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随着中医药板块财报季的到来，固生堂（02273）的年度业绩预告引起市场关注。2023年，公司预计实现净利润近3亿元人民币，显示出其在中医药领域的强劲增长势头。 在中医药板块整体业绩分化的背景下，固生堂的净利润增速尤为亮眼，同比增加约35%至41%，经调整溢利净额同比增长约49%至54%。这一成绩得益于公司稳健的经营策略、财务状况以及行业政策的利好。 经营稳健：名医+自有医生资源池，业绩增长显著 固生堂通过名医传承工作室和医联体合作，构建了优质的医生资源池，提高了获客能力和品牌影响力。公司自有医生数量的增长，显著提高了线下收入比例，降低了医师人员成本，提升了运营效率。 财务稳健：充足现金储备，支持跨区域扩张 固生堂拥有充足的现金及现金等价物，资产负债率下降，财务状况稳健。这为公司的跨区域扩张提供了坚实的基础，门店网络覆盖范围不断扩大，毛利率持续增长。 成长稳健：政策利好，市场空间广阔 国家对中医药行业的支持政策为固生堂的发展提供了有力保障。随着中医药产业的快速发展，固生堂作为行业龙头，有望享受市场整合带来的机遇。预计未来几年，公司的业绩将继续保持稳健增长。 $固生堂(02273)$

中世纪的修士，发现当时的人们逐渐变得自我中心，并形成了一系列不道德的行为或习惯。天主教教义分辨教徒常遇到的重大恶行，提出了七宗罪。这七宗罪是分别为：它们导致人类堕落的根本原因之一，也会引发其他罪行的发生。 图片 同样，在资本市场的这座“罪恶之城”，投资行为也是人性的反应。投资者在市场上的各种错误，也会让自己在投资过程中深陷其中。这些错误，无论是专业投资者还是个人投资者都可能遇到。本文假设了一家“典型”的大型投资管理者，实施“平均水平”的投资过程，并分析在投资分析过程中遇到的常见错误。这些错误可能会挑战你一些最根深蒂固的信念。 行为金融学大师James Montier将这些错误总结为人性中的七宗罪：傲慢、贪食、欲望、嫉妒、懒惰、贪婪和愤怒。通过这种观察，可以看到人性在投资决策中所扮演的角色，也可以了解如何尽量规避这些问题。 七宗罪之一：知识的幻觉（贪食） 我们似乎常常渴望得到越来越多的信息。投资者似乎认为，为了跑赢大盘，他们需要比其他人了解更多。这种信念实际上源于对世界的有效市场理念。如果市场是有效的，那么击败它们的唯一方法就是了解其他人不知道的事情，即了解更多信息或了解未来。因此，不难理解基金经理经常会表现出这样的信念。 心理学研究表明，我们处理信息的能力存在认知极限。无论我们掌握了多少信息，我们似乎都会做出同样的决定。除了极少量的信息外，我们收集的任何信息似乎都会增加我们的信心，而不是提高我们的准确性。因此，更多的信息并不是更好的信息，重要的是你用它做什么，而不是你收集了多少， 七宗罪之二：自以为比其他人更聪明（嫉妒） 很多投资者对于自己的定位都是：“我比其他人更聪明“。这是两种常见的行为特征导致的结果：过度乐观和过度自信。凯恩斯选美比赛的比喻可以很好的验证这个结果。 伟大的经济学家凯恩斯认为金融投资就像是参加选美竞赛：报纸上刊登100张照片，要求参加竞赛者选出其中最美的

24年的元旦，基本没闲着—— 什么刘润、罗振宇、吴晓波的跨年演讲都看了遍。 尤其吴晓波的，文字稿一遍，视频一遍。 但很显然，正如我最近视频对跨年演讲这件事情的抨击一样—— 无论什么样的咖位，对于23年的总结，说起来头头是道； 但是，对于24年，或者三缄其口，或者隔靴搔痒。 前有罗振宇毒奶，反向预测皇太极、暴风影音和乐视； 后有刘润为夸大演讲效果，胡乱引用数据不加审核。 跨年演讲从一门曾经大众朝圣的知识分享变成了作秀的节目，味同嚼蜡。 事情的本质在于： 1，肚子里有点干货，却被网络放大了几十倍的知识网红摇身一变知识专家，维持无所不知的人设形象终要倒塌； 2，对未来预测这件事情，何止罗胖，即便是所谓的经济专家都未曾对过几回。 如果要我说，还是不要勉强自己预测24年—— 把时间放长远，保持一个积极乐观的心态即可。 我在23年学会的最重要的事情，就是【长期主义】。 简单来说，就是很多人总想着马上、快速赚钱，但忽略了“欲速则不达”的本质—— 你想快速赚钱，反而极有可能快速赔钱。 只有你把目光放长远，才能让大部分浮躁的人提前放弃，如此，才有了竞争力。 比如，看一系列的书（而不是只看一两本就束之高阁）； 比如，尝试至少做半年以上的短视频（而不是做两个视频没效果就心灰意冷）； 比如，坚持价值投资。 我发现随着时代的发展，其实本质上价值投资没有变，但是质疑声接踵而来： 什么价值投资只是长期投资，价值投资不适合A股，价值投资不如王煜全的趋势投资，木头姐早晚要胜过巴菲特…… 最奇怪的是，很多所谓的知识网红没过两年便人设崩塌，却不停地挑战年事已高依然手握“股神”荣誉的巴菲特。 什么“巴菲特不灵了”这样的话语永远充值在互联网上，作为新一轮割韭菜的标语。 要我说，其实宏观的经济走向和个人的投资关联度并没有大家想象得那么高。 除非你只买指数基金。 而股市里真正赚钱的其实永远都是少数时间，大部分时间都在布

长期看未来、价值好企业、要学习进取、

美国股市周二涨跌不一，不过纳指在几只大科技股的带动下，实现了低开高走的由跌转涨。美国职位空缺数降至两年半新低，令人们对于美国就业市场放缓的预期继续升温。因此市场对美联储提前降息的押注也在升温。另外今天想和大家来看的是美国银行，也就是美银给出的2024年十大交易建议，看看能不能带来一些有价值的参考和启发？

逆势吃肉： 本周开始指数连续下跌，周一虽然早盘一度放量上攻但是收效甚微。但是东哥却在周五低吸后周一周二连续盈利。 图片 今天更是在早盘冲高卖掉了天孚通信最后的底仓然后躲过了指数的大跌，两天盈利13%超过36W。 那么东哥是怎么做到的呢？一起看看复盘： 天孚通信周五低吸： 周五下午资金抢筹迹象明显，因此果断在空仓后开仓跟随。 低吸拿了天孚通信和浪潮信息等。知识星球和QQ群同步更新： 图片 逻辑也说了：指数有见底可能，拿个先手即便周一不大涨也有安心的出具机会： 图片 然后周一周二天孚通信连续逆指数大涨，周一周二连续日内最高涨幅都超过了7个点。 周一还继续加仓了，然后做T，周二早盘拉高到5-6个点全部止盈重新空仓，既赚到了天孚通信波段的钱，同时规避了指数大跌的风险。 周一继续加仓做T： 图片 周二大涨5-6个点全部止盈落袋为安，整体盈利13个点全部止盈： 图片 而今天早盘可以在高点卖掉天孚通信的原因也很简单，就是预判指数必然会跌破3000点，君子不立危墙之下！ 清仓的逻辑也很简单，东哥只做确定性能赚钱的交易，如果行情不允许宁愿空仓等待一击出手必有的机会： 图片 明天目标： 上周五低吸了天孚通信，两天盈利13%超过36W，今天早盘及时止盈空仓避免了接下来的大跌。 图片 本次天孚通信的交易全程QQ群和知识星球同步更新，圈子内的朋友只需要无脑跟着东哥买卖就行了，剩下的就是躺赢。 周五开了天孚通信： 图片 图片 今天大肉止盈天孚通信： 图片 图片 欢迎大家关注东哥的公号：东哥不疾而速。感谢老虎平台的推荐。 最后，因为微信公众号改版，需要设为星标，点击“在看”和“点赞”，才能第一时间收到文章推送，如果喜欢文章，请多多关注点赞转发支持，谢谢！ $阿里巴巴-SW(09988)$

