周一笔者在《名副其实的全球日本化》里提出过直升机撒钱的可能性,没想到这么快应验了,但从此也能看出宏观调控者的迫切和不惜一切代价,真实的“whatever it takes”回顾下:周一:FED紧急降息100bp至0-0.25%,7000亿QE加码,不设上限回购;周二:商业票据(政界和商界呼喊最高的政策工具,曾在大萧条和次贷用过,绕过金融体系,FED直接向企业注资);就在大家想是不会差不多了,笔者也这么认为的时刻···周三:直升机撒钱,美(计划)/日(坐实)/HK(坐实)政府联动携手进行新的财政工具+货币政策协同,日本政府每人发1W日元,HK政府同样1WHKD该死的资本主义,竟然用钱到灵魂深处闹意识形态革命····这里不讨论政策在经济,法律,道德层面的利弊/影响(偏向政治,在民粹盛行的时代过早下注极为不智)那么长端预期稳住后(US10Y-TIPs),要到回归短端预期如何?空前的政策刺激(是否绝后不敢说),整体波动率如周一所述应该会有所下降,但市场会保持极度警惕。国内金融机构/媒体都没经历过衰退和大幅经济层面的冲击,可能是无法想象在过去一周内,外盘市场的抛售和清算,接连着几天的股市熔断,大量抛盘和去杠杆(or追加保证金),保证金低的,提供杠杆/流动性,十个做市商倒下5个半···基金,做市商们疯狂抛资产补现金保持仓酿成过去一周多的惨烈光景。所以说国内股市整体估值/市值较低,交易方法限定,同时长期来看偏向政策有效性的一届函数——诸如种种,某种层度上决定了上限也决定下限。不然动则人家一天跌个3000点,掉没一个A股,怕是不好给众多国内券商,国内股民们交代···同时读懂上述情况的财经界,不少又跳出来喊抄底了(从波动率修复的层面来说,近期肯定有回调,毕竟FED空前的慷慨+大规模的财政刺激——不会有多少机构敢和这样的阵容对赌)诚然笔者并非擅长做行业分析和财务分析类。在大A环境里,下限稳定