层还在接近每股20美元的水平上浪费了大量资金回购股票，这在目前股价为7美元的情况下显得相当愚蠢。 由于第四季度采取了额外的折旧费用，该公司在考虑税收之前损失了近5亿美元。由于1.45亿美元的所得税优惠，净亏损略有减少。2023年全年的税前利润下降了近90%，不到3亿美元。这主要是由于折旧费用从2022年的7亿美元增加了近两倍，达到20亿美元以上。唯一的好消息是，由于

自去年开始，字节便开始重新思考其“大而全”的游戏矩阵。近日其正式打散出售、重新孵化游戏产品，其中多个二次元项目由“老熟人”腾讯接手。 相比市场中关于字节跳动“去肥增瘦”，优化绝大部分游戏项目、腾讯与字节跳动再次提出“最优解”等消息喧嚣尘世，只有少部分注意到，为何腾讯会在字节跳动出售的多个游戏题材中独选二次元项目？ $腾讯控股(00700)$ 存量时代，二次元新生代爆发，游戏大厂需要“与时俱进” 腾讯依旧是当之无愧的国内“游戏大王”，如果从营收规模、以及爆款游戏的丰富度等多维度来看的话。 据其2023财年前三季度财报，该报告期内腾讯实现增值服务业务收入2293亿元。其中，第三季度游戏业务收入达到460亿元，包括国际游戏133亿元，本土游戏327亿元。 相比之下，在中国游戏市场位列第二的网易游戏，整个2023财年实现游戏及相关增值服务营收815.7亿元，两者悬殊还是很明显的。 游戏产品矩阵上，多个长青游戏“吸金”能力强劲，生命力仍旧旺盛。 根据SensorTower商店情报数据，依靠持续推新的皮肤、营销策略，其王牌产品《王者荣耀》在2023年前三季度，实现全球App Store和Google Play吸金1.98亿美元再次蝉联全球手游畅销榜冠军，随后《和平精英》位居全球手游收入榜第二名，此外在主打国际业务的《PUBG Mobile》也在2023年12月再次成为出海手游收入榜的冠军。其余如《胜利女神：妮姬》、《使命召唤手游》等早已推出的产品也为其带来了不错的收益。 然而，在新游戏的开发上，腾讯游戏略显“后继无力”。 财报显示，腾讯2023财年Q3的游戏收入同比上年度同期增长7%，低于2023年上半年约8%的同比增速；其中，贡献了70%以上游戏收入的本土市场仅+5%，第二季度更是同比持平，由此可见，