逆势吃肉：本周开始指数连续下跌，周一虽然早盘一度放量上攻但是收效甚微。但是东哥却在周五低吸后周一周二连续盈利。图片今天更是在早盘冲高卖掉了天孚通信最后的底仓然后躲过了指数的大跌，两天盈利13%超过36W。那么东哥是怎么做到的呢？一起看看复盘：天孚通信周五低吸：周五下午资金抢筹迹象明显，因此果断在空仓后开仓跟随。低吸拿了天孚通信和浪潮信息等。知识星球和QQ群同步更新：图片逻辑也说了：指数有见底可能，拿个先手即便周一不大涨也有安心的出具机会：图片然后周一周二天孚通信连续逆指数大涨，周一周二连续日内最高涨幅都超过了7个点。周一还继续加仓了，然后做T，周二早盘拉高到5-6个点全部止盈重新空仓，既赚到了天孚通信波段的钱，同时规避了指数大跌的风险。周一继续加仓做T：图片周二大涨5-6个点全部止盈落袋为安，整体盈利13个点全部止盈：图片而今天早盘可以在高点卖掉天孚通信的原因也很简单，就是预判指数必然会跌破3000点，君子不立危墙之下！清仓的逻辑也很简单，东哥只做确定性能赚钱的交易，如果行情不允许宁愿空仓等待一击出手必有的机会：图片明天目标：上周五低吸了天孚通信，两天盈利13%超过36W，今天早盘及时止盈空仓避免了接下来的大跌。图片本次天孚通信的交易全程QQ群和知识星球同步更新，圈子内的朋友只需要无脑跟着东哥买卖就行了，剩下的就是躺赢。周五开了天孚通信：图片图片今天大肉止盈天孚通信：图片图片最后，因为微信公众号改版，需要设为星标，点击“在看”和“点赞”，才能第一时间收到文章推送，如果喜欢文章，请多多关注点赞转发支持，谢谢！$特斯拉(TSLA)$ $拼多多(PDD)$

一、长期投资思维 芒格始终坚信长期投资的力量。他认为，投资者应该寻找有长期竞争优势的公司进行投资，并持有其股票很长时间。这种超越短期市场波动的视野，为投资者带来了稳健的回报。 二、价值投资原则 芒格总是强调在投资之前对公司进行深入的财务和业务分析，以确定其真实价值。当市场价格明显低于公司的实际价值时，他会果断买入。“便宜买好货”就是一个简单但是又十分核心的投资逻辑。 三、避免错误决策 芒格认为，避免犯错比争取做对更重要。因为即使做对了一些决策，但只要犯一次大错，就可能损失惨重。 对于每个人的一生而言，只有极少数的事情是非常重要，甚至起到决定性作用，只要我们能够在这些事情上做出正确的判断，走上正确的道路，那么大多数情况下都能有个不错的结果。这就需要我们保持对那些关键事件的注意力，用最基本的方式寻找答案，而不要陷入在细节的泥潭之中。 $可口可乐(KO)$ $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ 四、不忘初心 好的策略是关于如何最后得出一个清晰而有见地的观点，这帮助我们排除一些干扰项。所以，我们到底想要在投资当中得到什么，我们开始一笔投资的出发点是什么，我们为什么选择了这笔投资…… 把这些问题铭记于心，当我们在投资当中遇到短暂的困难之际，也许可以帮助我们渡过难关。 $苹果(AAPL)$ $特斯拉(TSLA)$ 只要投资的股票或者基金的基本面没有发生实质变化，我们自己的财

在查理.芒格90岁的生日聚会上，巴菲特拿出了一封泛黄的旧信。那是在年轻时芒格写给巴菲特的一封信。芒格在信中明确告诉巴菲特： 他必须改变。捡烟蒂的投资方法没办法规模化。最好的投资方式是买好的生意，即使价格不便宜。 图片 查理芒格一生有过很多成功的投资，苹果、比亚迪、可口可乐等等。而他最成功的投资，可能是成功的帮助巴菲特从“捡烟蒂”投资理论转变为买入“好生意”的理念，并应用于伯克希尔哈撒韦的投资上。 巴菲特1949年在本杰明·格雷厄姆的指导下学习了价值投资，完成经济学硕士学位。之后，一直在格雷厄姆的投资基金Graham Newman Corporation工作，直到格雷厄姆退休。在巴菲特早期投资生涯中，作为价值投资之父本杰明格雷厄姆的学生，遵从了传统价值投资的理念“。这种投资方法是”深度价值“，也可以称之为“捡烟蒂”投资。用沃伦·巴菲特的话来说，“捡烟蒂的投资方法是，你找到一家糟糕的公司，但它的售价太低了，你认为它只剩下一股好烟”尽管烟蒂可能又丑又湿”，但便宜的价格买入将使“烟蒂“完全免费”。 巴菲特建立了自己的有限合伙企业以来，他就一直在用这种方法展开投资。而使用”捡烟蒂“投资方法，做的最重要的一笔投资，就是1965年买入伯克希尔哈撒韦公司。 图片 “捡烟蒂“的教训 就投资的公司本身而言，伯克希尔是一家失败的纺织公司。由于国外廉价劳动力的低成本竞争，公司的运营日益困难。截止到1962年，公司已经连续9年亏损，其净资产约为每股19美元。 在1962年年底，巴菲特开始买入第一笔伯克希尔的股票，价格为7.6美元。公司的总裁西伯里为了确保控制权，时常要进行要约收购自己公司的股票。开始时，巴菲特买入的原因是他能够以安全边际非常高的低价格买入，再把这些股票卖回给公司总裁西伯里。这是典型的“捡烟蒂“投资方法， 抽两口免费的烟蒂就走。 巴菲特去和西伯里会面，双方同意的西伯里回购价格是每股11

对我而言就是这段，不要去预测股价，关注股票本身价值，这是最重要的。

芒格带给我影响 忘了是2016还是2017年吧，开始用老虎，然后研究美股，然后研究投资方式，然后就自然而然看了不少巴菲特和芒格的书。价值投资领域，芒格相关的书籍并不比巴菲特少。巴菲特对外讲的内容，都比较聚焦于投资，而芒格不是，芒格分享了非常多他的认知、生活、学习心得等等。所以，芒格的角色更像人生导师，巴菲特更像投资大师。 而芒格给我的影响有这么几点： 1、更加重视读书的价值。 芒格和巴菲特都是出了名的书虫，芒格对读书的热爱程度超越常人想象。读书的快乐只有在真正热爱读书后才能感受到。我自认在读书上是找到芒格说的感觉，书本不只是书本那么简单，其实书就是最早的元宇宙，只是这个元宇宙的开启是靠思想和想象。 2、更加重视家庭的价值。 芒格的家庭是美满的，家庭和婚姻的稳定对他投资稳定是否有助力这个不好说，但是对他的健康和长寿是百分百助力的。芒格的思想很多方面接近中国的士大夫，可能全世界的绅士的核心价值观都是类似的，而其中对家庭的重视，对家庭的付出和担当都是一致的。 3、全方位的长期主义。 查理芒格教育他的小孩借完别人的车要加满油再还给别人，交代给小孩的买报纸的小事小孩忘了要重新跑去买回来等等的案例，都在说明投资以外也存在长期主义，而这种长期主义，没法简单地用公式说明。而如果用一句大白话来讲就是“做人要靠谱”。 最后，投资不是简单的股票买卖这么简单，生娃是一种投资、学习是一种投资、社交是一种投资，所有的一切都需要学习和精进。芒格的一生告诉我们的，不是怎么赚大钱，而是在诠释一种理念，就是——幸福人生离不开终生学习和长期主义。

明白什么不能做比明白做什么重要

请教一个问题，SPY $标普500ETF(SPY)$ 和BRK $伯克希尔B(BRK.B)$ ，其实从回报率的角度看，二者最近十年甚至20年相差无几（不考虑分红的情况下），只是BRK看起来回撤相对小一些，那么我们持有BRK的意义何在的（我相信老爷子肯定是一个原因）

投资者只能买到未来的回报，并买不到一只股票的历史回报。实证看，一家公司的股价历史回报率，即使是20年的长期回报，对未来回报率并无任何预测作用。（题外话：一家公司的ROE高低，倒是有一定的持续性）所以，选择继续持有 $伯克希尔B(BRK.B)$

$伯克希尔B(BRK.B)$ 计算百分比仓位的分母，我用的是BRK的市值，6300亿美元。这是市场对BRK公允总价值的共识，对于非上市资产来说比会计净资产更反映现实。事实上，巴菲特在描述自己仓位时，用的也是BRK市值作为分母，比如这次股东大会上提到的现金仓位、银行股占比。（他说现金占15%仓位，指的是1000亿左右的多余现金；另外500-600亿是不能动的。）

股东会上巴菲特特意提到了这个问题，说苹果只是上市证券里面最大的，而BNSF铁路更值钱，对标是上市的UNP $联合太平洋(UNP)$ 铁路，估值应该差不多。他认为BNSF规模和营收比UNP大，利润率稍低（但历史上曾经比UNP更挣钱）。他个人认为BNSF质量更高，5年后谁利润更高很难说 $伯克希尔B(BRK.B)$

巴菲特$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$  的权益资产，有超过一半是没有上市的，而且这部分的投资风格才是最集中、最重仓、最长期的。如果只关注上市股票的部分，刻画出来的BRK持仓画像，会与现实有很大偏差。用于分析、监测BRK的投资价值时，也会很影响投入产出比（精力花在关注占比很小的一些上市股票仓位），捡了芝麻丢了西瓜 $伯克希尔B(BRK.B)$

$伯克希尔B(BRK.B)$ 分析$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ 时，抓住重点（比如其占比最大的持仓是哪些）很重要，不然会被一些芝麻蒜皮的小投资所迷惑。比如，最近很多文章说巴菲特清仓多只消费股。 $宝洁(PG)$ $亿滋(MDLZ)$ $强生(JNJ)$ 事实是什么呢？

2023年11月24日，广东深圳报关协会携手广东黄埔报关协会在深圳举办了第二届粤港澳大湾区国际关务节。本届关务节以“共享‘一带一路’发展新机遇、共创关务数智化新未来”为主题，深度围绕“关务数字化建设、跨境电商阳光化”两大议题，借助“一带一路”倡议、RCEP政策机遇，助力企业高水平“走出去”。 本次活动吸引了来自全球范围的学者、行业专家和关务领域的企业代表参与，宏桥高科技集团有限公司作为在数字关务领域具有领先地位的企业，也受邀作为承办单位出席了此次活动。在活动中，宏桥高科向全体与会代表分享了公司在数字关务领域的创新与实践成果，并与现场专家深入探讨了数字关务的发展趋势与挑战，以及如何通过数字化和智能化技术赋能关务领域，推动相关各行业的快速发展。 在“关务数字化建设”专题论坛上，宏桥高科副总裁欧廷如先生紧扣贸易高质量发展主题，结合宏桥高科在数字关务领域多年的技术积累和行业经验，对当前全球关务数字化进程所面临的挑战及应对之策进行了详细分析和深入阐述。 宏桥高科副总裁 欧廷如先生 欧总表示，我们应该从全球化视角出发，通过数字化应用实现企业与海关的广泛联通，并实现企业内外部的实时协同。此外，还应建立一体合规的供应链体系管理，实现多业务、多场景、多区域的数据联动，并基于贸易全过程可视化打造贸易全球眼。欧总指出，面对数字化时代的挑战，我们需要不断创新思维、优化方案，以实现贸易高质量发展为目标，振长策而御宇内、共同推动全球关务数字化进程。 下一步，宏桥高科将进一步加大数字关务领域的应用深度和广度，不断以更具有创新性和实用性的产品和服务满足广大客户与合作伙伴的业务发展需求，帮助更多的客户、合作伙伴持续拓展国际市场，为全球贸易的数字化发展做出贡献。 宏桥高科 宏桥高科技集团有限公司是纳斯达克主板上市的创新型科技公司，股票代码PBTS。宏桥高科长期为政府机构和企业客户提供涵盖智慧海关、智慧口岸、跨

本来是有文章要发的，没想到昨天听到了如此噩耗。上一次震惊，还是在越南旅游时听到了科比的消息……我当时发朋友圈：洛杉矶凌晨4点钟的太阳和我心目中的神邸一起陨落了……而昨天，是第二次。无论如何，芒格也是我的精神导师。最近刚买的《芒格之道》虽然还未翻开，但《穷查理宝典》来来回回看了几遍了。巴菲特曾说：芒格让我完成了从猿猴向人类的进化。——我相信这是非常中肯的评价。从最早给巴菲特推荐喜诗糖果到后来为其引荐王传福（BYD），都成为了投资界脍炙人口的佳话。虽然与巴老爷子有着几十年的友谊，但芒格与巴菲特却有不同：在唐朝的书中，曾记录巴菲特投资赚那么些钱都是为了堆砌他的讲堂——赚得越多，会有越多人来奥马哈朝拜，他的投资观念就会更广为人知与声名远扬。所以，巴菲特还是每天吃着几美元的汉堡，喝着可口可乐，开着二手车，住着很多年前买的旧房子……生活从未改变。当然，这还有其他的原因，跟投资紧密相关：今天你消费的1美元，将来几年后可能成为10美元甚至100美元！而芒格不同，他买了私人飞机，自己花几百万建造了游艇。与巴菲特相比，芒格更看重生活质量，也更接近我们凡人——我打了一辈子仗，享受享受怎么了？而芒格不仅仅是在投资上给了我们启发，更多的是在于对人生的体悟上：比如逆向思维——芒格曾说，如果我知道我会死在哪里,那我就永远不会去那个地方。比如多元思维——手里拿着锤子，看什么都像钉子。这其中，最让我受用的也有两句：1，借了别人的车，别忘了加满油再还给人家；2，要想得到想要的东西，最可靠的方法，就是让自己配得上它。芒格给我们留下了太多宝贵的精神财富，尽管从未曾当面聆听教诲，但是仅从电视、书籍以及记录中汲取些许，就足够嗅到财富的信息与改变整个人生了！如芒格所说，我的剑留给能挥舞它的人。价值投资不死，芒格永存！

中世纪的修士，发现当时的人们逐渐变得自我中心，并形成了一系列不道德的行为或习惯。天主教教义分辨教徒常遇到的重大恶行，提出了七宗罪。这七宗罪是分别为：它们导致人类堕落的根本原因之一，也会引发其他罪行的发生。 图片 同样，在资本市场的这座“罪恶之城”，投资行为也是人性的反应。投资者在市场上的各种错误，也会让自己在投资过程中深陷其中。这些错误，无论是专业投资者还是个人投资者都可能遇到。本文假设了一家“典型”的大型投资管理者，实施“平均水平”的投资过程，并分析在投资分析过程中遇到的常见错误。这些错误可能会挑战你一些最根深蒂固的信念。 行为金融学大师James Montier将这些错误总结为人性中的七宗罪：傲慢、贪食、欲望、嫉妒、懒惰、贪婪和愤怒。通过这种观察，可以看到人性在投资决策中所扮演的角色，也可以了解如何尽量规避这些问题。 七宗罪之一：知识的幻觉（贪食） 我们似乎常常渴望得到越来越多的信息。投资者似乎认为，为了跑赢大盘，他们需要比其他人了解更多。这种信念实际上源于对世界的有效市场理念。如果市场是有效的，那么击败它们的唯一方法就是了解其他人不知道的事情，即了解更多信息或了解未来。因此，不难理解基金经理经常会表现出这样的信念。 心理学研究表明，我们处理信息的能力存在认知极限。无论我们掌握了多少信息，我们似乎都会做出同样的决定。除了极少量的信息外，我们收集的任何信息似乎都会增加我们的信心，而不是提高我们的准确性。因此，更多的信息并不是更好的信息，重要的是你用它做什么，而不是你收集了多少， 七宗罪之二：自以为比其他人更聪明（嫉妒） 很多投资者对于自己的定位都是：“我比其他人更聪明“。这是两种常见的行为特征导致的结果：过度乐观和过度自信。凯恩斯选美比赛的比喻可以很好的验证这个结果。 伟大的经济学家凯恩斯认为金融投资就像是参加选美竞赛：报纸上刊登100张照片，要求参加竞赛者选出其中最美的

随着中医药板块财报季的到来，固生堂（02273）的年度业绩预告引起市场关注。2023年，公司预计实现净利润近3亿元人民币，显示出其在中医药领域的强劲增长势头。 在中医药板块整体业绩分化的背景下，固生堂的净利润增速尤为亮眼，同比增加约35%至41%，经调整溢利净额同比增长约49%至54%。这一成绩得益于公司稳健的经营策略、财务状况以及行业政策的利好。 经营稳健：名医+自有医生资源池，业绩增长显著 固生堂通过名医传承工作室和医联体合作，构建了优质的医生资源池，提高了获客能力和品牌影响力。公司自有医生数量的增长，显著提高了线下收入比例，降低了医师人员成本，提升了运营效率。 财务稳健：充足现金储备，支持跨区域扩张 固生堂拥有充足的现金及现金等价物，资产负债率下降，财务状况稳健。这为公司的跨区域扩张提供了坚实的基础，门店网络覆盖范围不断扩大，毛利率持续增长。 成长稳健：政策利好，市场空间广阔 国家对中医药行业的支持政策为固生堂的发展提供了有力保障。随着中医药产业的快速发展，固生堂作为行业龙头，有望享受市场整合带来的机遇。预计未来几年，公司的业绩将继续保持稳健增长。 $固生堂(02273)$

24年的元旦，基本没闲着—— 什么刘润、罗振宇、吴晓波的跨年演讲都看了遍。 尤其吴晓波的，文字稿一遍，视频一遍。 但很显然，正如我最近视频对跨年演讲这件事情的抨击一样—— 无论什么样的咖位，对于23年的总结，说起来头头是道； 但是，对于24年，或者三缄其口，或者隔靴搔痒。 前有罗振宇毒奶，反向预测皇太极、暴风影音和乐视； 后有刘润为夸大演讲效果，胡乱引用数据不加审核。 跨年演讲从一门曾经大众朝圣的知识分享变成了作秀的节目，味同嚼蜡。 事情的本质在于： 1，肚子里有点干货，却被网络放大了几十倍的知识网红摇身一变知识专家，维持无所不知的人设形象终要倒塌； 2，对未来预测这件事情，何止罗胖，即便是所谓的经济专家都未曾对过几回。 如果要我说，还是不要勉强自己预测24年—— 把时间放长远，保持一个积极乐观的心态即可。 我在23年学会的最重要的事情，就是【长期主义】。 简单来说，就是很多人总想着马上、快速赚钱，但忽略了“欲速则不达”的本质—— 你想快速赚钱，反而极有可能快速赔钱。 只有你把目光放长远，才能让大部分浮躁的人提前放弃，如此，才有了竞争力。 比如，看一系列的书（而不是只看一两本就束之高阁）； 比如，尝试至少做半年以上的短视频（而不是做两个视频没效果就心灰意冷）； 比如，坚持价值投资。 我发现随着时代的发展，其实本质上价值投资没有变，但是质疑声接踵而来： 什么价值投资只是长期投资，价值投资不适合A股，价值投资不如王煜全的趋势投资，木头姐早晚要胜过巴菲特…… 最奇怪的是，很多所谓的知识网红没过两年便人设崩塌，却不停地挑战年事已高依然手握“股神”荣誉的巴菲特。 什么“巴菲特不灵了”这样的话语永远充值在互联网上，作为新一轮割韭菜的标语。 要我说，其实宏观的经济走向和个人的投资关联度并没有大家想象得那么高。 除非你只买指数基金。 而股市里真正赚钱的其实永远都是少数时间，大部分时间都在布

成功的投资有很多方式，但其共性在于投资那些相比你的付出更值钱的东西。这是成功投资的本质。我们不是靠战胜变化获得成功，而是靠避开变化。在生物学中，所有的物种都会死亡，这只是时间问题。经济的发展也是如此。我年轻时曾经伟大的公司已大幅衰落，新的企业出现，一些曾经的巨头开始消亡。这就是长期视角下的投资环境。在做投资决策时，广泛掌握所有学科的重要思想是非常有帮助的。而且我觉得这样做，生活也会更有趣。优秀的投资者需要懂很多东西。但这里面有一部分跟人的性格有关。好的投资需要同时具备耐心和进取心，而拥有这种能力的人并不多。我最自豪的是避免了那些我不喜欢的事情。我不喜欢非理性，我一生都在努力避免它。虽然没有完全避免，但我已经做得比想象中更好了。我们的投资方法，人们要么很快就理解它，要么就永远也理解不了。三年前的2020年12月14日，获得加州理工杰出校友奖的96岁芒格，在线接受了加州理工教授罗森塔尔（Jean-Laurent Rosenthal）访谈。开篇几句对话中的金句，仍然远远不足以呈现老爷子在这场交流中的智慧和幽默。但是提炼出来，方便各位读者朋友阅读完以后再来回味，你会感叹：一位时代见证者竟然可以把“大道至简”和“反过来想”贯彻地如此通透，还得是芒格！1941年，芒格开始在密歇根大学学习数学。读完大二以后，19岁的芒格应征入伍，被送到加州理工学习飞行员的重要学科：热力学和气象学。完成9个月的学业后，芒格又被派往阿拉斯加的永久军事基地，退役以后进入哈佛法学院。这场访谈中，作为一名活得比很多公司还要久的投资人，芒格提到了当时的美国经济政策以及多年以来自己应对变化的方式，当然，也包括他眼中飞速发展的中国经济。芒格的第一笔投资，投给了一家生产记录仪的公司。回忆这段经历，芒格称差点要了自己的命，当时没有人告诉他，磁带已经被发明。他用半开玩笑的话解释，这就是自己在很长的一段时间内避开科技类风险投资

在查理.芒格90岁的生日聚会上，巴菲特拿出了一封泛黄的旧信。那是在年轻时芒格写给巴菲特的一封信。芒格在信中明确告诉巴菲特： 他必须改变。捡烟蒂的投资方法没办法规模化。最好的投资方式是买好的生意，即使价格不便宜。 图片 查理芒格一生有过很多成功的投资，苹果、比亚迪、可口可乐等等。而他最成功的投资，可能是成功的帮助巴菲特从“捡烟蒂”投资理论转变为买入“好生意”的理念，并应用于伯克希尔哈撒韦的投资上。 巴菲特1949年在本杰明·格雷厄姆的指导下学习了价值投资，完成经济学硕士学位。之后，一直在格雷厄姆的投资基金Graham Newman Corporation工作，直到格雷厄姆退休。在巴菲特早期投资生涯中，作为价值投资之父本杰明格雷厄姆的学生，遵从了传统价值投资的理念“。这种投资方法是”深度价值“，也可以称之为“捡烟蒂”投资。用沃伦·巴菲特的话来说，“捡烟蒂的投资方法是，你找到一家糟糕的公司，但它的售价太低了，你认为它只剩下一股好烟”尽管烟蒂可能又丑又湿”，但便宜的价格买入将使“烟蒂“完全免费”。 巴菲特建立了自己的有限合伙企业以来，他就一直在用这种方法展开投资。而使用”捡烟蒂“投资方法，做的最重要的一笔投资，就是1965年买入伯克希尔哈撒韦公司。 图片 “捡烟蒂“的教训 就投资的公司本身而言，伯克希尔是一家失败的纺织公司。由于国外廉价劳动力的低成本竞争，公司的运营日益困难。截止到1962年，公司已经连续9年亏损，其净资产约为每股19美元。 在1962年年底，巴菲特开始买入第一笔伯克希尔的股票，价格为7.6美元。公司的总裁西伯里为了确保控制权，时常要进行要约收购自己公司的股票。开始时，巴菲特买入的原因是他能够以安全边际非常高的低价格买入，再把这些股票卖回给公司总裁西伯里。这是典型的“捡烟蒂“投资方法， 抽两口免费的烟蒂就走。 巴菲特去和西伯里会面，双方同意的西伯里回购价格是每股11

追忆我与投资智慧大师芒格先生一些因缘际遇 ——中国大陆首位拜见巴菲特和芒格的投资人 作者：钟兆民  东方马拉松投资管理公司董事长 钟兆民先生与芒格先生 2005年 美国·洛杉矶 在我们热切期待一个月后为芒格先生100岁庆祝生日之际，惊闻投资和智慧大师芒格先生仙逝，除了悲痛，还有追忆。我想纪念大师最好的办法就是传播和践行他老人家的投资智慧和人生智慧。 由于我曾经负责过平安集团旗下平安证券公司的资产管理业务，管理过部分保险公司的保费，对标世界上保费管理最好的榜样，自然就找到了巴菲特和芒格管理的伯克希尔哈撒韦公司，所以2005年我就成为中国大陆第一个参加巴菲特股东大会的投资人，由此也与芒格先生结缘。 2005年的股东大会大概有五万人参加，五万分之一的概率的事情就发生了：非常巧合的是后来大家熟悉的优秀投资人李录先生就坐在我右边，而且我们是南京大学的校友，日后便有更多交流。李录深得芒格真传，我也从中受益匪浅。 通常在奥马哈开完伯克希尔哈撒韦股东大会后，芒格的粉丝会再飞往洛杉矶，参加芒格先生担任董事长的Wesco Financial公司的股东大会，在这里芒格先生是主角，而且那时候参会的人大概只有几百人左右，由于人数少交流更充分，芒格先生的智慧和警句频频涌现，老人家真的做到了知无不言，言无不尽，是一场真正的芒格思想和智慧的盛宴。 那次大会上，我第一次带回了日后奉为投资圣经的《穷查理宝典》英文版本，芒格先生也慷慨乐意为我签名。后来李继宏先生将该书翻译中文出版，我有幸协助联系了世纪出版集团上海人民出版社施宏俊先生（目前是芒格书院的创办人），该书中文版当时顺利出版，当作奉献给芒格先生90岁生日一份特殊礼物。据说芒格先生知道后很开心，他说这样可以让十几亿中国人读到他的思想。该书不仅是我们投资者的经典和福音，而且众所周知，芒格先生对中国的尊老爱幼传统、儒家思想也非常认同和推崇，该书是将中

追忆我与投资智慧大师芒格先生一些因缘际遇 ——中国大陆首位拜见巴菲特和芒格的投资人 钟兆民   东方马拉松投资管理公司董事长 钟兆民先生与芒格先生 2005年 美国·洛杉矶 在我们热切期待一个月后为芒格先生100岁庆祝生日之际，惊闻投资和智慧大师芒格先生仙逝，除了悲痛，还有追忆。我想纪念大师最好的办法就是传播和践行他老人家的投资智慧和人生智慧。 由于我曾经负责过平安集团旗下平安证券公司的资产管理业务，管理过部分保险公司的保费，对标世界上保费管理最好的榜样，自然就找到了巴菲特和芒格管理的伯克希尔哈撒韦公司，所以2005年我就成为中国大陆第一个参加巴菲特股东大会的投资人，由此也与芒格先生结缘。 2005年的股东大会大概有五万人参加，五万分之一的概率的事情就发生了：非常巧合的是后来大家熟悉的优秀投资人李录先生就坐在我右边，而且我们是南京大学的校友，日后便有更多交流。李录深得芒格真传，我也从中受益匪浅。 通常在奥马哈开完伯克希尔哈撒韦股东大会后，芒格的粉丝会再飞往洛杉矶，参加芒格先生担任董事长的Wesco Financial公司的股东大会，在这里芒格先生是主角，而且那时候参会的人大概只有几百人左右，由于人数少交流更充分，芒格先生的智慧和警句频频涌现，老人家真的做到了知无不言，言无不尽，是一场真正的芒格思想和智慧的盛宴。 那次大会上，我第一次带回了日后奉为投资圣经的《穷查理宝典》英文版本，芒格先生也慷慨乐意为我签名。后来李继宏先生将该书翻译中文出版，我有幸协助联系了世纪出版集团上海人民出版社施宏俊先生（目前是芒格书院的创办人），该书中文版当时顺利出版，当作奉献给芒格先生90岁生日一份特殊礼物。据说芒格先生知道后很开心，他说这样可以让十几亿中国人读到他的思想。该书不仅是我们投资者的经典和福音，而且众所周知，芒格先生对中国的尊老爱幼传统、儒家思想也非常认同和推崇，该书是将中国传

当地时间11月28日，伯克希尔哈撒韦在其子公司美国商业资讯网站上发布声明，一位具有传奇色彩的投资大师查理芒格去世，享年99岁。 芒格先生出生于1924年1月1日，在距离他100岁生日只有一个月的时候离开了，这位横跨一个世纪的老人，一生经历了二战、以及多次大萧条，对于投资的理解即使放在全球，都属于泰山北斗式的人物。 根据福布斯的数据，截至11月28日，芒格的身家为26亿美元。他的财富远没有巴菲特多，或许与他起步较晚、中间“破产”过一次、外加大量捐赠有关，但他帮助巴菲特完成了价值投资的关键进化，其历史地位是毋庸置疑的。 巴菲特在一份声明中表示：“如果没有查理芒格的灵感、智慧和参与，伯克希尔哈撒韦就不可能发展到现在的地位。” 芒格大约35岁时，与小6岁的巴菲特相识，两人一见如故，开启了长达数十年的深厚友谊，这也常为外人津津乐道。事实上，两人出生于一个城市，而且早年芒格还曾经在巴菲特家打过工，但两人却没有相识，直到通过别人介绍，这两位黄金搭档才第一次见面。 从38岁到51岁，芒格自己建立的投资事业获得复合年化19%的收益率。54岁时，芒格将自己的公司并入巴菲特的架构，成为伯克希尔哈撒韦的副董事长。在此后45年的合伙中，他们不断战胜商业世界的万有引力，把一个资产单一的小型公司建设成为全球金融界的巨无霸，资产规模突破万亿美元。 作为价值投资的领军人物，芒格的拥趸无数。 有趣的是，芒格在中国的粉丝远比在美国多，他的原话是“喜欢我的人大多是中国或印度的书呆子”。这一方面跟他本人一直看好中国经济有关，另一方面，他本人十分推崇孔子，其“书中自有黄金屋”的儒家形象深入人心，对知识分子的吸引力很大。 有人根据查理芒格的演讲和文章编辑了一本书，叫《穷查理宝典》，书名显然是致敬他的偶像富兰克林，里面有很多芒格的智慧箴言录，受到很多人的追捧。 近期，金融圈、知识分子、学界应该会出现纪念芒格的风潮。财华社

周三，沪深两市出现震荡调整的走势，上证指数再次逼近3000点整数关口，市场信心不足，多数板块出现了调整。当前，从中长期来看已经具备了多项底部区域特征，很多优质的股票已经被错杀，但投资者信心的恢复尚需要时间。虽然今年下半年出台了一揽子利好经济、利好股市的政策，但是改变投资者的预期仍然需要“放大招”。针对楼市、地方债以及民营经济，近期又出台了一些重磅措施，包括支持民营经济发展25条等，这些措施需要逐步落实。 冰冻三尺非一日之寒，经过两年的下跌之后，很多投资者的信心都受到了很大的打击，因此，在市场见底之后也会出现反复的震荡磨底。2024年，预计随着稳经济增长的政策逐步落地，包括在取消楼市限购限贷以及化解地方债风险等方面可能还会继续“放大招”，从而改变经济增长的预期。经济回升了，往往投资者的信心也会逐步回升，资本市场也将有望迎来它的估值修复的机会。 这段时间，市场的热点主要在北交所，在北交所很多个股短期之内出现了大幅上涨，但是也积聚了一定的风险。因为北交所很多公司还处于初创期、成长期，对未来的业绩增长实际上并没有明确的预期，投资上仍然具有一定的风险。随着北交所对异常交易的重点监控，近两日，北交所炒作热度出现了明显回落、明显下降，许多个股出现高位回落，这也体现出炒作的风险是比较大的。建议投资者不要盲目的追逐热点，还是要从基本面出发去布局一些真正具有核心竞争力，具有中长期成长空间的好行业、好公司。 由于现在市场资金信心不足，所以主板走势依然是以调整为主，市场的底部往往不是一个尖底，而是一个圆弧底，这意味着需要一段时间震荡调整，逐步消化，才能够真正迎来回升的机会，追涨杀跌，频繁交易是很多人亏钱的根源。我一直倡导价值投资理念，过去八年五次到奥马哈现场参加巴菲特股东大会。今天早上一觉醒来就听到了芒格去世的噩耗，心情非常悲痛。在过去五次现场参加的股东大会上，芒格的发言都给我留下了深刻的印象，巴

今天早上一醒来就听到投资大师芒格去世的噩耗，心情非常沉痛。过去八年我五次到奥马哈现场参加巴菲特股东大会。巴菲特和芒格，两位最佳投资搭档，在过去近60年的投资生涯中取得了前无古人后无来者的投资回报。同时，他们毫无保留地给全球的投资者讲述价值投资理念，可以称得上功德无量。在现场参加巴菲特股东大会，听巴菲特和芒格两位老人侃侃而谈，妙语连珠，给我留下了非常深刻的印象，对于我形成成熟的价值投资理念以及向国内投资者推广价值投资理念都起到了非常关键性的作用。现场参加巴菲特股东大会，能够真正感受到价值投资的魅力。从全球不同国家飞过来的四万多名投资者齐聚一堂，将整个奥马哈体育馆围得座无虚席、水泄不通，这就是价值投资的魅力。 芒格作为巴菲特的副手，实际上对于巴菲特价值投资理念的形成起到了非常关键的作用。巴菲特师从价值投资的鼻祖：格雷厄姆。格雷姆崇尚低估值，他认为应该买一些价格便宜的公司，无论它基本面好坏，只要价格极度便宜就可能获得投资机会。巴菲特把这种投资方法称作捡烟蒂投资方法，确实在前期取得了一定的成绩，但要想成为股神离不开芒格。 在上个世纪70年代，巴菲特邀请芒格加盟了伯克希尔·哈萨韦公司和他一起做投资，芒格也放弃了他的律师事务所，专业做投资了。芒格对巴菲特说：“你如果只买便宜的公司，可能小有成就，但是要想真正获得大成，一定要买伟大的公司。”他的原话是说：“你宁愿以普通的价格买一个伟大的公司，也不要以伟大的价格买一个普通的公司。”这句话改变了巴菲特的整个投资理念。从那以后，巴菲特买了一系列伟大的公司，有的时候买的价格并不是很便宜，但正是这一点成就了巴菲特的奇迹。因此，巴菲特说：“自从遇到芒格，我才真正从猿变成了人。” 这一次在芒格去世之后，巴菲特非常悲痛，第一时间发声，巴菲特说：“如果没有查理的灵感、智慧和参与，伯克希尔·哈撒韦公司不可能发展到今天的地位。”一句话就概括了芒格的贡献。在现场

在当地时间11月28日，芒格去世了，所有得知这个消息的投资者都感觉到非常的震惊。芒格是股神巴菲特的副手，也是一生的挚友，是最佳的拍档。在过去八年我五次到美国奥马哈现场参加巴菲特股东大会，在股东大会上，芒格和巴菲特的真挚灼见让我印象非常的深刻，给了我非常大的启发，同时我借助巴菲特股东大会这样一个热点来让价值投资能够在A股市场生根发芽、开花结果。芒格的智慧是所有人都是要学习的，巴菲特说：“自从遇到了芒格，我才真正从猿变成了人。”充分的肯定了芒格的贡献。在认识芒格之前，巴菲特崇尚老师格雷厄姆的低估值的投资方法，也就是以比较低的价格买入普通的公司，等待价值回归。但是芒格认为要买好公司，你宁愿以普通的价格买一个伟大的公司，也不要以伟大的价格买一个普通的公司，这成就了股神巴菲特一生的成就，正是与伟大的企业一起成长，伯克希尔哈撒韦才成为市值最大的公司之一。在过去近60年的投资中，以年化20%左右的收益，实现了复利增长，累计净资产涨了近4万倍。创造了前无古人后无来者的投资回报。 在芒格去世之后，巴菲特第一时间发表了声明，他说如果没有查理的灵感、智慧和参与，伯克希尔哈撒韦公司不可能发展到今天的地位，充分肯定了芒格的贡献。芒格据他100岁生日只有一个月的时间，享年99岁。芒格是一位智者，怀念他最好的方式就是践行他的智慧，芒格一生中不仅在投资上做出了巨大的成绩，而且对我们传递了很多有益的投资理念，值得我们学习。芒格写了很多的书，值得每个价值投资者阅读，《穷查理宝典》，《芒格的投资之道》等等都是经典的书。 芒格提出的三个理论，要求我们用多学科交叉的方思维方式去研究投资，给我们很大的启发。芒格说到我这里有三条锦囊：第一，与其把时间与精力花在购买廉价的烂公司上，还不如以合理的价格投资一些好企业。第二，如果一家企业的成长性足够好，即便价格高一点，也是值得买入的。第三，投资股票不仅仅是买这家公司的行业机会

“ 万物皆无永恒，唯有思想永生。——缅怀一代传奇智者查理·芒格。”  今天一大早，就看到投资群里发了一个让人伤感的新闻——昨日一代传奇投资者芒格的离世，   图片  芒格的很多睿智思想不但影响了巴菲特和伯克希尔，也影响了一代投资人。   图片  包括财妈，一直把他当做自己的偶像，至今践行着他的那句名言： 得到一件东西的最好方式：让自己配得上它 图片  正是这句话促使财妈把提升认知，不断实践迭代，成为自己投资上最大的确定性作为今年的首要任务。   因为财妈想成为投资中长期稳定复利的寿星，个人认为要配得上这样的投资结果，需要先把自己修炼成投资上最大的确定性。   世上的人很多，活成传奇的很少，人不能永生，但思想可以，缅怀这位传奇智者，未来继续传播和践行他的思想，让更多的人受益。   万物皆无永恒，唯有思想永生，芒格的睿智思想就是他留给我们最大的遗产。 接下来分享今日重温芒格睿智名言中，触动了财妈的内容：   1、拥有以下特质的人具有做投资者的优势：独立思考，能控制自己的情绪，能消除心理误差。   2、从他人的成败中吸取经验教训是最快的学习方式之一，可以让自己变得更加聪明，却不必忍受很大的痛苦。 3、成功的投资者无不是热爱阅读的人，当谈及价值投资有关的事时，很多人更喜欢咀嚼菜单，而不是真的吃菜。 我一直不停地学习，并且从我所做的一切中学习。 我学习这些不只是因为投资需要，更是因为喜欢投资，   因为它能让我获得一种需要积极思维才能做得好的满足感，你可以学者至少享受这一过程，甚至还有可能爱上学习。 在你投资之前，投资于你自己的教育，知识的累积像利息一样增长，成功来自于工作、学习和爱你所做的事情。 4、重视实践，成功的投资者应该做出“训练有素的反应”， &

前几天 93 的巴菲特刚刚说： 「93岁的我感觉良好，但也充分意识到，我在打加时赛了。」 这句话没说几天，芒格的加时赛打完了。 伯克希尔哈撒韦官网的公告如下： Berkshire Hathaway a few minutes ago was advised by members of Charlie Munger’s family that he peacefully died this morning at a California hospital.Warren Buffett, CEO of Berkshire Hathaway, wishes to say: “Berkshire Hathaway could not have been built to its present status without Charlie’s inspiration, wisdom and participation.” 简单翻译就是： 查理·芒格的家人告知，他今天早上在加利福尼亚的一家医院安详地去世了。伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官沃伦·巴菲特说：“如果没有查理的启发、智慧和参与，伯克希尔·哈撒韦公司不可能发展到现在的地位。 最近刚刚看完了《芒格之道》，然后又重新看完了《穷查理宝典》，这两本书对很多人来说可能都不好看，但从书中可以看到，芒格和巴菲特还是两种性格的人。 巴菲特是真的享受资产的增值，而芒格享受的是对知识的汲取、吸收和加工。 芒格的投资逻辑很简洁，挑选优秀的公司，以合理的价格购买，然后随着公司成长，资产自然就增值了。 这对于很多人来说，就是一个完美的模型，学习和吸收知识，形成自己的能力圈内，挑选优秀的公司，合适的价格买入，然后随着后续的学习，可能会有更大的能力圈内，也会发现更优秀的公司。 同时干着自己喜欢的事情（阅读），同时又享受着财富的回报（书中自有黄金屋）。

猛兽财经虽然查理·芒格是 $伯克希尔(BRK.A)$ 公司首席执行官沃伦·巴菲特的重要合作伙伴，但猛兽财经认为查理·芒格的去世并不会对伯克希尔·哈撒韦的正常运营产生太大的影响，因为该公司长期以来一直是由巴菲特主导的。现年93岁的巴菲特自1965年接管伯克希尔·哈撒韦以来一直领导着这家公司。如今，58年过去了，巴菲特仍然是一位非常敬业的首席执行官。在去年接受媒体采访时，巴菲特表示，他现在仍在时刻关注着伯克希尔·哈撒韦公司的日常运营，并计划为公司的发展“随时待命”。而查理·芒格自1978年以来一直担任着伯克希尔·哈撒韦的副董事长兼董事会成员，但他实际上更多的是承担巴菲特的顾问角色，而不是参与公司的日常事务。$伯克希尔B(BRK.B)$ 的股价在查理·芒格去世的消息在全球扩散后仅下跌了0.4%，至360.05美元，并且在美国东部时间下午4点股市收盘前，市场对查理·芒格去世的消息也几乎没有什么反应。伯克希尔·哈撒韦目前的领导团队包括副总裁格雷格·阿贝尔（Greg Abel）和负责保险业务的阿吉特·贾恩（Ajit Jain）。当巴菲特卸任伯克希尔·哈撒韦的首席执行官以及他去世后，伯克希尔·哈撒韦的管理层也将发生重大变化。目前伯克希尔·哈撒韦对后巴菲特时代的领导团队安排是：格雷格·阿贝尔将担任伯克希尔·哈撒韦的首席执行官，阿吉特·贾恩则继续负责保险业务，泰德·韦施勒（Ted Weschler）和托德·库姆斯（Todd Combs）将负责伯克希尔·哈撒韦的整体投资业务（目前，韦施勒和库姆斯管理着伯克希尔·哈撒韦3,500亿美元股票投资组合中的10%左右），巴菲特的大儿子霍华德预计也将担任伯克希尔·哈撒韦的董事长。目前巴菲特仍以

美国当地时间11月28日上午，享誉全球的知名投资人，股神巴菲特的最佳拍档，查理·芒格在加州的一家医院安详离世，距离明年1月1日他的百岁生日仅剩月余时间 也许是上帝需要有人帮他打理财富，所以带走了这位投资界最睿智的老爷子 出生于1924年的芒格，在遇见巴菲特之前经历了中年丧子、婚姻失败等种种打击 但他以良好的心态度过了那段艰难的时光，并且重新找回了人生的曙光，就像他说的那样： “面对一些不可置信的不幸时，不要是因为你自己的挫败感，让一个不幸增加为两个或三个。 1959年在巴菲特的一位投资客户的介绍下，35岁的芒格认识了29岁的巴菲特 两人一拍即合，并开始经常一起谈论投资机会，共同投资 1965年两人一起创建了伯克希尔-哈撒韦公司，在两人的各种神奇操作下，伯克希尔-哈撒韦成为了华尔街最成功的投资公司之一 作为伯克希尔-哈撒韦的创始人之一，股神巴菲特一生的挚友、完美拍档，著有《穷查理宝典》的芒格老爷子，一直都被认为是当世最睿智的人之一 他的投资理念和处世哲学影响了许多人 今天我们就来回顾一下芒格老爷子的经典语录： 1、如果你想要说服别人，要诉诸利益，而非诉诸理性 2、要想得到某件东西，最可靠的办法是让自己配得上它 3、不要尝试跟一头猪摔跤，因为这样你会把全身弄脏，而对方却乐此不疲 4、在我这漫长的一生中，没有什么比持续学习对我的帮助更大 5、像沃伦一样，我对变富有充满热情，不是因为我想要法拉利，而是我想要独立，迫切的想独立 6、破产有三种方式：酒精、女人和杠杆 7、应该尽可能站在巨人的肩膀上，而非自己凭空想象 8、“等待”是投资的朋友，但太多人无法容忍“等待”。如果你没有“延迟满足”的基因，你可以考虑拼命工作来克服它 9、如果把我们最棒的15个投资点子拿掉，我们的业绩将变得很平庸，坚持原则，在机会到来时像猛虎一样扑过去 10、无论何时，如果你觉得有东西在摧毁你的生活，那个东西就是

逆势吃肉： 本周开始指数连续下跌，周一虽然早盘一度放量上攻但是收效甚微。但是东哥却在周五低吸后周一周二连续盈利。 图片 今天更是在早盘冲高卖掉了天孚通信最后的底仓然后躲过了指数的大跌，两天盈利13%超过36W。 那么东哥是怎么做到的呢？一起看看复盘： 天孚通信周五低吸： 周五下午资金抢筹迹象明显，因此果断在空仓后开仓跟随。 低吸拿了天孚通信和浪潮信息等。知识星球和QQ群同步更新： 图片 逻辑也说了：指数有见底可能，拿个先手即便周一不大涨也有安心的出具机会： 图片 然后周一周二天孚通信连续逆指数大涨，周一周二连续日内最高涨幅都超过了7个点。 周一还继续加仓了，然后做T，周二早盘拉高到5-6个点全部止盈重新空仓，既赚到了天孚通信波段的钱，同时规避了指数大跌的风险。 周一继续加仓做T： 图片 周二大涨5-6个点全部止盈落袋为安，整体盈利13个点全部止盈： 图片 而今天早盘可以在高点卖掉天孚通信的原因也很简单，就是预判指数必然会跌破3000点，君子不立危墙之下！ 清仓的逻辑也很简单，东哥只做确定性能赚钱的交易，如果行情不允许宁愿空仓等待一击出手必有的机会： 图片 明天目标： 上周五低吸了天孚通信，两天盈利13%超过36W，今天早盘及时止盈空仓避免了接下来的大跌。 图片 本次天孚通信的交易全程QQ群和知识星球同步更新，圈子内的朋友只需要无脑跟着东哥买卖就行了，剩下的就是躺赢。 周五开了天孚通信： 图片 图片 今天大肉止盈天孚通信： 图片 图片 欢迎大家关注东哥的公号：东哥不疾而速。感谢老虎平台的推荐。 最后，因为微信公众号改版，需要设为星标，点击“在看”和“点赞”，才能第一时间收到文章推送，如果喜欢文章，请多多关注点赞转发支持，谢谢！ $阿里巴巴-SW(09988)$

2023年11月24日，广东深圳报关协会携手广东黄埔报关协会在深圳举办了第二届粤港澳大湾区国际关务节。本届关务节以“共享‘一带一路’发展新机遇、共创关务数智化新未来”为主题，深度围绕“关务数字化建设、跨境电商阳光化”两大议题，借助“一带一路”倡议、RCEP政策机遇，助力企业高水平“走出去”。 本次活动吸引了来自全球范围的学者、行业专家和关务领域的企业代表参与，宏桥高科技集团有限公司作为在数字关务领域具有领先地位的企业，也受邀作为承办单位出席了此次活动。在活动中，宏桥高科向全体与会代表分享了公司在数字关务领域的创新与实践成果，并与现场专家深入探讨了数字关务的发展趋势与挑战，以及如何通过数字化和智能化技术赋能关务领域，推动相关各行业的快速发展。 在“关务数字化建设”专题论坛上，宏桥高科副总裁欧廷如先生紧扣贸易高质量发展主题，结合宏桥高科在数字关务领域多年的技术积累和行业经验，对当前全球关务数字化进程所面临的挑战及应对之策进行了详细分析和深入阐述。 宏桥高科副总裁 欧廷如先生 欧总表示，我们应该从全球化视角出发，通过数字化应用实现企业与海关的广泛联通，并实现企业内外部的实时协同。此外，还应建立一体合规的供应链体系管理，实现多业务、多场景、多区域的数据联动，并基于贸易全过程可视化打造贸易全球眼。欧总指出，面对数字化时代的挑战，我们需要不断创新思维、优化方案，以实现贸易高质量发展为目标，振长策而御宇内、共同推动全球关务数字化进程。 下一步，宏桥高科将进一步加大数字关务领域的应用深度和广度，不断以更具有创新性和实用性的产品和服务满足广大客户与合作伙伴的业务发展需求，帮助更多的客户、合作伙伴持续拓展国际市场，为全球贸易的数字化发展做出贡献。 宏桥高科 宏桥高科技集团有限公司是纳斯达克主板上市的创新型科技公司，股票代码PBTS。宏桥高科长期为政府机构和企业客户提供涵盖智慧海关、智慧口岸、跨

一、长期投资思维 芒格始终坚信长期投资的力量。他认为，投资者应该寻找有长期竞争优势的公司进行投资，并持有其股票很长时间。这种超越短期市场波动的视野，为投资者带来了稳健的回报。 二、价值投资原则 芒格总是强调在投资之前对公司进行深入的财务和业务分析，以确定其真实价值。当市场价格明显低于公司的实际价值时，他会果断买入。“便宜买好货”就是一个简单但是又十分核心的投资逻辑。 三、避免错误决策 芒格认为，避免犯错比争取做对更重要。因为即使做对了一些决策，但只要犯一次大错，就可能损失惨重。 对于每个人的一生而言，只有极少数的事情是非常重要，甚至起到决定性作用，只要我们能够在这些事情上做出正确的判断，走上正确的道路，那么大多数情况下都能有个不错的结果。这就需要我们保持对那些关键事件的注意力，用最基本的方式寻找答案，而不要陷入在细节的泥潭之中。 $可口可乐(KO)$ $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ 四、不忘初心 好的策略是关于如何最后得出一个清晰而有见地的观点，这帮助我们排除一些干扰项。所以，我们到底想要在投资当中得到什么，我们开始一笔投资的出发点是什么，我们为什么选择了这笔投资…… 把这些问题铭记于心，当我们在投资当中遇到短暂的困难之际，也许可以帮助我们渡过难关。 $苹果(AAPL)$ $特斯拉(TSLA)$ 只要投资的股票或者基金的基本面没有发生实质变化，我们自己的财

这两天各大平台都在讨论Charlie Munger，有人致敬他，有人调侃他，更多的人在试图总结/解析这位老人的各种事迹，成功在哪里，失败在哪里。等等。 查理·芒格（Charlie Munger）于1924年1月1日出生在内布拉斯加州奥马哈市。是一位美国的商业大亨、投资家和财务智囊，他与沃伦·巴菲特（Warren Buffett）一同被誉为“巴菲特与芒格”（Buffett and Munger）之称。 芒格的聪明才智和深刻的投资见解使他在金融界备受尊敬。他在多个领域都有卓越的成就，包括法律、商业和投资。芒格曾是一名律师，但后来他选择了转向投资领域，并在多个行业取得了巨大的成功。 他与沃伦·巴菲特的合作关系是他人生/事业中的一大亮点。两人共同创办了伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway），这是一家全球知名的投资控股公司。芒格在公司的运作和投资决策中发挥着关键的角色，他的智慧和谨慎贡献了众多成功的投资案例。 巴菲特悼念查理·芒格：没有他就没有今天的伯克希尔- 人物- cnBeta.COM 芒格的投资理念强调长期投资、价值投资和深入了解所投资的公司。他提倡的“大而简单的理念”（big ideas in simple terms）强调了对基本经济原理和企业的深刻理解，而非盲目追逐短期收益。 除了在金融领域的卓越成就外，芒格也以其幽默、直言不讳和广泛的知识而闻名。他常常在伯克希尔·哈撒韦的年度股东大会上发表富有洞察力的言论，吸引着来自世界各地的投资者和媒体的关注。 芒格的智慧和成功为许多投资者提供了启示，他的思考方式和价值观也影响了整个金融界。他在投资和生活中的原则，如专注长期、深入思考、不断学习，都是许多人追随的榜样。 我最欣赏他的一句话： 我这辈子遇到的聪明人没有不每天阅读的,一个都没有。我拿来鼓励我的孩子们读书，读什么书我都不管，杂七杂八的也行。看的书多，自然

半夜醒来，突然看到手机亮了，一堆资讯和群信息刷屏，好奇之下，在群里看到了快讯人士发出查理.芒格先生去世的消息，第一感觉时惊讶，很快也惊讶感消失，接着开始伤感了，结果一晚上没睡好。 之所以惊讶，是因为不到两个月的时间之前，芒格先生还出现在公共视野中。对于芒格来说，他对于投资也是充满了热情，想必在临近生命最后一刻，也是在思考与投资相关的哲理。 芒格先生对于巴菲特的影响是很深的，巴菲特人生中的好多重要投资决策都有芒格的参与。但人们谈论起股票时，提到芒格的次数远远少于提到巴菲特的次数。公共场合往往时巴菲特率先提起芒格，说到底还是芒格太低调了，这也是芒格为人处世的特征之一， 他的栅格理论，用于分析复杂问题，框架看起来容易理解，但是要构建自己的栅格理论，需要至少80到90个模型，每个模型涵盖了一个人类认知中的领域，构筑成栅格理论的每个节点，每个模型互相之间的关联性构建起来，这套格栅足以解决投资中大部分问题，甚至人生中的大部分问题。构建每个模型，每个模型与模型之间的连接，都是需要智者拥有漫长丰富的人生阅历，在充足的灵感下经过悟道，才能总结构建出来的。 比如，对于饮料行业的研究，芒格的栅格理论模型涵盖了多个学科，从数学、化学、生物学、医学、零售、工业设计、金融、社会行为学，管理学、到物流，都做了极其深入且谨慎的底层逻辑研究，将这些知识有机结合在一起。 $可口可乐(KO)$   这套格栅理论的细节构成了伯克希尔哈撒韦的宝贵财富，这样的智慧不是那些拿着PPT忽悠投资人的金融机构或者搏流量的分析师能够顿悟或者总结出来的。 芒格和巴菲特也经常会把其中的真谛拿出来分享，很多话成了投资领域的哲理，只要人们照着做，严格遵守这套投资纪律，很大概率能收获